Obsah finanční části Contents

Obsah finanční části Contents 45 VCES a.s. Annual Report 2005 46 48 52 78 80 84 88 90 92 Zpráva nezávislých auditorů k účetní závěrce Roční účetní závěrka Příloha účetní závěrky Zpráva nezávislých auditorů k výroční zprávě Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami Předmět podnikání společnosti VCES a.s. Základní údaje o společnosti Kontaktní údaje Důležité skutečnosti po účetní závěrce společnosti 47 49 53 73 81 85 89 90 92 Report of Independent Auditors on the Financial Statements Annual Financial Statements Notes to the Financial Statements Report of Independent Auditors on the Annual Report Report on Relations of Related Persons Principal Activities of VCES a.s. Basic Information about the Company Contacts Major Events after the Balance Sheet Date

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 46 Zpráva nezávislých auditorů PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Kateřinská 40/466 120 00 Praha 2 Česká republika Telefon +420 251 151 111 Fax +420 251 156 111 Provedli jsme audit přiložené rozvahy společnosti VCES a.s. (dále Společnost ) k 31. prosinci 2005, souvisejícího výkazu zisku a ztráty, přehledu o změnách vlastního kapitálu, přehledu o peněžních tocích a přílohy za rok 2005 (dále účetní závěrka ). Za sestavení účetní závěrky, která zahrnuje popis podnikatelských činností Společnosti, a za vedení účetnictví odpovídá představenstvo Společnosti. Naší úlohou je vydat na základě auditu výrok k této účetní závěrce. Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech, Mezinárodními standardy auditu a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto normy požadují, aby byl audit naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedená ověření průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit rovněž zahrnuje posouzení použitých účetních postupů a významných odhadů učiněných vedením Společnosti a zhodnocení celkové prezentace účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vydání výroku. Podle našeho názoru přiložená účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků a vlastního kapitálu Společnosti k 31. prosinci 2005, výsledku jejího hospodaření a jejích peněžních toků za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a ostatními příslušnými předpisy České republiky. 14. února 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Ing. Petr Šobotník zastoupená partnerem auditor, osvědčení č. 113 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o., se sídlem Kateřinská 40/466, 120 00 Praha 2, IČO: 40765521, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 3637, a v seznamu auditorských společností Komory auditorů České republiky pod osvědčením č. 021.

Report of the Independent Auditors 47 VCES a.s. Annual Report 2005 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Kateřinská 40/466 120 00 Prague 2 Česká republika Telephone +420 251 151 111 Fascimile +420 251 156 111 We have audited the accompanying balance sheet of VCES a.s. ( the Company ) as at 31 December 2005, the related income statement, statement of changes in shareholders' equity, cash flow statement and notes for the year then ended ( the financial statements ). The financial statements, which include description of the Company's activities, and underlying accounting records are the responsibility of the Company's Board of Directors. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with the Act on Auditors, International Standards on Auditing and related application guidance of the Chamber of Auditors of the Czech Republic. Those auditing standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statements presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view, in all material respects, of the assets, liabilities and equity of the Company as at 31 December 2005, and the results of its operations and its cash flows for the year then ended in accordance with the Act on Accounting and other relevant legislation of the Czech Republic. 14 February 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Petr Šobotník represented by partner Auditor, Licence No. 113 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o., registered seat Katefinska 40/466, 120 00 Prague 2, Czech Republic, Identification Number: 40765521, registered with the Commercial Register kept by the Municipal Court in Prague, Section C, Insert 3637, and in the Register of Audit Companies with the Chamber of Auditors of the Czech Republic under Licence No 021.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 48 Roční účetní závěrka Annual Financial Statements Rozvaha v plném rozsahu k 31. 12. 2005 (v celých tisících Kč) Balance Sheet in full format as at 31 December 2005 (in thousand Czech crowns) 31. 12. 2005 31. 12. 2004 Označení / AKTIVA / Brutto / Korekce / Netto / Netto / Ref. ASSETS Gross Provision Net Net a b 1 2 3 4 AKTIVA CELKEM / TOTAL ASSETS 3 326 115-360 621 2 965 494 3 014 347 B. Dlouhodobý majetek / Fixed assets 780 625-293 943 486 682 519 783 B. I. Dlouhodobý nehmotný majetek / Intangible fixed assets 19 026-6 809 12 217 11 423 1. Software / Software 13 847-6 809 7 038 10 163 2. Nedokončený dlouhodobý nehmotný majetek / Intangible assets in the course of construction 2 337 2 337 360 3. Poskytnuté zálohy na dlouhodobý nehmotný majetek / Advances paid for intangible assets 2 842 2 842 900 B. II. Dlouhodobý hmotný majetek / Tangible fixed assets 761 599-287 134 474 465 508 360 B. II. 1. Pozemky / Land 66 091-209 65 882 69 170 2. Stavby / Constructions 493 768-111 510 382 258 419 582 3. Samostatné movité věci a soubory movitých věcí / Equipment 200 084-174 994 25 090 17 823 4. Nedokončený dlouhodobý hmotný majetek / Tangible assets in the course of construction 393 5. Poskytnuté zálohy na dlouhodobý hmotný majetek / Advances paid for tangible fixed assets 76 76 128 6. Oceňovací rozdíl k nabytému majetku / Adjustment to acquired fixed assets 1 580-421 1 159 1 264 C. Oběžná aktiva / Current assets 2 530 766-66 678 2 464 088 2 492 456 C. I. Zásoby / Inventories 1 325 789-11 583 1 314 206 1 429 998 C. I. 1. Materiál / Raw materials 17 310-595 16 715 20 096 2. Nedokončená výroba a polotovary / Work in progress and semi-finished products 1 307 722-10 980 1 296 742 1 408 035 3. Výrobky / Finished goods 229 229 780 4. Zboží / Goods for resale 298-8 290 398 5. Poskytnuté zálohy na zásoby / Prepayments for inventory 230 230 689 C. II. Dlouhodobé pohledávky / Long-term receivables 78 068 78 068 27 325 C. II. 1. Pohledávky z obchodních vztahů / Trade receivables 55 571 55 571 27 325 2. Jiné pohledávky / Other receivables 22 497 22 497 C. III. Krátkodobé pohledávky / Short-term receivables 865 339-55 095 810 244 888 877 C. III. 1. Pohledávky z obchodních vztahů / Trade receivables 798 858-53 406 745 452 648 874 2. Pohledávky - ovládající a řídící osoba / Intragroup receivables 8 969 8 969 1 006 3. Pohledávky za společníky, členy družstva a za účastníky sdružení / Receivables from shareholders/owners 24 064-1 689 22 375 97 954 4. Stát - daňové pohledávky / Taxes and state subsidies receivable 2 509 2 509 17 406 5. Krátkodobé poskytnuté zálohy / Advances paid 12 921 12 921 24 798 6. Dohadné účty aktivní / Anticipated assets 4 111 4 111 4 620 7. Jiné pohledávky / Other receivables 13 907 13 907 94 219 C. IV. Krátkodobý finanční majetek / Financial assets 261 570 261 570 146 256 C. IV. 1. Peníze / Cash in hand 5 056 5 056 3 466 2. Účty v bankách / Cash at bank 191 514 191 514 118 790 3. Krátkodobé cenné papíry a podíly / Short-term investments 65 000 65 000 24 000 D. I. Časové rozlišení / Accruals and deferrals 14 724 14 724 2 108 D. I. 1. Náklady příštích období / Prepaid expenses 4 891 4 891 2 022 2. Příjmy příštích období / Accrued revenue 9 833 9 833 86

49 VCES a.s. Annual Report 2005 Označení / PASIVA / Ref. LIABILITIES AND EQUITY 31. 12. 2005 31. 12. 2004 a b 6 7 PASIVA CELKEM / TOTAL LIABILITIES AND EQUITY 2 965 494 3 014 347 A. Vlastní kapitál / Equity 368 978 370 492 A. I. Základní kapitál / Share capital 250 000 250 000 A. I. 1. Základní kapitál / Share capital 250 000 250 000 A. III. Rezervní fondy, nedělitelný fond a ostatní fondy ze zisku / Reserve funds, non-distributable reserves and other reserves 19 471 16 478 A. III. 1. Zákonný rezervní fond / Nedělitelný fond / Statutory reserve fund, non-distributable reserves 19 471 16 478 A. IV. Výsledek hospodaření minulých let / Retained earnings 61 021 44 156 A. IV. 1. Nerozdělený zisk minulých let / Retained profits 61 021 44 156 A. V. Výsledek hospodaření běžného účetního období / Profit (loss) for the current period 38 486 59 858 B. Cizí zdroje /Liabilities 1 341 177 1 192 065 B. I. Rezervy / Provisions 128 388 44 988 B. I. 1. Rezervy podle zvláštních právních předpisů / Tax-deductible provisions 7 374 21 891 2. Ostatní rezervy / Other provisions 121 014 23 097 B. II. Dlouhodobé závazky / Long-term liabilities 71 754 108 828 B. II. 1. Závazky z obchodních vztahů / Trade payables 22 816 12 153 2. Závazky ke společníkům, členům družstva a účastníkům sdružení / Liabilities - shareholders / owners 3 660 3. Jiné závazky / Other liabilities 21 892 4. Odložený daňový závazek / Deferred tax liability 45 278 74 783 B. III. Krátkodobé závazky / Short-term liabilities 1 141 035 1 038 249 B. III. 1. Závazky z obchodních vztahů / Trade payables 945 442 751 067 2. Závazky ke společníkům, členům družstva a účastníkům sdružení / Liabilities to shareholders/owners 8 751 186 433 3. Závazky k zaměstnancům / Liabilities to employees 24 094 19 422 4. Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění / Liabilities for social security and health insurance 13 415 10 144 5. Stát - daňové závazky a dotace / Taxes and state subsidies payable 35 047 3 843 6. Krátkodobé přijaté zálohy / Advances received 47 152 18 110 7. Dohadné účty pasivní / Anticipated liabilities 45 387 48 453 8. Jiné závazky / Other payables 21 747 777 C. I. Časové rozlišení / Accruals and deferrals 1 255 339 1 451 790 C. I. 1. Výdaje příštích období / Accruals 20 857 19 446 2. Výnosy příštích období / Deferred revenue 1 234 482 1 432 344

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 50 Výkaz zisku a ztráty (v celých tisících Kč) Income Statement (in thousand Czech crowns) Skutečnost v účetním období / Označení / TEXT / Accounting period Ref. DESCRIPTION 2005 2004 a b 1 2 I. Tržby za prodej zboží / Sales of goods 10 524 9 013 A. Náklady vynaložené na prodané zboží / Cost of goods sold 10 002 8 591 + Obchodní marže / Gross profit 522 422 II. Výkony / Sales of production 3 651 281 3 049 423 II. 1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb / Sales of own products and services 3 734 844 3 084 776 2. Změna stavu zásob vlastní činnosti / Change in inventory of finished goods and work in progress -101 596-37 189 3. Aktivace / Own work capitalised 18 033 1 836 B. Výkonová spotřeba / Cost of sales 3 047 553 2 600 274 B. 1. Spotřeba materiálu a energie / Raw materials and consumables 745 479 702 313 B. 2. Služby / Services 2 302 074 1 897 961 + Přidaná hodnota / Added value 604 250 449 571 C. Osobní náklady / Staff costs 397 613 365 190 C. 1. Mzdové náklady / Wages and salaries 282 678 257 742 C. 2. Odměny členům orgánů společnosti a družstva / Emoluments of board members 11 520 11 620 C. 3. Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění / Social security costs 98 633 89 907 C. 4. Sociální náklady / Other social costs 4 782 5 921 D. Daně a poplatky / Taxes and charges 7 854 4 106 E. Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku / Depreciation of long-term assets 30 578 28 145 III. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu / Sale of long-term assets and raw materials 39 909 15 988 III. 1. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku / Sale of long-term assets 37 337 9 803 2. Tržby z prodeje materiálu / Sale of raw materials 2 572 6 185 F. Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a materiálu / Net book amount of long-term assets and raw materials sold 38 568 4 319 F. 1. Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku / Net book amount of long-term assets sold 37 913 1 875 2. Prodaný materiál / Net book amount of raw materials sold 655 2 444 G. Zvýšení (+) / snížení (-) rezerv a opravných položek v provozní oblasti a komplexních nákladů příštích období / Increase / (decrease) in operating provisions and complex prepaid expenses 89 125-6 589 IV. Ostatní provozní výnosy / Other operating income 42 150 31 705 H. Ostatní provozní náklady / Other operating charges 39 627 25 285 * Provozní výsledek hospodaření / Operating result 82 944 76 808 VI. Tržby z prodeje cenných papírů a podílů / Income from sales of securities and shares 165 J. Prodané cenné papíry a podíly / Securities and shares sold 172 X. Výnosové úroky / Interest income 3 770 4 151 N. Nákladové úroky / Interest expense 5 407 2 989 XI. Ostatní finanční výnosy / Other financial income 3 055 2 811 O. Ostatní finanční náklady / Other financial expense 12 819 8 461 * Finanční výsledek hospodaření / Financial result -11 401-4 495 Q. Daň z přijmů za běžnou činnost / Tax on profit or loss on ordinary activities 33 057 12 455 Q. 1. - splatná / current 62 562 22 510 Q. 2. - odložená / deferred -29 505-10 055 ** Výsledek hospodaření za běžnou činnost / Profit or loss on ordinary activities after taxation 38 486 59 858 *** Výsledek hospodaření za účetní období (+/-) / Net profit (loss) for the financial period 38 486 59 858 Výsledek hospodaření před zdaněním / Profit or loss before taxation 71 543 72 313

51 VCES a.s. Annual Report 2005 Přehled o změnách vlastního kapitálu (Účetní období od 1. ledna 2005 do 31. prosince 2005) Statement Of Changes In Shareholder s Equity (Accounting period from 1 January 2005 to 31 December 2005) Oceňovací Zákonný rozdíly Nerozdělený Základní rezervní fond / z přecenění / zisk / kapitál / Satutory Revaluation Retained Celkem/ tis. Kč / CZK 000 Share capital reserve fund reserve earnings Total Zůstatek k 31. prosinci 2003 / As at 31 December 2003 250 000 0-8 218 634 468 626 Prodej podílu zrušení přecenění na reálnou hodnotu / Release of fair value adjustments - sale of share 0 0 8 0 8 Rozdělení zisku / Profit distribution 0 16 478 0-16 478 0 Výplata dividend / Dividend paid 0 0 0-158 000-158 000 Výsledek hospodaření za účetní období / Net profit for the current period 0 0 0 59 858 59 858 Zůstatek k 31. prosinci 2004 / As at 31 December 2004 250 000 16 478 0 104 014 370 492 Rozdělení zisku / Profit distribution 0 2 993 0-2 993 0 Výplata dividend / Dividend paid 0 0 0-40 000-40 000 Výsledek hospodaření za účetní období / Net profit for the current period 0 0 0 38 486 38 486 Zůstatek k 31. prosinci 2005 / As at 31 December 2005 250 000 19 471 0 99 507 368 978 Přehled o peněžních tocích (Účetní období od 1. ledna 2005 do 31. prosince 2005) Cash Flow Statement (Accounting period from 1 January 2005 to 31 December 2005) tis. Kč / CZK 000 2005 2004 Peněžní toky z provozní činnosti / Cash flow from operating activities Účetní zisk z běžné činnosti před zdaněním / Net profit on ordinary activities before tax 71 543 72 313 A.1 Úpravy o nepeněžní operace: / Adjustments for non-cash movements: 121 916 12 466 A.1.1 Odpisy stálých aktiv / Depreciation of fixed assets 30 578 28 145 A.1.2 Změna stavu opravných položek a rezerv / Change in provisions 89 125-6 589 A.1.3 Zisk (-) / ztráta (+) z prodeje stálých aktiv / (Profit)/loss from disposal of fixed assets 576-7 928 A.1.4 Vyúčtované nákladové a výnosové úroky / Net interest income 1 637-1 162 A.* Čistý peněžní tok z provozní činnosti před zdaněním, změnami oběžných prostředků a mimořádnými položkami / Net cash flow from ordinary activities before tax, changes in working capital and extraordinary items 193 459 84 779 A.2 Změny stavu nepeněžních složek pracovního kapitálu: / Working capital changes: -3 912-367 412 A.2.1 Změna stavu pohledávek a přechodných účtů aktiv / (Increase)/decrease in receivables and prepayments 20 056-328 021 A.2.2 Změna stavu krátkodobých závazků a přechodných účtů pasiv / Decrease in short-term payables and accruals -129 636-73 820 A.2.3 Změna stavu zásob / Decrease in inventories 105 668 34 429 A.** Čistý peněžní tok z provozní činnosti před zdaněním a mimořádnými položkami / Net cash flow from ordinary activities before tax and extraordinary items 189 547-282 633 A.3 Úroky vyplacené / Interest paid -5 407-2 989 A.4 Úroky přijaté / Interest received 3 770 4 066 A.5 Zaplacená daň z příjmů za běžnou činnost / Income tax on ordinary activities paid -24 252-57 096 A *** Čistý peněžní tok z provozní činnosti / Net cash flow from ordinary activities 163 658-338 652 Peněžní toky z investiční činnosti / Cash flows from investing activities B.1 Výdaje spojené s nabytím stálých aktiv / Acquisition of fixed assets -37 718-17 358 B.2 Příjmy z prodeje stálých aktiv / Proceeds from sale of fixed assets 37 337 9 675 B.3 Půjčky a úvěry spřízněným osobám / Loans to related parties -7 963 0 B*** Čistý peněžní tok z investiční činnosti / Net cash flow from investing activities -8 344-7 683 Peněžní toky z finanční činnosti / Cash flows from financing activities C.1 Změna stavu vlastního kapitálu: / Changes in equity: -40 000-158 000 C.1.1 Vyplacené dividendy / Dividends paid -40 000-158 000 C*** Čisté peněžní toky z finanční činnosti / Net cash flow from financing activities -40 000-158 000 Čisté zvýšení peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů / Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents 115 314-504 335 Stav peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů na počátku roku / Cash and cash equivalents at the beginning of the year 146 256 650 591 Stav peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů na konci roku / Cash and cash equivalents at the end of the year 261 570 146 256

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 52 Příloha účetní závěrky (účetní období od 1. ledna 2005 do 31. prosince 2005) 1. VŠEOBECNÉ INFORMACE VCES a.s. (dále Společnost ) byla zapsána do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 8052, dne 18. prosince 2002. Sídlo Společnosti je Na Harfě 246/3, 190 05 Praha 9. Předmětem podnikání Společnosti je především provádění staveb, jejich změn a odstraňování a inženýrská činnost v investiční výstavbě. Složení představenstva k 31. prosinci 2005: Jméno Funkce Den vzniku funkce JUDr. Miroslav Boštík předseda představenstva 18. prosince 2002 Ing. Petr Poláček místopředseda představenstva 18. prosince 2002 Ing. Martin Bašek místopředseda představenstva 18. prosince 2002 Ing. Jaroslav Novotný místopředseda představenstva 18. prosince 2002 Ing. Aleš Indra člen představenstva 18. prosince 2002 Ing. Petr Pejcha člen představenstva 18. prosince 2002 Ing. Martin Chlumecký člen představenstva 11. března 2003 Ing. Tomáš Kolbe člen představenstva 22. března 2004 Ing. Martin Vortel člen představenstva 22. března 2004 Dne 22. března 2004 rozhodl jediný akcionář Společnosti v působnosti valné hromady o změně stanov Společnosti, a to o zvýšení počtu členů představenstva z osmi na deset, o čemž byl sepsán notářský zápis. Dne 29. října 2004 bylo na adresu společnosti doručeno písemné odstoupení z funkce člena představenstva od Ing. Petra Přástky. Jediný akcionář v působnosti valné hromady na svém nejbližším zasedání dne 30. listopadu 2004 rozhodl o ukončení výkonu funkce člena představenstva Ing. Přástky s účinností od 30. listopadu 2004. Dne 21. února 2005 rozhodl jediný akcionář Společnosti v působnosti valné hromady o změně stanov Společnosti, a to o snížení počtu členů představenstva z deseti na devět. Složení dozorčí rady k 31. prosinci 2005 a 31. prosinci 2004: Jméno Funkce Den vzniku funkce Ing. Zdeněk Pokorný předseda dozorčí rady 18. března 2004 Ing. Miloš Emmer člen dozorčí rady 18. března 2004 Ing. Zdeněk Kroulík člen dozorčí rady 18. března 2004 Společnost je centrálně řízena generálním ředitelstvím a dále je členěna na odštěpné závody zapsané v obchodním rejstříku. Jedná se o následující odštěpné závody: Označení VCES a.s., odštěpný závod PRAHA VCES a.s., odštěpný závod PREMING VCES a.s., odštěpný závod OLOMOUC VCES a.s., odštěpný závod Vodohospodářské stavby VCES a.s., odštěpný závod SOLNICE VCES a.s., odštěpný závod Východočeská stavební Umístění Praha Pardubice Olomouc Hradec Králové Solnice Hradec Králové Odštěpný závod PORT byl rozhodnutím představenstva Společnosti zrušen k 30. červnu 2005 a jeho aktivity byly převedeny na odštěpný závod SOLNICE. Dne 19. listopadu 2005 byl odštěpný závod PORT vymazán z obchodního rejstříku.

Notes to the Financial Statements (Accounting period from 1 January 2005 to 31 December 2005) 53 VCES a.s. Annual Report 2005 1 GENERAL INFORMATION VCES a.s. ( the Company ) was incorporated on 18 December 2002 at the Commercial Register maintained by the Prague city court, section B, insert 8052, and has its registered office at Na Harfě 246/3, 190 05 Praha 9. The Company s business activities mainly comprise: building construction, reconstruction, demolition and engineering and development activities in the construction industry. The members of the Board of Directors at 31 December 2005: Name Position Effective from Miroslav Boštík Chairman of the Board of Directors 18 December 2002 Petr Poláček Vice-chairman of the Board of Directors 18 December 2002 Martin Bašek Vice-chairman of the Board of Directors 18 December 2002 Jaroslav Novotný Vice-chairman of the Board of Directors 18 December 2002 Aleš Indra Member of the Board of Directors 18 December 2002 Petr Pejcha Member of the Board of Directors 18 December 2002 Martin Chlumecký Member of the Board of Directors 11 March 2003 Tomáš Kolbe Member of the Board of Directors 22 March 2004 Martin Vortel Member of the Board of Directors 22 March 2004 On 22 March 2004, the sole shareholder of the Company, acting upon the authority of a general meeting of shareholders, decided to change the Articles of Incorporation of the Company. The number of members of the Board of Directors was increased from eight to ten. This was documented by a notary memorandum. On 29 October 2004, the Company received Mr. Petr Přástka s written resignation from his position as a Member of the Board of Directors. The sole shareholder of the Company, acting on the authority of a general meeting of shareholders, decided in its following meeting, held on 30 November 2004, to terminate Mr. Petr Přástka s membership of the Board of Directors, effective from 30 November 2004. On 21 February 2005, the sole shareholder of the Company, acting upon the authority of a general meeting of shareholders, decided to change the Articles of Incorporation of the Company. The number of members of the Board of Directors was decreased from ten to nine. The members of the Supervisory Board as at 31 December 2005 were follows: Name Position Effective from Zdeněk Pokorný Chairman of the Supervisory Board 18 March 2004 Miloš Emmer Member of the Supervisory Board 18 March 2004 Zdeněk Kroulík Member of the Supervisory Board 18 March 2004 The Company is centrally managed by the General Manager s department and is further split into divisions that are registered in the Commercial Register. The divisions are as follows: Name VCES a.s., division PRAHA VCES a.s., division PREMING VCES a.s., division OLOMOUC VCES a.s., division Vodohospodářské stavby VCES a.s., division SOLNICE VCES a.s., division Východočeská stavební Location Praha Pardubice Olomouc Hradec Králové Solnice Hradec Králové As the result of the decision of the Board of Directors from 30 June 2005, the PORT division was discontinued and its activities were transferred to the SOLNICE division. The PORT division was deleted from the Commercial Register on 19 November 2005.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 54 2. ÚČETNÍ POSTUPY (a) Základní zásady zpracování účetní závěrky Účetní závěrka je sestavena v souladu s účetními předpisy platnými v České republice. Účetní závěrka je sestavena v historických cenách. (b) Dlouhodobý nehmotný majetek Nakoupený nehmotný majetek je vykázán v pořizovacích cenách. Dlouhodobý nehmotný majetek, jehož doba použitelnosti je delší než 1 rok a pořizovací cena převyšuje 1 000 Kč za položku, je odepisován rovnoměrně na základě jeho předpokládané životnosti. Společnost uplatňuje tyto doby životnosti: Software cena pořízení vyšší než 60 000 Kč Software cena pořízení nižší než 60 000 Kč 3 roky 2 roky Do konce roku 2004 byl nehmotný majetek, jehož pořizovací cena nepřevyšovala 60 000 Kč za položku, účtován do nákladů při pořízení a evidován v podrozvahové evidenci. Pro sjednocení evidence byl tento software, který Společnost používala k 1. lednu 2005, zařazen do rozvahy jako plně odepsaný. K 1. lednu 2005 došlo k úpravě předpokládané doby životnosti jednotlivých kategorií nehmotného majetku oproti roku 2004. Tato změna neměla významný dopad na celkové odpisy roku 2005. Pokud zůstatková hodnota aktiva přesahuje jeho odhadovanou zpětně získatelnou hodnotu, je zůstatková hodnota aktiva snížena o opravnou položku na tuto zpětně získatelnou hodnotu. (c) Dlouhodobý hmotný majetek Nakoupený dlouhodobý hmotný majetek je vykázán v pořizovacích cenách, které zahrnují cenu, za kterou byl majetek pořízen, a náklady s jeho pořízením související. Dlouhodobý hmotný majetek vytvořený vlastní činností se oceňuje vlastními náklady. Dlouhodobý hmotný majetek, jehož pořizovací cena převyšuje 1 000 Kč za položku, je odepisován rovnoměrně na základě jeho předpokládané životnosti. Společnost uplatňuje tyto předpokládané doby životnosti: Budovy a stavby Stroje a zařízení Výpočetní, komunikační a reprografická technika Inventář Motorová vozidla Samostatné movité věci cena pořízení nižší než 40 000 Kč 30 nebo 50 let 5 15 let 3 roky 10 let 3, 8 nebo 15 let 2 roky Pozemky nejsou odepisovány. Náklady na opravy a údržbu dlouhodobého hmotného majetku se účtují přímo do nákladů. Společnost tvoří rezervu na významné opravy, které bude podle odhadu vedení třeba provést v budoucích účetních obdobích v souladu se zákonem o rezervách. Technické zhodnocení dlouhodobého hmotného majetku přesahující 40 000 Kč za rok je aktivováno. Hmotný majetek, jehož pořizovací cena nepřevyšuje 40 000 Kč za položku, byl do konce roku 2004 považován za zásoby a účtován do nákladů při spotřebě a evidován v podrozvahové evidenci. Pro sjednocení evidence byl tento majetek, který Společnost používala k 1. lednu 2005, zařazen do rozvahy jako plně odepsaný.

55 VCES a.s. Annual Report 2005 2 ACCOUNTING POLICIES (a) Basis of preparation The financial statements have been prepared in accordance with Generally Accepted Accounting Principles in the Czech Republic. The financial statements have been prepared under the historical cost convention. (b) Intangible fixed assets Purchased intangible fixed assets are recorded at cost. Intangible fixed assets with a useful life of more than one year and a unit cost higher than CZK 1,000 are amortised applying the straight-line method over their estimated useful lives. The estimated useful lives applied by the Company are as follows: Software unit cost higher than CZK 60,000 Software unit cost lower than CZK 60,000 3 years 2 years Until 2004, all intangible fixed assets with a unit cost lower than CZK 60,000 were expensed upon acquisition and recorded in the off-balance sheet evidence. To unify the Company s records, this software, which was used by the Company as at 1 January 2005, was recorded in the balance sheet as fully depreciated. As at 1 January 2005, the Company adjusted useful lives of individual categories of intangible fixed assets, as compared to 2004. This change did not have material impact on the total 2005 depreciation expense. A provision for impairment is established when the carrying value of an asset is greater than its estimated recoverable amount. (c) Tangible fixed assets Acquired tangible fixed assets are recorded at cost, which includes costs incurred in bringing the assets to their present location and condition. Own work capitalised is recorded at cost. Tangible fixed assets with a unit cost higher than CZK 1,000 are depreciated by applying the straight-line method over their estimated useful lives. The estimated useful lives applied by the Company are as follows: Buildings and constructions Machinery and equipment Computers, communication and similar equipment Furniture and fittings Motor vehicles Individual tangible assets unit cost lower than CZK 40,000 30 or 50 years 5 15 years 3 years 10 years 3, 8 or 15 years 2 years Land is not depreciated. Repairs and maintenance expenditures relating to tangible assets are expensed as incurred. In accordance with the Act on Reserves, provisions are recorded for significant necessary repairs that are expected to be incurred in future periods, as estimated by management. Property enhancements exceeding CZK 40,000 per item per year are capitalised. Until 2004, all tangible fixed assets with a unit cost lower than CZK 40,000 were treated as inventory and expensed upon consumption and recorded in the off balance sheet evidence. To unify the Company s records, these assets, which were used by the Company as at 1 January 2005, were recorded in the balance sheet as fully depreciated.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 56 K 1. lednu 2005 došlo k úpravě předpokládané doby životnosti jednotlivých kategorií hmotného majetku a metody odepisování (přechod na rovnoměrné odpisy) oproti roku 2004. Tato změna neměla významný dopad na celkové odpisy roku 2005. Pokud zůstatková hodnota aktiva přesahuje jeho odhadovanou zpětně získatelnou hodnotu, je zůstatková hodnota aktiva snížena o opravnou položku na tuto zpětně získatelnou hodnotu. Oceňovací rozdíl k nabytému majetku, který Společnost převzala při přeměně, představuje rozdíl mezi oceněním podniku původně nabytého společností VCES OLOMOUC s.r.o. a souhrnem ocenění jeho jednotlivých složek majetku a závazků v účetnictví zanikající účetní jednotky. Oceňovací rozdíl k nabytému majetku se odpisuje rovnoměrně po dobu 15 let. (d) Zásoby Nakoupené zásoby jsou oceňovány pořizovací cenou sníženou o opravnou položku. Pořizovací cena zahrnuje veškeré náklady související s pořízením těchto zásob (zejména dopravné, clo, atd.). Pro veškeré úbytky nakoupených zásob užívá Společnost metodu váženého aritmetického průměru. Zásoby vlastní výroby, tj. nedokončená výroba a hotové výrobky, jsou oceňovány vlastními výrobními náklady sníženými o opravnou položku. Opravná položka je tvořena na základě individuálního posouzení jednotlivých zakázek. Vlastní výrobní náklady zahrnují přímé náklady a podíl výrobní režie. V případě dlouhodobých smluv zahrnují také podíl správní režie. Přijaté subdodávky jsou účtovány přímo do nákladů a současně je zaúčtována změna stavu nedokončené výroby. Přijaté subdodávky jsou oceněny skutečnými náklady. Opravná položka k pomaluobrátkovým a zastaralým nakoupeným zásobám je vytvořena na základě individuálního posouzení. Opravná položka k zásobám vlastní výroby je vytvořena v případech, kdy ocenění těchto zásob převyšuje očekávaný výnos z jejich prodeje. (e) Pohledávky Pohledávky jsou vykázány v nominální hodnotě snížené o opravnou položku k pochybným pohledávkám. Opravná položka k pohledávkám je vytvářena na základě analýzy věkové struktury pohledávek. Od roku 2005 je vytvářena také na základě individuálního posouzení bonity dlužníků. (f) Peníze a peněžní ekvivalenty Společnost sestavila přehled o peněžních tocích s využitím nepřímé metody. Peněžní ekvivalenty představují krátkodobý likvidní majetek, který lze snadno a pohotově převést na předem známou částku v hotovosti. (g) Přepočet cizích měn Transakce prováděné v cizích měnách jsou přepočteny a zaúčtovány devizovým kursem platným v den transakce. Všechna peněžní aktiva a pasíva vedená v cizích měnách byla přepočtena devizovým kursem zveřejněným Českou národní bankou k rozvahovému dni. Všechny kursové zisky a ztráty z přepočtu pohledávek a závazků jsou účtovány do výkazu zisku a ztráty. (h) Výnosy Tržby za služby jsou zaúčtovány k datu uskutečnění služeb. Tržby za zboží a tržby za výrobky jsou zaúčtovány k datu vyskladnění výrobků a zboží. Všechny tržby jsou vykázány po odečtení slev a daně z přidané hodnoty. Faktury za dodávky u smluv, u nichž opakovaně dochází k dílčímu předání a převzetí díla, jsou v průběhu zakázky průběžně účtovány do tržeb souběžně s odúčtováním odpovídající části nedokončené výroby.

57 VCES a.s. Annual Report 2005 As at 1 January 2005, the Company adjusted useful lives of individual categories of tangible fixed assets and their depreciation method (change to straight-line depreciation), as compared to 2004. This change did not have material impact on the total 2005 depreciation expense. If the carrying amount of an asset is greater than its estimated recoverable amount, a provision is established. Adjustments to acquired fixed assets resulting from the transformation of the Company represent the differences between the valuations of the enterprise originally acquired by VCES OLOMOUC s.r.o. and the total amount of carrying values of individual items of assets and liabilities acquired as recorded in the accounts of the dissolved enterprise. Such differences are amortised on a straight-line basis over a period of 15 years. (d) Inventories Inventories are stated at the lower of cost and net realisable amount. Cost includes the appropriate overheads incurred to bring inventory to its present state and location (mainly transport, customs duty, etc.). The weighted average cost method is applied for all disposals. Inventories generated from own production (i.e. work in progress and finished goods) are stated at the lower of production cost and estimated net realisable amount. A provision is created based on an analysis of individual contracts. Own production costs include direct production costs and a share of production overheads. Long-term contracts also include portions of administrative overheads. Subcontracted supplies received are expensed and the change in work-in-progress is recorded simultaneously. Subcontracted supplies are valued at actual cost. A provision for slow-moving and obsolete inventory is created based on an individual evaluation of inventories. A provision for inventories generated from own production is created if the carrying values of the inventories are higher than the expected sales values. (e) Receivables Receivables are stated at the nominal value less a provision for doubtful amounts. A provision for bad debts is created on the basis of an ageing analysis. Starting from 2005 it is also created based on individual evaluation of the credibility of the customers. (f) Cash and cash equivalents The Company has prepared a cash flow statement following the indirect method. Cash equivalents represent short-term liquid investments, which are readily convertible to a known amount of cash. (g) Foreign currency translation Transactions denominated in a foreign currency are translated and recorded at the valid rate of exchange at the date of transaction. All monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies have been translated at the year-end exchange rate as published by the Czech National Bank. All exchange gains and losses on monetary assets and liabilities are recorded in the profit and loss account. (h) Revenue recognition Sales are recognised upon the performance of services. Sales for goods and own products are recognised upon the shipment. All sales are stated net of discounts and Value Added Tax. Invoices for deliveries related to contracts for which partial transfers are done regularly are, at the same time as the release of the relevant portion of the work-in-progress inventory, recorded into revenues during the contract.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 58 (i) Leasing Pořizovací cena majetku získaného formou finančního a operativního leasingu není aktivována do dlouhodobého majetku a je účtována do nákladů rovnoměrně po celou dobu trvání leasingu. Budoucí leasingové splátky, které nejsou k rozvahovému dni splatné, jsou vykázány v příloze k účetní závěrce, ale nejsou zachyceny v rozvaze. (j) Rezervy Společnost tvoří rezervy, pokud má současný závazek, je pravděpodobné, že bude na vypořádání tohoto závazku třeba vynaložit vlastní zdroje, a existuje spolehlivý odhad výše závazku. Společnost dále vytváří rezervy na významné budoucí opravy dlouhodobého majetku tak, jak je upraveno zákonem o daních z příjmu. (k) Výnosy příštích období Na účet výnosů příštích období jsou v souladu s účetními předpisy a účetní směrnicí Společnosti účtovány doklady za plnění, u kterých nastala povinnost uplatnit daň z přidané hodnoty na výstupu podle ustanovení zákona o dani z přidané hodnoty, ale která nezakládají (neumožňují) realizaci tržeb podle uzavřených smluv, protože nedošlo k předání a převzetí díla ve smyslu obchodního zákoníku a smluvních ujednání. Výnos bude realizován v příštích obdobích. (l) Penzijní připojištění Společnost od roku 2005 poskytuje svým zaměstnancům, kteří splní podmínky dané směrnicí Společnosti, příspěvky na jejich individuální penzijní připojištění. K financování státního důchodového pojištění hradí Společnost pravidelné odvody do státního rozpočtu. (m) Odložená daň Odložená daň se vykazuje u všech přechodných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo pasíva v rozvaze a jejich daňovou hodnotou. Odložená daňová pohledávka je zaúčtována, pokud je pravděpodobné, že ji bude možné daňově uplatnit v následujících účetních obdobích. (n) Spřízněné strany Spřízněnou stranou Společnosti se rozumí: podniky, které se Společností tvoří skupinu podniků, akcionáři, kteří přímo nebo nepřímo mohou uplatňovat podstatný nebo rozhodující vliv u Společnosti, a podniky, kde tito akcionáři mají podstatný nebo rozhodující vliv, členové statutárních, dozorčích a řídících orgánů a osoby blízké těmto osobám, včetně podniků, kde tito členové a osoby mají podstatný nebo rozhodující vliv, podniky, které mají společného člena vedení se Společností. Významné transakce a zůstatky transakcí se spřízněnými stranami jsou uvedeny v poznámce 13.

59 VCES a.s. Annual Report 2005 (i) Leases The costs of assets held under both finance and operating leases are recorded as expenses evenly over the life of the lease. Amounts payable in future periods but not yet due are disclosed in the notes but not recognised in the balance sheet. (j) Provisions Provisions are recognised when the Company has a present obligation, it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation, and a reliable estimate of the amount can be made. The Company also recognises tax deductible provisions relating to significant future repairs of property, plant and equipment as defined by the Income Tax Act. (k) Deferred revenue Based on the valid accounting legislation and the internal rules of the Company, deferred revenue is recognised on sales for which the Company is obliged to pay VAT on output (as defined by the relevant provisions of the Act on VAT) but for which it is not possible to realise revenue in accordance with the contract because the work was not handed over to the customer in the manner required by the relevant provisions of the Commercial Code and the contract. The relating revenue will be recognised in the subsequent periods. (l) Pension plans Starting from 2005, to those employees who comply with the relevant internal policy, the Company provides contributions to their individually managed pension schemes. Regular contributions are made to the state to fund the national pension plan. (m) Deferred taxation Deferred tax liability is recognised on all temporary differences between the carrying amount of an asset or liability in the balance sheet and its tax base. Deferred tax assets are recognised if it is probable that sufficient future taxable profit will be available against which the assets can be utilised. (n) Related parties The Company s related parties are considered to be the following: companies which form a Group of companies with the Company; shareholders of which the Company is a subsidiary or an associate, directly or indirectly, and subsidiaries and associates of these shareholders; members of the Company s statutory and supervisory bodies and management and parties close to such members, including the subsidiaries and associates of the members and their close parties; companies with the same member of management. Material transactions and outstanding balances with related parties are disclosed in Note13.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 60 (o) Následné události Dopad událostí, které nastaly mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky, je zachycen v účetních výkazech v případě, že tyto události poskytly doplňující informace o skutečnostech, které existovaly k rozvahovému dni. V případě, že mezi rozvahovým dnem a dnem sestavení účetní závěrky došlo k významným událostem zohledňujícím skutečnosti, které nastaly po rozvahovém dni, jsou důsledky těchto událostí popsány v příloze účetní závěrky, ale nejsou zaúčtovány v účetních výkazech. 3. DLOUHODOBÝ NEHMOTNÝ MAJETEK Pořizovací cena Reklasifikace z podrozvahové Přírůstky / tis. Kč 31. prosince 2004 evidence Přeúčtování Vyřazení 31. prosince 2005 Software 12 311 960 662 86 13 847 Nedokončený majetek 360 0 2 639 662 2 337 Poskytnuté zálohy 900 0 1 942 0 2 842 Celkem 13 571 960 5 243 748 19 026 Oprávky Reklasifikace z podrozvahové tis. Kč 31. prosince 2004 evidence Odpisy Vyřazení 31. prosince 2005 Software 2 148 960 3 787 86 6 809 Celkem 2 148 960 3 787 86 6 809 Zůstatková hodnota 11 423 12 217 Pořizovací cena Přírůstky / tis. Kč 31. prosince 2003 Přeúčtování Vyřazení 31. prosince 2004 Software 2 275 10 743 707 12 311 Ocenitelná práva 850 0 850 0 Nedokončený majetek 820-460 0 360 Poskytnuté zálohy 0 900 0 900 Celkem 3 945 11 183 1 557 13 571 Oprávky tis. Kč 31. prosince 2003 Odpisy Vyřazení 31. prosince 2004 Software 2 002 853 707 2 148 Ocenitelná práva 850 0 850 0 Celkem 2 852 853 1 557 2 148 Zůstatková hodnota 1 093 11 423

61 VCES a.s. Annual Report 2005 (o) Subsequent events The effects of events that occurred between the balance sheet date and the date of preparation of the financial statements are recognised in the financial statements in the case that these events provide further evidence of conditions that existed at the balance sheet date. Where significant events occur subsequent to the balance sheet date but prior to the preparation of the financial statements, which are indicative of conditions that arose subsequent to the balance sheet date, the effects of these events are disclosed, but are not themselves recognised in the financial statements. 3 INTANGIBLE FIXED ASSETS Cost Transfer from off balance sheet Additions/ 31 December CZK 000 31 December 2004 evidence transfers Disposals 2005 Software 12,311 960 662 86 13,847 Intangible assets in the course of construction 360-2,639 662 2,337 Advances paid 900-1,942-2,842 Total 13,571 960 5,243 748 19,026 Accumulated amortisation Transfer from off balance sheet Charge 31 December CZK 000 31 December 2004 evidence for the year Disposals 2005 Software 2,148 960 3,787 86 6,809 Total 2,148 960 3,787 86 6,809 Net book value 11,423 12,217 Cost Additions/ 31 December CZK 000 31 December 2003 transfers Disposals 2004 Software 2,275 10,743 707 12,311 Royalties 850-850 - Intangible assets in the course of construction 820 (460) - 360 Advances paid - 900-900 Total 3,945 11,183 1,557 13,571 Accumulated amortisation Charge 31 December CZK 000 31 December 2003 for the year Disposals 2004 Software 2,002 853 707 2,148 Royalties 850-850 - Total 2,852 853 1,557 2,148 Net book value 1,093 11,423

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 62 4. DLOUHODOBÝ HMOTNÝ MAJETEK Pořizovací cena Reklasifikace z podrozvahové Přírůstky / tis. Kč 31. prosince 2004 evidence Přeúčtování Vyřazení 31. prosince 2005 Pozemky 69 170 0 355 3 434 66 091 Stavby 519 915 0 18 426 44 573 493 768 Samostatné movité věci a soubory movitých věcí 161 052 37 254 14 139 12 361 200 084 Nedokončený dlouhodobý majetek 393 0-393 0 0 Poskytnuté zálohy 128 0-52 0 76 Oceňovací rozdíl k nabytému majetku 1 580 0 0 0 1 580 Celkem 752 238 37 254 32 475 60 368 761 599 Oprávky, opravné položky Reklasifikace z podrozvahové Opravné tis. Kč 31. prosince 2004 evidence Odpisy položky Vyřazení 31. prosince 2005 Pozemky 0 0 0 209 0 209 Stavby 100 333 0 20 302 1 388 10 513 111 510 Samostatné movité věc a soubory movitých věcí 143 229 37 254 6 384 0 11 873 174 994 Oceňovací rozdíl k nabytému majetku 316 0 105 0 0 421 Celkem 243 878 37 254 26 791 1 597 22 386 287 134 Zůstatková hodnota 508 360 474 465 Pořizovací cena Přírůstky / tis. Kč 31. prosince 2003 Přeúčtování Vyřazení 31. prosince 2004 Pozemky 69 143 70 43 69 170 Stavby 523 061 123 3 269 519 915 Samostatné movité věci a soubory movitých věcí 202 445 6 439 47 832 161 052 Nedokončený dlouhodobý majetek 0 393 0 393 Poskytnuté zálohy 0 128 0 128 Oceňovací rozdíl k nabytému majetku 1 580 0 0 1 580 Celkem 796 229 7 153 51 144 752 238 Oprávky tis. Kč 31. prosince 2003 Odpisy Vyřazení 31. prosince 2004 Stavby 90 067 13 535 3 269 100 333 Samostatné movité věci a soubory movitých věcí 175 482 15 579 47 832 143 229 Oceňovací rozdíl k nabytému majetku 211 105 0 316 Celkem 265 760 29 219 51 101 243 878 Zůstatková hodnota 530 469 508 360

63 VCES a.s. Annual Report 2005 4 TANGIBLE FIXED ASSETS Cost Transfer from off balance sheet Additions/ 31 December CZK 000 31 December 2004 evidence transfers Disposals 2005 Land 69,170-355 3,434 66,091 Buildings, halls and constructions 519,915-18,426 44,573 493,768 Equipment 161,052 37,254 14,139 12,361 200,084 Tangible assets in the course of construction 393 - (393) - - Advances paid for fixed assets 128 - (52) - 76 Adjustment to acquired fixed assets 1,580 - - - 1,580 Total 752,238 37,254 32,475 60,368 761,599 Accumulated depreciation Transfer from off balance sheet Charge 31 December CZK 000 31 December 2004 evidence for the year Provisions Disposals 2005 Land - - - 209-209 Buildings, halls and constructions 100,333-20,302 1,388 10,513 111,510 Equipment 143,229 37,254 6,384-11,873 174,994 Adjustment to acquired fixed assets 316-105 - - 421 Total 243,878 37,254 26,791 1,597 22,386 287,134 Net book value 508,360 474,465 Cost Additions/ 31 December CZK 000 31 December 2003 transfers Disposals 2004 Land 69,143 70 43 69,170 Buildings, halls and constructions 523,061 123 3,269 519,915 Equipment 202,445 6,439 47,832 161,052 Tangible assets in the course of construction - 393-393 Advances paid for fixed assets - 128-128 Adjustment to acquired fixed assets 1,580 - - 1,580 Total 796,229 7,153 51,144 752,238 Accumulated depreciation Charge 31 December CZK 000 31 December 2003 for the year Disposals 2004 Land 90,067 13,535 3,269 100,333 Buildings, halls and constructions 175,482 15,579 47,832 143,229 Adjustment to acquired fixed assets 211 105-316 Total 265,760 29,219 51,101 243,878 Net book value 530,469 508,360

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 64 Společnost rovněž používá majetek získaný finančním leasingem, který je však účtován jako dlouhodobý hmotný majetek až po skončení doby leasingu. Leasingové splátky ze současných smluv o finančním leasingu lze analyzovat takto: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Splacené splátky 54 719 74 953 Splátky splatné do jednoho roku 32 293 28 759 Splátky splatné později 31 867 24 838 Celková výše splátek splacených i splatných ze současných smluv 118 879 128 550 Údaje o operativním leasingu jsou uvedeny v poznámce 14. 5. ZÁSOBY tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Materiál 17 310 20 805 Nedokončená výroba a polotovary 1 307 722 1 408 785 Výrobky 229 780 Zboží 298 398 Poskytnuté zálohy na zásoby 230 689 Celkem 1 325 789 1 431 457 Opravná položka -11 583-1 459 Zůstatková hodnota 1 314 206 1 429 998 Změnu opravné položky k zásobám lze analyzovat následovně: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Počáteční zůstatek k 1. lednu 1 459 13 653 z toho k nedokončené výrobě 750 13 557 z toho k materiálu 709 96 Tvorba opravné položky 11 204 1 459 z toho k nedokončené výrobě 10 980 750 z toho k materiálu 216 709 z toho ke zboží 8 0 Zrušení opravné položky 1 080 13 653 z toho k nedokončené výrobě 750 13 557 z toho k materiálu 330 96 Konečný zůstatek k 31. prosinci 11 583 1 459 z toho k nedokončené výrobě 10 980 750 z toho k materiálu 595 709 z toho ke zboží 8 0 Při inventarizaci zásob za účetní období 2005 bylo zjištěno manko ve výši 124 tis. Kč. Při inventarizaci zásob za účetní období 2004 bylo zjištěno manko způsobené neúmyslnými záměnami jednotlivých druhů materiálu ve výši 85 tis. Kč.

65 VCES a.s. Annual Report 2005 The Company also uses assets under finance lease contracts that are not recorded as fixed assets in the financial statements until the expiration of the lease and the transfer of the legal title to the lessee. The leases may be analysed as follows: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Amounts paid on current finance lease contracts 54,719 74,953 Outstanding amounts payable within one year 32,293 28,759 Amounts payable after more than one year 31,867 24,838 Amounts paid and payable on current contracts 118,879 128,550 The information on operating lease commitments is disclosed in Note 14. 5 INVENTORIES CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Raw materials 17,310 20,805 Work-in-progress and semi-finished products 1,307,722 1,408,785 Finished goods 229 780 Goods for resale 298 398 Advances paid for inventories 230 689 Total 1,325,789 1,431,457 Provision for diminution in value (11,583) (1,459) Net book amount 1,314,206 1,429,998 The change in the provision for diminution in value is analysed as follows: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Opening balance as at 1 January 1,459 13,653 work-in-progress 750 13,557 raw materials 709 96 Charge for the year 11,204 1,459 work-in-progress 10,980 750 raw materials 216 709 goods 8 - Written off during the year 1,080 13,653 work-in-progress 750 13,557 raw materials 330 96 Closing balance as at 31 December 11,583 1,459 work-in-progress 10,980 750 raw materials 595 709 goods 8 - During the 2005 inventory count, the Company identified a shortage of CZK 124,000. During the 2004 inventory count, the Company identified a shortage of CZK 85,000 caused by unintentional exchange of individual types of inventory.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 66 6. POHLEDÁVKY tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Pohledávky z obchodních vztahů - do splatnosti 655 777 549 423 - po splatnosti 143 081 158 266 Pohledávky z obchodních vztahů celkem 798 858 707 689 Ostatní poskytnuté zálohy 12 921 24 798 Ostatní pohledávky - do splatnosti 51 848 215 165 - po splatnosti 1 712 40 Ostatní pohledávky celkem 53 560 215 205 Krátkodobé pohledávky brutto 865 339 947 692 Opravné položky na pochybné pohledávky -55 095-58 815 Čistá hodnota krátkodobých pohledávek 810 244 888 877 Dlouhodobé pohledávky 78 068 29 630 Opravné položky k dlouhodobým pohledávkám 0-2 305 Čistá hodnota celkových pohledávek 888 312 916 202 Pohledávky z obchodních vztahů k 31. prosinci 2005 ve výši 6 mil. Kč (2004: 44,4 mil. Kč) byly k rozvahovému dni zajištěny směnkami. Společnost eviduje k 31. prosinci 2005 pohledávky ve výši 7 394 tis. Kč, které mají dobu splatnosti delší než 5 let (k 31. prosinci 2004: 0 tis. Kč). Ostatní pohledávky k 31. prosinci 2005 a 31. prosinci 2004 představují zejména pohledávky za účastníky sdružení a daňové pohledávky. Změny opravné položky k pochybným pohledávkám lze analyzovat takto: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Počáteční zůstatek k 1. lednu 61 120 46 582 Tvorba opravné položky 37 346 20 155 Zrušení opravné položky -41 534-2 450 Použití na odpis -1 837-3 167 Konečný zůstatek k 31. prosinci 55 095 61 120 7. VLASTNÍ KAPITÁL Schválené a vydané akcie tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2005 31. prosince 2004 31. prosince 2004 Kmenové akcie na jméno v listinné podobě plně splacené jmenovitá hodnota jedné akcie 2 mil. Kč 125 ks 250 000 125 ks 250 000 Společnost je plně vlastněna společností VCES HOLDING s.r.o., IČ 25259369, sídlo Masarykovo náměstí 1544, Pardubice, zapsanou v obchodním rejstříku oddíl C, vložka 10782, která je mateřskou společností skupiny. V roce 2005 vyplatila Společnost mateřské společnosti dividendy z rozdělení zisku roku 2004 ve výši 40 000 tis. Kč. Zákonný rezervní fond nelze rozdělit mezi akcionáře, ale lze jej použít výhradně k úhradě ztrát. V souladu s příslušným ustanovením stanov a obchodního zákoníku Společnost vytváří zákonný rezervní fond ve výši 5 % z čistého zisku ročně, dokud výše tohoto fondu nedosáhne 20 % základního kapitálu.

67 VCES a.s. Annual Report 2005 6 RECEIVABLES CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Trade receivables - current 655,777 549,423 - overdue 143,081 158,266 Total trade receivables 798,858 707,689 Other advances paid 12,921 24,798 Other receivables - current 51,848 215,165 - overdue 1,712 40 Total other receivables 53,560 215,205 Gross short-term receivables 865,339 947,692 Provision for doubtful receivables (55,095) (58,815) Net short-term receivables 810,244 888,877 Long-term receivables 78,068 29,630 Provision for long-term receivables - (2,305) Net total receivables 888,312 916,202 Trade receivables of CZK 6,000,000 as at 31 December 2005 (2004: CZK 44,400,000) were secured by promissory notes. As at 31 December 2005, the Company reported receivables of CZK 7,394,000 (2004: CZK nil) which are due after five or more years. Other receivables as at 31 December 2005 and 2004 represent mainly receivables from participants in associations and tax receivables. The change in the provision for doubtful receivables may be analysed as follows: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Opening balance as at 1 January 61,120 46,582 Charge for the year 37,346 20,155 Released during the year (41,534) (2,450) Written off during the year (1,837) (3,167) Closing balance as at 31 December 55,095 61,120 7 EQUITY Authorised and issued share capital Ordinary non-bearer shares fully paid 31 December 2005 31 December 2005 31 December 2004 31 December 2004 No. CZK 000 No. CZK 000 nominal value of CZK 2 million per share 125 250,000 125 250,000 The Company is fully owned by the ultimate group holding company VCES HOLDING s.r.o., ID 25259369, with its registered seat at Masarykovo náměstí 1544, Pardubice, registered in the Commercial Register under section C, insert 10782. In 2005, the Company paid dividends from the 2004 profit of CZK 40,000,000 to its parent company. The statutory reserve fund may not be distributed to shareholders, but may be used to offset losses. The Company is required by law to transfer 5% of its annual net profits to the statutory reserve fund until the balance of this reserve reaches 20% of the issued share capital.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 68 8. REZERVY Rezervy Rezervy na vady, Rezervy na opravy nedodělky Rezervy Rezerva na soudní dlouhodobého a ztráty na prémie na nečerpanou tis. Kč spory majetku ze zakázek a bonusy dovolenou Celkem Konečný zůstatek k 31. prosinci 2004 345 21 891 15 222 7 530 0 44 988 Tvorba rezerv 129 0 102 234 14 918 983 118 264 Zrušení rezerv -10-12 804-2 878 0 0-15 692 Použití rezerv -35-1 713-9 894-7 530 0-19 172 Konečný zůstatek k 31. prosinci 2005 429 7 374 104 684 14 918 983 128 388 Rezervy Rezervy na vady, Rezervy na opravy nedodělky Rezerva na soudní dlouhodobého a ztráty na prémie tis. Kč spory majetku ze zakázek a bonusy Celkem Konečný zůstatek k 31. prosinci 2003 3 800 10 945 31 231 5 680 51 656 Tvorba rezerv 345 10 946 15 222 7 530 34 043 Zrušení rezerv -3 800 0-19 000 0-22 800 Použití rezerv 0 0-12 231-5 680-17 911 Konečný zůstatek k 31. prosinci 2004 345 21 891 15 222 7 530 44 988 9. ZÁVAZKY tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Závazky z obchodních vztahů - do splatnosti 895 721 690 760 - po splatnosti* 49 721 60 307 Závazky z obchodních vztahů celkem 945 442 751 067 Krátkodobé přijaté zálohy 47 152 18 110 Ostatní závazky - do splatnosti 148 253 269 072 - po splatnosti 188 0 Krátkodobé závazky celkem 1 141 035 1 038 249 Závazky z obchodních vztahů dlouhodobé 22 816 12 153 Ostatní dlouhodobé závazky 3 660 21 892 Odložený daňový závazek 45 278 74 783 Krátkodobé a dlouhodobé závazky celkem 1 212 789 1 147 077 * jedná se zejména o sporné nebo nekvalitně provedené dodávky (některé jsou řešeny soudní cestou), případně pozdržené platby z důvodu projednávaného zápočtu. Ostatní závazky k 31. prosinci 2005 a k 31. prosinci 2004 představují zejména dosud nesplatné mzdové závazky, dosud nesplatné závazky vůči státu, závazky k účastníkům sdružení do doby jejich vypořádání a dohadné položky. Závazky z obchodních vztahů a jiné závazky nebyly zajištěny žádným majetkem Společnosti.

69 VCES a.s. Annual Report 2005 8 PROVISIONS Provision Fixed asset for faulty Provision Litigation repair production and Provision for untaken CZK 000 provisions provisions loss on contracts for bonuses holiday Total Closing balance as at 31 December 2004 345 21,891 15,222 7,530-44,988 Charge for the year 129-102,234 14,918 983 118,264 Released during the year (10) (12,804) (2,878) - - (15,692) Used during the year (35) (1,713) (9,894) (7,530) - (19,172) Closing balance as at 31 December 2005 429 7,374 104,684 14,918 983 128,388 Provision Fixed asset for faulty Litigation repair production and Provision CZK 000 provisions provisions loss on contracts for bonuses Total Closing balance as at 31 December 2003 3,800 10,945 31,231 5,680 51,656 Charge for the year 345 (10,946) 15,222 7,530 34,043 Released during the year (3,800) - (19,000) - (22,800) Used during the year - - (12,231) (5,680) (17,911) Closing balance as at 31 December 2004 345 21,891 15,222 7,530 44,988 9 LIABILITIES CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Trade payables - current 895,721 690,760 - overdue* 49,721 60,307 945,442 751,067 Short-term advances received 47,152 18,110 Other payables - current 148,253 269,072 - overdue 188 - Total short-term payables 1,141,035 1,038,249 Long-term trade payables 22,816 12,153 Other long-term payables 3,660 21,892 Deferred tax liability 45,278 74,783 Total short- and long-term liabilities 1,212,789 1,147,077 * Represents mainly disputed or low quality supplies (for some of which legal actions were taken) or delayed payments where possible offset is being negotiated. Other payables as at 31 December 2005 and 31 December 2004 represent mainly outstanding payroll payables, state payables, payables to participants in associations and anticipated liabilities. Trade and other payables have not been secured over any assets of the Company.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 70 Společnost eviduje k 31. prosinci 2005 závazky ve výši 8 696 tis. Kč, které mají dobu splatnosti delší než 5 let (k 31. prosinci 2004: 0 tis. Kč). Společnost nemá žádné závazky po splatnosti ze sociálního nebo zdravotního pojištění ani žádné závazky ke státním institucím. Společnost má uzavřenu s Komerční bankou smlouvu o poskytování globální úvěrové linky až do souhrnné výše 470 000 tis. Kč, v jejímž rámci může být čerpán kontokorentní a revolvingový úvěr, za jehož čerpanou výši ručí Společnost zástavou na následujících nemovitostech: Název zastavené nemovitosti List vlastnictví Katastrální území Obec Zástavní věřitel Areál Pohřebačka 64 575429 Opatovice nad Labem Komerční banka Areál Chrudim 4458 571164 Chrudim Komerční banka Areál Solnice 1020 576808 Solnice Komerční banka Areál Pouchov 12145 569810 Hradec Králové Komerční banka Od roku 2005 má Společnost uzavřenu s HVB Bank smlouvu o poskytování globální úvěrové linky až do souhrnné výše 100 000 tis. Kč, v jejímž rámci může být čerpán kontokorentní a revolvingový úvěr. K 31. prosinci 2005 a 31. prosinci 2004 nebyly revolvingové ani kontokorentní úvěry čerpány. 10. DAŇ Z PŘÍJMŮ Daňový náklad zahrnuje: tis. Kč 2005 2004 Splatnou daň 62 562 22 510 Odloženou daň -29 505-10 055 Úprava daňového nákladu předchozího období 0 0 Celkem 33 057 12 455 Splatná daň byla vypočítána následovně: tis. Kč 2005 2004 Výsledek hospodaření před zdaněním 71 543 72 313 Daňově neuznatelné náklady 178 396 41 713 Nezdaňované výnosy -6 596-29 054 Ostatní rozdíly -601-2 609 Daňový základ 242 742 82 363 Sazba 26 % 28 % Daň z příjmů právnických osob 63 113 23 062 Sleva na dani -551-552 Výsledná daň 62 562 22 510

71 VCES a.s. Annual Report 2005 As at 31 December 2005, the Company reported payables of CZK 8,696,000 (2004: CZK nil) which are due after five or more years. The Company does not have any overdue payables related to social or health insurance or other overdue payables to state institutions. The Company has a contract with Komerční Banka for the provision of global loan facility up to the total amount of CZK 470,000,000. Within this facility, an overdraft and revolving loan can be drawn. The loan is secured by pledging the following immovable fixed assets: Name of the property Ownership document No. Cadastral area Location Owner of the pledge Pohřebačka plant 64 575429 Opatovice nad Labem Komerční banka Chrudim plant 4458 571164 Chrudim Komerční banka Solnice plant 1020 576808 Solnice Komerční banka Pouchov plant 12145 569810 Hradec Králové Komerční banka From 2005, the Company has a contract with HVB Bank for the provision of global loan facility up to the total amount of CZK 100,000,000. Within this facility, an overdraft and revolving loan can be drawn. No overdraft or revolving loan was drawn as at 31 December 2005 and 31 December 2004. 10 TAXATION The income tax expense consists of the following: CZK 000 2005 2004 Current tax expense 62,562 22,510 Deferred tax expense (29,505) (10,055) Adjustment of prior year tax expense - - Total 33,057 12,455 Current tax can be analysed as follows: CZK 000 2005 2004 Net profit before taxation 71,543 72,313 Non tax deductible costs 178,396 41,713 Non taxable income (6,596) (29,054) Other differences (601) (2,609) Net taxable profit 242,742 82,363 Corporate tax rate 26% 28% Corporate income tax 63,113 23,062 Tax allowance (551) (552) Final tax 62,562 22,510

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 72 Odložená daňová pohledávka (+) / závazek (-) k 31. prosinci 2005 je vypočtena sazbou daně ve výši 24 % (daňová sazba pro rok 2006; k 31. prosinci 2004: 26 % a 24 % v závislosti na době, kdy bude uplatněna) a lze ji analyzovat následovně: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Rozdíl daňových a účetních zůstatkových hodnot dlouhodobého majetku -78 129-86 548 Rezervy a opravné položky 31 320 11 765 Ostatní přechodné rozdíly 1 531 0 Čistý odložený daňový závazek -45 278-74 783 11. ČLENĚNÍ VÝNOSŮ PODLE ODVĚTVÍ Výnosy z běžné činnosti byly tvořeny následujícím způsobem: tis. Kč 2005 2004 Stavební výroba - tuzemsko 3 661 953 2 974 950 Strojírenská výroba - tuzemsko 40 791 64 898 - zahraničí (EU) 122 30 005 Ostatní služby a nájmy - tuzemsko 31 978 14 923 Celkové prodeje vlastních výrobků a služeb 3 734 844 3 084 776 Prodej zboží 10 524 9 013 Celkem 3 745 368 3 093 789 12. ANALÝZA ZAMĚSTNANCŮ Průměrný počet zaměstnanců (přepočtený) 2005 2004 Počet členů představenstva 9 9 Počet ostatních členů vedení 20 26 Počet ostatních zaměstnanců 969 985 Celkem 998 1 020 Počet členů dozorčí rady 3 3 Vedení Společnosti zahrnuje výkonné členy představenstva, ostatní ředitele a vedoucí zaměstnance, kteří jsou jim přímo podřízeni. tis. Kč Vedení Ostatní Celkem 2005 Mzdové náklady 45 431 237 247 282 678 Odměny členům vedení 11 520 0 11 520 Náklady na sociální zabezpečení 15 904 82 729 98 633 Ostatní sociální náklady 56 4 726 4 782 - z toho příspěvky na penzijní připojištění vyplacené v roce 2005 28 844 872 Celkem 72 911 324 702 397 613

73 VCES a.s. Annual Report 2005 The deferred tax asset/(liability) as at 31 December 2005 is calculated at 24% (the rates enacted for 2006; as at 31 December 2004: 26% and 24% depending on the date of expected reversal) and can be analysed as follows: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Difference between tax and accounting book values of fixed assets (78,129) (86,548) Provisions 31,320 11,765 Other temporary differences 1,531 - Net deferred tax liability (45,278) (74,783) 11 REVENUE ANALYSIS Revenue from ordinary activities has been generated as follows: CZK 000 2005 2004 Construction work - domestic 3,661,953 2,974,950 Engineering production - domestic 40,791 64,898 - foreign (EU) 122 30,005 Other services and rent - domestic 31,978 14,923 Total sales of own products and services 3,734,844 3,084,776 Sales of goods 10,524 9,013 Total 3,745,368 3,093,789 12 EMPLOYEE ANALYSIS Employee numbers (average) 2005 2004 Members of the Board of Directors 9 9 Other members of management 20 26 Other staff 969 985 Total 998 1,020 Members of the Supervisory Board 3 3 Management includes executive members of the Board of Directors, other directors and managers directly subordinate to them. CZK 000 Management Other staff Total 2005 Wages and salaries 45,431 237,247 282,678 Board emoluments 11,520-11,520 Social security costs 15,904 82,729 98,633 Other social costs 56 4,726 4,782 - of which contributions to pension schemes paid in 2005 28 844 872 Total 72,911 324,702 397,613

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 74 tis. Kč Vedení Ostatní Celkem 2004 Mzdové náklady 40 602 217 140 257 742 Odměny členům vedení 11 620 0 11 620 Náklady na sociální zabezpečení 14 211 75 696 89 907 Ostatní sociální náklady 71 5 850 5 921 Celkem 66 504 298 686 365 190 Vedení Společnosti dále používá 26 osobních automobilů v úhrnné hodnotě 22 474 tis. Kč i k soukromým účelům. V roce 2004 to bylo 27 osobních automobilů v celkové hodnotě 21 336 tis. Kč. 13. TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI STRANAMI Společnost se podílela na těchto transakcích se spřízněnými stranami: tis. Kč 2005 2004 Výnosy: Prodej vlastních výrobků 129 918 166 621 Prodej služeb 3 059 2 964 Prodej zboží 0 147 Prodej majetku a zásob 0 127 Ostatní provozní výnosy 374 132 Úroky z půjček 264 1 045 Celkové výnosy 133 615 171 036 tis. Kč 2005 2004 Náklady: Nákup materiálu 14 362 13 774 Nákup ostatních neskladovatelných dodávek 63 0 Nákup služeb 29 691 44 292 Smluvní pokuty 0 360 Úroky z půjček 0 1 976 Celkové náklady 44 116 60 402 Společnost vykazovala tyto zůstatky se spřízněnými stranami: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Pohledávky z obchodních vztahů 27 484 21 729 Pohledávky ovládající a řídící osoba 8 969 1 006 Krátkodobé poskytnuté zálohy 0 60 Pohledávky celkem 36 453 22 795 Závazky z obchodních vztahů 6 217 4 055 Přijaté zálohy 0 13 853 Závazky celkem 6 217 17 908 Společnost nevytváří opravnou položku k pohledávkám za spřízněnými stranami.

75 VCES a.s. Annual Report 2005 CZK 000 Management Other staff Total 2004 Wages and salaries 40,602 217,140 257,742 Board emoluments 11,620-11,620 Social security costs 14,211 75,696 89,907 Other social costs 71 5,850 5,921 Total 66,504 298,686 365,190 26 company cars are made available to the management, for business and private use. The total value of these cars is CZK 22,474,000 (2004: 27 cars - total value CZK 21,336,000). 13 RELATED PARTY TRANSACTIONS The Company was involved in the following related party transactions: CZK 000 2005 2004 Revenues: Sale of own production 129,918 166,621 Sale of services 3,059 2,964 Sale of goods - 147 Sale of fixed assets and inventory - 127 Other operating revenue 374 132 Interest received 264 1,045 Total revenues 133,615 171,036 CZK 000 2005 2004 Costs: Purchase of material 14,362 13,774 Other purchases 63 - Purchase of services 29,691 44,292 Contractual penalties - 360 Interest paid - 1,976 Total costs 44,116 60,402 The following related party balances were outstanding at: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Trade receivables 27,484 21,729 Intragroup receivables 8,969 1,006 Short-term advances paid - 60 Total receivables 36,453 22,795 Trade payables 6,217 4,055 Advances received - 13,853 Total liabilities 6,217 17,908 No provision is created for receivables from related parties.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 76 Odměna členům představenstva Společnosti činila 11 040 tis. Kč, v roce 2004 částku 11 140 tis. Kč. Odměna členům dozorčí rady Společnosti představovala v roce 2005 a 2004 částku 480 tis. Kč. Kromě výše uvedeného nebylo v průběhu roku 2005 a 2004 akcionářům, členům statutárních a dozorčích orgánů a řídícím pracovníkům poskytnuto žádné další plnění jak v peněžní tak v naturální formě. 14. VÝZNAMNÉ INVESTIČNÍ PŘÍSLIBY A JINÉ BUDOUCÍ ZÁVAZKY Společnost má uzavřenu smlouvu o smlouvě budoucí na nákup tří pater administrativní budovy Na Harfě od společnosti PROJEKT HARFA s.r.o. Smlouva je uzavřena na částku 33 000 tis. Kč. Společnost má tyto budoucí závazky z operativních leasingů a nájmů: tis. Kč 31. prosince 2005 31. prosince 2004 Splatné do 1 roku 24 383 21 776 Splatné v období 1 5 let (odhad) 119 000 110 000 Celkem 143 383 131 776 15. POTENCIÁLNÍ ZÁVAZKY K 31. prosinci 2005 Společnost čerpala neúvěrovou angažovanost u ČSOB, KB a HVB Bank (KB a HVB Bank v rámci globální úvěrové linky, viz. poznámka 9) ve formě záruk za nabídku ve výši 23,4 mil. Kč, bankovních příslibů ve výši 342 mil. Kč a záruk za dodržení závazků vůči zákazníkovi ve výši 288,6 mil. Kč. Tyto potenciální závazky jsou částečně jištěny zástavou termínovaných vkladů. Na všechny známé potenciální závazky byly v účetnictví Společnosti vytvořeny rezervy. Vedení Společnosti si není vědomo žádných dalších potenciálních závazků Společnosti k 31. prosinci 2005. 16. NÁSLEDNÉ UDÁLOSTI V lednu 2006 představenstvo Společnosti rozhodlo o definitivním ukončení postupně utlumované nerentabilní výroby vratové techniky a čistíren odpadních vod a uzavřelo smlouvu se společností PORT CZ s.r.o. na kompletní provádění záručních oprav těchto do té doby realizovaných výrobků. Na částku sjednanou ve smlouvě byla v roce 2005 vytvořena rezerva. Po rozvahovém dni nedošlo k žádným dalším událostem, které by měly významný dopad na účetní závěrku k 31. prosinci 2005. SCHVÁLENÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Tato účetní závěrka byla představenstvem schválena k předložení valné hromadě, resp. jedinému akcionáři, a podepsána: 14. února 2006

77 VCES a.s. Annual Report 2005 Remuneration paid to the members of the Board of Directors in 2005 was in the amount of CZK 11,040,000 (2004: 11,140,000). Remuneration paid to the members of the Supervisory Board in 2005 was in the amount of CZK 480,000 (2004: 480,000). Besides the above stated remuneration and benefits, there was no other consideration provided to the Company s shareholders, members of the Company s boards and management in 2005 and 2004. 14 COMMITMENTS The Company concluded a contract for the future purchase of three floors of the administrative building Na Harfě from PROJEKT HARFA s.r.o. The agreed price is CZK 33,000,000. The Company has the following commitments with respect to operational leases: CZK 000 31 December 2005 31 December 2004 Current within one year 24,383 21,776 Due after one year but within five years (estimate) 119,000 110,000 Total 143,383 131,776 15 CONTINGENT LIABILITIES As at 31 December 2005, the Company used other facilities from ČSOB, KB and HVB Bank (KB and HVB Bank within the global loan facility, see Note 9) in the form of a guarantee for a proposal in the amount of CZK 23,400,000, drawing rights in the amount of CZK 342,000,000 and guarantees for liabilities to investors in the amount of CZK 288,600,000. These potential liabilities are partially secured by pledged term deposits. All known contingent liabilities have been provided for. The management of the Company is not aware of any other significant unrecorded contingent liabilities as at 31 December 2005. 16 SUBSEQUENT EVENTS In January 2006, the Company s Board of Directors decided about the final termination of the gradually decreasing unprofitable production of gate engineering and waste water purification technology and concluded a contract with PORT CZ s.r.o. for provision of complete warranty services to products made so far. Provision was created for the amount agreed in the contract. No events have occurred subsequent to year-end that would have a material impact on the financial statements as at 31 December 2005. STATUTORY APPROVALS These financial statements have been approved for submission to the general meeting of shareholders, respectively to the sole shareholder, by the Company s Board of Directors: 14 February 2006

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 78 Zráva nezávislých auditorů akcionáři společnosti VCES a.s. PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Kateřinská 40/466 120 00 Praha 2 Česká republika Telefon +420 251 151 111 Fax +420 251 156 111 Provedli jsme audit přiložené rozvahy společnosti VCES a.s. (dále Společnost ) k 31. prosinci 2005, souvisejícího výkazu zisku a ztráty, přehledu o změnách vlastního kapitálu, přehledu o peněžních tocích a přílohy za rok 2005 uvedených ve výroční zprávě (dále účetní závěrka ). Za sestavení účetní závěrky, která zahrnuje popis podnikatelských činností Společnosti, a za vedení účetnictví odpovídá představenstvo Společnosti. Naší úlohou je vydat na základě auditu výrok k této účetní závěrce. Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech, Mezinárodními standardy auditu a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky. Tyto normy požadují, aby byl audit naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné nesprávnosti. Audit zahrnuje výběrovým způsobem provedená ověření průkaznosti částek a informací uvedených v účetní závěrce. Audit rovněž zahrnuje posouzení použitých účetních postupů a významných odhadů učiněných vedením Společnosti a zhodnocení celkové prezentace účetní závěrky. Jsme přesvědčeni, že provedený audit poskytuje přiměřený podklad pro vydání výroku. Podle našeho názoru přiložená účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivý obraz aktiv, závazků a vlastního kapitálu Společnosti k 31. prosinci 2005, výsledku jejího hospodaření a jejích peněžních toků za rok 2005 v souladu se zákonem o účetnictví a ostatními příslušnými předpisy České republiky. Ověřili jsme soulad účetních informací, uvedených v této výroční zprávě, které nejsou součástí účetní závěrky k 31. prosinci 2005, s ověřovanou účetní závěrkou Společnosti. Podle našeho názoru jsou tyto informace ve všech významných ohledech v souladu s touto účetní závěrkou. Dále jsme provedli prověrku přiložené zprávy o vztazích mezi Společností a jejími ovládajícími osobami, a mezi Společností a ostatními společnostmi ovládanými stejnými ovládajícími osobami ( Zpráva ), uvedené v této výroční zprávě. Za úplnost a správnost Zprávy odpovídá představenstvo Společnosti. Naší úlohou je ověřit správnost údajů uvedených ve Zprávě. Naši prověrku jsme provedli v souladu s auditorskými směrnicemi Komory auditorů České republiky, vztahujícími se k prověrkám zpráv o vztazích mezi propojenými osobami. Tyto směrnice požadují, aby byla prověrka naplánována a provedena tak, abychom získali střední úroveň jistoty, že Zpráva neobsahuje významné nesprávnosti. Při prověrce jsme nezaznamenali žádné skutečnosti, které by nás vedly k domněnce, že přiložená Zpráva nebyla ve všech významných ohledech řádně připravena. 6. března 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Petr Šobotník represented by partner Auditor, Licence No. 113 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o., se sídlem Kateřinská 40/466, 120 00 Praha 2, IČO: 40765521, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 3637, a v seznamu auditorských společností Komory auditorů České republiky pod osvědčením č. 021.

Report of the Independent Auditors to the Shareholder of VCES a.s. 79 VCES a.s. Annual Report 2005 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Kateřinská 40/466 120 00 Prague 2 Česká republika Telephone +420 251 151 111 Fascimile +420 251 156 111 We have audited the accompanying balance sheet of VCES a.s. ( the Company ) as at 31 December 2005, the related income statement, statement of changes in shareholders equity, cash flow statement and notes for the year then ended presented in the annual report of the Company ( the financial statements ). The financial statements, which include description of the activities of the Company, and underlying accounting records are the responsibility of the Company s Board of Directors. Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with the Act on Auditors, International Standards on Auditing and related application guidance of the Chamber of Auditors of the Czech Republic. Those auditing standards require that we plan and perform the audit to obtain reasonable assurance as to whether the financial statements are free of material misstatement. An audit includes examining, on a test basis, evidence supporting the amounts and disclosures in the financial statements. An audit also includes assessing the accounting principles used and significant estimates made by management, as well as evaluating the overall financial statements presentation. We believe that our audit provides a reasonable basis for our opinion. In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view, in all material respects, of the assets, liabilities and equity of the Company as at 31 December 2005, and the results of its operations and its cash flows for the year then ended in accordance with the Act on Accounting and other relevant legislation of the Czech Republic. We have examined whether the supplementary financial information included in the annual report of the Company, which does not form part of the financial statements for the year ended 31 December 2005, is consistent with the audited financial statements of the Company. In our opinion, all other supplementary information included in the annual report is consistent with the audited financial statements in all material respects. In addition we have also reviewed the accompanying report on relations between the Company and its controlling parties and between the Company and the other parties controlled by the same controlling parties ( the Report ). The completeness and accuracy of the Report is the responsibility of the Company s Board of Directors. Our responsibility is to review the accuracy of information included in the Report. We conducted our review in accordance with the auditing standards of the Chamber of Auditors of the Czech Republic related to reviews of reports on relations between related parties. These standards require that we plan and perform the review to obtain moderate assurance as to whether the Report is free of material misstatement. Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the accompanying Report has not been properly prepared, in all material respects. 6 March 2006 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o. Petr Šobotník represented by partner Auditor, Licence No. 113 PricewaterhouseCoopers Audit, s.r.o., registered seat Katefinska 40/466, 120 00 Prague 2, Czech Republic, Identification Number: 40765521, registered with the Commercial Register kept by the Municipal Court in Prague, Section C, Insert 3637, and in the Register of Audit Companies with the Chamber of Auditors of the Czech Republic under Licence No 021.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 80 Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami (obchodní zákoník č. 513/1991 Sb., 66a) Na základě povinnosti stanovené 66a odst. 9 obchodního zákoníku a s přihlédnutím k právní úpravě obchodního tajemství podle 17 obchodního zákoníku podáváme zprávu o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou a o vztazích mezi ovládanou osobou a ostatními osobami ovládanými stejnou ovládající osobou (dále též propojené osoby ). V roce 2005 tvořila VCES a.s. podnikatelské seskupení (dále též koncern VCES ) s ovládající osobou VCES HOLDING s.r.o. (dále ovládanou společníky JUDr. Miroslavem Boštíkem, Ing. Petrem Poláčkem, Ing. Jaroslavem Novotným, Ing. Martinem Baškem a Ing. Zdeňkem Kroulíkem) a propojenými společnostmi EMPORI s.r.o., VCES REAL s.r.o., člen koncernu, PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o., VILADOMY ZÁMOSTÍ s.r.o., PROJEKT WELLNEROVA s.r.o., PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o., PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. a PROJEKT HARFA s.r.o. V účetním období 2005 a ani v předcházejících účetních obdobích neuzavřela VCES a.s. smlouvu ovládací ani smlouvu o převodu zisku. Veškeré vztahy mezi koncernovými společnostmi jsou založeny na obvyklých obchodních podmínkách promítnutých do konkrétních smluv, jejichž seznam tvoří přílohu této zprávy. Mezi subjekty jsou uzavírány smlouvy za zcela obvyklých obchodních podmínek nijak nevybočujících z pravidel běžných obchodních styků a nijak nezvyšujících běžné obchodní riziko. Naopak subjekty koncernu získávají řadu výhod z jednotného postupu vůči zákazníkům, zejména však vůči dodavatelům, se kterými jsou uzavírány tzv. Rámcové nadstavbové smlouvy o dodávkách, z nichž plynou cenové, platební a další výhody. Další případné podrobnější údaje jsou uvedeny přímo ve výroční zprávě nebo příloze účetní závěrky. S ohledem ke všemu výše uvedenému není představenstvu známa žádná skutečnost, která by mohla být označena za újmu, vzniklou ze smluv nebo opatření, učiněných mezi ovládanou, ovládající a propojenou osobou. V Pardubicích dne 22. 2. 2006 Představenstvo společnosti VCES a.s.

Report on Relations between Relates Persons (under 66(a) of the Commercial Code, Act No. 513/1991 Coll.) 81 VCES a.s. Annual Report 2005 With respect to the provision of Section 66a(9) of the Commercial Code and the legal definition of a business secret under Section 17 of the Commercial Code, we submit this Report on Relations between the Controlling and the Controlled Person and Other Persons Controlled by the same Controlling Person (hereinafter also the Related Persons ). In 2005, VCES a.s. was part of a business grouping (hereinafter also the VCES Group ) controlled by VCES HOLDING s.r.o. (controlled by Miroslav Boštík, Petr Poláček, Jaroslav Novotný, Martin Bašek and Zdeněk Kroulík); related companies were EMPORI s.r.o., VCES REAL s.r.o., member of the group, PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o., VILADOMY ZÁMOSTÍ s.r.o., PROJEKT WELLNEROVA s.r.o., PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o., PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. and PROJEKT HARFA s.r.o. In the 2005 accounting period, and in the preceding accounting periods, VCES a.s. did not conclude any contract on control, or a contract on the transfer of profit. All relations between companies associated in the group are based on usual business terms as reflected in specific contracts which are listed in the Enclosure to this Annual Report. Contracts between members of the group are concluded under standard business terms which do not differ from rules of usual business relations and do not increase usual business risk. On the contrary, members of the group enjoy many advantages related to unified approach to customers, and especially to suppliers. So-called Framework Superstructural Supply Contracts are concluded with the suppliers resulting in price, payment and other advantages. More detailed information is given in the Annual Report or in the Notes to the Financial Statements. In view of the above statement, the Board of Directors is not aware of any fact which might be described as a detriment arising from contracts or measures taken by the controlled, controlling, and related persons. Pardubice, 22 February 2006 VCES a.s. Board of Directors

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 82 Smluvní strana Protistrana Číslo smlouvy Název smluvního aktu Datum uzavření VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SND00024 Smlouva o řízení projektu a jeho zajištění 02. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SND00023 Smlouva o řízení projektu a jeho zajištění 02. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. bez čísla Smlouva o poskytnutí sídla a služeb souvisejících 02. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. bez čísla Smlouva o poskytnutí sídla a služeb souvisejících 02. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. bez čísla Smlouva o poskytnutí sídla a služeb souvisejících 02. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT MILOVICE s.r.o. bez čísla Smlouva o poskytnutí sídla a služeb souvisejících 02. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 3 ke Smlouvě o nájmu nebytových prostor ze dne 2. 10. 2003 02. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. SMA00027/99450/MAČ/05 Sml. na nájem a podnájem movitého majetku 02. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Dodatek č. 8 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 03. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., VCES REAL s.r.o., člen koncernu bez čísla Ujednání o souhlasu s užitím ochranných známek 14. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Cenové ujednání k ujednání o souhlasu užitím ochranných známek 14. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 4 ke Smlouvě o nájmu nebytových prostor ze dne 2. 10. 2003 28. 01. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Dodatek č. 9 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 25. 02. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 5 ke Smlouvě o nájmu nebytových prostor ze dne 2. 10. 2003 30. 03. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, PROJEKT HARFA s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 22. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 22. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, POJEKT MILOVICE s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 23. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 19. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 19. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 19. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. SND00016/99455/HOL/05 Smlouva o poskytnutí služeb v oblasti účetního a souvisejícího poradenství 01. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Dodatek č. 1 ke Smlouvě o vedení účetnictví, VCES REAL s.r.o., člen koncernu bez čísla poskytování účetního poradenství a služeb souvisejících ze dne 19. 12. 03 01. 04. 05 VCES a.s. EMPORI s.r.o. 5/2005 Kupní smlouva 05. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/3950 Smlouva o dílo 22. 04. 05 VCES a.s. PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o. bez čísla Dodatek č. 4 k SOD Develop č. 4/PRE-3087 22. 04. 05 VCES a.s. PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. bez čísla Dod. č. 1 k nájemní smlouvě ze dne 01. 05. 2004 29. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 6 ke Smlouvě o nájmu nebytových prostor ze dne 2. 10. 2003 29. 04. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Dodatek č. 1 ke Smlouvě o půjčce ze dne 20. 12. 04 29. 04. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SNO 00003/306/05 Smlouva o dílo 30. 05. 05 VCES a.s. EMPORI s.r.o. MV1/2005 Smlouva o dílo 05. 01. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. 3030002/RAT/3950 Objednávka 10. 06. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 3 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12.2003 (vozidla předst.) 27. 06. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Dodatek č. 10 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 29. 06. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/4035 Smlouva o dílo 13. 08. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Dodatek č. 2 ke Smlouvě o půjčce ze dne 20. 12. 04 26. 08. 05 VCES a.s. EMPORI s.r.o. bez čísla Smlouva o nájmu dopravního prostředku 30. 08. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Dodatek č. 11 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 29. 09. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. bez čísla Rezervační smlouva 30. 09. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. bez čísla Rezervační smlouva 30. 09. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. bez čísla Rezervační smlouva 30. 09. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/4211 Smlouva o dílo 13. 10. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 4 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 (vozidla předst.) 19. 10. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Licenční smlouva o právu užívat ochranné známky 07. 11. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Cenové ujednání k licenční sml. 07. 11. 05 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3397/4201 Smlouva o dílo 15. 11. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Dodatek č. 12 ke Smlouvě o nájmu a podnájmu movitého majteku ze dne 29. 12. 2003 28. 12. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. bez čísla Dodatek č. 7 ke Smlouvě o nájmu nebytových prostor ze dne 2. 10. 2003 28. 12. 05 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Dodatek č. 3 ke Smlouvě o půjčce ze dne 20. 12. 04 28. 12. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00010/2361/HAL/05 Smlouva o smlouvě budoucí o převodu vlastnictví jednotky 28. 12. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00011/2361/HAL/05 Smlouva o smlouvě budoucí o převodu vlastnictví jednotky 28. 12. 05 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00012/2361/HAL/05 Smlouva o smlouvě budoucí o převodu vlastnictví jednotky 28. 12. 05 VCES a.s. VCES REAL s.r.o., člen koncernu SNO00013/REAL/POV/05 Kupní smlouva 28. 12. 05 VCES a.s. EMPORI s.r.o. Objednávky - průběžné dodávky materiálu Celkový objem 22 mil. Kč 1. 1. -31. 12. 05

83 VCES a.s. Annual Report 2005 Contractual Counter party party No. of contract Contract title Concluded on VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SND00024 Contract on Project Management and Procurement 2 January 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SND00023 Contract on Project Management and Procurement 2 January 2005 VCES a.s. PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. without number Contract on the Provision of a Registered Seat and Related Services 2 January 2005 VCES a.s. PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. without number Contract on the Provision of a Registered Seat and Related Services 2 January 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. without number Contract on the Provision of a Registered Seat and Related Services 2 January 2005 VCES a.s. PROJEKT MILOVICE s.r.o. without number Contract on the Provision of a Registered Seat and Related Services 2 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 3 to Contract on Lease of Non-residential Premises of 2 October 2003 2 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. SMA00027/99450/MAČ/05 Contract on Lease and Sublease of Movable Assets 2 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Annex No. 8 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 3 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., VCES REAL s.r.o., člen koncernu without number Agreement on Permission to Use Registered Trade Marks 14 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Price Agreement to Agreement on Permission to Use Registered Trade Marks 14 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 4 to Contract on Lease of Non-residential Premises of 2 October 2003 28 January 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Annex No. 9 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 25 February 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 5 to Contract on Lease of Non-residential Premises of 2 October 2003 30 March 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consultancy PROJEKT HARFA s.r.o. without number and Related Services of 22 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o. without number and Related Services of 22 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting POJEKT MILOVICE s.r.o. without number and Related Services of 23 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting PROJEKT PRAŽSKÁ s.r.o. without number and Related Services of 19 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. without number and Related Services of 19 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. without number and Related Services of 19 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. SND00016/99455/HOL/05 Contract on Provision of Accounting Services and Related Consulting Services 1 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o., Annex No. 1 to Contract on Account Keeping, Accounting Consulting VCES REAL s.r.o., člen koncernu without number and Related Services of 19 December 2003 1 April 2005 VCES a.s. EMPORI s.r.o. 5/2005 Contract of Sale 5 January 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/3950 Contract for Work 22 April 2005 VCES a.s. PROJEKT HOSTIVAŘ s.r.o. without number Annex No. 4 to Development Contract for Work No. 4/PRE-3087 22 April 2005 VCES a.s. PROJEKT WELLNEROVA s.r.o. without number Annex No. 1 to Lease Contract of 1 May 2004 29 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 6 to Contract on Lease of Non-residential Premises of 2 October 2003 29 April 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Annex No. 1 to Loan Contract of 20 December 2004 29 April 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SNO 00003/306/05 Contract for Work 30 May 2005 VCES a.s. EMPORI s.r.o. MV1/2005 Contract for Work 5 January 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. 3030002/RAT/3950 Order 10 June 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 3 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 (cars for the Board of Directors) 27 June 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Annex No. 10 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 29 June 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/4035 Contract for Work 13 August 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Annex No. 2 on Loan Contract of 20 December 2004 26 August 2005 VCES a.s. EMPORI s.r.o. without number Vehicle Leasing Contract 30 August 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Annex No. 11 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 29 September 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. without number Reservation Contract 30 September 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. without number Reservation Contract 30 September 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. without number Reservation Contract 30 September 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3171/4211 Contract for Work 13 October 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 4 to Contract on Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 (cars for the Board of Directors.) 19 October 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Licence Contract for the Right to Use Registered Trade Marks 7 November 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Price agreement to Licence Contract. 7 November 2005 VCES a.s. PROJEKT TOPOLOVKA s.r.o. Topolovka-Develop č. 1 / VCES-3397/4201 Contract for Work 15 November 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 99/19-001/03 Annex No. 12 to Contract for Lease and Sublease of Movable Assets of 29 December 2003 28 December 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. without number Annex No. 7 to Contract for Lease of Non-residential premises of 2 October 2003 28 December 2005 VCES a.s. VCES HOLDING s.r.o. 19/99-002/04 Annex No. 3 to Loan Contract of 20 December 2004 28 December 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00010/2361/HAL/05 Contract on Future Contract for Transfer of Flat Ownership 28 December 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00011/2361/HAL/05 Contract on Future Contract for Transfer of Flat Ownership 28 December 2005 VCES a.s. PROJEKT HARFA s.r.o. SBU00012/2361/HAL/05 Contract on Future Contract for Transfer of Flat Ownership 28 December 2005 VCES a.s. VCES REAL s.r.o., člen koncernu SNO00013/REAL/POV/05 Contract of Sale 28 December 2005 VCES a.s. EMPORI s.r.o. Continual orders for materials Total value CZK 22 million 1 January-31 December 2005

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 84 Předmět podnikání společnosti VCES a.s. Jak je zapsáno v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 8052: Provádění staveb, jejich změn a odstraňování Projektová činnost ve výstavbě Inženýrská činnost v investiční výstavbě Nakládání s odpady (vyjma nebezpečných) Výroba rozvaděčů nízkého napětí a baterií, kabelů a vodičů Projektování elektrických zařízení Zámečnictví Zednictví Tesařství Klempířství Pokrývačství Štukatérství Podlahářství Izolatérství Kominictví Pronájem a půjčování věcí movitých Zprostředkování obchodu Zprostředkování služeb Velkoobchod Výroba kovových konstrukcí, kotlů, těles a kontejnerů Provozování čerpacích stanic s palivy a mazivy Zpracování dat, služby databank, správa sítí Správa a údržba nemovitostí Vodoinstalatérství, topenářství Činnost účetních poradců, vedení účetnictví, vedení daňové evidence Silniční motorová doprava nákladní vnitrostátní a mezinárodní s vozidly do 3,5 tuny celkové hmotnosti vnitrostátní s vozidly nad 3,5 tuny celkové hmotnosti a tahači Montáž, opravy vyhrazených plynových zařízení a plnění nádob plyny Montáž, opravy, revize a zkoušky vyhrazených elektrických zařízení Montáž, údržba a servis telekomunikačních zařízení Truhlářství

Principal Activities of VCES a.s. 85 VCES a.s. Annual Report 2005 As entered in the Commercial Register at the Municipal Court in Prague, Part B, File 8052: Construction of buildings, their alterations and removal Design and planning work Construction consultancy Waste disposal (except for dangerous waste) Manufacture of low-voltage control panels, batteries, cables and conductors Design of electrical facilities Locksmith s trade Bricklaying Carpentry Tinsmith s trade Roofing Stuccowork Floor laying Insulation work Chimney sweeping Lease and rental of movables Mediation of trade Mediation of services Wholesale Manufacture of steel structures, boilers, bodies and containers Operation of filling stations (fuel and grease) Data processing, databank services, network administration Administration and maintenance of buildings Water plumbing, heating systems Accounting consultancy, book keeping, tax registration Road transport intrastate and international on vehicles with tonnage up to 3.5t intrastate on vehicles over 3.5t and trailer trucks Assembly and repair of specified gas equipment and filling gas to pressure tanks Assembly, repair and testing of specified electrical equipment Assembly, repair and servicing of telecommunications equipment Joinery

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 86 Opravy silničních vozidel Výkon zeměměřičských činností Provádění trhacích a ohňostrojných prací Provádění veřejných dražeb Hostinská činnost Ubytovací služby Oprávnění k hornické činnosti pro předmět činnosti: otvírka, příprava a dobývání výhradních ložisek, zřizování, zajišťování a likvidace lomů, úprava a zušlechťování nerostů prováděné v souvislosti s jejich dobýváním, zřizování a provozování odvalů, výsypek a odkališť při výše uváděných činnostech. Oprávnění k činnosti prováděné hornickým způsobem pro předmět činnosti: dobývání ložisek nevyhrazených nerostů, včetně úpravy a zušlechťování nerostů prováděných v souvislosti s jejich dobýváním, a vyhledávání a průzkum ložisek nevyhrazených nerostů prováděné k tomuto účelu, těžba písků v korytech vodních toků a štěrkopísků plovoucími stroji, včetně úpravy a zušlechťování těchto surovin prováděných v souvislosti s jejich těžbou, s výjimkou odstraňování nánosů při údržbě vodních toků, práce k zajištění stability podzemních prostorů (podzemní sanační práce), práce na zpřístupňování jeskyní a práce na jejich udržování v bezpečném stavu, zemní práce prováděné za použití strojů a výbušnin, pokud se na jedné lokalitě přemísťuje více než 100 000 metrů krychlových horniny, s výjimkou zakládání staveb, vrtání vrtů s délkou nad 30 m pro jiné účely než k činnostem uvedeným v 2 a 3 zákona č. 61/1988 Sb., podzemní práce spočívající v hloubení důlních jam a studní, v ražení štol a tunelů, jakož i ve vytváření podzemních prostorů o objemu větším než 300 m krychlových horniny.

87 VCES a.s. Annual Report 2005 Repair of motor vehicles Geodetic surveying Blasting Auctioneering Catering services Accommodation Licence to carry out mining activities for the purpose of: opening, preparation and extraction of specified deposits formation, securing and liquidation of quarries benefication and refining of minerals carried out in connection with their extraction formation and operation of waste banks, dump outs and settling pits for all above listed activities. Licence for activities carried out by mining techniques for the purpose of: extraction of unspecified deposits of minerals, including benefication and refining of minerals carried out in connection with their extraction, and tracing and research of unspecified minerals deposits carried out for this purpose extraction of sand in streams and gravel sand by floating machines, including benefication and refining of this raw material carried out in connection with their extraction, except for removal of deposits during maintenance of streams work ensuring stability of underground space (underground recovery work) ensuring access to caves and maintaining them in safe condition ground work with the help of machines and explosives if more than 100 000 cu.m. of rock are relocated at one location, except for construction foundation work drilling of bore-holes deeper than 30m for other purposes than for activities specified in Sections 2 and 3 of Act No. 61/1988 Coll. underground work mine and well drilling, driving of galleries and tunnelling, and creation of underground space larger than 300 cu.m. of rock.

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 88 Základní údaje o společnosti Obchodní firma: VCES a.s. Právní forma: akciová společnost podle zákona č. 513/1991 Sb., v platném znění, obchodní zákoník Sídlo: Na Harfě 246/3, 190 05 Praha 9 Datum zápisu do obchodního rejstříku: 18. 12. 2002 Doba, na kterou byla společnost založena: na dobu neurčitou IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 Společnost vedena u: Městský soud v Praze, oddíl B, vložka 8052 Základní kapitál: 250 000 000 Kč Vydané akcie: 125 ks Nominální hodnota 1 akcie: 2 000 000 Kč Forma a podoba akcie: na jméno, v listinné podobě Jediný akcionář: VCES HOLDING s.r.o. Právní předchůdci: VCES DAFOSS a.s., VCES PREMING a.s., VCES Vodohospodářské stavby a.s., VCES PRAHA a.s., VCES Východočeská stavební a.s., PORT Rychnov nad Kněžnou s.r.o., VCES OLOMOUC s.r.o. Podíl zahraniční účasti: 0 % Rozhodující předmět podnikání: Provádění staveb, jejich změn a odstraňování Projektová činnost ve výstavbě Inženýrská činnost v investiční výstavbě

Basic Information about the Company 89 VCES a.s. Annual Report 2005 Business name: VCES a.s. Legal form: joint-stock company under Act No. 513/1991 Coll. in the amended version, the Commercial Code Registered office: Na Harfě 246/3, 190 05 Prague9 Date of entry in the Commercial Register: 18 December 2002 The Company was founded for: indefinite time period ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 The Company is registered at: the Municipal Court in Prague, Part B, File 8052 Registered capital: CZK 250,000,000 Shares issued: 125 units Nominal value of one share: CZK 2,000,000 Type and form of shares: registered, in documentary form Sole shareholder: VCES HOLDING s.r.o. Legal predecessors: VCES DAFOSS a.s., VCES PREMING a.s., VCES Vodohospodářské stavby a.s., VCES PRAHA a.s., VCES Východočeská stavební a.s., PORT Rychnov nad Kněžnou s.r.o.,vces OLOMOUC s.r.o. Foreign participation: 0 % Principal activities: Construction of buildings, their alterations and removal Design and planning work Construction consultancy

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 90 Kontaktní údaje Contacts VCES a.s. IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Na Harfě 246/3, 190 05 Praha 9 tel. sekretariát: +420 226 056 105 fax: +420 226 056 100 e-mail: vces@vces.cz internet: www.vces.cz ORGANIZAČNÍ SLOŽKY: VCES a.s., odštěpný závod PREMING IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Masarykovo nám. 1544, 530 02 Pardubice odštěpný závod registrován u: Krajský soud v Hradci Králové, pobočka Pardubice, oddíl A, vložka 11220 tel. sekretariát: +420 466 775 105 fax: +420 466 775 100 e-mail: preming@vces.cz VCES a.s. ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Na Harfě 246/3, 190 05 Prague 9 tel. (MD s Office): +420 226 056 105 fax: +420 226 056 100 e-mail: vces@vces.cz internet: www.vces.cz ORGANIZATIONAL UNITS: VCES a.s., PREMING Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Masarykovo nám. 1544, 530 02 Pardubice Registered at: the Regional Court in Hradec Králové, Pardubice branch, Part A, File 11220 tel. (MD s Office): +420 466 775 105 fax: +420 466 775 100 e-mail: preming@vces.cz VCES a.s., odštěpný závod Vodohospodářské stavby IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Vážní 456, 503 41 Hradec Králové odštěpný závod registrován u: Krajský soud v Hradci Králové, oddíl A, vložka 11216 tel. sekretariát: +420 495 091 205 fax: +420 495 091 200 e-mail: vhs@vces.cz VCES a.s., Vodohospodářské stavby Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Vážní 456, 503 41 Hradec Králové Registered at: the Regional Court in Hradec Králové, Part A, File 11216 tel. (MD s Office): +420 495 091 205 fax: +420 495 091 200 e-mail: vhs@vces.cz VCES a.s., odštěpný závod OLOMOUC IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Fibichova 1141/2, 772 00 Olomouc odštěpný závod registrován u: Krajský soud v Ostravě, oddíl A.X, vložka 826 tel. sekretariát: +420 585 550 160 fax: +420 585 550 162 e-mail: olomouc@vces.cz VCES a.s., OLOMOUC Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Fibichova 1141/2, 772 00 Olomouc Registered at: the Regional Court in Ostrava, Part A.X, File 826 tel. (MD s Office): +420 585 550 160 fax: +420 585 550 162 e-mail: olomouc@vces.cz

91 VCES a.s. Annual Report 2005 VCES a.s., odštěpný závod PRAHA IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Na Harfě 246/3, 190 05 Praha 9 odštěpný závod registrován u: Městský soud v Praze, oddíl B, vložka 8052 tel. sekretariát: +420 226 056 505 fax: +420 226 056 500 e-mail: praha@vces.cz VCES a.s., odštěpný závod Východočeská stavební IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Vážní 456, 503 41 Hradec Králové odštěpný závod registrován u: Krajský soud v Hradci Králové, oddíl A, vložka 11218 tel. sekretariát: +420 466 944 013 fax: +420 466 941 205 e-mail: vcs@vces.cz VCES a.s., odštěpný závod SOLNICE IČ: 26746573 DIČ: CZ26746573 se sídlem: Poříčí 870, 517 01 Solnice odštěpný závod registrován u: Krajský soud v Hradci Králové, oddíl A, vložka 11217 tel. sekretariát: +420 495 094 405 fax: +420 495 094 400 e-mail: solnice@vces.cz VCES a.s., PRAHA Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Na Harfě 246/3, 190 05 Prague 9 Registered at: the Municipal Court in Prague, Part B, File 8052 tel. (MD s Office): +420 226 056 505 fax: +420 226 056 500 e-mail: praha@vces.cz VCES a.s., Východočeská stavební Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Vážní 456, 503 41 Hradec Králové Registered at: the Regional Court in Hradec Králové, Part A, File 11218 tel. (MD s Office): +420 466 944 013 fax: +420 466 941 205 e-mail: vcs@vces.cz VCES a.s., SOLNICE Branch ID No.: 26746573 Tax ID No.: CZ26746573 Registered office: Poříčí 870, 517 01 Solnice Registered at: the Regional Court in Hradec Králové, Part A, File 11217 tel. (MD s Office): +420 495 094 405 fax: +420 495 094 400 e-mail: solnice@vces.cz

VCES a.s. Výroční zpráva 2005 92 Důležité skutečnosti po účetní závěrce společnosti Po rozvahovém dni nedošlo k žádným dalším událostem, které by měly významný dopad na účetní závěrku k 31. prosinci 2005. Major Events after the Closing of the Books No events have occurred subsequent to year-end that would have a material impact on the financial statements as at 31 December 2005.

2006 ENTRE s.r.o. VCES a.s. Poradenství, design a produkce: ENTRE s.r.o. Consultancy, design and production: ENTRE s.r.o.

www.vces.cz