Pozitivní očekávání finančních ředitelů Průzkum vydání

Transkript

1 Pozitivní očekávání finančních ředitelů Průzkum vydání

2 Podobně jako v loňském roce vyjadřují finanční ředitelé větší důvěru směrem k budoucnosti svých vlastních organizací spíše než k širšímu podnikatelskému prostředí, ve kterém se pohybují. 2

3 Obsah Úvod 5 Hlavní zjištění 6 Metodologie 8 Index důvěry finančních ředitelů 11 Ekonomický výhled 12 Výhled podnikatelského prostředí 19 Výhled růstu společností 27 Kontakt 34 3

4 4

5 Úvod Martin Tesař Partner, Audit CFO Leader Rok 2016 přinesl očekávané zpomalení růstu ekonomiky, na optimismu finančních manažerů se ovšem nic nezměnilo. A nebyl k tomu ani důvod. Česká ekonomika se těší z výborných parametrů makroekonomické i finanční stability. Život manažerům firem dočasně ulehčila ČNB, která jim v podobě kurzového závazku poskytla téměř fixní kurz koruny. Do vývoje ekonomiky a očekávání manažerů v posledním roce naštěstí nezasáhla žádná výraznější vnější událost či faktor. Ve světě se stalo mnoho důležitých událostí a ve speciální anketě jsme se zaměřili na téma dopadů odchodu Velké Británie z EU. Dvě třetiny respondentů se domnívají, že tato událost nebude mít na jejich podnikání výraznější vliv, pětina vyjádřila obavy z mírně negativních dopadů. Konkrétně byly zmíněny obavy ze snížení exportních příležitostí, omezení mobility pracovních sil, horší spolupráce s britskými firmami a méně příležitostí k fúzím. V letošním roce bude pro firemní manažery důležitým tématem zajištění dostatku kvalifikovaných pracovních sil. Problémy v této oblasti zmiňuje 80 procent respondentů našeho šetření. S rostoucí poptávkou po práci souvisí tlak na růst mezd, který byl respondenty zmiňován jako jeden z hlavních důvodů růstu výrobních nákladů. Zdrojem inflace by se měly stát také stoupající nájmy a ceny nemovitostí. Dalším zásadním tématem letošního roku bude ukončení kurzového závazku ČNB a návrat kurzu koruny do tržního režimu, byť možná s výraznými zásahy centrální banky v případě nadměrné kolísavosti. Vývoj kurzu koruny patří mezi často zmiňované rizikové faktory pro firmy a jejich podnikání v letošním roce. Celkové vyhlídky však zůstávají příznivé. Firmy počítají s růstem tržeb, zároveň ovšem se stagnací či mírným poklesem marží. Lepší hospodářské výsledky by měly dále zlepšit schopnost splácet závazky. Opatrnosti nikdy nezbývá, proto i přes optimistická očekávání převládají defenzivní strategie řízení firem v podobě snižování nákladů. Rok 2017 může přinést řadu klíčových okamžiků pro vývoj globální i domácí ekonomiky. České hospodářství se může pochlubit vysokou stabilitou, firmy zdravou kombinací sebedůvěry a opatrnosti, jak je patrné z našeho průzkumu mezi finančními řediteli. 5

6 Hlavní zjištění Ekonomický výhled Finanční ředitelé vidí růst HDP v roce 2017 relativně optimisticky. Ačkoli pouze 7 % z nich očekává růst vyšší než 2,5 %, 55 % očekává růst mezi 1,5 a 2,5 %. Více než 83 % respondentů očekává, že úroveň nezaměstnanosti v roce 2017 klesne nebo zůstane stejná. 85 % finančních ředitelů očekává, že index spotřebitelských cen v následujících 12 měsících poroste. 6

7 Výhled na obchodní prostředí Finanční ředitelé z České republiky mají na důsledky Brexitu méně pesimistický názor (19 %) než ti ze zemí eurozóny (22 %). Jejich největší obavy se týkají změn v evropských regulacích. 28% 45% Míra nejistoty se oproti loňskému roku zdvojnásobila, 28 % respondentů považuje obchodní prostředí za velmi nejisté. 45 % finančních ředitelů se nedomnívá, že je nyní vhodná doba více riskovat. Výhled na růst společností Finanční ředitelé sice považují nedostatek kvalifikovaných kandidátů za největší výzvu, které bude jejich podnik v roce 2017 čelit, 46 % z nich však očekává, že se počet zaměstnanců v jejich společnosti zvýší. 95 % finančních ředitelů očekává zvýšení nákladů na pracovní sílu. Finanční ředitelé sice očekávají dobrou finanční situaci, zůstávají ale obezřetní: 61 % očekává, že výnosy jejich společnosti v následujících 12 měsících vzrostou, 36 % ale považuje řízení nákladů za hlavní prioritu roku

8 Metodologie Závěry rozebírané v této zprávě představují názory hlavních finančních ředitelů sídlících v České republice. Průzkum probíhal v období od srpna do října roku Některé z grafů ve zprávě obsahují výsledky v podobě indexové hodnoty (čisté bilance). Ta je vypočítána odečtením procenta respondentů, kteří odpověděli záporně, od procenta respondentů, kteří poskytli kladné odpovědi. Odpovědi, jež nejsou ani kladné ani záporné, jsou považovány za neutrální. Z důvodu zaokrouhlování je možné, že odpovědi na otázky obsažené v této zprávě v součtu nedosáhnou hodnoty 100. Některé závěry zahrnují srovnání se závěry v předchozím vydání průzkumu. Index důvěry finančních ředitelů společnosti Deloitte sestává ze tří pomocných indexů, které odrážejí optimismus finančních ředitelů (nebo jeho nedostatek) týkající se tří hlavních oblastí: hospodářských procesů (Index hospodářské důvěry), obchodního prostředí (Index důvěry v podnikatelské prostředí) a vyhlídek na vývoj jejich společností (Index perspektiv společností). Tyto pomocné indexy vyjadřují střední hodnoty indexu čisté bilance u vybraných otázek. Hlavní index je průměrem pomocných indexů a nabývá hodnot mezi a 100, přičemž hodnota znamená, že daný finanční ředitel poskytl pouze pesimistické odpovědi, a hodnota 100 vyjadřuje odpovědi pouze optimistické. Index hospodářské důvěry je založen na otázkách týkajících se hospodářského růstu, nezaměstnanosti a Indexu spotřebitelských cen. Index důvěry v podnikatelské prostředí je založen na otázkách týkajících se nejistoty, rizika, provozních výdajů, atraktivity různých druhů financování a názorů na trh fúzí a akvizic. Index perspektiv společností je založen na otázkách týkajících se budoucnosti společností, finanční kondice (tržby, schopnost splácet dluhy), jejich předpovídané úrovně zrychlení a počtu zaměstnanců. Závěry rozebírané v této zprávě představují názory 115 se sídlem v finančních ředitelů České republice. Průzkum důvěry finančních ředitelů byl proveden jako součást regionálního průzkumu představujícího názory téměř 600 finančních ředitelů se sídlem v zemích střední Evropy. 8

9 BA Bosna a Hercegovina PL Polsko BG Bulharsko RO Rumunsko HR Chorvatsko XS Srbsko CZ Česká republika SK Slovensko HU Maďarsko SI Slovinsko LT Litva UA Ukrajina LT PL UA CZ SK SI HU RO HR BA XS BG 9

10

11 Index důvěry finančních ředitelů Představujeme Index důvěry finančních ředitelů Finanční ředitelé hledí na očekávané změny v roce 2017 s optimismem. Index důvěry finančních ředitelů v České republice má kladnou hodnotu 8, což je však v kontrastu s celkovou hodnotou indexu regionálního průzkumu, která dosahuje kladné výše 13 bodů. Největší rozdíl můžeme pozorovat ve vyhlídkách společností, jejichž finanční ředitelé se průzkumu zúčastnili, pro rok Navzdory kladným vyhlídkám hospodářství a celkové kondici podnikatelského prostředí jsou místní finanční ředitelé s ohledem na vyhlídky společností výrazně méně optimističtí. Důvodem je rychlý hospodářský růst v roce 2016 v porovnání s ostatními zeměmi a vidina potenciálních překážek pro další oživení jejich obchodních aktivit. Hodnota indexu je zde nižší o dvanáct bodů. Hospodářský výhled zůstává kladný, interval očekávaného růstu HDP se pohybuje mezi 1,6 % a 2,5 %, což je obdobné jako v roce Důvěr hospodářské důvěry nicméně v porovnání s regionem poklesl o 6 bodů. Předpovídané změny v podnikatelském prostředí vykazují malou, avšak pozitivní změnu. Finanční ředitelé jsou vzhledem k budoucnosti opatrní, jejich optimismus se však mírně zvýšil a vykazuje nyní v porovnání s - 2 body hodnotu 1. To znamená, že ačkoli očekávají zlepšení ekonomiky, neočekávají v podnikatelském prostředí téměř žádnou změnu. Střední Evropa Česká republika stupnice ( ) kde znamená, že všechny odpovědi jsou negativní, a značí všechny odpovědi pozitivní 0% Index hospodářské důvěry Index důvěry v podnikatelské prostředí Index důvěry v perspektivy společností Index důvěry finančních ředitelů pro rok 2017 Index hospodářské důvěry Index důvěry v podnikatelské prostředí Index důvěry v perspektivy společností Index důvěry finančních ředitelů pro rok

12 Výhled české ekonomiky na rok 2017 Česká republika představuje malou otevřenou tržní ekonomiku se solidní dynamikou růstu, která netrpí nadměrnými vnitřními, vnějšími či finančními nerovnováhami. Životní úroveň dosahuje 87 % průměru EU měřeno HDP na obyvatele podle parity kupní síly (odhad Deloitte pro rok 2016). Průměrné tempo růstu HDP za poslední dvě dekády činí 2,4 %. Podle sektorového hlediska má na tvorbě hrubé přidané hodnoty dominantní podíl sektor služeb (60 %), podíl průmyslu činí 32 %, podíl stavebnictví 6 %, a podíl zemědělství 3 %. Průzkum důvěry finančních ředitelů ukázal, že jsou finanční ředitelé optimističtí a recesi neočekávají. Míra nezaměstnanosti je pod dlouhodobým inherentním průměrem a je dokonce možné, že ještě klesne. Letos jsme se ptali finančních ředitelů na jejich názor na důsledky brexitu. Většina odpovědí byla do jisté míry kladná. Tento výsledek plyne z toho, že je český zahraniční obchod více spjat s Německem než Velkou Británií. Dva z nejčastěji zmiňovaných negativních důsledků brexitu byly omezení mobility pracovní síly a snížená možnost vývozu z důvodu celních překážek. Zmíněnými kladnými důsledky byla skutečnost, že brexit může přinést pozitivní změny ve správě Evropské unie. 12

13 Finanční ředitelé očekávají růst HDP Jaké je vaše očekávání ohledně růstu HDP ekonomiky země pro rok 2017? 60% 54,5% 50% 40% 42,9% 30% 23,2% 23,6% 26,8% 20% 14,5% 10% 0% 5,4% 4,5% 1,8% 2,7% 0,5% 0,6% -1,5% 1,6% -2,5% 2,6% -3,5% 3,5% Optimismus ohledně ekonomického vývoje přetrvává. Více než polovina respondentů očekává růst HDP v české ekonomice v roce 2017 o 2,0 až 2,5 procenta. Nikdo neočekává možnost recese. Tyto výsledky korespondují s odhady centrální banky, mezinárodních institucí a finančních trhů. 13

14 Nezaměstnanost zůstane na stejné úrovni Jakým způsobem očekáváte, že se v nadcházejících 12 měsících změní úroveň nezaměstnanosti ve vaší zemi? 60% 56,4% 50% 40% 35,7% 41,1% 30% 20% 23,2% 17,3% 26,4% 10% 0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% Výrazný nárůst Mírný nárůst Stejná Mírný pokles Výrazný pokles Tři roky růstu ekonomiky snížily nezaměstnanost na velmi nízkou úroveň, dokonce pod hladinu dlouhodobé přirozené míry nezaměstnanosti. Při pokračování příznivého vývoje může ještě nezaměstnanost dále mírně klesnout, výraznější pokles ovšem není příliš pravděpodobný. Tato očekávání přesně reflektují odpovědi respondentů: více než polovina odpovědí počítá se stejnou nezaměstnaností, čtvrtina odhaduje mírný pokles. 14

15 Očekává se růst Indexu spotřebitelských cen Jakým způsobem očekáváte, že se v nadcházejících 12 měsících změní hodnoty Indexu spotřebitelských cen ve vaší zemi? 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 83,6% 12,7% 1,8% 1,8% Increase Výrazný significantly nárůst Increase Mírný nárůst somewhat Remain Stejná the same Decrease Mírný pokles somewhat Decrease Výrazný significantly pokles NA Riziko deflace pominulo, ceny ropy i mzdy stoupají. Logicky se tento vývoj cen promítá do očekávané inflace. Naprostá většina respondentů počítá v následujících 12 měsících s mírně vyšší inflací než dosud. 15

16 Brexit bude mít na Českou republiku menší dopad než na země eurozóny Jak ovlivní vyjednávání o brexitu mezi EU27 a Spojeným královstvím vaše podnikání? 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 19,1% 1,8% Velmi Very negative negativní Somewhat Mírně negativní negative Bez No dopadu impact Somewhat Mírně pozitivní positive Velmi Very pozitivní positive Není Not zřejmé clear (nebo se raději nechci vyjadřovat) 65,5% 13,6% 2017 V anketě se objevily také dvě otázky na aktuální téma: odchod Velké Británie z EU. Dvě třetiny respondentů očekávají, že tato událost nebude mít na jejich podnikání výraznější vliv, pětina se obává mírně negativních dopadů. Konkrétně se obavy týkají zejména snížení exportních příležitostí, omezení mobility pracovních sil, horší spolupráce s britskými firmami a menšího počtu příležitostí k fúzím. 16

17 Jakým způsobem bude podle vašeho názoru ovlivněno vaše podnikání, jestliže Spojené království opustí Evropskou unii? Realokace evropských dotací z UK do jiných států EU 8,2% Ve snaze posílit britskou vládu dochází k vylepšení daňového a regulačního prostředí ve Velké Británii a posílení atraktivity britského trhu Větší možnosti nákupu aktiv ve Velké Británii následkem devalvace libry a uvolnění měnové politiky Oslabení konkurenceschopnosti v porovnání s britskými společnostmi kvůli omezením týkajících se přístupu na trh a/nebo negativním pohybům měnových kurzů Posílení konkurenceschopnosti v porovnání s britskými společnostmi díky výhodnému přístupu na trh v rámci EU a/nebo pozitivním pohybům měnových kurzů Problémy spojené se získáváním půjček a úvěrů plynoucí z nejistoty obklopující londýnský finanční sektor 4,5% 5,5% 3,6% 5,5% 8,2% Omezení týkající se mobility pracovní síly 19,1% Menší spolupráce a méně fúzí se společnostmi sídlícími ve Velké Británii 16,4% Méně vývozních příležitostí kvůli netarifním bariérám 16,4% Omezení vývozních příležitostí kvůli celním bariérám 20,0% Možné přehodnocení a změna hodnotového řetězce 11,8% Vyšší daňové výdaje (nasazení zaměstnanců, převodní ceny, cla) 5,5% Relokace nákladů na podnikání a talentů z Velké Británie 4,5% Složitější procesy a vyšší náklady kvůli zavedení různých regulačních požadavků mezi EU a Velkou Británií 26,4%

18 18

19 Výhled podnikatelského prostředí Nejistota panující v podnikatelském prostředí zůstává na normální úrovni s mírným nárůstem, což finanční ředitele nenutí riskovat. Finanční ředitelé cítí, že tlak trhu na snížení cen zboží a služeb, které nabízejí, bude jedním z nejdůležitějších faktorů, které budou jejich podnikání ovlivňovat. Největší výzvou zůstává nedostatek kvalifikovaných pracovních sil. Tento nedostatek je způsoben trvajícím posunem směrem k zaměstnaneckému trhu, což ztěžuje získávání odborníků v určitých oblastech. Bankovní úvěr je pro společnosti nejsnadněji získatelným zdrojem kapitálu, avšak většina finančních ředitelů rovněž kladně hovoří o dalších zdrojích financování, jako jsou evropské fondy a interní financování. Vnímaný zisk daného finančního nástroje může záviset na odvětví, v rámci kterého daná společnost provozuje své aktivity. Podobně jako minulý rok i letos očekávají finanční ředitelé, že trh fúzí a akvizic nadále poroste. Rizika nastíněná zúčastněnými finančními řediteli představují starosti o rostoucí náklady, zejména náklady na provoz. 19

20 Finanční ředitelé očekávají, že podnikatelské prostředí zůstane spíše nejisté Jak byste ohodnotil/a celkovou úroveň externí finanční a hospodářské nejistoty, které vaše společnost čelí? 0 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 66,1% 60,9% 25,5% 14,3% 14,3% 10,0% 5,4% 0,0% 2,7% 0,9% Velmi Very vysoká high level nejistota Vysoká High nejistota level Běžná Normal nejistota level Nízká Low nejistota level Velmi Very nízká low nejistota level Přestože se v globální ekonomice v loňském roce vynořila řada nových rizik, stabilita české ekonomiky vede k tomu, že témě dvě třetiny respondentů naší ankety hodnotí úroveň nejistoty jako obvyklou. 20

21 Finanční ředitelé očekávají zvýšení pracovní síly a výrobních nákladů Jak se z vašeho pohledu v příštích 12 měsících pravděpodobně změní náklady pro společnosti ve vaší zemi? 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0,9% 2,7% 0,9% 0,9% 6,4% 2,7% 7,3% 15,5% 57,3% 66,4% 26,4% 27,3% 67,3% 27,3% 40,9% 47,3% 88,2% 91,8% 44,5% 4,5% 10,9% 7,3% 1,8% 8,2% 6,4% 20,9% 45,5% Cost Náklady of debt Cost Náklady of equity Náklady Cost of Real Náklady estate Daně Corporate z příjmu tax Daň Sales z prodeje tax Cost Náklady of business - Production Výrobní na obsluhu na vlastní na pracovní na nemovitosti právnických na služby náklady dluhu kapitál sílu osob spojené s podnikáním 72,7% Výrazný nárůst Mírný nárůst Stejná Mírný pokles Výrazný pokles Náklady kapitálu by se podle představ finančních ředitelů v nejbližších 12 měsících měnit neměly. Jak v případě dluhového financování, tak vlastního kapitálu by podle většiny odpovědí měly náklady zůstat stejné. Rostoucí poptávka po práci a tlak na růst mezd povedou podle odpovědí respondentů ke zvýšení celkových nákladů na práci. Téměř polovina firem také počítá s růstem nájemného či cen nemovitostí. Podobné je to s očekáváním ohledně cen služeb spojených s podnikáním (daňové poradenství, vedení účetnictví apod.). Naprostá většina respondentů však počítá se stabilní daňovou zátěží, a to jak v případě zdanění zisku, tak u spotřebních daní a DPH. 21

22 Bankovní půjčky zůstanou pro společnosti nejatraktivnějšími zdroji financování Jak byste ohodnotil/a atraktivitu zdrojů investic pro společnosti ve vaší zemi? 100% 90% 3,6% 4,5% 3,6% 17,3% 16,4% 13,6% 12,7% 12,7% 80% 15,5% 70% 21,8% 36,4% 60% 50% 49,1% 51,8% 30,0% 40% 30% 20% 10% 0% 35,5% 36,4% 28,2% 23,6% 28,2% 21,8% 14,5% 13,6% 7,3% 1,8% Bankovní borrowing půjčka Corporate Podnikový debt dluh Vlastní Equity kapitál Interní Internal financování financing Fondy EU funds EU Velmi atraktivní Atraktivní Neutrální Neatraktivní Velmi neatraktivní 40 procent respondentů vyjádřilo své preference pro bankovní úvěry a vlastní financování. Neutrální hodnocení financování prostřednictvím emise dluhopisů či akcií odráží nerozvinutost kapitálového trhu v České republice. 22

23 Nedostatek kvalifikovaných uchazečů a tlak na snižování cen zboží na trhu Který z uvedených faktorů bude v nadcházejících 12 měsících pravděpodobně představovat významné riziko pro vaši společnost? Disruptivní technologie 4,5% Vzrůstající konkurence 16,4% Nedostatek kapitálu 3,6% Zvyšování regulací Nestabilní ekonomické a daňové právo Platební neschopnost a platební překážky v ekonomice 5,3% 5,5% 20,0% 23,6% Úrokové riziko 0,9% 7,0% Kurzové riziko 26,3% 36,4% Nedostatek kvalifikované pracovní síly 1,8% 60,0% Snížení nákladů na provoz podniku 10,5% 46,4% Tržní tlak na snížení ceny nabízených produktů/služeb 31,6% 40,0% Snížení poptávky 20,9% Přestože celkové podnikatelské prostředí zůstává příznivé, existují rizika, jichž se firmy obávají. 60 procent respondentů zmiňuje obavy z nedostatku kvalifikovaných pracovních sil. Dalšími často zmiňovanými riziky je růst nákladů spojených s podnikáním a kurzové riziko. 23

24 Stávající podmínky nepodporují riskování Je správný čas postoupit větší rizika směrem k účetní rozvaze vaší společnosti? 60% 50% 40% 30% 20% 10% 46,4% 44,5% 53,6% 55,5% 0% Ano Yes Ne No Stejně jako v loňském roce nepovažují finanční ředitelé tuto dobu za příznivě nakloněnou podnikání. Optimističtí byli téměř stejně jako vloni, ovšem s hodnotou čisté bilance ve výši - 8 % v porovnání s loňskými - 7 %. Hodnocení rizik jednostranně závisí na tom, jak finanční ředitelé vnímají míru nejistoty (tj. mezi těmito faktory neexistuje vzájemná souvislost). Téměř 54 % respondentů, kteří uvedli, že je dobrá doba více riskovat, zároveň považují stávající úroveň nejistoty za nízkou, zatímco 28 % si myslí, že je vysoká. 24

25 Finanční ředitelé očekávají, že úroveň fúzí a akvizic v nadcházejícím roce poroste Jak očekáváte, že se ve vaší zemi v nadcházejících 12 měsících změní úroveň fúzí a akvizic? 70% 60% 50% 40% 30% 48,2% 60,9% 41,1% 30,9% 20% 10% 0% 5,4% 5,4% 5,5% 2,7% 0,0% Increase Výrazný significantly nárůst Increase Mírný nárůst somewhat Remain Stejná the same Decrease Mírný pokles somewhat Decrease Výrazný pokles significantly S rostoucími zisky a levným financováním roste chuť na investice. Dvě třetiny respondentů očekává v příštích 12 měsících zvýšení aktivity v oblasti fúzí a akvizic. 25

26 Pozitivní očekávání finančních ředitelů

27 Výhled růstu společností Nadcházející rok přinese růst a finanční prosperitu. Výhled však vzhledem k očekávanému růstu nákladů, zejména provozních nákladů, nákladů na pracovní sílu především v kombinaci s nedostatkem odborníků na trhu práce, nákladů na služby související s podnikáním a nákladů spojených s nemovitostmi není příliš optimistický. Růst cen na trhu s nemovitostmi je výrazně poháněn trhem s bytovými prostory, který v důsledku obav souvisejících s nejistotou ohledně nového územního plánu města Prahy zažil meziroční nárůst o 20 %. Tato situace naneštěstí trvá již několik let a má výrazný dopad na všechny části odvětví nemovitostí, zejména pak na trh s bytovými a kancelářskými prostory. Neočekává se, že v roce 2017 dojde ke změně. Udržet výdaje pod kontrolou I nadále zůstává jednou z hlavních priorit finančních ředitelů. Zdá se, že plánované snižování nákladů se netýká přímo finanční situace společností, ale pramení spíše z plánovaných restrukturalizací či změn, které se dotknou výroby a rozsahu provozních činností společností. Toho bude pravděpodobně dosaženo zavedením efektivnějších a inovativnějších výrobních metod. Navzdory konstatování, že získávání kvalifikované pracovní síly bude v nadcházejícím roce i nadále výzvou, očekávají finanční ředitelé, že počet zaměstnanců jejich společností poněkud naroste. Finanční ředitelé se budou zaměřovat na nové produkty a služby a vstup na nové trhy. 27

28 Finanční ředitelé neočekávají, že dojde ke zhoršení finanční situace jejich společností Jaký je z vašeho pohledu finanční výhled pro vaši společnost v porovnání se situací před šesti měsíci? 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 52,6% 34,5% 37,3% 29,8% 19,1% 8,8% 6,4% 7,0% 1,8% 2,7% Significantly Výrazně more Somewhat Mírně more Bez Broadly větší Somewhat Méně less Significantly Výrazně méně less optimističtější optimističtější změny optimistický optimistický Obdobně jako v loňském roce jsou finanční ředitelé přesvědčeni, že si jejich společnosti v nadcházejících šesti měsících povedou i nadále dobře. Letos byl jejich optimismus však větší (čistá bilance ve výši 19 % v porovnání s 52 % v roce 2016). Dalších 37 % finančních ředitelů neočekává, že by se situace výrazně změnila. 28

29 Pro nadcházející rok se očekává růst výnosů, ovšem provozní marže se zřejmě sníží Jak se z vašeho pohledu v nadcházejících 12 měsících změní metrika pro vaši společnost? 100% 90% 17,3% 0,9% 0,9% 18,2% 14,5% 80% 41,8% 70% 60% 21,8% 39,1% 39,1% 50% 40% 30% 20% 53,6% 40,0% 30,9% 37,3% 10% 0% 16,4% 7,3% 11,8% 0,9% 8,2% Revenues Výnosy Operating Provozní margins marže Kapitálové Capital expenditures náklady (CAPEX) Number Počet zaměstnanců of employees Výrazný nárůst Mírný nárůst Stejná Mírný pokles Výrazný pokles Optimistická očekávání se promítají do očekávaného vývoje tržeb. Více než polovina firem počítá s mírným růstem tržeb v tomto roce. Zároveň by však měly stagnovat či mírně klesnout marže. V případě investic či náboru zaměstnanců jsou zhruba stejně silné názory pro stagnaci či mírné zvýšení. 29

30 Finanční ředitelé vidí budoucí schopnost svých společností splácet dluhy i nadále optimisticky Schopnost vaší společnosti splácet dluhy vidíte v následujících třech letech: 70% 60% 55,4% 60,0% 50% 40% 30% 37,5% 30,9% 20% 10% 0% 6,4% 3,6% 3,6% 2,7% 0,0% Increase Výrazný significantly nárůst Increase Mírný somewhat nárůst Remain Stejná the same Decrease Mírný pokles somewhat Decrease Výrazný significantly pokles Zlepšení hospodářských výsledků se projevuje také ve schopnosti splácet závazky. Minimum firem očekává zhoršení schopnosti splácet dluh, třetina předpokládá zlepšení v příštích 12 měsících, dvě třetiny počítají se stagnací na úrovni současného stavu. 30

31 Finanční ředitelé pravděpodobně zpomalí míru růstu svých společností pro příští rok Jakého cíle byste s ohledem na míru zrychlování růstu chtěli v nadcházejících 12 měsících dosáhnout? 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 58,9% 42,7% 28,6% 30,9% 19,1% 12,5% 5,5% 1,8% Výrazné Raise significantly zvýšení Raise Mírné somewhat zvýšení Beze No change změny Reduce Mírné snížení somewhat Reduce Výrazné significantly snížení Finanční ředitelé nebudou ochotni zvyšovat míru růstu pro nadcházející rok (čistá bilance dosáhla - 8 % v porovnání s loňskými - 16 %). Procento respondentů, kteří tvrdí, že se míra růstu nezmění, kleslo (43 % letos v porovnání s 59 % vloni). 31

32 Kontrola nákladů a zavádění nových produktů / služeb bude v příštím roce prioritou Jak byste ohodnotil/a atraktivitu investičních zdrojů pro společnosti ve vaší zemi? 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 12,7% 20,9% 15,5% 21,8% 5,5% 5,5% 10,0% 10,0% 17,3% 17,3% 16,4% 16,4% 20,0% 20,0% 24,5% 23,6% 21,8% 4,5% 1,8% 5,5% 6,4% 10,0% 19,1% 37,3% 30,9% 6,4% 25,5% 29,1% 10,9% 32,7% 24,5% 14,5% 21,8% 26,4% 30% 20% 10% 0% 9,1% 20,0% 30,9% 30,9% 15,5% 12,7% 1,8% 25,5% 13,6% 27,3% 18,2% 28,2% 24,5% 21,8% 10,0% 7,3% 10,0% 0,9% 2,7% 2,7% Expanding Expanze into new na markets nové trhy Organický growth růst Expanding Růst by prostřednictvím acquisition akvizicí Introducing Zavedení nových new products/services produktů/služeb Increasing Zvýšení capital expenditure investičních (CAPEX) výdajů (CAPEX) Increasing Zvýšení operating Snižování Cost reduction nákladů - provozních expenditure výdajů (OPEX) přímé direct náklady costs (OPEX) Snižování Cost reduction nákladů - indirect nepřímé costs náklady Cost Řízení control nákladů Nejméně důležité Méně důležité Spíše méně důležité Spíše více důležité Více důležité Nejvíce důležité I přes příznivé výsledky a mírně optimistická očekávání převládá mezi firmami spíše defenzivní strategie, tj. důraz na snižování přímých a nepřímých nákladů. Zdrojem růstu by potom mělo být především uvedení nových výrobků či služeb na trh. 32

33 Finanční ředitelé plánují snižovat výrobní náklady Plánuje vaše společnost snižovat výdaje během následujících 12 měsíců? 100% 90% 80% 70% 60% 16,4% 35,5% 40,0% 24,1% 50,0% 69,1% 50% 40% 30% 20% 10% 83,6% 64,5% 60,0% 75,9% 50,0% 30,9% 0% Cost Náklady of workforce Real estate Náklady costs Cost Dluhové of debt Náklady Cost of vlastního equity Náklady Cost of business na služby - Production Výrobní costs na pracovní sílu na nemovitosti náklady kapitálu spojené náklady s podnikáním Ano Ne Společnosti chtějí snižovat výrobní náklady místo výdajů na pracovní sílu. 33

34 Kontakt Martin Tesař CFO Program Leader Managing Partner, Audit Ladislav Šauer Partner, Audit Tomáš Prejda Marketing Manager, Audit Pro více informací o programu pro finanční ředitele navštivte 34

35

36 Deloitte označuje jednu či více společností Deloitte Touche Tohmatsu Limited, britské privátní společnosti s ručením omezeným zárukou ( DTTL ), jejích členských firem a jejich spřízněných subjektů. Společnost DTTL a každá z jejích členských firem představuje samostatný a nezávislý právní subjekt. Společnost DTTL (rovněž označovaná jako Deloitte Global ) služby klientům neposkytuje. Podrobné informace o společnosti Deloitte Touche Tohmatsu Limited a jejích členských firmách jsou uvedeny na adrese Společnost Deloitte poskytuje služby v oblasti auditu, poradenství, právního a finančního poradenství, poradenství v oblasti rizik a daní a související služby klientům v celé řadě odvětví veřejného a soukromého sektoru. Díky globálně propojené síti členských firem ve více než 150 zemích a teritoriích má společnost Deloitte světové možnosti a poznatky a poskytuje svým klientům, mezi něž patří čtyři z pěti společností figurujících v žebříčku Fortune Global 500, vysoce kvalitní služby v oblastech, ve kterých klienti řeší své nejkomplexnější podnikatelské výzvy. Chcete-li se dozvědět více o způsobu, jakým zhruba odborníků dělá to, co má pro klienty smysl, kontaktujte nás prostřednictvím sociálních sítí Facebook, LinkedIn či Twitter. Tato publikace obsahuje pouze obecné informace a společnost Deloitte Touche Tohmatsu Limited ani žádná z jejích členských firem či jejich spřízněných podniků (souhrnně síť společností Deloitte ) jejím prostřednictvím neposkytuje odborné rady a služby. Přijetí jakéhokoliv rozhodnutí či jednání, které může mít dopad na Vaše finance či podnik, byste měli konzultovat s kvalifikovaným odborným poradcem. Žádný subjekt v rámci sítě společností Deloitte nenese odpovědnost za ztráty vzniklé jakýmkoli osobám v důsledku použití této komunikace. Společnost Deloitte ve střední Evropě je regionální organizací subjektů sdružených ve společnosti Deloitte Central Europe Holdings Limited, která je členskou firmou sdružení Deloitte Touche Tohmatsu Limited ve střední Evropě. Odborné služby poskytují dceřiné a přidružené podniky společnosti Deloitte Central Europe Holdings Limited, které jsou samostatnými a nezávislými právními subjekty. Dceřiné a přidružené podniky společnosti Deloitte Central Europe Holdings Limited patří ve středoevropském regionu k předním firmám poskytujícím služby prostřednictvím téměř zaměstnanců ze 41 pracovišť v 18 zemích Pro více informací kontaktujte Deloitte Česká republika.