Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s.

Transkript

1 ZNALECKÝ POSUDEK č / 10 Stanovení tržní hodnoty balíku akcií společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. se sídlem Hradec Králové, Víta Nejedlého 893, PSČ IČ: Objednatel posudku: EFEKTA CONSULTING, a.s. Brno, Erbenova 312/1, IČ: společnost zapsaná v obchodním rejstříku KS v Brně v oddíle B., č. vložky 1388 Účel posudku: Stanovení tržní hodnoty akcií pro účely veřejné nedobrovolné dražby konané v souladu s 33 zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálových trzích. Ocenění provedeno ke dni: 30. září 2010 Posudek vypracovala dne 10. prosince 2010 Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. znalkyně v oboru ekonomika, odvětví ceny a odhady se specializací cenné papíry a oceňování podniků Růženec 31b, Brno Posudek obsahuje 82 číslovaných stran textu včetně titulního listu a 18 stran příloh a předává se objednateli ve 3 vyhotoveních. Výtisk č. 1

2

3 Znalecký posudek č / 06 Rybářství Chlumec nad Cidlinou, a.s. P R O H L Á Š E N Í Já, níže podepsaná Ing. Ivana Prchalová Heřboltová, CSc. prohlašuji, že: jsem znalkyní nezávislou na objednateli znaleckého posudku i na společnosti, která je předmětem ocenění, tj. nejsem ve vztahu personální či finanční závislosti, v zaměstnaneckém či obdobném právním vztahu, stejně tak jako se nepodílím na řízení či kontrole podnikání uvedených společností; ocenění uvedené v posudku je platné pouze k uvedenému datu ocenění a pro účel popsaný v posudku; moje analýzy, názory, a závěry jsou platné jen za předpokladů a omezujících podmínek, uvedených v textu posudku a jsou mými osobními, nezaujatými profesionálními analýzami, názory a závěry; v práci byly respektovány všechny podstatné skutečnosti, které mi byly v době zpracování ocenění známy a které mají vliv na výsledek ocenění; v současné době nemám ani v blízké budoucnosti nebudu mít žádné zájmy na majetku, který je předmětem posudku a neexistuje můj osobní zájem nebo zaujatost vzhledem k majetku zahrnutému v ocenění; za zmíněných předpokladů a v textu uvedených omezujících podmínek přijímám zodpovědnost za údaje uvedené v psaném posudku. V Brně dne 10. prosince 2010 Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 3

4 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 O B S A H A. NÁLEZ... 7 A.1 Specifikace předmětu a účelu posudku... 7 A.1.1 Vymezení předmětu posudku... 7 A.1.2 Vymezení účelu posudku... 7 A.1.3 Obecné předpoklady a omezující podmínky... 7 A.1.4 Definice a pojmy A.1.5 Podklady použité pro zpracování ocenění... 9 A.2 Základní charakteristika předmětu ocenění... 9 A.2.1 Charakteristika oceňovaných akcií A.2.2 Identifikace emitenta oceňovaných akcií A.2.3 Vlastnická struktura společnosti A.2.4 Účast emitenta na podnikání jiných českých nebo zahraničních osob A.2.5 Podnikatelská činnost a postavení na trhu A Vstup strategického partnera A Provozování vodárenské infrastruktury A Odvádění a čištění odpadních vod A Historie A Služby poskytované společností A Ochranné známky A Zaměstnanci A Organizační struktura A Obory podnikání A.2.6 Prověření účetnictví A.2.7 Majetková struktura společnosti A.2.8 Výsledky hospodaření společnosti A.2.9 Dividendová politika společnosti B. POSUDEK B.1 Metody oceňování akcií B.1.1 Metody ocenění na základě analýzy trhu B Metoda ocenění váženým průměrem cen z uskutečněných obchodů evidovaných v SCP.. 26 B.1.2 Metody ocenění na základě analýzy majetku B Metoda účetní hodnoty (book value) B Metoda substanční hodnoty B.1.3 Metody ocenění na základě analýzy výnosů B Dividendové diskontní modely B Metody diskontovaných peněžních toků (DCF) B Metoda kapitalizovaných čistých výnosů B.2 Strategická analýza B.2.1 Základní charakteristika makroekonomického prostředí B.2.2 Odvětvová analýza B.3 Finanční analýza a sestavení finančního plánu B.3.1 Analýza struktury finančních výkazů B Rozvaha B Výkaz zisků a ztrát B Přehled o peněžních tocích (Cash flow) B.3.2 Analýza poměrových ukazatelů B Ukazatele rentability (výnosnosti) B Ukazatele aktivity B Ukazatele dlouhodobé finanční rovnováhy (zadluženosti) B Ukazatele likvidity B Ukazatele kapitálového trhu B Ukazatele produktivity práce strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

5 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. B.3.3 Analýza pomocí syntetických ukazatelů B Altmanovo Z skóre (formule bankrotu) B Index IN B.3.4 Závěry finanční analýzy B.3.5 Sestavení finančního plánu B.4 Analýza generátorů hodnoty B.4.1 Tržby B.4.2 Provozní zisková marže B.4.3 Investice do pracovního kapitálu B.4.4 Investice do dlouhodobého provozně nutného majetku B.4.5 Zdroje financování B.4.6 Diskontní míra B Určení nákladů na cizí kapitál B Určení nákladů na vlastní kapitál B Metoda CAPM B.5 Analýza ocenění B.5.1 Použité způsoby ocenění volba a zdůvodnění metod ocenění B Volba metod ocenění B Zdůvodnění volby metod ocenění B.5.2 Ocenění podle účetní hodnoty vlastního kapitálu (book value) B.5.3 Ocenění metodou tržního porovnání B.5.4 Určení hodnoty akcií metodou DCF B Určení diskontní míry B Ocenění neprovozních aktiv B Ocenění společnosti Královéhradecká provozní, a.s B Podklady použité pro zpracování ocenění B Identifikace předmětu ocenění B Vlastnická struktura společnosti B Podnikatelská činnost, postavení na trhu, zaměstnanci společnosti B Majetek a výnosy B Ocenění obchodního podílu B Stanovení hodnoty společnosti B Výpočet volných peněžních toků a stanovení hodnoty 1. fáze B Výpočet hodnoty volných peněžních toků pro 2. fázi B Výpočet výsledné hodnoty podniku metodou DCF C. ZÁVĚREČNÁ ZPRÁVA LITERATURA PŘÍLOHY Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 5

6 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 6 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

7 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. A. N ÁL E Z A. 1 S P E C I F I K AC E P Ř E D M Ě T U A Ú Č E L U P O S U D K U A.1.1 VYMEZENÍ PŘEDMĚTU POSUDKU Předmětem tohoto posudku je stanovení hodnoty balíku kusů akcií společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. Sídlo: Hradec Králové, Víta Nejedlého 893, PSČ IČ: Jedná se o kmenové akcie s nominální hodnotou 1 000,- Kč, v listinné podobě znějící na majitele, neregistrované k obchodování na veřejném trhu. Základní kapitál společnosti ve výši ,- Kč je rozdělen na ks kmenových akcií na jméno v listinné podobě o nominální hodnotě 1 000,- Kč a ks kmenových akcií na jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000,- Kč, které jsou převoditelné pouze s předchozím souhlasem valné hromady. Oceňovaný balík akcií představuje 0,77 % podíl na základním kapitálu společnosti i na hlasovacích právech. K datu ocenění vlastnila společnost 121 kusů vlastních akcií v účetní hodnotě 75 tis. Kč. Datum, ke kterému je hodnota balíku akcií stanovena, je 30. září A.1.2 VYMEZENÍ ÚČELU POSUDKU Tento posudek je zpracován na základě objednávky společnosti EFEKTA CONSULTING, a.s. Jeho účelem je stanovit tržní hodnotu akcií společnosti specifikované v kap. A.1.1., a to pro účely jejich veřejné nedobrovolné dražby konané v souladu s 33 zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálových trzích. A.1.3 OBECNÉ PŘEDPOKLADY A OMEZUJÍCÍ PODMÍNKY Tento posudek byl zpracován s následujícími obecnými předpoklady a omezujícími podmínkami: 1. Při ocenění jsem vycházela z podkladů předaných objednatelem posudku, společností Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. a z obecně dostupných informací. Tyto podklady jsem neprověřovala a považovala jsem je za správné pravdivé a reálné. 2. Na základě prohlášení o pravosti, platnosti a úplnosti podkladů poskytnutých objednatelem jsem neprovedla žádné šetření směřující k ověření pravosti, správnosti jakož i úplnosti těchto podkladů. Dále jsem nezkoumala vztah třetích osob k majetku emitenta s výjimkou situace, kdy jsou tyto skutečnosti obsaženy v informacích a datech veřejně dostupných nebo objednatelem předaných a mají přímý vliv na stanovení ceny akcií. 3. Informace z jiných zdrojů, které byly použity při tomto ocenění, jsou věrohodné, ale Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 7

8 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 nebyly ve všech případech ověřovány. Neexistuje žádné potvrzení týkající se přesnosti takové informace. 4. Ocenění bylo zpracováno podle podmínek na trhu k datu tohoto ocenění a znalkyně tudíž neodpovídá za to, že případné změny v podmínkách na trhu, ke kterým by došlo po tomto datu, by mohly mít vliv na provedené ocenění. Hodnota v tomto posudku stanovená respektuje dále aktuální parametry finančního trhu a vychází z aktuální finanční situace emitenta k datu ocenění. 5. Předpokládám plný soulad se všemi zákony a předpisy v České republice, které měly platnost k datu ocenění, zejména s právními předpisy v oblasti cen, financování, účetnictví a daní. 6. Při zpracování tohoto posudku předpokládám odpovědné vlastnictví a výkon vlastnických práv statutárních orgánů emitenta oceňovaných akcií. Dále předpokládám, že mohou být získány nebo obnoveny všechny požadované licence, osvědčení o údržbě, souhlasy, povolení nebo jiná legislativní nebo administrativní oprávnění od kteréhokoliv místního státního úřadu nebo soukromé osoby nebo organizace, pro jakoukoliv potřebu a použití, z nichž vychází zpracované ocenění. 7. Zpracované ocenění respektuje podmínky daného případu, bylo vypracováno pouze pro účely vymezené v odstavci A.1.2. tohoto posudku, pro potřeby objednatele a nemůže být použito jako podklad pro jiné účely. A.1.4 DEFINICE A POJMY HODNOTA AKCIE je v tomto znaleckém posudku stanovená jako alikvotní podíl na tržní hodnotě čistého obchodního majetku cílové společnosti, přičemž v souladu s Mezinárodními oceňovacími standardy (IVS) pod pojmem tržní hodnota rozumíme odhadnutou částku, za kterou by měl být majetek směněn k datu ocenění mezi koupěchtivým kupujícím a prodejechtivým prodávajícím při transakci mezi samostatnými a nezávislými partnery po náležitém marketingu, při jejímž uzavření by její strany jednaly informovaně, rozumně a bez nátlaku. Určení hodnoty akcie bylo provedeno v souladu s metodikou Komise pro cenné papíry Znalecké posudky pro účely povinných nabídek převzetí a veřejných návrhů smluv o koupi účastnických cenných papírů. Tato metodika vešla v platnost dne a byla aktualizována v srpnu DATEM OCENĚNÍ je den předcházející rozhodnutí valné hromady, v jehož důsledku vznikla povinnost učinit veřejný návrh smlouvy. PRŮMĚRNOU CENU definuje obchodní zákoník v 183c odst. 3 jako vážený průměr z cen, za něž byly uskutečněny obchody s předmětnými účastnickými cennými papíry v době 6 měsíců před vznikem povinnosti učinit nabídku převzetí ( 183b odst. 1 obchodního zákoníku), které byly evidovány Střediskem cenných papírů podle 183c odst. 4 obchodního zákoníku. PRÉMIOVÁ CENA je podle obchodního zákoníku definována v 183c odst. 3 jako nejvyšší cena, za kterou nabyl navrhovatel (ve smyslu 183a odst. 1 obchodního zákoníku) předmětné účastnické cenné papíry v období 6 měsíců před dnem vzniku povinnosti učinit nabídku převzetí, pokud byla vyšší než průměrná cena. ČISTÝ OBCHODNÍ MAJETEK je v 6 odst. 3 obchodního zákoníku je vymezen jako obchodní majetek po odečtení závazků vzniklých podnikateli v souvislosti s podnikáním, je-li fyzickou osobou, nebo veškerých závazků, je-li právnickou osobou. OBCHODNÍ MAJETEK je definován v 6 odst. 1 obchodního zákoníku takto: Obchodním majetkem podnikatele, který je fyzickou osobou, se pro účely tohoto zákona rozumí majetek 8 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

9 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. (věci, pohledávky a jiná práva a penězi ocenitelné jiné hodnoty), který patří podnikateli a slouží nebo je určen k jeho podnikání. Obchodním majetkem podnikatele, který je právnickou osobou, se rozumí veškerý jeho majetek. OBCHODNÍ JMĚNÍ ( JMĚNÍ ) představuje souhrnný pohled na majetek a závazky podniku a je vymezen v 6 odst. 2 obchodního zákoníku jako soubor obchodního majetku a závazků vzniklých podnikateli, který je fyzickou osobou, v souvislosti s podnikáním. Jměním podnikatele, který je právnickou osobou, je soubor jeho veškerého majetku a závazků. Podle 6 odst. 4 obchodního zákoníku VLASTNÍ KAPITÁL tvoří vlastní zdroje financování obchodního majetku podnikatele a v rozvaze se vykazuje na straně pasiv. A.1.5 PODKLADY POUŽITÉ PRO ZPRACOVÁNÍ OCENĚNÍ Úplný výpis z obchodního rejstříku společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Účetní závěrky společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. za roky 2000 až 2009 Účetní výkazy společnosti sestavené k Přílohy k účetní závěrce za roky Výroční zprávy společnosti za roky Zpráva auditora o ověření roční účetní závěrky za období Informace z www stránek společnosti ( Informace z www stránek Sdružení oboru vodovodů a kanalizací SOVAK ( A. 2 Z ÁK L AD N Í C H AR AK T E R I S T I K A P Ř E D M Ě T U O C E N Ě N Í A.2.1 CHARAKTERISTIKA OCEŇOVANÝCH AKCIÍ Předmětem ocenění jsou pouze akcie přijaté k datu ocenění k obchodování na regulovaných trzích. Jedná se o tyto akcie: Emitent cenného papíru: Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Jmenovitá hodnota: Celkový objem emise: 1 000,- Kč ,- Kč Podíl emise na základním kapitálu: 1,34 % Forma cenného papíru: Podoba cenného papíru: Druh cenného papíru: Práva spojená s držením cenného papíru: Obchodovatelnost: CP na jméno Listinný CP Kmenová akcie Standardní akcionářská práva CP není kótovaný na regulovaném trhu, akcie jsou neomezeně převoditelné Listinné akcie jsou vydány jako hromadné listiny. Hromadné listiny jsou vydány v hodnotách jednotlivých emisí. Každá hromadná akcie nahrazuje určitý počet akcií s jmenovitou hodnotou 1 000,- Kč. Akcie v jiných hodnotách se nevydávají ks kmenových akcií na jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000,- Kč, s omezenou převoditelností je v držení měst a obcí regionu (viz kap. A.2.3). Uvedené Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 9

10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 množství představuje 98,66 % podíl na vlastním kapitálu společnosti (98,21 % podíl na hlasovacích právech). Hlasovací právo akcionáře se řídí jmenovitou hodnotou jeho akcií. Na akcii o jmenovité hodnotě 1 000,- Kč připadá jeden hlas. Výkon hlasovacího práva jednoho akcionáře je omezen nejvyšším přípustným počtem hlasů, který činí 35 % z celkového počtu hlasů připadajících na vydané akcie společnosti. Valná hromada společnosti je povinna odmítnout udělení souhlasu k převodu akcií na jméno s omezenou převoditelností, jakož i všech práv s ní spojených v případech, kdy nepůjde o převod mezi : a) stávajícími akcionáři, držiteli akcií na jméno s omezenou převoditelností, nebo b) stávajícím akcionářem, držitelem akcií na jméno s omezenou převoditelností a územním samosprávním celkem (obcí). A.2.2 IDENTIFIKACE EMITENTA OCEŇOVANÝCH AKCIÍ Základní identifikační údaje o emitentovi, jehož akcie jsou předmětem ocenění, byly převzaty z výpisu z obchodního rejstříku [Di], který je uveden v příloze. Společnost je zapsaná v obchodním rejstříku vedeným Krajským soudem v Hradci Králové, oddíl B, vložka 964. Datum zápisu: 1.listopadu 1993 Obchodní firma: Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Sídlo: Hradec Králové, Víta Nejedlého 893, PSČ Identifikační číslo: Právní forma: Akciová společnost P ř e d m ě t p o d n i k á n í : koupě zboží za účelem jeho dalšího prodeje a prodej ubytovací služby typu horská chata bez stravy investiční a inženýrská činnost v rámci investiční výstavby provozování vodovodů a kanalizací provádění staveb, jejich změn a odstraňování projektová činnost ve výstavbě činnost podnikatelských, finančních, organizačních a ekonomických poradců realitní činnost pronájem a půjčování věcí movitých S t a t u t á r n í o r g á n - p ř e d s t a v e n s t v o : Předseda představenstva: Místopředseda představenstva: člen představenstva: Člen představenstva: Člen představenstva: Ing. Pavla Finfrlová, Hradec Králové, Dubová 544, PSČ Ing. Jiří Němec, Třebechovice pod Orebem, Pardubická 649, PSČ Ing. František Barák, Praha 6, Řepy, Šimonova 1110/1, PSČ Ing. Josef Malíř, Hradec Králové, Albertova 713, PSČ Ing. Pavel Louda, Nový Bydžov, Nová 414, PSČ strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

11 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Z p ů s o b j e d n á n í : Vůči třetím osobám, před soudy a jinými orgány jedná společnost pod její firmou v celém rozsahu jednak celým představenstvem, nebo samostatně předsedou představenstva, nebo místopředsedou představenstva. D o z o r č í r a d a : Předseda dozorčí rady: Ing. Jiří Seidler, r.č /0743 Krnov, Horní 1114/1, PSČ Místopředseda dozorčí rady: Jan Kopelent Blešno 8, PSČ Člen dozorčí rady: JUDr. Arnošt Urban, Hradec Králové, Za Lípou 548, PSČ Člen dozorčí rady: Vladimír Futera Skřivany, Malátova 254, PSČ Člen dozorčí rady: Mgr. Otakar Kuchař Chlumec nad Cidlinou, Zapečská 36/II, PSČ člen dozorčí rady: Ing. Milan Plšek Smiřice, Jiráskova 315, PSČ A k c i e : ks kmenové akcie na jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000,- Kč ks kmenové akcie na jméno v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 1 000,- Kč Akcie na jméno jsou převoditelné pouze s předchozím souhlasem valné hromady. Z á k l a d n í k a p i t á l : ,- Kč A.2.3 Splaceno: 100 % VLASTNICKÁ STRUKTURA SPOLEČNOSTI Vlastnická struktura společnosti k : 10 největších akcionářů s akciemi na jméno vlastnický podíl podíl na hlasovacích právech Hradec Králové 59,36% 46,27% Chlumec nad Cidlinou 4,01% 5,30% Nový Bydžov 3,31% 4,37% Smiřice 2,09% 2,77% Čemilov 1,96% 2,58% Třebechovice pod Orebem 1,60% 2,11% Předměřice nad Labem 1,43% 1,89% Skřivany 1,31% 1,73% Nechanice 1,25% 1,65% Smidary 0,89% 1,18% města a obce celkem 98,66% 98,21% Vlastnictví akcií na jméno bez omezení převoditelnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. 0,01% 0,01% ostatní 1,33% 1,78% celkem 1,34% 1,79% AKCIE CELKEM 100,00% 100,00% Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 11

12 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 Největším akcionářem je město Hradec Králové. Vlastní podíl na majetku akciové společnosti ve výši 59,354%, což představuje hodnotu akcií na jméno v nominální výši tis. Kč, přičemž podíl na hlasovacích právech činí 46,268% A.2.4 ÚČAST EMITENTA NA PODNIKÁNÍ JINÝCH ČESKÝCH NEBO ZAHRANIČNÍCH OSOB Název a sídlo obchodní společnosti s 20% a vyšší majetkovou účastí na základním kapitálu k datu : KRÁLOVÉHRADECKÁ PROVOZNÍ, a. s. Hradec Králové, Víta Nejedlého 893, IČO Předmět podnikání: provozování vodovodů a kanalizací Základní kapitál zapsaný: Kč Podíl emitenta: 34 % Vklad emitenta do společnosti celkem: Kč Ekvivalentní ocenění podílu na vlastním kapitálu: tis. Kč Hospodářský výsledek společnosti v r. 2009: tis. Kč po zdanění Společnost vlastní i menší obchodní podíly ve společnostech VaK Pardubice, a.s. a VaK Náchod, a.s.: název výše podílu na ZK ZK ocenění podílu v účetnictví výše podílu na VK Královéhradecká provozní, a.s. 85 ks / 1 mil. Kč ,00% Vodovody a kanalizace Pardubice, a.s ,69% Vodovody a kanalizace Náchod, a.s ,06% CELKEM A.2.5 PODNIKATELSKÁ ČINNOST A POSTAVENÍ NA TRHU Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. jsou vodárenskou společností, která zajišťuje komplex činností souvisejících s výrobou a zásobením pitnou vodou, odkanalizováním obcí a čištěním odpadních vod - to vše ve smyslu zákona o vodovodech a kanalizacích. Působí zejména na území okresu Hradec Králové a zasahuje i do okrajových částí okresů Rychnov nad Kněžnou, Pardubice, Náchod, Kolín, Nymburk, Jičín a Trutnov. Hlavním předmětem podnikání společnosti v období od do bylo provozování vodovodů a kanalizací pro veřejnou potřebu, od je pak hlavní činností kontrolní činnost nad provozováním vodovodů a kanalizací, správa vodárenské infrastruktury a neinfrastrukturního majetku včetně zajišťování související obnovy (rekonstrukce, intenzifikace a technické zhodnocení) a rozvoje a výstavby nových veřejných vodovodů a kanalizací. Ostatní činnosti jsou vedlejšího významu, prováděné zejména pro komerční účely či vlastní potřebu. V období od 1.1. do k nim patřil zejména prodej stavebních výrobků, provádění laboratorních a stavebních prací a monitoring kanalizací. Od ke klíčovým činnostem společnosti patří: vedení technické a majetkoprávní správu nemovitostí (budovy + pozemky pod vodárenskými objekty) realizace obnovy stávajících vodovodů a kanalizací ve svém vlastnictví, udržování a dlouhodobé zlepšování parametrů těchto sítí včetně vlastního neinfrastrukturního majetku; zajišťování rozvoje vodovodů a kanalizací rozhodování o technických standardech vodovodů a kanalizací, posuzování návrhů staveb 12 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

13 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. vodovodů a kanalizací jiných investorů a stanovování podmínek pro jejich realizace; za tímto účelem sledovat stav současných technologií v oboru a zajišťovat podklady pro rozhodování (pořizovat generely vodovodů a odvodnění, resp. kanalizací, tvořené na základě nejnovějších poznatků v této oblasti) vedení technické, účetní a vodohospodářské evidence svého majetku včetně provozních údajů zajišťování oprav nad rámec běžného opotřebení veškerého svého majetku, který nepatří do kategorie vodovodů a kanalizací (veškeré pronajaté administrativní a provozní budovy, sklady a budovy sloužící pro další využití v Hradci Králové, Novém Bydžově, Třebechovicích pod Orebem a Českém Meziříčí) rozhodování o ceně vodného a stočného v regionu kontrola činnosti provozovatele (jeho zákonné a smluvní povinnosti) A Vstup strategického partnera V listopadu roku 2003 byl zahájen proces přípravy vstupu strategického partnera do společnosti. Představenstvo a dozorčí rada společnosti dne na svém zasedání schválily uchazeče VEOLIA WATER Česká republika s.r.o. vítězem poptávkového řízení pro vstup strategického partnera do společnosti (poptávky byly zaslány všem významným zahraničním provozovatelům a finální nabídku předložily společnosti ENERGIE AG BOHEMIA, s.r.o., SUEZ ENVIRONMENT S.A. a VEOLIA WATER Česká republika s.r.o.). Přípravě smluvní dokumentaci byla věnována mimořádná pozornost s cílem zajistit akcionářům nejenom dobré podmínky jasně stanovených garancí, ale i silnou pozici pro společnost v roli partnera n nově založené společnosti. K přípravě těchto dokumentů představenstvo a dozorčí rada schválily pracovní skupinu, která byla složena z 5 členů představenstva, 3 členů dozorčí rady a 2 externích poradců. Tato pracovní skupina na svých jednáních projednávala připomínky svých členů a zapracovala je do smluvní dokumentace. Jedním z hlavních cílů poptávkového řízení bylo předat všechny dostupné informace svým akcionářům. O tom svědčil i fakt, že v podmínkách poptávkového řízení si Společnost vyhradila právo předložit nejvhodnější nabídku k posouzení, případně ke schválení či připomínkování všem akcionářům. Majitelům akcií na jméno byly poskytnuty informace prostřednictvím zastupitelstev jednotlivých obcí, všem akcionářům pak bylo umožněno nahlédnout do veškerých dokumentů v sídle Společnosti. Dne byly do sbírky listin Obchodního rejstříku Krajského soudu v Hradci Králové návrhy smluv o prodeji části podniku a o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury se společností Královéhradecká provozní, a.s. IČO V sídle společnosti byly pak počínaje tímto dnem k dispozici akcionářům k nahlédnutí oba dva zmíněné návrhy smluv, zpráva představenstva společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. k návrhům těchto smluv, zpráva dozorčí rady k přezkoumání návrhů obou smluv a znalecké zprávy o přezkoumání návrhů smluv o prodeji části podniku a o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury. Akcionářům bylo umožněno nahlížet do těchto dokumentů v pracovních dnech v období od do , vždy od 9:00 do 14:00 hodin a měli právo vyžádat si vydání opisů či výtahů z těchto písemností. Dne se konala řádná valná hromada společnosti, která kromě řádné účetní závěrky za rok 2004, rozdělení zisku a stanovení výše tantiém schválila vznik tzv. provozního modelu (základní charakteristika povozního modelu = vlastnická společnost vlastní vodárenskou infrastrukturu, tuto dlouhodobě pronajme provozní společnosti a zajišťuje správu, obnovu a rozvoj tohoto majetku. Provozní společnost pronajatou vodárenskou infrastrukturu provozuje a provádí na ní údržbu a opravy). Valná hromada odsouhlasila uzavření smlouvy o prodeji části podniku a smlouvy o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury s novým Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 13

14 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 provozovatelem veřejných vodovodů a kanalizací, kterým se stala společnost Královéhradecká provozní, a.s., člen skupiny VEOLIA WATER. Toto rozhodnutí s sebou přineslo předpoklad následujících změn: vytvoření silné vlastnické společnosti a pronajmutí její vodárenské infrastruktury a ostatního dlouhodobého nemovitého majetku na dobu 30 let zachování plné kontroly akcionářů Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s.nad vlastnickou společností bez jakéhokoliv znehodnocení jejího majetku 34 % vlastnický podíl v provozní společnosti, který Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. nabude za symbolických 85 Kč (34 %podíl na základním kapitálu společnosti, jehož hodnota bude 250 mil.kč) účast akcionářů Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. na řízení provozní společnosti prostřednictvím jejich zástupců v orgánech provozní společnosti peněžní příjem z prodeje části podniku ve výši min. 250 mil.kč, který vytvoří po jejich zdanění volné finanční prostředky ve výši cca 130 Kč/akcii, jež mohou být mimořádně akcionářům Společnosti vyplaceny garanci udržení cen vodného a stočného na sociální úrovni při plné kontrole městy a obcemi regionu dlouhodobé zachování principu jednotné (solidární) ceny vodného a stočného v regionu Dne došlo na základě rozhodnutí valné hromady k podpisu Smlouvy o prodeji části podniku a Smlouvy o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury s podmínkou, že obě smlouvy nabudou účinnosti posledním dnem kalendářního měsíce, kdy nastane poslední z následujících skutečností: a) novému provozovateli bude vydáno pravomocné povolení k provozování vodárenské infrastruktury příslušným krajským úřadem a pravomocné rozhodnutí Úřadu pro hospodářskou soutěž ve věci spojení soutěžitelů pravomocné rozhodnutí Krajského soudu v Hradci Králové ohledně zápisu výše základního kapitálu Královéhradecké provozní, a.s., rovnajícímu se kupní ceně za prodej části podniku b) do vlastnictví Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. bude platně převedeno 34 % akcií společnosti Královéhradecká provozní, a.s. Veškeré výše uvedené podmínky byly splněny dne Smlouva o prodeji části podniku a smlouva o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury nabyla účinnosti a provozování veřejných vodovodů a kanalizací společností Královéhradecká provozní, a.s. bylo tímto dnem zahájeno. Hlavní činností společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. se od data stala kontrola nad provozováním vodovodů a kanalizací, správa vodovodů kanalizací včetně zajišťování jejich obnovy (rekonstrukce, intenzifikace a technické zhodnocení), rozvoje a výstavby nových veřejných vodovodů a kanalizací. K ostatní činnosti lze přiřadit provádění inženýrské činnosti pro cizí investory, poskytování právních služeb a provozování vlastněných budov. A Provozování vodárenské infrastruktury V období od 1.1. do patřilo provozování vodovodů pro veřejnou potřebu k základní činnosti společnosti, od je pak hlavním předmětem podnikání kontrolní činnost nad 14 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

15 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. provozováním vodovodů, správa vodárenské infrastruktury a neinfrastrukturního majetku včetně zajišťování související obnovy (rekonstrukce, intenzifikace a technické zhodnocení), rozvoje a výstavby nových veřejných vodovodů. Společnost vlastní Vodárenskou soustavu východní Čechy a několika dalších menších skupinových vodovodů. Do je společnost rovněž provozovala, od má tyto vodovody pro veřejnou potřebu pronajaty a provozuje je Královéhradecká provozní, a.s. Zdroje, které v rámci Vodárenské soustavy východní Čechy vlastní Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. vlastní jsou výhradně zdroji podzemními a jejich kapacita je celkem 347 l/sec. Hlavní zdroj pitné vody se jmenuje Litá, nachází se v lokalitě hydrogeologického rajónu Podorlická křída a zahrnuje katastry obcí České Meziříčí, Pohoří, Pulice, Černčice, Bohuslavice a Mokré. Jedná se o podzemní vodu čerpanou z 11 vrtů hlubokých až 150 m. Jeho kapacita je 250 l/sec. Voda až na výjimku tří vrtů je dodávána bez další úpravy ((a) - voda z vrtu Lt-2 má nadměrný obsah železa a je upravována na úpravně Kozinec, vybudované mezi obcemi Pohoří a Bohuslavice, (b) voda z vrtů Lt 01 a 02 je rovněž odželezňována v nové úpravně vody u obce Mokré, uvedené do trvalého provozu v prosinci 2005). Voda ze zdroje Litá je dopravována přivaděčem o profilu 800mm do Hradce Králové, akumulována ve vodojemech o kapacitě m 3 a odtud rozváděna ke spotřebiteli. Surová voda z tohoto zdroje je perspektivní, vyhovuje až na výjimky současným normám a neočekávají se výrazné změny v kvalitě vody. Dalšími vlastními zdroji jsou zdroje Třebechovice Bědovice, zdroje Nová Bydžov, zdroje Třesnice-Písek, zdroje Pamětník a další menší zdroje (Ohnišťany, Smiřice Černožice) Dalším zdrojem pitné vody byla voda z Polické křídové pánve, která byla nakupována od společnosti Vodovody a kanalizace Náchod, a.s. V celkovém objemu vody vyrobené a určené k realizaci tvořil v roce 2005 tento zdroj 15 %. Nezanedbatelný podíl v dodávce tvořila rovněž voda nakoupená od společnosti Vodovody a kanalizace Pardubice, a. s. (v celkovém objemu spotřeby se v roce 2005 jednalo o 8 %). Do systému veřejného zásobení je zahrnut i zdroj povrchové vody z řeky Orlice s úpravnou vody v Hradci Králové, který byl užíván od počátku 60. let minulého století jako hlavní zdroj pitné vody. V současné době je mimo pravidelný provoz a používá se pouze jako zdroj záložní, uváděný do provozu pouze výjimečně, např. při havárii na přivaděči Litá či při jeho plánované odstávce. V následující tabulce uvádíme strukturu a kapacitu v současnosti používaných vodních zdrojů včetně jejich využití: Přehled vybraných informací o správě vodovodů: Ukazatel měrná jednotka Délka vodovodní sítě km Počet vodovodních přípojek ks Kapacita vodovodů l. sec Obsah vodojemů m Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 15

16 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 Rozsah vodovodní sítě a dosažená dostupnost veřejného zásobování vodou v oblasti Hradce Králové je velmi dobrá - veřejný vodovod je v 95% obcí. Stav převážné části objektů na vodovodní síti a vnitřních technologických zařízení je dobrý, provozování vodovodních sítí v posledním období lze označit za spolehlivé a bezporuchové. V současné době společnost VAK HK vlastní cca vodoměrů výstup dat a jejich odečet se provádí fyzicky návštěvou u odběratelů vztah provozovatele (tj. společnosti Královéhradecká provozní, a.s.) a odběratele k měření je dán smluvně a je definován dodacími podmínkami platnými pro měření pitné i odpadní vody. Kvalita dodávané vody se v posledních letech výrazně zlepšila většina zdrojů s vodou problematické kvality byla ze systémů odpojena a povrchový zdroj Orlice se využívá jen v mimořádných provozních režimech. V oblasti monitoringu kvality vody je rozsah a četnost pravidelných kontrol jakosti vody stanoven plánem kontroly jakosti vod provozovatele, který je zpracováván v souladu s platnou legislativou. A Odvádění a čištění odpadních vod V období od 1.1. do patřilo provozování kanalizací pro veřejnou potřebu k základní činnosti společnosti, od je pak hlavním předmětem podnikání kontrolní činnost nad provozováním kanalizací, správa vodárenské infrastruktury a neinfrastrukturního majetku včetně zajišťování související obnovy (rekonstrukce, intenzifikace a technické zhodnocení), rozvoje a výstavby nových veřejných kanalizací. Vodohospodářský rozvoj v oblasti odvádění a čištění odpadních vod zatím nedoznal takových kvantitativních parametrů jako v oblasti zásobení pitnou vodou z veřejného vodovodu. Na druhou stranu však již nyní platí, že všechna města a obce s počtem nad obyvatel mají kanalizační systémy zakončené čistírnou odpadních vod. V tomto smyslu zbývá pouze dokončit stavby kanalizací v obcích Předměřice, Lochenice a Sloupno. Provoz kanalizací je doprovázen někde nevyhovujícím technickým stavem potrubí a zejména hydraulickými obtížemi a také nejsou dodrženy přípustné hodnoty znečištění ve vypouštěných odpadních vodách zejména dle požadavků EU pro tzv. citlivé oblasti (ČOV Hradec Králové) nápravná opatření se již připravují a platí zde přechodné období do roku Svoji činnost v oboru kanalizací Společnost v současné době také zaměřuje na jeden z jejích klíčových problémů (snížení podílu balastních vod) a zahajuje etapu poměrně rozsáhlé obnovy stokové sítě v Hradci Králové, Novém Bydžově, Třebechovicích pod Orebem, Chlumci nad Cidlinou, Smiřicích a Nechanicích. Provozování kanalizací přes uvedené potíže lze označit za spolehlivé, bez rozsáhlých poruch. Společnost vlastnila ke konci roku km stok a ks odboček pro kanalizační přípojky. Kanalizační rozvody jsou rekonstruovány průběžně. Problémy závažného rozsahu se v poslední době začínají na kanalizačních sítích vyskytovat častěji. Velmi nepříznivé provozní podmínky zapříčiňuje i existence nadměrného množství balastních vod (např. v kanalizační sítí města Hradec Králové více než 50%). Opravy kanalizačních sítí jsou v kompetenci provozovatele Královéhradecké provozní, a.s. a jsou jí plánovány v závislosti na vyhodnocení poruchovosti kanalizací v minulých obdobích, včetně výhledu rozvoje oblastí a plánů obcí na opravy komunikací a chodníků. Drobné opravy, nevyžadující projektovou dokumentaci, jsou zajišťovány pracovníky provozovatele přímo, ostatní opravy jsou zadávány externím dodavatelům. 16 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

17 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Přehled vybraných údajů o provozu kanalizací: Ukazatel měrná jedn Počet čistíren odpadních vod ks Kapacita ČOV m³. den Délka stokové sítě km Počet kanalizačních přípojek počet A Historie Akciovou společnost Vodovody a kanalizace Hradec Králové založil Fond národního majetku České republiky dne Zakladatelskou listinou rozhodl o výši základního jmění ,- Kč, jeho rozdělení na akcie a jejich úpisu nepeněžitým vkladem cenou hmotného a dalšího majetku státního podniku Vodovody a kanalizace Hradec Králové, který na zakladatele přešel. Veškeré vydané akcie zakladatel převzal do svého majetku a (v souladu se svým závazkem naložit s nimi způsobem vyplývajícím ze schváleného privatizačního projektu) rozhodl o bezúplatném převodu ks akcií na jméno městům a obcím, bezúplatném převodu ks akcií restitučnímu investičnímu fondu, vložení ks akcií do druhé vlny kuponové privatizace a ponechání ks akcií ve FNM. Tím se v Královéhradeckém regionu splnily předpoklady úvodních etap reformy veřejných vodovodů a kanalizací zahájené v roce Zajišťováním správy a provozu vodárenských a kanalizačních zařízení byla pověřena smíšená vodohospodářská akciová společnost Vodovody a kanalizace Hradec Králové, ve které svoji vůdčí roli začínají hrát majoritní podílnicí tj. samosprávné obce. Jejich řídící úloha se posílila jak převodem vodárenských a kanalizačních zařízení do jejich majetku, tak převodem kompetencí v oblasti cenové i decentralizací některých funkcí, které dosud měly orgány státní správy, a to hlavně v oblasti regulace hospodaření s vodou a rozvoje veřejných vodovodů a kanalizací. Konečný výsledek této etapy lze pokládat za první z řady úspěchů. Důkazem uskutečněných kroků správným směrem je i pozdější dodatečný zájem ze strany obcí o převedení vlastnických práv k vodovodům a kanalizacím z jejich majetku na společnost (Chlumec nad Cidlinou, Smiřice, Holohlavy, Černožice, Třebechovice ad.). V několika vlnách společnost získala další vodovody a kanalizace v hodnotě cca 600mil. Kč a jako vlastník je dnes v regionu v naprosto dominantním postavení. Změny, kterými společnost prošla od svého založení v r do současnosti nejlépe odrážejí vybrané statistické údaje: Údaje o vodovodech v roce 1993: Ukazatel jednotka rok 1993 Počet skutečně zásobovaných obyvatel osob Délka vodovodní sítě km 581 Kapacita vodojemů m Voda vyrobená určená k realizaci tis.m z toho ve zařízeních tis.m z toho voda převzatá tis.m Voda fakturovaná tis.m z toho domácnosti tis.m z toho ostatní tis.m Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 17

18 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 Údaje o kanalizacích společnosti v roce 1993: A Ukazatel jednotka rok 1993 Počet obyvatel napojených na veřejné kanalizace osob Délka kanalizační sítě km Množství odpadních vod vypouštěných do veřejné kanalizace tis.m Z toho čištěných tis.m Počet čistíren odpadních vod ks 5 Kapacita ČOV m 3. den Množství čištěných odpadních vod celkem tis.m Služby poskytované společností Společnost Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. pronajímá svoji vodárenskou infrastrukturu společnosti Královéhradecká provozní a.s., která ji provozuje základě takzvaného provozního modelu spolupráce. V tomto modelu provozovatel (Královéhradecká provozní a.s.) zajišťuje veškerou činnost související s provozem vodárenské infrastruktury, do níž patří vododvody, kanalizace a čistírny odpadních vod. Provozovatel nese veškeré provozní náklady, svými zaměstnanci nebo prostřednictvím subdodavatelů vykonává obsluhu, údržbu a opravy vodovodů a kanalizací a také vybírá vodné a stočné. Vlastníkovi vodárenské infrastruktury (společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové a.s.) platí za užívání infrastrukturního majetku nájemné. Vlastník zajišťuje obnovu a rozvoj infrastrukturního majetku. To znamená, že ze zdrojů, kterými jsou v první řadě nájemné, dále pak státní dotace a dotace z fondů EU, financuje rekonstrukce stávajících vodárenských zařízení a výstavbu nových. Významným právem vlastníka je schvalovat provozovatelem předloženou cenu vodného a stočného. Výhodou provozního modelu je skutečnost, že provoz je jednoznačně oddělen od investic a to umožňuje vlastníkovi prostřednictvím podmínek stanovených v provozní smlouvě účinnou kontrolu činnosti provozovatele ve vztahu k provozovanému majetku. Činnost společnosti po je možné charakterizovat následovně: kontrola činnosti provozovatele (jeho zákonné a smluvní povinnosti) rozhodování o ceně vodného a stočného vedení technické a majetko právní správy nemovitostí (budovy + pozemky pod vodárenskými objekty) příprava a realizace obnovy stávajících vodovodů a kanalizací ve vlastnictví společnosti, udržování a dlouhodobé zlepšování parametrů těchto sítí včetně vlastního neinfrastrukturního majetku; zajišťování rozvoje vodovodů a kanalizací v regionu rozhodování o technických standardech vodovodů a kanalizací, posuzování návrhů staveb vodovodů a kanalizací jiných investorů a stanovování podmínek pro jejich realizace; Za tímto účelem sledování stavu současných technologií v oboru a zajišťování podkladů pro rozhodování (pořizování generelů vodovodů a odvodnění, resp. kanalizací, tvořené na základě nejnovějších poznatků v této oblasti) vedení technické, účetní a vodohospodářské evidence svého majetku včetně provozních údajů; zajišťování oprav nad rámec běžného opotřebení veškerého svého majetku, který nepatří do kategorie vodovodů a kanalizací (veškeré pronajaté administrativní a provozní budovy, sklady a budovy sloužící pro další využití v Hradci Králové, Novém Bydžově, Třebechovicích a Českém Meziříčí) 18 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

19 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. ZÁKLADNÍ ČINNOST SPOLEČNOSTI MŮŽEME ROZDĚLIT DO 2 SKUPIN: I. PROVOZOVÁNÍ VODOVODŮ A KANALIZACÍ V současné době veškerou činnost spojenou s provozováním vodovodů a kanalizací v majetku společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. provádí Královéhradecká provozní, a.s. II. INŽENÝRSKÁ ČINNOST Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a.s. nabízí zájemcům z řad měst, obcí a dalších investorů zajištění komplexní inženýrské činnosti pro stavby vodovodů a kanalizací. Inženýrská činnost zahrnuje obstarání projektové dokumentace pro územní a stavební řízení, realizační dokumentace, zajištění územního rozhodnutí a stavebního povolení, technický dozor investora v průběhu výstavby včetně zajištění povolení k užívání stavby. Inženýrskou činnost zajišťuje společnost prostřednictvím oddělení reprodukce majetku. Společnost VAK HK, a.s. dále vlastní horskou chatu, která je od pronajata cestovní kanceláři B&K Tour Hradec Králové se sídlem na adrese: Komenského 249/15, Hradec Králové A Ochranné známky K datu ocenění byla společnost majitelem jedné ochranné známky: Číslo přihlášky: Znění ochranné známky: VAK VODOVODY A KANALIZACE HRADEC KRÁLOVÉ, a.s. Číslo zápisu: Třídy výrobků a služeb: 39, 40, 42 Seznam výrobků a služeb: Datum podání: Datum práva přednosti: Datum zveřejnění: Datum zápisu: Kolektivní: Stav řízení: Druh: Barevná: Získání rozlišovací způsobilosti: A Zaměstnanci (39) odpad (doprava a skladování), voda (rozvod), voda (zásobování), automobilová doprava; (40) odpad (zpracování), voda (úprava); (42) chemické analýzy, inženýrské práce (expertizy), projektování. Ne Zapsaná ochranná známka Kombinovaná Ano Ne Do roku 2005 byl počet zaměstnanců společnosti téměř 300. Po prodeji části podniku v roce 2005 výrazně poklesl počet zaměstnanců. K byl ve společnosti průměrný přepočtený stav pracovníků 15, jedná se o pracovníky v kanceláři ředitele, v ekonomickém a Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 19

20 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 provozním úseku. A Organizační struktura Organizační struktura společnosti po vstupu strategického partnera : Management společnosti: Ředitel: Barák František, Ing. Hlavní ekonom: Válková Ilona, Ing. Technický ředitel: Loskot Pavel, Ing. A Obory podnikání Dle odvětvové klasifikace ekonomických činností (OKEČ) můžeme oceňovanou společnost Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. zařadit následovně: obory dle OKEČ Pronájem ostatních strojů a zařízení Investiční a inženýrská činnost v rámci investiční výstavby Úprava a rozvod pitné a užitkové vody Výstavba pozemních a inženýrských staveb Ostatní velkoobchod Turistické ubytovny a horské boudy Zprostředkovatelské činnosti realitních agentur A.2.6 PROVĚŘENÍ ÚČETNICTVÍ Při zpracování tohoto ocenění byly znalkyni k dispozici účetní závěrky společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. za léta a účetní výkazy sestavené ke dni V letech prováděl ve společnosti audit společnost Ing. Jaroslav Vácha, číslo osvědčení 404 KA ČR, Mandysova 1300, Hradec Králové. Výrok auditora byl ve všech letech bez výhrad. 20 strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc

21 Znalecký posudek č / 10 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. A.2.7 MAJETKOVÁ STRUKTURA SPOLEČNOSTI Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. je obchodní společnost, která měla k část akcií kótovanou na regulovaném trhu cenných papírů v členských státech Evropské unie, v našich podmínkách na trhu cenných papírů, kterým je Burza CP a RMS. Podle nařízení o uplatňování Mezinárodních standardů účetního výkaznictví (IFRS), (dále jen MSÚV), přijaté Evropskou komisí v roce 2002, jsou společnosti, které mají cenné papíry kotované na regulovaných trzích, povinny sestavovat účetní závěrky v souladu s MSÚV, a to nejpozději pro účetní období začínající 1. ledna V souladu se zákonem o účetnictví č. 563/91 Sb., novelizované znění č. 437/2003 Sb., 19 odst. 9 a 23a, jsou takovéto společnosti povinny od data použít pro účtování a sestavení účetní závěrky MSÚV. VAK v souladu se zněním výše uvedených zákonů zveřejňuje účetní závěrku K dle MSÚV s uvedením srovnatelných údajů za předchozí období. Majetek společnosti Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. představovaný penězi nebo jinými hodnotami (aktiva společnosti) je členěn shodně s účetními výkazy společnosti v těchto hlavních kategoriích: Aktiva celkem A Pohledávky za upsaný zákl. kapitál B Dlouhodobý majetek B.I. dlouhodobý nehmotný majetek B.II. dlouhodobý hmotný majetek B.III. dlouhodobý finanční majetek B.III.1. z toho: podíl. cen. papíry a vklady v podnicích s rozhodujícím vlivem C Oběžná aktiva C.I. zásoby C.II. dlouhodobé pohledávky C.III. krátkodobé pohledávky C.IV. krátkodobý finanční majetek D.I. Ostatní aktiva DLOUHODOBÝ MAJETEK Dlouhodobý hmotný majetek zahrnuje cca 97 % aktiv společnosti a je tvořen pozemky, stavbami a samostatnými movitými věcmi, z nichž nejvýznamnější (přes 80 % celkových aktiv) jsou stavby. Tato skutečnost odpovídá předmětu podnikání oceňované společnosti. Drobný hmotný majetek v pořizovacích cenách od 1 tis. do 40 tis. Kč a drobný nehmotný majetek do 60 tis. Kč neuvedený v rozvaze představuje hodnotu tis. Kč v pořizovacích cenách. Jedná se zejména o výpočetní techniku, drobný nakoupený software a inventář s již nevýznamnou časovou hodnotou. Druh majetku, který je zatížen zástavním právem: Společnost ručí budovami a pozemky v areálu čistírny odpadních vod v Hradci Králové Českomoravské záruční a rozvojové bance a.s. za úvěry touto bankou poskytnuté. Znalecký odhad takto zastaveného majetku představuje částku 250 mil. Kč. Společnost má dále zřízeno zástavní právo k pohledávkám z nájmu vodárenské infrastruktury, dle Smlouvy o nájmu a provozování vodárenské infrastruktury uzavřené mezi zástavcem a společností Královéhradecká provozní, a.s. ve výši Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc. strana 21

22 Vodovody a kanalizace Hradec Králové, a. s. Znalecký posudek č /10 tis. Kč. Zástavní právo je zřízeno k zajištění poskytnutého úvěru Československou obchodní bankou, a.s. na financování rekonstrukce čistírny odpadních vod v Hradci Králové.Celková účetní hodnota nesplacených závazků krytých zástavním právem je k datu ocenění tis. Kč. Finanční ani operativní leasing společnost nevyužívá. Obchodní podíly (dlouhodobý finanční majetek) v dceřiných a přidružených podnicích jsou v účetnictví společnosti v souladu s IFRS oceněny pořizovacími hodnotami (dále viz kapitola: B Ocenění neprovozních aktiv). Společnost vlastnila k tyto realizovatelné cenné papíry (v tis. Kč): akcie Vodovody a kanalizace Pardubice 7 429ks tis. Kč akcie Vodovody a kanalizace Náchod 443ks 28 tis. Kč U akcií Vodovodů a kanalizací Pardubice došlo k datu ke zrušení veřejné obchodovatelnosti a k jsou oceněny poslední známou obchodovanou cenou. Akcie Vodovody a kanalizace Chrudim, a.s. a Vodovody a kanalizace Náchod, a.s. byly z obchodování na trhu RMS z důvodu změny jejich podoby na listinnou vyřazeny. Z důvodu opatrnosti a vzhledem k nevýznamnému podílu tohoto majetku na vlastním kapitálu společnosti jsou pro účely tohoto posudku oceněny poslední známou dosaženou cenou při veřejné dražbě. OBĚŽNÁ AKTIVA Nakupované zásoby jsou oceněny v pořizovacích cenách se zahrnutím nákladů souvisejících s pořízením (balné, dopravné, poštovné, clo, poplatky, rabaty ) Účtování je prováděno způsobem A evidence zásob v pořizovacích cenách, výdej zásob ze skladu je účtován cenami zjištěnými váženým aritmetickým průměrem. K datu ocenění je veškerá investiční a inženýrská činnost dokončena. Vzhledem k charakteru činnosti společnost neeviduje nedokončené výrobky ani polotovary, stav zásob je minimální. Oproti konci roku 2008, kdy pohledávky z obchodních vztahů dosahovaly výše 62 tis. Kč, došlo k jejich opětovnému zvýšení na 446 tis. Kč k K datu ocenění došlo k jejich opětovnému poklesu na 191 tis. Kč. Krátkodobý finanční majetek představuje finanční hotovost (76 tis. Kč k datu ocenění) a peníze na bankovních účtech ( tis. Kč k datu ocenění). Ke zde uvedenému majetku se váží závazky s cizími zdroji, jejichž hodnota je rovněž ocenitelná penězi, a vlastní kapitál společnosti. Pasiva byla podle účetních výkazů strukturována takto: Pasiva celkem A Vlastní kapitál A.I. základní kapitál A.II. kapitálové fondy A.III. fondy tvořené ze zisku A.IV. hosp. výsledek minulých let A.V. hosp. výsledek účet. období B Cizí zdroje B.I. rezervy B.II. dlouhodobé závazky B.III. krátkodobé závazky B.IV. bankovní úvěry a výpomoci strana Ing. Ivana PRCHALOVÁ HEŘBOLTOVÁ, CSc