infrastruktury 6. České dopravní fórum Praha Korporátní a institucionální bankovnictví

Transkript

1 Financování dopravní infrastruktury 6. České dopravní fórum Praha Korporátní a institucionální bankovnictví

2 Zdroje financování Zdroje od vlastníků či jiných zainteresovaných Kapitál Dluh Nepeněžní plnění Zdroje od finančních č investorůů Dluh od finanční instituce (např. banka) Leasing Instrumenty kapitálového trhu Dotační tituly Nevratné Od vlastníků Od třetích stran Zdroje od uživatelů infrastruktury l 2

3 Formy financování Dluhové financování S plným postihem na vlastníka S žádným nebo omezeným postihem na vlastníka Zvláštní forma - dotační financování Od vlastníků (dotace na provoz, investiční ) Třetí strany (SFŽP, EU strukturální fondy, ) Kombinace výše uvedeného dluhového a dotačního č financování Platby od uživatelů infrastruktury l 3

4 V mixu zdrojů financování SFDI již od roku 2009 převládají Evropské zdroje % 11% 15% 7% 13% 4% 9% % 6% 6% 9% 9% 10% 7% 4% 4% 7% 8% 10% 10% 39% 21% 16% Rozpočtově určené daně 28% 12% Poplatky za užití silniční i infrastruktury* Privatizační příjmy jednorázového charakteru 22% Dotace z ostatních příjmů 49% 38% státního rozpočtu, nebo 7% tvořící deficit 33% 32% 23% 25% 17% Úvěry, které jsou rozpočtově 6% 10% 8% příjmem, ale ekonomicky nejsou výnosem Silniční daň Spotřební daň Dálniční kupony Mýtné Privatizační příjmy Dotace ze státního rozpočtu Zdroje EU Úvěry EIB Zdroj: výroční zprávy SFDI *) poplatky za užití železniční sítě nejsou příjmem SFDI, v roce 2010 dosáhly 4,32 mld Kč l 4

5 České mýto vybralo do konce srpna 2011 celkem 29,22 mld Kč, výnos na 1 km je na úrovni 42% Rakouska Kč Měsíční výn nos v milionech Vývoj měsíčních příjmů mýtného systému od ledna 2007 do srpna 2011 HDP ČR -4,1% Výnos mýtných systémů ve střední Evropě v roce 2010 Průměrný výnos jednoho kilometru Podíl výnosu 1km k HDP na hlavu Česká republika 6,57 mld Kč 4,88 mil Kč 5,47% Slovensko 3,47 mld Kč 1,45 mil Kč 15,00% Rakousko 25,2626 mld Kč 11,61 mil Kč 6,62% 62% Zdroj: premid.cz, ASFINAG, SkyToll, HDP data Eurostat, kalkulace CZK/EUR = 24,5 l 5

6 V blízké budoucnosti zvýšení zpoplatnění, klíčový rok 2013 a pokračování OPD Mýto Zvýšení sazeb od o 25%, lze očekávat zvýšení výnosu systému o 18-20% (nejsou zvyšovány y sazby pro vozidla kategorie Euro V) Riziko: systematicky klesající průměrná vážená sazba díky zvyšování počtu ekologických vozidel, platící nižší sazbu Dálniční Diskuse o zvýšení ceny roční č známky pro osobní auta na 1500 Kč známky Riziko: zvýšení počtu neplatičů v manuálně kontrolovaném systému Spotřební daň OPD Úvěry EIB Politické rozhodnutí o výši a určení spotřební daně Riziko: regionální daňová konkurence, tlaky na fiskální centralizaci EU Otevřená otázka: budoucnost OPD po roce 2013 Riziko: využívání OPD jako hlavního zdroje, na dotované investice nelze vydělávat znovu zpoplatněním kofinancování z úvěrů EIB bude třeba v budoucnu splácet. l 6

7 Financování Dle dlužníka Veřejnoprávní korporace Organizace zřízené veřejnoprávní korporací Třetí strana (existující/spv) í/spv) Dle původu zdroje splacení Obecný rozpočet municipality (včetně dotací) Platby uživatelů (přímé nebo nepřímé) Dle finančního instrumentu Vlastní zdroje Dotace Dluhové financování (dluhopisy/směnky, úvěry, leasing, ) řada dalších dělení l 7

8 Dluhové financování S postihem na veřejný sektor Riziko příslušné veřejné korporace Odhad budoucí stability S postihem na dodavatele Riziko dodavatele Analýza bonity dodavatele Non-recourse financování Riziko ik projektové Platí: rizikovost financování je přímo úměrná nepřevedeným rizikům na třetí strany Projektové financování a speciálně techniky PPP přístupu l 8

9 Projektové financování (PPP) Přímá smlouva Veřejný sektor Veřejná služba Koncesní smlouva Platba za službu Banky Úvěr Splátky SPV (koncesionář) Vklad Dividendy Investoři (vlastní kapitál) Dodavatelé zařízení Stavební společnosti Poskytovatelé služeb Peněžní toky l 9

10 Závěr Vidíme několik zásadních témat: Stálé odsouvání řešení rozvoje DI Otázka financování rozvoje DI, zejména s ohledem na nové plánovací období EU od 2013 ekonomické zpomalení a synergický efekt rozvoje DI s časem stále potřebnější obnovu a realizaci DI Možné směry řešení: Základní předpoklad ř d důkladná d analýza a prioritizace iti klíčového Předfinancování proti platbám od uživatelům a budoucím synergickým efektům na SR z nové infrastruktury, s maximálním využitím dostupných zdrojů EU. l 10

11 nebo možné alternativy využití již dříve realizovaných vzorů výkonového zpoplatnění 1901 Palackého most - mostné Holešovické předmostí mostu císaře Františka Josefa - mostné - potravinová daň 1909 provizorní most mezi Holešovicemi a ostrovem Štvanice - mostné l 11

12 Kontakty Jan Troják Ředitel, Projektové financování ve spolupráci s Ondřej Zaoral Inoxive s.r.o ondrej.zaoral@inoxive.com Tato prezentace byla vytvořena pouze za účelem diskuse nad uvedenou problematikou, tedy s ohledem na iniciační fázi bez nároků na právní, účetní či daňovou perfektnost. Korporátní a institucionální bankovnictví