Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu za období I.-VI. 2015 (dle ustanovení 238 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF - otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472339 LEI: 31570010000000019689 Typ fondu dle AKAT ČR smíšený fond fondů Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do cenných papírů fondů peněžního trhu, dluhopisových fondů kolektivního investování a akciových fondů kolektivního investování. Kreditní a úrokové riziko je aktivně řízeno. Podíl akciové složky na portfoliu podílového fondu je aktivně řízen, taktéž její regionální a sektorová skladba je aktivně řízena. Neutrální váha podílu akciové složky na majetku v podílovém fondu činí 30 %. Podílový fond nese měnové riziko vyplývající z investic do lokálních měn. Toto riziko je v případě akciové složky aktivně řízeno pomocí dostupných zajišťovacích instrumentů. Je usilováno o dosažení výkonnosti podílového fondu v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnosti benchmarku tvořeného z 35 % indexem českých státních dluhopisů, v CZK, z 5 % mezibankovní úrokovou sazbou, 3 měsíce, za kterou si banky navzájem úročí vklady na českém mezibankovním trhu, z 20 % indexem podnikových dluhopisů zajištěným do CZK, z 5 % indexem high yield dluhopisů v EUR, zajištěným do CZK, ze 3 % indexem dluhopisů rozvíjejících se trhů v EUR, zajištěným do CZK, z 5 % indexem popisujícím složku alternativních investic v USD, zajištěným do CZK, z 30 % akciovým indexem Morgan Stanley Capital International All Country World Local Index, zajištěným do CZK. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 30. 6. 2015 Rok narození 1973 Tomáš Ondřej, Mgr., CFA ředitel úseku Akciové fondy, portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent přírodovědecké fakulty Univerzity Palackého v Olomouci, obor matematika-geografie; specializace matematická analýza (1996) Makléřská licence, Ministerstvo financí ČR (1997) Chartered Financial Analyst Course, CFA Institute, Charlottesville, USA (2004) 17 let (OPF EUROTREND (2000-2005), DYNAMICKÝ MIX FF (2002 - ), GLOBAL STOCKS FF (2003 - ), AKCIOVÝ MIX FF (02/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2020 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2025 FF (09/2007-11/2009), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2030 FF (09/2007 - ), ČS FOND ŽIVOTNÍHO CYKLU 2040 FF (09/2007-11/2009), INSTITUCIONÁLNÍ AKCIOVÝ FF (11/2008 - ), FOND CÍLENÉHO VÝNOSU od 1. 2. 2010 OSOBNÍ
PORTFOLIO 4 (06/2009-12/2012), OPF PLUS (03/2010-12/2012), KONZERVATIVNÍ MIX FF (12/2012 - ), VYVÁŽENÝ MIX FF (12/2012 - ), Smíšený fond (12/2012 - ), Globální akciový FF (10/2014 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Komentář manažera fondu První pololetí roku 2015 bylo pro akciové trhy vcelku příznivé. Globální akciový index MSCI All Country posílil o 3,15 %. Rozdíl ve výkonnosti mezi vyspělými trhy a emerging markets byl jen malý, když index MSCI Emerging markets přidal 4,3 %. Indexy dosáhly svých maxim na konci dubna po prezentaci příznivých firemních výsledků za první čtvrtletí. Zisky firem v USA rostly sice jen tempem o 2,1 % meziročně, ale výsledek byl 6 % nad očekáváními analytiků. V Evropě činil růst firemních zisků 14 % a po mnoha letech růst ziskovosti evropských firem předčil USA. V obou regionech se ale růst ziskovosti odehrál při klesajících tržbách, což není příznivé znamení. Očekávaný růst sazeb v USA ve druhé polovině roku podle očekávání drží výkonnost amerických akcií letos při zemi a bude negativně působit i nadále. Americké akcie v prvním pololetí rostly jen 0,2 %, zatímco v Evropě index STOXX 600 zhodnotil o 11,3 % a japonský Nikkei o 16 %. Akciové trhy byly nadále podporovány politikou nízkých úrokových sazeb a kvantitativním uvolňováním centrálních bank mimo USA. Obavy z deflace a stagnující ekonomiky zemí eurozóny vedly na začátku roku ke spuštění kvantitativního uvolňování i v Evropě. Evropská centrální banka odstartovala nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Rozsah nákupů, které mají trvat minimálně do září 2016, byl pro trh překvapením a byl jedním z faktorů příznivého vývoje na evropských burzách. Eskalace krize kolem řeckého dluhu vedla 2
k poklesu akciových burz v červnu a smazání zhruba poloviny výkonnosti od začátku roku. Index MSCI Euro od svého vrcholu na jaře do konce pololetí 2015 ztratil -10 %. Celkově nebylo první pololetí pro trhy státních dluhopisů příznivé, i když jejich výnosy klesaly až do poloviny dubna. Kreditní prémie španělských a portugalských dluhopisů se opět výrazně utahovaly. Makroekonomická data zemí eurozóny se totiž v průběhu prvního pololetí značně zlepšovala. Ekonomiky profitovaly především z výrazného propadu cen ropy ve druhé polovině roku 2014, ze slabšího eura a ze zvýšené důvěry v budoucí vývoj ekonomik. Navíc data z druhého čtvrtletí nejenže potvrdila rostoucí oživování ekonomik, ale také ukázala první známky zvyšující se inflace. Tento vývoj trhy vcelku zaskočil, což se výrazně odrazilo ve vývoji dluhopisových trhů. V průběhu dubna až června 2015 se eurová výnosová křivka posunula směrem nahoru a výrazně přitom zvýšila svůj sklon. Americká ekonomika naopak nepotvrdila očekávání a tempo růstu ekonomiky poměrně zaostávalo za očekáváním. Silná data ovšem i nadále vykazoval trh práce, který bude zřejmě hlavním zdrojem růstu inflačních tlaků. Dolarová výnosová křivka proto vykázala ve druhém čtvrtletí také výraznější posun směrem nahoru. České státní dluhopisy víceméně kopírovaly po celé pololetí vývoj na eurovém trhu státních dluhopisů a především vinou korekce v květnu a červnu 2015 nakonec podle indexu ztratily 1,6 %. Během prvního čtvrtletí se kreditní prémie korporátních dluhopisů investičního stupně utahovaly. Po odstartování programu kvantitativního uvolňování trh korporátních dluhopisů mírně zkorigoval a kreditní prémie se roztáhly zhruba o polovinu předchozího utažení. Příčinou korekce zřejmě bylo jednak vybírání zisků ze strany investorů a také rekordně vysoká emisní aktivita firem. Poté se situace na trhu opět stabilizovala a až v červnu došlo k další mírné korekci, kdy se roztáhly kreditní prémie po celé délce kreditní křivky. Příčin bylo několik, razantní nárůst výnosů státních dluhopisů, obavy z nízké likvidity na trzích a v neposlední řadě tradiční nevyzpytatelné události kolem Řecka. Zatímco akciový trh ovlivnil výkonnost fondu pozitivně, dluhopisové investice celkovou výkonnost snížily. V akciích jsme byli převáženi až do konce května, kdy jsme jejich váhu snížili na podíl 30 %. Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks ks ks Leden 51 301 923 73 931 20 720 771 29 920 30 581 152 44 011 Únor 52 249 802 76 142 21 646 566 31 525 30 603 236 44 617 Březen 50 050 876 73 485 19 303 422 28 328 30 747 454 45 157 Duben 86 595 071 128 347 32 805 656 48 562 53 789 415 79 785 Květen *) 192 460 626 282 971 22 287 832 32 772 170 172 794 250 199 Červen 77 749 569 113 125 25 881 462 37 644 51 868 107 75 481 CELKEM *) 510 407 867 748 001 142 645 709 208 751 367 762 158 539 250 ------------- *) včetně operací spojených se sloučením fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., PLUS - otevřený podílový fond s podílovým fondem Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF - otevřený podílový fond Poznámky: 1. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 30. 6. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 125. 2. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu dle ustanovení 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 3
3. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Informace o tomto ukazateli jsou uvedeny v pololetní zprávě investiční společnosti za období I. VI. 2015 a na internetové adrese http://www.iscs.cz. 4. Z důvodu slučování podílových fondů bylo dle ustanovení 134 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, pozastaveno vydávání a odkupování podílových listů přejímajícího fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., VYVÁŽENÝ MIX FF otevřený podílový fond od 00.01 hod. dne 20. 5. 2015 do 24.00 hod. dne 21. 5. 2015. K pozastavení došlo z důvodu vytvoření nezbytné technologické lhůty pro převzetí jmění slučovaných fondů a pro spolehlivé provedení výměny podílových listů slučovaných fondů. 5. Směnný poměr podílových listů fondů zúčastněných v procesu sloučení v roce 2015: Směnný poměr podílových listů (spočítaný na základě hodnot předcházejících dni sloučení 20. 5. 2015) Slučovaný fond PLUS před sloučením Přejímající fond VYVÁŽENÝ MIX FF VYVÁŽENÝ MIX FF před sloučením po sloučení Fondový kapitál/pl 1,0227 Kč 1,4701 Kč 1,4701 Kč Směnný poměr 0,6957 4
5
Rozvaha fondu kolektivního investování Část 1: Aktiva Datová oblast: ROFO10_11 Aktiva Poslední den rozhodného období, Podíl na celkových aktivech, % A B 1 2 Aktiva celkem 1 3 197 842 100,00 Pokladní hotovost 2 0 0,00 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 3 115 521 3,61 Pohledávky za bankami a DZ - splatné na požádání 4 115 521 3,61 Pohledávky za bankami a DZ - ostatní pohledávky 5 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty 6 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty - splatné na požádání 7 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty - ostatní pohledávky 8 0 0,00 Dluhové cenné papíry 9 0 0,00 Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi 10 0 0,00 Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami 11 0 0,00 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 12 3 065 861 95,87 Akcie 13 0 0,00 Podílové listy 14 3 065 861 95,87 Ostatní podíly 15 0 0,00 Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem 16 0 0,00 Dlouhodobý nehmotný majetek 17 0 0,00 Zřizovací výdaje 18 0 0,00 Goodwill 19 0 0,00 Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek 20 0 0,00 Dlouhodobý hmotný majetek 21 0 0,00 Pozemky a budovy pro provozní činnost 22 0 0,00 Ostatní dlouhodobý hmotný majetek 23 0 0,00 Ostatní aktiva 24 16 460 0,52 Pohledávky z upsaného základního kapitálu 25 0 0,00 Náklady a příjmy příštích období 26 0 0,00
Část 2: Pasiva Datová oblast: ROFO10_21 Pasiva Poslední den rozhodného období, A B 1 Pasiva celkem 1 3 197 842 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám 2 0 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - splatné na požádání 3 0 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - ostatní závazky 4 0 Závazky vůči nebankovním subjektům 5 0 Závazky vůči nebankovním subjektům - splatné na požádání 6 0 Závazky vůči nebankovním subjektům - ostatní závazky 7 0 Ostatní pasiva 8 43 418 Výnosy a výdaje příštích období 9 2 474 Rezervy 10 0 Rezervy na důchody a podobné závazky 11 0 Rezervy na daně 12 0 Ostatní rezervy 13 0 Podřízené závazky 14 0 Základní kapitál 15 0 Splacený základní kapitál 16 0 Vlastní akcie 17 0 Emisní ážio 18 661 980 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 19 721 739 Povinné rezervní fondy a rizikové fondy 20 0 Ostatní rezervní fondy 21 0 Ostatní fondy ze zisku 22 721 739 Rezervní fond na nové ocenění 23 0 Kapitálové fondy 24 1 759 317 Oceňovací rozdíly 25 0 Oceňovací rozdíly z majetku a závazků 26 0 Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů 27 0 Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí 28 0 Ostatní oceňovací rozdíly 29 0 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období 30 6 243 Zisk nebo ztráta za účetní období 31 2 671
Výkaz zisku a ztráty fondu kolektivního investování Část 1: Výkaz zisku a ztráty Datová oblast: VYFO20_11 Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty Od začátku do konce rozhodného období, A B 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 1 143 Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů 2 87 Výnosy z úroků z ostatních aktiv 3 56 Náklady na úroky a podobné náklady 4 0 Výnosy z akcií a podílů 5 159 Výnosy z akcií a podílů z účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem 6 0 Ostatní výnosy z akcií a podílů 7 159 Výnosy z poplatků a provizí 8 0 Náklady na poplatky a provize 9-15 138 Zisk nebo ztráta z finančních operací 10 20 865 Ostatní provozní výnosy 11 0 Ostatní provozní náklady 12 0 Správní náklady 13-116 Náklady na zaměstnance 14 0 Mzdy a platy zaměstnanců 15 0 Sociální a zdravotní pojištění zaměstnanců 16 0 Ostatní náklady na zaměstnance 17 0 Ostatní správní náklady 18-116 Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM 19 0 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM 20 0 Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku 21 0 Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár., výnosy z dříve od. pohl. 22 23 Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám 23 0 Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem 24 0 Ztráty z přev. účastí s rozh. a podst. vlivem, tvorba a použ. OP 25 0 Rozpuštění ostatních rezerv 26 0 Tvorba a použití ostatních rezerv 27 0 Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem 28 0 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 29 5 936 Mimořádné výnosy 30 0 Mimořádné náklady 31 0 Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním 32 0 Daň z příjmů 33-3 265 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 34 2 671
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 30. 6. 2015 1 3 151 950 Fondový kapitál podílového fondu, k 30. 6. 2014 2 2 281 092 k 30. 6. 2013 3 1 645 377 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 2 184 601 538 k 30. 6. 2015 5 1,442804 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 30. 6. 2014 6 1,398418 k 30. 6. 2013 7 1,295718 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, Úplata depozitáři, 10 11 847 11 1 558 Náklady na audit, 12 116
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, Celková reálná hodnota, Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 CANDR EQUITIES L-AUSTRALIA-I LU0133348622 LU 122 160 186 35 139 32 539 1 540 29 0,47 ESPA BOND EMERG MKTS CORP (VTAT0000A05HS1 AT 122 160 186 79 770 79 535 18 000 490 0,56 ESPA BOND EMERGING MKTS (VT) EAT0000673306 AT 124 160 186 81 316 79 946 15 900 433 0,76 ESPA BOND EURO-CORPORATE (VT AT0000658968 AT 122 160 186 163 007 157 788 31 900 869 1,63 ESPA BOND EUROPE HIGH YIELD T AT0000805684 AT 122 160 186 160 433 159 063 41 400 112 794 1,35 ESPA BOND EURO-RENT (VT) EUR AT0000673272 AT 124 160 186 189 355 182 274 41 300 1 125 0,67 ESPA BOND LOCAL EMERGING-VA AT0000A0AUG5 AT 122 160 186 115 015 114 952 29 900 815 4,26 ESPA BOND USA CORPORATE-VT AT0000658976 AT 122 160 186 173 589 167 399 38 000 1 035 1,87 ESPA BOND USA HIGH YIELD (T) EURAT0000637491 AT 122 160 186 225 275 222 443 49 500 134 863 2,11 ESPA CESKY FOND ST. DLUHOPISU AT0000633771 AT 122 160 186 364 594 355 404 2 380 945 238 094 0,08 ESPA STOCK JAPAN (T) EUR AT0000697073 AT 122 160 186 50 652 51 100 19 300 526 3,72 ISCS DLUHOPISOVY FOND CZ0008473659 CZ 124 160 186 255 086 254 203 242 282 901 242 283 18,21 ISCS LIKVIDITNI FOND CZ0008473188 CZ 124 160 186 52 922 52 880 51 889 016 51 889 14,17 ISCS SPOROINVEST CZ0008472271 CZ 122 160 186 172 932 172 655 91 759 496 91 759 1,67 JPM US RES ENH IXEQ-IPERF AU LU0590396015 LU 122 160 186 44 396 47 122 11 700 285 0,37 NOMURA FDS IR-JP STR V-I JPY IE00B3VTL690 JP 122 160 186 60 364 73 681 18 600 4 0,13 PICTET - USA INDEX - I USD LU0188798671 LU 122 160 186 132 431 140 437 31 900 777 0,27 SSGA CANADA INDEX EQUITY-I FR0010587964 FR 122 160 186 71 711 70 750 10 600 209 1,42 SSGA EUROPE INDEX EQT FUND-I FR0010204040 FR 124 160 186 43 531 47 868 6 900 188 0,17 XT EUROPA AT0000697065 AT 122 160 186 128 493 136 931 3 030 83 5,97 XT USA AT0000697081 AT 122 160 186 224 846 228 515 4 720 114 918 5,75
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 1 5 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 2 6 0 Investiční cenné papíry podle 3/1b) 7 0 Investiční cenné papíry podle 3/1c) 8 0 Investiční cenné papíry podle 3/1d) 9 0 Investiční cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 5 11 0 Nástroje peněžního trhu podle 6 12 0 Jiné nástroje peněžního trhu podle 9 13 0 Cenné papíry podle 10/1 14 2 416 007 Cenné papíry podle 10/2 15 649 854 Finanční deriváty podle 12 16 0 Finanční deriváty podle 13 17 10 773 Vklady podle 15 18 115 521 Majetkové hodnoty podle 16 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0