Energetická burza Praha Výroční zpráva 2007

Energetická burza Praha Výroční zpráva 2007

Ing. David Kučera generální sekretář Energetická burza Praha

OBSAH Profil společnosti...4 Významné události v roce 2007 a 2008...6 Klíčové údaje...9 Úvodní slovo generálního sekretáře...10 Činnost burzy v roce 2007...13 Cíle energetické burzy...26 Struktura společnosti...27 Zpráva auditora...29 Seznam účastníků obchodování...32 Kontakty...33 Finanční část...35 OBSAH 03

PROFIL SPOLEČNOSTI Energetická burza Praha (PXE) byla založena jako obchodní platforma určená pro obchodování s elektrickou energií v České republice. V době před založením PXE byla cena elektrické energie do značné míry předurčena výsledkem aukce, kterou každoročně pořádala společnost ČEZ. Koncoví zákazníci tak neměli žádné informace z nezávislých zdrojů o vývoji cen elektrické energie. PXE si stanovila za cíl vytvořit transparentní trh s elektrickou energií a nastavit vhodné struktury pravidel a podmínek obchodování pro jeho účastníky. O ceně tak nyní rozhoduje vztah aktuální veřejně známé nabídky a poptávky, čímž je zajištěno dlouhodobé dosahování férových cen elektrické energie. PXE v jejím úsilí pomáhají odborníci z řady společností a vládních institucí, kteří se na činnosti podílejí prostřednictvím výborů. Inspirací pro vznik PXE a systém cenotvorby byly v Evropě již fungující energetické burzy. Díky komplexní nabídce produktů a služeb se stala PXE pro účastníky obchodování standardizovaným trhem jak z pohledu velikosti, tak i likvidity. Pro širokou veřejnost přináší PXE možnost sledování cenových pohybů elektrické energie na denní bázi. PROFIL SPOLEČNOSTI 04

MÍSTO, KDE VÁŠ ÚSPĚCH ZAČÍNÁ

VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 8. leden 2007 Založení společnosti Energetická burza Praha (PXE). Zápis do obchodního rejstříku proběhl 5. března 2007. 1. únor 2007 Ministerstvo průmyslu a obchodu České republiky udělilo Energetické burze Praha státní povolení, které jí umožní organizovat trh s elektrickou energií. 1. duben 2007 Generálním sekretářem Energetické burzy Praha byl burzovní komorou jmenován David Kučera. 28. květen 2007 Do provozu byly uvedeny internetové stránky Energetické burzy Praha www.pxe.cz, které v přípravné fázi projektu informovaly o průběhu prací předcházejících zahájení obchodování a poté se staly plnohodnotnými internetovými stránkami společnosti. 4. červen 2007 Energetická burza Praha uspořádala cyklus seminářů, na kterých se zájemci o obchodování měli možnost detailně seznámit s obchodním systémem PXE a způsobem vypořádání. 21. červen 2007 UNIVYC, a.s. podepsal smlouvu s Komerční bankou, a.s., která se stala první clearingovou bankou zajišťující zúčtování obchodů uzavřených na PXE. Clearing zajišťuje celkem 5 dalších bankovních institucí, které podepsaly smlouvu s UNIVYCem do 29. září 2007. 25. červen 2007 Obchodní systém PXE prošel úspěšně sérií zátěžových testů, které měly za úkol prověřit funkce systému v extrémních situacích. 10. červenec 2007 Energetická burza Praha podepsala smlouvy s prvními účastníky obchodování. Staly se jimi společnosti Pražská energetika a ČEZ. K 31. prosinci 2007 měla Energetická burza Praha 27 účastníků obchodování. VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 06

VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 17. červenec 2007 Bylo zahájeno obchodování na Energetické burze Praha (PXE), a to s celkem třemi produkty v základním zatížení (tzv. base) fyzická dodávka elektrické energie na měsíce říjen, listopad a prosinec 2007 a stejným počtem produktů ve špičkovém zatížení (tzv. peak). 25. červenec 2007 Na trh byl uveden tzv. složený produkt (Compound Product) na roky 2008 a 2009. 9. srpen 2007 Energetická burza Praha zaznamenala rekordní objem obchodů, když hodnota všech uzavřených kontraktů dosáhla 118 569 885 EUR, což reprezentuje celkem 2 196 960 MWh. 24. srpen 2007 Bylo zahájeno obchodování s ročními produkty: base 2008 a base 2009 a zároveň bylo ukončeno obchodování se složeným produktem. 27. srpen 2007 Portfolio produktů bylo rozšířeno o 16 nových futures: 2 roční produkty: peak 2008, peak 2009, 8 čtvrtletních produktů: 1.Q 2008, 2.Q 2008, 3.Q 2008, 4.Q 2008 vše base i peak, 6 měsíčních produktů: 01/2008, 02/2008, 03/2008 vše base i peak. 17. září 2007 Společnost E.ON Sales Trading GmbH se vedle společnosti ČEZ, a.s., stala tvůrcem trhu na PXE. 27. září 2007 Produktová řada byla rozšířena o čtyři nové produkty: 1.Q 2009 base, 1.Q 2009 peak, 04/2008 base, 04/2008 peak. 25. říjen 2007 Energetická burza Praha zaznamenala rekordní počet 155 uzavřených kontraktů. VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 07

VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 1. leden 2008 V účinnost vstoupil zákon o dani z elektřiny, který byl přijat v rámci zákona č. 261/2007 Sb. o stabilizaci veřejných rozpočtů, dopadající na subjekty obchodující s elektřinou. 30. leden 2008 Bylo zahájeno obchodování s novým typem produktů na trhu futures, a to s denními produkty base i peak. 31. leden 2008 Pražská energetická burza zahájila obchodování na spotovém trhu, kde jsou obchodovány hodinové produkty. 15. květen 2008 Energetická burza Praha začala svým účastníkům umožňovat registraci, zúčtování a konečné vypořádání (scheduling) OTC obchodů, které jsou uzavřeny prostřednictvím brokera nebo přímo mezi účastníky burzy. VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI V ROCE 2007 A 2008 08

KLÍČOVÉ ÚDAJE Celková měsíční statistika pro rok 2007 Měsíc Počet kontraktů Objem Objem (MW) (MWh) (EUR) 7 364 5 898 716 314 933 123 8 1 274 20 749 496 1 115 405 734 9 416 2 228 253 123 658 611 10 1 686 3 244 584 199 483 864 11 460 1 392 330 89 661 102 12 526 854 939 54 681 292 KLÍČOVÉ ÚDAJE 09

ÚVODNÍ SLOVO GENERÁLNÍHO SEKRETÁŘE V roce 2007 se na burze zobchodovalo více než 33 TWh elektrické energie, což je množství převyšující 50 % roční spotřeby České republiky. ÚVODNÍ SLOVO GENERÁLNÍHO SEKRETÁŘE 10

ÚVODNÍ SLOVO GENERÁLNÍHO SEKRETÁŘE Vážené dámy, vážení pánové, Energetická burza Praha (PXE) má za sebou první rok existence a troufám si říci, že první rok byl pro nově vzniklou burzu nad očekávání úspěšný. Podařilo se nám ve spolupráci s kolegy z Burzy cenných papírů Praha a společnosti UNIVYC v průběhu prvních šesti měsíců roku plně připravit provoz PXE, včetně vypořádání prostřednictvím clearingových bank, abychom poté navázali šesti měsíci aktivního obchodování. V roce 2007 se na burze zobchodovalo více než 33 TWh elektrické energie, což je množství převyšující 50 % roční spotřeby České republiky. Tohoto výborného výsledku bylo dosaženo zejména vhodnou strukturou produktů v začátku obchodování, a díky tomu se podařilo dosáhnout pozitivního hospodářského výsledku již v prvním roce hospodaření burzy. V nadcházejícím roce nás čeká mnoho práce zaměřené zejména na zvýšení transparentnosti trhu a na rozvoj spotového trhu jako nezbytné podmínky pro zavedení finančních derivátů, které považujeme za největší úkol pro nadcházející období. Veříme, že zavedení těchto instrumentů pomůže sektoru elektroenergetiky ke zvýšení konkurenceschopnosti a k lepšímu využití při nasazování instalovaných elektrárenských kapacit. Naše aktivity nechceme soustředit pouze na Českou republiku, ale rádi bychom s naším konceptem obchodování pronikli i do dalších zemí v regionu, a napomohli tak vzniku organizovaného středoevropského trhu s elektrickou energií. Doufejme, že se nám tyto aktivity budou dařit a že Vás budeme moci o prvních výsledcích za rok informovat. Ing. David Kučera V Praze dne 3. června 2008 ÚVODNÍ SLOVO GENERÁLNÍHO SEKRETÁŘE 11

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Obchodování Regulovaný trh Energetické burzy Praha (PXE) je organizován a dozorován podle zákona 229/1992 Sb., o komoditních burzách. Účastníky obchodování na tomto trhu se mohou stát společnosti, které získaly licenci na obchodování s elektrickou energií dle energetického zákona 458/2000 Sb., a jsou subjekty zúčtování v OTE (operátor trhu s elektrickou energií). Možnost účasti na obchodování pak vzniká nabytím účinnosti smlouvy uzavřené mezi účastníkem obchodování a PXE. ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ NA PXE Uzavírat obchody na PXE je možné pouze elektronickou formou. Účastníci obchodování mají k dispozici softwarovou aplikaci PXE Monitor, vyvinutou a průběžně upravovanou PXE na základě požadavků účastníků, případně jsou přímo napojeni na automatický obchodní systém PXE. Burzovní obchodování probíhá každý pracovní den a obchody jsou uzavírány v eurech. Provoz systému i průběh obchodování monitorují burzovní dohodci - zprostředkovatelé burzovních obchodů. Obchodování je anonymní, tzn. nakupující nezná identitu prodávajícího a naopak. Po konzultaci s účastníky trhu PXE zvolila tzv. order driven systém objednávek. Tento transparentní systém PXE doplnila o činnost tvůrců trhu (market makerů), kteří jsou sami účastníky obchodování, ale navíc na základě smlouvy s PXE zveřejňují v systému burzy své kotace, tj. cenu za nákup a prodej stanovených produktů, a to prostřednictvím zadání platných objednávek do systému. Kterýkoliv z účastníků trhu má možnost reagovat na kotaci market makera, což zajišťuje dostatečnou likviditu trhu. V roce 2007 vykonávali činnost tvůrce trhu dva účastníci obchodování, a to na tyto produkty: futures na dva nejbližší celé měsíce, dvě nejbližší celá čtvrtletí a nejbližší celý rok vše base load i peak load produkty, tedy celkem 10 produktů, na než byla tímto udržována nepřetržitá nabídka a poptávka. Všechny futures kontrakty jsou na PXE obchodovány v rámci automatických obchodů, které probíhají ve dvou fázích aukci a kontinuálním režimu. Hlavním segmentem je kontinuální režim, ve kterém všichni účastníci mají k dispozici aktuální stav trhu (ceny, počet MW nabízených k prodeji či nákupu) a informace o všech uzavřených obchodech. V kontinuálním režimu je možné v rámci jednoho obchodního dne uzavírat obchody za různé ceny. Cena posledního obchodu se stává závěrečným kurzem pro daný produkt. Veškeré informace má k dispozici také veřejnost, a to na webu burzy s časovým zpožděním 15 minut. PXE každý měsíc zveřejňuje na svých webových stránkách www.pxe.cz kompletní statistické údaje týkající se uzavřených obchodů. Partnerem všem účastníkům v průběhu obchodování, zúčtování i samotné registrace realizace dodávky a odběru je tzv. centrální protistrana - společnost Central Counterparty, a.s. Tato společnost, jedna ze zakladatelů a členů Energetické burzy Praha, je držitelem licence Energetického regulačního úřadu a jejím hlavním posláním je garantovat zúčtování všech transakcí, které se na PXE realizují. Tento standardizovaný a transparentní evropský model mimo jiné zajišťuje anonymitu obchodování a zúčtování, umožňuje přímou kontrolu průběhu celého procesu ze strany PXE a tím eliminuje rizika účastníků obchodování. ČINNOST BURZY V ROCE 2007 13

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 ZÚČTOVÁNÍ OBCHODŮ A REALIZACE FYZICKÉ DODÁVKY Zúčtování obchodů uzavřených na PXE je zajišťováno společností UNIVYC, a.s. Samotný koncept je založen na funkcionalitě centrální protistrany a přímé účasti pouze clearingových účastníků (bank). Každý účastník obchodování tedy musí mít smluvní vztah s clearingovým účastníkem, který za něho garantuje a uskutečňuje zúčtování. Účastníky zúčtování jsou tyto subjekty: clearingové banky zastupující účastníky obchodování v systému zúčtování, UNIVYC, a.s. jako subjekt, který vede účastníkům obchodování účty s jejich otevřenými pozicemi, spravuje maržové vklady a zajišťuje zúčtování uzavřených obchodů, Central Counterparty, a.s, která vstupuje do systému zúčtování jako protistrana každého účastníka obchodování v jím uzavřených obchodech. Jelikož obchodování se uskutečňuje v měně euro byla vytvořena instituce EUR Zúčtovací banky, u které musí mít každý clearingový účastník (clearingová banka) svůj účet. Přes tyto účty clearingových účastníků, technický účet UNIVYC, maržový účet a účet clearingového fondu probíhá každodenní zúčtování mezi účastníky obchodování. Funkci EUR Zúčtovací banky provádí Komerční banka, a.s. Každý účastník obchodování je povinen poskytovat záruky za zúčtování svých obchodů uzavřených na PXE ve formě tzv. marží. Marže jsou v měně euro a jejich výši na jednotlivé série futures stanoví PXE na základě požadavků clearingových bank. Produkty v roce 2007 Zahájením obchodování na PXE v červenci 2007 byly postupně na trh uvedeny produkty s fyzickou dodávkou elektrické energie ve formě komoditních futures kontraktů (tzv. power futures), a to měsíční, čtvrtletní a roční kontrakty. Produkty se dále dělily do dvou základních skupin s ohledem na dodávkové období: ve všech hodinách všech dnů distribučního období - tzv. base load nebo pouze od pondělí do pátku v čase od 8.00 do 20.00 - tzv. peak load. Seznam základních produktů obchodovaných na PXE dle délky dodávkového období : a) Czech Base/Peak Load Year Futures dodávkovým obdobím je kalendářní rok b) Czech Base/Peak Load Quarter Futures dodávkovým obdobím je kalendářní čtvrtletí c) Czech Base/Peak Load Month Futures dodávkovým obdobím je kalendářní měsíc Elektrická energie je standardně dodávána v konstantní hodnotě hodinového výkonu 1 MW ve všech hodinách všech dnů sjednaného období podle typu dodávky. Místem dodání je elektrizační soustava České republiky. Velikost kontraktu (počet MWh) se rovná celkovému počtu hodin dodávky. Po dohodě s účastníky obchodování byly v roce 2007 vypisovány produkty vždy za dodržení následujících pravidel: 2 nejbližší roky (2008 a 2009) 6 nejbližších celých měsíců (postupně se obchodovaly měsíce říjen 2007, listopad 2007, prosinec 2007, leden 2008, únor 2008, březen 2008, duben 2008, květen 2008 a červen 2008) 5 nejbližších celých čtvrtletí (postupně se obchodovalo 1. čtvrtletí 2008, 2. čtvrtletí 2008, 3. čtvrtletí 2008, 4. čtvrtletí 2008 a 1. čtvrtletí 2009) ČINNOST BURZY V ROCE 2007 14

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Výjimkou byl složený produkt pro rok 2008 2009 base load, který byl obchodován od prvního obchodního dne 17. července až do 24. srpna, kdy došlo k jeho rozdělení na dva samostatné roky. Důvodem zavedení tohoto produktu byla snaha o omezení potenciálních cenových šoků, které by mohly vzniknout v souvislosti se startem burzy. Na konci roku 2007 došlo poprvé k tzv. kaskádování produktů, při kterém jsou roční a čtvrtletní série futures kontraktů s elektřinou po ukončení posledního dne obchodování nahrazeny kratšími sériemi futures. Oba roční produkty 2008 (base i peak) byly kaskádovány na tři čtvrtletní produkty (2., 3. a 4. čtvrtletí 2008) a dva měsíční produkty (únor a březen 2008). Oba čtvrtletní produkty na 1. čtvrtletí 2008 byly kaskádovány na dva měsíční produkty (únor a březen 2008). Leden 2008 již dále obchodován nebyl, protože se na přelomu roku stal dodávkovým obdobím. Vroce 2007 se obchodovalo ve všech pracovních dnech s výjimkou 31. prosince 2007, první obchodní den byl 17. červenec 2007. Na začátku obchodování jednoznačně dominoval objem uzavřených obchodů se složeným produktem base 2008-2009. Během jeho pětitýdenní existence bylo uzavřeno celkem 1 497 kontraktů, což znamenalo dodávku více než 26 TWh. Produkty typu base se obecně těšily většímu zájmu obchodníků než produkty typu peak, poměr objemu obchodů base ku peak je přibližně 3 ku 1. Počet zobchodovaných kontraktů v období od 17. 7. do 31. 12. 2007 Base roční 4 208 Peak roční 326 Base čtvrtletí 900 Peak čtvrtletí 1 070 Base měsíční 2 008 Peak měsíční 940 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 15

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Celkový počet zobchodovaných kontraktů base 600 500 400 300 200 100 0 2008 2009 1 Q 2008 2 Q 2008 3 Q 2008 4 Q 2008 10 2007 11 2007 12 2007 1 2008 2 2008 3 2008 4 2008 Celkový počet zobchodovaných kontraktů peak 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2008 1 Q 2008 2 Q 2008 3 Q 2008 10 2007 11 2007 12 2007 1 2008 2 2008 3 2008 Pozn. V grafu není zahrnut složený produkt base 2008 2009 (uzavřeno celkem 1 497 kontraktů) V průběhu roku docházelo k výkyvům objemů obchodů. Extrémně vysoké hodnoty byly dosahovány zejména v prvních dvou týdnech po zahájení obchodování, kdy bylo obchodováno se složeným produktem base 2008 2009. Rekordní počet kontraktů však byl uzavřen dne 25. října 2007, kdy bylo zobchodováno 155 kontraktů. Druhý nejvyšší počet kontraktů byl dosažen dne 9. srpna 2007 140 zobchodovaných kontraktů. Tento den je rekordní co do objemu obchodů, kdy hodnota všech uzavřených kontraktů dosáhla 2 196 960 MWh za celkem 118 569 885 EUR. ČINNOST BURZY V ROCE 2007 16

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Celkový počet zobchodovaných MWh na Energetické burze v roce 2007 Compound C08-09 2 500 000 2 000 000 1 500 000 1 000 000 500 000 0 24 7 2007 26 7 2007 28 7 2007 30 7 2007 1 8 2007 3 8 2007 5 8 2007 7 8 2007 9 8 2007 11 8 2007 13 8 2007 15 8 2007 17 8 2007 19 8 2007 21 8 2007 23 8 2007 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 17

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Celkový počet zobchodovaných MWh na Energetické burze v roce 2007 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 27 8 2007 28 8 2007 29 8 2007 30 8 2007 31 8 2007 3 9 2007 4 9 2007 5 9 2007 6 9 2007 7 9 2007 10 9 2007 11 9 2007 12 9 2007 13 9 2007 14 9 2007 17 9 2007 18 9 2007 19 9 2007 20 9 2007 21 9 2007 24 9 2007 25 9 2007 26 9 2007 27 9 2007 1 10 2007 2 10 2007 3 10 2007 4 10 2007 5 10 2007 8 10 2007 9 10 2007 10 10 2007 11 10 2007 12 10 2007 15 10 2007 16 10 2007 17 10 2007 18 10 2007 19 10 2007 22 10 2007 23 10 2007 24 10 2007 25 10 2007 26 10 2007 29 10 2007 30 10 2007 31 10 2007 1 11 2007 5 11 2007 7 11 2007 8 11 2007 9 11 2007 12 11 2007 13 11 2007 14 11 2007 15 11 2007 16 11 2007 19 11 2007 20 11 2007 21 11 2007 22 11 2007 23 11 2007 26 11 2007 27 11 2007 28 11 2007 29 11 2007 30 11 2007 3 12 2007 4 12 2007 5 12.2007 6 12 2007 7 12 2007 10 12 2007 11 12 2007 12 12 2007 13 12 2007 14 12 2007 17 12 2007 18 12 2007 19 12 2007 20 12 2007 21 12 2007 Během obchodování v roce 2007 došlo ke změně ve skladbě obchodů. Počet kontraktů v poměru k objemu obchodované elektřiny postupně rostl, což vypovídá o nárůstu obchodování produktů s kratším dodávkovým obdobím, tj. měsíců. Vývoj počtu kontraktů a prodaných MWh na PXE v roce 2007 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 17 7 2007 18.7 2007 19 7 2007 24 7 2007 25 7 2007 26 7 2007 27 7 2007 30 7 2007 31 7 2007 1 8 2007 2 8 2007 3 8 2007 6 8 2007 7 8 2007 8 8 2007 9 8 2007 10 8 2007 13 8 2007 14 8 2007 15 8 2007 16 8 2007 17 8 2007 20 8 2007 21 8 2007 22 8 2007 23 8 2007 24 8 2007 27 8 2007 28 8 2007 29 8 2007 30 8 2007 31 8 2007 3 9 2007 4 9 2007 5 9 2007 6 9 2007 7 9 2007 10 9 2007 11 9 2007 12 9 2007 13 9 2007 14 9 2007 17 9 2007 18 9 2007 19 9 2007 20 9 2007 21 9 2007 24 9 2007 25 9 2007 26 9 2007 27 9 2007 1 10 2007 2 10 2007 3 10 2007 4 10 2007 5 10 2007 8 10 2007 9 10 2007 10 10 2007 11 10 2007 12 10 2007 15 10 2007 16 10 2007 17 10 2007 18 10 2007 19 10 2007 22 10 2007 23 10 2007 24 10 2007 25 10 2007 26 10 2007 29 10 2007 30 10 2007 31 10 2007 1 11 2007 5 11 2007 7 11 2007 8 11 2007 9 11 2007 12 11 2007 13 11 2007 14 11 2007 15 11 2007 16 11 2007 19 11 2007 20 11 2007 21 11 2007 22 11 2007 23 11 2007 26 11 2007 27 11 2007 28 11 2007 29 11 2007 30 11 2007 3 12 2007 4 12 2007 5 12 2007 6 12 2007 7 12 2007 10 12 2007 11 12 2007 12 12 2007 13 12 2007 14 12 2007 17 12 2007 18 12 2007 19 12 2007 20 12 2007 21 12 2007 27000002 24000002 21000002 18000001 15000001 12000001 900000 600 000 600000 300000 300 000 0 Kontrakty MWh V únoru 2008 bylo účastníkům umožněno obchodovat hodinové kontrakty na komoditním spotovém trhu. Nabídka na derivátovém trhu byla rozšířena o denní kontrakty Czech Base/Peak Load Day Futures. ČINNOST BURZY V ROCE 2007 18

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Statistická data Obchodování s dodávkou v nejbližším měsíci 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 17 7 2007 18 7 2007 19 7 2007 20 7 2007 23 7 2007 24 7 2007 25 7 2007 26 7 2007 27 7 2007 30 7 2007 31 7 2007 1 8 2007 2 8 2007 3 8 2007 6 8 2007 7 8 2007 8 8 2007 9 8 2007 10 8 2007 13 8 2007 14 8 2007 15 8 2007 16 8 2007 17 8 2007 20 8 2007 21 8 2007 22 8 2007 23 8 2007 24 8 2007 27 8 2007 28 8 2007 29 8 2007 30 8 2007 31 8 2007 3 9 2007 4 9 2007 5 9 2007 6 9 2007 7 9 2007 10 9 2007 11 9 2007 12 9 2007 13 9 2007 14 9 2007 17 9 2007 18 9 2007 19 9 2007 20 9 2007 21 9 2007 24 9 2007 25 9 2007 26 9 2007 27 9 2007 1 10 2007 2 10 2007 3 10 2007 4 10 2007 5 10 2007 8 10 2007 9 10 2007 10 10 2007 11 10 2007 12 10 2007 15 10 2007 16 10 2007 17 10 2007 18 10 2007 19 10 2007 22 10 2007 23 10 2007 24 10 2007 25 10 2007 26 10 2007 29 10 2007 30 10 2007 31 10 2007 1 11 2007 2 11 2007 5 11 2007 6 11 2007 7 11 2007 8 11 2007 9 11 2007 12 11 2007 13 11 2007 14 11 2007 15 11 2007 16 11 2007 19 11 2007 20 11 2007 21 11 2007 22 11 2007 23 11 2007 26 11 2007 27 11 2007 28 11 2007 29 11 2007 30 11 2007 3 12 2007 4 12 2007 5 12 2007 6 12 2007 7 12 2007 10 12 2007 11 12 2007 12 12 2007 13 12 2007 14 12 2007 17 12 2007 18 12 2007 19 12 2007 20 12 2007 21 12 2007 27 12 2007 28 12 2007 Kurz (EUR) Objem (MWh) Celková měsíční statistika pro rok 2007 MĚSÍČNÍ DATA Base Load Peak Load Celkem Počet Objem Objem Počet Objem Objem Počet Objem Objem kontraktů (MWh) (EUR) kontraktů (MWh) (EUR) kontraktů (MWh) (EUR) Měsíc (MW) (MW) (MW) Červenec 364 5 898 716 314 933 123 0 0 0 364 5 898 716 314 933 123 Srpen 1 231 20 686 364 1 110 693 739 43 63 132 4 711 995 1 274 20 749 496 1 115 405 734 Září 316 2 086 413 113 092 395 100 141 840 10 566 216 416 2 228 253 123 658 611 Říjen 981 2 698 824 155 331 025 705 545 760 44 152 839 1 686 3 244 584 199 483 864 Listopad 280 1 187 250 71 770 584 180 205 080 17 890 518 460 1 392 330 89 661 102 Prosinec 386 755 819 45 943 237 140 99 120 8 738 055 526 854 939 54 681 292 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 19

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Složený produkt BL C08-09 61 60 59 58 57 56 55 54 53 2 400 2 100 1 800 1 500 1 200 900 600 300 0 25 7 2007 26 7 2007 27 7 2007 30 7 2007 31 7 2007 1 8 2007 2 8 2007 3 8 2007 6 8 2007 7 8 2007 8 8 2007 9 8 2007 10 8 2007 13 8 2007 14 8 2007 15 8 2007 16 8 2007 17 8 2007 20 8 2007 21 8 2007 22 8 2007 23 8 2007 24 8 2007 Kurz (EUR) Objem (GWh) Pozn.: Složený produkt je base load futures kontrakt s dodávkou pro rok 2008 a 2009. Cena roku 2008 byla fixně stanovena na 50,42 EUR, cena roku 2009 byla stanovena trhem. ČINNOST BURZY V ROCE 2007 20

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Roční dodávka BL CAL-08 60 59 58 57 56 55 54 53 280 240 200 160 120 80 40 0 24 8 2007 27 8 2007 28 8 2007 29 8 2007 30 8 2007 31 8 2007 3 9 2007 4 9 2007 5 9 2007 6 9 2007 7 9 2007 10 9 2007 11 9 2007 12 9 2007 13 9 2007 14 9 2007 17 9 2007 18 9 2007 19 9 2007 20 9 2007 21 9 2007 24 9 2007 25 9 2007 26 9 2007 27 9 2007 1 10 2007 2 10 2007 3 10 2007 4 10 2007 5 10 2007 8 10 2007 9 10 2007 10 10 2007 11 10 2007 12 10 2007 15 10 2007 16 10 2007 17 10 2007 18 10 2007 19 10 2007 22 10 2007 23 10 2007 24 10 2007 25 10 2007 26 10 2007 29 10 2007 30 10 2007 31 10 2007 1 11 2007 2 11 2007 5 11 2007 6 11 2007 7 11 2007 8 11 2007 9 11 2007 12 11 2007 13 11 2007 14 11 2007 15 11 2007 16 11 2007 19 11 2007 20 11 2007 21 11 2007 22 11 2007 23 11 2007 26 11 2007 27 11 2007 28 11 2007 29 11 2007 30 11 2007 3 12 2007 4 12 2007 5 12 2007 6 12 2007 7 12 2007 10 12 2007 11 12 2007 12 12 2007 13 12 2007 14 12 2007 17 12 2007 18 12 2007 19 12 2007 20 12 2007 21 12 2007 27 12 2007 28 12 2007 Kurz (EUR) Objem (GWh) Roční dodávka BL CAL-09 60 59 58 57 56 55 54 53 140 120 100 80 60 40 20 0 24 8 2007 27 8 2007 28 8 2007 29 8 2007 30 8 2007 31 8 2007 3 9 2007 4 9 2007 5 9 2007 6 9 2007 7 9 2007 10 9 2007 11 9 2007 12 9 2007 13 9 2007 14 9 2007 17 9 2007 18 9 2007 19 9 2007 20 9 2007 21 9 2007 24 9 2007 25 9 2007 26 9 2007 27 9 2007 1 10 2007 2 10 2007 3 10 2007 4 10 2007 5 10 2007 8 10 2007 9 10 2007 10 10 2007 11 10 2007 12 10 2007 15 10 2007 16 10 2007 17 10 2007 18 10 2007 19 10 2007 22 10 2007 23 10 2007 24 10 2007 25 10 2007 26 10 2007 29 10 2007 30 10 2007 31 10 2007 1 11 2007 2 11 2007 5 11 2007 6 11 2007 7 11 2007 8 11 2007 9 11 2007 12 11 2007 13 11 2007 14 11 2007 15 11 2007 16 11 2007 19 11 2007 20 11 2007 21 11 2007 22 11 2007 23 11 2007 26 11 2007 27 11 2007 28 11 2007 29 11 2007 30 11 2007 3 12 2007 4 12 2007 5 12 2007 6 12 2007 7 12 2007 10 12 2007 11 12 2007 12 12 2007 13 12 2007 14 12 2007 17 12 2007 18 12 2007 19 12 2007 20 12 2007 21 12 2007 27 12 2007 28 12 2007 Kurz (EUR) Počet MW ČINNOST BURZY V ROCE 2007 21

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Informační a obchodní systém Hlavní úsilí odboru informatiky Burzy cenných papírů Praha, a.s., se v roce 2007 zaměřilo na realizaci projektu Energetické burzy Praha. Ve velice krátkém čase šesti měsíců byl připraven nový systém pro obchodování a vypořádání elektrické energie, založený na ověřeném a spolehlivém systému pro obchodování a vypořádání finančních produktů. Kromě potřebných úprav softwaru obchodního a vypořádacího systému byl vyvinut a nasazen nový software na bázi technologie webových služeb pro spojení s účastníky obchodování. Odbor informatiky vytvořil zcela nově i front-end system, který využívají účastníci obchodování a vypořádání pro připojení k energetické burze ve svých domovských lokalitách. Součástí sofwarového řešení bylo i napojení na současného operátora trhu s elektrickou energií (OTE). Požadavek na připojení účastníků energetické burzy přes internet vyvolal potřebu zásadních změn i v technické a bezpečnostní infrastruktuře. Bylo realizováno nové robustní a redundantní technické řešení připojení k internetu, které využívá více operátorů poskytujících internetovou konektivitu a které z bezpečnostního hlediska poskytuje VPN spojení podpořené přístupovými čipovými tokeny s digitálními certifikáty. Součástí projektu přípravy bylo i vytvoření zcela nového webu, poskytujícího informační a on-line data z obchodování a činnosti energetické burzy. Nový systém pro obchodování elektřiny vyvolal i řadu úprav ve vnitřních systémech, např. ve vnitřním informačním systému, v systému pro dohled nad obchodováním, v systému generujícím podklady pro fakturaci apod. Aby bylo možno pružně vydávat digitální certifikáty a implementovat je do technických prostředků, bylo realizováno řešení certifikační autority na bázi produktu Entrust. Řešení se v praxi osvědčilo a jenom pro potřeby energetické burzy bylo vydáno během krátkého období více než 100 certifikátů na čipových tokenech. ČINNOST BURZY V ROCE 2007 22

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Výsledky hospodaření Dne 8. ledna 2007 byla založena společnost Energetická burza Praha (PXE). Zápis společnosti do obchodního rejstříku byl proveden dne 5. března 2007. Zahájení obchodování na Energetické burze Praha se uskutečnilo dne 17. července 2007, a to se třemi produkty v základním zatížení (tzv. base) a stejným počtem produktů ve špičkovém zatížení (tzv. peak). V průběhu měsíce července byl uveden na trh tzv. složený produkt (Compound Product) na rok 2008 a 2009 a v měsíci srpnu bylo zahájeno obchodování s ročními produkty. Vybrané ukazatele mil. Kč 2007 Výnosy 41 Náklady 34 Výsledek hospodaření před zdaněním 7 Výsledek hospodaření po zdanění 5 Vlastní kapitál 65 FINANČNÍ VÝSLEDKY Příjmy z činnosti PXE a její vlastní zdroje plně pokrývají provozní i investiční potřeby společnosti. Finanční situace a prosperita společnosti je patrná z uvedených ukazatelů: 2007 Ukazatele rentability Rentabilita vlastního kapitálu 0,071 Rentabilita základního kapitálu 0,077 Ukazatele finanční stability společnosti Finanční nezávislost (vlastní kapitál / pasiva) 0,897 Celková zadluženost (závazky / aktiva) 0,05 Zvýšení krátkodobého finančního majetku 67 784 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 23

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Struktura majetku a zdrojů financování (%) Ukazatel 2007 M a j e t e k (aktiva) 100,00 Dlouhodobý majetek 1,90 z toho: hmotný a nehmotný majetek 1,90 finanční investice 0,00 dlouhodobé pohledávky 0,00 Krátkodobé pohledávky 3,67 z toho: z obchodního styku 3,34 ostatní pohledávky 0,33 Finanční majetek 94,13 Přechodné účty 0,30 Z d r o j e (pasiva) 100,00 Dlouhodobé zdroje 89,71 z toho: vlastní zdroje 89,71 bankovní úvěry a výpomoci 0,00 dlouhodobé závazky 0,00 Krátkodobé závazky 5,00 Rezervy 0,00 Přechodné účty 5,29 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 24

ČINNOST BURZY V ROCE 2007 Výsledky hospodaření společnosti tis. Kč 2007 Výsledek hospodaření před zdaněním 6 580 z provozní činnosti 6 077 z finanční činnosti 503 z mimořádné činnosti 0 Daň z příjmů 1 972 splatná 1 972 odložená 0 Výsledek hospodaření po zdanění 4 608 ČINNOST BURZY V ROCE 2007 25

CÍLE ENERGETICKÉ BURZY Cíle energetické burzy Stejný přístup na trh s elektřinou pro všechny účastníky obchodování Vznik silného konkurenčního prostředí Tvorba ceny na základě nabídky a poptávky Bezpečné a transparentní obchodování na základě dohodnutých standardů Likvidní trh Poskytnutí kompletního servisu účastníkům obchodování Eliminace rizika souvisejícího s obchodováním s elektrickou energií díky zavedení institutu clearingových bank a centrální protistrany Vznik, rozvoj a podpora transparentního trhu s elektrickou energií zajišťující dosahování férových cen pro všechny účastníky trhu PXE komplexně řeší mimo jiné i vzájemné záruky mezi oběma stranami obchodu - prodávajícím a nakupujícím, tzn. všechny obchody uzavřené na PXE jsou plně garantovány CÍLE ENERGETICKÉ BURZY 26

STRUKTURA SPOLEČNOSTI Zakládajícími subjekty PXE jsou tyto společnosti: Burza cenných papírů Praha, a. s. UNIVYC, a. s. Centrální depozitář, a. s. Nejvyšším orgánem Energetické burzy Praha je burzovní komora. Složení burzovní komory k 31. prosinci 2007: Ing. Petr Koblic, předseda předseda burzovní komory a generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a. s. Ing. Helena Čacká místopředsedkyně představenstva a generální ředitelka UNIVYC, a. s. JUDr. Bohumil Havel, PhD. člen legislativní rady vlády Činnost burzy řídí její generální sekretář, kterým je Ing. David Kučera, MBA. Prostřednictvím tří výborů se na činnosti PXE podílejí odborníci z řady společností a vládních institucí. Jedná se o následující výbory: Výbor pro obchodování sdružení vybraných účastníků trhu, které doporučuje úpravy obchodního systému PXE a pravidel obchodování, Výbor pro zúčtování a risk management sdružení účastníků obchodování, zástupců clearingových bank a vypořádací instituce, které navrhuje principy a pravidla vypořádání obchodů, Strategický výbor sdružení zástupců ministerstva financí, ministerstva průmyslu a obchodu, ERÚ, ČEPS a OTE, které předkládá náměty pro další rozvoj energetické burzy. Složení výboru pro obchodování k 31. prosinci 2007 Petr Chaloupka Esther Denzler Boris Kendra Jan Kozusnik Pavel Křivonožka Michal Korynta Pavel Luňáček Pavel Hejkal Michal Skalka Marek Spurný Renata Franková Jaroslav Gabriel Michael Wilson Vit Vavrouch Petr Koblic International Power Opatovice, a.s. Elektrizitäts-Gesellschaft Laufenburg AG E.ON Energy Trading AG EDF Trading Ltd. Česká spořitelna, a.s. Pražská energetika, a.s. Dalkia Česká republika, a.s. Slovenské elektrárne, a.s. ČEZ, a.s. J&T Investment Advisors s.r.o. Sempra Energy Europe Limited Středoslovenská Energetika, a.s. Aare-Tessin AG für Elektrizität (Atel) Verbund - Austrian Power Trading CR, s.r.o. Energetická burza Praha STRUKTURA SPOLEČNOSTI 27