Raiffeisen Český fond konzervativních investic Pololetní zpráva 2009/2010
Obsah Obecné údaje fondu...... 3 Charakteristika fondu... 3 Zvláštní informace... 4 Upozornění na právní aspekty... 4 Údaje o fondu v...... 5 Počet podílů v oběhu... 5 Zpráva o investiční politice fondu... 6 Struktura majetku fondu v... 8 Seznam majetku fondu v... 9 2
Pololetní zpráva za období od 1. prosince 2009 do 31. května 2010 je fond pro investory, jimž jde o relativně bezpečné a stabilní navy- jsou investo- šování majetku. Je rozdělen do dvou stejně velkých segmentů. Aktiva spravovaná v prvním segmentu vána převážně do českých dluhopisů s krátkou dobou splatnosti a do nástrojů peněžního trhu emitentů s vysokou bonitou. Investice druhého segmentu směřují do jednotek fondů, jejichž portfolia jsou složena z dluhopisů a nástrojů finančního trhu denominovaných v eurech. Měnové riziko plynoucí z těchto investic je zajištěno v českých korunách. Podíl cenných papírů v cizích měnách, jejichž měnové riziko není zajištěno, nesmí překročit 7,5% majetku fondu. Obecné údaje fondu Tranše Datum vydání ISIN podílových listů s výplatou výnosů (A) 11.12.2007 ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů (T) 11.12.2007 ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše) (V) 11.12.2007 ISIN AT0000A063W4 AT0000A063X2 AT0000A063Y0 Charakteristika fondu Měna fondu: Účetní rok: Den rozdělení / výplaty / reinvestice: Shoda se směrnicemi EU: Typ fondu: Cílová skupina: Depozitář: Investiční společnost: Vedení fondu: Auditor: 1.12. 30.11. 15.2. Shoda se směrnicemi EU (veřejné fondy s investováním podle 20 rakouskéhoo zákona o investičních fondech) Investiční fond Fondy pro drobné investory Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon +43 1 71170-0, fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Číslo v obchodním rejstříku: 83517 w _seg. RCM: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. _seg. RBCZ: Raiffeisenbank a.s., Praha KPMG Austria GmbH 3
Zvláštní informace max. poplatek za správu subfondů: 1,50% (kromě případného poplatku v závislosti na hospodaření) Upozornění na právní aspekty Zveřejněný prospekt (s výjimkou speciálních fondů) v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zvezáruku za aktuál- řejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Veškeré údaje a informace byly sestaveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost nebo nost, správnost a kompletnost poskytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hodnotíme jako spolehlivé. Použitý software počítá s přesností vyšší než na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděných s vykázanými výsledky nelze vyloučit nepatrné odchylky. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podípříslušných nástrojů lů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněž- ní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanonebo pokud kurz da- vuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu ného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatel- ných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení. 4
Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Českého fondu konzervativních investic za období od 1. prosince 2009 do 31. května 2010. Údaje o fondu v 30.11.2009 Majetek fondu 338 978 997,54 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (A) 1 018,12 Prodejní cena / podíl (A) 1 028,30 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (T) 1 041,43 Prodejní cena / podíl (T) 1 051,84 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (V) 1 049,19 Prodejní cena / podíl (V) 1 059,68 31.5.2010 507 738 974,66 1 006,14 1 016,20 1 053,25 1 063,78 1 069,13 1 079,82 Počet podílů v oběhu Počet podílů v oběhu k 30.11.2009 Prodej Zpětný odkup Počet podílů v oběhu Počet podílů v oběhu k 31.5.2010 celkem A 10,000 T 10,000 V 323 064,978 250,000 0,000 171 100,314 0,000 0,000-19 515,342 260,000 10,000 474 649,950 474 919,950 5
Zpráva o investiční politice fondu Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Majetek segmentu fondu spravovaného společností Raiffeisen Capital Management byl ve sledovaném období inves- trhu s korpo- tován převážně do českých státních dluhopisů. Navíc byl do segmentu zahrnut fond blízký peněžnímu rátními dluhopisy (v eurech). Rozsah nákupu do fondu byl udržován na stejné úrovni cca 25% majetku segmentu fondu. Měnové riziko vyplývající z nákupuu bylo pro české investory trvale zajištěno. Od posledního čtvrtletí 2009 se česká ekonomika vymanila z recese a opět se vydala růstovým směrem. Rostoucí poptávka ze Západní Evropy posílila české průmyslové odvětví; růst zaznamenala průmyslová výroba a vývoz. Stejně pozitivní vývoj však neplatil pro české spotřebitele, maloobchodní obraty byly slabé, a to nejen následkem rostoucí nezaměstnanosti. Ta dosáhla vrcholu ve 2. čtvrtletí 2010. V tomto prostředí nebyly zaznamenány inflační tlaky ze strany poptávky, míra inflace významně poklesla. Kombinace snižující se inflace, křehkého hospodářského vývoje a relativně siné měny přiměly českou centrální banku dvakrát snížit klíčovou úrokovou sazbu na rekordní úropřínos do výkon- veň 0,75%. Tato situace podpořila krátkodobé české dluhopisy, klesající rendity zajistily pozitivní nosti fondu. Zlepšující se ekonomické prognózy v Západní Evropě po skončení recese znamenaly pro korporátní dluhopisy deno- přirážek. Ve minované v eurech značnou podporu a vzrůstající ochota investorů k riziku vyústila v pokles výnosových 2. čtvrtletí 2010 převažovaly nepříznivé zprávy kvůli vysokému rozpočtovému schodku Řecka a dalekosáhle ovlivnily situaci na trzích. Od dubna 2010 došlo ke korekci rizikových trhů následkem rostoucí dynamiky zadlužování rozvinu- tých zemí a s tím spojených úsporných opatření, která brzdí ekonomický rozvoj. Nicméně i přesto se přikoupenému fondu blízkému peněžnímu trhu ve sledovaném období podařilo přispět kladně do celkové výkonnosti fondu. 6
Raiffeisenbank a.s., Praha Investiční strategie uplatňovaná v segmentu Raiffeisen - Českého fondu konzervativních investic řízeného Raiffeisen- bank a.s. (50% celkových aktiv fondu) nedoznala v období uplynulých šesti měsíců významnějších změn. Volné prostředky jsme nadále alokovali především do krátkodobých korporátních obligací bonitních emitentů, které by měly v kontextu pokračujícího ekonomické oživení a prohlubujících se dluhových problémů vlád překonávat výkonnost dluhopisů státních. S ohledem na omezený okruh atraktivních investičních příležitostí na poli korporátních dluhopisů v české koruně jsme do portfolia začali více zařazovat emise denominované v cizích měnách (EUR, PLN). Měnové riziko spojené s držbou EUR dluhopisů je přitom bez výjimky zajišťováno (hedging), v případě PLN dluhopisů se snažíme na vývoji směnných kurzů (PLN/EUR či PLN/) profitovat. Zajištění měnového kurzu /EUR nebylo v období uplynulých šesti měsíců spojenoo s žádnými dodatečnými náklady, naopak přineslo portfoliu dodatečný výnos (důsledek vyšších mezibankovních sazeb depozit oproti EUR úvěrům stejné splatnosti). K 31. květnu 2010 tvořily korporátní dluhopisy zhruba dvě třetiny portfolia, z toho emise denominované v polském zlotém cca 5% port- benchmarku folia. Durace portfolia (průměrná doba splatnosti) byla ve sledovaném období mírně kratší než durace (ke konci května 1,38 roku vs. 1,43 roku). Stávající investiční strategii nezamýšlímee pro nadcházející měsíce výrazněji měnit. 7
Struktura majetku fondu v Cenné papíry Hodnota kurzu % Investiční certifikáty denominované v: EUR 61 365 127,75 12,09 Dluhopisy denominované v: EUR PLN Dluhopisy celkem Cenné papíry celkem 371 936 330,00 46 249 786,86 15 461 504,83 433 647 621,69 495 012 749,44 73,25 9,11 3,04 85,40 97,49 Deriváty Ocenění devizových termínových obchodů - 995 304,14-0,20 Vklady u bank Vklady u bank v měně fondu Vklady u bank v cizí měně Vklady u bank celkem 4 101 614,70 1 375 571,96 5 477 186,66 0,81 0,27 1,08 Časové rozlišení Poměrné úroky (z cenných papírů a vkladů na účtech) 8 512 738,03 Přijaté úroky - 9 961,30 Časové rozlišení celkem 8 502 776,73 1,68 0,00 1,68 Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky - 258 434,03-0,05 Majetek fondu 507 738 974,66 100,00 8
Seznam majetku fondu v Letopočty uváděné u cenných papírů se vztahují k okamžiku emise a splacení, přičemž případné právo emitenta na předčasné splacení není vyznačeno. Označení Y u cenných papírů odkazuje na běžící splatnost. ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ 31.5.2010 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ KS/NOM. HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V FONDU V % INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH AT0000A0BAP6 RAIFFEISEN 311 (T) 22 600 7 600 0 105,1000 61 365 127,75 12,09 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH FR0010609065 0,0000 C.N.D.C.D'EPAR.P.ZO 08-13 9 000 000 0 0 91,7400 8 256 600,00 1,63 XS0084174316 0,0000 EIB 98-13 2 250 000 1 300 000 0 94,5660 2 127 735,00 0,42 XS0146143549 0,0000 NORDLB MTN KC 02-12 22 825 000 19 875 000 0 95,0000 21 683 750,00 4,27 XS0236092580 1,5700 GENL E.C.CORP. MTN FRN 05-10 13 100 000 0 0 99,1100 12 983 410,00 2,56 XS0305573957 1,5900 TELEFONICA EM. FRN 07-10 24 000 000 8 000 000 0 97,2500 23 340 000,00 4,60 CZ0001002331 1,6500 CZECH REP. 2016 55 FRN 08-16 1 270 000 1 270 000 0 97,3000 1 235 710,00 0,24 XS0230853052 1,7600 GENL E.C.CORP. FRN 05-10 3 000 000 0 0 98,6500 2 959 500,00 0,58 CZ0003501199 1,9100 ŠKODA AUTO FRN 00-10 5 000 000 0 0 99,2000 4 960 000,00 0,98 XS0365845485 2,1300 VODAFONE GRP FRN 08-13 10 500 000 0 0 99,9000 10 489 500,00 2,07 XS0490323580 2,5400 GENL E.C.CORP.MTN FRN 10-15 10 000 000 10 000 000 0 98,2060 9 820 600,00 1,93 CZ0001001242 2,5500 CZECH REP. 45 05-10 700 000 0 6 000 000 100,4250 702 975,00 0,14 XS0221767493 2,7500 DEPFA BANK 05-10 2 100 000 0 0 97,9600 2 057 160,00 0,40 CZ0001002729 2,8000 CZECH REP. 10-13 2 000 000 2 000 000 0 101,5000 2 030 000,00 0,40 CZ0001001887 3,5500 CZECH REP. 50 07-12 112 400 000 56 200 000 5 900 000 103,9000 116 783 600,00 23,00 CZ0001000814 3,7000 ČESKO 03-13 32 680 000 32 150 000 0 104,5000 34 150 600,00 6,73 CZ0001001143 3,8000 CZECH REP. 05-15 3 200 000 1 500 000 0 104,3500 3 339 200,00 0,66 CZ0003700692 4,0000 ČESKÁ KONSOLIDAČNÍ 03-100 5 000 000 0 0 99,7600 4 988 000,00 0,98 XS0205358061 4,0000 HSH NORDBANK MTN 04-10 8 000 000 0 0 99,5100 7 960 800,00 1,57 CZ0001002158 4,1000 CZECH REP. 54 08-11 1 500 000 1 500 000 32 000 000 102,2100 1 533 150,00 0,30 CZ0002002058 4,3000 RAIFFEISENBANK 08-13 23 800 000 17 800 000 0 104,6500 24 906 700,00 4,90 CZ0003501520 4,3000 CEZ AS 07-10 8 500 000 0 0 100,3000 8 525 500,00 1,68 CZ0001000764 6,5500 ČESKO 01-11 45 180 000 6 950 000 0 107,1500 48 410 370,00 9,53 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V EURECH XS0185658977 4,8750 CHORV. ROZV. BANKA 04-11 XS0131593864 5,6250 MAĎARSKO 01-11 NL0000118784 5,8750 ING BANK 01-11 XS0143423209 6,0000 BAY.HYP-U.VEREINIS 02-12 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH XS0125099449 0,0000 DT.BANK ZO 01-11 XS0305147778 4,7500 LBBW 07-11 XS0123972753 11,0000 BANK AUSTRIA 01-11 850 000 850 000 0 101,0090 22 181 427,13 4,37 400 000 200 000 0 102,4600 10 588 265,69 2,09 100 000 100 000 0 102,2100 2 640 607,64 0,52 400 000 400 000 0 104,8910 10 839 486,40 2,13 1 200 000 0 0 95,7600 7 282 175,43 1,43 250 000 0 0 101,0760 1 601 340,95 0,31 1 000 000 0 0 103,8000 6 577 988,45 1,30 CENNÉ PAPÍRY OBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM 476 321 279,44 93,81 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH XS0350806351 2,1400 E.ON INTL FIN. MTN FRN 08-13 14 000 000 0 0 96,0000 13 440 000,00 2,65 AT000B057021 4,4300 ÖVAG SCHV. 08-13 5 100 000 0 0 102,9700 5 251 470,00 1,03 CENNÉ PAPÍRY NEOBCHODOVANÉ NA ÚŘEDNÍCH ČI JINÝCH REGULOVANÝCH TRZÍCH CELKEM 18 691 470,00 3,68 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM 495 012 749,44 97,49 9
OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV 31.5.2010 MĚNA HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V FONDU V % DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY POHLEDÁVKY/ZÁVAZKY OTEVŘENÉ POZICE PRODEJ EUR PLN -4 729 479,96-1 -380 000,00 079 749,09-0,22-3 444,17 0,00 UZAVŘENÉ POZICE PRODEJ EUR PLN NÁKUP PLN DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM 1-101 495,10-620 000,00 360 000,00 30 423,81 0,01 10 667,06 0,00 46 798,25 0,01-995 304,14-0,20 VKLADY U BANK VKLADY V VKLADY V EURECH VKLADY V OSTATNÍCH MĚNÁCH ZEMÍ EU 4 101 614,70 1 358 412,17 17 159,79 5 477 186,66 1,08 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY PŘIJATÉ ÚROKY 8 512 738,03-9 961,30 8 502 776,73 1,68 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY -258 434,03-0,05 MAJETEK FONDU 507 738 974,66 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI 1 006,14 1 053,25 1 069,13 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 260,000 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 10,000 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 474 649,950 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 28.5.2010: MĚNA EURO MAĎARSKÝ FORINT POLSKÝ ZLOTÝ JEDNOTKA KURZ 1 0,03871 EUR 1 10,66963 HUF 1 0,15780 PLN 1 Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. 10
NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PŘÍRŮSTKY PRODEJ ÚBYTKY DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH CZ0003701005 2,5300 ČESKÁ SPOŘITEL. FRN 05-155 XS0210777982 3,0000 KOMMUNALBK MTN 05-10 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH XS0145037650 8,5000 AAREAL BANK MTN ZY 02-10 0 15 000 000 0 925 000 0 110 000 Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. pracuje podle norem jakosti Sdružení rakouských investičních společností (VÖIG). Vídeň, 23. června 2010 11