Raiffeisen Český balancovaný fond

Transkript

1 Raiffeisen Český balancovaný fond Pololetní zpráva 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Pololetní zpráva za období od 1. prosince 2008 do 31. května 2009 Investiční společnost: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon , fax Číslo v obchodním rejstříku: w Depozitář: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Vedení fondu: Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RCM Equities; Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RCM Bonds: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RBCZ: Raiffeisenbank a.s., Praha ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): AT0000A063T0 AT0000A063U8 AT0000A063V6 Zveřejněný prospekt v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách Veškeré údaje a informace údaje byly sestaveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost nebo záruku za aktuálnost, správnost a kompletnost poskytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hodnotíme jako spolehlivé. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 2

3 Obsah Údaje o fondu v CZK...5 Kapitálové trhy...7 Investiční politika...9 Struktura majetku fondu v CZK...10 Seznam majetku fondu v CZK...11 Strana 3

4 Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen Českého balancovaného fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. prosince 2008 do 31. května K datu 21. ledna 2009 byl Raiffeisen Korunový balancovaný fond přejmenován na Raiffeisen Český balancovaný fond a dále došlo k přejmenování segmentů CZK-Balanced Segment RCM Equities, CZK-Balanced Segment RCM Bonds a CZK-Balanced Segment RBCZ na Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RCM Equities; Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RCM Bonds a Raiffeisen Český balancovaný fond_seg. RBCZ. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, příslušných nástrojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněžní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanovuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu nebo pokud kurz daného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatelných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení. Strana 4

5 Údaje o fondu v CZK k k Majetek fondu celkem , ,81 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 722,43 787,84 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 744,10 811,48 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 722,43 801,41 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 744,10 825,45 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 722,43 805,15 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 744,10 829,30 Rozdělení/výplata v CZK k Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 15,53 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 3,35 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 0,00 Počet podílů Raiffeisen Českého balancovaného fondu v oběhu Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k ,000 10, ,345 Prodej 0,000 0, ,288 Zpětný odkup 0,000 0, ,371 Počet podílů v oběhu 10,000 10, ,262 Počet podílů v oběhu k celkem ,262 Strana 5

6 Vývoj fondu od jeho založení v českých korunách Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem (při pozastavení výplaty prodejní ceny s přihlédnutím k případným, indikativním hodnotám). Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Podíly s výplatou výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % ) ,62 722,43 15,53 2) ,81 787, ,45 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Částka použitá na reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % ) ,62 722,43 0,00 3,35 2) ,81 801, ,45 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % ) ,62 722,43 0,00 2) ,81 805, ,45 1) 2) Zkrácený účetní rok Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročním vývoji. Děkujeme za pochopení. Strana 6

7 Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Obavy ze systémové krize ve finančním sektoru se v září 2008 postaraly o výrazné zhoršení nálad na evropských akciových trzích. Investoři hromadně opouštěli akciové trhy, následkem čehož si indexy sáhly na několikaletá minima. Navíc trhy i nadále zastírala mračna obav z recese. V říjnu se situace znovu přiostřila. Následkem nepříznivých zpráv zavládlo na akciových trzích očekávání výrazné recese a tato skutečnost s sebou přinesla bankovní propad evropských indexů na úroveň několikaletého minima. Teprve přesně cílená opatření centrálních bank a zejména jednotlivých vlád pak situaci koncem října do jisté míry stabilizovala. Mohutný propad předstihových ukazatelů, série mimořádně nepříznivých ekonomických ukazatelů a většinou negativní prognózy firem stlačily evropské akciové trhy do poloviny listopadu opět na nová roční minima. V krajně volatilním prostředí se na přelomu roku nicméně opět vzchopily a zřetelně posílily. Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hluboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v únoru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího zhoršování hospodářské situace. Poté, co si evropské akciové trhy ve druhém březnovém týdnu ještě sáhly na nové roční minimum, ožily opět výrazně po radostném přijetí konkretizace amerických plánů na stabilizaci finančního sektoru a příznivých prognóz hospodaření evropských i amerických bank, a také výrazně zredukovaly ztrátu vzniklou od začátku roku. V dubnu vzestupný trend pokračoval, přestože dynamika trochu polevila. Především výsledky finančního sektoru a stabilizační tendence ekonomických dat, které z velké části předčily očekávání, zajistily vítr do zad. Ačkoliv výsledky čtvrtletního hospodaření evropských firem nevyzněly zrovna vábivě, evropské akciové trhy i v květnu nadále posilovaly. Investoři s povděkem kvitovali signály ekonomického uvolnění. V létě 2008 strhly přetrvávající obavy z ekonomického vývoje, finančního sektoru, vysoké ceny ropy a inflace americké burzy k ročním minimům. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Obavy z dlouhodobé systémové finanční krize pak srazily hlavní americké indexy do konce srpna na nejnižší úroveň od roku 2004, a to i přes veškerá opatření vlády a centrální banky. I když byla v říjnu vyhlášena a částečně už také realizována opatření, díky nimž měl finanční sektor budit zdání zachráněného, obavy z recese i nadále sílily. Slabé, resp. vůbec žádné vývojové perspektivy firem v rámci vykazovaného období dílo dokonaly a stlačily S&P 500 v listopadu 2008 přechodně na nejnižší úroveň od roku 1997 (!). Teprve v prosinci se díky avizovaným balíčkům opatření na pomoc investicím do infrastruktury a na podporu Citigroup a velkých automobilek podařilo viditelně stabilizovat burzy na dosažené nízké úrovni; následně pak v lednu a únoru běžného roku opět výrazně zkalily náladu předstihové ukazatele nadále vykazující sestupnou tendenci, nepříznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsledkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu hospodaření firem na rok 2009, následkem čehož se akciové indexy znovu propadly na několikaletá minima. Začínající stabilizace důležitých ekonomických předstihových ukazatelů a povzbuzující komentáře z dříve zlořečeného finančního sektoru ovšem zahájily v březnu a dubnu výrazný obrat směrem k lepšímu. Posilující stabilizační tendence ve finančním sektoru a v ekonomických předstihových ukazatelích včetně příjemných překvapení objevujících se ve čtvrtletních zprávách firem měly za následek, že nejvýznamnější americké akciové indexy začaly koncem května opět atakovat roční maxima. Strana 7

8 V polovině roku 2008 se nálada výrazně zčeřila kvůli rekordním cenám ropy a oprávněným obavám o vývoj ekonomiky i na japonské burze. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonomické vyhlídky a následně úpadek banky Lehman a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systému pak měly za následek další masové prodeje. Globálně koordinované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posledních 26 let. Naděje na stabilizaci světové ekonomiky a zlepšení situace ve finančním sektoru pak počínaje březnem založily podhoubí pro výrazné oživení, které do konce května vyneslo Nikkei 225 daleko nad bodů. Trh s eurovými státními dluhopisy silně protěžovaný po krachu banky Lehman v září 2008 se v posledních týdnech dostal díky optimističtějším ekonomickým prognózám opět pod výrazný tlak. Nejistota na kapitálových trzích vyústila nejprve v útěk k bezpečným státním titulům, v jehož průběhu se výnosy desetiletých německých státních dluhopisů propadly ze 4,4% těsně k 2,9%. Základními faktory tohoto jevu byly nevábné vyhlídky na další ekonomický rozvoj, obavy z deflace a klíčové úrokové sazby klesající celosvětově k nule. Dalším typicky krizovým jevem je útěk k likviditě, kterou bylo možné sledovat i v rámci Evropské unie v podobě výnosových přirážek vůči německému desetiletému státnímu dluhopisu ve výši až 300 bps v Řecku resp. třebas jen 135 bazických bodů vůči rakouskému protějšku. I když reálné hospodářské ukazatele byly všechno možné jen ne příznivé např. německý HDP za první čtvrtletí činil v meziročním porovnání -3,8% zavládla koncem března díky obratu ve vývojovém trendu ekonomických předstihových ukazatelů obecně optimistická nálada. To mezitím vyneslo rendity desetiletých dluhopisů zpět na úroveň 3,6% a výrazně utáhlo řecké přirážky na 180 bps a rakouské na 60 bps. Podobný, ale ještě výrazně intenzivnější scénář bylo možné sledovat u amerických státních dluhopisů. Americké treasuries dosáhly na základě snížení klíčové úrokové sazby o více než 4% a oznámení o nekonvenčních opatřeních Federální ústřední banky minima 2%. Právě nad Atlantikem dochází postupně často k výraznému zlepšení veškerých předstihových ukazatelů. Dokonce i na americkém trhu realit považovaném za prapříčinu finanční krize lze stále více pozorovat náznaky stabilizace. Ceny nemovitostí sice stále výrazně klesají, avšak při prodeji domů se začíná rýsovat byť prozatím jen na nízké úrovni určité zotavení. Rendity státních dluhopisů vzrostly z výše uvedených důvodů opět téměř na výchozí úroveň z léta 2008 a v maximech činily 3,75%. Platební neschopnost banky Lehman Brothers vyvolala v září na finančních trzích šokovou vlnu. Spready dluhopisů jak u finančních tak u nefinančních titulů explodovaly. V listopadu uplynulého roku odstartoval primární trh opět svoji činnost. V letošním roce bylo již emitováno přes 168 miliard EUR v nefinančních podnikových eurových dluhopisech, což trhu dodalo opět likviditu. Poté, co nefinanční podnikové dluhopisy nastolily počátkem roku vývoj bez větších výkyvů, zaznamenává trh od poloviny března výrazné zúžení spreadů. Dokonce i silně ovlivněné finanční dluhopisy začaly tento trend průběžně následovat. General Motors reprezentuje sice jednu z největších platebních neschopností v historii, ovšem ani takovéto události nemohou momentálně narušit pozitiva panující na kreditních trzích. Strana 8

9 Dolar, který se v prvním pololetí dostal pod tlak v důsledku slabé americké ekonomiky a s tím spojeným očekávaným snižováním úroků v USA, oslabil ve 3. čtvrtletí 2008 ze svého maxima v červenci 2008 z 1,60 na 1,23 koncem října. V prosinci euro vůči dolaru zpevnilo díky oznámení FEDu o Quantitative easing až na 1,47; jednalo se o efekt, který však byl v 1. čtvrtletí roku 2009, částečně kvůli spekulaci o rozpadu eurozóny, opět neutralizován. Z hodnoty 1,30 došlo v posledním měsíci opět k posílení eura na 1,43. Na tomto zhodnocení nemohl nic změnit ani ECB avizovaný nákup covered bondů s cílem dalšího posílení likvidity. I švýcarský frank si během krize díky obavám na trhu jako obvykle polepšil a v říjnu vůči euru výrazně posílil (1,4296). Divergence v úvěrové politice ECB vůči SNB, která svoji měnu cíleně devalvovala snižováním úroků (až 0,5%), devizovými intervencemi (14 miliard EUR) a oznámeními o nákupu dluhopisů, byly počátkem roku 2009 rozhodující pro vzestup směnného kurzu EUR/CHF. Na základě veřejného odmítnutí vysoké volatility švýcarskými strážci měny se od té doby měnový pár drží na úrovni 1,52 a nepodléhá výrazným výkyvům. Investiční politika Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Během uplynulých 6 měsíců se po předcházejících turbulencích na mezinárodních kapitálových trzích opět výrazně zlepšila nálada, pokud jde o prahové země. Ukázalo se, že tyto země nebyly iniciátory globální finanční krize a že jejich hospodářství stojí na silnějších základech než v období minulých let resp. krizí. Během posledních měsíců došlo v rozložení investic k posílení pozic Ruska, Číny a infrastruktury. V tomto smyslu byly drženy off-benchmark pozice v Raiffeisen euroasijských akciích, Raiffeisen ruských akciích, Raiffeisen evropských Emerging SmallCaps a Raiffeisen titulech infrastruktury rozvíjejících se trhů. Tato strategie zejména převaha ruského trhu ovlivnila v kladném slova smyslu velmi výrazně relativní výkonnost portfolia. V tomto prostředí rostoucího akciového trhu se nadvýkonností referenčních indexů mohly pochlubit i zastoupené subfondy, když investice směřovaly převážně do fondů s koeficientem beta v trendu bull a převahou energetických a surovinových titulů. Raiffeisen a.s., Praha V průběhu posledních šesti měsíců byl majetek Raiffeisen Českého balancovaného fondu spravovaného Raiffeisenbank a.s. (50% celkových aktiv fondu) investován převážně do českých státních dluhopisů a akcií obchodovaných v rámci SPADu, nejlikvidnějším segmentu pražské burzy cenných papírů. S ohledem na očekávanou korekci dřívějšího růstu cen obligací, podpořenou poklesem rizikové averze a postupně se množícími signály ekonomického oživení, byla durace portfolia (průměrná splatnost) v průběhu času pozvolna snižována. V porovnání s benchmarkem (60% JPM Czech Govt Bond index 1-3 Yrs + 40% PX) byla durace RBCZ segmentu na počátku sledovaného období mírně vyšší, v závěru období naopak o něco kratší (3,56 vs. 4,10 roku). Přibližně 40% aktiv segmentu RBCZ bylo investováno do českých státních dluhopisů a obligací nadnárodních institucí (EIB); korporátní dluhopisy (investiční ratingový stupeň) tvořily necelých 20% RBCZ portfolia (oproti 15% v období předcházejícím). Zastoupení akcií činilo po většinu období 40% RBCZ segmentu; od března 2009 však docházelo k mírnému převažování akcií oproti k benchmarku. Malá část prostředků (cca 5% portfolia) byla rovněž alokována do instrumentů v cizí měně (denominace v maďarských forintech a polských zlotých). Řízení devizového rizika této pozice je zajišťováno aktivně. Naším záměrem je ve zbytku roku dále zvyšovat zastoupení akcií a duraci portfolia udržovat mírně pod úrovní benchmarku. Strana 9

10 Struktura majetku fondu v CZK 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: českých korunách ,83 17,43 eurech 1 166,66 0,98 Akcie celkem ,49 18,41 Investiční certifikáty denominované v: eurech ,26 23,89 Dluhopisy denominované v: českých korunách ,60 51,25 Cenné papíry celkem ,35 93,55 2. Deriváty Ocenění devizových termínových obchodů 31,46 0,02 3. Vklady u bank Vklady u bank v CZK 2 183,74 1,82 Vklady v cizích měnách 1 224,14 1,03 Termínové vklady v HUF 2 865,96 2,39 Vklady u bank celkem 6 273,84 5,24 4. Časové rozlišení Poměrné úroky (z cenných papírů a vkladů na účtech) 1 016,06 0,85 Přijaté úroky 1,43 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 508,67 0,42 Pohledávka roční provize 7,63 0,01 Časové rozlišení celkem 1 530,93 1,28 5. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky 109,98 0,09 Majetek fondu ,60 100,00 Strana 10

11 Seznam majetku fondu v CZK ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU KS/NOM. VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V CZK FONDU V % KS/NOM. AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH BMG CENTRAL EU.ME.A NEW , ,00 0,27 CZ ČESKÝ TELECOM A.S , ,00 4,34 CZ CEZ AS , ,00 4,18 AT ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG , ,00 3,86 CZ KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO , ,00 2,58 NL NEW WORLD RES , ,00 0,54 LU ORCO PROP.GRP O.N , ,00 0,06 LU PEGAS NONWOVENS O.N , ,00 0,12 CS PHILIP MORRIS CR AS , ,00 0,77 CZ UNIPETROL , ,00 0,54 AT VIENNA INSURANCE GROUP , ,00 0,17 AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH LU ORCO PROP.GRP O.N , ,66 0,06 AT RCB ANL.ZERT CTX EUR OE , ,05 0,92 INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU JPMORGAN FL.F.S.-EASTERN EUROP.EQU.FD , ,99 4,38 LU MLIIF - EMERGING EUROPE FD. CL. A , ,70 5,88 AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) , ,99 0,90 AT0000A09ZK2 RAIFFEISEN-EMERGING-INFRASTRUKTUR (T) , ,88 0,52 AT RAIFFEISEN-EURASIEN-AKTIEN (T) , ,86 2,30 AT RAIFFEISEN-OSTEUROPA-AKTIEN (T) , ,57 8,31 AT0000A07FR3 RAIFFEISEN-RUSSLAND-AKTIEN (T) , ,68 1,60 DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH FR ,0000 C.N.D.C.D'EPAR.P.ZO , ,00 2,12 XS ,0000 NORDLB MTN KC , ,00 0,57 CZ ,5500 CZECH REP , ,00 3,42 XS ,6600 GENL E.C.CORP. FRN , ,00 2,33 XS ,7500 DEPFA BANK , ,00 1,36 CZ ,5500 CZECH REP , ,00 5,36 CZ ,7000 ČESKO , ,00 4,07 CZ ,7500 CZECH REP , ,00 0,21 CZ ,8000 CZECH REP , ,00 13,42 XS ,8700 KBC IFIMA , ,00 0,34 CZ ,0000 CZECH REP , ,00 7,35 XS ,0000 HSH NORDBANK MTN , ,00 2,03 CZ ,2000 CZECH REP , ,00 0,10 CZ ,3000 CEZ AS , ,00 0,30 CZ ,6000 ČESKO , ,00 2,90 CZ ,6000 SPRAVA ZEL.DOPR.CES , ,00 0,86 CZ ,5500 ČESKO , ,00 1,81 CZ ,9500 BV FINANCE PRAHA , ,00 1,74 CZ ,9500 ČESKO S , ,00 0,96 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM CZK ,38 93,55 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY POHLEDÁVKY/ZÁVAZKY OTEVŘENÉ POZICE PRODEJ EUR CZK ,64-0,01 HUF CZK ,02 0,03 DEVIZOVÉ TERMÍNOVÉ OBCHODY CELKEM 1) CZK ,38 0,02 VKLADY U BANK VKLADY V CZK CZK ,48 VKLADY V EURECH CZK ,67 VKLADY V PLN CZK ,08 VKLADY V HUF CZK 7 256,61 TERMÍNOVÉ VKLADY V HUF CZK ,81 CZK ,65 5,24 1) Kurzové zisky a ztráty k rozhodnému dni. Strana 11

12 MĚNA HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V CZK FONDU V % ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY CZK ,88 PŘIJATÉ ÚROKY CZK ,69 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY CZK ,31 POHLEDÁVKA ROČNÍ PROVIZE CZK 7 625,14 CZK ,64 1,28 OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY CZK ,24-0,09 MAJETEK FONDU CZK ,81 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ CZK 787,84 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ CZK 801,41 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI CZK 805,15 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 10,000 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 10,000 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS ,262 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA CZK PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K : MĚNA JEDNOTKA KURZ EURO 1 CZK = 0,03723 EUR MAĎARSKÝ FORINT 1 CZK = 10,64216 HUF POLSKÝ ZLOTÝ 1 CZK = 0,16853 PLN NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM. AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH AT0000A0D899 EG BEZR O.N NL ZENTIVA N.V DLUHOPISY DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH XS ,5000 EIB EUR.INV.BK MTN Vídeň, 1. července 2009 Strana 12