Výroní zpráva Spolenosti za rok 2004

Výroní zpráva Spolenosti za rok 2004 I. Základní údaje o obchodníku s cennými papíry Název spolenosti: RSJ Invest, a.s. Sídlo: Keová 7, 301 11 Plze IO: 00884855 II. Údaje o vlastních akciích, základním kapitálu obchodníka s CP základní kapitál iní 27 000 000,- K (v roce 2001 došlo ke zvýšení základního kapitálu z 10 000 000,- K na 27 000 000,- K den zápisu do OR je 10.10.2001, splaceno v plné výši); celkový objem emise 27 000 000,- K je rozdlen na 27 tis. ks akcií o jmenovité hodnot 1 000,- K; akcie jsou na jméno, v zaknihované podob v SCP R, nejsou veejn obchodovatelné; identifikaní oznaení: SIN 770010000196; akcie jsou omezen pevoditelné k pevodu akcie na jinou osobu je nutný souhlas pedstavenstva spolenosti, akcionái spolenosti mají pedkupní právo k akciím každý v pomru splacené jmenovité hodnoty svých akcií k základnímu kapitálu, které jsou povinni využít do 21 dn po té, co se o volných akciích dozví; akcioná má právo na podíl na zisku spolenosti (dividend), který valná hromada podle výsledku hospodaení urila k rozdlení, právo úastnit se valné hromady, hlasovací právo, právo na likvidaním zstatku; každých 1 000,- K jmenovité hodnoty pedstavuje 1 hlas na valné hromad; v pedchozích letech nebyly vyplaceny žádné dividendy; o výplat dividend rozhoduje na návrh pedstavenstva valná hromada spolenosti, tento návrh musí být pezkoumám dozorí radou spolenosti. Nárok na výplatu dividendy vzniká všem akcionám k rozhodnému dni. Datum rozhodné pro výplatu dividend je datum konání valné hromady, která o výplat rozhodla. III. Údaje o innosti RSJ Invest, a.s. (dále jen Spolenost ) se zabývá širokým spektrem finanních inností od klasických investiních služeb až po obchody s finanními deriváty. Spolenost psobí na eském trhu jako obchodník s cennými papíry od roku 1995. Spolenost je zakládajícím lenem eské asociace obchodník s cennými papíry. V roce 2004 Spolenost uspla ve výbrovém ízení a stala se oficiálním tvrcm trhu (Designated Market Maker) na londýnské burze Euronex.liffe. Spolenost se zamuje pedevším na oblast správy majetku (asset management). Nabízené služby kombinují pvodní know-how s metodami, které vycházejí z moderních poznatk finanní matematiky a teorie pravdpodobnosti. Zvláštní zájem je vnován hledání netradiních ziskových píležitostí na kapitálových trzích. Mezi doplkové innosti patí napíklad finanní konzultace a analýzy nebo RSJ Invest, a.s. Strana 1

organizování dražeb cenných papír. Zákazníky firmy tvoí bohatá privátní klientela i právnické osoby se zájmem o efektivní využití volných finanních zdroj. V souladu se zákonem o podnikání na kapitálovém trhu. 256/2004 Sb je Spolenost oprávnna vykonávat investiní služby v tomto rozsahu: Hlavní investiní služby podle 4 odst. 2 zákona. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu: 4 odst. 2 písm. a) zákona. 256/2004 Sb. pijímání a pedávání pokyn týkajících se investiních nástroj, a to ve vztahu k investiním cenným papírm, podílovým listm, instrumentm penžního trhu s výjimkou zejména mezibankovních depozit a úvr, finanních termínovaných smluv (futures), vetn rovnocenných instrument, z nichž vyplývá právo na vypoádání v penzích; 4 odst. 2 písm. b) zákona. 256/2004 Sb., provádní pokyn týkajících se investiních nástroj na úet jiné osoby a to ve vztahu k investiním cenným papírm a podílovým listm, 4 odst. 2 písm. d) zákona. 256/2004 Sb., obhospodaování majetku zákazníka na základ smlouvy se zákazníkem, je-li souástí majetku investiní nástroj, a to ve vztahu k investiním cenným papírm, podílovým listm, instrumentm penžního trhu s výjimkou zejména mezibankovních depozit a úvr, finanních termínovaných smluv (futures), vetn rovnocenných instrument, z nichž vyplývá právo na vypoádání v penzích. Doplkové investiní služby podle 4 odst. 3 zákona. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu: 4 odst. 3 písm. a) zákona. 256/2004 Sb., správa investiních nástroj, a to ve vztahu k investiním cenným papírm, podílovým listm, instrumentm penžního trhu s výjimkou zejména mezibankovních depozit a úvr, 4 odst. 3 písm. b) zákona. 256/2004 Sb., úschova investiních nástroj a to ve vztahu k investiním cenným papírm, podílovým listm, instrumentm penžního trhu s výjimkou zejména mezibankovních depozit a úvr, 4 odst. 3 písm. d) zákona. 256/2004 Sb., poradenská innost týkající se struktury kapitálu, prmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se pemn spoleností nebo pevod podnik, 4 odst. 3 písm. e) zákona. 256/2004 Sb., poradenská innost týkající se investování do investiních nástroj, a to ve vztahu k investiním cenným papírm, podílovým listm, instrumentm penžního trhu s výjimkou zejména mezibankovních depozit a úvr, finanních termínovaných smluv (futures), vetn rovnocenných instrument, z nichž vyplývá právo na vypoádání v penzích. Spolenost obchoduje s finanními deriváty na trzích v USA, Velké Británii, Nmecku, Austrálii, Japonsku a Kanad. Vzhledem k této specializaci se Spolenost adí k nejvtším obchodníkm s cennými papíry v eské republice. Spolenost obchoduje pouze s kontrakty kotovanými na burzách. V pevážné míe jsou to na Chicago Mercantile Exchange (CME) kontrakty EuroDollar (ED), na LIFFE kontrakty Euribor a Short Sterling a na Sydney Futures Exchange kontrakty 90-Day Bank Bills futures. ED jsou kontrakty na LIBOR (London Interbank Offered Rate), což je tímsíní úroková sazba na americký dolar, obchodují se s expirací až 10 let a velikost jednoho kontraktu je 1 000 000 USD. EURIBOR jsou kontrakty na tímsíní mezibankovní úrokovou sazbu v EUR. Velikost jednoho kontraktu je 1 000 000 EUR. Kontrakty se obchodují s expirací až 5 let. RSJ Invest, a.s. Strana 2

Short Sterling (anglická libra) jsou kontrakty na tímsíní mezibankovní úrokovou sazbu v GBP. Velikost jednoho kontraktu je 500 000 GBP. Kontrakty se obchodují s expirací až 5 let. 90-Day Bank Bills futures jsou kontrakty na tímsíní mezibankovní úrokovou sazbu v AUD. Velikost jednoho kontraktu je 1 000 000 AUD. Kontrakty se obchodují s expirací až 5 let. V menší míe Spolenost obchoduje také s futures kontrakty na akciové indexy. III.1. Nabízené typy portfolií RSJ Invest nabízí pro své klienty 5 typových portfolií seazených podle míry rizika. Portfoliu vykazující vyšší riziko samozejm odpovídá vyšší stední hodnota výnosu. Typy portfolií jsou pojmenovány: III.1.1. Maximáln bezpené s ízenou likviditou Investor tohoto typu portfolia nenese prakticky žádné riziko vývoje kapitálových nebo jiných trh. Investor specifikuje svj pedpokládaný asový horizont investice (nebo kombinaci asových horizont) a RSJ Invest nakoupí bonitní obligace do portfolia. V tomto druhu portfolia lze v podstat garantovat uritý výnos pro investorv asový horizont. Specifikováním asového horizontu (nebo kombinace horizont) investice se investor vyhne i jakémukoliv riziku pohybu úrokových mr a pravdpodobnost ztráty je tedy velmi malá. III.1.2. Mírn rizikové portfolio Tento typ portfolia obsahuje pevážn bezpené obligace, menší ást portfolia v prmrné velikosti 30% investice je investována do bonitních akcií. U akciové investice je rozloženo riziko mezi jednotlivá odvtví, ale z každého odvtví se vybírají pouze bonitní akcie. Váhy mírn rizikového portfolia jsou nastaveny tak, aby pravdpodobnost, že po roce obchodování dosáhne investor ztráty plynoucí z akciové ásti portfolia, je 12%. Pravdpodobnost, že investor bude mít ztrátu vyšší než 10% je zanedbatelná. III.1.3. Standardn rizikové portfolio Ve standardním portfoliu akcie tvoí v prmru 50%. Váhy jsou nastaveny tak, že po roce obchodování dosáhne investor ztráty vyšší než 5% s pravdpodobností 10%. Pravdpodobnost ztráty vyšší než 15% je zanedbatelná. III.1.4. Rizikové portfolio V rizikovém portfoliu akcie tvoí v prmru 70% portfolia. Menší ást portfolia v prmrné výši 30% je investována do derivátových systém RSJ Invest s vysokým oekávaným výnosem a samozejm odpovídajícím rizikem. Váhy jsou nastaveny tak, že po roce obchodování dosáhne investor ztráty vyšší než 10% s pravdpodobností 5 %. Pravdpodobnost ztráty vyšší než 20% je zanedbatelná. III.1.5. Spekulativní portfolio Ve spekulativním portfoliu akcie tvoí v prmru 30% portfolia. Významná ást portfolia v prmrné výši 70% je investována do derivátových systém RSJ Invest s vysokým oekávaným výnosem a samozejm odpovídajícím rizikem. Konzervativní investice do obligací nejsou vbec provádny. Váhy jsou nastaveny tak, že po roce obchodování dosáhne investor ztráty vyšší než 20% s pravdpodobností 5 %. Pravdpodobnost ztráty vyšší než 30% je zanedbatelná. Spolenost v roce 2004 v souladu se svým podnikatelským zámrem úspšn pokraovala v rozvoji své hlavní investiní služby podle 4 odst. 2 písm. d) zákona o podnikání na kapitálovém trhu, obhospodaování majetku zákazníka na základ smlouvy se zákazníkem, za využití investiních instrument: penžního trhu (money market funds, depozitních a korporátních smnek R), zahraniních dluhopis s ratingem BBB a vyšším, akcií obchodovaných na svtových burzách a finanních derivát na úrokové míry obchodovaných na svtových burzách (Londýn, Chicago a Sydney). Pro podniky Spolenost poskytovala doplkovou službu podle 4 odst.3 písm.d) zákona o podnikání na kapitálovém trhu pemnu zaknihovaných akcií na listinné, spojenou s výkupem akcií a organizací jejich dražeb. RSJ Invest, a.s. Strana 3

Objem zákaznického majetku ve správ Spolenosti se v roce 2004 zvýšil na 189 702 tis. K. Do budoucnosti lze pedpokládat další výrazný nárst obchod s finanními deriváty. Spolenost využívala pro zákazníky investiní programy typová portfolia rozdlena podle rizikovosti, výnosu a optimálního investiního horizontu. Zákazníci mohou veškeré transakce a stav svých portfolií sledovat v denním kroku na internetových stránkách Spolenosti. Spolenost má v souasnosti 13 zamstnanc. Organizaní uspoádání Spolenosti, funkní nápln jednotlivých organizaních útvar, základní systém ízení, pravomoci a odpovdnost vedoucích zamstnanc a ostatních zamstnanc Spolenosti upravuje Organizaní ád Spolenosti. IV. Údaje o majetku a finanní situaci Vybrané ukazatele (tis.k) 2004 2003 Hodnota aktiv 192 762 119 336 Vlastní kapitál 27 027 20 532 Hospodáský výsledek po zdanní 6 495-1 686 Rentabilita prmrných aktiv 4,21% -1,08% Rentabilita prmrného vlastního kapitálu 27,31% -7,09% Aktiva na jednoho zamstnance 14 828 9 180 Správní náklady na jednoho zamstnance 2 929 2 229 istý hospodáský výsledek na jednoho zamstnance 499-130 Hodnota Tier 1 20 177 21 583 Odeitatelné položky od Tier 1 838 632 Kapitálová pimenost 96% 66% Výnosy z poplatk a provizí (v tis. K) 2004 Poplatky a provize z obchodování s futures kontrakty 14 969 Poplatky za správu portfolia 2 224 Poplatky za pemnu akcií, dražby a poradenské služby 650 Ostatní výnosy 843 Celkem výnosy 18 686 V roce 2005 lze reáln pedpokládat, že Spolenost bude úspšn pokraovat v rozvoji a obchodování vlastních obchodních systém. Skutenost, že se Spolenost stala oficiálním tvrcem trhu (Designated Market Maker) na LIFFE by mla v píštím roce a také v následujícím období výrazn pispt k zvýšení finanních píjm Spolenosti. Pehled o zmnách vlastního kapitálu za poslední ti úetní období: Vlastní kapitál 2002 22 217 381 K 2003 20 531 697 K 2004 27 027 008 K RSJ Invest, a.s. Strana 4

V. Pedstavenstvo v roce 2004 Jméno funkce od do Ing.Libor Winkler, CSc. pedseda 17.5.2001 dosud Ing.Karel Janeek. místopedseda 17.5.2001 dosud Ing.Tomáš Janeek len 17.5.2001 dosud Ing. Libor Winkler, CSc. Pracuje v pozici výkonného editele, vede oddlení Portfolio management, Analytické a vývojové oddlení, Oddlení ízení rizik, oddlení Správy IS, Corporate Finance, Právní oddlení, Compliance. Je absolvent Vysoké školy zemdlské v Brn, v letech 1990 93 se zabýval studiem matematické informatiky na Masarykov univerzit. Je držitelem makléské licence ( kategorie I.,II. ) od roku 1993. Má jedenáct let praxe na tuzemských a šest let na zahraniních finanních trzích jako hlavní maklé. Ti roky psobil jako len dozorí rady u obchodníka s cennými papíry Katnek Securities, jeden rok jako a tyi roky pedseda pedstavenstva spolenosti RSJ Invest, a.s. Ing. Karel Janeek Pracuje v pozici výkonného editele, vedoucího Oddlení pro styk s klienty Plze, Oddlení back office, Ekonomického oddlení, Úetního oddlení a Oddlení interního auditora. Je absolventem elektrotechnické fakulty VŠSE v Plzni. Má praxi ve vedoucích funkcích v nkolika dalších obchodních a finanních spolenostech. Osm let psobil jako a tyi roky jako místopedseda pedstavenstva spolenosti RSJ Invest, a.s. Ing. Tomáš Janeek Pracuje v pozici výkonného editele a vede Oddlení trading desk. Je absolventem VŠE v Praze se specializací na finance a obchodní právo. Je držitelem makléské licence kategorie I., II. III (od roku 1996 - kategorie I.,II., od roku 2002 - kategorie III.) Má devt let praxe u spolenosti RSJ Invest na pozicích maklée a portfolio managera. Zabývá se pednáškovou inností k problematice kapitálového trhu. tyi roky je lenem pedstavenstva spolenosti RSJ Invest, a.s. VI. Dozorí rada v roce 2004 Jméno funkce od do Ing.Václav Dejmar pedseda 17.5.2001 dosud Ing.Martin Kulhánek místopedseda 17.5.2001 dosud Karel Janeek, Ph.D. len 15.6.2002 dosud Ing. Václav Dejmar Je absolvent VŠE v Praze obor finance a bankovnictví. Má devt let praxe ve vedoucích funkcích u spoleností zabývajících se informaními systémy, internetem a reklamou. tyi roky psobí jako pedseda dozorí rady spolenosti RSJ Invest, a.s. Ing. Martin Kulhánek Pracuje na pozici vedoucího oddlení pro styk s klienty Praha a vedoucího oddlení dražeb. Je absolventem VŠE v Praze s hlavní specializací finance a bankovnictví a vedlejší specializací právo v podnikání. Má pt let praxe u spolenosti RSJ Invest ve funkcích analytik, a vnitní auditor. Má pt let praxe u poradenské a auditorské spolenosti Ernst & Young. Je tyi roky místopedsedou dozorí rady RSJ Invest, a.s. Mgr. Karel Janeek, Ph.D. Pracuje v pozici Hlavního analytika a Managera rizik. Je absolvent Matematicko fyzikální fakulty University Karlovy v Praze - obor matematika a teorie pravdpodobnosti. Je také absolventem Bradly RSJ Invest, a.s. Strana 5

University, Peoria v USA obor finance. V roce 2004 úspšn dokonil postgraduální studium na Carnegie Mellon University, Pittsburgh v USA a získal titul Ph.D. Je držitelem Certifikátu Treasury Bond & Note Futures a Advanced Futures spolenosti Carrtfutures (New Yourk). Je držitelem makléské licence kategorie I., II. III (od roku 1995 - kategorie I.,II., od roku 2002 - kategorie III.). Má deset let praxe u spolenosti RSJ Invest na pozicích maklé, portfolio manager, hlavní analytik. Díve také psobil jako matematický analytik v hedgovém fondu (Market Research,Ltd.). V souasnosti psobí jako vdecký pracovník v oboru finanní matematiky na Johann Radon Institut for Computational and Applied Mathematics (RICAM) rakouské akademie vd a vnuje se pednáškové a publikaní innosti. Ti roky je lenem dozorí rady RSJ Invest, a.s. VII. lenství statutárních orgán v orgánech jiných spoleností: Ing.Václav Dejmar Název spolenosti ERA LOGIC s.r.o. INTERACTIVE ONE s.r.o. I3 CZ s.r.o. Ing.Karel Janeek Název spolenosti RSJ Technik s.r.o. RSJ Group s.r.o. Ing.Tomáš Janeek Název spolenosti RSJ Technik s.r.o. funkce funkce funkce RSJ Invest, a.s. Strana 6

VIII. Organizaní schéma spolenosti Valná hromada Pedstavenstvo Dozorí rada Pracovišt Praha Pracovišt Plze Oddlení pro styk s klienty Trading Desk Portfolio Management Corporate Finance Oddlení ízení rizik Správa IS Oddlení pro styk s klienty Back Office Úetní oddlení Ekonomické oddlení Právní oddlení Analytické oddlení Promotion & Public Relations Interní auditor Compliance Nedílnou souástí této výroní zprávy je Zpráva nezávislého auditora akcionám Spolenosti vetn úetní závrky. V Praze, dne 22.3.2005 Ing. Libor Winkler, CSc. pedseda pedstavenstva RSJ Invest, a.s. RSJ Invest, a.s. Strana 7