Průvodce PX
Jiná dimenze investování RDX Bonus Certificate 2
Příležitosti Rizika Atraktivní zisky na trzích, které nemají trend, nebo lehce klesají Částečná ochrana kapitálu Neomezené příležitosti zisku u Bonusových certifikátů bez CAPu Optimalizovaný poměr riziko/výnos Vhodný pro většinu investičních záměrů Trvalý sekundární trh Tržní riziko ve chvíli, kdy je dosažena bariéra Žádný garantovaný výnos Závislost na mnoha faktorech, např. volatilitě Omezená možnost zisku u Bonusových certifikátů s CAPem 3
Ve chvíli vydání má Bonusový certifikát nastavenu bonusovou úroveň (bonus level), bariéru a v některých případech i CAP (maximální dosažitelné zhodnocení). Tyto parametry jsou určeny v závislosti na době do splatnosti, volatilitě a očekávaných dividendách a nemění se v průběhu trvání certifikátu. V případě, že se podkladové aktivum v průběhu trvání certifikátu nikdy nedotkne nebo neklesne pod bariéru, investor obdrží předem určený bonus, resp. větší částku při expiraci. CAP reprezentuje maximální výnos, který může být vyplacen. Vzdálenost od bariéry poskytuje pouze částečnou ochranu proti poklesu hodnoty. V případě, že se podkladové aktivum dotkne nebo klesne pod bariéru, je bonusový mechanismus ztracen a certifikát se dále chová stejně jako podkladové aktivum, např. akcie, nebo index apod. 4
Components Příklad 1: s CAPem buy Zero Strike Call Option buy Down and Out Put sell Call Option Bonus Certificate Nákup opce se strike 0 (mapuje cenu podkl. aktiva) - opce call se strike 0 - expiruje ve stejnou chvíli jako certifikát Nákup down and out put opce - put opce (na pokles) s exotickými vlastnostmi - strike na úrovni bonus levelu - knock out (bonusové úrovně) na úrovni bariéry - expiruje ve stejnou chvíli jako certifikát, pokud není knock outována Prodej call opce - strike na úrovni CAP - expiruje ve stejnou chvíli jako certifikát 5
Components Příklad 2: bez CAPu buy buy Down and Out Put Bonus Certificate Nákup call opce se strike 0 (mapuje cenu podkl. aktiva) - opce call se strike 0 - expiruje ve stejnou chvíli jako certifikát Zero Strike Call Option Nákup down and out put opce - put opce (na pokles) s exotickými vlastnostmi - strike na úrovni bonus levelu - knock out (bonusové úrovně) na úrovni bariéry - expiruje ve stejnou chvíli jako certifikát, pokud není knockoutována 6
Klíčová data U bonusových certifikátu s CAPem. Pozor na omezení maximálního výnosu! Bonusový výnos v % Bonusový výnos p.a. v % Vzdálenost od bariéry v % indikuje možný výnos, pokud je při expiraci vyplácen bonus: ( bonusová úroveň x poměr cena na prodej roční bonusový výnos: ( bonusový výnos čas do expirace indikuje odstup podkladového aktiva od bariéry: ( ) x 360 cena podkl. aktiva bariéra cena podkl. aktiva 1) x 100 ) x 100 7
Příklad 1: s CAPem Odkupní schéma při expiraci (2 roky) Yield 60 % 50 % 40 % 100 % účast na pozitivním vývoji indexu PX až po hranici 125 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -60 % Bonus payment Cap Risk buffer (30 %) current index price Bonus Certificate Index -50 % -45 % -40 % -35 % -30 % -25 % -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % Index Price 8
Příklad 2: bez CAPu Odkupní schéma při expiraci (3 roky) 100 % účast na pozitivním vývoji indexu PX neomezená možnost zisku Yield 60 % 50 % 40 % 30 % 20 % 10 % 0 % -10 % -20 % -30 % -40 % -50 % -60 % Bonus payment Risk buffer (30 %) current index price Bonus Certificate Index -50 % -45 % -40 % -35 % -30 % -25 % -20 % -15 % -10 % -5 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % Index Price unlimited yield possibility 9
Příklad1: (s CAPem) Scénáře Hodnota indexu 50 70 80 100 125 140 160 200 při splatnosti Odkupné 50 70 125 125 125 125 125 125 Výnos bonusového -50 % -30 % 25 % 25 % 25 % 25 % 25 % 25 % certifikátu Výnos přímé -50 % -30 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 100 % investice Index XY: 100 Úroveň bonusu = Cap: 125 Bariéra: 70 Bonusový certifikát na XY: 100 10
Příklad2: (bez CAPu) Scénáře Hodnota indexu 50 70 80 100 114 140 160 200 při splatnosti Odkupné 50 70 114 114 114 140 160 200 Výnos bonusového -50 % -30 % 14 % 14 % 14 % 40 % 60 % 100 % certifikátu Výnos přímé -50 % -30 % -20 % 0 % 14 % 40 % 60 % 100 % investice Index XY: 100 Úroveň bonusu: 114 Bariéra: 70 Bonusový certifikát na XY: 100 11
PX bonusový certifikát Scénář 1 (s CAPem) na PX Scénáře defensive Bonusový certifikát na index PX s hodnotou 1500 s 2letou splatností by strategy stál 100 Kč. V případě, že se index nedotkne nebo nespadne pod úroveň bariéry 1050 bodů (30 % riziková ochrana z 1500 bodů), investor automaticky obdrží bonusovou úroveň 125 % (125 Kč), tedy výnos 25 %. CAP reprezentuje maximální výnos, který může být vyplacen (125 Kč). PX bonusový certifikát Scénář 2 (bez CAPu) Bonusový certifikát na index PX s hodnotou 1500 s 3letou splatností by stál 100 Kč. V případě, že se index nedotkne nebo nespadne pod úroveň offensive strategy bariéry 1050 bodů (30 % riziková ochrana z 1500 bodů), investor automaticky obdrží bonusovou úroveň 114 % (114 Kč), tedy výnos 14 %. Z růstu indexu nad úroveň bonusu investor profituje jedna ku jedné. 12
defensive strategy PX bonusový certifikát, scénář I S CAPem obchodováno expirace poměr Bariéra úroveň bonusu Cap Bonusový výnos PSE 2 roky tbd 70 % 125 % 125 %» 25 % scénář k 18.sprnu Price CZK úroveň bonusu=cap bariéra J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J 2005 2006 2007 2008 Zdroj: Reuters riziková ochrana: 30 %{ 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 13
offensive strategy PX bonusový certifikát, scénář II Bez CAPu obchodováno expirace poměr Bariéra úroveň bonusu Cap Bonusový výnos PSE 3 roky tbd. 70 % 114 % /» 14 % scénář k 18.sprnu Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2005 2006 2007 2008 Zdroj: Reuters Úroveň bonusu Bariéra riziková ochrana: 30 %{ Price CZK 1.700 1.600 1.500 1.400 1.300 1.200 14
Váš obchodní tým v Raiffeisen Centrobank váš tým na strukturované produkty Stefan Neubauer Phone: +43 1/51520-486 neubauer@rcb.at Heike Arbter Phone: +43 1/51520-407 arbter@rcb.at Philipp Arnold Phone: +43 1/51520-469 arnold@rcb.at Roman Bauer Phone: +43 1/51520-384 bauer@rcb.at Corina Berineantu Phone: +43 1/51520-385 berineantu@rcb.at Walter Friehsinger Phone: +43 1/51520-392 friehsinger@rcb.at Maximilian Hönigsmann Phone: +43 1/51520-497 hoenigsmann@rcb.at Kurt Mair Phone: +43 1/51520-386 mair@rcb.at Peter Tuli Phone: +43 1/51520-391 tuli@rcb.at Angelika Waldingbrett Phone: +43 1/51520-482 waldingbrett@rcb.at 15
Additional Information Please note that past performances do not allow any inferences to be made about future performances. The information contained in this folder is for information purposes only and does not substitute investment advice to be obtained in relation to the purchase or sale of securities. All products are subject to (i) the Base Prospectus of July 21, 2008 for the Issuance Programme 2008/2009, which has been approved by and deposited at the Austrian Financial Market Authority, in connection with the Supplements, Final Terms and the Securities Terms deposited at the Oesterreichische Kontrollbank AG or (ii) the Securities Terms deposited at the Oesterreichische Kontrollbank AG. The mentioned documents are published on the website of Raiffeisen Centrobank AG. Raiffeisen Centrobank AG explicitly excludes any liability in relation to the correctness and completeness of the information presented herein. The PX -Index is an intellectual property and service mark of the Prague Stock Exchange ( Index Sponsor ), as the case may be, and has been licensed for use for certain purposes by Raiffeisen Centrobank AG. The certificates, based on the index are not sponsored, endorsed, sold or promoted by the Index Sponsor or any of their respective subsidiaries or affiliates, and the Index Sponsor or any of their respective subsidiaries or affiliates, does not make any representation regarding the advisability of investing in such product(s) Further information may be obtained from the consultant at your local bank, on the internet at or through the product hotline of Raiffeisen Centrobank, phone +43 1 51520 484