Aktuální vývoj v eurozóně. v týdnu od do Ing. Marcela Cupalová, Ph.D.

Podobné dokumenty
Aktuální vývoj v eurozóně v týdnu od do

NÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS 2012/2150(INI)

Euro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny?

VYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD.

PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ

Fiskální úmluva v kontextu ekonomické krize. Sekce pro evropské záležitosti Úřad vlády České republiky Duben 2012

Makroekonomické nerovnováhy a krize v eurozóně: účinnost dosavadního řešení a možné alternativy

Tři poznámky k bankovní unii. David Marek

Finanční krize a česká ekonomika

MU Brno Bořetice 2011 Ing. Petr Jiříček. Evropská integrace, kohezní politika a problémy eurozóny Vysoká škola polytechnická Jihlava

Koordinace hospodářské politiky v EU na příkladu České republiky

Rozpočtová kázeň v EU. Tomáš Pavelka Evropský dům

Jan Jedlička EU Office ČS, Brno, 21. listopadu 2014

lní vývoj a problémy eurozóny Doc. Ing. Josef Abrhám, Ph.D. Centrum evropských studie, VŠEV

Makroekonomické rozdíly mezi členy EU překážka na cestě k fiskální unii

Česká republika na cestě k euru. Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, prosinec

Dluhová krize, aktuáln. lní. doc. Ing. Josef Abrhám, Ph.D.

Krize eura? Euro je silnější než při startu eurozóny ECB dodržuje cíl cenové stability. Euro/dollar exchange rate

dopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012

Příprava a členství v EU. Příprava na vstup do EU (před rokem 2004) Po vstupu do EU (po roce 2004) Příprava a členství v eurozóně

Doporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2009/415/ES o existenci nadměrného schodku v Řecku

Evropská unie před krizí a nyní: Stejná, nebo poučená?

TISKOVÁ ZPRÁVA. Mimořádné zasedání Rady. Hospodářské a finanční věci. Brusel 9. a 10. května 2010 T I S K

Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy

Proč konsolidovat veřejné finance

TISKOVÁ ZPRÁVA zasedání Rady. Brusel 19. srpna Janez Janša T I S K

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

Rozpočtový deficit a veřejný dluh

Ekonomickákrize a změny v ekonomickém governance EU

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

MY A EVROPA KUDY VEDE CESTA K EFEKTIVNĚJŠÍ EKONOMICE V UNII OD VŠEOBECNA, PŘEZ ROZPOČTY K DANÍM. Praha 27. listopadu 2015 Evropské fórum podnikání

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Rozšiřování eurozóny. Evropská měnová integrace

Měnové kursy, euro a cenová konkurenceschopnost

(Legislativní akty) NAŘÍZENÍ

ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2016

ZPRÁVA KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ

ČESKÁ REPUBLIKA A NOVÉ ČLENSKÉ ZEMĚ EVROPSKÉ UNIE NA CESTĚ DO EUROZÓNY CZECH REPUBLIC AND NEW MEMBERS OF EUROPEAN UNION ON THE WAY TO EUROZONE

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

Srovnání makroekonomického vývoje Česka a Slovenska a jejich postojů k měnové integraci v EU

NÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS. Evropský parlament 2015/0000(INI)

Očekávaný vývoj světové ekonomiky

Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY. k národnímu programu reforem Irska na rok 2015

Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY. k národnímu programu reforem Lucemburska na rok 2015 a stanovisko Rady k programu stability Lucemburska z roku 2015

Krize v eurozóně: nekonečný příběh?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Jarní prognóza pro období : na cestě k pozvolnému oživení

SDĚLENÍ KOMISE EVROPSKÉMU PARLAMENTU A RADĚ. o použití nařízení (EU) č. 472/2013

Porušováníči obcházenípráva EU: faktor přítomný při vzniku i řešení eurokrize

Rozšiřování eurozóny. Evropská hospodářská a měnová unie

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Výzvy na cestě k euru

Aktuální postoj České republiky k přijetí společné evropské měny. Vypracovala: Eliška Přibáňová Dne

AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH

NÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS 2014/2221(INI)

Měření rizika států pohledem finančních trhů

Doporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2010/282/EU o existenci nadměrného schodku v Rakousku

Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie. Poznámka Komise před zasedáním Evropské rady a eurosummitem konaným ve dnech

Analýzy stupně ekonomické sladěnosti ČR s eurozónou 2008

10451/16 ADD 1 jp/mg/lk 1 GIP 1B

Evropský stabilizační mechanismus

Řecko: Konec začátku konce?

Česká republika a euro očima ČNB

EU na rozcestí. Pavel Řežábek. člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB

ČNB. Miroslav Singer. guvernér, 136. Žofínské fórum Praha, 5. září 2012

Proces přijetí eura a reforma Hospodářské a měnové unie

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Doporučení pro DOPORUČENÍ RADY. k národnímu programu reforem Spojeného království na rok 2015

51 Porušování a volný výklad práva EU

8 Rozpočtový deficit a veřejný dluh

Konference: Evropa na křižovatce Vede cesta k politické unii přes unii fiskální a bankovní?

EVROPSKÁ RADA Brusel 25. ledna 2011 (OR. en)

Zpráva Rady (Ecofin) o účinnosti režimů finanční podpory, určená pro zasedání Evropské rady ve dnech 18. a 19. června

Bankovní regulace v evropském kontextu

Pakt stability a růstu Madrid - zasedání ER v prosinci 1995 Rozpočtová disciplína má klíčový význam jak pro úspěch hospodářské a měnové unie tak pro p

Návrh ROZHODNUTÍ RADY. o přijetí eura Lotyšskem ke dni 1. ledna 2014

Analýzy sladěnosti -přednosti a nedostatky

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Makroekonomická predikce

Nejvyššíčas pro snižování deficitu veřejných rozpočtů! Mirek Topolánek předseda vlády ČR

Od globální finanční krize k evropské dluhové krizi: příčiny, důsledky, souvislosti

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky

Ekonomický vývoj v EU podle aktuálních statistik

Tisková zpráva. Zjištění průzkumu spotřebitelského klimatu GfK v Evropě za druhé čtvrtletí roku 2013

Finanční spolupráce mezi Čínou a Českou republikou: pohled ČNB

VYBRANÁ TÉMATA 12/2012 Evropská centrální banka a její role v krizi

Prognóza jaro 2013: Ekonomika EU se pomalu zotavuje z dlouhotrvající recese

4. Mezinárodní srovnání výdajů na zdravotní péči

AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH

Jan Jedlička manažer EU Office ČS. NEWTON College, 10. dubna 2015

EVROPSKÁ RADA Brusel 29. října 2010

Otázka přijetí eura v ČR rizika a příležitosti

Úvod aneb 4 otázky k diskusi 1. V čem jsou snahy o ozdravění veřejných financí a odstranění nerovnováh jedinečné pro eurozónu a v čem společné jiným h

Monetárn a vývoj kurzu v kontextu

II. Informace o zasedání Rady ministrů hospodářství a financí (ECOFIN) dne 12. dubna 2005 v Lucemburku

NOVÝ RÁMEC EU PRO FISKÁLNÍ POLITIKU

Druhé období je možné nazvat jako období užší spolupráce , v průběhu kterého je možné za významné milníky řadit:

Jak stabilizovat veřejný dluh?

Transkript:

Aktuální vývoj v eurozóně v týdnu od 23.1. do 27.1.2012 Ing. Marcela Cupalová, Ph.D. leden 2012

23.1. vyzvala ředitelka Mezinárodního měnového fondu Ch. Lagarde vedoucí představitele EU, aby posílili záchranný val pro Itálii a Španělsko. Podle jejího vyjádření musí Evropa dokázat peněžním trhům, že má sílu ochránit své zranitelnější členy. Jak německá kancléřka A. Merkelová, tak francouzský ministr financí F. Baroin již ovšem vyjádřili s návrhem nesouhlas. 1 Možné posílení záchranného valu však zřejmě přesto bude projednáváno na summitu 1. 3. 2. 3. 23.1. byla zveřejněna zpráva, že řecké Ministerstvo financí odhalilo daňové úniky u 4 151 Řeků, včetně mnohých slavných osobností. Výše celkové dlužné částky (14,9 miliard eur) je relevantní vzhledem k výši řeckých splátek za dluhopisy (např. k 20. březnu 2012 má Řecko zaplatit 14,5 miliard eur). Ministerstvo financí zároveň oznámilo, že začne tyto úniky přísně trestat. 2 23.1. ohlásil lídr Euroskupiny Jean-Claude Juncker, že jednání Ministrů financí eurozóny o podobě Evropského stabilizačního mechanismu byla dokončena. Součástí tohoto mechanismu by měl být záchranný fond ve výši 500 mld. EUR, který by měl začít fungovat v červenci tohoto roku. Součástí smlouvy je také nová klauzule, která podmiňuje pomoc z fondů přijetím pravidla vyrovnaného rozpočtu v dané zemi. Ministři se také shodli na tom, že schvalování záchranných programů nebude muset být schvalováno jednohlasně, nýbrž bude postačovat 85 % ze 17 zemí eurozóny. 3 23.1. 24.1. proběhlo jednání Euroskupiny a Rady ministrů financí EU (ECOFIN). Euroskupina jednala zejména o záchranném programu pro Řecko, vývoji ekonomické stability v eurozóně, včetně monitoringu zranitelných ekonomik jako je Itálie, Španělsko a Irsko, o posledním vývoji ohledně Evropského fondu finanční stability (EFSF) a o implementaci Procedury o nadměrném schodku pro Belgii, Kypr a Maltu (již podle nových zásad posíleného Paktu stability a růstu (tzv. six-pack o ekonomickém řízení), který vstoupil v účinnost 13.12.2011. Ministři financí projednávali zejména regulaci finančních derivátů, návrhy na zlepšení ekonomického řízení v eurozóně a zvýšení rozpočtového dohledu nad členskými státy, 1 Guardian: IMF urges Europe to build bigger firewall around Italy and Spain, 23.1.2012, http://www.guardian.co.uk/business/2012/jan/23/imf-europe-firewall-italy-spain 2 Guardian: Greece names and prosecutes celebrity tax evaders, 23.1.2012, http://www.guardian.co.uk/business/2012/jan/23/greece-names-tax-evaders 3 Europolitics: Fin mins sign off on permanent bailout fund, 25.1.2012, N. 4349. 2

program dánského předsednictví v oblasti ECOFIN, evropský semestr (návrhy nutných reformních opatření na posílení růstu a tvorbu pracovních míst v kontextu fiskální konsolidace) a implementaci Paktu stability a růstu, včetně procedur o nadměrném schodku. 4 24.1. ohlásil Mezinárodní měnový fond (MMF) snížení svého odhadu světového růstu z 4 % na 3,3 % HDP. V případě eurozóny přitom očekává pokles o 0,5 %, což znamená snížení z původního odhadu počítajícího s růstem o 1,1 % HDP - eurozóna se tak má v roce 2012 propadnout do mírné recese. Mezi nejhůře postižené země budou podle MMF patřit zejména Itálie (-2,2 %) a Španělsko (-1,7 %). 24. 1. také agentura S&P ohlásila, že Řecku pravděpodobně přidělí investiční hodnocení selective default, a to pokud se zemi podaří pokročit v jednáních o svých dluzích. Jednalo by se o stejné ohodnocení, jaké země obdržela v létě 2011. 5 24.1. vydala Organizace pro ekonomickou spolupráci v Evropě (OECD) svůj ekonomický přehled, v němž vyhodnotila dosavadní řešení finančních, fiskálních a ekonomických nerovnováh eurozóny jako nedostatečná, což podle jejího názoru vede k obnovené nestabilitě, která se začala projevovat v polovině roku 2011. Obavy OECD spočívají v tom, že fiskální konsolidace a problémy bank mohou poškodit vyhlídky na ekonomický růst do doby, než se dostaví výsledky ozdravění veřejných financí a reforem. Organizace upozornila na riziko neudržitelné dluhové dynamiky, která může nastat i v důsledku nedostatečnosti Evropského fondu finanční stability (EFSF), který podle OECD neobnovil důvěru a měl by být rozšířen, aby poskytl důvěryhodnou úroveň podpory. Vzhledem ke stavu veřejných financí ve většině zemí eurozóny a nutným úsporným opatřením bude podle OECD v případě dalšího slábnutí ekonomické dynamiky nutné, aby se případné krizi likvidity pokusila zabránit Evropská centrální banka. Nutné jsou také ambiciózní strukturální reformy a reformy fiskálního a finančního řízení EU, zejména finančního dohledu. 6 24.1. ohlásila Komisařka pro digitální agendu Neelie Kroes, že je velmi znepokojena nerespektováním svobody a plurality médií ze strany maďarské vlády. Důvodem k těmto 4 EU: Preparation of Eurogroup and Economic and Finance Ministers Council, Brussels, 23. 24. January 2012, http://europa.eu/rapid/pressreleasesaction.do?reference=memo/12/30 5 Guardian: Eurozone crisis live: Greek creditors defiant after EU ministers reject deal, 24.1.2012, http://www.guardian.co.uk/business/2012/jan/24/eurozone-debt-crisis-greece-bond-deal 6 OECD: ECONOMICS DEPARTMENT ECONOMIC AND DEVELOPMENT REVIEW COMMITTEE, 2012 Economic Review Euro area, 24.1. 2012. Dostupné pro registrované uživatele po přihlášení do systému OLIS. 3

obavám je skutečnost, že dosud nebyla obnovena licence maďarského opozičního rádia Klubrádió. Komisařka prohlásila, že při respektování nezávislosti médií a jejich plurality nejde jen o technicky korektní aplikaci národního práva a práva EU, ale zejména o implementaci a podporu těchto základních principů v praxi. Komisařka se současně zavázala k tomu, že dohlédne na kroky Komise vůči Maďarsku. 7 24.1. prohlásil řecký ministr financí E. Venizelos, že Řecko je blízko dohodě se soukromými věřiteli, která by měla být uzavřena v několika dalších dnech. Nadále ale přetrvávaly neshody nad výší úrokových měr řeckého dluhu. Lídr Euroskupiny Jean-Claude Juncker předešlou noc odmítl kompromis prezentovaný zástupcem soukromých investorů Charlesem Dallarou z Institutu pro mezinárodní finance, který nabízel za nové dluhopisy úrokovou míru 4 %. Juncker prohlásil, že soukromí investoři by měli jít v dohodě podstatně níže, konkrétně že úroková míra bude muset být pro období do roku 2020 dobře pod 3,5 %. Dosažení dohody je podmínkou pro to, aby Řecko obdrželo pomoc od EU a Mezinárodního měnového fondu ve výši 130 mld. EUR. Troika Komise, Evropské centrální banky a Mezinárodního měnového fondu v současnosti vypracovává podmínky nového záchranného plánu a zpracovává novou zprávu o udržitelnosti dluhu, podle nichž by měl být řecký dluh snížen do roku 2020 ze současných 160 % HDP na 120 % HDP. Řecký dluh se v absolutní hodnotě vyšplhal na zhruba 350 mld. EUR, dohoda se soukromými investory by jej měla snížit o 100 mld. EUR. Řecko také musí již 20. března tohoto roku splatit dluhopisy ve výši 14,4 mld. EUR. Juncker ale znovu potvrdil, že nejsou žádné neshody ohledně toho, že Řecko má zůstat součástí eurozóny. 8 25.1. Portugalsko, stouply portugalské náklady na půjčování u tříletých dluhopisů až na 19,4 % p. a. a úroková míra desetiletých dluhopisů činila 14,6 % p. a. 9 Portugalsko potřebovalo v minulém roce 78 mld. EUR v podobě záchranného balíčku, aby nedospělo k bankrotu. Tříletý úsporný program, který muselo Portugalsko v souvislosti s tím přijmout, měl obnovit důvěru 7 Europolitics: Hungary: Kroes concerned, 25.1.2012, N. 4349. 8 Europolitics: EU pushes swift Greek debt deal, 25.1.2012, N. 4349. s 4 9 Pro srovnání: v prosinci 2011 se náklady na desetileté portugalské dluhopisy pohybovaly cca o 1,5 % níže, řecké překračovaly 20 % p. a., německé či britské úrokové míry u desetiletých dluhopisů se pohybovaly pod dvěma procenty p. a. ECB: Long-term interest rate statistics for EU Member States, 12. 1. 2012, http://www.ecb.int/stats/money/long/html/index.en.html. 4

investorů v zemi, ale prohlubující se recese s propadem HDP 3,1 % v roce 2011 podkopává důvěru finančních trhů v portugalskou ekonomiku. 10 25.1. vyjádřila německá kancléřka A. Merkelová ve svém úvodním projevu na Světovém ekonomickém fóru v Davosu svou podporu myšlence užší integrace EU jako cesty z ekonomické krize. Zároveň ovšem odmítla navýšení záchranného fondu EFSF, o které požádala ředitelka Mezinárodního měnového fondu Ch. Lagardeová. 11 26.1.. britský premiér David Cameron na světovém ekonomickém fóru v Davosu tvrdě zkritizoval německo-francouzské pojetí opatření proti krizi eurozóny, zejména údajnou nedostatečnost záchranného valu (který by měl co nejrychleji získat vlastní prostředky a neexistovat tedy pouze ve formě příslibu), myšlenky na zavedení Tobinovy daně 12 či německý odpor proti zavedení společného evropského dluhopisu. 13 10 Guardian: Portugal s borrowing rates rise to record 19,4 %, 25.1.2012, http://www.guardian.co.uk/world/2012/jan/25/portgual-borrowing-rates-record-high 11 Telegraph: Angela Merkel calls for more Europe to end crisis, 25.1.2012, http://www.telegraph.co.uk/finance/financetopics/davos/9039570/angela-merkel-calls-for-more-europe-to-endcrisis.html 12 Jedná se o daň z finančních transakcí. 13 Dailymail: Tinkering won't do: You'll only head off this crisis with bold measures, Cameron warns Euro leaders 27. 1. 2012, http://www.dailymail.co.uk/news/article-2092178/davos-2012-david-cameron-attacks-eu-failuretackle-debt-crisis.html 5