DOMY PRAHA CHOLUPICE A KRÁLOVICE DLUHOPIS: EURO DP 1 7,25/19 TŘÍLETÝ DLUHOPIS; ÚROK: 7,25 % p.a. ČTVRTLETNÍ VÝPLATA ÚROKŮ BH Securities a.s. Investment of your future www.bhs.cz
CHARAKTERISTIKA A PODMÍNKY EMISE Emitent: EURO DEVELOPMENT PROJECT 1, s.r.o., IČO: 038 39 133, sídlem Ječná 550/1, Nové Město, 120 00 Praha, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 238694 Název Dluhopisů: EURO DP 1 7,25/19 Jmenovitá hodnota Dluhopisu: Forma Dluhopisů: Podoba Dluhopisů: Minimální investice: 1 000 CZK (slovy: jeden tisíc korun českých) cenné papíry na doručitele zaknihované cenné papíry 300 (tři sta) kusů Dluhopisů Datum emise: 21. 11. 2016 Emisní kurz: Lhůta pro upisování: Předpokládaná celková jmenovitá hodnota emise dluhopisů: Výnos: Datum počátku prvního výnosového období: (i) Dluhopisů v 1. tranši: 100 % jmenovité hodnoty Dluhopisů, (ii) Dluhopisů v 2. tranši: dle aktuálních tržních podmínek lhůta pro upisování Dluhopisů počíná běžet dnem vydání Emisních podmínek a skončí dnem 18. 11. 2018 95 000 000 CZK (slovy: devadesát pět miliónů korun českých) pevná úroková sazba ve výši 7,25 % ročně (per annum) (i) u Dluhopisů z 1. tranše: Datum emise, (ii) u Dluhopisů z 2. tranše: den jejich vydání Den výročí emise: 21. 11. 2017, 21. 11. 2018, 21. 11. 2019 Den výplaty úroků: Den konečné splatnosti: Zajištění: Manažer: Agent pro zajištění: Administrátor: Měna emise čtvrtletně vždy k 21. 2., 21. 5., 21. 8. a 21. 11. každého kalendářního roku 21. 11. 2019 zároveň je emitent oprávněn učinit dluhopisy částečně předčasně splatnými k jakémukoli dni výplaty úroků (i) zástavní právo ke 100 % podílu ve společnosti Emitenta; (ii) zástavní právo k nemovitým věcem; (iii) ručení společnosti EURO DEVELOPMENT, a.s.; (iv) peněžní jistota; BH Securities a.s. BH Securities a.s. BH Securities a.s. CZK UPOZORNĚNÍ: Údaje uvedené v této brožuře vychází z informací poskytnutých emitentem. 2/10
PŘEDSTAVENÍ INVESTIČNÍ PŘÍLEŽITOSTI Jedná se v pořadí již o 4. emisi dluhopisů společnosti Euro Development. Výnos bude použit na výstavbu celkem 18 dostupných rodinných domů v obcích Cholupice a Královice v blízkosti Prahy. Pro tento projekt již byla vydána územní rozhodnutí nebo stavební povolení. Dokončení výstavby je přibližně naplánováno na první pololetí roku 2018. Poptávka po novém bydlení v Praze a okolí je na úrovni v minulosti nevídané. Průměrná úroková sazba u hypoték pro pořízení nemovitostí klesá od roku 2010 téměř soustavně a v září roku 2016 dosáhla úrovně 1.82 % p.a. Ceny nemovitostí na to reagují růstem. Průměrná cena bytu v Praze v říjnu 2016 dosahovala podle statistik ceny 72 269 Kč/m 2. Jedná se o historicky nejvyšší průměrnou cenu rezidenčních nemovitostí jaká byla kdy v Praze dosažena. Mnoho rodin se za této situace rozhoduje pro přestěhování z bytu do rodinného domu, a to jak z důvodu levných hypoték, tak i z narůstajícímu rozdílu mezi cenami bytů v Praze a pořizovacích nákladů na rodinný dům v okrajových částech Prahy. Počet nabízených bytů v hlavním městě se téměř zastavil. Nabídka nových bytů v Praze nepokrývá ani tři čtvrtiny roční poptávky. Oproti prvnímu pololetí se počet dostupných bytů snížil o 33,6 %. Levnější a kvalitnější bydlení v dojezdové vzdálenosti do centra Prahy je tedy pro mnoho zákazníků vítanou alternativou. PROJEKT CHOLUPICE VÝSTAVBA: 8 řadových rodinných domů v rámci II. etapy projektu LOKALITA: Praha 12 - Cholupice TERMÍN: Zahájení výstavby přelom roku 2016/2017 DODAVATEL STAVBY: EURO DEVELOPMENT CONSTRUCTION, s.r.o. INŽENÝRSKÉ SÍTĚ: Zkolaudovány 3/10
ROZPOČET NA VÝSTAVBU 8 RD Množství Cena za jednotku Celkem Kč Výnosy Množství Cena/ jednotku Celkem Kč Cena půdy pro výstavbu včetně sítí 2 478,0 m 2 5 540,0 Kč 13 728 120,00 Kč Prodej pozemků 2 478,0 m 2 8 500,0 Kč 21 063 000,00 Kč Výstavba 8 rodinných domů 1 344,8 m 2 16 000,0 Kč 21 516 800,00 Kč Prodej domů 1 089,6 m 2 27 000,0 Kč 29 419 200,00 Kč Inženýrské a projekční činnosti 367 983,00 Kč Dodatečný zisk z postavených RD 544,8 m 2 1 350,0 Kč 735 480,00 Kč Finanční náklady 6 887 500,00 Kč Provozní a ostatní náklady 2 699 866,30 Kč Celkové náklady 45 200 269,30 Kč Celkem tržby 51 217 680,00 Kč Zisk 6 017 410,70 Kč Cholupice jsou městskou částí Prahy 12 a nachází se na jižním okraji Hlavního města Prahy v blízkosti městské části Modřany v rezidenční lokalitě ohraničené na západní a severní straně přírodním parkem Modřanská rokle a na východní straně městskou částí Písnice a Cholupickou bažantnicí. Historie této městské části sahá až do začátku 14. století. V současné době zde žije asi 560 obyvatel. Dopravní dostupnost je na vysoké úrovni. Cesta z Cholupic do Modřan trvá do 6 minut a z Modřan se do Prahy dostanete do 30 minut. Cholupice jsou spojeny s městskou částí Modřany a městem Jílové u Prahy a Dolními Břežany linkou 341, která jezdí v dopravní špičce v 15 minutovém intervalu a mimo dopravní špičku 2x do hodiny. Informace o MČ Cholupice Okolí Cholupic Cholupice jsou bývalou historickou obcí, která byla v sedmdesátých letech 20. století začleněna do Hlavního města Prahy. V současné době se obec dynamicky rozvíjí. Cholupice obklopuje z části zemědělská krajina, a z části přírodní park Modřanská rokle. Území je vhodné pro cykloturistiku, jízdu na koni a další outdoor aktivity. V blízkosti se nachází slavné keltské hradiště Závist, Zbraslavský klášter a údolí řeky Vltavy. Milovníky plavání potěší nedaleké přírodní koupaliště Šeberák. Zájemci o jízdu na koni mohou navštívit místní jezdecký oddíl. Občanská vybavenost je na základní úrovni. Kompletní občanská vybavenost je v blízkých Modřanech nebo Dolních Břežanech. V Praze 12 je poliklinika, školy, mateřské školky, pošta, několik nákupních středisek, Dům dětí a mládeže a dvě divadla. 4/10
PROJEKT KRÁLOVICE VÝSTAVBA: 10 řadových rodinných domů, 4kk, 5kk, 6kk, LOKALITA: Praha 22 - Královice TERMÍN: Zahájení výstavby přelom roku 2016/2017 FÁZE PROJEKTU: Územní rozhodnutí vydáno 2013 INŽENÝRSKÉ SÍTĚ: Zkolaudovány ROZPOČET NA VÝSTAVBU 10 RD Cena půdy pro výstavbu včetně sítí Výstavba 10 rodinných domů Inženýrské a projekční činnosti Finanční náklady Provozní a ostatní náklady Množství Cena za jednotku 7 712,0 m 2 2 738,84 Kč 21 121 934,08 Kč 1 639,2 m 2 14 000,00 Kč 22 948 800,00 Kč Celkem Kč Výnosy Množství 350 400,10 Kč 6 343 750,00 Kč 1 773 682,30 Kč Cena/ jednotku Celkem Kč Prodej pozemků 6 637,0 m2 4 370,00 Kč 29 003 690,00 Kč Prodej domů 1 366,0 m 2 21 652,80 Kč 29 577 724,80 Kč Celkem 52 538 566,48 Kč Celkem tržby 58 581 414,80 Kč Zisk 6 042 848,32 Kč Městská část Praha 22 - Královice leží mezi Uhříněvsí, Kolovraty a Hájkem, na rozhraní okresů Hlavní město Praha a Praha východ, v překrásné krajině přírodního parku Rokytka s historickou Tvrzí ze 14.století. Historie této druhé nejmenší městské části s necelými 400 obyvateli sahá do roku 1207. Hromadná doprava do hlavního města je v městské části Královice řešená linkami hromadné dopravy ze stanice Pod Hradem (linka č.266 a 366) přes Uhříněves do Depa Hostivař. Linky budou v rámci výstavby v obci do budoucna posíleny. Vynikající spojení do centra je také vlakem (nádraží Uhříněves). Dopravní obslužnost městské části Královice je autem velmi dobrá. Za 10 15 min. se dostanete do nákupní zóny Průhonic, Hostivaře, Štěrbohol nebo Černého mostu. Dopravní obslužnost autem se ještě výrazně zlepší po dokončení pražského městského okruhu. Informace o obci Královice 5/10
Jak lze trávit volný čas V současnosti nabízí městská část Královice kvalitní rodinné bydlení s budoucí velmi dobrou občanskou vybaveností, která vznikne na více než 2 ha pozemků u historické Tvrze jako nové centrum Královic (tyto pozemky ve smíšeném území jsou také v majetku společnosti EURO DEVELOPMENT, a.s.). V nedaleké Uhříněvsi jsou kromě mateřské školy a několika základních škol i dvě základní umělecké školy Přímo v Královicích si lze zasportovat na tenisových kurtech nebo fotbalovém stadionu, nebo na přírodním koupališti Markéta. V budoucnu zde bude golfové hřiště. V nedaleké Hostivaři naleznete krytý bazén pro veřejnost nebo golfový klub. Agent pro zajištění Za účelem posílení postavení vlastníků dluhopisů zajistil emitent splacení dluhopisů zástavním právem k nemovitostem a zástavním právem ke 100% podílu ve společnosti emitenta s pomocí institutu Agenta pro zajištění, který je smluvně zavázán vyplatit výtěžek z realizace zajištění administrátorovi emise za účelem jeho výplaty vlastníkům dluhopisů v rozsahu nesplnění peněžitého závazku emitenta. Závazky emitenta vyplývající z vydaných dluhopisů budou zajištěny ve prospěch agenta pro zajištění zástavním právem. Ručitel je společnost EURO DEVELOPMENT, a.s., IČO: 27860841, se sídlem Ječná 550/1, Nové Město, 120 00 Praha 2, zapsanou v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 11585. Činnosti agenta pro zajištění ve vztahu k Dluhopisům bude vykonávat společnost BH Securities a.s., IČO: 601 92 941, se sídlem Na příkopě 848/6, Nové Město, 110 00 Praha 1, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 2288. ČINNOSTI MATEŘSKÉ SPOLEČNOSTI EURO DEVELOPMENT, a.s. Popis podnikání Hlavním předmětem činnosti společnosti EURO DEVE- LOPMENT, a.s. a jejich dceřiných firem (dále jen skupina ED ) je developerská činnost, spočívající ve výstavbě výhradně rezidenčních nemovitostí. Skupina ED podniká na českém realitním trhu od r. 2007, některé ze společností ve skupině ED pak od roku 2005 2006. V posledních třech letech skupina ED trvale úspěšně rozšiřuje své aktivity nákupem dalších pozemků ve vhodných oblastech a lokalitách v Praze a okolí. Skupina ED nakupuje pozemky v jednotlivých lokalitách tak, že každou lokalitu vlastní jiná dceřiná společnost. Pozemky v majetku skupiny ED jsou umístěny ve zdravě se rozvíjejících lokalitách, případně lokalitách, ve kterých společnost spatřuje dobrý potenciál budoucího rozvoje. V současné době skupina ED vlastní v Praze a okolí pozemky o tržní hodnotě přes 1,5 mld korun a další pozemky má pod budoucími kupními smlouvami. 6/10
Konkurenční prostředí Skupina ED je ve svém regionu jedním z velkých vlastníků pozemků převážně na výstavbu rodinných domů s velice dobrou znalostí trhu a celého podnikatelského prostředí, na kterém se pohybuje téměř 10 let. Ke svým projektům si vybírá zejména lokality s žádnou nebo minimální konkurencí v podobě jiných developerských projektů na výstavbu rodinných domů. V těch lokalitách, kde se konkurence vyskytuje, se pak skupina ED odlišuje výrazně nižší cenou i vizuální přitažlivostí svého produktu (funkcionalistické domy skupiny ED na Terasách Unhošť v kontrastu s běžnými rodinnými domy s valbovými a sedlovými střechami). Nižší prodejní ceny rodinných domů pak skupina ED dosahuje spojením více faktorů. Základním z nich je nízká cena staveb rodinných domů, dosažená několikaletým vývojem vlastních projektů rodinných domů, kde ve spolupráci projekčních atelierů a dodavatelů staveb vznikají domy z cenově dostupných a kvalitních materiálů. Projekty jsou dispozičně řešeny tak, aby zde nedocházelo k žádným ztrátám ploch na nevyužité prostory, jako jsou dlouhé chodby nebo různá zákoutí, která zbytečně prodražují cenu stavby. Dalším zásadním faktorem, který ovlivňuje konečnou prodejní cenu rodinných domů, je akviziční cena pozemků k výstavbě. Skupina ED se zaměřuje pouze na akvizice pozemků za výrazně nižší, než tržní cenu, které kupuje od majitelů pozemků nebo jiných menších developerských společností ve finanční tísni nebo které získává v rámci nedobrovolných dražeb, veřejných soutěžích či jako odkup pohledávek ze zkrachovalých developerských projektů od bank a jiných věřitelů. V neposlední řadě ovlivňuje prodejní cenu domů s pozemky i velikost koncových stavebních parcel, na kterých domy stojí. Výše uvedené parametry dělají z projektů ED velmi konkurenceschopný produkt v rámci lokálních trhů nabízených nemovitostí. Obchodní strategie Strategií skupiny ED je další rozšiřování jejich aktivit investicemi do vhodných stavebních pozemků zejména v těch částech Prahy, ve kterých nemá žádné developerské projekty. V současnosti se jedná o severní a západní okraj našeho hlavního města, protože většina současných projektů skupiny ED je situována na jižním a východním okraji Prahy. Kromě pozemků na výstavbu rodinných domů začala skupina ED vyhledávat i zajímavé pozemky na výstavbu bytových projektů. Skupina ED hodlá i nadále intenzivně využívat mezery, které existují na trhu výstaveb rodinných domů v Praze a okolí. Prodejní ceny rodinných domů se na takto malých pozemcích blíží cenové nabídce větších bytů v obdobných lokalitách a domy se tak stávají cenově dostupné i pro zájemce, kteří o koupi rodinného domu vůbec neuvažovali nebo ho zvažují jako alternativu ke koupi větší bytové jednotky. Skupina ED se také v současnosti více zaměřuje na výstavbu rodinných domů na sklad. Část domů jako hrubou stavbu a část do fáze kompletních dokončených staveb na klíč, kde si kupující zvolí pouze druh a barvu finálních povrchů podlah, obkladů a barvu dveří. Důvodem je fakt, že skupina ED má většinu rodinných domů ve svých developerských projektech prodánu ještě před zahájením jejich samotné výstavby a nemá v nabídce mnoho postavených domů pro zájemce, kteří se chtějí stěhovat ihned. Profil společnosti EURO DEVELOPMENT, a.s. Společnost EURO DEVELOPMENT, a. s. spolu se svými dceřinými společnostmi tvoří jeden z významných subjektů, zabývají se developerskou činností v Praze a okolí. Svou podnikatelskou činnost ED zaměřuje výhradně na trh rezidenčních nemovitostí, a to především na výstavbu rodinných domů, s cílem vytvořit širokou nabídku projektů rodinných domů v zajímavých pražských i mimopražských lokalitách. Významnou část obchodní činnosti tvoří kromě developerských projektů zprostředkování prodeje realit a zprostředkování jejich financování. Mediálně známá je dceřiná společnost 1. EUROHYPO- TÉKA,s.r.o., člen Asociace hypotečních makléřů a jeden z největších hypotečních brokerů v České republice zprostředkovala v letech 2007-2016 přes 24 mld. korun v objemu hypotečních úvěrů a tržby této společnosti dosahují každoročně přes 50 mil. korun. Mezi její klienty patří významné osobnosti z řad podnikatelů i umělců a společnost patří dnes mezi TOP 10 hypotečních zprostředkovatelů v České republice. 7/10
K hlavním realizovaným projektům řadí ED především: (i) nákup a zahájení následného developmentu poslední III. etapy developerského projektu TERASY UNHOŠŤ od ECM (celkem 42 moderních funkcionalistických domů, projekt ve fázi výstavby) s nákupem dalších stavebních pozemků v obci pro výstavbu 78 rodinných domů; (ii) nákup 746 708 m 2 pozemků v městské části Praha 22 Královice pro budoucí výstavbu více, než 300 rodinných domů a nového komerčního centra této městské části (na I.etapu výstavby již bylo vydáno územní rozhodnutí); (iii) nákup pozemků v městské části Praha 9, Vinoř a Přezletice a následný development více než 70 rodinných domů ve II. Etapách (výstavba 21 rodinných domů v I. etapě byla zahájena v roce 2015, získání SP a zahájení výstavby II. etapy bude realizováno v roce 2017 2018). K důležitým připravovaným projektům řadí ED především: (i) (ii) nákup pozemků v městské části Praha 8, Březiněves a následný development celkem 74 rodinných domů (výstavba rodinných domů bude zahájena v roce 2018, předpokládaný termín získání ÚR jaro 2017); nákup pozemků v městské části Praha 9 Hostavice a Praha 10 Štěrboholy a následný development více, než 50 rodinných domů (výstavba rodinných domů v Praze 9 Hostavice byla zahájena v roce 2015, výstavba rodinných domů v Praze 10 Štěrboholy byla zahájena v roce 2016). Za dobu své činnosti si skupina ED vybudovala silnou pozici rezidenčního developera rodinných domů, kdy v posledním roce úspěšně zahájila jejich prodej v několika nových lokalitách. Záměrem společnosti je dále posilovat svoji pozici investora a developerské společnosti do dalších stavebně zajímavých lokalit v hlavním městě Praze i okolních okresů Středočeského kraje. Přehled z některých aktuálně realizovaných developerských projektů (i) (ii) Domy Praha Královice (www.domy-kralovice.cz): nákup celkem 746 708 m 2 pozemků v městské části Praha 22 Královice. Na I. etapu výstavby 17 rodinných domů z celkového budoucího počtu více než 300 rodinných domů, již bylo vydáno územní rozhodnutí. Výstavba inženýrských sítí této první etapy bude zahájena na přelomu 2016/2017. V roce 2017 2018 bude zahájena výstavba II. etapy s 30 rodinnými domy; Domy Praha Vinoř (www.domy-vinor.cz, www.domyprezletice.cz): nákup více než 30 000 m 2 pozemků v městské části Praha 9 Vinoř a Přezletice. Na I. etapu výstavby 17 rodinných domů z celkového budoucího počtu více, než 70 rodinných domů, již bylo vydáno územní rozhodnutí a veškeré inženýrské sítě této etapy jsou již dokončeny a zkolaudovány. Výstavba první části této první etapy byla zahájena v roce 2015. Do roku 2018 bude zahájena výstavba II. etapy s přibližně 50 rodinnými domy. 8/10
POUČENÍ K EMISI DLUHOPISŮ Tento dokument je základním poučením společnosti BH Securities a.s. (dále jen BHS) k emisi dluhopisů společnosti EURO DEVELOPMENT PROJECT 1, s.r.o., IČO: 038 39 133, se sídlem Ječná 550/1, Nové Město, 120 00 Praha 2, zapsanou v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl C, vložka 238694 (dále jen Emitent ), určený investorům, kteří mají zájem o investici do Dluhopisů. Zájemci berou na vědomí, že toto poučení o rizicích není a nemůže být kompletním výčtem rizik, která jsou s emisí Dluhopisů spojena. Je na každém investorovi, aby pečlivě zvážil veškeré skutečnosti a rizika související s jeho investicí do Emise. Všechny dále uvedené skutečnosti však představují dle názoru společnosti BH Securities a.s. rizika, která musí investoři v každém případě vzít v úvahu. Veškeré pojmy užité v tomto Poučení BHS s velkými počátečními písmeny mají význam, který stanoví emisní podmínky Dluhopisů (dále jen Emisní podmínky ), ledaže je příslušný pojem definován přímo v tomto oznámení. Obecná rizika Nepředvídatelná událost (přírodní katastrofa, teroristický útok), která způsobí poruchy na finančních trzích a/ nebo rychlé zvýšení úrokových sazeb, může mít vliv na hodnotu Dluhopisů. Negativní vliv takových událostí by mohl způsobit snížení návratnosti peněžních prostředků investovaných Emitentem, a ohrozit tak schopnost Emitenta splatit veškeré dlužné částky vyplývající z Dluhopisů. Tržní riziko zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty aktiv Emitenta v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech, jako jsou úrokové sazby a ceny (hodnoty). Případný negativní vývoj ekonomické situace může způsobit zhoršení podnikatelského prostředí a celkové ekonomické situace, a tím mohou být negativně ovlivněny hospodářské výsledky Emitenta. Dluhopisy stejně jako jakákoli jiná půjčka podléhají riziku nesplacení. Specifická rizika a jejich omezení Riziko Popis Opatření 1. Špatná kvalita Klienti mohou po dokončení stavby reklamovat určité položky a tím projekt výrazně prodražit. ED provádí důslednou kontrolu během stavby a porovnává skutečnost s projektovou dokumentací. Navíc má ED velké zkušenosti s výběrem dodavatelů, kteří poskytují kvalitní materiály. 2. Konkurence Na trhu existuje velké množství developerských firem nabízející různé projekty. Společnost ED se jako jedna z mála vyhraňuje nízkými cenami rodinných domů v okrajových částech Prahy, které jsou nabízeny jako dostupná alternativa pro vlastnění bytových jednotek přímo v Praze. 3. Manažerské V době velmi nízké nezaměstnanosti mohu klíčoví manažeři od projektu odstoupit. ED aktivně komunikuje s klíčovými zaměstnanci o jejich představách a záměrech. Vnitřními procesy jsou ošetřeny případné personální změny, které by neměly mít negativní dopad na realizaci projektu. 4. Makroekonomické V době hospodářského poklesu mohou lidé omezit nebo oddálit výdaje na nové bydlení. Snížení tohoto rizika se dá docílit rychlým prodejem rodinných domů ještě v době ekonomické konjunktury. Rychlý prodej za plánované ceny je věc, na kterou se společnost ED intenzivně soustředí. 5. Právní Existuje teoretická možnost, že projekt bude právně blokován nezainteresovanými stranami. Na pozemcích v těchto lokalitách je již vydáno územní rozhodnutí nebo stavební povolení na výstavbu rodinných domů. 9/10
Rizika spojená s cennými papíry Dluhopisy jsou finančním nástrojem, který není vhodný pro všechny investory, a vhodnost takové investice musí investor s ohledem na své znalosti a zázemí pečlivě uvážit. V souvislosti s Dluhopisy nebyl a nebude Emitentem, ani jinou osobou s jeho svolením, vyhotoven prospekt cenného papíru, ani takový prospekt nebyl a nebude předložen ke schválení České národní bance či jinému orgánu dohledu. Emitent zamýšlí vydat a nabízet Dluhopisy na základě výjimky z povinnosti uveřejnit prospekt cenného papíru. V souvislosti s emisí Dluhopisů obdrží Manažer, Agent a Administrátor emise dle příslušných smluv odměnu ve formě pobídky. Obchodování s Dluhopisy je méně likvidní než obchodování s jinými dluhovými cennými papíry, a to zejména vzhledem k tomu, že Emitent nepožádal o přijetí Dluhopisů na regulovaném ani jiném trhu cenných papírů. Manažer nepřebírá žádné záruky za Emisi dluhopisů a nemůže po něm být požadováno vrácení dlužné částky na místo Emitenta. Agent nepřebírá žádné záruky z Emise dluhopisů a nemůže po něm být požadováno vrácení dlužné částky na místo Emitenta. Administrátor nepřebírá žádné záruky za Emisi dluhopisů a nemůže po něm být požadováno vrácení dlužné částky na místo Emitenta. Výnos investic do Dluhopisů může být negativně ovlivněna daňovým zatížením. Změna právních předpisů v budoucnu může negativně ovlivnit hodnotu Dluhopisů. *** Toto poučení jsem si přečetl a rozumím jeho obsahu. Zároveň potvrzuji, že jsem obdržel Emisní podmínky, tyto jsem si přečetl a rozumím jejich obsahu. V dne jméno a příjmení podpis 10/10 PRÁVNÍ UPOZORNĚNÍ Důležité upozornění: Tato emise není veřejnou nabídkou cenných papírů. Hodnota dluhopisu může klesat nebo růst. Investoři mohou získat při prodeji dluhopisu před datem splatnosti částku nižší než částku investovanou. Minulá výkonnost nezaručuje srovnatelný budoucí výkon. Tento dokument má pouze propagační obsah, informace a hodnocení v něm obsažené slouží pouze pro informativní účely. Tento dokument není prospektem a není určen pro výběrové řízení, není právní, daňovou, nebo investiční radou, doporučením ani nabídkou, ani neobsahuje radu nebo doporučení k uzavírání jakékoliv transakce. Investování je spojeno s riziky. Investiční rozhodnutí investora musí být založeno na pečlivém zvážení vhodnosti investice do dluhopisů v souvislosti s jejich vlastním cenovým vývojem, likviditou a investičním horizontem a investor by měl zvážit potřebu nezávislého investičního, právního a daňového poradenství. Tento dokument nezohledňuje investiční profil jednotlivého investora. Není zaručena přesnost nebo úplnost informací obsažených v tomto dokumentu. Některé služby a produkty jsou předmětem právních omezení, a proto nemohou být určeny pro obyvatele některých zemí. BH Securities a.s. je dozorována ČNB. Společnost BH Securities a.s. může od emitenta za činnost spojenou s emisí dluhopisů obdržet úplatu. Více informací k investičním pobídkám je uvedeno na informačním CD BHS a webových stránkách společnosti v záložce Dokumenty ke stažení. K získání konkrétnější informace se prosím obracejte na Vaší kontaktní osobu. Tento dokument byl připraven s náležitou pečlivostí a pozorností. Tiskové chyby jsou vyhrazeny. www.bhs.cz www.investice.cz sledujte nás na : facebook twitter linked-in