1 Cenné papíry JUDr. J. Šedová, CSc. e-mail: jsedova econ.muni.cz Brno 7.1.2014
Prameny práva Definice cenného papíru Formy cenného papíru Vydání cenného papíru Hromadná listina Zaknihované cenné papíry Nepojmenované cenné papíry Obecná úprava obchodního podílu Důsledky pro akciovou společnost akcie Důsledky pro společnost s ručením omezeným kmenový list Smlouvy o cenných papírech Další změny JUDr. J. Šedová 2
Zákon 591/1992 Sb., o cenných papírech Zákon 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ve znění Z 56/2006 Sb.) Zákon 15/1998 Sb., o dohledu v oblasti kapitálového trhu (novela zákona č. 57/2006 Sb.) Zákon 257/2004 Sb., o změnách některých zákonů v souvislosti s přijetím zákona o podnikání na kapitálovém trhu Obchodní zákoník (zákon č.513/1991 Sb.) Zákon 190/2004 Sb., o dluhopisech Zákon 189/2004 Sb., o kolektivním investování Zákon 191/1950 Sb., směnečný a šekový JUDr. J. Šedová 3
Zákon o cenných papírech: Upravuje CP, za které považuje zejména: Akcie, zatímní listy, poukázky na akcie (ObchZ) Podílové listy (zákon č. 189/2004 Sb.) Dluhopisy (zákon č. 190/2004 Sb.) Investiční kupóny, kupóny, opční listy, Směnky, šeky (zákon č. 191/1950 Sb). Náložné listy, skladištní listy (ObchZ) a zemědělské skladní listy (zákon č. 307/2000 Sb.) JUDr. J. Šedová 4
Zastupitelné cenné papíry: Cenné papíry stejného druhu, stejné formy a vydané ve stejné podobě, vydané stejnou osobou pokud z nich vznikají stejná práva. Tuzemský cenný papír cenný papír vydaný emitentem z ČR Zahraniční cenný papír cenný papír vydaný v zahraničí (emitent je zahraniční osobou), pokud nestanoví devizový zákon jinak). Na cenné papíry se vztahují subsidiárně ustanovení o movitých věcech, pokud zákon o cenných papírech nebo jiný zákon nestanoví jinak. JUDr. J. Šedová 5
REKODIFIKACE Zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, (NOZ) Zákon č. 90/2012 Sb., zákon o obchodních korporacích, (ZOK) Zákon č. 134/2013 Sb., o některých opatřeních ke zvýšení transparentnosti akciových společností Stanovisko ČNB úřední sdělení ČNB ze dne 10.9.207 k vydávání cenných papírů neupravených českým právním řádem. DEFINICE CENNÉHO PAPÍRU 514-544 NOZ Díl 4 Cenný papír Oddíl 1 Obecná ustanovení 514 [základní definice] Cenný papír je listina, se kterou je právo spojeno takovým způsobem, že je po vydání cenného papíru nelze bez této listiny uplatnit ani převést. 515 [náležitosti cenného papíru] Nevydal-li emitent cenný papír jako druh s náležitostmi zvlášť upravenými zákonem, musí listina určit alespoň odkazem na emisní podmínky právo, které je s cenným papírem spojeno, a údaj o emitentovi. JUDr. J. Šedová 6
JUDr. J. Šedová Cenný papír - věc (NOZ) Věc v právním slova smyslu je vše, co je rozdílné od osoby a slouží potřebě lidí. NOZ považuje jak cenný papír, tak zaknihovaný cenný papír za věc. Cenný papír = věc movitá hmotná Zaknihovaný cenný papír = věc movitá nehmotná. Pozn.: Pojmovým předpokladem pro to, aby věc bylo možno považovat za cenný papír, je její hmotná podoba. Zákon uznává za cenný papír jen sepětí subjektivního práva a hmotného substrátu, schopného zachytit a uchovat písemný projev o tomto právu. Proto, cenný papír bude vždy věc movitá ( 498 odst. 2 NOZ) hmotná ( 496 odst. 1 NOZ). Z definice CP dále vyplývá, že způsobilým předmětem inkorporace do cenného papíru je vždy jen (subjektivní) právo vlastníka cenného papíru. Právní úprava na několika místech počítá s tím, že předmětem vtělení jsou také vlastníkovi dluhy (povinnosti) vůči výstavci, které potom s cenným papírem i přecházejí na nového nabyvatele. Např. ust. o zatímním litu ( 285 ZOK) inkorporace vkladové povinnosti) nebo ust. o kmenovém listu ( 137, 138 ZOK)- inkorporace veškerých povinností společníka dle společenské smlouvy)!!! Inkorporace dluhu do cenného papíru musí mít vždy právní základ /u jmenovaných případů jde o speciální zákonnou úpravu, která se týká jednotlivých /pojmenovaných/ druhů cenných papírů. Povinnosti jsou zde jen součástí souboru, v němž dominují práva (účast ve společnostech) a který toto povinnosti jen nezbytně doplňují.!!!! Bez podobného právní základu nebude možné vydat cenný papír, který by vtěloval dluh, byť i jen jako vedlejší produkt. JUDr. J. Šedová
JUDr. J. Šedová 8
Definiční znaky cenného papíru Pro oba druhy věcí (věc hmotná + věc nehmotná) se použije obecná úprav NOZ o věcech (mimo jiné znamená i rušení dosavadní duality smluv). Podle ust. 1103 NOZ je cenný papír na doručitele převeden k okamžiku jeho předání nabyvateli. Cenný papír na řad je pak převáděn rubopisem k okamžiku jeho předání. (Pozn. definiční znaky cenného papíru jsou v obou případech naplněny.)? u cenného papíru na jméno? Podle 1103 odst. 3 NOZ je vlastnické právo k cennému papíru na jméno převáděno již samotnou smlouvou k okamžiku její účinnosti tedy cessí bez ohledu na to, kdy dojde k samotnému předání cenného papíru.??? Východiska Právní teorie bude zřejmě vycházet z fikce, že cenné papíry na jméno jsou cennými papíry, i když k jejich převodu dochází již samotnou cessí. JUDr. J. Šedová 9
516 Zastupitelné cenné papíry (1) Cenné papíry téhož druhu vydané týmž emitentem v téže formě, z nichž vznikají stejná práva, jsou zastupitelné. (2) Podpis emitenta na zastupitelném cenném papíru může být nahrazen jeho otiskem, pokud jsou na listině současně použity ochranné prvky proti jejímu padělání nebo pozměnění. 517 [závazek třetí osoby z cenného papíru a postih emitenta] Je-li z cenného papíru zavázána osoba odlišná od emitenta a poruší-li svou povinnost, nahradí emitent škodu z toho vzniklou. JUDr. J. Šedová 10
Druh cenných papírů: Určuje příslušný zákon (akcie kmenová /prioritní, dluhopis vyměnitelný/prioritní/ ) Druh cenného papíru určuje práva, která tento CP představuje. JUDr. J. Šedová 11
276 Druhy akcií (kmenové akcie, zákaz úrokových akcií, akcie se zvláštními právy) (1) Akcie se zvláštními právy, se kterými jsou spojena stejná práva, tvoří jeden druh. Akcie, se kterými není spojeno žádné zvláštní právo, jsou akcie kmenové. (2) Akcie, s nimiž je spojeno právo na určitý úrok nezávisle na hospodářských výsledcích společnosti, se zakazují. (3) S akciemi se zvláštními právy může být spojen zejména rozdílný, pevný nebo podřízený podíl na zisku nebo na likvidačním zůstatku, anebo rozdílná váha hlasů. S akciemi o stejné jmenovité hodnotě mohou být spojena různá zvláštní práva. JUDr. J. Šedová 12
ZOK: 278-280 [prioritní akcie] 278 [pojem prioritní akcie] (1) Akcie, se kterou jsou spojena přednostní práva týkající se podílu na zisku nebo na jiných vlastních zdrojích nebo na likvidačním zůstatku společnosti, je prioritní akcie. (2) Není-li ve stanovách určeno jinak, jsou prioritní akcie vydány bez hlasovacího práva. Vyžaduje-li tento zákon hlasování na valné hromadě podle druhu akcií, je vlastník prioritní akcie bez hlasovacího práva oprávněn na valné hromadě hlasovat. 279 [limity vydání prioritních akcií] Akcie, s nimiž není spojeno hlasovací právo, mohou být vydány, jen pokud souhrn jejich jmenovitých hodnot nepřesáhne 90 % základního kapitálu. 280 [Obživnutí hlasovacího práva jako důsledek prodlení] (1) Ode dne, který následuje po dni, v němž valná hromada rozhodla o tom, že přednostní podíl na zisku nebude vyplacen, nebo ode dne prodlení s výplatou podílu na zisku, nabývá vlastník prioritní akcie hlasovacího práva do doby, kdy valná hromada rozhodne o vyplacení přednostního podílu na zisku nebo do okamžiku jejího vyplacení, byla-li společnost s jeho výplatou v prodlení. (2) Vlastník prioritní akcie, který přechodně nabyl hlasovací právo podle odstavce 1, má právo hlasovat ještě v rozsahu celého pořadu na valné hromadě, která rozhodne o vyplacení přednostního podílu na zisku. JUDr. J. Šedová 13
Forma cenných papírů ( 3 ZCP): CP na doručitele ( = Akcie na majitele) CP na řad (převoditelný rubopisem (= Akcie na jméno) CP na jméno Forma CP určuje způsoby a možnosti jeho převoditelnosti. JUDr. J. Šedová 14
JUDr. J. Šedová 277 [určení zvláštních práv ve stanovách společnosti] (1) Zvláštní práva a jejich obsah se určí ve stanovách. V případě pochybností o jejich obsahu může soud na návrh společnosti nebo některého jejího akcionáře a) rozhodnout, jaké zvláštní právo je s akcií spojeno, pokud je z okolností zřejmé, že takové zvláštní právo vyjadřuje vůli obsaženou ve stanovách nebo je této vůli obsahově nejbližší, nebo b) nebude-li možné postupovat podle písmene a), rozhodnout, že akcie je akcie kmenová. (2) Rozhodne-li soud podle odstavce 1 písm. b), může vlastník akcie, o jejímž druhu bylo rozhodnuto, požadovat, aby od něj společnost tuto akcii do 1 měsíce od rozhodnutí soudu za přiměřenou cenu odkoupila, ledaže byla pochybnost zřejmá již v době, kdy akcii získal; Ust. 329 odst. 1 a 2 se použije obdobně. 15
NOZ: 518 (Forma cenného papíru) (1) Cenný papír může mít formu cenného papíru na doručitele, na řad, nebo na jméno. (2) Obsahuje-li cenný papír jméno oprávněné osoby, má se za to, že se jedná o cenný papír na řad. Neobsahuje-li cenný papír jméno oprávněné osoby, platí, že se jedná o cenný papír na doručitele. ZOK: 263 (Forma akcie) (ZOK: 263 Forma akcie (1) Akcie může mít formu cenného papíru na řad nebo na doručitele; to platí obdobně pro zaknihované akcie. (2) Akcie ve formě cenného papíru na doručitele se označuje jako akcie na majitele. Společnost může vydat akcie na majitele pouze jako zaknihovaný cenný papír nebo imobilizovaný cenný papír; to platí obdobně též pro změnu formy nebo podoby akcií. (3) Akcie ve formě cenného papíru na řad se označuje jako akcie na jméno. JUDr. J. Šedová 16
JUDr. J. Šedová, CSc. Hromadné listiny: 5/3 ZCP Jen akcie, poukázky na akcie, podílové listy nebo dluhopisy mohou být vydány jako hromadné listiny Hromadná listina = listina nahrazující více zastupitelných CP (jednotlivé CP) Práva spojená s hromadnou listinou nemohou být převodem dělena na podíly. Vlastník hromadné listiny má právo na její výměnu za jednotlivé cenné papíry nebo jiné hromadné listiny za podmínek předem stanovených v emisních podmínkách. Hromadná listina musí mít náležitosti stanovené pro listinný cenný papír. JUDr. J. Šedová 17
JUDr. J. Šedová NOZ zavádí možnost nahradit jednotlivé cenné papíry hromadnou listinou obecně u všech zastupitelných cenných papírů (!!!!liberalizace do 1.1.2014 je vydání hromadné listiny umožněnou pouze u akcií, poukázek na akcie, podílových listů a dluhopisů). (Dříve problémy: kupř. jednokorunové dluhopisy bylo možné nahradit hromadnou listinou, zatímco jejich příslušné kupony nikoliv) NOZ stanoví: hromadná listina musí obsahovat čísla jednotlivých cenných papírů, které nahrazuje Právo vlastníka na výměnu hromadné listiny za jednotlivé cenné papíry (není potřeba předchozí vymezení tohoto práva stanovami, případně emisními podmínkami) JUDr. J. Šedová 18
JUDr. J. Šedová 524 Hromadná listina (1) Zastupitelné cenné papíry lze nahradit hromadnou listinou. Pro emisi a vydání hromadné listiny platí stejné podmínky jako pro vydání jednotlivého cenného papíru. Hromadná listina obsahuje alespoň ty náležitosti, které zákon stanoví pro jednotlivý cenný papír včetně jeho čísla. (2) Vlastník hromadné listiny má právo na její výměnu za jednotlivé cenné papíry; určí-li emitent podmínky pro její výměnu, pak při splnění těchto podmínek. (3) Práva z hromadné listiny nelze převodem dělit na podíly. To neplatí, pokud došlo k imobilizaci cenného papíru při jeho hromadné úschově; v tom případě musí takový podíl odpovídat jednotlivým cenným papírům, které jsou hromadnou listinou nahrazovány. JUDr. J. Šedová 19
(zdroj www.parnas.cz) JUDr. J. Šedová 20
Emisní kurz 6 ZCP: Peněžní částka, za kterou emitent vydává cenný papír Zvláštní zákony: Jmenovitá hodnota: Hodnota akcie (podíl na základním kapitálu), Hodnota dluhopisu (kolik bude vráceno) Tržní hodnota: Hodnota cenného papíru při jeho převodu (na veřejném trhu). JUDr. J. Šedová 21
Zdroj: (www.parnas.cz) JUDr. J. Šedová 22
Podoba cenných papírů je rozhodující pro nakládání s CP a pro uplatňování práv z něj. Listinná podoba Zaknihovaná podoba - 91 ZPKT cenné papíry nahrazené zápisem do centrální evidence CP, Imobilizované CP ( 38 ZCP)= CP, které jsou uloženy do hromadné úschovy. Po dobu jejich imobilizace se s nimi nakládá jako se zaknihovanými CP JUDr. J. Šedová 23
Zaknihované cenné papíry (NOZ: 525-528) (Oddíl 2 Zaknihované cenné papíry) Obsah pojmu zaknihovaný cenný papír NOZ neprohlašuje za cenný papír. NOZ zaknihované cenné papíry zakotvil jako samostatnou právní kategorii. O zaknihovaný cenný papír se jedná, je-li cenný papír nahrazen zápisem do příslušné evidence a nelze-li jej převést jinak než změnou zápisu v této evidenci. Zaknihovaný cenný papír lze v tomto kontextu považovat spíše za cenné právo, podobně jako švýcarská úprava (cenné práva a cenný papír). Na významu ztrácí rozlišování podoby cenného papíru. Listinný cenný papír a zaknihovaný cenný papír již nejsou podmnožiny téhož pojmu, nýbrž rovnocenné kategorie věcí movitých. Zaknihovaný cenný papír (nedostatek hmotného substrátu) spadá do skupiny věcí nehmotných ( 496 odst. 2 NOZ). NOZ obsahuje ust. o podpůrném použití ustanovení o cenných papírech na zaknihované CP, pokud to nevylučuje jejich povaha nebo právní předpis. NOZ u zaknihovaných cenných papírů nerozlišuje formu.!!! ZOK však překvapivě ano stanoví, že zaknihované akcie mohou znít na majitele nebo na jméno. (! V ust. 259 ZOK e nevyžaduje u zaknihované akcie jako povinnou náležitost označení formy akcie, z čehož lze patrně dovodit možnost nerozlišovat formu u zaknihovaných cenných papírů v souladu s NOZ) ZOK stanoví, že u zaknihovaných akcií je možné stanovami omezit převoditelnost.? Je možné omezit převoditelnost u zaknihovaných akcií na majitele? NOZ umožňuje přeměnu z listinného cenného papíru na zaknihovaný a naopak přeměna věci hmotné na věc nehmotnou a opačně. JUDr. J. Šedová 24
Zaknihované cenné papíry (NOZ: 525-528) (Oddíl 2 Zaknihované cenné papíry) Pozn.: Neblahý dopad může mít uvedená změna ve smluvní praxi. Označí-li strany od 1.1.2014 předmět smlouvy (např. příkazní, komisionářské, obhospodařovatelské) ze setrvačnosti jen jako cenný papír, mohl by vzniknout spor o to, zda bude možné dluh plnit též zaknihovanými cennými papíry. Zákon sám vztahuje veškerá ustanovení o cenných papírech na zaknihované cenné papíry (nevylučuje-li to povaha věci). To však bez dalšího nebude možné učinit ve vztahu k obsahu právního jednání. Směřovala-li vůle stran k takovému výsledku, potom nepochybně ano. Jinak nikoliv. Je proto třeba doporučit, aby strany na problém pamatovaly a předešly mu výslovnou úpravou. Bud zdůrazní, že předmětem smlouvy jsou cenné papíry i zaknihované cenné papíry. Anebo uvedou, že jím jsou jen cenné papíry, nikoliv též zaknihované cenné papíry. /viz. P.Čech. Cenné papíry po rekodifikaci../ JUDr. J. Šedová 25
Zaknihované cenné papíry (NOZ: 525-528) (Oddíl 2 Zaknihované cenné papíry) 525 Zaknihovaný cenný papír (1) Je-li cenný papír nahrazen zápisem do příslušné evidence a nelze-li jej převést jinak než změnou zápisu v této evidenci, jedná se o zaknihovaný cenný papír. Zaknihované cenné papíry jsou zastupitelné, pokud byly vydány týmž emitentem a pokud z nich vznikají stejná práva. (2) Ustanovení o cenných papírech se použijí i na zaknihované cenné papíry, ledaže to vylučuje jejich povaha, tento zákon nebo jiný právní předpis. 526 Evidence zaknihovaných cenných papírů Evidence zaknihovaných cenných papírů se vede na majetkových účtech; jimi jsou účet vlastníka nebo účet zákazníků. 527 Účet vlastníka (1) Na účtu vlastníka jsou evidovány zaknihované cenné papíry toho, pro něhož byl účet zřízen. (2) Má se za to, že vlastníkem zaknihovaného cenného papíru je osoba, na jejímž účtu vlastníka je zaknihovaný cenný papír evidován. 528 Účet zákazníků (1) Na účtu zákazníků jsou evidovány zaknihované cenné papíry osob, které zaknihovaný cenný papír svěřily tomu, pro něhož byl účet zákazníků zřízen. (2) Ten, pro koho byl účet zákazníků zřízen, není vlastníkem zaknihovaných cenných papírů evidovaných na tomto účtu. JUDr. J. Šedová 26
Přeměna cenného papíru na zaknihovaný cenný papír (NOZ 529-535) 529 [rozhodnutí emitenta o přeměně CP na ZCP] (1) Rozhodl-li emitent o přeměně cenného papíru na zaknihovaný cenný papír, bez zbytečného odkladu zveřejní své rozhodnutí včetně lhůty, ve které vlastník cenného papíru emitentovi cenný papír odevzdá, a rozhodnutí v téže lhůtě uveřejní způsobem umožňujícím dálkový přístup. (2) Zakazuje se určit lhůtu k odevzdání cenného papíru emitentovi kratší než dva měsíce a delší než šest měsíců ode dne zveřejnění rozhodnutí. (3) Emitent, kterému jiný právní předpis ukládá vést evidenci vlastníků cenných papírů, zašle osobě uvedené v této evidenci a na adresu tam uvedenou oznámení o přeměně tohoto cenného papíru na zaknihovaný cenný papír. 530 [odevzdání CP vlastníkem a jeho související povinnosti] (1) Vlastník cenného papíru sdělí při jeho odevzdání emitentovi číslo účtu v příslušné evidenci, na který má být cenný papír zaevidován; pokud mu tento údaj nesdělí, určí mu k tomu emitent dodatečnou lhůtu, která nesmí být kratší než dva měsíce. (2) Odevzdal-li vlastník emitentovi cenný papír a nesdělil-li mu číslo účtu v příslušné evidenci, na který má být cenný papír zaevidován, ani v dodatečné lhůtě, přejde na emitenta vlastnické právo k tomuto cennému papíru dnem, kdy za něj jeho vlastníku zaplatí spravedlivou cenu. 531 [prodlení s odevzdáním CP] Je-li vlastník cenného papíru v prodlení s odevzdáním cenného papíru, určí emitent k jeho odevzdání dodatečnou lhůtu způsobem stanoveným v 529 odst. 1 a při jejím vyhlášení upozorní, že cenný papír, který nebude odevzdán ani v dodatečné lhůtě, prohlásí emitent za neplatný. JUDr. J. Šedová 27
Zaevidování přeměněných zaknihovaných cenných papírů do Centrální evidence (NOZ 532-535) 532 [zaevidování vyměněných Zaknihovaných CP do centrální evidence] (1) Na žádost emitenta zaeviduje centrální depozitář zaknihované cenné papíry do centrální evidence obdobně jako při vydání zaknihovaného cenného papíru a zaeviduje cenné papíry na majetkové účty uvedené v žádosti. Žádost emitent podá po uplynutí lhůty stanovené v 529 odst. 1 nebo i před jejím uplynutím, pokud mu byly odevzdány všechny cenné papíry, nejpozději však po uplynutí dodatečné lhůty. (2) Od podání žádosti emitenta o zaevidování zaknihovaného cenného papíru do centrální evidence do zaevidování celé emise nelze s těmito cennými papíry obchodovat na evropském regulovaném trhu. 533[evidence neodevzdaných CP na technickém účtu] (1) Cenný papír, který nebyl odevzdán, eviduje centrální depozitář na zvláštním technickém účtu; majitelem technického účtu je emitent. Zaevidováním na tomto účtu jsou tyto cenné papíry přeměněny na zaknihované cenné papíry. (2) Právo na výnos z cenného papíru uvedeného v odstavci 1 za dobu od skončení lhůty podle 529 odst. 1 nedospěje dříve, než vlastník cenného papíru emitentovi cenný papír odevzdá. JUDr. J. Šedová 28
Zaevidování přeměněných zaknihovaných cenných papírů do centrální evidence (NOZ 532-535) 534 [prohlášení CP za neplatný emitentem, prodej ZCP] (1) Nebyl-li cenný papír odevzdán ani v dodatečné lhůtě, prohlásí jej emitent za neplatný. (2) Po prohlášení cenného papíru za neplatný prodá emitent zaknihovaný cenný papír, který jej nahrazuje, s odbornou péčí. Rozhodne-li emitent prodat zaknihovaný cenný papír ve veřejné dražbě, uveřejní místo, dobu a předmět dražby alespoň dva týdny před jejím konáním. (3) Emitent vyplatí výtěžek z prodeje zaknihovaného cenného papíru osobě, jejíž cenný papír byl prohlášen za neplatný, po započtení pohledávek vzniklých emitentovi prohlášením cenného papíru za neplatný a prodejem zaknihovaného cenného papíru, který jej nahrazuje. 535 [použití ustanovení o přeměnách CP na CP v samostatných evidencích] Ustanovení 529, 531 až 533 se přiměřeně použijí na cenné papíry, které se přeměňují na zaknihované cenné papíry, které mají být vedeny v samostatné evidenci. JUDr. J. Šedová 29
Přeměna zaknihovaných cenných papírů na cenné papíry (NOZ 536-538) 536 [zveřejnění a uveřejnění rozhodnutí o přeměně ZCP na CP] Rozhodl-li emitent o přeměně zaknihovaného cenného papíru na cenný papír, bez zbytečného odkladu své rozhodnutí zveřejní a rozhodnutí v téže lhůtě uveřejní způsobem umožňujícím dálkový přístup. 537 [výpisy z centrální a navazující evidence] (1) Centrální depozitář předá emitentovi do třiceti dnů ode dne, kdy obdrží emitentovo oznámení o přeměně zaknihovaného cenného papíru na cenný papír, výpis z centrální i navazující evidence obsahující údaje o emisi zaknihovaného cenného papíru, o vlastnících zaknihovaných cenných papírů, zda bylo nakládání se zaknihovaným cenným papírem pozastaveno a zda byl zaknihovaný cenný papír zastaven včetně označení zástavního věřitele. (2) Centrální depozitář ani majitel účtu zákazníků nesmí po vyhotovení výpisu provést ve své evidenci žádný zápis týkající se zaknihovaného cenného papíru přeměňovaného na cenný papír. 538 [zrušení evidence centrálním depozitářem] (1) Centrální depozitář zruší evidenci zaknihovaného cenného papíru ke dni určenému emitentem, nejdřív však ke dni vyhotovení podle 537 odst. 1 a nejpozději do jednoho měsíce ode ne, kdy byl výpis vyhotoven. (2) Zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru oznámí centrální depozitář organizátorovi evropského regulovaného trhu, na kterém jsou tyto zaknihované cenné papíry přijaty k obchodování, účastníkům centrálního depozitáře, kteří tuto skutečnost oznámí vlastníkům zaknihovaných cenných papírů a majiteli účtu zákazníků. (3) Majitel účtu zákazníků zruší evidenci zaknihovaných cenných papírů k témuž dni jako centrální depozitář. JUDr. J. Šedová 30
Vznik práva na odevzdání emitentem (NOZ 539-541) 539 [vznik práva na odevzdání emitentem] (1) Vlastníku zaknihovaného cenného papíru, který byl přeměněn na cenný papír, vzniká dnem zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru právo na odevzdání cenného papíru emitentem. (2) Cenný papír je vydán nejdříve ke dni zrušení evidence. 540 [omezení práva nakládat s CP a přeměna] (1) Je-li ke dni zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru pozastaveno nakládání s cenným papírem, k němuž dal příkaz orgán veřejné moci, odevzdá emitent cenný papír tomuto orgánu. (2) Je-li ke dni zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru pozastaveno nakládání se zaknihovaným cenným papírem, k němuž dala příkaz osoba k tomu oprávněná podle zákona upravujícího podnikání na kapitálovém trhu, vznikne vlastníkovi tohoto zaknihovaného cenného papíru právo na odevzdání cenného papíru až po uplynutí doby, na kterou bylo nakládání se zaknihovaným cenným papírem pozastaveno. To neplatí, jestliže osoba, která dala příkaz k tomu, aby bylo pozastaveno nakládání, souhlasí s odevzdáním cenného papíru vlastníku. 541 [zástavní účinky nedotčena zrušením evidence ZCP] (1) Je-li ke dni zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru zaknihovaný cenný papír zastaven, zůstávají účinky zastavení nedotčeny; právo na odevzdání cenného papíru vzniká zástavnímu věřiteli. Povinnost odevzdat cenný papír emitent splní též tím, že se souhlasem zástavního věřitele uloží vydaný cenný papír do úschovy ve prospěch vlastníka a schovateli předá prvopis zástavní smlouvy nebo její úředně ověřenou kopii. (2) V případě přeměny zaknihovaného cenného papíru na cenný papír na řad na něm emitent vyznačí prohlášení o zastavení cenného papíru. JUDr. J. Šedová 31
Vznik práva na odevzdání emitentem (NOZ 539) 542 [zveřejnění výzvy k převzetí CP, uveřejnění na Internetu, zaslání výzvy] (1) Po zrušení evidence zaknihovaného cenného papíru emitent bez zbytečného odkladu zveřejní výzvu vlastníkům cenných papírů z této emise k jejich převzetí a výzvu v téže lhůtě uveřejní způsobem umožňujícím dálkový přístup. Lhůty k převzetí cenného papíru určí ve výzvě obdobně podle 529 odst. 2 a 531. (2) U cenného papíru na jméno nebo na řad zašle emitent výzvu k převzetí cenného papíru i na adresu sídla nebo bydliště vlastníka uvedenou v příslušné evidenci. 543 [prodej nepřevzatých CP] (1) Nepřevezme-li vlastník cenný papír ani v dodatečné lhůtě, emitent jej prodá s odbornou péčí. Rozhodne-li emitent prodat cenný papír ve veřejné dražbě, uveřejní místo, dobu a předmět dražby alespoň dva týdny před jejím konáním. (2) Emitent vyplatí výtěžek z prodeje cenného papíru vlastníku po započtení pohledávek vzniklých emitentovi v souvislosti s jeho prodejem. 544 [použití ustanovení přiměřeně] Na zaknihované cenné papíry vedené v samostatné evidenci se 536 až 543 použijí přiměřeně. JUDr. J. Šedová 32
Náležitosti cenného papíru Vždy stanoví zákon, který je upravuje, např.: 155 obchodního zákoníku 6 zákona č. 190/2004 JUDr. J. Šedová 33
Náležitosti technického provedení kótovaných listinných CP vydává organizátor regulovaného trhu Přehled ochranných prvků (zdroj http://www.seccorporate.cz/prehled-ochrannych-prvku/) Zejména: Umístění povinných údajů na plášti, kupónu a talónu cenného papíru Rozměry pláště, kupónu a talónu, spojení a oddělení pláště a kupónového archu Papír a barvy používané při tisku cenných papírů Tiskové techniky, kvalita tisku Bezpečnost tisku cenných papírů Grafická úprava listinných cenných papírů!!!!! Náležitostí zaknihovaných CP není: jejich číselné označení (proto se zaknihované akcie zvlášť číslují při snižování kapitálu) podpisy nebo jejich otisky (elektronický záznam nelze podepsat) údaj o povolení příslušného státního orgánu (údaj není kam vyznačit). JUDr. J. Šedová 34
5 ZCP Datum emise CP: datum označující den, kdy může dojít k vydání cenného papíru prvému nabyvateli. Datum emise cenného papíru určí emitent, nevyplývá-li ze zvláštního zákona něco jiného. (Datum) vydání CP: CP je vydán dnem, kdy splňuje všechny náležitosti pro něj zákonem nebo jiným právním předpisem stanovené a kdy se v souladu se zákonem stanoveným způsobem stane majetkem prvého nabyvatele. 5/4 ZCP řádné vydání CP i pokud nebyl dodržen postup nebo jeho vydání prvnímu majiteli, je-li (další) majitel v dobré víře (+ poškozené osoby mají právo na náhradu škody) JUDr. J. Šedová 35
Vydání akcie majiteli: 168/3 ObchZ Společnost vymění toto potvrzení bez zbytečného odkladu po zápisu společnosti do obchodního rejstříku za zatímní list, pokud jde o upsané akcie, jejichž emisní kurs nebyl splacen v plném rozsahu, a za akcie, byl-li jejich emisní kurs zcela splacen. JUDr. J. Šedová 36
Vydání cenného papíru: Proces, během něhož dochází k inkorporaci práv a jim odpovídajících povinností do listiny a k nabytí této listiny prvým nabyvatelem. Pozn.: Kreační teorie (A. Randa) považuje za zásadní pro vznik cenného papíru jednostranný právní úkon emitenta, jímž je vystavení cenného papíru, tj. písemné vyhotovení listiny, aniž by bylo vyžadováno jeho přijetí. NOZ: vyžaduje k vydání a) vytvoření CP + poctivé nabytí vytvořeného cenného papíru oprávněnou osobou, která jej nabude v dobré víře. Pro platnost vydání cenného papíru se vyžaduje, aby CP obsahoval veškeré podstatné náležitosti, aby byly splněny požadavky na straně emitenta (způsobilost a oprávnění k vydání cenného papíru) a aby se CP stal majetkem prvého nabyvatele. + je chráněna dobrá víra nabyvatelů CP, že tento splňuje-li všechny náležitosti, byl řádně vydán. Pozn: NOZ se nejvíce se přibližuje k teorii domnělých práv = je založena na odpovědnosti výstavce i v těch případech, kdy je smlouva neplatná či neexistuje či není-li dodržen předepsaný postup, bude-li listina nabyta v dobré víře třetí osobou. JUDr. J. Šedová 37
Emise cenných papírů 519 odst. 1 NOZ Vydání souboru zastupitelných cenných papírů, které jsou zpravidla vydávány na základě jediného rozhodnutí emitenta. Datum emise je totožné u všech cenných papírů příslušné emise, nezávisle na tom, kdy se ten který cenný papír skutečně stane majetkem prvého nabyvatele. 519 odst. 2 NOZ Emisní podmínky: jakýkoliv dokument, který bude naplňovat znaky předpokládané zákonem, tj. vymezení práv a povinností emitenta a vlastníka cenného papíru, jakož i podrobnější údaje o emisi. Emisními podmínkami mohou být i stanovy nebo společenské smlouvy společností. Datum emise cenného papíru: označuje den, kdy může dojít k vydání cenného papíru prvnímu nabyvateli. Není-li stanoveno jinak, určí datum emise cenného papíru emitent. Definice emitenta není v NOZ obsažena. JUDr. J. Šedová 38
520 Vydání cenného papíru (1) Cenný papír je vydán dnem, kdy splňuje náležitosti stanovené pro něj zákonem nebo jiným právním předpisem a kdy se stanoveným způsobem stane majetkem prvého nabyvatele. (2) Peněžní částka, za kterou emitent cenný papír vydává, je emisní kurs cenného papíru. 521 [vydání a nabytí cenného papíru v dobré víře] (1) Byl-li nabyvatel v dobré víře, že nabývá řádně vydaný cenný papír, je vydán i přesto, že nebyly dodrženy náležitosti postupu při vydání cenného papíru nebo že se cenný papír nestal vlastnictvím prvního nabyvatele stanoveným způsobem. (2) Ten, do jehož práva bylo zasaženo tím, že nebyly dodrženy náležitosti postupu při vydání cenného papíru nebo že se cenný papír nestal vlastnictvím prvého nabyvatele stanoveným způsobem, má právo na náhradu škody vůči emitentovi i vůči osobě, která v této záležitosti jednala jménem emitenta nebo na jeho účet, za podmínek stanovených tímto zákonem. JUDr. J. Šedová 39
Do 1.1.2014 bylo možné vydávat inominátní cenné papíry neupravené českým právem. Tuto možnost bylo možné dovodit z právní teorie + tuto možnost připouštěla i ČNB /mj. vyzdvihovala demonstrativnost výčtu CP v 1 ZCP). Na tyto CP se přiměřeně aplikovala právní úprava cenných papírů povahou nejbližších k předmětným inominátním cenným papírům. NOZ výslovně zavádí možnost vydání inominátního cenného papíru. 515 NOZ stanoví jejich minimální obsah: listina musí stanovit právo, které je s cenným papírem spojeno (alespoň odkazem na emisní podmínky), údaj o emitentovi. Listina musí jednoznačně určit i to, že zmíněné právo nejen osvědčuje, nýbrž i vtěluje. To znamená, že ze samotné listiny musí být zřejmé, že nejde o běžnou listinu, ale právě o cenný papír. Právo spojené s cenným papírem může být určeno buď přímo na listině, nebo jen odkazem na emisní podmínky. Plněno bude jedině tomu, kdo se listinou řádně legitimuje ( 514 NOZ) Nová úprava usnadní vydávání investičních certifikátů, strukturovaných dluhových cenných papírů a obdobných cenných papírů. JUDr. J. Šedová 40
NOZ umožňuje vtělit do cenného papíru zdánlivě jakékoliv (subjektivní) právo. Avšak zákon může některá práva z této možnosti vyloučit. Kupř. ZOK ( 32 odst. 2) zakazuje inkorporovat do cenného nebo zaknihovaného cenného papíru podíl společníka v obchodní korporaci, ledaže se jedná o kapitálovou společnost. Není možné vtělit do cenného papíru kupř. členský podíl v družstvu (neplatí pro evropské družstvo). Lze: vtělit do cenného papíru podíl ve společnosti s ručením omezeným. Uvedená smluvní autonomie (pokud zákon nestanoví jinak) se může prosadit jen ve vztahu k subjektivním právům relativním (inter partes) Inkorporace absolutního práva do cenného papíru, která by zachovala absolutní povahu takového práva (tj. účinky vůči všem) lze připustit jen tehdy, pokud to stanoví zákon.!!!! Bez výslovného zákonného podkladu nelze vtělit do cenného papíru například právo vlastnické, zástavní, předkupní či jiné právo věcné (např. právo odpovídající věcnému břemeni). /Strany takto nemohou sjednat, že vlastníkem určité věci, zástavním věřitelem atd. je jedině oprávněný držitel (předložitel) určité listiny, resp. že výlučně s touto listinou se takové právo převádí a bez jejího předložení je ani nelze vykonat. /!! Kogentní úprava těchto práv a jejich převodu, pokud jde o účinky vůči třetím osobám ( 978 NOZ). Věcně-právní cenné papíry bude možné vytvářet jen v systému pojmenovaných druhů cenných papírů. (Prozatím je jediným reprezentantem zemědělský skladní list ten inkorporuje vlastnické, též zástavní právo k zemědělským komoditám umístěným v zemědělském veřejném skladu /zákon č. 307/2000 Sb). JUDr. J. Šedová 41
523 Kupón (1) Je-li s cenným papírem spojeno právo na výnos, lze pro uplatnění tohoto práva vydat kupón jako cenný papír na doručitele; kupóny se vydávají v kupónovém archu. Je-li součástí kupónového archu talón, vyplývá z něho právo na vydání nového kupónového archu; talón však není cenným papírem. (2) Kupón musí obsahovat alespoň údaje o a) druhu a emitentovi cenného papíru, ke kterému byl vydán; byl-li kupón vydán k cennému papíru, vyžaduje se i jeho číselné označení, b) výši výnosu nebo způsobu jejího určení a c) datu a místu uplatnění práva na výnos. JUDr. J. Šedová 42
Důraz na smluvní volnost se promítl do větší variability druhů akcií okruhu práv, která jsou do akcie vtělena ( 276 odst. 1 ZOK). ZOK umožňuje akciovým společnostem více stratifikovat akcionářskou základnu nebo snížit náklady spojené se změnou výše základního kapitálu (naopak se značně zpřísní úprava akcií na majitele). Akcie Zatímní listy Nesplacené akcie Nevydané akcie Kusové akcie Akcie kmenové Prioritní akcie Akcie se zvláštními právy Dluhopisy Vyměnitelné Prioritní JUDr. J. Šedová 43
Zatímní list (ZOK: 285) (1) Určí-li tak stanovy, mohou být práva a povinnosti spojená s nesplacenou akcií spojena se zatímním listem. (2) Vydávají se jen v případě, že tak určí stanovy společnosti. (3) Zatímní list je cenný papír na řad, který obsahuje a) označení zatímní list, b) jednoznačnou identifikaci společnosti, c) jednoznačnou identifikaci vlastníka zatímního listu, d) jmenovitou hodnotu tvořenou součtem jmenovitých hodnot nesplacených akcií, e) počet akcií, které zatímní list nahrazuje, jejich formu nebo údaj, že nahrazuje zaknihované akcie, popřípadě i určení jejich druhu, f) splacenou a nesplacenou část emisního kursu akcií a lhůty pro jeho splácení a g) podpis člena nebo členů představenstva. Podpis může být nahrazen jeho otiskem, pokud jsou na listině současně použity ochranné prvky proti jejímu padělání nebo pozměnění. (1) Převodce ručí společnosti za dluhy, které byly se zatímním listem na nabyvatele převedeny. JUDr. J. Šedová 44
Nesplacené akcie, nevydané akcie (ZOK: 256) V případě, že nebyl vydán zatímní list nesplacené akcie představují akcionářská práva a povinnosti, a to do doby, než bude splacen emisní kurs. Nesplacenou akcii je možné převádět postoupením smlouvy podle 1898 a násl. NOZ, přičemž převod není podmíněn souhlasem společnosti. Převodce ručí společnosti za dluhy, které byly s nesplacenou akcií převedeny, tedy zejména závazek splatit emisní kurs akcie. ZOK připouští možnost nevydat akcie vůbec, ačkoli byl emisní kurs zcela splacen (ZOK 256 odst. 3 a 4). Stejně jako nesplacené, tak i nevydané akcie je možné převádět podle ustanovení o postoupení smlouvy, aniž by byl vyžadován souhlas společnosti. JUDr. J. Šedová 45
Akcie kmenové, prioritní Kmenové akcie ( 276 odst. 1 ZOK) Prioritní akcie ( 278-280 ZOK) odst. 1 ZOK) na základním kapitálu se mohou podílet až z 90%. Nově budou ex lege vydány bez hlasovacího práva, ledaže stanovy určí jinak (dříve opačný princip). Náležitosti akcie: Identifikace emitenta Jmenovitá hodnota (nejde-li o kusové akcie) Označení formy akcie (cenný papír) Číselné označení Podpis člena / členů představenstva Podstatnou náležitostí již není datum emise ani výše základního kapitálu společnosti. Formy akcie: Akcie na majitele (CP na doručitele) Akcie na jméno (CP na řad) JUDr. J. Šedová 46
Akcie se zvláštními právy Akcie se zvláštními právy - zvláštnost spočívá v tom, že inkorporuje více práv, než by odpovídalo kmenovým akciím.!!!!! Zakázáno je založit druh akcie na úbytku práv či dokonce na zvláštních povinnostech.!!!!suma akcionářských práv je konstantní. Rozsáhlejší práva ve prospěch jednoho druhu se nutně projeví v jejich úbytku u zbylých druhů. Např. vybaví-li stanovy poloviny akcií dvojnásobným počtem hlasů, o polovinu tím automaticky sníží hlasovací sílu ostatních akcií, včetně kmenových. Každý druh akcií je třeba pojmenovat. 250 odst. 2 písm. d) ZOK požadavek, aby stanovy druh vymezily i názvem. Druhové zvláštnosti mohou spočívat: V rozdílném podílu na zisku či likvidačním zůstatku V pevném na zisku či likvidačním zůstatku V podřízeném podílu na zisku či likvidačním zůstatku V rozličné váze hlasů Výčet je jen příkladný. Stanovy mohou akcie zvýhodnit i jinak. Podstata práv vtělených do akcie musí souviset s účastí ve společnosti. Společnost může vydat CP opravňující k čerpání jiných výhod, např. v režimu nepojmenovaných tomuto účelu však nemohou sloužit akcie. Práva tvořící druh akcie musejí směřovat k výkonu podílu akcionáře na řízení společnosti, jejím zisku a likvidačním zůstatku. JUDr. J. Šedová 47
Akcie se zvláštními právy Společnost může vydat CP opravňující k čerpání jiných výhod, např. v režimu nepojmenovaných tomuto účelu však nemohou sloužit akcie. Práva tvořící druh akcie musejí směřovat k výkonu podílu akcionáře na řízení společnosti, jejím zisku a likvidačním zůstatku. Zákon zdánlivě nelimituje disproporce mezi zvláštními právy a podílem na základním kapitálu.!!!!! Pozor na extrémy: Korektiv dobrých mravů ( 580 NOZ) Korektiv veřejného pořádku ( 588 NOZ) Korporace nesmí svého člena bezdůvodně zvýhodňovat ani znevýhodňovat a musí šetřit jeho členská práva i oprávněné zájmy. Disproporci bude povinen ospravedlnit obhajitelnými důvody a rozumnou přiměřeností. JUDr. J. Šedová 48
Akcie kusové Kusové akcie ( 257 ZOK): Neobsahují jmenovitou hodnotu Na základním kapitálu se podílejí poměrem k počtu všech akcií (určitým procentem) Usnadní postup při nominálních změnách základního kapitálu (z vlastních zdrojů, k úhradě ztráty), při přechodu na euro atd. Odpadne potřeba jejich výměny či vyznačení údaje o jiném nominále. Nebudou se kombinovat s akciemi se jmenovitou hodnotou. Přechod na ně se tak bude muset týkat jen všech akcií společnosti ( 257 odst. 2 ZOK). Změna okruhu povinných náležitostí akcie: Nevyžaduje se údaj o datu emise ( 259 odst. 1 ZOK) Forma listinných akcií NOZ sleduje záměr zakázat oběh listin na majitele. Počítá s jejich imobilizací či zaknihováním ( 263 odst. 2 ZOK) viz zákon o transparentnosti akciových společností. JUDr. J. Šedová 49
Samostatně převoditelná práva ZOK umožňuje samostatnou převoditelnost práv výslovně uvedených v zákoně (právo na vyplacení podílu na zisku, přednostní právo na upisování akcií a vyměnitelných a prioritních dluhopisů, právo na podíl na likvidačním zůstatku) + obdobných majetkových práv, o kterých tak určí stanovy společnosti. Stanovy mohou určit, že oddělené samostatně převoditelné právo může být inkorporováno do jiného cenného papíru kupř. kupón, nepojmenovaný cenný papír.. Zákon zakazuje samostatně převádět práva hlasovací. JUDr. J. Šedová 50
Forma listinných akcií NOZ sleduje záměr zakázat oběh listin na majitele. Počítá s jejich imobilizací či zaknihováním ( 263 odst. 2 ZOK) viz zákon o transparentnosti akciových společností. JUDr. J. Šedová 51
Společnosti, které mají akcie na jméno Počet prosinec 2012 Podíl na celku prosinec 2012 Zaknihované 247 2,30% Listinné 10 459 97,47% Zaknihované a listinné 24 0,22% Společnosti, které mají akcie na majitele (doručitele) Firmy, které mají akcie na jméno a současně na majitele (doručitele) Celkem 10 730 42,78% Zaknihované 362 2,62% Listinné 13 411 97,24% Zaknihované a listinné 19 0,14% Celkem 13 792 54,99% Zaknihované 37 10,69% Listinné 281 81,21% Zaknihované a listinné 28 8,09% Celkem 346 1,38% Neurčeno Celkem 213 0,85% Celkem a.s. 25 081 100,00% Source: ČEKIA JUDr. J. Šedová 52
Vyměnitelné a prioritní dluhopisy (ZOK: 286-294) Oddíl 2 Vyměnitelné a prioritní dluhopisy 286 [emise a vydání vyměnitelných a prioritních dluhopisů] 1. Určí-li tak stanovy, může společnost na základě rozhodnutí valné hromady vydat a) dluhopisy, s nimiž je spojeno právo na jejich výměnu za akcie nebo prioritní dluhopisy, které b) obsahují právo na přednostní upisování akcií. 2. Vydání vyměnitelných dluhopisů podle odstavce 1 může být vázáno na výměnu za již vydané akcie nebo na současné rozhodnutí společnosti o podmíněném zvýšení základního kapitálu. Vydání prioritních dluhopisů je vázáno na současné rozhodnutí společnosti o podmíněném zvýšení základního kapitálu. 3. Platí, že schválením vydání prioritních dluhopisů podle odstavce 1 rozhodla valná hromada současně o omezení přednostního práva akcionářů na upsání akcií, a to v rozsahu, ve kterém může v souladu s emisními podmínkami a tímto rozhodnutím valné hromady své přednostní právo uplatnit vlastník dluhopisu; ustanovení 488 odst. 4 se použije přiměřeně. JUDr. J. Šedová 53
Vyměnitelné a prioritní dluhopisy (ZOK: 286-294) Oddíl 2 Vyměnitelné a prioritní dluhopisy 287 [obsah usnesení] Usnesení valné hromady o vydání dluhopisů podle 286 obsahuje a) jmenovitou hodnotu dluhopisů a určení výnosu z nich, počet dluhopisů, b) místo a lhůtu pro uplatnění práv z dluhopisů s uvedením, jak bude oznámen počátek c) jejího běhu; lhůta pro uplatnění práva na výměnu dluhopisů za akcie (dále jen výměnné právo ) nebo přednostního práva na upisování akcií nesmí být kratší než 2 týdny, d) druh, formu, jmenovitou hodnotu a počet akcií, které lze za jeden dluhopis vyměnit nebo zapsat, jejich formu nebo údaj, že budou vydány jako zaknihované cenné papíry; jmenovitá a) hodnota akcií, které mohou být vyměněny za vyměnitelné dluhopisy, nesmí být vyšší, než je součet jmenovitých hodnot vyměnitelných dluhopisů, za něž mohou být vyměněny, a e) navrhovanou výši emisního kursu dluhopisů nebo způsob, jak bude stanoven, anebo pověření pro představenstvo, aby stanovilo jeho výši, včetně určení nejnižší možné výše, v jaké může být emisní kurs určen. JUDr. J. Šedová 54
Kmenový list Zákon nově zavádí možnost vtělit podíl ve společnosti s ručením omezeným do cenného papíru kmenového listu. Musí tak určit společenská smlouva Do kmenových listů jsou vtělovány podíly ve společnosti s ručením omezeným S kmenovými listy budou přecházet veškerá práva, ale i povinnosti, jež podíl dle společenské smlouvy zahrnuje Aby mohl být kmenový list vydán, bude nutné, aby společenská smlouva umožnila vznik více podílů pro jednoho společníka a odstranila veškerá omezení převoditelnosti takových podílů Kmenový list lze vydat pouze k podílu, jehož převoditelnost není omezena nebo podmíněna Smí být vydán jen jako (listinný) cenný papír, ve formě na řad - nelze jej vydat jako zaknihovaný CP Nemůže být veřejně nabízen ani přijat k obchodování na veřejném trhu ( 137 odst. 4 ZOK). Lze jej vydat pouze k podílu, jehož převoditelnost není omezena nebo podmíněna. K převodu kmenového listu postačí ústní smlouva, předání kmenového listu a jeho rubopis s obyčejným podpisem převodce. Podpis nabyvatele nebude nezbytný. (okamžikem převodu tak ani nepůjde dodatečně zjistit, tím méně ověřit. Rejstříkovému soudu se budou obtížněji dokládat skutečnosti nezbytné pro zápis do obchodního rejstříku. JUDr. J. Šedová 55
Kmenový list Kmenový list musí obsahovat následující náležitosti: Označení, že se jedná o kmenový list Jednoznačnou identifikaci společnosti Výši vkladu připadající na podíl Jednoznačnou identifikaci společníka Označení podílu, k němuž je kmenový list vydán Označení kmenového listu, jeho číslo a podpis jednatele nebo jednatelů Využití kmenových listů lze předpokládat u společností, které využijí možnosti, aby společenská smlouva připustila vznik více druhů obchodních podílů, s nimiž budou spojena různá zvláštní práva a povinnosti (x rozdíl oproti akciovým společnostem, jejichž stanovy mohou s různými druhy akcií pojit pouze zvláštní práva nikoli povinnosti) Společnost, jejíž společenská smlouva připustí různé druhy obchodních podílů, pak lze vhodně kombinovat rozhodovací obchodní podíly a kmenové listy, které představují spíše investiční obchodní podíly. JUDr. J. Šedová 56
Nové : NOZ ruší dualitu smluv (ObčZ ObchZ) + odstraňuje zvláštní úpravu řady smluv o cenných papírech (tyto smlouvy budou nahrazeny obecnými smluvními typy podle NOZ nebo smlouvami inominátními. Beze změny zůstává v NOZ převod cenného papíru na doručitele U ordrepapírů je stanoveno, že vlastnické právo k CP na řad se převádí rubopisem a smlouvou k okamžiku jeho předání, tj. obdobně jako u cenného papíru na doručitele. U rektapapírů se nově zavádí obecné pravidlo translačního účinku smlouvy, tj. vlastnické právo se převádí samotnou smlouvou k okamžiku jejího uzavření. Smlouva o převodu CP na jméno již nemusí být písemná.!!!!!! Ustanovení NOZ upravující pravidla převodů CP mají kogentní povahu. Je možné se smluvně odchýlit, ovšem jen s účinky vůči třetím osobám. Možnost nabytí vlastnického práva od neoprávněného se připouští za předpokladu dobré víry nabyvatele platí jen pro cenné papíry na doručitele.!!!! Pro CP na řad a na jméno připadá v úvahu pouze nabytí od neoprávněného ( 109 NOZ např. nabytí věci ve veřejné dražbě nebo od podnikatele v rámci běžného obchodního styku). JUDr. J. Šedová 57
NOZ neobsahuje až na několik výjimek, úpravu smluv o cenných papírech Na smlouvy o CP se budou aplikovat ust. obecných smluvních typů v NOZ Úplatný převod CP se řídí smlouvou o koupi, která přejímá úpravu kupní smlouvy z ObchZ. Smlouva o zápůjčce CP (dnes půjčka/se kromě terminologie nemění. U obstaravatelských smluv NOZ nepřevzal z ObchZ výslovně povinnost komisionáře jednat s odbornou péčí. Bude-li však komisionář vystupovat jako příslušník určitého povolání nebo stavu coby odborník (např. OCP), je povinen jednat s odbornou péčí (zásada profesionality). Schovací smlouvy zůstávají věcně beze změny. U smlouvy o zastavení CP je novinkou možnost sjednání tzv. propadné zástavy. Nebude obecně vyžadována písemná forma zástavní smlouvy. JUDr. J. Šedová 58
Smlouva o úschově cenných papírů a jejich imobilizaci NOZ ponechává pro svou specifičnost speciální úpravu smluv o úschově a imobilizaci cenných papírů. Zákon rozlišuje i nadále mezi samostatnou a hromadnou úschovou cenných papírů. Oproti předchozí úpravě větší změny nastaly u úpravy imobilizace cenných papírů - 2413 odst. 3 NOZ může být schovatelem imobilizovaného CP pouze osoba oprávněná vést samostatnou evidenci investičních nástrojů a druhotným schovatelem imobilizovaného CP pouze osoba oprávněná vést evidenci na ní navazující (ust. 93 odst. 3 ZPKT). Emitent může v emisních podmínkách podmínit nebo i zakázat, vydání imobilizovaného cenného papíru z úschovy. Pro imobilizované cenné papíry, které nelze z úschovy vydat, se použije úprava platná pro zaknihované cenné papíry. JUDr. J. Šedová 59
Smlouvy o převodech CP - 13 20 Obstaravatelské smlouvy - - 33b Smlouvy o uložení, správě, úschově a obhospodařování CP - 34 Zástavní smlouva CP - 39 44a Podle 261/3 jsou všechny úplatné smlouvy o CP absolutními obchodními závazkovými vztahy. JUDr. J. Šedová 60
Smlouvy o převodech CP - ZCP 13 20 Smlouva o úplatném převodu CP - 13 Smlouva o bezúplatném převodu - 13/3 Smlouva o půjčce CP - 16a JUDr. J. Šedová 61
Smlouva o úplatném převodu CP Řídí se (subsidiárně) úpravou kupní smlouvy v ObZ, pokud ze ZCP nebo povahy věci nevyplývá něco jiného. K platnosti smlouvy se vyžaduje, aby v ní byly určeny převáděné CP a jejich kupní cena. Strany mohou projevit vůli uzavřít KSCP i bez určení kupní ceny, pak je tato smlouva platná a kupující je povinen zaplatit cenu odpovídající 1) nejnižšímu kurzu na regulovaných trzích (burza, mimoburzovní trh) v den uzavření S. Pokud nebyl obchodován, tak odpovídající 2) poslednímu obchodování, jinak 3) jmenovitou hodnotu, jinak 4) kterou bylo možno docílit při vynaložení odborné péče. JUDr. J. Šedová 62
pokud ze ZCP nebo z povahy věci nevyplývá něco jiného, řídí se úpravou darovací smlouvy z OZ. JUDr. J. Šedová 63
Věřitel se zavazuje, že převede na dlužníka určitý počet zastupitelných cenných papírů, a dlužník se zavazuje převést na věřitele po uplynutí sjednané doby stejný počet zastupitelných cenných papírů. Dlužník se může zavázat zaplatit za půjčení cenných papírů cenu, pokud strany sjednají její výši. JUDr. J. Šedová 64
Právní předpisy: Zákon 591/1992 Sb., o cenných papírech Zákon 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ve znění Z 56/2006 Sb.) Zákon č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, (NOZ) Zákon č. 90/2012 Sb., zákon o obchodních korporacích, (ZOK) Zákon č. 134/2013 Sb., o některých opatřeních ke zvýšení transparentnosti akciových společností Stanovisko ČNB úřední sdělení ČNB ze dne 10.9.207 k vydávání cenných papírů neupravených českým právním řádem. Odborné články: Pihera, V. Zaknihované cenné papíry už nebudou cennými papíry. Dostupné z: http://www.patria.cz/pravo/1913987/zaknihovane-cenne-papiry-uz-nebudou-cennymi-papiry.html Obertová, A. Tracking shares, kusové akcie i nesplacené akcie. Investorům se otevřou nové možnosti. Dostupné z : http://www.patria.cz/pravo/2086013/tracking-shares-kusove-akcie-inesplacene-akcie-investorum-se-otevrou-nove-moznosti.html Husták, Z., Manderla, M., Sedláček, T. Cenné papíry v novém občanském zákoníku - flexibilní režim. Dostupné z: http://www.epravo.cz/top/clanky/cenne-papiry-v-novem-obcanskemzakoniku-flexibilni-rezim-91662.html Koblížek, J. Cenné papíry po rekodifikaci českého soukromého práva. Diplomová práce. PF MU 2012. JUDr. J. Šedová 65