KONSOLIDOVANÁ VÝRONÍ ZPRÁVA

KONSOLIDOVANÁ VÝRONÍ ZPRÁVA 2005 Praha dne 25. dubna 2006

1. Základní údaje o konsolidaním celku: Konsolidovaná výroní zpráva je sestavena za období od 1.1.2005 31.12.2005. Konsolidaní celek je tvoen ovládající osobou (mateská spolenost) a osobou ovládanou GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. (dceinná spolenost). Do konsolidace podle rozhodnutí spolenosti nebyla zahrnuta spolenost pod podstatným vlivem SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci, nebo dlouhodobá omezení významn brání konsolidující úetní jednotce ve výkonu jejích práv ohledn nakládání s majetkem a jejím ízením. V dob zpracování konsolidované úetní závrky nebyla úetní závrka spolenosti SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci, vzhledem k neukonenému auditu, k dispozici. Mateská spolenost (emitent kótovaných cenných papír) : Sídlo : Praha 4-Nusle, Ctiradova 508/1, PS : 140 16 Právní forma : Akciová spolenost I : 44 52 00 00 Den zápisu : 20. ledna 1992 Základní kapitál : 958. 658.400,- K Pedmt podnikání : koup zboží za úelem jeho dalšího prodeje a prodej realitní innost innost ekonomických a organizaních poradc zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic reklamní innost a marketing správa a údržba nemovitostí služby v oblasti administrativní správy a služby organizan hospodáské povahy u fyzických a právnických osob pronájem a pjování vcí movitých zprostedkování obchodu zastavárenská innost Obchodní spolenost byla založena jednorázov zakladatelským plánem akciové spolenosti SKLOEXPORT se sídlem v Liberci t. 1.máje 52, ze dne 25.2.1991 a se souhlasem ministerstva pro správu národního majetku a jeho privatizaci R ze dne 16.11.1991. j. 2O/88/91. Firma je akciovou spoleností ve smyslu 154 a násl. zákona. 513/1991 Sb. Je založena na dobu neuritou a ídí se právním ádem R. V posledních tech letech nedošlo k žádným zmnám ve výši základního kapitálu, který je ve výši 958.658.400,- K.

Obchodní firma je zapsána v Obchodním rejstíku, vedeného Mstským soudem v Praze oddíl B, vložka 4284. Spolenost nemá žádnou organizaní složku v zahranií. Internetová adresa : E-mail : www.bcgroup.cz bcg@bcgroup.cz Dceinná spolenost GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. Sídlo : Karlovy Vary, Pražská 125 Právní forma : Akciová spolenost I : 618 58 595 Den zápisu : 20. záí 1994 Pedmt podnikání : koup zboží za úelem jeho dalšího prodeje a prodej zprostedkování v oblasti obchodu przkum trhu golfový servis /montáž a opravy reklamní innost úprava porost a kácení zelen zakládání povrchové úpravy hiš a jejich údržba poradenská innost v oblasti výstavby provozu a údržby golfových hiš a sportovních zaízení zpracování návrh na výstavbu a rekonstrukci golfových hiš provozování tlovýchovných a sportovních zaízení a zaízení sloužících regeneraci a rekondici poskytování tlovýchovných služeb pronájem a pjování vcí movitých Spolenost GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. je zapsaná v Obchodním rejstíku vedeném Krajským soudem v Plzni oddíl B, vložka 752. Spolenost nemá žádnou organizaní složku v zahranií..

2. Údaje o cenných papírech Akcie ISIN CZ 0009092607 Objem emise : 958. 658. 400,- K Poet kus : 1. 198. 323 ks Jmenovitá hodnota : 800,- K Forma : na majitele Podoba : zaknihovaná Veejný trh : RM SYSTÉM, a.s. Veejn obchodované dluhopisy : Veejn obchodované podílové listy : ne ne Akcioná je oprávnn úastnit se valné hromady, hlasování, má právo požadovat a dostat na ní vysvtlení záležitostí týkajících se spolenosti, je-li takové vysvtlení potebné pro posouzení pedmtu jednání valné hromady a uplatovat návrhy a protinávrhy. Nejprve se hlasuje o návrhu pedstavenstva. Akcioná má právo na podíl na zisku obchodní firmy, který valná hromada podle hospodáského výsledku schválila k rozdlení. Podíl na zisku bude akcionái uren pomrem jmenovité hodnoty jeho akcií k jmenovité hodnot akcií všech akcioná. Spolenost nesmí vyplácet zálohy na podíly na zisku. Podíl na zisku je splatný do šesti msíc ode dne, kdy bylo pijato usnesení valné hromady o rozdlení zisku. Den splatnosti dividendy, místo a zpsob její výplaty, popípad rozhodný den, je povinno oznámit pedstavenstvo zpsobem ureným zákonem a Stanovami pro svolání valné hromady. Valná hromada rozhoduje o rozdlení zisku po zdanní a odvodu do rezervního fondu dle stanov a dle ustanovení obchodního zákoníku. Dne 21. 6. 2005 probhla ádná valná hromada spolenosti, které se zúastnili akcionái, jejichž akcie pedstavují 485.309 hlas, což odpovídá 40,499 % zapsaného základního kapitálu spolenosti. Valná hromada projednala zprávy pedstavenstva o podnikatelské innosti a dozorí rady o innosti v roce 2004. Schválila roní úetní závrku, návrh na vypoádání hospodáského výsledku za rok 2004 a návrh opatení zpracovaného pedstavenstvem k ozdravní hospodáské situace pro následujícím období roku 2005. Spolenost v hodnoceném období nevydala žádné prioritní akcie s prioritními právy a nemá ve svém majetku žádné vlastní akcie.

3. Spolenost vlastní akcie v tchto spolenostech Emitent druh CP poet akcií v ks procentní podíl na ZK nominální hodnota v tis. K poizovací cena v tis. K Aero Holding a.s. Praha akcie 12 000 0,15 0,2 1. 162 v likvidaci zaknihované Crystalex a.s. akcie listinné 1 0,00 1 1 DEST- CZ a.s. konkurs akcie 6 000 0,81 0,1 2. 000 zaknihované DESTA- NOVA a.s. konkurs akcie 6 000 0,81 0,2 4. 000 zaknihované Sklárny Kavalier a.s. akcie listinné 20 114 2,78 1 22. 281 TANEX a.s. akcie 161 0,03 0,01 161 zaknihované Skloexport a.s. v likvidaci akcie listinné 8 400 20,34 10 36. 372 Golf Resort Karlovy Vary a.s. akcie listinné 8 400 98,82 10 91. 363 4. Údaje o závislosti emitenta na patentech nebo licencích, prmyslových, obchodních nebo finanních smlouvách, které mají zásadní význam pro podnikatelskou innost emitenta. Spolenosti konsolidaního celku nejsou žádným zpsobem závislé na výše uvedených smlouvách, ani v této oblasti nevyvíjí žádnou podnikatelskou innost. 5. Údaje o soudních, správních nebo rozhodích ízeních zahájených bhem posledních dvou úetních období, které mohou mít významný vliv na finanní situaci emitenta. Dne 19. 7. 2005 bylo Komisí pro cenné papíry pod.j. 51/Se/40/2005/2 zahájeno se spoleností správní ízení ohledn možného porušení informaní povinnosti týkající se princip odmování vedoucích osob emitenta a dozorí rady. Po podání vyjádení spolenosti k této záležitosti dne 26. 7. 2005, bylo toto ízení Komisí pro cenné papíry zastaveno dne 11. 8. 2005.

Proti spolenostem konsolidaního celku nejsou v souasné dob vedeny žádné spory. 6. Informace o výzkumu nebo vývoji nových výrobk nebo postup v bžném úetním období. Mateská ani dceinná spolenost se neangažují v oblasti výzkumu nebo vývoje nových výrobk a technologií. 7. Informace o aktivitách v oblasti ochrany životního prostedí a pracovn právních vztazích Spolenosti konsolidaního celku neprovádjí podnikatelské aktivity, které by narušovaly životní prostedí a nevynakládají na ochranu životního prostedí žádné prostedky. Spolenosti konsolidaního celku zamstnávají pibližn 16-18 pracovník. Pracovn právní situace je stabilizovaná. 8. Struktura akcioná v roce 2005 DESTINY HOLDING LIMITED 39,11 % PANNA AKTIENGESELLSCHAFT 17,84 % VITREA a.s. 6,60 % Minoritní akcionái 36,45 % 9. Zpráva o vztazích Spolenost BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. je ovládající osobou spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. a GOLF RESORT Karlovy Vary je jedinou ovládanou osobou spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. Akcie spolenosti jsou z 98,82 % vlastnny spoleností BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. V úetním období od 1.1.2005 do 31.12.2005 nebyla uzavena ovládací smlouva ve smyslu 190b až 190d zákona. 513/1991 Sb. Statutární orgán ovládané osoby proto v souladu s ustanovením 66a odst. 9 obchodního zákoníku proto vypracoval Zprávu o vztazích mezi propojenými osobami.

10. Údaje o statutárních a dozorích orgánech spoleností konsolidaního celku BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. Pedstavenstvo pedseda Ing. Vladimír Maier VŠE len Ing. Pavel Štrbák VŠE len Ing. Josef Matjo VŠE Dozorí rada pedseda Ing. Oldich Rutar VŠE len RNDr. Juraj Vronka MFF UK len Ing. Jií Kašpar VŠE editel spolenosti JUDr. Josef erný PFUK Informace o penžitých a naturálních píjmech statutárních orgán a vedoucích pracovník spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s.: Pedstavenstvo : Žádný z len pedstavenstva spolenosti nepijal v hodnoceném období od emitenta a ani od osob emitentem ovládaných žádné penžní, nebo naturální píjmy. Ve smlouv o výkonu funkce lena pedstavenstva je jako princip odmování výslovn ujednáno, že výkon této funkce je bezúplatný. Nevlastní žádné akcie spolenosti ( a to ani osoby blízké ). Nebyla uzavena žádná opní smlouva, která by byla uzavena v jejich prospch a která by se týkala úastnických cenných papír. Dozorí rada : Žádný z len dozorí rady spolenosti nepijal v hodnoceném období od emitenta a ani od osob emitentem ovládaných žádné penžní, nebo naturální píjmy. Ve smlouv o výkonu funkce lena dozorí rady je jako princip odmování výslovn uvedeno, že výkon této funkce je bezúplatný. Nevlastní žádné akcie spolenosti ( a to ano osoby blízké ). Rovnž v tomto pípad nebyla uzavena žádná opní smlouva, která by byla uzavena v jejich prospch a týkala by se úastnických cenných papír. editel spolenosti : V hodnoceném období obdržel, na základ uzavené manažerské smlouvy, píjem ze závislé innosti ve výši 240.583,- K. Za hodnocené období nebyly vyplaceny žádné odmny.

Nevlastní žádné akcie spolenosti. Ani v jeho pípad nebyla uzavena žádná opní smlouva, která by byla uzavena v jeho prospch a týkala se úastnických cenných papír. Výše uvedeným statutárním orgánm, len dozorí rady a vedoucím pracovníkm nebyla emitentem poskytnuta žádná pjka nebo úvr. Spolenost za n nepevzala žádné ruení, nebo jiná plnní i zajištní. Žádný z len pedstavenstva, dozorí rady a vedoucích pracovník spolenosti nebyl odsouzen pro trestný in majetkové povahy. GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. Pedstavenstvo pedseda Vlastimil Argman len Libor erný len Ing. Vladimír Mráz Dozorí rada len Ing. Karel Maík len Ing. Jií Šmejc len Ing. Alena Halíová lenové pedstavenstva a dozorích rady spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. nevlastní žádné akcie spolenosti ( ani osoby blízké ), neuzaveli v hodnoceném období žádnou opní smlouvu. Nepijali žádné naturální ani penžní píjmy od spoleností zahrnutých do konsolidaního celku. Výše uvedeným statutárním orgánm a vedoucím pracovníkm nebyla spoleností poskytnuta žádná pjka nebo úvr. Spolenost za n nepevzala žádné ruení, nebo jiná plnní i zajištní. Žádný z len pedstavenstva, dozorí rady a vedoucích pracovník spolenosti nebyl odsouzen pro trestný in majetkové povahy. 11. Zpráva pedstavenstva o podnikatelské innosti emitenta Vzhledem k dosaženým pozitivním ekonomickým výsledkm spolenosti v roce 2003 a 2004, nebyla mnna strategie firmy schválená akcionái spolenosti. Bylo pokraováno ve vyhledávání možností vedoucích ke zhodnocení volných finanních prostedk za podmínek výhodnjších než poskytují penžní ústavy. Opatení pedstavenstva spolenosti ke zvýšení ekonomické výkonnosti spolenosti v roce 2005 tak bylo nadále zameno na spolenosti psobící v oblasti výroby a prodeje výrobk ze skla. Toto opatení bylo schváleno akcionái na ádné valné hromad dne 21. 6. 2005. Obchodní

spolupráce tak byla i nadále zamena na spolenosti BOHEMIA CRYSTALEX TRADING a.s. a Vitral Aktiengesellschaft. K tmto spolenostem je nutno uvést, že jsou nejen pedními producenty zajímavé obchodní komodity, ale zabývají se zejména vývozem tradiního eského zboží do zahranií. Tyto výrobky jsou chránny svtov proslulými ochrannými známkami. Z tchto dvod bude v této spolupráci pokraováno i v dalším období, pokud valná hromada akcioná na valné hromad v roce 2006 nerozhodne jinak. Pedstavenstvu spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. bylo uloženo valnou hromadou akcioná vnovat zvláštní pozornost spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. Vzhledem k významným investicím do rekonstrukce areálu zde bylo dosaženo jeho významného zhodnocení. V roce 2005 se podailo odkoupit dalších 450 ks listinných akcií této spolenosti a tím bylo dosaženo podílu ve výši 98,82 %. Po rozvahovém dni došlo k navýšení základního kapitálu ve spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. o 27.600 tis. K spoleností Tímto se podailo splnit základní zadání pijaté akcionái na poslední ádné valné hromad. V roce 2005 bylo dosaženo pozitivního konsolidovaného hospodáského výsledku bez menšinového podílu ve výši 4. 336 tis. K. Vlastní kapitál spolenosti se i nadále nachází pod polovinou základního kapitálu. Pedstavenstvo o této skutenosti informovalo valnou hromadu akcioná, která se konala dne 21. 6. 2005 a pedložilo již výše citovaný návrh na pijetí Opatení ke zvýšení ekonomické výkonnosti spolenosti a dosažení budoucích výnos, které akcionái schválili. Tato situace se zcela jist stane pedmtem jednání valné hromady akcioná v roce 2006, kdy bude výše uvedené opatení pedstavenstva hodnoceno a posouzeny dosažené ekonomické výsledky spolenosti za rok 2005 Strategie hospodáské innosti spolenosti v hodnoceném období vycházela ze schváleného návrhu Opatení pedstavenstva spolenosti projednaného a schváleného na poslední valné hromad. Za úetní období 2002, 2003 a 2004 nebyla vyplácena dividenda. Projednávání výplaty dividendy za rok 2005 bude pedmtem jednání ádné valné hromady v roce 2006. V roce 2005 mla spolenost BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. jednoho zamstnance. 12. Informace o minulém vývoji úetní jednotky a jejím postavení za dv pedcházející období Valnou hromadou akcioná byla schválena orientace obchodní spolupráce spolenosti na pední výrobce a vývozce výrobk ze skla a porcelánu. Tato nová strategie pinesla pozitivní výsledky. V roce 2003 bylo dosaženo konsolidovaného výsledku hospodaení bez menšinového podílu ve výši 19. 041 tis. K (údaj z konsolidované úetní závrky zpracované dle eské úetní legislativy) a v roce 2004 ve stejném ukazateli 7. 466 tis. K (údaj z konsolidované úetní závrky zpracované podle mezinárodních standard finanního výkaznictví IFRS). Podstatný je fakt, že se podailo zastavit nepíznivé hospodáské výsledky spolenosti a vytvoit podmínky pro její ekonomickou stabilizaci a dosahovat kladných hospodáských výsledk.

13. Informace o pedpokládaném budoucím vývoji spolenosti Akcionái spolenosti uložili pedstavenstvu úkoly, které jsou zakotveny v Opatení pedstavenstva pijatého valnou hromadou spolenosti dne 21. 6. 2005 a v tomto trendu pedstavenstvo spolenosti vyvíjí svou innost. Základním úkolem zstává nadále pípadná investice do eských skláských firem a rozšíení majetkového portfolia spolenosti. Dalším zásadním úkolem je pokraování v pozitivním rozvoji spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. V tchto trendech je pokraováno i v dalším období, pokud akcionái pedstavenstvu spolenosti nezmní zadání a neuloží jiné úkoly. 14. Vlastnictví nemovitosti Mateská spolenost (emitent) v souasné dob nevlastní žádné nemovitosti. Dceiná spolenost je vlastníkem pozemk v poizovací hodnot 24 297 tis. K a staveb v poizovací hodnot 104 585 tis. K. 15. Zmny v pijatých úvrech Spolenosti konsolidaního celku v minulých letech, ani v hodnoceném období nepijaly žádné bankovní úvry. 16. Pechod na mezinárodní standardy IFRS Spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s., která je emitentem cenných papír registrovaných na regulovaném trhu cenných papír, vznikla povinnost ( ve smyslu zákona o úetnictví a vyhlášky. 500/2002 Sb. ) poprvé sestavit k 31. 12. 2004 konsolidovanou úetní závrku. Stejná situace je i v hodnoceném roce 2005. Zárove je teba v této souvislosti ješt uvést, že údaje uvedené v této zpráv a které mají vztah k období 2002 a 2003 byly zpracovány dle národní úpravy úetnictví. Údaje za období 2004 a 2005 jsou již zpracovány dle mezinárodních standard finanního výkaznictví IFSR. Ke dni 31. 12. 2005 tak byla poprvé sestavena konsolidovaná úetní závrka v souladu s mezinárodními standardy pro finanní výkaznictví IFRS a tato byla zpracována podle zásady útování v historických poizovacích cenách. Podrobnjší informace jsou uvedeny v Píloze ke konsolidované úetní závrce sestavené k datu 31. 12. 2005, která tvoí pílohu této zprávy. Z výše uvedeného vyplývá, že nelze srovnávat zveejnnou individuální a konsolidovanou úetní závrku spolenosti za rok 2004, ve které jsou údaje v bžném i minulém období vykázány v souladu s platnou eskou úetní legislativou, s individuální a konsolidovanou úetní závrkou spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP, a.s. za rok 2005, ve které jsou údaje v bžném i minulém období (tj. i za rok 2004) vykázány v souladu s mezinárodními standardy finanního výkaznictví IFRS.

17. Údaje o finanní situaci emitenta Úetní závrka a konsolidovaná úetní závrka spolenosti, vetn píloh k tmto úetním závrkám za rok 2005, jsou v nezkrácené form v píloze k této konsolidované výroní zpráv. Tyto dokumenty byly spolen s konsolidovanou výroní zprávou za rok 2005 oveny auditorem a budou projednány VH spolenosti v roce 2006. Vybrané položky z roní úetní závrky mateského podniku za rok 2004 a 2005 v tis. K ( stav k 31. 12. ) 2005 2004 Aktiva celkem 442.153 438.770 Pohledávky celkem ( netto ) 258.101 271.386 - z toho dlouhodobé pohledávky 196.822 205.108 Vlastní kapitál 436.481 435.541 Základní kapitál 958.658 958.658 Závazky celkem 5.672 3.229 - z toho dlouhodobé závazky 0 0 Hospodáský výsledek za úetní období 941-3.881 Hospodáský výsledek ped zdanním 1.301-1 Údaje roku 2004 a 2005 vyplývají z úetnictví vedeného dle IFRS, nikoliv podle eské právní úpravy. Vybrané položky z roní úetní závrky mateského podniku za roky 2002 a 2003 ovené auditorem Stav k 31. 12. bžného roku ( v tis. K ) 2002 2003 Aktiva celkem 417.630 443.127 Pohledávky celkem ( netto ) 270.973 283.008 - z toho dlouhodobé pohledávky 0 4.500 - z toho dlouhodobá pjka* 205.716 209.288 Vlastní kapitál 414.766 439.422 Základní kapitál 958.658 958.658 Závazky celkem 2.824 3.675 Emise dluhopis 0 0 Výsledek hospodaení 41.784 24.656 * V souladu s Vyhláškou 500/2002 Sb. byla tato pohledávka vykázána ve výkazu Rozvaha na. B.II.5. jako Jiný dlouhodobý finanní majetek. Údaje vycházejí z úetní závrky zpracované podle platné národní právní úpravy.

Vybrané položky z konsolidované roní úetní závrky sestavené dle IAS/IFRS 2004 2005 Aktiva celkem 501.126 499.682 Pohledávky celkem (netto ) 247.360 231.217 - z toho dlouhodobé pohledávky 205.108 196.822 Vlastní kapitál 447.838 450.278 Základní kapitál 958.658 958.658 Závazky celkem 53.288 49.404 - z toho dlouhodobé závazky 27.892 25.938 Hospodáský výsledek konsolidovaný 8.251 4.471 Hospodáský výsledek bez menšinového podílu 7.466 4.336 Auditor mateské spolenosti v roce 2002 : Vladislav Mírek, auditor, osvdení KA R.1337 MAC s.r.o. auditorská spolenost osvdení KA R. 169 Havlíkova 15/1682, Praha 1 Výrok auditora : bez výhrad Auditor mateské spolenosti v roce 2003 : Vladislav Mírek, auditor, osvdení KA R. 1337 MAC s.r.o. auditorská spolenost osvdení KA R. 169 Havlíkova 15/1682, Praha 1 Výrok auditora : bez výhrad Auditor konsolidované úetní závrky 2004: Vladislav Mírek, auditor, osvdení KA R. 1337 MAC s.r.o. auditorská spolenost osvdení KA R. 169 Havlíkova 15/1682, Praha 1 Výrok auditora : bez výhrad Náklady na audit úetní závrky za spolenost BOHEMIA CRYSTAL GROUP a.s. (mateská spolenost) iní za rok 2005 ástku 150 tis. K a 20 tis. K za audit konsolidované úetní závrky. Spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. bylo v roce 2005 fakturováno 30 tis. K za audit úetní závrky a 3 tis. K za ostatní auditorské služby. Náklady na audit konsolidovaného celku iní ron cca 203 tis. K. Deklarované ástky jsou uvedeny bez DPH.

18. Prohlášení osob odpovdných za výroní zprávu Prohlašuji, že údaje uvedené v konsolidované výroní zpráv odpovídají skutenosti a žádné podstatné okolnosti, které by mohly ovlivnit pesné a správné posouzení emitenta cenných papír, nebyly vynechány....... len pedstavenstva len pedstavenstva Ing. Pavel Štrbák Ing. Josef Matjo

Ctiradova 508/1 140 16 Praha 4 I: 554 20 000 KONSOLIDOVANÁ ROZVAHA k 31. prosinci 2005 v tis. K AKTIVA k 31.12.2005 k 31.12.2004 Dlouhodobá aktiva Dlouhodobý nehmotný majetek 394 442 0 400 331 0 -software Dlouhodobý hmotný majetek - pozemky - stavby - ostatní Dlouhodobý finanní majetek - podíly v dceiných podnicích - podíly v pidružených podnicích - ostatní podíly a jiný dlouhodobý finanní majetek Dlouhodobé pohledávky Goodwill Ostatní dlouhodobá aktiva Obžná aktiva Zásoby 112 507 24 297 80 510 7 700 22 282 22 282 196 822 62 831 105 240 300 112 580 24 120 82 849 5 611 22 282 22 282 205 108 60 361 100 795 218 Pohledávky z obchodního styku Ostatní krátkodobé pohledávky Krátkodobý finanní majetek CELKEM AKTIVA PASIVA k 31.12.2005 k 31.12.2004 Vlastní kapitál celkem Základní kapitál Rezervní fond Ostaní fondy Nerozdlený zisk / (neuhrazená ztráta) Zisk (ztráta) bžného období Menšinový vlastní kapitál 450 278 958 658 3 322-516 652 4 336 614 447 838 958 658 3 322-524 118 7 466 2 510 - menšinový základní kapitál - menšinový podíl na fondech 1 003 14 5 500 40 - menšinový nerozdlený zisk / neuhrazená ztráta -538-3 815 - menšinový zisk / (menšnová ztráta) bžného období 135 785 Dlouhodobé závazky Bankovní úvry Dlouhodobé rezervy Ostatní dlouhodobé závazky Krátkodobé závazky Bankovní úvry Krátkodobé rezervy Závazky z obchodního styku Ostatní krátkodobé závazky CELKEM PASIVA Sestaveno dne: 21. dubna 2006 Právní forma úetní jednotky: akciová spolenost Pedmt podnikání: zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic 5 070 3 508 29 325 38 744 70 545 58 325 499 682 501 126 25 938 27 892 25 938 27 892 23 466 25 396 6 914 4 837 16 552 20 559 499 682 501 126

Podpisový záznam statutárního orgánu úetní jednotky:

Ctiradova 508/1 140 16 Praha 4 I: 554 20 000 KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY k 31. prosinci 2005 v tis. K 2005 2004 Tržby za prodej zboží Náklady vynaložené na prodané zboží Obchodní marže 1 593 1 496 97 1 771 1 612 159 Výkony - poskytované služby Služby, materiál a energie Pidaná hodnota Osobní náklady Dan a poplatky 24 377 8 963 15 511 4 650 100 20 345 12 153 8 351 5 119 1 541 Zútování kladného konsolidaního rozdílu Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku Ostatní provozní výnosy 7 047 346 4 835 17 704 Ostatní provozní náklady 569 2 382 Konsolidovaný provozní výsledek hospodaení Výnosové úroky Nákladové úroky 3 491 10 887 555 12 178 11 969 561 Ostatní finanní náklady (výnosy) Konsolidovaný finanní výsledek hospodaení 8 992 1 340 11 455-47 Konsolidovaný zisk z bžné innosti ped zdanním Da z píjm 4 831 360 12 131 3 880 Konsolidovaný zisk z bžné innosti po zdanní - z toho zisk pipadající vtšinovým podílm - z toho zisk pipadající menšinovým podílm 4 471 4 336 135 8 251 7 466 785 Sestaveno dne: 21. dubna 2006 Právní forma úetní jednotky: akciová spolenost Pedmt podnikání: zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic Podpisový záznam statutárního orgánu úetní jednotky:

KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ O ZMNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU v tis. K Ctiradova 508/1 140 16 Praha 4 I: 445 20 000 Základní kapitál Rezervní fond Nerozdlený zisk vtšinovým Menšinový podíl Celkem Stav k 31.12.2003 istý zisk k 31.12.2004 958 658 2 089-522 885 7 466 437 862 7 466 1 717 785 439 579 8 251 Navýšení základního kapitálu 0 0 Dividendy 0 0 Transfery v rámci vlastního kapitálu 1 233-1 233 0 0 Ostatní 0 8 8 Stav k 31.12.2004 istý zisk k 31.12.2005 958 658 3 322-516 652 4 336 445 328 4 336 2 510 135 447 838 4 471 Navýšení základního kapitálu 0 0 Dividendy 0 0 Transfery v rámci vlastního kapitálu 0 0 Ostatní - zmny menšinového VK z dvodu zmny podílu 0-2 031-2 031 Stav k 31.12.2005 958 658 3 322-512 316 449 664 614 450 278 Sestaveno dne: 21. dubna 2006 Právní forma úetní jednotky: akciová spolenost Pedmt podnikání: zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic Podpisový záznam statutárního orgánu úetní jednotky: Celkem (piaditelné vlastníkm)

Ctiradova 508/1 140 16 Praha 4 I: 554 20 000 KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ O PENŽNÍCH TOCÍCH v tis. K k 31.12.2005 k 31.12.2004 Provozní innost istý zisk ped zdanním úpravy o: Odpisy a amortizace (v. goodwilu) Nerealizované kurzové zisky v isté výši Úrokové výnosy Úrokové náklady 4 831 7 047 6 715-10 887 555 12 131 4 835 9 032-11 969 561 Zisk z prodeje pozemk, budov a vybavení v isté výši -13-38 istý penžní tok z provozní innosti ped zmnou pracovního kapitálu 8 248 14 552 Snižení/Zvýšení pohledávek a jiných bžných aktiv 2 498 9 718 Snížení/Zvýšení zásob -82-46 Snižení/Zvýšení obchodních závazk a jiných krátkodobých dluh istý penžní tok z provozní innosti ped zdanním a úroky Placené úroky Placené dan ze zisku istý penžní tok z provozní innosti Investiní innost Nákup goodwilu a jiných nehmotných aktiv Nákup pozemk, budov a vybavení Výtžek z prodeje pozemk, budov a vybavení -2 353-5 427 13-31 735 43 istá platba za dceinou spolenost Zvýšení investic a jiných dlouhodobých aktiv Pijaté úroky istý penžní tok z investiní innosti -4 144-3 704 6 520 20 520 6 520 20 520-2 250 17 671 11 223 7 654-20 469 Finanní innost Zvýšení/snížení dlouhodobých výpjek Dividendy majoritní spolenosti Dividendy minoritním akcionám Uplatnní akciové opce Zvýšení/snížení krátkodobých výpjek istý penžní tok z finanní innosti isté zvýšení penžních prostedk a penžních ekvivalent Penžní prostedky a pen.ekvivalenty na poátku roku Penžní prostedky a pen.ekvivalenty na konci roku -1 954 7 890-1 954 7 890 12 220 7 941 58 325 50 384 70 545 58 325 Sestaveno dne: 21. dubna 2006 Právní forma úetní jednotky: akciová spolenost Pedmt podnikání: zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic Podpisový záznam statutárního orgánu úetní jednotky:

Píloha ke konsolidované úetní závrce sestavené k datu 31.12.2005 (úplný rozsah, hodnotové údaje v tis. K) Okamžik sestavení konsolidované úetní závrky: 21.4.2006 Podpisový záznam statutárního orgánu:

I. Obecné informace 1. Rozsah konsolidace Konsolidovaná úetní závrka je sestavena k 31.12.2005 za období 1.1.2005 31.12.2005. Okamžik sestavení konsolidované úetní závrky je 21.4.2006. Konsolidaní celek je tvoen ovládající osobou (mateská spolenost) a osobou ovládanou GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. (dceiná spolenost). 2. Obecné údaje o spolenostech zahrnutých do konsolidaního celku Mateská spolenost Sídlo Ctiradova 508/1, PS: 140 16, Praha 4 Nusle Identifikaní íslo 445 20 000 Právní forma Pedmt podnikání Akciová spolenost zapsaná v obchodním rejstíku vedeném Mstským soudem v Praze, oddíl B, vložka 4284 - koup zboží za úelem dalšího prodeje a prodej - realitní innost - innost ekonomických a organizaních poradc - zprostedkovatelská innost v oblasti financování a investic - reklamní innost a marketing -správa a údržba nemovitostí -služby v oblasti administrativní správy a služby organizan hospodáské povahy u fyzických a právnických osob - pronájem a pjování vcí movitých - zprostedkování obchodu - zastavárenská innost Rozvahový den 31.12.2005 Okamžik sestavení ádné úetní závrky 11.4.2006 Úetní období 1.1.2005 31.12.2005 Datum vzniku 20.01.1992 Fyzické a právnické osoby, které mají podstatný nebo rozhodující vliv na úetní jednotce Název Výše vkladu v procentech k 31.12.2005 Výše vkladu v procentech k 31.12.2004 DESTINY HOLDING LIMITED 39,11 39,11 24) Píloha ke konsolidované úetní závrce Strana 2 (celkem

PANNA AKTIENGESELLSCHAFT 17,84 16,36 Celkem 56,95 55,47 Jména a píjmení len statutárních orgán Složení k 31.12.2005 Složení k 31.12.2004 a) ing. Vladimír Maier pedseda pedstavenstva a) ing. Vladimír Maier len pedstavenstva b) ing. Pavel Štrbák len pedstavenstva b) ing. Pavel Štrbák len pedstavenstva c) ing. Josef Matjo len pedstavenstva c) ing. Josef Matjo len pedstavenstva Jména a píjmení len dozorích orgán Složení k 31.12.2005 Složení k 31.12.2004 a) ing. Oldich Rutar pedseda a) ing. Oldich Rutar pedseda b) RNDr. Juraj Vronka len b) RNDr. Juraj Vronka len c) ing. Jií Kašpar len c) ing. Jií Kašpar len Dceiná spolenost GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. Sídlo Pražská 125, Karlovy Vary Identifikaní íslo 618 58 595 Právní forma Akciová spolenost zapsaná v obchodním rejstíku vedeném Krajským soudem v Plzni, oddíl B., vložka 752 Pedmt podnikání koup zboží za úelem jeho dalšího prodeje a prodej, zprostedkování v oblasti obchodu, przkum trhu, golfový servis (montáž a opravy), reklamní innost, úprava porost a kácení zelen, zakládání povrchové úpravy hiš a jejich údržba, poradenská innost v oblasti výstavby provozu a údržby golfových hiš a sportovních zaízení, zpracování návrh na výstavbu a rekonstrukci golfových hiš, provozování tlovýchovných a sportovních zaízení a zaízení sloužících regeneraci a rekondici, poskytování tlovýchovných služeb, pronájem a pjování vcí movitých Rozvahový den 31.12.2005 Okamžik sestavení ádné úetní závrky 14.4.2006 Úetní období 1.1.2005 31.12.2005 Datum vzniku 20.9.1994 Podíl spolenosti na spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. k 31.12.2004 k 31.12.2005 93,53% 98,82% 24) Píloha ke konsolidované úetní závrce Strana 3 (celkem

Ve spolenosti GOLF RESORT Karlovy Vary a.s. spolenost BOHEMIA CRYSTAL GROUP, a.s. vykonává rozhodující vliv. 3. Spolenosti nezahrnuté do konsolidaního celku Spolenost nezahrnutá do konsolidaního celku Sídlo SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci T. 1. máje 52, Liberec III Identifikaní íslo 000 00 981 Právní forma akciová spolenost Pedmt podnikání - koup zboží za úelem jeho dalšího prodeje - poskytování ubytovacích a stravovacích služeb - realitní innost - mezinárodní zasilatelství - obchodní zastupování zahraniní firmy Datum vzniku 1. srpna 1969 Podíl spolenosti BOHEMIA CRYSTAL GROUP, a.s. na spolenosti SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci k 31.12.2005 i k 31.12.2004 20, 34% Do konsolidaního celku podle rozhodnutí spolenosti nebyl zahrnut pidružený podnik SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci, nebo dlouhodobá omezení významn brání konsolidující úetní jednotce ve výkonu jejích práv ohledn nakládání s majetkem a jejím ízením. V dob zpracování konsolidované úetní závrky nebyla úetní závrka spolenosti SKLOEXPORT akciová spolenost v likvidaci, vzhledem k neukonenému auditu, k dispozici. 24) Píloha ke konsolidované úetní závrce Strana 4 (celkem

II. Pehled úetních zásad Konsolidovaná úetní závrka spolenosti byla zpracována a zveejnna v souladu s mezinárodními standardy pro finanní výkaznictví (International Financial Reporting Standards IFRS) ve znní pijatém v EU. Mateská spolenost je emitentem kótovaných cenných papír (cenných papír registrovaných na regulovaném trhu cenných papír) a uplatnila v souladu se zákonem. 563/1991 Sb., o úetnictví v r. 2005 poprvé IFRS, tj. mateská spolenost vede své úetní knihy a záznamy v souladu s IFRS. Dceiná spolenost vede své úetní knihy a záznamy v souladu s úetními zásadami stanovenými v eské republice zákonem o úetnictví. Ve výkazech dceiné spolenosti sestavených dle platné eské legislativy byly proto pro poteby konsolidace provedeny urité úpravy a rekvalifikace, tak aby tyto výkazy odpovídaly IFRS. Jednalo se zejména o následující úpravy: - útování a vykazování finanního leasingu, - odepisování dlouhodobého hmotného majetku (pro poteby konsolidace je dlouhodobý hmotný majetek odepisován komponentn). Konsolidovaná úetní závrka byla zpracována podle zásady útování v historických poizovacích cenách. Úetnictví mateské i dceiné spolenosti je vedeno v K a údaje v úetních výkazech jsou uvedeny v tis. K. 1. Systém konsolidace Úetní závrky spoleností vstupujících do konsolidace byly sestaveny k 31.12.2005. Vzájemné pohledávky, závazky, výnosy a náklady jsou pln vyloueny. Prodej aktiv mezi spolenostmi v bžném ani minulém období nebyl realizován. Mateská spolenost neobdržela v bžném ani minulém období žádné dividendy. Pro úely konsolidace došlo ke sjednocení významných úetních postup v rámci konsolidaního celku. Tyto úetní postupy, které používají jednotlivé spolenosti konsolidaního celku, jsou popsány níže. Dceiná spolenost byla do konsolidované úetní závrky zahrnuta podle metody koup. 2. Goodwill Goodwill byl zjištn jako rozdíl mezi poizovací cenou podílových cenných papír konsolidované spolenosti a jejich ocenním podle podílové úasti ovládající spolenosti na výši vlastního kapitálu ke dni akvizice nebo ke dni dalšího zvýšení úasti (dalšího poízení cenných papír). Goodwill se testuje na možnou ztrátu ze snížení hodnoty. 24) Píloha ke konsolidované úetní závrce Strana 5 (celkem