Základní organizace a změny v oblasti cenných papírů

Transkript

1 Právo ve financích a finančních službách JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D. Základní organizace a změny v oblasti cenných papírů Petr Holeček Petr Slavíček Martin Novák

2 Obsah prezentace 1) Burza organizátor regulovaného trhu a navazující organizace 2) Změny v oblasti cenných papírů

3 Stručná historie Burzy 1871 obchodování s cukrem (zbožová burza) 1918 obchodování jen s cennými papíry 1938 zavření burzy 1993 vznik Burzy cenných papírů a.s. a R-M systému 2008 převzetí Wiener Borse AG (93%)

4 Systém obchodování na BCPP I. založena na členském principu hlavní trh obchodují se největší společnosti nutná informační povinnost vedlejší trh volnější pravidla bez informační povinnosti

5 Systém obchodování na BCPP II. elektronický obchodní systém centrální objednávková kniha cenotvorné i necenotvorné obchody realizují se: automatické obchody obchodování v systému pro podporu akcií a dluhopisů (SPAD blokové obchody

6 Obchodované cenné papíry akcie dluhopisy warranty investiční certifikáty kupony

7 Power Exchange Central Europe a.s. dceřiná společnosti BCPP obchodování s elektrickou energií forma: komoditní futures spotové kontrakty (fyzické i peněžní vyrovnání)

8 Centrální depozitář cenných papírů a.s. dceřiná společnost BCPP vypořádání burzovních obchodů vypořádání obchodů s investičními certifikáty, obchodů s el. energií úschova a správa listinných cenných papírů půjčování cenných papírů

9 Problémy vzniku českých sekundárních trhů zastaralé zákonodárství nízká úroveň cenotvorné funkce příliš mnoho prvotních emisí nedostatečná ochrana účastníků trhu zastaralá obchodní infrastruktura nedostatečné propojení českého a zahraničních sekundárních trhů provedení pouze několika IPO

10 Právní úprava zákon č. 591/1992 Sb. o cenných papírech zákon č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu Směrnice o trzích finančních instrumentů

11 Burza Organizátor regulovaného trhu Valná hromada Burzovní komora Burzovní výbory Generální ředitel

12 Povolení k činnosti organizátora Česká národní banka regulovaného trhu akciová společnost / společnost s ručením omezeným sídlo na území České republiky vlastní kapitál alespoň EUR je důvěryhodná průhledný a nezávadný původ základního kapitálu

13 Další podnikatelská činnost organizátora regulovaného trhu činnosti komoditní burzy poskytování dalších služeb na finančním trhu podle jiných právních předpisů vzdělávací činnosti správa vlastního majetku

14 Povinnosti Organizátora regulovaného trhu zavést postupy pro řízení rizik zavést zásady a postupy pro zajištění řádného provozu zavést pravidla obchodování na regulovaném trhu zavést opatření zabraňující zneužívání trhu udržovat vlastní kapitál alespoň ve výši odpovídající částce EUR

15 Informační povinnosti organizátora regulovaného trhu Organizátor regulovaného trhu oznámí České národní bance: významné porušení pravidel důvodné podezření na využití vnitřní informace porušení informační povinnosti emitenta investičních cenných papírů

16 Informační povinnosti organizátora regulovaného trhu Organizátor regulovaného trhu předkládá České národní bance: výroční zprávu a konsolidovanou výroční zprávu výsledky hospodaření v uplynulém čtvrtletí

17 Stálý rozhodčí soud organizátora regulovaného trhu Stálý rozhodčí soud rozhoduje spory z obchodů na regulovaném trhu Na řízení před stálým rozhodčím soudem se vztahuje zákon upravující rozhodčí řízení a výkon rozhodčích nálezů

18 Změny v oblasti kapitálových trhů Zákon 134/2013 Sb. o některých opatření ke zvýšení transparentnosti akciových společností Úprava akcií na majitele bez imobilizace Hromadné listiny

19 Zdanění CP od Prodej CP Zvýšení sazby z 15 % na 19 % Osvobození až po 3 letech držení Daňové přiznání od objemu příjmu ,- Kč

20 Úprava investičních fondů Od Komanditní společnost emitující podílové listy SICAV Nelze na realitní fondy Akcie zakladatelské a investiční Oddělení zakladatelského kapitálu od investičního Povinnost zpětného odkupu investičních akcií Likvidní prostředky udržovány v průměru na 15%

21 Schéma Peníze Depozitní banka Strukturní klíče majetku

22 Děkujeme za pozornost

23