Týdenní report č. 35/2016

Transkript

1 Týdenní report č. 35/ Shrnutí týdne Výroční zasedání FED ponechalo otevřenu možnost zvyšování úroků v září Cena ropy kolísá nad 49 USD za barel Americké zásoby ropy překvapivě významně posílily Zásoby benzínu v USA velmi mírně stouply Americká zaměstnanost Počet nových žádostí o podporu v USA opět velmi nízko Zlato kolísá pod hranicí USD za unci Informace o akciových trzích Pohyb asijských akciových indexů Pohyb evropských akciových indexů Pohyb amerických akciových indexů Co nás čeká v týdnu Shrnutí týdne Opět a po mnohokráté byl v uplynulém týdnu středem zájmu finančníků americký FED a jeho výroční zasedání. Celý týden probíhaly spekulace co na něm bude dohodnuto a v pátek po oznámení závěrů nastal na burzách kalup. Stále je otevřena možnost zvýšení úrokových sazeb již v září. Alespoň podle projevů předsedkyně a místopředsedy FED po zasedání. Vzhledem k tomu se zasedání FED věnujeme v našem tématu týdne. Cena ropy osciluje okolo 50 USD za barel a před blížícím se zářijovým zasedáním OPEC můžeme očekávat změny dle toho, jaké se objeví zprávy a spekulace o možné dohodě omezení těžby na zasedání. Ropě se věnujeme jako obvykle v pravidelné rubrice. Americký statistický úřad prezentuje dobrá čísla o americké zaměstnanosti resp. nezaměstnanosti. Trhy ale již hlavně čekají na měsíční vyhodnocení, které bude zveřejněno v pátek. Zlato a stříbro mírně poklesly a čekají na nějaké výrazné impulsy, které jejich cenu někam posunou. Po ziscích v prvním pololetí si vybraly letní prázdniny. Akciové trhy byly hodně volatilivní právě z důvodu očekávání zasedání FED. Strana 1 (celkem 10)

2 2 Výroční zasedání FED ponechalo otevřenu možnost zvyšování úroků v září V pátek proběhlo výroční zasedání FED v Jackson Hole ve státě Wyoming. Výroční zasedání FED je významné, protože je to fórum, kterého se zúčastní všichni důležití funkcionáři FED. A na něm probírají své názory na měnovou politiku. Tím ji ovlivňují, i když o ní přímo nerozhodují. O měnové politice rozhoduje výbor FOMC na svých pravidelných měsíčních zasedáních. Výbor FOMC je užší skupina vybraných funkcionářů FED. Proto je výroční zasedání FED velmi sledované a můžeme říci, že bylo nejdůležitější událostí ovlivňující světovou ekonomiku v uplynulém týdnu. Z našeho pohledu je to smutné. Ale může se nám to nelíbit, můžeme s tím nesouhlasit a dokonce můžeme proti tomu protestovat. To je asi vše co s tím můžeme dělat. Proto, sledujeme reakce v médiích na toto výroční zasedání. Po zasedání pronesla řeč předsedkyně FED Janet Yellen. V ní uvedla, že možnost zvýšení úroků roste. Pak mluvil místopředseda Stanley Fisher a ten uvedl, že k zvýšení úroků by mohlo dojít už v září. Co tyto dva projevy způsobily? Na následujícím grafu uvádíme kolik procent obchodníků očekává zvýšení úrokových sazeb. Graf vychází ze zájmu o cenné papíry CME Group (30-Day Fed Fund future prices). O nich jsme psali předminule. Na grafu je vidět, že den před projevem (25. srpna) očekávalo zvýšení úroků v září 21% zájemců o zajištění před zvýšením úroků a po projevech (26. srpna) již 33%. Očekávání zvýšení úroků na listopadovém zasedání FOMC se zvýšilo z 27,5% na 38,5%. Již před schůzí všichni očekávali, že ke zvýšení dojde nejpozději na prosincovém zasedání FOMC. Určitě hraje roli i politika, přesněji americké prezidentské volby. Většina obchodníků očekává, že nejpozději po nich FED sazby zvýší. Okamžitý účinek projevů si ukážeme na grafu zobrazujícím průběh akciového indexů S&P 500 (více o akciových indexech v naší rubrice věnující se akciovým indexům). Strana 2 (celkem 10)

3 Graf zobrazuje průběh indexu v pátek 26. srpna. Na grafu je vidět, jak očekávání mění jeho hodnoty. Ve čtvrtek index končil na hodnotě 2 172,75 bodu. V noci na pátek se jistě všichni snažili získat zaručené informace. Možná je pár informovaných lidí mělo, ale většina ne. Většina očekávala, že FED bude více holubičí. Tedy nebude na změnu úroků tlačit. Proto začal index růst hned po otevření burzy v 9:30 a už v 9:40 byl na hodnotě 2 182,34 bodu. Pak ještě kolísavě rostl do 10:25, kdy dosáhl denního maxima 2 187,41 bodu. Projev paní předsedkyně začal v 10:00. Po 10:25 většina obchodníků poznala, že názory FED jsou více jestřábí než čekala a indexy začaly klesat. Ve 12:10 na hodnotu 2 165,42 a v 14:30 na hodnotu 2 160,59. Rozdíl mezi maximem v 10:25 a minimem v 14:30 byl 26,82 bodu. Tedy 1,23%. Pro běžného investora prakticky nezajímavé. Pro obchodníky a zvláště pro obchodníky s vysokofrekvenčním obchodováním (jako jsou např. firmy českého miliardáře, pana Janečka) obrovská příležitost. Za celý den se na burzách uzavřely obchody s akciemi 500 firem tvořícími index S&P 500 za přibližně 500 miliónů amerických dolarů. Je pravděpodobné, že někteří obchodníci vydělali za tento den desetitisíce a možná i statisíce dolarů. A někdo jiný je prodělal. Strana 3 (celkem 10)

4 3 Cena ropy kolísá nad 49 USD za barel Cena ropy typu Brent za týden poklesla z více než 51 USD za barel na cca 49,5 USD za barel. Podle nás bude oscilace okolo 50 USD za barel pokračovat a to hlavně dle zpráv a spekulací o blížícím se zářijovém setkání OPEC. Cena klesala již od pátku a v průběhu týdne ji nejvíce uškodila středeční zpráva o rostoucích zásobách ropy v USA (viz dále). Naopak pomohly spekulace, že je Írán ochoten se domluvit na pravidlech omezení těžby. 3.1 Americké zásoby ropy překvapivě významně posílily Zásoby ropy v USA podle americké vládní agentury EIA (Energy Information Administration) stouply o 2,5 mil. barelů. Trhy očekávaly pokles o 0,45 mil. barelů a proto j zpráva překvapila. Ihned po zveřejnění cena ropy klesla. 3.2 Zásoby benzínu v USA velmi mírně stouply Zásoby benzínu v USA tentokrát stouply o 36 tis. barelů. Strana 4 (celkem 10)

5 Po třech týdnech poklesu nastal růst. Ale spíše bychom mohli říci, že nastala přibližně nula, protože EIA dostává zprávy jen od velkých uložitelů ropy a proto přesnost zpráv nemůže malé pohyby zachytit. Stav zásob benzínu média příliš nesledují a na rozdíl od stavu zásob ropy ani nekomentují. 4 Americká zaměstnanost 4.1 Počet nových žádostí o podporu v USA opět velmi nízko Počet nových žádostí o podporu po ztrátě místa v USA je Je to nejméně od poloviny července. Trhy očekávaly žádostí. Také je to další týden, kdy je počet žádostí menší než Počet trvajících žádostí o podporu poklesl za týden o na tis. Strana 5 (celkem 10)

6 Tyto zprávy trhy potěšily, ale byly překryty pátečními zprávami o výsledcích výročního zasedání FED. Ale příští týden bude zveřejněna zpráva o zaměstnanosti za srpen a to bude trhy velmi zajímat. Pokud průmysl vytvoří v srpnu dost nových pracovních příležitostí, tak významně stoupne očekávání zvýšení úrokových sazeb již před koncem roku a to s trhy zahýbá. 5 Zlato kolísá pod hranicí USD za unci V uplynulém týdnu byly hlavní zprávou pro ekonomy spekulace o možném zvyšování úroků FED. Po zveřejnění zápisu z poslední porady mírně stouplo očekávání pravděpodobnosti zvýšení úrokových sazeb a to ke konci týdne oslabilo cenu zlata a stříbra. Pohyb ceny zlata v USD za celý týden je znázorněn v následujícím grafu převzatém ze serveru Kitco.com. Zlato od pondělí do pátku nakonec ztratilo 0,93% Ale v průběhu týdne bylo výše než končilo. Předpověď Kitco.com předvídala stejnou možnost růst i poklesu ceny. Tedy nejistotu, která se potvrdila. Na příští týden ve stejném průzkumu obchodníci očekávají spíše další pokles. Veřejnost je jako obvykle optimistická a očekává růst, ale i ta je méně Strana 6 (celkem 10)

7 optimistická než obvykle. Z toho můžeme odvodit, že pravděpodobnost poklesu je vysoká, pokud nepřijde nějaká nepředpokládaná zpráva. Význam bude mít v závěru týdne zpráva o americké zaměstnanosti. Cena zlata v EUR poklesla o 0,29 %. Na konci týdne americký dolar významně posílil oproti euru. Na grafu s eprojevilo růstem ceny zlata, ačkoliv cena v dolarech klesla. Stříbro za celý týden oslabilo 1,06%. Vývoj ceny za celý týden je vidět na dalším grafu. 6 Informace o akciových trzích Uplynulý týden byl na burzách celosvětově opět ovlivněn především spekulacemi o možném zvyšování úrokových sazeb FED. V pátek po zveřejnění závěrů a po projevech představitelů FED americké burzy ztratily, evropské naopak posílily díky posílení dolaru a asijské měly zavřeno. 6.1 Pohyb asijských akciových indexů Uplynulý týden na asijských burzách byl nervózní. Burziáni hltali informace a spekulace před a v průběhu zasedání FED. Také sledovali ropu. Za celý uplynulý Strana 7 (celkem 10)

8 týden (od pátku do pátku) Šanghajský SSE ztratil o 1,2 %, hongkongský Hang Seng o 0,1% a japonský Nikkei 225 ztratil 1,1 %. V následujícím grafu jsou zobrazeny průběhy šanghajského akciového indexu SSE modrozelenou čarou, hongkongského indexu Hang Seng oranžovou čarou a japonského Nikkei 225 šedou čarou a to za posledních 8 dní. Zisky nebo ztráty uvedené v našem textu jsou srovnáním hodnot indexů při uzavření burzy na konci dne. Srovnání za týden je srovnání zavíracích hodnot od pátku do pátku. Asijské burzy také mají v poledne pauzu. Již pondělní pohyby na asijských burzách média vysvětlují očekáváním, co se veřejnost v pátek dozví o závěrech výročního zasedání FED. Indexy se v pondělí chovaly různě. Uvedená očekávání viditelně spíše způsobila volatilitu než tlačila indexy nějakým směrem. I v úterý se indexy nechovaly jednotně. Tentokrát byla hlavním důvodem pohybů cen klesající cena ropy. Pomohla čínským indexům. Japonské klesaly, ale zřejmě i vlivem horších výsledků v průmyslu. To samé platí o středě. A opět šlo hlavně o ceny ropy a očekávání kroků FED. Ve čtvrtek nervozita z jednání FED indexy oslabila. Nejvíce ztrácel SSE a to hlavně soukromé čínské společnosti. V pátek ztrácela japonská burza díky deflaci v Japonsku. 6.2 Pohyb evropských akciových indexů Stejně jako v Asii byl uplynulý týden pro evropské burzy nervózní před zasedáním FED. Je to vidět na našem grafu, kdy indexy ráno klesnou po zprávách z noci a poté opět vyskočí. Jsou tedy řízeny různými názory a spekulacemi a ty se rychle mění. Za celý týden (od pátku do pátku) DAX získal 0,4 % a CAC 40 0,9%. Na následujícím obrázku je zobrazen vývoj německého akciového indexu DAX modrozelenou čárou a francouzského akciového indexu CAC 40 oranžovou čárou. Oba za období uplynulého týdne. Zisky nebo ztráty uvedené v našem textu jsou srovnáním hodnot indexů při uzavření burzy na konci dne. Srovnání za týden je srovnání zavíracích hodnot od pátku do pátku. Strana 8 (celkem 10)

9 Evropské indexy zahájily týden v pondělí mírnými zisky, ale po divokém průběhu dne. Opět byly dle médií důvody v očekávání kroků FED a v klesajících cenách ropy. V úterý evropské indexy rostly a to hlavně díky zveřejněnému evropského indexu důvěry PMI a stoupajícím cenám ropy. Po uzavření burz ale ropa klesala a i díky tomu ve středu ráno evropské burzy ztratily. Ale pak vyskočily a to hlavně díky dobrým výsledkům bankovního sektoru. Ve čtvrtek ráno opět pokles a to již díky nervozitě před zasedání FED a díky poklesu špatnému indexu důvěry v ekonomiku zveřejněném v Německu. V průběhu dne se ztráty indexů zmírnily. V pátek se čekalo do odpoledne na projev předsedkyně FED. Pak burzy posílily. Tedy úplně opačně než burzy v USA (viz. níže). Důvodem je zřejmě očekávaný růst dolaru, který v pátek odpoledne evropského času posílil. 6.3 Pohyb amerických akciových indexů Americké burzy minulý týden především čekaly na páteční oznámení výsledků výročního zasedání FED a po něm klesly. Za celý týden tak ztratily a opustily pásmo rekordních hodnot z minulých týdnů. V následujícím grafu je znázorněn průběh indexů S&P 500 modrozelenou čarou a Dow Jones Industrial Average oranžovou čarou za 8 dní obchodování. Zisky nebo ztráty uvedené v našem textu jsou srovnáním hodnot indexů při uzavření burzy na konci dne. Srovnání za týden je srovnání zavíracích hodnot od pátku do pátku. Strana 9 (celkem 10)

10 V pondělí klesala ropa a díky tomu i americké akciové indexy. Celé pondělí probíhaly drobné skoky na horu a dolu. V úterý po ránu indexy vyskočily skoro o 0,4% díky odhadům, že v průběhu dne budou zveřejněny dobré zprávy z ekonomiky a díky některým firemním výsledkům. Zprávy byly dobré, ale přesto burzy v průběhu dne zase ztrácely ráno nabyté zisky. Ve středu byla zveřejněna zpráva o stavu ropných zásob v USA. Díky ní klesla cena ropy a to zase způsobilo pokles cen akcií na burzách. Také poklesly zisky ve zdravotnickém sektoru. Ve čtvrtek již vládla nervozita před zasedáním FED. Burzy klesly přes dobré zprávy o americké zaměstnanosti a obchody s dlouho obrátkovým zbožím. Pátek jsme podrobně rozebraly v tématu týdne na začátku našeho reportu. 7 Co nás čeká v týdnu V příštím týdnu finančníky nejvíce zajímá páteční zpráva o zaměstnanosti v USA. Z politických událostí je třeba sledovat víkendové zasedání skupiny G20 konané v Číně. Čína na něm chce zvýšit své postavení velmoci a zdůraznit svoji roly předsedající země. Některá čínská média označují za hlavního hosta ruského prezidenta Vladimíra Putina. Tedy jakési spojení Východu proti Západu. Ale uvidíme. Strana 10 (celkem 10)