TECHNIK. Šimon Janů a Vítek Macháček. Aktuální pohled. Shrnutí očekávaného vývoje:

Transkript

1 Doporučení a názory v tomto materiálu jsou založeny čistě na technické analýze a tudíž nemusí být v souladu s naší fundamentální prognózou. Naše fundamentálně podložené názory a doporučení najdete v naší Měsíční strategii (w ww.investicnicentrum.cz). Šimon Janů a Vítek Macháček sjanu@csas.cz vmachacek@csas.cz Aktuální pohled Akciový index S&P 500 v úterý překonal krátkodobé klouzavé průměry a uzavřel na nových maximech. Index včera po oslabení uzavřel nad supportem což je pro nás dobrým znamením. Dnes je akciový trh ve Spojených státech z důvodu Dne díkuvzdání uzavřen. Zítra bude zkrácená obchodní seance a tak se předpokládá snížená obchodní aktivita. Pražský index PX se vydal v posledních dnech níže a dostal se pod krátkodobé klouzavé průměry. Dnes pokračuje v prohlubování ztrát. Shrnutí očekávaného vývoje: S&P 500 Index po korekci opět získal na síle a začal znovu růst. Dnes je ovšem akciový trh ve Spojených státech uzavřen a zítra nás čeká zkrácený obchodní den. ČEZ Ceny akcií se v posledních dnech posouvaly do strany a začaly vytvářet býčí vlajku, která by mohla být zajímavou příležitostí pro vstup. Komerční banka Akcie této společnosti se snaží zastavit další propad. Dnes se pokusila prorazit EMA 20, zatím neúspěšně. Moneta Money Bank Monetě se nepodařilo otočit trend a vrátila se zpět do klesajícího cenového kanálu. EUR/USD Technická analýza předpovídá cenu mezi 1,173 a linií rezistence 1,185. Horní hranice je v současnosti pod tlakem. EUR/CZK Koruna se v současnosti rozhoduje, jak se postaví ke hranici 25,5. Buďto se proražení ukáže jako krátkodobé anebo bude pokračovat podél konvergenčního trendu. Zlato Cena zlata očekávána v intervalu Ropa Technické indikátory ukazují na pozvolný růst ceny směrem vzhůru. Technická poznámka pro snazší navigaci v dokumentu: Modré linky fungují jako odkazy na relevantní stránky. Z nich se zpět na úvodní stránku dostanete kliknutím na podtržený název aktiva. Důležitá upozornění (tzv. disclaimer ), v četně případného konf liktu zájmů, dle Vy hlášky o poctiv é prezentaci inv estičních doporučení (114/

2 ) S&P 500 : Last: Lokální max: Lokální min: EMA10: EMA20: EMA50: Index S&P 500 se bez problémů dostal zpět nad krátkodobé klouzavé průměry (10,20) Indexu se podařilo uzavřít nad rezistenci, čímž se z ní stává support Překonání maxima ze začátku měsíce je pozitivním signálem pro možný další růst Nejbližší support je aktuálně hodnota a rezistence na Rezistencí může být také psychologická hranice 2 600, od které se naposledy hodnota odrazila a mohla by poslat cenu níže Dnes je státní svátek v USA a akciové trhy zůstanou zavřené Důležitá upozornění (tzv. disclaimer ), v četně případného konf liktu zájmů, dle Vy hlášky o poctiv é prezentaci inv estičních doporučení (114/

3 ) ČEZ Last: 479,6 Lokální max: 491,1 Lokální min: 451,2 EMA20: 475,9 EMA50: 458,8 EMA200: 436,6 Akcie v posledních dnech konsolidují a vytvářejí vlajkové uskupení Cena akcie se nadále drží nad klouzavými průměry (20,50,200) Při proražení vlajky směrem vzhůru očekáváme další růst Nejbližší support na hodnotě 473 a rezistence na

4 ) Komerční banka Last: 911 Lokální max: 983 Lokální min: 902 EMA10: 914 EMA20: 924 EMA50: 943 EMA200: 952 Akcie se aktuálně stabilizovaly a snaží se o otočení trendu Dnes se cena pokoušela vystoupit z klesajícího kanálu, zatím neúspěšně Chvilkově překonala EMA 10 a dosáhla až k hodnotám EMA 20 Pro otočení trendu potřebuje cena potvrdit svoji sílu a to výstupem z klesajícího cenového kanálu Aktuální rezistencí je horní hranice cenového kanálu, následně EMA 20, která se nyní shoduje s horizontální rezistencí

5 Moneta Money Bank Last: 78,5 Lokální max: 79,85 Lokální min: 74,45 EMA10: 77,5 EMA20: 77,0 EMA50: 76,9 EMA200: 79,9 Akciím Monety se nepovedlo vystoupit z klesajícího kanálu V posledních několika dnech se dostaly zpět pod své krátkodobé průměry EMA (10,20,50) Pokles je aktuálně zadržen na supportu 75,9 Dnes cena směřuje výše, což může být pouze korekce po prudkém poklesu Při otočení k růstu má akcie před sebou silné rezistence v podobě klouzavých průměrů Při proražení supportu směrem dolu můžeme očekávat oslabení k 74,

6 EUR/USD Last: 1,184 Lokální max: 1,184 Lokální min: 1,171 SMA20: 1,169 EMA20: 1,173 SMA50: 1,176 Dlouhodobě převládá široký horizontální cenový kanál mezi 1,17-1,2 s krátkou přestávkou v říjnu v reakci na měnové zasedání ECB. Kurz 1,185 EUR/USD (přesně uprostřed horizontálního kanálu) funguje jako silná kotva, která střídavě funguje jako support a rezistence. Již od září brání posílení eura k dolaru nad tuto linii rezistence. V těchto dnech je významně testována. V případě úspěšného proražení by se ale proměnila v linii podpory. Poslední dva týdny kurz eura posiloval a přeskočil klouzavé průměry (SMA20, EMA20, SMA50) Zejména EMA20 ale v minulosti fungovala jako linie podpory. Technická analýza tak předpovídá cenu mezi EMA20 (1,173) a linií rezistence (1,185)

7 EUR/CZK Last: 25,49 Lokální max: 25,70 Lokální min: 25,49 SMA20: 25,57 EMA20: 25,58 SMA50: 25,76 Ke konci září byla proražena hranice 26 a kurz koruny vůči euru začal posilovat. To víceméně pokračovalo do druhé poloviny října. Od 20. října se ale stabilizovala v novém horizontálním cenovém kanálu 25,55 25,7. Spodní hranice cenového kanálu byla v tomto týdnu proražena. V současnosti je ale testována zespodu. Kurz koketoval také s krátkodobými klouzavými průměry (SMA20, EMA20), které fungují jako rezistence. Koruna se tak v současnosti rozhoduje, jak se postaví ke spodní hranici cenového kanálu. Buďto se proražení ukáže jako krátkodobé, čemuž odpovídá i naše fundamentální analýza, anebo bude pokračovat podél konvergenčního trendu. Ten ale dlouhodobě dovoluje i výraznější odpoutání ve směru slabší koruny, takže scénáře defacto nejsou v rozporu. V případě proražení by jako další rezistence fungovaly klouzavé průměry (SMA20, EMA20). Celkově tak očekáváme spíše oslabení kurzu koruny k euru omezované klouzavými průměry na 25,

8 Zlato Last: Lokální max: Lokální min: SMA20: EMA20: SMA50: Cena zlata měla v letošním roce velmi silný cyklus, kdy prudký růstový kanál střídal silný pokles. Jak růsty, tak poklesy v minulosti probíhaly víceméně stejnou rychlostí (kanály mají stejnou směrnici) V říjnu ale místo rostoucí fáze přišla stagnace charakterizovaná horizontálním cenovým kanálem Od začátku listopadu cena zlata stagnovala okolo 1280 V posledních týdnech je cena zespoda omezována klouzavým průměrem SMA20. Růst ceny naopak brzdí horní hranice cenového kanálu. Cenu zlata tak očekáváme v intervalu

9 Ropa Last: 63,0 Lokální max: 64,7 Lokální min: 61,2 EMA20: 61,9 EMA50: 59,4 SMA50: 59,2 V ceně ropy se od poloviny června prolínají dva silné trendy. Prvním z nich je silný dlouhodobý rostoucí trend ohraničený rostoucím trendovým kanálem Projevuje se ale také další cyklus, kdy jsou strmě rostoucí kanály (se shodnou směrnicí) střídány stagnacemi či dokonce poklesem Klouzavý průměr EMA20 zároveň funguje jako linie podpory. Na přelomu října a listopadu cena ropy opět prudce vzrostla Strmě rostoucí kanály jsou ukončovány kontaktem s horní hranicí dlouhodobého trendu Stejný scénář se odehrál v listopadu. Teď je cena ropy opět blíže linii podpory Technické indikátory tak ukazují na pozvolný růst ceny směrem vzhůru, zdola podporované klouzavým průměrem EMA20 (61,9), shora omezené horní hranicí dlouhodobého trendu (cca 65) 1. Kontakty Odbor Ekonomické a strategické analýzy

10 Hlav ní ekonom Dav id Nav rátil +420/ dnav Makroekonomický tým: ČR, makroekonomická prognóza Jiří Polanský +420/ Fixed income Vít Macháček +420/ v machacek@csas.cz ČR a bankov ní sektor Michal Skořepa +420/ mskorepa@csas.cz Akciov ý tým: Head, Utilities, F&B, O2 CR, Pegas Petr Bártek +420/ pbartek@csas.cz Zahraniční trhy Jan Šumbera +420/ jsumbera@csas.cz Technická analýza, CZ akciov ý trh Šimon Janů +420/ sjanu@csas.cz EU Of f ice a sektorov é analýzy : Tomáš Kozelský +420/ Tereza Hrtúsov á +420/ thrtusov a@csas.cz Radek Nov ák +420/ radeknov ak@csas.cz Poradenstv í a strukturální analýzy Petr Zahradník +420/ pzahradnik@csas.cz Financial Markets - Whosale & Trading and Financial Institutions Director Libor Vošický +420/ lv Group Positioning Robert Nov otný +420/ rnov Markets Strategist Miroslav Plojhar +420/ mplojhar@csas.cz Corporate Treasury Sales & Structuring Tomáš Picek +420/ tpicek@csas.cz Institutional Fixed Income Sales Ondřej Čech +420/ ocech@csas.cz Institutional Equity Sales Institutional Asset Management Michal Řízek Petr Holeček +420/ / mrizek@csas.cz pholecek@csas.cz Trading Robert Nov otný +420/ rnov Financial Institutions Correspondent Banking Debt Capital Markets Stanislav Šnajdr Jana Gabrielov á Tomáš Černý +420/ / / ssnajdr@csas.cz jgabrielov a@csas.cz Financování a poradenství Ředitel Jan Seger +420/ jseger@csas.cz Sy ndikov ané a klubov é f inancov ání Zby něk Pela +420/ zpela@csas.cz Akv iziční f inancov ání Martin Viliš +420/ mv ilis@csas.cz Corporate f inance Antonín Piskáček +420/ apiskacek@csas.cz Projektov é a exportní f inancov ání Lenka Tomanov á +420/ ltomanov a@csas.cz Erste Group Research Head of Group Research Friedrich Mostböck f riedrich.mostboeck@erstegroup.com Head of CEE Equities Henning Esskuchen henning.esskuchen@erstegroup.com akcie sektor průmy sl Christoph Schultes christoph.schultes@erstegroup.com akcie realitní sektor Martina Valenta martina.v alenta@erstegroup.com akcie sektor telekomunikace Maria Veronika Sutedja mariav eronika.sutedja@erstegroup.com akcie sektor f armacie Vladimíra Urbánkov á v ladimira.urbankov a@erstegroup.com akcie sektor IT Daniel Lion daniel.lion@erstegroup.com akcie sektor pojišťov nictv í a bankov nictv í Thomas Unger thomas.unger@erstegroup.com Head of Major Markets & Credit Gudrun Egger gudrun.egger@erstegroup.com Head of CEE Macro / Fixed Income Research Juraj Kotian juraj.kotian@erstegroup.com