Statutární město Ostrava

Transkript

1 RATINGOVÁ ZPRÁVA 23. ČERVNA 2017 Aktualizace reflektující nedávné zvýšení ratingu Zdůvodnění uděleného ratingu Ratingy Stát Mezinárodní rating Výhled Česká republika A1 Stabilní Podrobnější informace naleznete na poslední stránce dokumentu. Uvedené ratingy a výhled jsou platné ke dni publikace. Kontakty PRAHA Kateřina Hanzlová Analyst katerina.hanzlova@moodys.com Rating statutárního města Ostravy na úrovni A1 zohledňuje silné provozní výsledky města podpořené přísnou kontrolou výdajů a růstem daňových příjmů, dobré finanční výsledky přispívající k vysokým hotovostním rezervám a konzervativní plán kapitálových výdajů. Klesající zadluženost a význam Ostravy jako třetího největšího města v České republice a průmyslového a ekonomického centra jsou dalšími důležitými faktory ratingu. Rating dále odráží mírně nadprůměrnou, ale díky příznivé struktuře dluhu dobře zvladatelnou, dluhovou službu města. Dne 16. června 2017 agentura Moody's zvýšila rating Ostravy na A1 ze stupně A2 a změnila výhled ratingu z pozitivního na stabilní. Zvýšení ratingu zohledňuje zejména konzervativnější řízení rozpočtu města, které se projevuje ve zlepšených provozních a celkových výsledcích hospodaření, obezřetném plánování kapitálových výdajů a v klesající zadluženosti. Srovnání ratingů Ostrava patří mezi nejlépe hodnocené samosprávy v České republice, jejichž ratingy se pohybují od stupně A1 do Baa1. Ve srovnání s ostatními městy hodnocenými na stupni A1 se Ostrava vyznačuje provozními přebytky nad úrovní mediánu za stejně hodnocená města a nižší zadlužeností, zatímco dluhová služba zůstává vyšší. Graf 1 Zadluženost klesá, finanční výsledky se zlepšily Zdroj: Moody s Investors Service,

2 Silné stránky» Silné provozní výsledky podpořené přísnou kontrolou výdajů a růstem daňových příjmů.» Finanční přebytky v posledních dvou letech posílily hotovostní rezervy města.» Středně vysoká zadluženost si díky konzervativnímu plánu kapitálových výdajů udrží klesající trend. Slabé stránky» Dluhová služba zůstane ve střednědobém horizontu relativně vysoká, ale dobře zvladatelná. Ratingový výhled Výhled ratingu je stabilní. Co by mohlo rating ZVÝŠIT» Pozitivní vliv na rating města by mohlo mít zvýšení ratingu České republiky za předpokladu, že Ostrava udrží dobré finanční výsledky a středně vysokou až nízkou zadluženost. Co by mohlo rating SNÍŽIT» Snížení ratingu státu by mohlo mít negativní dopad na rating města.» Trvalé zhoršení celkových a provozních výsledků hospodaření nebo prudký nárůst zadluženosti by mohly mít negativní dopad na rating města. Základní ukazatele (k 31. prosinci) Čistý přímý a nepřímý dluh/provozní příjmy (%) 40,2 46,7 39,3 40,4 32,6 Splátky úroků/provozní příjmy (%) 2,3 2,2 2,1 0,5 0,4 Hrubý provozní výsledek/provozní příjmy (%) 14,9 13,8 15,5 24,3 26,0 Saldo rozpočtu/celkové příjmy (%) -2,9-2,2-0,1 7,9 16,6 Kapacita samofinancování 0,9 0,9 1,0 1,3 2,2 Běžné transfery/provozní příjmy (%) [1] 74,3 70,5 72,1 72,0 71,3 Kapitálové výdaje/celkové výdaje (%) 27,1 29,2 25,7 24,9 17,2 [1] Běžné transfery = provozní dotace + sdílené daně Zdroj: Moody s Investors Service, Tato publikace neoznamuje změnu ratingu. Všechny publikace odkazující se na ratingové hodnocení lze nalézt na stránkách v profilu každého subjektu pod záložkou ratings. Poslední změnu ratingu a historii změn lze také nalézt na těchto stránkách ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

3 Podrobné zdůvodnění uděleného ratingu Rating statutárního města Ostravy je kombinací základního úvěrového hodnocení (Baseline Credit Assessment, BCA) subjektu na úrovni a1 a střední pravděpodobnosti podpory ze strany vlády za účelem předejít akutnímu nedostatku likvidity. Základní úvěrové hodnocení SILNÉ PROVOZNÍ VÝSLEDKY PODPOŘENÉ PŘÍSNOU KONTROLOU VÝDAJŮ A RŮSTEM DAŇOVÝCH PŘÍJMŮ V roce 2016 vykázala Ostrava solidní hrubý provozní výsledek ve výši 26 % běžných příjmů, což odpovídá průměru za města v České republice (ČR) a překračuje průměr za města hodnocená na stejném stupni ratingu. Hrubý provozní výsledek se tak oproti 24,3 % v roce 2015 a zejména oproti poměrně nízkým 14 % v průměru za předcházející čtyři roky výrazně zlepšil. K posunu provozních výsledků od roku 2015 přispěla velkou měrou úsporná opatření přijatá stávajícím vedením města, které je ve funkci od konce roku 2014, spolu s vyšším než očekávaným plněním příjmů v roce Je třeba podoktnout, že ukazatel provozního přebytku byl také pozitivně ovlivněn snížením celkového objemu rozpočtu města o 10 % v roce 2015 v důsledku vyčlenění převodů městským obvodům z rozpočtu města jak na straně příjmů tak i na straně výdajů. Výnos ze sdílených daní, které jsou hlavním zdrojem příjmů municipálních rozpočtů a v roce 2016 tvořily významných 65 % jejich běžných příjmů, vzrostl v případě Ostravy meziročně o 8,5 % na 6,02 miliardy korun z 5,56 miliard v roce Vliv na růst sdílených daní, složených z daně z příjmů právnických osob a fyzických osob a na daně z přidané hodnoty (DPH), měl zejména růst národní ekonomiky o 2,4 %, ale také mírné zvýšení podílu měst a obcí na dani z příjmů fyzických osob a opatření přijatá vládou za účelem zvýšení efektivity výběru daní. V následujících dvou letech očekáváme růst sdílených daní okolo 4 % ročně, a to díky pokračujícímu růstu ekonomiky (o 3 % a 2,7 % v letech podle odhadu Moody s) a další úpravě rozpočtového určení daní, což by mělo plně kompenzovat dopad postupného snížení příjmů loterijní daně v důsledku legislativních změn a přísnější regulace hazardu na území města. Nedaňové příjmy (18% běžných příjmů), zejména příjmy z pronájmu majetku, v roce 2016 výrazně vzrostly o téměř 15 %, rostly také příjmy z místních daní a poplatků a státní dotace (celkem o 5 %). Celkově zaznamenaly běžné příjmy meziroční růst o 9 % a překročily tak 7%-ní růst běžných výdajů. Transfery organizacím a společnostem, které tvořily přibližně 45 % běžných výdajů, klesly díky úsporným opatřením města v roce 2016 o 2 %. Na dopravní podnik města připadla třetina těchto výdajů. Platby za zboží a služby (33 % běžných výdajů) naopak vlivem vyšších výdajů na opravy a údržbu vzrostly poměrně výrazně, o 18 %. V roce 2017 by však měly zůstat nezměněné. Také náklady na zaměstnance (20 % běžných výdajů) vzrostly o 10 % v důsledku zvýšení mzdových tarifů; mírný nárůst očekáváme i v roce V letech 2017 a 2018 by mohlo dojít k dalšímu mírnému posílení provozních přebytků, a to díky zmiňovanému pozitivnímu dopadu očekávaného růstu národní ekonomiky na výnosy ze sdílených daní, vyššímu podílu obcí na výnosu z DPH a odhodlání vedení města pokračovat v přísné kontrole rozpočtových výdajů. FINANČNÍ PŘEBYTKY V POSLEDNÍCH DVOU LETECH POSÍLILY HOTOVOSTNÍ REZERVY MĚSTA Kromě vysokých provozních přebytků přispěly k dobrým finančním výsledkům města v letech : (i) příliv dotací z fondů Evropské unie (EU) inkasovaný z již realizovaných projektů a také (ii) pokles kapitálových výdajů v roce 2016 pouze na 17,2 % celkových výdajů v důsledku zpoždění nového programovacího období EU na roky , které pravděpodobně nezačne před rokem Ostrava tak v roce 2016 dosáhla finančního přebytku (před financováním) ve výši 16,6 % celkových příjmů, oproti přebytku 7,9 % v roce 2015 a mírným deficitům v letech Vysoké finanční přebytky vykázané v posledních dvou letech pomohly obnovit hotovostní rezervy města oslabené jednorázovým splacením dluhopisu ve výši 100 milionů euro v roce Ke konci roku 2016 dosáhly tyto rezervy 32,4 % běžných příjmů (oproti 18 % v roce 2014). I když hotovostní rezervy města zůstávají mírně pod průměrem měst hodnocených na stejném stupni ratingu, představují dostatečnou střednědobou rezervu ke krytí případného krátkodobého nesouladu příjmů a výdajů a částečně také plánovaných kapitálových výdajů ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

4 Přestože rozpočet na rok 2017 a rozpočtový výhled města na roky počítá s deficitním financováním, očekáváme na základě dosavadní schopnosti města přizpůsobit své kapitálové výdaje vývoji příjmů a celkově konzervativnímu přístupu k řízení rozpočtu v roce 2017 spíše vyrovnané hospodaření. Případné deficity ve střednědobém výhledu by pak měly zůstat na nízké jednociferné úrovni. Díky dobré předvídatelnosti a pravidelnosti svých příjmů a výdajů a řízení cash-flow na denní bázi si město udržuje dobrou likviditu a nevyužívá krátkodobých úvěrových linek. STŘEDNĚ VYSOKÁ ZADLUŽENOST SI DÍKY KONZERVATIVNÍMU PLÁNU KAPITÁLOVÝCH VÝDAJŮ UDRŽÍ KLESAJÍCÍ TREND Čistý přímý a nepřímý dluh Ostravy klesl ke konci roku 2016 na 32,6 % běžných příjmů ze 40 % v roce 2015 což je pod průměrem za města v ČR (33,6 % i roce 2016) a poměrně nízko i v mezinárodním srovnání. Klesající trend zadluženosti pokračuje od roku 2013, čistý přímý a nepřímý dluh se snížil na 3,03 miliardy korun v roce 2016 (112 mil. EUR) z 4,28 miliard v roce Ke konci roku 2016 sestával čistý dluh z úvěru od Evropské investiční banky (EIB), který tvořil 87 % dluhu, a směnek na které připadlo 11 % celkového dluhu. Zbytek představovaly ostatní bankovní úvěry a úvěry městských obvodů. Výrazné zlepšení kapacity samofinancování, zvýšení finančních rezerv a umírněné kapitálové výdaje by měly ve střednědobém výhledu vést k dalšímu poklesu zadluženosti. Dluh by se s postupným splácením stávajících úvěrů měl v roce 2017 dostat pod 30 % běžných příjmů. Kromě využití vlastních zdrojů, se investiční plán Ostravy bude stejně jako v minulých letech zaměřovat na projekty spolufinancované státem nebo EU. Na krytí nároků projektů v rámci programového období EU na roky , které by se mělo rozběhnout v průběhu roku 2017, má město k dispozici úvěr od EIB na 1 mld. Kč. Tento nový úvěr (11 % běžných příjmů města) má město k dispozici v následujících třech letech a jeho případné čerpání by nemělo ovlivnit očekávaný pokračující pokles zadluženosti města. Investiční plán města vychází z nové Strategie rozvoje na roky prezentované pod značkou fajnova, která byla připravována ve spolupráci s širokou veřejností. Hlavní priority zahrnují revitalizaci centrální části města, zkvalitňování infrastruktury a životního prostředí, investice do vzdělávání a zdravotní péče a podporu rozvoje místní ekonomiky a komunitního rozvoje. Mezi nejrozsáhlejší projekty patří výstavba technické knihovny, nová koncertní hala, renovace městské nemocnice nebo rekonstrukce stadionu. V letech dosahovaly kapitálové výdaje města v průměru 24,8 % celkových výdajů. Z celkové sumy 12,5 miliardy Kč proinvestovaných v tomto období byla většina financována z vlastních zdrojů. Státní investiční dotace nebo dotace z EU pokryly téměř 30 % kapitálových výdajů a zbývající část byla financována úvěry. Výše kapitálových výdajů by měla do budoucna zůstat na obdobné úrovni jako v předchozích letech, přičemž vlastní příjmy budou i nadále představovat klíčový zdroj jejich financování. DLUHOVÁ SLUŽBA ZŮSTANE VE STŘEDNĚDOBÉM HORIZONTU RELATIVNĚ VYSOKÁ, ALE DOBŘE ZVLADATELNÁ Dluhová služba města v roce 2015 sice překročila 5 % běžných příjmů vlivem úvěrů čerpaných v letech ,, v roce 2016 však opět klesla na současných 4,7 %. Na této úrovni, která je mírně nad průměrem za hodnocená města v ČR, by měla zůstat i v následujících 2-3 letech. I přes nárůst dluhové služby z průměrných 3 % vykázaných v letech (bez jednorázové splátky dluhopisu v roce 2014), zůstává velmi dobře zvladatelná zejména s ohledem na rostoucí provozní přebytek. Příznivá je také struktura dluhu, dlouhodobá splatnost úvěru od EIB a skutečnost, že téměř polovina dluhu, který je denominovaný výhradně v korunách, byla v roce 2016 zajištěna úrokovým swapem až do splatnosti. Celý dluh je navíc v současné době plně kryt finančními rezervami města. Ani čerpání nového úvěru od EIB by nemělo ovlivnit výši dluhové služby do budoucna, jelikož začátek splácení tohoto úvěru navazuje na plné splacení emise směnek ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

5 Zohlednění mimořádné podpory Moody's se ve svém hodnocení přiklání ke střední pravděpodobnosti mimořádné podpory ze strany vlády, přičemž zohledňuje úsilí centrální vlády o posílení odpovědnosti a samostatnosti českých měst. Ve vztahu k městům dává vláda přednost spíše neintervenční politice, jak o tom svědčí i skutečnost, že vůči nim uplatňuje pouze všeobecný kontrolní dohled. Riziko, že by v souvislosti s hospodařením města mohlo dojít k poškození reputace českého státu a jeho vlády, je třeba považovat za velmi mírné, a to s ohledem na přiměřenou zadluženost měst v ČR, kterou tvoří především bankovní úvěry. Výstup z bodovací karty BCA V případě Ostravy je BCA vygenerované maticí na úrovni a2, což je blízko BCA na stupni a1 udělenému ratingovým výborem. Maticí vygenerované BCA a2 odráží (1) skóre individuálního rizika na úrovni 2 (viz níže) na stupnici od 1 do 9, kde 1 představuje nejlepší relativní úvěrovou kvalitu a 9 nejslabší; a (2) systémové riziko na úrovni A1, které reflektuje rating státu (A1 stabilní). Bodovací karta individuálního rizika a matice BCA - nástroje, které využívá ratingový výbor k hodnocení úvěrové a finanční důvěryhodnosti krajských a místních samospráv - obsahují soubor kvalitativních a kvantitativních ukazatelů, na jejichž základě se stanoví hodnoty základního úvěrového hodnocení. Ukazatele zachycené těmito nástroji poskytují dobrý statistický odhad pro posouzení síly subjektu jako takového. Všeobecně platí, že u subjektů s nejlepším hodnocením generovaným bodovací kartou se dá očekávat udělení vyššího ratingu. Odhadnutá základní úvěrová hodnocení vygenerovaná bodovací kartou však nenahrazují závěry ratingového výboru ohledně jednotlivých BCA a bodovací karta není maticí, která by automaticky udělovala nebo měnila tato hodnocení. Výsledky, které poskytuje bodovací karta, mají navíc jistá omezení: vzhledem k využívání historických dat se dívají do minulosti, zatímco ratingové hodnocení představuje názor na finanční sílu subjektu v současnosti a s výhledem do budoucna. K tomu přistupuje skutečnost, že omezený počet proměnných obsažených v těchto nástrojích nemůže plně obsáhnout šíři a hloubku naší analýzy ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

6 Faktory ratingu Základní úvěrové hodnocení Bodovací karta Faktor 1: Ekonomická základna Body za dílčí faktor Hodnota Váhy dílčích faktorů Regionální HDP na obyvatele/celostátní HDP na obyvatele 7 83,76 70 % Volatilita ekonomiky 1 30 % Faktor 2: Institucionální rámec Legislativa 1 50 % Fiskální flexibilita 5 50 % Faktor 3: Finanční výkonnost a profil zadluženosti Hrubý provozní výsledek/provozní příjmy (%) 1 24,01 12,5 % Úrokové platby/provozní příjmy (%) 1 0,67 12,5 % Likvidita 1 25 % Čistý přímý a nepřímý dluh/provozní příjmy (%) 1 32,60 25 % Krátkodobý přímý dluh/přímý dluh (%) 3 14,90 25 % Faktor 4: Správa a řízení města Správa rizik a finanční řízení 1 Řízení investic a dluhu 1 Transparentnost a úroveň výkaznictví 1 Dílčí faktory celkem Váhy faktoru Celkem 5,2 20 % 1, % 0,60 1,5 30 % 0, % 0,30 Posouzení individuálního rizika 2,39 (2) Posouzení systematického rizika Navrhované základní úvěrové hodnocení A1 a ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

7 Finanční ukazatele v mil. Kč 2012 % 2013 % 2014 % 2015 % 2016 % FINANČNÍ UKAZATELE Celkové příjmy [1] Celkové výdaje [2] PROVOZNÍ PŘÍJMY Daňové příjmy , , , , ,7 Sdílené daně , , , , ,8 Daň z příjmů fyzických osob , , , , ,0 Daň z příjmů právnických osob , , , , ,5 Daň z přidané hodnoty , , , , ,2 Vlastní daňové příjmy a poplatky 596 6, , , , ,5 Daň z nemovitostí 187 2, , , , ,5 Místní poplatky 409 4, , , , ,1 Daň z příjmů právnických osob za obce 200 2, , , , ,5 Ostatní daňové příjmy 65 0,7 72 0,8 77 0,8 81 0,9 83 0,9 Transfery , , , , ,5 Nedaňové příjmy , , , , ,7 Provozní příjmy celkem , , , , ,0 PROVOZNÍ VÝDAJE Personální výdaje , , , , ,3 Nákup služeb , , , , ,0 Poskytnuté dotace , , , , ,0 Úroky 199 2, , ,5 46 0,7 40 0,6 Ostatní 28 0,4 53 0,7 27 0,3 40 0,6 70 1,0 Provozní výdaje celkem , , , , ,0 Provozní výsledek bez dluhové služby Hrubý provozní výsledek [3] Čistý provozní výsledek [4] ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

8 v mil. Kč 2012 % 2013 % 2014 % 2015 % 2016 % KAPITÁLOVÉ PŘÍJMY Prodej majetku , , , , ,2 Prodej podílů a nehmotného majetku 8 0,7 13 0,7 0 0,0 0 0, ,2 Investiční dotace , , , , ,1 Ostatní , , ,4 26 3, ,5 Kapitálové příjmy celkem , , , , ,0 KAPITÁLOVÉ VÝDAJE Investice , , , , ,3 Nákup finančního majetku 0 0,0 0 0, ,3 1 0,0 0 0,0 Investiční dotace , , , , ,3 Ostatní 112 4, ,4 79 2,8 74 3,4 20 1,4 Kapitálové výdaje celkem , , , , ,0 Kapitálový deficit/přebytek Saldo rozpočtu UKAZATELE ZADLUŽENOSTI VÝVOJ ZADLUŽENOSTI Přijaté úvěry Splátky jistiny Změna zadluženosti [5] CELKOVÝ VÝSLEDEK HOSPODAŘENÍ CELKOVÝ DLUH PŘÍMÝ DLUH , , , , ,0 Dlouhodobý dluh , , , , ,0 NEPŘÍMÝ DLUH 50 0,9 50 0,8 30 0,8 15 0,4 0 0,0 Poskytnuté záruky 50 0,9 50 0,8 30 0,8 0 0,0 0 0,0 z toho finančně soběstačným společnostem 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 CELKOVÝ PŘÍMÝ A NEPŘÍMÝ DLUH , , , , ,0 Umořovací fond ČISTÝ PŘÍMÝ A NEPŘÍMÝ DLUH [6] , , , , , ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

9 ZÁKLADNÍ UKAZATELE ROZPOČTOVÉ UKAZATELE Míra růstu celkových příjmů [1] (%) -8,9 9,1 1,0-15,3 6,9 Míra růstu celkových výdajů [2] (%) -3,1 8,3-1,0-22,1-3,1 Celkové příjmy na obyvatele v Kč Celkové výdaje na obyvatele v Kč Celk.daňové příjmy/celk.příjmy (%) 61,2 57,9 59,2 69,7 70,7 Celk. přijaté dot./celkové příjmy (%) 70,1 69,6 72,4 72,2 69,2 Celk.poskytnuté dot./celk.výdaje (%) 44,5 42,9 40,7 41,2 40,2 Fin.deficit/přebytek v % celk.příjmů -2,9-2,2-0,1 7,9 16,6 PROVOZNÍ ROZPOČET Běžné příjmy/celkové příjmy (%) 88,2 83,9 87,9 91,4 93,3 Běžné výdaje/celkové výdaje (%) 72,9 70,8 74,3 75,1 82,8 Daňové příjmy/provozní příjmy (%) 69,4 69,0 67,3 76,3 75,7 Běžné dotace/provozní příjmy (%) 74,3 70,5 72,1 72,0 71,3 Poskytnuté běžné dotace/provozní výdaje (%) 51,2 49,9 50,6 48,9 45,0 Provozní výsledek bez dluhové služby/provoz. příjmy (%) 17,2 16,0 17,6 24,9 26,4 Hrubý provoz.výsledek/provoz.příjmy (%) 14,9 13,8 15,5 24,3 26,0 Čistý provozní výsledek/provozní příjmy (%) 14,2 12,5-13,6 19,6 21,7 Finanční deficit/přebytek/provozní příjmy (%) -3,3-2,6-0,1 8,7 17,8 KAPITÁLOVÝ ROZPOČET Kapitálové příjmy/celkové příjmy (%) 11,8 16,1 12,1 8,6 6,7 Kapitálové výdaje/celkové výdaje (%) 27,1 29,2 25,7 24,9 17,2 Investiční dotace/kapitálové příjmy (%) 39,2 65,1 74,3 74,4 40,1 Čistý provozní výsledek/kapitálové výdaje (%) 45,0 35,2-46,6 78,2 140,6 ZADLUŽENOST Míra růstu čistého přímého a nepřímého dluhu (%) 59,3 20,5-10,9-9,5-12,1 Čistý přímý a nepřímý dluh na obyvatele v Kč Čistý přímý a nepřímý dluh/provozní příjmy (%) 40,2 46,7 39,3 40,4 32,6 Čistý přímý a nepřímý dluh/hrubý provozní výsledek (v letech) Splátky úroků/provozní příjmy (%) 2,3 2,2 2,1 0,5 0,4 Dluhová služba/provozní příjmy (%) 3,0 3,5 31,2 5,3 4,7 [1] Bez přijatých úvěrů [2] Bez splátek jistin [3] Po splátkách úroků [4] Po splátkách jistiny a úroků [5] Přijaté úvěry - splátky jistiny [6] Bez úvěrů finančně soběstačných společností a bez umořovacího fondu ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

10 Související dokumenty agentury Moody s Metodologie:» Regionální a místní samosprávy, červen 2017 ( )» Mapping National Scale Ratings from Global Scale Ratings, květen 2016 (189032) Zprávu je možné prohlédnout kliknutím na příslušný odkaz. Všechny informace jsou aktuální k datu publikování příslušné zprávy, dostupná může být i aktuálnější verze. Ne všichni klienti mají přístup ke všem zprávám. Ratingy Kategorie Výhled Mezinárodní rating subjektu Zdroj: Moody s Investors Service Moody s rating Stabilní A ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU

11 Číslo publikace: Autor Kateřina Hanzlová Produkce Pravallika D Moody s Public Sector Europe je obchodní název Moody s Investors Service EMEA Limited, společnosti registrované v Anglii pod registračním číslem , která působí jako součást Moody s Investors Service divize skupiny Moody s 2017 Moody s Corporation, Moody s Investors Service, Inc., Moody s Analytics, Inc. a/nebo jejich nositelé licencí a společnosti spojené s ní ve skupině (společně dále jen MOODY S ). Všechna práva vyhrazena. ÚVĚROVÉ RATINGY UDĚLOVANÉ SPOLEČNOSTÍ MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. A RATINGOVÝMI SPOLEČNOSTMI SPOJENÝMI S NÍ VE SKUPINĚ ( MIS ) PŘEDSTAVUJÍ NÁZOR AGENTURY MOODY'S NA RELATIVNÍ MÍRU BUDOUCÍCH ÚVĚROVÝCH RIZIK SUBJEKTŮ, NA UVĚROVÉ ZÁVAZKY NEBO DLUHY A DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY AKTUÁLNĚ PLATNÝ V DANÉM ČASE. ANALYTICKÉ PUBLIKACE MOODY'S MOHOU OBSAHOVAT AKTUÁLNÍ STANOVISKO MOODY'S OHLEDNĚ RELATIVNÍHO ÚVĚROVÉHO RIZIKA JEDNOTLIVÝCH SUBJEKTŮ, JEJICH ÚVĚROVÝCH ZÁVAZKŮ ČI DLUHŮ A DLUHOVÝCH CENNÝCH PAPÍRŮ. MOODY'S DEFINUJE UVĚROVÉ RIZIKO JAKO RIZIKO, ŽE SUBJEKT NESPLNÍ SVÉ SMLUVNÍ, FINANČNÍ ZÁVAZKY V OKAMŽIKU SPLATNOSTI, VČETNĚ ODHADU FINANČNÍCH ZTRÁT PRO PŘÍPAD PORUŠENÍ ("DEFAULTU"). ÚVĚROVÉ RATINGY SE NETÝKAJÍ JAKÝCHKOLIV JINÝCH RIZIK, VČETNĚ, ALE NEJENOM: RIZIKA NEDOSTATEČNÉ LIKVIDITY, RIZIKA POKLESU TRŽNÍ HODNOTY NEBO CENOVÉ VOLATILITY. ÚVĚROVÉ RATINGY A NÁZORY MOODY'S ZVEŘEJNĚNÉ V PUBLIKACÍCH MOODY'S NEJSOU VÝPOVĚDÍ O FAKTICKÉM SOUČASNÉM NEBO HISTORICKÉM STAVU. PUBLIKACE MOODY'S MOHOU TÉŽ OBSAHOVAT KVANTITATIVNÍ ODHADY ÚVĚROVÉHO RIZIKA ZALOŽENÉ NA MODELECH A SOUVISEJÍCÍ NÁZORY NEBO KOMENTÁŘE PUBLIKOVANÉ MOODY S ANALYTICS, INC. ÚVĚROVÉ RATINGY ANI NÁZORY V PUBLIKACÍCH MOODY'S NEPŘEDSTAVUJÍ INVESTIČNÍ NEBO FINANČNÍ RADY, ANI JE NELZE CHÁPAT JAKO DOPORUČENÍ K NÁKUPU, PRODEJI NEBO K DRŽENÍ URČITÝCH CENNÝCH PAPÍRŮ. UVĚROVÉ RATINGY MOODY'S ANI PUBLIKACE MOODY'S NEKOMENTUJÍ A NEHODNOTÍ VHODNOST NĚJAKÉ INVESTICE PRO KONKRÉTNÍHO INVESTORA. UVĚROVÉ RATINGY MOODY'S A NÁZORY ZVEŘEJŇOVANÉ V PUBLIKACÍCH MOODY'S VYCHÁZEJÍ Z PŘEDPOKLADU, ŽE KAŽDÝ INVESTOR SI S NÁLEŽITOU PÉČÍ SÁM PROZKOUMÁ A OHODNOTÍ KAŽDÝ Z CENNÝCH PAPÍRŮ, O JEJICHŽ NÁKUPU, DRŽENÍ NEBO PRODEJI UVAŽUJE. ÚVĚROVÉ RATINGY MOODY'S A PUBLIKACE MOODY'S NEJSOU URČENY K POUŽITÍ "RETAILOVÝMI" INVESTORY A ZE STRANY "RETAILOVÝCH" INVESTORŮ BY BYLO LEHKOMYSLNÉ A NEPATŘIČNÉ POUŽÍVAT ÚVĚROVÉ RATINGY MOODY'S A PUBLIKACE MOODY'S PŘI INVESTIČNÍM ROZHODOVÁNÍ. V POCHYBNOSTECH BYSTE MĚLI KONTAKTOVAT SVÉHO FINANČNÍHO NEBO JINÉHO ODBORNÉHO PORADCE. VŠECHNY ZDE OBSAŽENÉ INFORMACE JSOU CHRÁNĚNY ZÁKONEM, ZEJMÉNA AUTORSKÝM PRÁVEM, A ŽÁDNÁ Z TĚCHTO INFORMACÍ NESMÍ BÝT KOPÍROVÁNA NEBO JINAK REPRODUKOVÁNA, PŘEFORMULOVÁNA, DÁLE PŘEDÁVÁNA, PŘEVÁDĚNA, ŠÍŘENA, DISTRIBUOVÁNA NEBO DÁLE PRODÁVÁNA NEBO UKLÁDÁNA PRO NÁSLEDNÉ POUŽITÍ K JAKÉMUKOLIV TAKOVÉMU ÚČELU, CELKOVĚ NEBO ČÁSTEČNĚ, V JAKÉKOLIV PODOBĚ ČI JAKÝMKOLIV ZPŮSOBEM NEBO JAKÝMKOLIV PROSTŘEDKEM, JAKOUKOLIV OSOBOU BEZ PŘEDCHOZÍHO PÍSEMNÉHO SOUHLASU MOODY S. Všechny informace zde obsažené získala MOODY S ze zdrojů, které považuje za přesné a spolehlivé. Vzhledem k možnosti lidských nebo mechanických chyb a také dalších faktorům jsou nicméně všechny informace zde obsažené poskytovány JAKO TAKOVÉ, bez jakékoliv záruky. MOODY S používá veškeré nástroje a prostředky nutné k tomu, aby informace sloužící jako podklad pro udělení ratingu byly dostatečně kvalitní a pocházely z ověřených zdrojů považovaných za spolehlivé včetně, pokud je to možné a účelné, nezávislých zdrojů třetích stran. Nicméně MOODY S není auditorem, a proto nemůže nezávisle ověřit či překontrolovat každou informaci obdrženou v průběhu ratingového procesu nebo při přípravě MOODY'S publikací. V zákonem povoleném rozsahu se společnost MOODY S a její ředitelé, vedoucí, zaměstnanci, zprostředkovatelé, osoby za ni jednající, poskytovatelé licencí nebo dodavatelé zříkají jakékoli odpovědnosti vůči jakékoli osobě nebo subjektu za jakékoli přímé, zvláštní, následné nebo náhodné ztráty nebo škody, vyplývající ze zde obsažených informací, z jejich použití nebo nemožnosti jejich použití, nebo s tím související, a to i pokud MOODY S nebo její ředitelé, vedoucí, zaměstnanci, zprostředkovatelé, osoby za ni jednající, poskytovatelé licencí nebo dodavatelé byli předem upozorněni na možnost vzniku takové ztráty nebo škody, včetně, nikoli však pouze (a) jakékoli ztráty existujícího nebo potenciálního zisku nebo (b) jakýchkoli ztrát nebo škod způsobených v případě, že daný finanční instrument není předmětem konkrétního úvěrového ratingu přiděleného společností MOODY S. V zákonem povoleném rozsahu se společnost MOODY S a její ředitelé, vedoucí, zaměstnanci, zprostředkovatelé, osoby za ni jednající, poskytovatelé licencí nebo dodavatelé zříkají jakékoli odpovědnosti vůči jakékoli osobě nebo subjektu za jakékoli přímé ztráty nebo škody či povinnosti k jejich náhradě, včetně, nikoli však pouze, ztrát a škod způsobených nedbalostně (avšak s vyloučením podvodného jednání, úmyslného jednání a dalších typů odpovědnosti, které, pro vyloučení pochybností, ze zákona není možné vyloučit) nebo okolnostmi v dosahu nebo mimo dosah společnosti MOODY S jejich ředitelů, vedoucích, zaměstnanců, zprostředkovatelů, osob za ni jednajících, poskytovatelů licencí nebo dodavatelů, vyplývající ze zde obsažených informací, z jejich použití nebo nemožnosti jejich použití, nebo s tím související. POKUD JDE O ZDE POPISOVANÉ RATINGY MOODY'S NEBO O JINÉ NÁZORY ČI INFORMACE POSKYTNUTÉ MOODY S V JAKÉKOLI PODOBĚ A JAKÝMKOLIV ZPŮSOBEM, MOODY'S NEPOSKYTUJE ŽÁDNOU ZÁRUKU, VÝSLOVNOU ANI MLČKY UČINĚNOU, OHLEDNĚ JEJICH PŘESNOSTI, VČASNOSTI, ÚPLNOSTI, OBCHODOVATELNOSTI NEBO VHODNOSTI K JAKÉMUKOLIV KONKRÉTNÍMU ÚČELU. Moody s Investors Service, Inc., uvěrová ratingová agentura zcela vlastněná společností Moody s Corporation ( MCO ), tímto dává ve známost, že většina hodnocených emitentů dluhových cenných papírů (včetně korporátních a municipálních obligací, dluhopisů, dlužních úpisů a obchodovatelných směnek) a prioritních účastnických cenných papírů se ještě před udělením jakéhokoli ratingu uvolila zaplatit Moody s Investors Service, Inc. za její hodnocení a ratingové služby poplatky v úrovni od USD až zhruba do USD. Zároveň MCO a MIS uplatňují a dodržují politiku a postupy, které mají zaručit nezávislost ratingového procesu a ratingů udělovaných MIS. Informace ohledně určitých spojení, která mohou existovat mezi řediteli MCO a hodnocenými subjekty, a mezi subjekty, které mají ratingy od MIS a současně veřejně oznámily Komisi pro cenné papíry a burzovní operace ( SEC), že jejich majetková účast v MCO je větší než 5 %, jsou každý rok zveřejňovány na v části Vztahy s akcionáři Správa a řízení Propojení ředitelů a akcionářů.( Investor Relations Corporate Governance Director and Shareholder Affiliation Policy ) Další podmínky platné pouze pro Austrálii: Veškeré zveřejňování tohoto dokumentu v Austrálii se uskutečňuje v souladu s licencí Australských finančních služeb číslo (Australian Financial Services License no ) udělenou dceřiným společnostem MOODY S, a sice Moody s Investors Service Pty Limited ABN AFSL , případně Moody s Analytics Australia Pty Ltd ABN AFSL Tento dokument by měl být předkládán pouze institucionálním klientům ve smyslu oddílu 761G Zákona o korporacích z roku 2001 (Corporations Act of 2001). Tím, že k tomuto dokumentu přistupujete na území Austrálie, stvrzujete společnosti MOODY S, že jste institucionálním klientem" nebo jeho pověřeným agentem a že ani Vy, ani Vámi zastupovaná instituce nebudete přímo nebo nepřímo šířit tento dokument či jeho obsah mezi drobnými investory" ve smyslu oddílu 761G Zákona o korporacích z roku 2001 (Corporations Act of 2001). Úvěrové ratingy udělované MOODY S představují názor na úvěrovou důvěryhodnost emitenta a bonitu jeho dluhových závazků; nehodnotí bonitu jeho kmenových akcií nebo cenných papírů dostupných drobným investorům. Ze strany drobných investorů by bylo lehkomyslné a nepatřičné používat úvěrové ratingy či publikace MOODY S při jakémkoliv investičním rozhodování. V případě jakýchkoliv pochybností kontaktujte vašeho finančního nebo jiného odborného poradce. Další podmínky platné pouze pro Japonsko: Moody's Japan K.K. ( MJKK ) je úvěrová ratingová agentura zcela vlastněná společností Moody s Group G.K., která je zcela vlastněná společností Moody's Overseas Holdings Inc., která je zcela vlastněná MCO. Moody's SF Japan K.K. ( MSFJ ) je úvěrová ratingová agentura zcela vlastněná společností MJKK. MSFJ není Celonárodně uznávanou statistickou ratingovou organizací (Nationally Recognized Statistical Rating Organization NRSRO ). Úvěrové ratingy přidělené MSFJ jsou proto úvěrové ratingy nespadající pod NRSRO. Úvěrové ratingy nespadající pod NRSRO jsou přidělovány společností, která nepatří mezi NRSRO. Z tohoto důvodu hodnocené závazky nesplní podmínky pro určité nakládání s nimi dle zákonů Spojených států. MJKK a MSFJ jsou úvěrové ratingové agentury registrované u japonského Úřadu pro finanční služby (Financial Services Agency) a jejich registrační čísla Komisaře Úřadu pro finanční služby (Ratingy) jsou č. 2, resp. č. 3. MJKK, resp. MSFJ, tímto oznamují, že většina emitentů dluhových cenných papírů (včetně korporátních a municipálních obligací, dluhopisů, dlužních úpisů a obchodovatelných směnek) a prioritních akcií hodnocených MJKK, resp. MSFJ, souhlasila před přidělením ratingu s tím, že uhradí MJKK, resp. MSFJ, za jimi provedené posouzení a ratingové služby poplatky v rozmezí od JPY do přibližně JPY. MJKK a MSFJ také dodržují zásady a postupy za účelem vyhovění japonským právním předpisům ČERVNA 2017 STATUTÁRNÍ MĚSTO OSTRAVA: AKTUALIZACE REFLEKTUJÍCÍ NEDÁVNÉ ZVÝŠENÍ RATINGU