Silné měny pobídnou MNB a ČNB k další redukci úroků
|
|
- Viktor Janda
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 24. července 2009 Česká republika Ministerstvo financí zhoršilo výhled české ekonomiky 2 Polsko Blýská se na lepší časy 3 Výhled na týden MNB sáhne k dalšímu snížení základní sazby o 50 bazických bodů Silné měny pobídnou MNB a ČNB k další redukci úroků Dnes Týdenní Další týden Další měsíc EUR/CZK 25,45-2,10% EUR/PLN 4,196-3,97% EUR/HUF 267,3-3,59% 3M PRIBOR 2,10 0,02 3M WIBOR 4,18-0,11 3M BUBOR 9,46-0,16 10Y CZK 5,61 0,10 10Y PLN 6,13-0,09 10Y HUF 8,17-0,57 3M EURIBOR 1,05-0,08 10Y EMU 3,47 0,21 Po sled ní hod no t y z Pát ku 15 : 3 0 Globální akciová rallye nebere konce, což má blahodárný účinek na středoevropské měny a částečně i na dluhopisy. Česká koruna se tak nachází na letošních maximech, zlotý s forintem již k nim nemají daleko, stejně jako např. ceny maďarských dluhopisů. Kromě toho, že výborná nálada ve středoevropském regionu pomohla všem zemím se snadným a relativně levným úpisem vládních dluhopisů, sílící měny pochopitelně pomáhají vylepšovat inflační výhled, což může být zvláště důležité v případě Maďarska a České republiky. V těchto zemích totiž, na rozdíl od Polska, zatím stále nejsou vidět výraznější známky budoucího oživení. V Maďarsku přitom již toto pondělí totiž zasedá bankovní rada, která s velkou pravděpodobností sníží relativně vysokou základní úrokovou sazbu. Stane se tak navzdory tomu, že inflace se díky vyšší sazbě DPH ve druhé polovině roku zvedne vysoko nad inflační cíl. MNB. Bankovní rada však nemusí být tímto administrativně vyvolaným zvýšením inflace znepokojena, zvláště, když vidí, že ekonomika je stále v hlubokém útlumu, domácí měna sílí a podmínky k financování veřejných rozpočtů se výrazně zlepšily. A proto ráda využije příležitosti ke snížení úrokových sazeb, které zahraničním investorům nabízejí jeden z nejvyšších úrokových výnosů v regionu. To Česká národní banka je ve zcela opačné situaci. České oficiální úrokové sazby jsou vůbec nejnižší mezi zeměmi východoevropského bloku. Přesto i zde pochopitelně platí, že koruna zlepšuje inflační výhled a vytváří tak tlak na členy bankovní rady, aby pohnuli s úroky znovu směrem dolů. Ti budou mít přitom během několika následujících dnů šanci trhům naznačit, že tak 6. srpna skutečně učiní. Československá obchodní banka, a. s. Investiční výzkum
2 Ministerstvo financí zhoršilo výhled české ekonomiky Petr Dufek Namísto původních -2,3 % nyní MF počítá s letošním poklesem HDP o 4,3 % Česká ekonomika už za nedlouho, podle našeho názoru, nalezne pomyslné dno. Šrotovací prémie krátkodobě pomohly, avšak jak pozitivní budou jejich efekty v roce následujícím, se teprve uvidí. Výhledy české ekonomiky se prozatím neustále zhoršují. A nejinak tomu je i v případě nové čtvrtletní prognózy ministerstva financí zveřejněné včera. Nová prognóza je výrazně pesimističtější než ta předchozí, neboť předpokládá téměř dvojnásobný propad ekonomiky ve srovnání s tou dřívější. MF nyní počítá s letošním poklesem HDP o 4,3 % způsobeném zejména útlumem zahraniční poptávky, masivním úbytkem zásob v tuzemsku a poklesem investiční aktivity. S recesí by měla vzrůst nezaměstnanost - na čas dokonce až nad 10 %. Dna současného ekonomického cyklu ekonomika podle MF dosáhne letos, avšak oživení bude jen velmi pozvolné. Asi největší pozornost na prognóze upoutá další zhoršení výhledu deficitu veřejných rozpočtů, který nyní MF vidí pro letošek na úrovni 5,5 % HDP. Česká ekonomika se podle našeho názoru již dostává na ono pomyslné dno, o němž se hovoří už řadu měsíců. Poté, co HDP v prvním čtvrtletí prodělal prozatím největší meziroční i mezikvartální pád v historii samostatné ČR, by se ekonomika měla dostat do fáze stabilizace. Jak už signalizují podrobnější data z průmyslu, alespoň v tomto odvětví pád začíná zřetelně brzdit. Na řadu se ovšem dostávají služby, které se zpožděním na negativní vývoj v průmyslu reagují. Ekonomiku čeká, podle našeho názoru, ve druhé polovině letošního roku stabilizace, která se ovšem ještě nestihne projevit i na trhu práce. Nezaměstnanost ještě dále vzroste (a to i v roce 2010) a tempo mezd zůstane i nadále rekordně utlumené. Celkově se dá říct, že nová prognóza MF se opět přiblížila k realitě, i když tentokrát možná z té pesimističtější strany. Z pohledu sestavování rozpočtu na příští rok je však snad i lepší dívat se na další vývoj hodně konzervativně (MF očekává růst HDP jen o 0,3 %). Podle našeho názoru by se ekonomice mohlo v roce 2010 přece jen dařit lépe a předpokládáme proto o něco rychlejší tempo, zhruba ve výši 1-2 %. I nadále ovšem platí, že o našem růstu se rozhoduje především na zahraničních trzích, z nichž minimálně jeden zřejmě čeká v příštím roce nemalý propad a sice největší trh s novým i automobily v rámci celé EU, tedy ten německý, letos silně stimulovaný velkorysým balíkem šrotovacích prémií. Ekonomický výhled MF není posledním, který rozčeří letošní okurkovou sezónu. Už brzy přijde s novou prognózou nejspíše podstatně pesimističtější než tou minulou i ČNB, která by pak s ohledem na ni mohla znovu snížit svoji hlavní úrokovou sazbu. Na jedné straně tedy centrální banka výrazně přehodnotí výhled ekonomiky směrem dolů, na straně druhé by mohla vylepšit očekávaný výhled inflace pro oba roky. Tím se jí otevírá příležitost pro další snížení sazeb už na začátku srpna. Ekonomický růst z poledu MF ČR ,5 4,9 4,1 výhled 0-0,6 Y/Y Q/Q -2-3,3-3, Q1 2008Q2 2008Q3 2008Q4 2009Q1 2009Q2 2009Q3 2009Q4-4,8-5,9 Československá obchodní banka, a. s. 2 Investiční výzkum
3 V Polsku se blýská na lepší časy Jan Bureš V Polsku se již začíná blýskat na lepší časy a pravděpodobně bude první ekonomikou v regionu, která se otřepe z krize. Lepší průmysl táhly auta a stavaři, maloobchod a nezaměstnanost vykazují stabilizaci. Čísla potvrzují náš základní scénář stabilních sazeb do konce roku a výrazných zisků zlotého v horizontu jednoho roku. Na rozdíl od Česka v Polsku již začíná svítat na lepší časy a obejvují se první známky stabilizace ekonomického propadu. Zdá se tak, že náš severní soused nejenže zažívá relativně nejmenší dopad globální krize, ale také bude první ekonomikou regionu, která se z něj otřepe. Nejjasnější signály přicházejí z průmyslu, kde další měsíc v řadě dochází k zmírňování meziročních propadů. Meziročně sice průmysl dál padá, ale již pouze o 4,3%, což je oproti patnácti procentním propadům ze začátku roku znatelný pokrok. Hlavním důvodem pokračující stabilizace jsou stavebnictví a auta. Stavební výroba po lednovém kolapsu zažívá již pátý měsíc svižného růstu, kterému pravděpodobně pomáhají především infrastrukturní projekty financované z evropských peněz. Pozitivní jsou také relativně solidní výkony automobilového průmyslu, který pravděpodobně těží z pokračujících efektů německého šrotovného, ale i ze stabilizace domácí poptávky. Zlepšování prodejů automobilů je patrné i ve výsledcích červnového maloobchodu, který nehledě na další zpomalování mezd a nevalnou situaci na trhu práce již zaznamenává viditelnou stabilizaci. To je pro nás ještě příjemnější překvapení než průmysl, protože jsme původně počítali jednak s rychlejším zhoršováním situace na trhu práce a jednak s rychlejším promítáním dopadů z trhu práce do soukromé spotřeby. Nezaměstnanost přitom již třetí měsíc v řadě klesá, což se dá s těží vysvětlit pouze sezónními faktory (především ve stavebnictví). Stabilizace maloobchodu v kladných meziročních číslech je sice částečně tažená zvýšenou inflací (v Polsku je maloobchod vykazován nominálně), reálná stabilizace je ale nehledě na inflaci, nižší mzdy a nezaměstnanost více než patrná. Poslední čísla nicméně jenom potvrzují náš základní scénář ve kterém NBP bude moci do konce roku zůstat s úroky pohodlně na současných úrovních. To by mělo poskytnout také prostor pro to, aby polský zlotý zaznamenal zisky nejen vůči euru, ale také vůči svým regionálním sousedům (především české koruně). Polská průmyslová výroba (y/y, %) Maloobchod a nezaměstnanost IX.06 XI.06 I.07 III.07 V.07 VII.07 IX.07 XI.07 I.08 III.08 V.08 VII.08 IX.08 XI.08 I.09 III.09 V.09 X.06 XII.06 II.07 IV.07 VI.07 VIII.07 X.07 XII.07 II.08 IV.08 VI.08 VIII.08 X.08 XII.08 II.09 IV.09 VI.09 Maloobchod y/y Nezaměstnanost (pravá osa) Československá obchodní banka, a. s. 3 Investiční výzkum
4 Přehled trhů EURCZK CZK IRS 28,5 28,0 4, ,5 27,0 26,5 4,00 3,50 26,0 25,5 25,0 3,00 2, , Source: Reuters EURHUF HUF IRS 9,00 8, , ,50 7, , Source: Reuters EURPLN PLN IRS 4,90 4,80 4,70 4,60 4,50 4,40 4,30 4,20 4,10 4, ,60 5,40 5,20 5,00 4,80 4,60 4,40 4,20 4, Source: Reuters Československá obchodní banka, a. s. 4 Investiční výzkum
5 Klíčové očekávané události PO 14:00, HU Zasedání MNB Náš odhad Poslední základní sazba v % 9,50-50 v b. bodech /08 HU: MNB sáhne k daší redukci o 50 bps Příznivě se vyvíjející inflace, ekonomika v hlubokém útlumu, ale především posilující forint a rostoucí apetit po vysoko úročených maďarských aktivech umožní MNB opět snížit základní sazbu. Dokonce i přísný MMF dal Maďarsku k pozvolnému a opatrnému snižování oficiálních úrokových sazeb zelenou. ST cca 14:00, PL Zasedání NBP Náš odhad Poslední hlavní sazba v % 3,50-0,25 v b. bodech 0 6/09 PL: NBP zůstane stát na místě NBP by měla sazby ponechat beze změny a naznačit období delší stability. Tento scénář je konzistentní s postupující stabilizací polské ekonomiky, kterou podporují poslední makročísla. Současně podobně vyzněla vystoupení klíčových mediánových bankéřů v NBP. ČT 9:00, CZ Zahraniční obchod (mld. CZK) VI.09 V.09 VI.08 Saldo 15,0 11,7 14,0 kumulativ. od ledna 74,0 59,0 64,1 Export (%, y/y) -18,5-21,2 2,7 Import (%, y/y) -20,3-23,2 0,8 CZ: Přebytek obchodu v režii levnějších surovin Předpokládáme, že i v červnu pokračoval dvojciferný pád českého exportu. Celkový výsledek obchodu s velkou pravděpodobností opět ovlivnily meziročně levnější suroviny, díky nimž roste přebytek zahraničního obchodu ČR i v době recese jejích hlavních obchodních partnerů. Pozitivní posun lze očekávat u vývozu automobilů, který podporují šrotovací prémie v okolních zemích. Naopak slabá spotřební i investiční poptávka by měly zajistit útlum importu do ČR. Odhad celoročního přebytku české obchodní bilance ponecháváme beze změny na úrovni 90 mld. CZK. ČT (6.8.) cca 12:00, CZ Zasedání ČNB Náš odhad Poslední základní sazba v % 1,25 5/2009 v p. bodech CZ: Výhled ekonomiky nahrává nižším sazbám ČNB Bankovní rada bude mít tentokrát k dispozici novou prognózu, která bude nejspíše mnohem pesimističtější než ta předchozí. Dosud ČNB předpokládala, že ekonomika letos poklesne jen o 2,4 % a v příštím roce vzroste o 1,4 %, avšak nový výhled by měl vyznívat hůře. Příznivější obrázek by naopak měla dostat inflace, kterou nebudou v příštím roce zatěžovat výraznější deregulace. Pokles cen energií a potravin by měl zajistit, že inflace zůstane v horizontu účinnosti měnové politiky ještě více pod cílovou úrovní než se doposud předpokládalo. Ve prospěch nižší inflace i sazeb hovoří i posilování koruny, které je rychlejší než předpokládala poslední prognóza ČNB. Československá obchodní banka, a. s. 5 Investiční výzkum
6 Kalendář očekávaných událostí datum čas událost období odhad konsensus předchozí m/m y/y m/m y/y m/m y/y Německo :00 Spotřebitelská důvěra GfK 08/2009 2,9 EMU :00 Peněžní zásoba M3 06/2009 3,7 Prodej nových domů USA :00 06/ (tis.) S&P/CS Index cen USA :00 05/ ,85-18,12 nemovitostí USA :00 Spotřebitelská důvěra 07/ ,3 49,3 USA :30 Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby Zakázky na zboží dl. USA :30 spotř. bez dopr. prostř. USA :00 Béžová kniha (Fed) 07/ /2009-0,5 1,8 06/2009 0,1 1,1 UK :01 Index spotřebitelské důvěry 07/ EMU :00 Index spotřebitelské důvěry 07/ EMU :00 Index ekonomické důvěry 07/ ,3 USA :30 Pokračující žádosti o dávky v nezaměstnanosti (tis.) USA :30 Nové žádosti o dávky v nezaměstnanosti (tis.) EMU :00 Míra nezaměstnanosti 06/2009 9,7 9,5 ČR :00 Peněžní zásoba M2 06/2009 Deflátor osobní spotřeby USA :30 2Q/ ,8 USA :30 HDP 2Q/2009 *A -1,5-5,5 USA :30 Soukromá spotřeba 2Q/2009-0,4 1,4 Jádrový deflátor osobní USA :30 2Q/2009 2,4 1,6 spotřeby Index nákupních manažerů USA :00 07/ z Chicaga USA :00 Cenový subindex ISM 07/ Index nákupních USA :00 manažerů v průmyslu ISM 07/ ,8 USA :30 Soukromá spotřeba 06/2009 0,2 0,3 USA :00 Kontrakty na prodej domů 07/2009 0,1 4,6 EMU :00 Maloobchodní tržby 07/2009-0,4-3,3 Index nákupních manažerů USA :00 07/ ,8 47 ve službách ISM Obchodní bilance (mld. ČR :00 06/ ,7 CZK) ČR :30 Zasedání ČNB 08/2009 1,25 1,5 EMU :45 Zasedání ECB 08/ Průměrná hodinová mzda USA :30 Přírůstek pracovních sil USA :30 (tis.,nsa) 07/2009 0,1 2,7 07/ USA :30 Míra nezaměstnanosti 07/2009 9,6 9,5 m/m - meziměsíčně; y/y - meziročně; s.a. - sezónně očištěno; n.s.a. - sezónně neočištěno; P - předběžné; F - finální EMU, USA, UK, JPY - pokud není uvedeno jinak, data sezónně očištěna; Střední Evropa - data sezónně neočištěna, pokud není uvedeno jinak Československá obchodní banka, a. s. 6 Investiční výzkum
7 Náš výhled IX.09 XII.09 III.10 VI.10 IX.10 poslední Česko 2T repo 1,50 1,25 1,25 1,25 1,50 1,50-25 bps Maďarsko 2T depo 9,50 9,25 9,25 9,00 9,00 9,00-50 bps 19/1/2009 Polsko 2T inter. sazba 3,75 3,50 3,50 3,50 3,50 3,50-25 bps Krátkodobé úrokové sazby 3M *IBOR (konec období) IX.09 XII.09 III.10 VI.10 IX.10 Česko PRIBOR 2,10 1,85 1,75 1,80 1,95 2,05 Maďarsko BUBOR 9,46 9,25 9,25 9,00 9,00 9,00 Dlouhodobé úrokové sazby 10-letý IRS (konec období) IX.09 XII.09 III.10 VI.10 IX.10 Česko 3,93 3,85 3,90 4,00 4,15 4,25 Maďarsko 7,43 10,25 10,25 10,00 9,75 9,75 Devizové kurzy (konec období) IX.09 XII.09 III.10 VI.10 IX.10 Česko EUR/CZK 25,5 27,0 25,9 24,3 24,3 Maďarsko EUR/HUF 267, Polsko EUR/PLN 4,20 4,70 3,70 3,60 3,60 3,30 EUR/USD 1,422 1,340 1,365 1,350 1,310 HDP Meziroční v % Q Q Q Q Q Q Česko -3,4-4,1-3,5-0,5 2,5 2,2 Maďarsko -6,7-6,6-7,3-6,1-2,4-1,6 Inflace Meziroční v % III.09 VI.09 IX.09 XII.09 III.10 VI.10 Česko 2,3 1,2 0,5 1,5 1,4 1,7 Maďarsko 2,5 6,2 6,8 7,2 7,1 7,1 Podíl bilance běžného Podíl bilance veřejných financí účtu na HDP na HDP (ESA 95, %) Česko -3,1-2,7 Česko -1,5-4,5 Maďarsko -6,0-3,0 Maďarsko -3,9-4,5 Polsko -5,4-4,5 Polsko -2,7-3,0 Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen ČSOB ) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Československá obchodní banka, a. s. 7 Investiční výzkum
Centrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku.
www.csob.cz 25. září 2009 Česká republika ČNB podle očekávání své sazby tentokrát nezměnila 2 Naděje na nižší deficit českého rozpočtu narůstá 3 Výhled na týden Sníží MNB základní sazbu 50 bazických bodů.
VíceNeúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. července 2010 Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 Výhled na týden MNB tentokrát nemá důvod jakkoliv zasahovat 4 Neúroda
VíceČeská republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. října 2009 Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2 Česká republika a Maďarsko Výnosy dluhopisů klesají v ČR i v Maďarsku 3 Výhled na týden MMB
VíceŘecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. června 2011 Česká republika ČNB se sazbami nikam nepospíchá 2 Výhled na týden Revize polské platební bilance v centru pozornosti 4 Řecká stávka prověří imunitu regionu
VíceInflace klepe na dveře středoevropských centrálních bank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. února 2011 Česká republika ČNB: 4:3 pro ponechání sazeb na stávající úrovni 2 Výhled na týden Nadílka českých makročísel by měla pozitivně překvapit 4 Inflace klepe na
VíceMěny rekordně sílí, korekce je stále v nedohlednu. Polsko a Maďarsko. Výhled na týden. Zlotý i forint na býčí stezce 2
www.csob.cz 18. července 2008 Polsko a Maďarsko Zlotý i forint na býčí stezce 2 Výhled na týden MNB nemá prostor pro růst sazeb 4 Měny rekordně sílí, korekce je stále v nedohlednu Dnes Týdenní změna Další
VíceDůvěra v evropské ekonomice zůstává relativně vysoká
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. července 2016 Česká republika Guvernér odchází, politika zůstává 2 2 Eurozóna Inflace v eurozóně roste a nezaměstnanost klesá 3 3 Výhled na týden Nový polský guvernér
VíceDividendy stlačily český běžný účet k nule. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. června 2016 Eurozóna Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2 Česká republika Ceny v průmyslu v zajetí ropy 3 3 Výhled na týden Ve stínu Brexitu si MNB
VíceČeská republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2
www.csob.cz 9. října 2009 Česká republika ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 Výhled na týden Maďarská míra inflace by měla v září poskočit jen o málo 4 Po holubičím koncertu ČNB měníme
VícePolsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. července 2010 Česká republika Auta táhnou ekonomiku vzhůru, ale jak dlouho ještě? 2 Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky Dnes Změna 7 dní Další týden Další
VíceDevizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2011 Maďarsko a Česká republika MNB ani ČNB sazby nemění, začínají si však všímat kurzů 2 Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank Dnes Další týden
VíceČeská koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. července 2010 Česká republika Může koruna dál porážet polský zlotý? 2 Výhled na týden ČNB sazby nezmění, ale zmíní korunu jako protiinflační faktor 4 Česká koruna se
VíceHity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. ledna 2016 Eurozóna Ekonomický sentiment EU: Slabší, ale stále solidní 2 2 Výhled na týden NBP ani ČNB svoji politiku nezmění 5 6 Hity týdne: podnikatelské nálady a
VíceRok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB
VíceLevné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
VíceTrhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním
VíceDeflace se prohlubuje - jak tolerantní bude ČNB a NBP?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. ledna 2015 Česká republika Koruna vůči dolaru slábne bude to však stačit? 2 2 Výhled na týden Pozitivní trend potvrdí i nová čísla z české ekonomiky 5 6 Deflace se prohlubuje
VíceCeny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. března 212 Česká republika Český průmysl zrychluje 2 Maďarsko a Polsko Inflace v regionu směřuje vzhůru 3 Výhled na týden Středoevropské měny mohou narazit na silnější
VíceSníží ČNB inflační prognózu a překvapí trhy? Polsko. Výhled na týden. Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. října 2015 Polsko Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2 Výhled na týden Nová data potvrdí výbornou kondici české ekonomiky 5 6 Sníží ČNB inflační prognózu
VíceRegionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6
VíceSTUDIE VLIVU INVESTIC DO DOPRAVNÍ INFRASTRUKTURY NA VEŘEJNÉ FINANCE, ZAMĚSTNANOST A PRODUKČNÍ SCHOPNOST Z POHLEDU MAKROEKONOMICKÉHO:
STUDIE VLIVU INVESTIC DO DOPRAVNÍ INFRASTRUKTURY NA VEŘEJNÉ FINANCE, ZAMĚSTNANOST A PRODUKČNÍ SCHOPNOST Z POHLEDU MAKROEKONOMICKÉHO: Kvalitativní a kvantitativní analýza s akcentem na oblast Zlínského
VíceNervozita nad vstupem slovenské koruny do EMU stoupá
www.csob.cz 25. dubna 2008 Polsko a Maďarsko Čekání na verdikt polské a maďarské centrální banky 2 Výhled na týden MNB zvedne základní sazbu o 25 bazických bodů, NBP raději vyčká 4 S ohledem na svátky,
VíceČeská ekonomika v globálním kontextu. Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic
Česká ekonomika v globálním kontextu Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic Ještě než začneme Misery index 30 25 inflace míra nezaměstnanosti misery index 20 15 10 5 0 1993 1995 1997
VíceSlovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2. Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3
www.csob.cz 5. června 2009 Slovenský HDP Slovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2 Lotyšsko Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3 Výhled na týden Inflace v ČR
Více3. Vnější a vnitřní rovnováha
3. Vnější a vnitřní rovnováha 3.1. Zahraniční obchod V roce 25 převýšila poprvé hodnota vyváženého zboží hodnotu zboží dováženého a zahraniční obchod tak dosáhl nejlepšího výsledku v historii české ekonomiky.
VíceNadpis. Střední Evropa. Česká republika. Střední Evropa bez inflace 2 2. Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. března 2015 Střední Evropa Střední Evropa bez inflace 2 2 Česká republika Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3 Nadpis Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK
VíceIntervence ČNB dva roky poté Mýty, fakta, odhady. Zpracoval: Ing. Otto Daněk místopředseda AE (z materiálů ČNB a denního tisku) 1
Intervence ČNB dva roky poté Mýty, fakta, odhady Zpracoval: Ing. Otto Daněk místopředseda AE (z materiálů ČNB a denního tisku) 1 1. Rozhodnutí ČNB bylo překvapivé a šokující pro trhy i podniky. Na několika
VíceNadpis. Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. dubna 2012 Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2 Česká republika Recept na zlepšení rozpočtu: úspory a vyšší daně 3 Výhled
VíceHorší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům. Slovensko. Výhled na týden. Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. března 212 Slovensko Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2 Výhled na týden Sazby ČNB opět beze změny 5 Horší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům Dnes
Více7. Dynamika nevýznamnějších výdajových položek vládního sektoru v období konsolidace veřejných rozpočtů
Vybrané aspekty vývoje hospodaření vládního sektoru v zemích EU kód 87-13 7. Dynamika nevýznamnějších výdajových položek vládního sektoru v období konsolidace veřejných rozpočtů Potřeba podrobnějšího pohledu
Více- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:
- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: 1 Průmyslová produkce za duben vzrostla o 2,2 % y/y Maloobchodní tržby za duben propadly o 4,1 % y/y a o 2,1 % m/m Nezaměstnanost za květen klesla na 8,2 % Inflace
VíceStřídá ČR Maďarsko v pozici nemocného muže regionu?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. května 2013 Česká republika Slabý český HDP versus lepší směnné relace 2 2 Maďarsko Maďarská ekonomika nabírá (konečně) na síle 3 3 Polsko Polský HDP zklamal, inflace
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2011 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2011 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské
VíceZPRÁVA O INFLACI / I 013 2
ZPRÁVA O INFLACI / I 13 ZPRÁVA O INFLACI / I PŘEDMLUVA 3 Počínaje rokem 1998 přešla Česká národní banka k cílování inflace. V režimu cílování inflace hraje významnou roli komunikace centrální banky s
Více3. Využití pracovní síly
3. Využití pracovní síly Trh práce ovlivňuje ekonomická situace Ekonomika rostla do roku, zaměstnanost však takový trend nevykazovala...podobný ne však stejný vývoj probíhal i v Libereckém kraji Situaci
VíceČekání na Grexit nebo spíše na Ifo a Yellenovou?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 20. února 2015 Česká republika Prezidentovi se povedla další intervence ve prospěch koruny 2 2 Eurozóna Evropský automobilový trh: Dva roky soustavného růstu 3 3 Výhled
VíceVelikost pracovní síly
Velikost pracovní síly Velikost pracovní síly v kraji rostla obdobně jako na celorepublikové úrovni. Velikost pracovní síly 1 na Vysočině se v posledních letech pohybuje v průměru kolem 257 tisíc osob
VíceZPRÁVA O INFLACI / I 012 2
ZPRÁVA O INFLACI / I 1 ZPRÁVA O INFLACI / I PŘEDMLUVA 3 Počínaje rokem 1998 přešla Česká národní banka k cílování inflace. V režimu cílování inflace hraje významnou roli komunikace centrální banky s
VíceTrh s elektřinou z pohledu nezávislého
Trh s elektřinou z pohledu nezávislého obchodníka Rynek energii elektrycznej z perspektywy niezaleŝnego handlowcy 1 21.-22.09.2010 Konference AEM Historie české společnosti První verze podnikatelského
VíceChudé Vánoce v Polsku 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2009 Polsko Chudé Vánoce v Polsku 2 Výhled na týden Český průmysl a polský HDP vykáží další mírné zlepšení 4 Přinesla nákaza z Dubaje vítanou negativní korekci?
VíceSvětem hýbe riziko americké recese. USA a eurozóna. Česká republika Dočasná inflační vlna nabývá na síle. Za rok bude už jen dávnou minulostí.
www.csob.cz 24. ledna 28 a eurozóna Americká ekonomika čelí citelnému zpomalení. Fed agresivně snižuje sazby. Česká republika Dočasná inflační vlna nabývá na síle. Za rok bude už jen dávnou minulostí.
VíceKapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha
Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010 Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 5D OPF Korporátn.dluh. 5,63% OPF Nemovitostních
VíceEnergetické úspory jako nástroj ke zvyšování konkurenceschopnosti a technologické vyspělosti českého průmyslu
Energetické úspory jako nástroj ke zvyšování konkurenceschopnosti a technologické vyspělosti českého průmyslu Vladimír Dlouhý prezident Hospodářské komory ČR konference Energetické úspory jako příležitost
VícePolské volby se blíží zlotý s korunou na rekordech
www.csob.cz 19. října 2007 Česká republika Koruna ignoruje běžný účet a je na nových maximech 2 Polsko Polsko žije víkendovými volbami, Občanská platforma drží mírný náskok 3 Výhled na týden Silná koruna
Více( ) ( ) ( ) ( ) ( ) SEMINÁŘ V. Makropohled na mezinárodní obchod. PODKLADY K SEMINÁŘŮM ŘEŠENÉ PŘÍKLADY Mezinárodní obchod I.
SEMINÁŘ V. Makropohled na mezinárodní obchod 1. Základní vztahy v otevřené ekonomice Ze základních identit o struktuře výdajů na HDP je možno odvodit tyto dva vztahy: ( ) ( ) X M = Y C + I + G ( ) ( )
VíceRecese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika
Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika 30. října 2014 Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého researche. Tento dokument
VíceVývoj počtu obcí na území ČR
Vývoj státn tní ekonomiky 2006 - dopady na obce a kraje Ing. Luděk k Tesař ekonom externí poradce ministra financí Osobní motto: Kdo pokládá něco za nemožné ani se nepokusí aby to učinil u možným. Vývoj
VíceMNB srazila v hluchém týdnu sazby na nové minimum
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 26. února 2010 Maďarsko Nová inflační zpráva MNB vidí rychlejší oživení 2 Výhled na týden Česká průmyslová výroba napoví zdali oživení v Evropě pokračuje 4 MNB srazila v
VíceGraf č. III.1.1 Dlouhodobý vývoj stavební výroby (indexy ze s. c., průměrný měsíc r. 1990 = 100) 97,8 94,3 93,4 86,1 82,0
III. STAVEBNICTVÍ III.1. Produkce, zaměstnanost a produktivita Stavebnictví patřilo svou dynamikou k odvětvím s nejvyšším růstem, který se téměř zdvojnásobil z 5,3 % v roce 2000 na 9,6 % v roce 2001. Stavební
VícePrůzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě
Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě Česká republika Únor 2016 7. ročník Contents V pořadí sedmý průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě probíhal v říjnu a listopadu. Průzkumu
Více2002, str. 252. 1 Jírová, H.: Situace na trhu práce v České republice. Transformace české ekonomiky. Praha, LINDE,
Úkolem diplomové práce, jejíž téma je Politika zaměstnanosti (srovnání podmínek v ČR a EU), je na základě vyhodnocení postupného vývoje nezaměstnanosti v České republice od roku 1990 analyzovat jednotlivé
VíceVybrané úseky národního hospodářství České republiky v srpnu a září 2007
Vybrané úseky národního hospodářství České republiky v srpnu a září 2007 SRPEN Průmysl Průmyslová produkce sezónně očištěná byla v srpnu 2007 meziměsíčně nižší o 0,8 %. Meziroční index průmyslové produkce
VíceVEŘEJNOST POKLÁDÁ ZA NEJDŮLEŽITĚJŠÍ KRITÉRIA HODNOCENÍ HOSPODÁŘSKÉHO VÝVOJE ČR TEMPO RŮSTU HDP A MÍRU NEZAMĚSTNANOSTI.
INFORMACE Z VÝZKUMU STEM TRENDY 2/25 VEŘEJNOST POKLÁDÁ ZA NEJDŮLEŽITĚJŠÍ KRITÉRIA HODNOCENÍ HOSPODÁŘSKÉHO VÝVOJE ČR TEMPO RŮSTU HDP A MÍRU NEZAMĚSTNANOSTI. Uváděné výsledky vycházejí z rozsáhlého reprezentativních
VícePlynárenství z pohledu evropského, doporučení pro odběratele
Plynárenství z pohledu evropského, doporučení pro odběratele Vladimír Štěpán Březen 2009 ENA s.r.o. stepan@ena.cz Aktuální vývoj na trhu s plynem (pozitiva) Ekonomická krize ovlivnila a urychlila vývoj
VíceAnalýzy a doporučení. Doporučení: koupit Cílová cena: 4 449 Kč. Komerční banka
Fio Analýzy a doporučení Komerční banka Fio banka, a.s. 29.8.2011 Aktualizace ocenění společnosti Komerční banka, a.s. Nové doporučení koupit Předešlé doporučení akumulovat Nová cílová cena 4 449,- Kč
VíceStanovisko ke Zprávě o plnění státního rozpočtu České republiky za 1. pololetí 2010
V Praze dne 30. listopadu 2010 Sp. zn.: 150/10-NKU45/165/10 Stanovisko ke Zprávě o plnění státního rozpočtu České republiky za 1. pololetí 2010 (k sněmovnímu tisku č. 149) předkládané v souladu s ustanovením
VíceAAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011. 29. března 2012
AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011 29. března 2012 Agenda 1. Skupina AAA AUTO v roce 2011 2. Situace na trhu & strategie společnosti 3. Předběžné hospodářské výsledky za rok
VíceInsolvenční návrhy ČR* 2013 2014 2015. nepodnikajících živnostníků Celkem Firmy. nepodnikajících živnostníků
TISKOVÁ INFORMACE Vývoj insolvencí v České republice v roce 215 Praha, leden 216 Roční počty insolvenčních návrhů mají svá maxima konečně za sebou. Od vzniku Insolvenčního zákona v roce 28 do roku 213
VíceBakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. července 2011 Česká republika, Polsko Okurky srazily inflaci ve střední Evropě 2 Bakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP Dnes Změna 7 dní Další týden Další měsíc
VíceMakroekonomie I. Přednáška 2. Ekonomický růst. Osnova přednášky: Shrnutí výpočtu výdajové metody HDP. Presentace výpočtu přidané hodnoty na příkladě
Přednáška 2. Ekonomický růst Makroekonomie I Ing. Jaroslav ŠETEK, Ph.D. Katedra ekonomiky Osnova přednášky: Podstatné ukazatele výkonnosti ekonomiky souhrnné opakování předchozí přednášky Potenciální produkt
VíceLevné peníze pro střední Evropu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. července 212 Česká republika Dluhopisové trhy v pozitivním módu 2 Výhled na týden MNB těsně pro stabilitu sazeb 5 Levné peníze pro střední Evropu Dnes Další týden Další
VíceZálohy na zdravotní, důchodové a nemocenské pojištění v roce 2010
* Zálohy na zdravotní, důchodové a nemocenské pojištění v roce 2010 * 04. 01. 2010, Ing. Petr Kučera Nová minimální záloha na zdravotní pojištění platí již od ledna 2010, nové minimální/maximální zálohy
VícePrezentace pro tiskovou konferenci 12. červen 2007. Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady
Zpráva o finanční stabilitě 2006 Prezentace pro tiskovou konferenci 12. červen 2007 Prof. Ing. Robert Holman, CSc. člen bankovní rady Finanční stabilita je jedním m z cílůc ČNB 2 Péče o finanční stabilitu
VíceNázory obyvatel na přijatelnost půjček leden 2016
TISKOVÁ ZPRÁVA Centrum pro výzkum veřejného mínění Sociologický ústav AV ČR, v.v.i. Jilská 1, Praha 1 Tel.: 286 840 129 E-mail: milan.tucek@soc.cas.cz Názory obyvatel na přijatelnost půjček leden 2016
VíceKrize v eurozóně: nekonečný příběh?
Krize v eurozóně: nekonečný příběh? PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační konference Makroekonomické nerovnováhy a krize v eurozóně: účinnost
Více5. Legislativní opatření a jejich vliv na vývoj pracovní neschopnosti pro nemoc a úraz
5. Legislativní opatření a jejich vliv na vývoj pracovní neschopnosti pro nemoc a úraz Úroveň pracovní neschopnosti pro nemoc a úraz je v zásadě dána dvěma rozdílnými faktory. Prvým z nich je objektivní
VíceInformace o vyplacených dávkách v resortu MPSV ČR v březnu 2014
Č. j.: 2014/25669-652 Informace o vyplacených dávkách v resortu MPSV ČR v březnu 2014 Obsah: strana 1) Vývoj počtu důchodců a výdajů důchodového pojištění 2 2) Vývoj výdajů na dávky nemocenského pojištění
VíceMNB sníží úroky na historické dno 5
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2010 Střední Evropa Dozvuky šrotovného budou nejvíc bolet Čechy a Slováky 2 Česká republika Spotřebitelská poptávka zůstává v ČR nadále utlumená 3 Výhled na týden
VíceDAŇOVÉ AKTULITY 2013. Daň z přidané hodnoty
DAŇOVÉ AKTULITY 2013 Po dlouhém období daňově lability v oblasti očekávání pro rok 2013 a následující došlo ke schválení kontroverzního daňového balíčku a dalších daňových zákonů a jejich zveřejnění ve
VíceSlušná německá nálada asi názor ECB nezmění
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. listopadu 2016 Česká republika Českou ekonomiku opanovala výborná nálada 2 Výhled na týden Ceny v Polsku poprvé od července 2014 asi neklesaly 5 Slušná německá nálada
VíceČTVRT MILIÓNU NEAKTIVNÍCH DŮCHODCŮ CHTĚLO PRACOVAT
ČTVRT MILIÓNU NEAKTIVNÍCH DŮCHODCŮ CHTĚLO PRACOVAT V roce 2012 byli v rámci výběrového šetření pracovních sil dotazováni respondenti ve věku 50-69 let na téma jejich odchodu do důchodu. Přechod mezi aktivitou
VíceEmpirická literatura
Empirická literatura Můžeme rozlišit 3 druhy literatury: Odhadující fiskální multiplikátory prostřednictvím makroekonomických modelů. Zkoumající expanzivní charakter některých fiskálních kontrakcí v historii.
VíceECB nastaví regionálním centrálním bankám laťku
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2015 Střední Evropa Dopady kauzy Volkswagen na Česko by měly být mírné 2 2 Výhled na týden Polská inflace na ročních maximech 5 6 ECB nastaví regionálním centrálním
VíceTISKOVÁ INFORMACE. Vývoj insolvencí v České republice v září a za třetí čtvrtletí 2014
TISKOVÁ INFORMACE Vývoj insolvencí v České republice v září a za třetí čtvrtletí 2014 Praha, říjen 2014 i ve třetím čtvrtletí 2014 pokračuje pozitivní trend ve vývoji počtu insolvenčních návrhů. Za období
VíceTisková zpráva. Naděje na ukončení krize. Výsledky průzkumu spotřebitelského klimatu GfK v Evropě za třetí čtvrtletí roku 2013
Tisková zpráva Naděje na ukončení krize 23. října 2013 Rolf Bürkl T +49 911 395-3056 konsumklima@gfk.com Ursula Fleischmann Podniková komunikace T +49 911 395-2745 F +49 911 395-4041 ursula.fleischmann@gfk.com
VíceNastupující konjunktura = snížení úrokových sazeb?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. dubna 2010 Česká republika Příliv peněz ze strukturálních fondů EU sílí 2 Výhled na týden MNB sníží základní sazbu na nové minimum, NBP názor nezmění 4 Nastupující konjunktura
VíceRychnov nad Kněžnou. Trutnov VÝVOJ BYTOVÉ VÝSTAVBY V KRÁLOVÉHRADECKÉM KRAJI V LETECH 1998 AŽ 2007 29
3. Bytová výstavba v okresech Královéhradeckého kraje podle fází (bez promítnutí územních změn) Ekonomická transformace zasáhla bytovou výstavbu velmi negativně, v 1. polovině 90. let nastal rapidní pokles
VíceAnalýza postavení cestovního ruchu v naší ekonomice
10 06/2011 Analýza postavení cestovního ruchu v naší ekonomice Cestovní ruch je na národní i regionální úrovni významnou ekonomickou činností s velmi příznivým dopadem na hospodářský růst a zaměstnanost.
VíceKapitálové trhy v týdnu 21.9. 25.9. 2009. Ing. Milan Tomášek 29.9. 2009 ČP INVEST
Kapitálové trhy v týdnu 21.9. 25.9. 2009 Ing. Milan Tomášek 29.9. 2009 ČP INVEST Stručně Ve středu 23.9. se akciové trhy před prohlášením FEDu dostaly na svá nová několika měsíční maxima, pak následoval
VíceNástroje ke zvýšení pracovní mobility v ČR kombinovaná databáze práce a bydlení
Nástroje ke zvýšení pracovní mobility v ČR kombinovaná databáze práce a bydlení Petr SUNEGA petr.sunega@soc.cas.cz http://seb.soc.cas.cz Oddělení socioekonomie bydlení Struktura prezentace Důvody pro zkoumání
VíceV. VNĚJŠÍ EKONOMICKÉ VZTAHY A. Zahraniční obchod 22
V. VNĚJŠÍ EKONOMICKÉ VZTAHY A. Zahraniční obchod 22 Obrat zahraničního obchodu byl ve 4. čtvrtletí 2005 proti 4. čtvrtletí 2004 vyšší o 7,4 %, tj. o 68,6 mld. Kč a dosáhl 1 001,0 mld. Kč. Na jeho navýšení
VíceBulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceVelké rozdíly v rozsahu práce v atypickou dobu mezi profesemi a odvětvími
3. 2. 2014 Velké rozdíly v rozsahu práce v atypickou dobu mezi profesemi a odvětvími V roce 2012 pracoval v rámci referenčního období čtyř týdnů alespoň někdy večer každý třetí respondent. Frekvence noční
VíceOtázka: Národní hospodářství. Předmět: Ekonomie. Přidal(a): Christines
Otázka: Národní hospodářství Předmět: Ekonomie Přidal(a): Christines 1) Charakteristika národního hospodářství - souhrn ekonomických činností uskutečněných na úžemí určitého státu F i P osobami - představuje
VíceZNALECKÝ POSUDEK O CENĚ OBVYKLÉ číslo 113/2015
ZNALECKÝ POSUDEK O CENĚ OBVYKLÉ číslo 113/2015 NEMOVITÁ VĚC: Katastrální údaje : Adresa nemovité věci: Vlastník pozemku: zemědělský pozemek 108/89, zemědělský pozemek Kraj Středočeský, okres Nymburk, obec
VíceMěnový kurs, jeho determinanty, teorie měnových kursů a systémy měnových kursů
1 Měnový kurs, jeho determinanty, teorie měnových kursů a systémy měnových kursů Nominální měnový (směnný) kurs (E) představuje cenu určité národní peněžní jednotky (domácí měny) vyjádřenou v jiných národních
VíceMaďarská MNB na cestě srovnat krok s polskou NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. dubna 2015 Česká republika Pozitivní nálada přetrvává 2 2 Vážení klienti, další vydání Analytického týdeníku vyjde 15. května 2015. Maďarská MNB na cestě srovnat krok
VíceAnalýzy a doporučení. Nové doporučení: koupit Původní doporučení: akumulovat Nová cílová cena: 4 212 Kč Původní cílová cena: 4 212 Kč
Analýzy a doporučení Komerční banka, a.s. Nové ocenění Komerční banka, a.s. Nové doporučení: koupit Původní doporučení: akumulovat Nová cílová cena: 4 212 Kč Původní cílová cena: 4 212 Kč 17.4.2013 Z důvodu
VícePŘÍLOHA 1: Novely zákona o stavebním spoření
PŘÍLOHA 1: Novely zákona o stavebním spoření K první novelizaci zákona došlo 1. 7. 1995, kdy byl zákon o stavebním spoření novelizován zákonem č. 83/1995 Sb. Nejvýznamnější bylo ustanovení, které umožnilo
VíceManpower Index trhu práce Česká republika
Manpower Index trhu práce Česká republika 2 216 Česká republika Index trhu práce V rámci průzkumu Indexu trhu práce pro druhé čtvrtletí 216 byla všem účastníkům vybraného reprezentativního vzorku 75 českých
VícePRO SCHŮZI VLÁDY. Rozbor financování nestátních neziskových organizací z veřejných rozpočtů v roce 2013
ÚŘAD VLÁDY ČR Č.j.: 16473/2014-OLP V Praze dne 2014 Výtisk č.: PRO SCHŮZI VLÁDY Věc: Rozbor financování nestátních neziskových organizací z veřejných rozpočtů v roce 2013 Důvod předložení: Materiál je
VíceKoruna a forint jdou opačnou cestou
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. června 212 Česká republika, Maďarsko a Polsko QE3 asi středoevropským měnám příliš nepomůže Výhled na týden ČNB po dvouleté pauze sníží úroky na nová historická minima
VícePorada ředitelky Krajského úřadu JMK s tajemnicemi a tajemníky obecních úřadů obcí typu I, II, III
Porada ředitelky Krajského úřadu JMK s tajemnicemi a tajemníky obecních úřadů obcí typu I, II, III Brno, 10. březen 2015 Zhodnocení hospodaření obcí a DSO Jihomoravského kraje za rok 2014 01 Hospodaření
VíceČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA V PRAZE
ČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA V PRAZE Provozně ekonomická fakulta Teze k diplomové práci Statistická analýza obchodování s vybranými cennými papíry Autor DP: Milena Symůnková Vedoucí DP: Ing. Marie Prášilová,
VíceStředoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení. Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. března 2010 Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2 Výhled na týden ČNB ponechá sazby beze změny 4 Středoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení
VícePodmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. září 2010 Česká republika Emise eurových dluhopisů na obzoru 2 Výhled na týden Inflace na dosah cíle ČNB 4 Podmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
VíceČNB si stojí za svým. Maďarsko. MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. září 2015 Maďarsko MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2 ČNB si stojí za svým Dnes EUR/CZK 27.19 EUR/HUF 315.5 EUR/PLN 4.22 3M PRIBOR 0.29 3M BUBOR
VíceFakulta sociálních věd
Fakulta sociálních věd Institut ekonomických studií EUROPEAN ECONOMIC POLICIES Esej na téma : Udržování cenové stability v ČR a eurozóně 16.5.2006 (j.hanak@email.cz) počet slov: 2017 Obsah: 1 Úvod... 3
VíceStředoevropské měny začínají kamarádit s dolarem
www.csob.cz 22. května 2009 Polsko Polské hospodářství padá, inflace ale zůstává vysoká 2 Maďarsko Daňová reforma předložena parlamentu ke schválení 3 Výhled na týden Polská NBP pravděpodobně ponechá sazby
Více