Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Leden 2016 Vážení obchodní přátelé, v první řadě vám přejeme šťastný a úspěšný nový rok Mnoho úspěchů v pracovním i osobním životě. Investiční měsíčník vám bude i nadále přinášet aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, zabezpečené investice, další fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ Rok 2015 je za námi. Hlavním motorem růstu cen akcií bylo zvýšení ocenění, protože firemní zisky se zlepšovaly jen velmi skromně. Vyspělé země zažívaly ekonomické oživení, růst na rozvíjejících se trzích ale výrazně zaostával. Rozvinuté trhy s USA a eurozónou na špici podporovala především silná spotřeba. Ekonomické oživení v eurozóně a USA by mělo pokračovat i v novém roce. Akcie zůstávají ve srovnání s dluhopisy a hotovostí relativně levné, i když stejně jako v uplynulých letech rostla cena většiny akcií rychleji než růst korporátních zisků. Ocenění akcií se zvedlo nad průměr uplynulých dvaceti let. K normalizaci na dluhopisových trzích prozatím nedošlo. Současná úroveň výnosů z dluhopisů je tak nízká, že již nezahrnuje žádnou prémii ani za riziko inflace, ani za cyklické riziko. Dluhopisy lze tedy hodnotit jako extrémně drahé. Nejatraktivnější třídou aktiv by měly zůstat i v novém roce akcie, jejich zhodnocení by měl zajistit růst zisků. Investoři musejí v roce 2016 počítat s úrokovým rizikem dluhopisů, které ovlivňuje i perspektivu některých zabezpečených investic. Jak vidíme svět USA potvrdily svoji roli motoru světové ekonomiky. Americký pracovní trh dosáhl téměř plné zaměstnanosti. V USA bude rok 2016 ve znamení prezidentských voleb. Hlavními impulzy pro růst v eurozóně budou slabší euro, nízké ceny ropy a maximálně uvolněná měnová politika ECB. Japonská ekonomika se stále pohybuje na pokraji recese, Abenomika již třetí rok po sobě nepřináší dostatečně přesvědčivé výsledky. Rozvíjející se trhy se v roce 2015 dostaly pod tlak. Na vině byly nízké ceny komodit, ros toucí nejistota ohledně Číny a zvyšování úroků v USA. Asijské ekonomiky pocítily zpomalení růstu v Číně prostřednictvím mezinárodního obchodu. Nejistota ohledně vývoje na rozvíjejících se trzích by v roce 2016 měla ustoupit. TÉMA MĚSÍCE Proč má smysl investovat do strukturovaných fondů s podmíněnou ochranou? Zajímavé zhodnocení Zajištěné fondy s jednoznačně definovanou ochranou investice mají bezesporu své plusy, ale zajištění něco stojí. Strukturované fondy nabízejí vyšší zhodnocení na úkor jistoty návratnosti, výměnou za vyšší výnosový potenciál. Příkladem je fond ČSOB Dobrý start 1, který zafixoval počátek akciového koše o 15% níž oproti cenám aktuálním v době vzniku fondu. Klienti tak získali skutečně dobrý start pro zhodnocení svých peněz. V případě, že by se jednalo o zajištěný fond, klienti by jenom na výnosu podkladového koše přišli o 15% výnosu. Je tu i šance na ochranu. Znamená to, že v průběhu života fondu se z něho může stát i zajištěný fond. Krásným příkladem je i ČSOB Světový expres 1, u kterého podkladové akcie vzrostly po prvním roce 3,1% nad počáteční hodnotu. V kontextu zajištění to znamená, že z původně zcela nechráněné investice se pro další 4 roky stal fond se zajištěním ve výši 100% výchozí investice! Možnost získat peníze již před splatnosti Například struktura typu jumper může vyplatit i při setinovém růstů podkladového koše zajímavé zhodnocení a hned ho i vyplatit. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich výnosy zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný výnos je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 61,66% 5,49% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 27,95% 0,00% AA 37,34% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 3,74% 3,58% A 39,89% Průměrná durace 0,47 roku 1-2 roky 2,08% 7,53% BBB 22,31% Průměrný výnos do splatnosti 0,20 p.a. nad 2 roky 4,57% 23,18% ostatní 0,46% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (K) LU (D) do 3 měsíců 52,53% 14,81% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 16,05% 5,82% AA 25,57% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 13,44% 5,14% A 53,35% Průměrná durace 0,82 roku 1-2 roky 13,41% 23,85% BBB 20,68% Průměrný výnos do splatnosti 0,31 p.a. nad 2 roky 4,57% 25,10% ostatní 0,39% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 34,03% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 5,62% 2,59% AA 12,47% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 11,00% 12,27% A 81,78% Průměrná durace 2,83 roku 1-2 roky 33,15% 29,33% BBB 5,75% Průměrný výnos do splatnosti 1,22 p.a. nad 2 roky 16,20% 55,81% ostatní 0,00% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 25,23% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 16,95% 2,99% AA 29,79% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 9,27% 1,95% A 37,23% Průměrná durace 1,22 roku 1-2 roky 17,74% 12,86% BBB 20,81% Průměrný výnos do splatnosti 0,09 p.a. nad 2 roky 21,12% 62,59% Akcie 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 35,13% 4,34% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 5,84% 0,00% AA 30,67% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 12,21% 0,57% A 38,78% Průměrná durace 1,38 roku 1-2 roky 6,28% 14,32% BBB 28,91% Průměrný výnos do splatnosti 0,47 p.a. nad 2 roky 40,55% 56,96% ostatní 1,64% (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha -0,12% -0,06% -1,04% 0,28% 0,78% 0,88% 1,15% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída -0,19% 0,02% -1,03% 0,06% 0,71% 1,18% 1,08% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV -0,17% 0,13% 0,75% 0,97% 1,74% - 2,51% ČSOB institucionální nadační -0,32% 0,77% 0,97% 1,33% 1,67% 2,11% 2,07% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium -0,22% 0,05% -1,00% 0,75% 1,68% 2,44% 1,92% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a..údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Nadále platí, že výnos hledáme především v kreditních prémiích nestátních dluhopisů, protože ty státní, a zejména české státní dluhopisy, jsou předražené opravdu výrazně, a to i ve srovnání s alternativami s objektivně nižším kreditním rizikem, jako jsou například dluhopisy německé. Trvá naše snaha o udržení spíš kratší durace, a to jak v rámci jednotlivých fondů, tak při jejich výběru v rámci jednotlivých investičních scénářů. Významnou událostí a zároveň důsledkem již zmíněného, dříve nepředstavitelného snížení dostupných sazeb, je ukončení samostatné existence fondu ČSOB Státních dluhopisů, který se stal základem dividendové třídy přece jen efektivněji strukturovaného fondu ČSOB Střednědobých dluhopisů. Rozloučení s oblíbeným konzervativním fondem, jehož existence začala v roce 2006 a který se pak velice osvědčil zejména v letech krize, je ovšem důstojné: jako dividenda za rok 2015 bude vyplacen celý loňský výnos ve výši 0,76%. Vyplácená dividenda už nepodléhá dalšímu zdanění, podobně jako v případě institucionálního fondu ČSOB nadační, který byl loni ze zde uvedených fondů nejúspěšnější. Ten sice nevyplácí celý loňský výnos, čistá dividenda však i tak činí 0,90% p.a. 2

3 ZABEZPEČENÉ INVESTICE 1 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 Peněžní trh 65,07% Dluhopisy 22,64% Akcie 10,68% Realitní investice 1,00% Alternativní investice 0,61% ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 Peněžní trh 86,94% Peněžní trh 45,34% Dluhopisy 22,02% Akcie 28,33% Realitní investice 2,67% Alternativní investice 1,64% Peněžní trh 68,96% Dluhopisy 8,48% Akcie 3,99% Realitní investice 0,37% Dluhopisy 12,57% Akcie 16,03% Realitní investice 1,51% Alternativní investice 0,23% Alternativní investice 0,92% ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 Peněžní trh 74,67% Peněžní trh 60,61% Dluhopisy 16,40% Dluhopisy 15,87% Akcie 7,76% Akcie 20,42% Realitní investice 0,73% Realitní investice 1,92% Alternativní investice 0,44% Alternativní investice 1,18% ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Peněžní trh 30,65% Peněžní trh 30,65% Dluhopisy 28,09% Akcie 35,81% Realitní investice 3,38% Alternativní investice 2,07% Dluhopisy 28,09% Akcie 35,81% Realitní investice 3,38% Alternativní investice 2,07% Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,53-0,37-2,48-0,38 1,25 1, ČSOB Portfolio Pro květen ,53-0,37-2,48-0,38 1,25 1,36 ČSOB Portfolio Pro srpen ,53-0,37-2,48-0,38 1,25 1, ČSOB Portfolio Pro listopad ,64 0,8-6,87-2,94-0,93 4,47 Portfolio Pro 95 (průměr) -1,06-0,08-3,58-1,02 0,71 1,36 0,00 0,00 1,46 ČSOB Portfolio Pro únor ,3 0,28-5,61-2,45-0,04 ČSOB Portfolio Pro květen ,74 0,12-4,32-0,42 1,12 3,8 4,6 2,63 ČSOB Portfolio Pro srpen ,74 0,12-4,32-0,42 1,12 3,8 4,6 2,63 0,91 ČSOB Portfolio Pro listopad ,64 0,8-6,87-2,94-0,93 4,47 5,1 2,95 3,15 Portfolio Pro 90 (průměr) -2,11 0,33-5,28-1,56 0,44 4,02 4,77 2,79 1,66 Údaje uvedené v tabulce výkonností fondů jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší období v % p. a. Zdroj: ČSOB AM. Investoři se obvykle na Vánoce velmi těší, protože toto období slibuje tak zvanou Santa Claus rally (pravděpodobný růst cen před konce roku). Letos se tak nicméně nestalo a akcie se vydaly koncem měsíce dolů. Průměrný měsíční pokles byl u fondů s hraniční hodnotou 95 % -1,06% a u fondů s hraniční hodnotou 90 % to bylo 2,11%. Fondy mají dobrou výkonnost na investičním horizontu 3 roky a více, za poslední rok však došlo k poklesu jejich hodnoty. Průměrný výnos za poslední 3 roky je 1,36 % ročně u fondů Portfolio Pro 95 a 4,02 % ročně u fondů Portfolio Pro 90. Podíl akciové složky se u fondů výrazně snížil. Fondy ČSOB Portfolio Pro květen 95 a ČSOB Portfolio Pro srpen 95 mají podíl akcií nadále velmi malý a na případném růstu akcií se budou podílet jen omezeně. Tato situace bude pravděpodobně trvat až do resetu hraniční hodnoty. K resetu hraniční hodnoty došlo o fondu Portfolio Pro Listopad a tyto fondy tak nejlépe podchytí možný růst akcií. Vhodnou příležitostí jsou i fondy Portfolio Pro únor, kde bude hraniční hodnota resetována k posledními pracovnímu dni měsíce únor. Nadále platí, že fondy s 90% hraniční hodnotou umí více podchytit očekávaný růst trhu (více informaci na toto téma naleznete v Investičním měsíčníku pro měsíc prosinec. 3

4 ZABEZPEČENÉ INVESTICE 2 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál výnosu než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých výnosů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Exkluzivní evropský jumper 3 3 Výnos fondu je vázán na vývoj evropského akciového indexu Euro Stoxx 50. Hodnota indexu je sledována ve 3 obdobích. Jestliže index v březnu 2019, 2020 nebo 2021 překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, bude v závislosti na pořadí roku pozorování kapitálový výnos fondu činit 12 %, 16 % nebo 18 % a fond bude v daném roce předčasně ukončen. V případě, že žádné pozorování nevede k předčasnému ukončení fondu, existují 3 možné varianty vývoje při splatnosti: 1. hodnota indexu překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, pak výnos při splatnosti je 24 % (3,61 % ročně). 2. hodnota indexu bude níže než počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše investované částky za podmínek uvedených dále. 3. hodnota indexu bude o více než 40 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a nese plně pokles indexu. Jedná se o fond s podmíněnou ochranou investice (návratnost investované částky je zajištěna pouze při poklesu indexu do 40 % (včetně) a za podmínek uvedených dále). ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (min. 3 roky, max. 6 let a téměř 1 měsíc) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu koše akcií do 40% (včetně). 24 % za dobu trvání fondu (3,61 % ročně) CZK ČSOB Dobrý start 3 4 Dobrý start je důležitý krok k úspěšnému cíli, proto vám přinášíme novinku pro vaše portfolio strukturovaný fond ČSOB Dobrý start 3. Touto investicí využíváte skvělou příležitost podílet se na pozitivním vývoji světové ekonomiky prostřednictvím koše vybraných akcií společností z celého světa. Speciálním bonusem navíc je, že pro výpočet výnosu se použije Výchozí hodnota, která je nejnižší hodnotou koše za prvních 6 měsíců (první obchodní den každého měsíce). Startujete tak z pozice, která pro vás bude výhodnější, což ještě zvyšuje atraktivitu a potenciál této investice. Výnos fondu je navázán na vývoj koše akcií, přičemž v den splatnosti mohou nastat dvě možnosti: 1. Pokud bude Konečná hodnota koše vyšší nebo rovna Minimální výchozí hodnotě koše*, bude vyplacena celá investovaná částka a výnos na základě vzorce: [Konečná hodnota koše mínus Minimální výchozí hodnota koše] vydělená Výchozí hodnotou koše a vynásobená participací ve výši 80 %. 2. Pokud bude Konečná hodnota koše nižší než Minimální výchozí hodnota koše, odečte se pokles koše od upisovací ceny v plné výši. Není tedy zajištěna žádná ochrana investované částky. *) Minimální výchozí hodnota koše je stanovena jako nejnižší hodnota z Výchozí hodnoty koše akcií a hodnot koše akcií zaznamenaných během sledovaných období, tj. v první obchodní den každého měsíce od dubna 2016 do září 2016 (včetně). ISIN BE Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (5 let a téměř 11 měsíců ) Minimální výnos Není stanoven Maximální výnos Není omezen Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna CZK Průměrný výnos nesplaceného zajištěného/strukturované fondu od vzniku je 3,86% ročně (odpovídá 4,54% ročně na depozitech před zdaněním). Nejvyšší roční výnos od vzniku má MI - ČSOB Zdravotnictví a farmacie 1 10,31% ročně (23,1% absolutně). Fond ČSOB Sport event winners 1 má největší absolutní výnos od vzniku +56,0%. Absolutní výnos 40% a více má ještě fond MI- ČSOB Asijské investice 2 (48,4%). 14 fondů má výnos přes 7% ročně od vzniku. Průměrný výnos strukturovaného fondu (bez MI) v roce 2015 byl 0,95%.Nejvíce v roce 2015 vzrostl ČSOB Sport Event Winners 1 s růstem o 12,39%. Komentář s e vztahuje ke dni

5 ČSOB Svět s bonusem energie 1 7 Nastartujte svou investici hned s počátkem roku a využijte novinku v podobě strukturovaného fondu ČSOB Svět s bonusem energie 1 9. Nabízíme možnost podílet se na růstu cen akcií prvotřídních světových společností a zároveň můžete získat 10% bonus díky společnostem ze sektoru energií. Právě nízká cena ropy přispěla k příležitosti pro výhodný nákup. Navíc věříme v její budoucí růst. Společnosti ze sektoru energie prokázaly flexibilitu a restrukturalizací a snižováním nákladů si vytvořily prostor pro budoucí ziskovost a následně i růst jejich cen. Základní měnou fondu je euro. Výnos fondu je navázán na výkonnost dvou podkladových košů akcií vybraných odborníky KBC Asset Management: koš akcií 30 prvotřídních společností světa napříč různými sektory bonusový koš vybraných společností ze sektoru energií Při splatnosti bude vyplaceno: 90 % z původní investice a 55% růst prvního koše s tím, že maximální výnos je omezen na 60 % (8,05% ročně) 10% bonus závisející na vývoji bonusového koše Po prvním roce se podíváme na konečnou hodnotu bonusového koše akcií společností ze sektoru energií a porovnáme ji s jeho počáteční hodnotou. Když bude konečná hodnota vyšší nebo rovna, získáte 10% bonus z investované částky, který bude vyplacen při splatnosti fondu. Tím byste měli dosáhnout vyplacení 100 % vložené investice (v EUR) ISIN BE Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (6 let a 1 měsíc ) Minimální výnos Ochrana ve výši 90 % investované částky Maximální výnos 60 % za dobu trvání fondu; (8,05 % ročně) Produktové skóre 1 /SRRI 2 5/3 Měna EUR AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé výnosy, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyvy cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství -1,85% 1,93% 0,98% 5,78% 4,69% 5,89% 3,77% ČSOB středoevropský -1,35% -1,53% -4,17% 0,30% 0,79% 3,27% 3,81% ČSOB Akciový -4,55% 5,64% 0,99% 10,07% 6,57% 8,94% 3,92% ČSOB Akciový realitní -3,99% 4,78% 8,51% 9,73% 5,41% 11,94% -2,65% ČSOB Akciový fond BRIC 8-4,97% 5,03% -4,67% 1,47% -2,41% 8,22% -3,30% ČSOB Akciový fond Vodního bohatství 9-2,42% 6,89% -0,27% 10,97% 8,66% 10,89% 1,34% ČSOB Akciový fond dividendových firem 8-1,55% 6,73% -0,55% 11,96% ,00% ČSOB Český Akciový (PX) -1,95% -1,54% 4,05% 0,03% - - 2,99% ČSOB Akciový střední a východní Evropa -6,05% 0,51% -8,37% -4,75% -3,57% 4,68% -7,00% Horizon CSOB Komoditni fond -4,35% -14,44% -31,82% -22,98% -17,78% -9,99% -17,37% KBC Equity Fund America Classic Shares CZK -6,40% 5,14% 6,42% ,24% ČSOB Vyvážený dividendový -1,69% 1,74% 0,45% ,22% KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK -4,09% 6,60% 11,10% ,13% KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK -5,58% 11,28% 4,83% ,36% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje Nejviditelnější byl v uplynulém roce růst amerických a evropských akcií. KBC Equity Fund America Classic Shares CZK a KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK jsou s pohledu výnosu pořád zajímavé i když vývoj trhů za prosinec posunul roční výnos výrazně dolu. Radost investorům udělal y i akcie Německa, KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK vydělal 4,83%, a realitní akcie, ČSOB Akciový realitní vynesl na ročním horizontu 8,51 %.Naopak nejméně se dařilo komoditám, co se odrazilo i na ČSOB Komoditním fondu. 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního vyhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavost ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel vychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a výnosů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 6