Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Červen 2016 Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, fondy typu Portfolio Pro, strukturované a zajištěné fondy, akciové a smíšené fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ Světová ekonomika navzdory některým chmurným předpovědím pokračuje v pozvolném růstu, i když nepodává žádný excelentní výkon. Makroekonomická data přicházejí smíšená. Například v oblasti služeb pokračovala v květnu obnova podnikatelské důvěry na západních trzích. Přestože na rozvíjejících se trzích byla kondice sektoru služeb slabší, horší sentiment v tomto regionu přímo neohrožuje významné západní trhy. Necelý měsíc před referendem nehovoří statistiky zcela jasnými čísly i když průzkumy předběžně dávají mírně za pravdu zastáncům setrvání země v EU. Z pohledu řízení portfolií bylo vhodné se vůči případným ne-žádoucím pohybům trhů, které by Brexit nepochybně doprovázel, vymezit s dostatečným předstihem. Jedním z opatření, které jsme v uplynulých měsících realizovali, bylo snížení podílu akciové složky v portfoliích, převážně pak v segmentu evropských akcií, u kterých lze logicky předpokládat vyšší provázanost s britskou ekonomikou a citlivost na její výkyvy. Ceny ropy se v uplynulých měsících zvýšily ze dna kolem 30 USD za barel na současných téměř 50 USD za barel. Zdražily tak na nejvyšší úroveň za uplynulý půlrok Jak vidíme svět Trhy napjatě očekávají blížící se britské referendum o členství v Evropské unii. Americká centrální banka se ke zvýšení úrokových sazeb pravděpodobně odhodlá již na jednom ze svých letních zasedání. Důvěra v ekonomiku eurozóny se zlepšuje, z čehož může těžit spotřebitelský sektor. Více v červnovém vydání Ekonomika, trhy a portfolia. TÉMA MĚSÍCE Kam investovat když hledáme výnos? Uplynulí rok je charakteristický zvýšenou volatilitou na akciových trzích. To se negativně odrazilo primárně v Portfoliích Pro 95, které většinu peněz drželi v hotovosti a jejich hodnota proto v loňském roce poklesla. Tato řada produktů má ale v negativní situaci primárně ochránit klienty proti větším poklesům a omezení poklesu do max. 5% za rok, což se povedlo. S výhledem do budoucnosti nákup fondu typu Portfolio Pro 95 nedoporučujeme. Vhodnou volbou může být investice do varianty Portfolio Pro 90, která nabízí násobně vyšší potenciál výnosu, nebo přímo do portfolii profilových fondů. Stále doporučujeme při výběru fondů Portfolio Pro investovat do všech čtyř tranší fondů stejnou částku peněz a tím se chránit před krátkodobými výkyvy. V rámci individuálních portfolií navíc ČSOB AM pro institucionální klienty nabízí profilová portfolia fondů, oblíbená u privátních investorů a jejich kombinaci se zabezpečenými fondy v rámci strategií TRIO. Právě kombinace produktů v rámci navrhované nabídky DUO a TRIO může být dnes vhodným řešením i z pohledu výnosu a rizika. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich výnosy zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný výnos je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 83,34% 7,61% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 5,76% 0,00% AA 37,04% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 4,44% 3,49% A 40,85% Průměrná durace 0,38 roku 1-2 roky 4,35% 14,69% BBB 22,11% Průměrný výnos do splatnosti 0,76 p.a. nad 2 roky 2,11% 74,21% ostatní 0,00% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (K) LU (D) do 3 měsíců 64,51% 14,49% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 8,27% 4,84% AA 26,22% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 9,82% 11,81% A 49,07% Průměrná durace 0,72 roku 1-2 roky 14,96% 22,16% BBB 24,72% Průměrný výnos do splatnosti 0,70 p.a. nad 2 roky 2,45% 46,70% ostatní 0,00% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 41,38% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 0,00% 6,51% AA 55,58% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 13,80% 13,79% A 34,48% Průměrná durace 2,59 roku 1-2 roky 32,70% 22,79% BBB 9,94% Průměrný výnos do splatnosti 0,11 p.a. nad 2 roky 12,13% 56,91% ostatní 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 52,76% 16,96% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 2,95% 2,77% AA 34,43% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 0,41% 4,69% A 35,97% Průměrná durace 1,11 roku 1-2 roky 17,82% 33,14% BBB 27,65% Průměrný výnos do splatnosti 0,74 p.a. nad 2 roky 26,07% 42,43% ostatní 1,95% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 34,74% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 2,45% 5,74% AA 29,37% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 17,90% 5,75% A 25,60% Průměrná durace 1,20 roku 1-2 roky 16,70% 12,68% BBB 24,69% Průměrný výnos do splatnosti 0,48 p.a. nad 2 roky 19,83% 56,89% BB 1,39% Akciové fondy 8,37% 8,37% - 8,37% Dluhopisové fondy - 10,58% - 10,58% (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha 0,04% 0,30% -0,93% 0,12% 0,69% 0,83% 1,11% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída 0,06% 0,26% -0,67% 0,06% 0,67% 0,99% 1,07% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV -0,09% -0,45% 0,24% 0,81% 1,44% 2,10% 2,32% ČSOB institucionální nadační 0,23% 0,38% -0,28% 1,36% 1,45% 2,07% 2,01% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium 0,09% 0,35% -0,58% 0,73% 1,55% 2,13% 1,90% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a..údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. I nadále zůstávají preferovanou volbou v rámci dluhopisových portfolií korporátní dluhopisy. V posledních týdnech sice výnosy krátkodobých a střednědobých státních dluhopisů ČR opět mírně vzrostly, ale pro splatnosti do čtyř let jsou stále ještě záporné. Situace v korporátních dluhopisech se v posledních týdnech stabilizovala a náš výhled na tyto dluhopisy zůstává mírně pozitivní. Z hlediska úrokového rizika obecně preferujeme investice s kratší durací. To znamená také zvýšený podíl dluhopisů s variabilním kupónem, jejichž úrokové riziko je nízké. I nadále největší výnosový potenciál z institucionálních fondů vidíme u fondů ČSOB institucionální - nadační a ČSOB Vyvážený dividendový, které mohou minoritní část portfolia investovat i na trhu akcií. 2

3 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Tabulka výkonnosti fondů ukazuje výnos fondu k Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let 7 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,06 0,68-3,10-5,95-1,79-0,01 1,74 1,16 1,13 ČSOB Portfolio Pro květen ,22-0,03-1,00-4,43 0,17 1,15 1,02 ČSOB Portfolio Pro srpen ,07-0,22-2,10-5,45-1,52 0,38 1,42 0,60 1,33 0,30 ČSOB Portfolio Pro listopad ,04 0,02-4,02-6,88-2,37-0,71 Portfolio Pro 95 (průměr) 0,06 0,11-2,56-5,68-1,38 0,51 1,58 0,88 1,33 0,44 ČSOB Portfolio Pro únor ,45 1,51-6,46-12,12-4,47-1,90 ČSOB Portfolio Pro květen ,17 0,34-3,76-9,28-1,73 1,05 4,86 2,43 2,32 ČSOB Portfolio Pro srpen ,00 0,06-4,27-9,16-2,07 1,86 3,80 1,86 3,00 0,57 ČSOB Portfolio Pro listopad ,04 0,60-6,98-13,29-4,45 0,26 4,05 1,96 2,06 Portfolio Pro 90 (průměr) 0,17 0,63-5,37-10,96-3,18 1,06 4,24 2,08 3,00 0,76 K poslednímu dni měsíce dubna došlo k refixu hraniční hodnoty u obou fondů typu Portfolio Pro květen. Od prvního května můžeme vidět, že hraniční hodnota sice poklesla, důležitější ale je, že byl opětovně navýšen podíl akcií v obou portfoliích fondů a fondy tak opětovně potenciál k zajímavému výnosu. Vzhledem k riziku zvýšené volatility, která může doprovázet akciové trhy s blížícím se britským referendem o setrvání země v EU a s ohledem na charakter Portfolií Pro, jimž vyšší volatilita příliš nesvědčí, je nutné byt obezřetní. Na základě skutečných historických výsledků, dlouhodobých simulací i aktuálního porovnání ochranných algoritmů fondů s rozdílnou úrovní zabezpečení (Portfolio Pro 95 vs. Portfolio Pro 90) věříme, že fondy typu Portfolio Pro 90 potvrdí svůj výnosový potenciál, který je oproti fondům s hraniční hodnotou na úrovni 95 více než dvojnásobný. Souvisí to i s úrovní dostupných úrokových výnosů a rychlostí i rozsahem přesunů portfolia mezi akciemi, dluhopisy a hotovostí, nicméně oproti minulosti nyní ještě více preferujeme fondy Portfolio Pro 90. Od nich v rámci srovnání výnos vs. riziko očekáváme výkonnost i další parametry lepší než u fondů se zabezpečením na úrovni 95, a to i při polovičním investovaném objemu. Proto fondy Portfolio Pro 90 upřednostňujeme i v rámci aktivně spravovaných portfolií s adekvátní investiční strategií. 3

4 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál výnosu než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých výnosů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Energie a ropa 1 3 Investice, která nás provází každodenním životem. Fond může skončit již po 1. roce s výnosem 8 % (7,5 % ročně před zdaněním). Možnost dosažení výnosu až ve výši 48 % (6,67 % ročně) za dobu trvání fondu. Ochrana vložené investice ke dni splatnosti při poklesu hodnoty indexu do 40 % (včetně) za podmínek uvedených v letáku. Ropa prostupuje našimi životy více než si mnozí z nás uvědomují. Věděli jste například, že 95 % všech potravin se vyrábí za přispění ropy? Ropa je dnes využívána v rámci masové výroby, nákladní přepravy, ale i na pěstování zemědělské produkce. A co energie? Alternativy jsou omezené a život bez energií si lze jen těžko představit. Proti jiným sektorům, které jsou závislé na krátkodobých trendech a chování spotřebitelů, je energetika spojena se stabilní dlouhodobou poptávkou. Investiční fond ČSOB Energie a ropa 1 odvozuje svůj výnos od vývoje evropského akciového indexu STOXX Europe 600 Oil & Gas. Index se skládá z různých akcií 20 firem působících aktivně v evropském odvětví ropy a zemního plynu. Index zahrnuje společnosti, které dlouhodobě vytvářejí stabilní zisky. Jde například o společnosti Royal Dutch Shell, BP, OMV, Repsol a další. Diverzifikaci, která omezuje případné výkyvy v cenách, poskytují v indexu zastoupení globální hráči na trhu s alternativními energiemi jako například přední výrobci větrných turbín VESTAS Wind Systems a Gamesa. Jak fond funguje? Jestliže index v srpnu 2017, 2018, 2019, 2020 nebo 2021 překročí počáteční hodnotu nebo bude na její stejné počáteční úrovni, bude v závislosti na pořadí roku pozorování kapitálový výnos fondu činit 8 %, 16 %, 24 %, 32 % nebo 40 % a fond bude v daném roce předčasně ukončen. Pokud fond není předčasně ukončen, mohou v den splatnosti fondu nastat 3 možné varianty: 1. Konečná hodnota indexu počáteční hodnota, pak bude vyplacen výnos ve výši 48 % spolu se 100 % vložené investice. 2. Konečná hodnota indexu bude < počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom bude při splatnosti vyplacena původní výše investice za podmínek uvedených dále. 3. Při poklesu o více než 40 % není zajištěna ochrana investice a investor se podílí plně na poklesu indexu. Více informací o fondu se dozvíte v letáku fondu, který je dostupný na stránkách ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (6 let a téměř 1 měsíc) Minimální výnos Ochrana vložené investice při poklesu koše akcií do 40% (včetně). Maximální výnos 48 % za dobu trvání fondu; 8 % ročně Produktové skóre 1 /SRRI 2 5/4 Měna CZK Strukturované a zajištěné fondy před splatností k Výnosy všech strukturovaných fondů existujících více než 1 rok: Průměrný výnos nesplaceného zajištěného/strukturované fondu od vzniku je 2,89% ročně (odpovídá 3,40% ročně na depozitech před zdaněním). Nejvyšší roční výnos od vzniku má fond ČSOB Exclusive Global Leaders 1 9,19% ročně (35,8% absolutně). Největší absolutní výnos od vzniku má fond ČSOB Sport event winners 1 a to +54,4% (8,94% ročně). Absolutní výnos 40% a více mají ještě fondy Maximal Invest ČSOB Asijské investice 2 (46,2%) a ČSOB Vitálních firem 1 (+43,5%). Výnos přes 6% ročně od vzniku má 13 fondů. Pod upisovací hodnotou je 14 ze 104, strukturovaných fondů existujících alespoň 1 rok. Z toho jen 6 má pokles větší než 1,5%. Nejvíce od vzniku poklesl ČSOB Exclusive airbag jumper + 6 s poklesem -13,1%. 4

5 ČSOB Dobrý start 4 4 Vykročte z pozice, která vám dá náskok Podíl na růstu koše světových akcií ve výši 90 % s neomezeným maximálním výnosem. Výběr výhodnější startovací pozice pro lepší zhodnocení vašich peněz. Investice do koše akcií 30 kvalitních společností z celého světa s potenciálem růstu. Dobrý start je důležitý krok k úspěšnému cíli, proto vám přinášíme novinku pro vaše portfolio. Touto investicí využíváte skvělou příležitost podílet se na pozitivním vývoji světové ekonomiky prostřednictvím koše vybraných akcií společností z celého světa. Speciálním bonusem navíc je, že pro výpočet výnosu se použije startovací Výchozí hodnota, která je nejnižší hodnotou koše za prvních 6 měsíců (první obchodní den každého měsíce). Startujete tak z pozice, která pro vás bude výhodnější, což ještě zvyšuje atraktivitu a potenciál této investice. Výnos fondu je navázán na vývoj koše akcií, přičemž v den splatnosti ( ) mohou nastat dvě možnosti: 1. Pokud bude Konečná hodnota koše vyšší nebo rovna Minimální výchozí hodnotě koše, bude vyplacena celá investovaná částka a výnos na základě vzorce: [Konečná hodnota koše mínus Minimální výchozí hodnota koše] vydělená Výchozí hodnotou koše a vynásobená participací ve výši 90 %. 2. Pokud bude Konečná hodnota koše nižší než Minimální výchozí hodnota koše, odečte se pokles koše od upisovací ceny v plné výši. Není tedy zajištěna žádná ochrana investované částky. Díky fondu ČSOB Dobrý start 4 vykročíte z pozice, která vám dá náskok. ISIN BE Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (5 let a téměř 11 měsíců) Minimální výnos Není stanoven Maximální výnos Není omezen Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna CZK AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé výnosy, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyvy cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství 0,58% 0,94% -4,02% 4,47% 4,10% 5,35% 3,52% ČSOB středoevropský 3,10% 1,09% -7,03% 0,05% 1,04% 5,08% 3,70% ČSOB Akciový 2,26% 2,61% -8,15% 4,85% 5,68% 7,77% 3,53% ČSOB Akciový realitní 2,57% 5,71% -0,14% 7,50% 4,75% 10,02% -2,58% ČSOB Akciový BRIC 8 0,19% 4,31% -27,61% 0,07% -1,37% 1,29% -3,75% ČSOB Akciový vodního bohatství 9 1,52% 7,91% -3,93% 6,35% 10,12% 10,53% 1,83% ČSOB Akciový dividendových firem 8 1,76% 4,36% -7,81% 6,24% - - 9,14% ČSOB Akciový český (PX) -1,78% 4,27% -8,93% 0,90% - - 1,75% ČSOB Akciový střední a východní Evropa -3,38% 2,39% -14,25% -4,11% -2,55% 1,96% -6,55% Horizon CSOB Komoditni fond 5,52% 4,49% -2,36% 6,75% 10,11% 6,14% 0,33% KBC Equity Fund America Classic Shares CZK 1,84% 5,78% -6,22% 6,51% 8,80% 11,65% 5,97% ČSOB Vyvážený dividendový -0,05% 3,24% -4,73% ,45% KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK 4,41% 3,66% -10,18% 7,47% 7,03% 9,00% 4,71% KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK 1,80% 4,21% -11,30% 6,24% 6,46% 9,30% 4,29% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Většina jednotlivých akcií se obchoduje stále pod svými maximy. Porovnáme-li poměr ceny k ziskům na mezinárodních trzích s historickými průměry, zjistíme, že se pohybují v pásmu poblíž dlouhodobě obvyklého ocenění, byť jsou mírně dražší. Akcie jsou ale i tak nadále oceněny atraktivněji než pevně úročené investice (vládní i firemní dluhopisy) a hotovost, na které dopadá měnová politika nulových až záporných úroků. Růst akciových trhů ohrožují rizika, která jsou však v určité formě přítomna v každé době. Obavy v Evropě vyvolává červnové referendum o Brexitu negativně ovlivňuje důvěru výrobců, spotřebitelů i investorů. I když Brexit není nejpravděpodobnějším výsledkem hlasování, nelze toto riziko zcela přehlížet, na evropských trzích by mohl krátkodobě vyvolat turbulence. Nejvyšší pokles, z výše uvedených fondů zaznamenal fond ČSOB Akciový střední a východní Evropa a to 3,38% za poslední měsíc. V Americe panuje nejistota zejména v souvislosti s prezidentskými volbami v listopadu letošního roku. Minuly měsíc byl pro většinu výše uvedených fondů kladný. Naopak nejvýznamnější růst zaznamenal, zejména díky rostoucím cenám ropy, fond ČSOB Komoditní fond a to ve výší 5,52%. 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního vyhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavost ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel vychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a výnosů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund. 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners. 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon. 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund. 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 6