Megatrendy. Aleš Michl

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Megatrendy. Aleš Michl"

Roman Bohumír Toman
před 8 lety
Počet zobrazení:

1 Megatrendy Současnost a vize české ekonomiky Aleš Michl ales.michl@rb.cz

2 Megaměsta Zdroj: Ekonom/Michliq 13. září 2012, McKinsey/Urban world: Cities and the rise of the consuming class, June 2012.

3 Jak reagovala hospodářská politika Západu na většinu těchto událostí? Americké akcie - index S&P 500 Lehman Nasdaq Brothers Eurozóna Válka Vietnam JFK Kuba Ropné embargo Dluhová krize Perský záliv Černé pondělí LTCM/Rusko Asijská á krize Enron/ 11. září Zdroj dat: Bloomberg

Kuba Ropné embargo Dluhová krize Perský záliv Černé pondělí LTCM/Rusko Asijská á krize Enron/ 11.

4 Reakce měnových politik (Hlavní úrokové sazby v procentech) 25,0 20,0 Hlavní sazba České národní banky Hlavní sazba Evropské centrální banky Hlavní sazba Americké centrální banky 15,0 10,0 5,0 0, Zdroj dat: Bloomberg 3

Hlavní sazba Americké centrální banky 15,0 10,0 5,0 0,0 1980 1982 1984 1986

5 Reakce fiskálních/rozpočtových politik (Zadlužení vyspělých ekonomik % HDP) Zdroj dat: Reinhart/Sbrancia: The Liquidation of Government Debt, Working Paper NBER, March

Co se tedy v tom světě děje? Případová studie: USA Zdroj: WSJ, March 9, 2012.

6 Co se tedy v tom světě děje? Případová studie: USA Zdroj: WSJ, March 9,

7 Staré časy vs. nová realita Ekonomické cykly Staré časy Předvídatelné Konjunktury Definované/cca 5 let Recese Definované/max. 1 rok Nová realita Chybějící Potencionální Malý Značný dopad problémů Přístup k investicím Expanzivní Nepředvídatelné/P roměnlivé Nepředvídatelné/P roměnlivé Opatrný Tolerance rizika Přijímání Vyhýbání se Zákazník Sebevědomý Nejistý Preference zákazníka Stabilní Opatrné Zdroj: P. Kotler/Chaotika, Cpress,

1 rok Nová realita Chybějící Potencionální Malý Značný dopad problémů Přístup k investicím Expanzivní

8 Fiskální politika ve světě Zdroj:

9 Fiskální politika ČR % HDP Fiskální diskrece (v % HDP) Mezera výstupu (v % HDP) Zdroj dat: ČNB/Fiscal Discretion in the Czech Republic in : Has It Been Stabilizing,

10 Japonsko bilance bank Zdroj dat: Richard Koo, The world in balance sheet recession: causes, cure, and politics, real-world economics review, issue no. 58, 12 December 2011, pp.19-37, 9

11 Tržní hodnota firem Sony + Sharp + Panasonic Apple Samsung 29 miliard USD 596 miliard USD 175 miliard USD Zdroj dat: Bloomberg 10

12 Růst nákladů práce vs produktivita v ČR Jednotkové náklady práce - průmysl Jednotkové náklady práce - stavebnictví 70 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Zdroj dat: OECD 11

náklady práce - stavebnictví 70 Q1-2007 Q3-2007 Q1-2008

13 Proč Řecko dováží rajčata z Nizozemí? 2011 EXPORT tun v hodnotě 6,2 mil EUR /14 470=428 EUR/tuna IMPORT tun v hodnotě 11,7 mil EUR /15 550=752 EUR/tuna 12

200 000/14 470=428 EUR/tuna IMPORT 15 550 tun

14 V tomhle světě stále půjde uspět Číňan Wei učí Američany angličtinu na univerzitě v Texasu 13

15 Disclaimer Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodní idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor Raiffeisenbank a.s.. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Raiffeisenbank a.s. doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Raiffeisenbank a.s. vypracovala toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Raiffeisenbank a.s. a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Raiffeisenbank a.s. nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Ekonomický výzkum a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Úplnou informaci dle vyhlášky č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, naleznete na webové stránce Raiffeisenbank a.s. v sekci Analýzy Disclosure, viz 14

16 Řecká státní správa rozložení kompetencí Zdroj dat: Bloomberg, Ministerstvo pro reformu státní správy Řecka 15

17 16

18 17

Podobné dokumenty

Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou. Aleš Michl. ales.michl@rb.cz

Vedení firmy od krachu Eurozóny po zápas s Čínou Aleš Michl ales.michl@rb.cz Konkurenceschopnost ČR 1,2 1,0 Tržní podíl ČR na světovém exportu (v procentech) 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 2000 2001 2002 2003 2004