- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2013:

Transkript

1 - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v červnu 2013: Průmyslová produkce za duben vzrostla o 0,5 % y/y Maloobchodní tržby za duben vzrostly o 1,5 % y/y Nezaměstnanost za květen klesla na 7,5 % z 7,7 % (podle nové metodiky) Inflace za květen byla 1,3 % y/y a 0,2 % m/m Hrubý domáci produkt poklesl v 1Q o 1,3 % q/q a 2,4 % y/y Koruna se v červnu nesla ve slábnoucím duchu. Od listopadu minulého roku se již podruhé dostala nad 26,00 korun za euro. Z počátku měla tendenci posilovat, kdy se dostala z 25,70 EUR/CZK na 25,50 EUR/CZK. Domácí data nevyzněla až tak špatně a předčila očekávání trhu. Koruně také pomohlo vyjádření agentury Moody s o známkách oživení české ekonomiky. Ještě tentýž týden došlo na domácí politické scéně k vlně zatýkání některých vládních představitelů a následně na to koruna své zisky odevzdala. Trend se obrátil a koruna šplhala v jednu chvíli až nad 26,10 EUR/CZK. Důvodem tak razantního oslabení byly následné komentáře po zasedání rady ČNB, kde guvernér opět zmínil devizové intervence na oslabení koruny a zasedání FEDu, ze kterého vyplynulo postupné snižování nákupu aktiv. Dolar reagoval posílením a ostatní měny reagovaly opačným směrem. Nejen koruna slábla, i polský zlotý se vyšplhal až k 4,36 EUR/PLN. Počátkem měsíce domácí měna vůči americkému dolaru posilovala. Dostala se z 19,80 USD/CZK až k úrovním 19,15 USD/CZK. Od této hranice se koruna odrazila a do konce června oslabila až nad 20 korun za dolar. Americký dolar se vyšplhal až k 1,3400 EUR/USD. Dolar slábl díky horším datům z druhé strany Atlantiku a také z klesající pravděpodobnosti budoucího kroku ECB snížit úrokové sazby. Koruna se tak dostala na nejsilnější úrovně od února tohoto roku. Po následných komentářích členů FEDu a postupném snižování nákupů aktiv dolar raketově posílil na 1,3250 EUR/USD, koruna ztratila přes 50 haléřů a vyhoupla se nad 20,10 USD/CZK. Domácí politická situace a komentáře ohledně devizových intervencí koruně nepřidaly, i přestože domácí data dopadla navzdory očekávání trhu pozitivně.

2 květen 12 červen 12 červenec 12 prosinec 12 květen 12 červen 12 červenec 12 prosinec 12 Průmyslová výroba Průmyslová produkce za duben meziročně vzrostla o 0,5 %. Výsledek vypadá pozitivně, ale po očištění vlivu počtu pracovních dnů klesla o 3,4 %. Ve srovnání s březnem klesla o 0,7 %. Hodnota nových zakázek rostla o 5,8 %.Zahraniční rostly o 8,8 %, kdežto tuzemské pouze o 0,5 %. K růstu nejvíce přispělo odvětví výroba kovových konstrukcí (o 9 %), výroba elektrických zařízení (o 10,8 %) a výroba strojů (o 6,6 %). Naopak pokles zaznamenalo odvětví výroba a rozvod elektřiny, plynu a tepla, výroba ostatních dopravních prostředků a výroba kovů. Tržby z průmyslové činnosti v dubnu vzrostly o 3,5 % meziročně. Průmyslová produkce ČR meziroční změny v % 7,00 4,00 1,00-2,00-5,00-8,00-11,00-14, Maloobchodní tržby Tržby z maloobchodu za měsíc duben rostly o 1,5 % meziročně a klesaly o 1,6 % oproti měsíci předchozímu. Trh očekával meziroční pokles o 0,3 %. Tržby rostly u prodeje přes internet (23,7 %), prodeje obuvi a oděvů (12,6 %), výrobků pro kulturu a rekreaci (7,3 %) a počítačů (6,8 %). Naopak ceny klesaly u prodeje potravin, farmaceutického a kosmetického zboží a výrobků pro domácnost. Výsledek byl sice překvapením, ale i nadále očekáváme mírný růst nebo spíše pokles tržeb díky stagnující ekonomice a vysoké nezaměstnanosti. Maloobchodní tržby ČR meziroční změny v % 4,50 3,00 1,50 0,00-1,50-3,00-4,50-6,00

3 červen 12 červenec 12 prosinec 12 květen 13 červen 12 červenec 12 prosinec 12 květen 13 Nezaměstnanost Míra nezaměstnanosti za měsíc květen dosáhla 7,5 % a meziročně se zvýšila o 0,3 procentního bodu. Oproti minulému měsíci nezaměstnanost klesla, v dubnu byla 7,7 %. Počet lidí žádajících o práci bylo na konci května 547,5 tis. Počet volných pracovních míst se nepatrně zvýšil a na jedno místo připadá 12,8 uchazeče. Pokles počtu nezaměstnaných je způsoben především sezónními vlivy. Situace na trhu práce je stále velmi nejistá a díky klesající výkonnosti jak domácí tak zahraniční ekonomiky jsou podniky stále opatrné v nabírání nových zaměstnanců a otevírání nových míst. Současný trend je spíše opačný, kdy se snaží minimalizovat náklady ať už v propouštění nebo ve snižování mezd ,50 Míra nezaměstnanosti v ČR [%] 7,50 6,50 5,50 4,50 Inflace Inflace za květen klesla o 0,2 % oproti dubnu a oproti kvěnu minulého roku zpomalila na 1,3 % z 1,7 % v dubnu. Trh počítal s inflací na 1,6 %. Tato hodnota je nejnižší od června Meziměsíční snížení cen ovlivnil především pokles cen zemního plynu (o 6,2 %), pokles telefonických služeb (o 3,6 %) a ceny pohonných hmot (o 1,7 %). Na zvyšování cen působil růst cen zeleniny (o 8 %). Meziročně se na zpomalení cenového růstu podílel pokles cen zemního plynu (o 4,2 %), cen lihovin, cen telefonických služeb a pohonných hmot. U telefonních služeb je pokles způsoben hlavně nabídkou Míra inflace v ČR meziroční změny v % 4,10 3,60 3,10 2,60 2,10 1,60 1,10

4 červenec 12 prosinec 12 květen 13 červen čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí čtvrtletí 13 operátorů neomezených tarifů. S nízkou inflací počítáme i nadále. Klesají ceny komodit a spotřebitelská poptávka je stále na nízké úrovni. Centrální banka tak může držet sazby na nízké úrovni delší dobu HDP Hrubý domácí produkt za 1Q podle prvních odhadů klesl 1,9 % meziročně a oproti předchozímu čtvrtletí o 0,8 %. První revize upravila data na 1,1 % mezikvartální pokles a 2,2 % meziroční pokles. Koncem června přišla další revize dat směrem dolů. Domácí ekonomika klesla ještě více než uváděl statistický úřad. Mezikvartálně ekonomika klesla o 1,3 % a meziročně o 2,4 %. 3,00 HDP v ČR meziroční změny v % 2,00 1,00 0,00-1,00-2,00-3,00 ČNB Zasedání rady nepřineslo na poli úrokových sazeb žádné změny ani překvapení. Sazby zůstávají na svém minimu i nadále. Nikdo ani 0,7 0,6 [%] Základní úroková sazba v ČR jejich zvyšování nepředpokládal a pro ponechání hlasoval každý člen rady. Opět však několikrát zaznělo, že je banka připravená použít devizovou intervenci jako nástroj 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0 k oživení exportu a domácí ekonomiky. Guvernér zmínil, že by

5 4.VII.12 3.VIII.12 2.IX.12 2.X.12 1.XI.12 1.XII XII I.13 1.III III IV V VI.13 5 šlo o nákupy ve větším množství. Inflační tlaky jsou nízké, oživení nepatrné, a proto očekáváme hýbání se sazbami nejdříve v roce EUR/CZK červen 2013 Domácí měna se v červnu nesla ve slábnoucím duchu. Od listopadu minulého roku se již podruhé dostala nad 26,00 korun za euro. Z počátku měla tendenci posilovat, kdy se dostala z 25,70 EUR/CZK na 25,50 EUR/CZK. Domácí data nevyzněla až tak špatně a předčila očekávání trhu. Koruně také pomohlo vyjádření agentury Moody s o známkách oživení české ekonomiky. Ještě tentýž týden došlo na domácí politické scéně k vlně zatýkání některých vládních představitelů a následně na to koruna své zisky odevzdala. Trend se obrátil a koruna šplhala v jednu chvíli až nad 26,10 EUR/CZK. Důvodem tak razantního oslabení byly následné komentáře po zasedání rady ČNB, kde guvernér opět zmínil devizové intervence na oslabení koruny a zasedání FEDu, ze kterého vyplynulo postupné snižování nákupu aktiv. Dolar reagoval posílením a ostatní měny reagovaly opačným směrem. Nejen koruna slábla, i polský zlotý se vyšplhal až k 4,35 EUR/PLN. Vývoj za posledních 12 měsíců EUR/CZK 25,50 24,00

6 5.VI.13 7.VI.13 9.VI VI VI VI VI VI VI VI VI VI VI.13 1.VII.13 3.VII Vývoj za měsíc červen 6 EUR/CZK 26, ,9 25,8 25,7 25,6 25,5 25,4 EUR/CZK výhled na rok 2013 V případě klesající averze k riziku má koruna potenciál zisků k silné psychologické i technické úrovni 25,50 EUR/CZK. Proti ještě výraznějším ziskům koruny hrají nepříznivé zprávy z domácí ekonomiky, minimální úročení tuzemské měny a také velmi pravděpodobný návrat ČNB k rétorice devizových intervencí v případě příliš silné koruny. Technické úrovně pro slábnoucí korunu se nachází na úrovních 26,00 resp. 26,20 EUR/CZK. USD/CZK červen 2013 Počátkem června domácí měna vůči americkému dolaru posilovala. Dostala se z 19,80 USD/CZK až k úrovním 19,15 USD/CZK. Od této hranice se koruna odrazila a do konce června oslabila až nad 20 korun za dolar. Americký dolar se vyšplhal až k 1,3400 EUR/USD. Dolar slábl díky horším datům z druhé strany Atlantiku a také z klesající pravděpodobnosti budoucího kroku ECB snížit úrokové sazby. Koruna se tak dostala na nejsilnější úrovně od února tohoto roku. Po následných komentářích členů FEDu a postupném snižování nákupů aktiv dolar raketově posílil na 1,3250 EUR/USD, koruna ztratila přes 50 haléřů a vyhoupla se nad 20,10 USD/CZK. Domácí politická situace a komentáře ohledně devizových intervencí koruně nepřidaly, i přestože domácí data dopadla navzdory očekávání trhu pozitivně.

7 5.VI.13 7.VI.13 9.VI VI VI VI VI VI VI VI VI VI VI.13 1.VII.13 3.VII.13 4.VII.12 3.VIII.12 2.IX.12 2.X.12 1.XI.12 1.XII XII I.13 1.III III IV V VI Vývoj za posledních 12 měsíců 7 USD/CZK 21,50 19,50 17,50 Vývoj za měsíc červen USD/CZK 20, ,8 19,6 19,4 19,2 19 USD/CZK výhled na rok 2013 V případě zisků eura na světovém trhu má česká koruna potenciál posílit k technické úrovni 19,60 USD/CZK, výraznější zisky tuzemské měny nejsou příliš pravděpodobné. Důvodem jsou obecně lepší výsledky americké ekonomiky oproti té evropské a hrozba devizových intervencí ČNB v případě výrazně sílící koruny. Technické hranice se pro slábnoucí korunu nacházejí na úrovních 20,00, 20,25 a 20,40 USD/CZK.

8 - 8 - EUR/USD červen Začátek měsíce se dolar obchodoval okolo kurzu 1,3000 EUR/USD. Po řadě špatných dat ze zámoří a stále klesající pravděpodobnosti dalšího snižování sazeb ECB dolar rapidně oslabil a vyšplhal se na 1,3400 EUR/USD. Ve druhé polovině však přišla zpráva od členů FEDu ohledně kvantitativního uvolňování. FED s ním hodlá pokračovat do poloviny příštího roku, ale se snižováním objemů pořizovaných aktiv. Dolar strmě posílil a dostal se na hranici 1,2970 EUR/USD. Všechny názory, prognózy a informace, včetně investičních doporučení a obchodních idejí, a jakékoliv ostatní údaje obsažené v tomto sdělení jsou pouze informativní, nezávazné a představují názor analytiků skupiny Citfin. Toto sdělení nepředstavuje nabídku nákupu nebo prodeje jakéhokoli finančního aktiva nebo jiného finančního instrumentu. Skupina Citfin doporučuje před učiněním jakéhokoli investičního rozhodnutí získání podrobných informací o zamýšlené investici nebo obchodu. Analytici Citfin vypracovali toto sdělení s nejvyšší odbornou péčí a v dobré víře, avšak neručí za správnost jeho obsahu ani za jeho úplnost nebo přesnost. Skupina Citfin a její zaměstnanci mohou být v mezích dovolených právními předpisy angažováni v kterémkoliv obchodu či investici zmíněné v tomto sdělení, jakož i v jakémkoliv obchodu či investici s aktivy zmíněnými v tomto sdělení nebo s aktivy s nimi souvisejícími. Citfin nenese žádnou odpovědnost za jakékoliv škody nebo ušlý zisk způsobené jakýmkoliv třetím osobám použitím informací a údajů obsažených v tomto sdělení. Investiční doporučení vytvářená týmem Treasury a jeho pracovníky, jakož i modelová portfolia, obchodní ideje, názory a prognózy jsou pouze obecné a určené pro veřejnost a nikoli individualizované ani určené pro konkrétní osoby v konkrétní finanční situaci a nejsou tedy službou investičního poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů.

9 - 9-9 Citfin Finanční trhy, a.s. Radlická 751/113e Praha 5 - Jinonice IČ: DIČ: CZ Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl B, vložka 4313 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: /2060 a Citfin, spořitelní družstvo Radlická 751/113e Praha 5 - Jinonice IČ: DIČ: CZ Společnost je zapsána v OR u Městského soudu v Praze, oddíl Dr, vložka 4670 Bankovní spojení: Citfin, číslo účtu: /2060 Obecné kontakty: Zelená linka: Recepce: Fax: e mail: recepce@citfin.cz Dealingové oddělení - uzavírání směnných obchodů, kotace aktuálních kurzů, konzultace předpokládaného vývoje na devizovém trhu Tel: , dealing@citfin.cz Oddělení platebního styku - provádění devizových úhrad a devizových inkas Tel: , platby@citfin.cz Obchodní oddělení - informace o službách skupiny Citfin,