Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu za období I.-VI. 2015 (dle ustanovení 238 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. b) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) Investiční společnost České spořitelny, a.s., HIGH YIELD dluhopisový otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472412 LEI: 31570010000000019301 Typ fondu dle AKAT ČR dluhopisový Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobou kladnou absolutní výkonnost jejich korunové investice do podílových listů, a to především investicemi do dluhopisů korporátních a bankovních emitentů, kterým byl přidělen rating dlouhodobé zadluženosti Standard & Poor's nebo Moody's minimálně na spekulativním stupni, a to zejména emitentů ze zemí západní a východní Evropy. Kreditní riziko je snižováno širokou diverzifikací portfolia podílového fondu, kdy do dluhopisů jednoho emitenta je zpravidla investováno do 3 % majetku v podílovém fondu, s možnou výjimkou zpravidla u tří emitentů, do jejichž dluhopisů může být investováno až do 5 % majetku v podílovém fondu. Portfolio fondu tvoří především dluhopisy denominované v EUR nebo USD. Měnové riziko je zajišťováno pomocí standardních zajišťovacích operací. Portfolio fondu tvoří zejména dluhopisy s fixním a variabilním kupónem, denominované v EUR a USD, jejichž emitenti jsou firmy a státní instituce ze zemí Evropy. Je investováno také do pokladničních poukázek, bankovních depozit, případně i dluhopisů s vloženým derivátem. Benchmark není pro podílový fond stanoven. Kritériem úspěšnosti je dosažení absolutního výnosu. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 30. 6. 2015 Rok narození 1973 Martin Šmíd, Ing. portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) Absolvent ekonomické fakulty Západočeské univerzity v Chebu, obor finance a bankovnictví (bakalářské studium) (1995) Absolvent Masarykovy univerzity v Brně, fakulta ekonomicko správní, obor národní hospodářství (inženýrské studium) (1998) Fundamentální analýza a ratingové hodnocení, ČFA a Moneco, Brno (1999) Kreditní riziko a kreditní deriváty, ČFA a Moneco, Brno (1999) Deriváty, Citibank, Praha (2000) Pokročilá analýza fixně úročených aktiv, ČFA a Moneco, Brno (2001) Strukturované produkty, ČFA a Moneco, Brno (2001) 17 let (OPF MERKUR (2000-2002), SPOROINVEST (2000 - ), ČS korporátní dluhopisový (2004 - ), OPATRNÝ MIX FF (07/2006 11/2009), LIKVIDITNÍ FOND (09/2009 - ),
Privátní portfolio AR ALTERNATIVNÍ INVESTICE (11/2010 12/2013), Privátní portfolio AR REALITY (11/2010-12/2013), FOND ŘÍZENÝCH VÝNOSŮ (12/2012 - ), HIGH YIELD dluhopisový OPF (12/2012 - ), SPOROBOND (05/2013 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond vytvořila a majetek v podílovém fondu obhospodařuje Investiční společnost České spořitelny, a.s., IČ 44796188, se sídlem Praha 6, Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze v oddílu B, vložce 1154. Investiční společnost vznikla dne 27. 12. 1991, kdy byla zapsána do obchodního rejstříku jako stoprocentní dceřiná společnost České spořitelny, a.s., a její základní kapitál ve výši 70 miliónů Kč byl v plném rozsahu splacen. Do 16. 12. 2009 patřila investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsané v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171, která byla její přímo ovládající osobou a jediným akcionářem od doby založení společnosti. K datu 16. 12. 2009 došlo ke změně jediného akcionáře společnosti; k tomuto dni došlo k převodu 100 % akcií investiční společnosti na společnost Erste Asset Management GmbH. Od 16. 12. 2009 investiční společnost patří do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, se sídlem Habsburgergasse 2, 1010 Wien, Rakouská republika, která je její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. Nepřímo ovládající osobou - osobou ovládající společnost Erste Asset Management GmbH - je společnost Erste Bank Beteiligungen GmbH, se sídlem Graben 21, 1010 Wien, Rakouská republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a.s., se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, IČ 45244782, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Komentář manažera fondu Obavy z deflace a stagnující ekonomiky zemí eurozóny vedly na začátku roku Evropskou centrální banku ke spuštění kvantitativního uvolňování. Banka odstartovala nákupy státních dluhopisů a dluhopisů evropských institucí ze sekundárního trhu v objemu zhruba 60 mld. EUR měsíčně. Makroekonomická data zemí eurozóny se nakonec v průběhu prvního pololetí značně zlepšovala. Ekonomiky profitovaly především z výrazného propadu cen ropy ve druhé polovině roku 2014, ze slabšího eura a ze zvýšené důvěry v budoucí vývoj ekonomik. Navíc data z druhého čtvrtletí nejenže potvrdila rostoucí oživování ekonomik, ale také ukázala první známky zvyšující se inflace. Tento vývoj trhy vcelku zaskočil, což se výrazně odrazilo ve vývoji dluhopisových trhů. V průběhu dubna a května se eurová výnosová křivka posunula směrem nahoru a výrazně přitom zvýšila svůj sklon. Americká ekonomika naopak nepotvrdila očekávání a tempo růstu ekonomiky poměrně zaostávalo za očekáváním. Silná data ovšem i nadále vykazoval trh práce, který bude zřejmě hlavním zdrojem růstu inflačních tlaků. Dolarová výnosová křivka proto vykázala ve druhém čtvrtletí také výraznější posun směrem nahoru. Výrazný nárůst eurové a dolarové bezrizikové výnosové křivky ve druhém čtvrtletí se negativně projevil v absolutní výkonnosti kreditních trhů. Zvýšená poptávka po rizikovějších aktivech měla stále značný vliv na vývoj na trhu vysoce úročených korporátních dluhopisů. Průměrná kreditní prémie ke swapu se v období od začátku roku do druhé poloviny května utáhla ze 455 na 376 bazických bodů. Růst vysoce úročených korporátních dluhopisů 2
v první polovině roku byl do určité míry tažen silným růstem (utahováním kreditních prémií) ruských korporátních dluhopisů, jejichž podíl v evropských indexech vysoce úročených firemních obligací narostl po snížení jejich ratingů do spekulativního pásma. Emisní aktivita dosáhla v prvním pololetí rekordních hodnot, firmy se stále snažily využít příznivého období (nízké výnosy, utažené kreditní prémie, vysoká poptávka investorů) pro refinancování svých dluhů. Proto také stále pokračovalo předčasné svolávání dluhopisů formou uplatňování call opcí. Výsledková sezóna opět potvrdila, že firemní sektor stále vykazuje silné a zdravé fundamenty. Míra bankrotů se dlouhodobě drží hluboko pod historickým průměrem a i poslední odhady nepředpovídají žádný výraznější nárůst v letošním roce. Roste naopak míra fúzí a akvizic (M&A aktivita), ale prozatím nijak výrazně nezvyšuje míru zadluženosti firem. Jediným rizikem pro trhy tak zůstávalo Řecko, jehož negativní vliv na vývoj na trzích se naplno projevil v červnu. Nejistota ohledně dalšího vývoje v Řecku, možnost vystoupení země z eurozóny a obavy z možného narušení začínajícího oživení evropských ekonomik vnášely na trh zvýšenou volatilitu. Celkově se ovšem kreditní prémie v červnu roztáhly pouze na úrovně ze začátku druhého čtvrtletí. Roztažení kreditních prémií tak bylo pouze mírné, zhruba o 40 bazických bodů. Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks ks ks Leden 35 164 382 45 202 24 570 387 31 550 10 593 995 13 652 Únor 143 156 743 186 544 171 096 142 222 689-27 939 399-36 145 Březen 110 849 451 145 747 22 598 164 29 687 88 251 287 116 060 Duben 53 986 669 71 042 14 612 857 19 240 39 373 812 51 802 Květen 44 937 758 59 090 18 022 643 23 696 26 915 115 35 394 Červen 75 946 328 99 142 15 707 200 20 469 60 239 128 78 673 CELKEM 464 041 331 606 767 266 607 393 347 331 197 433 938 259 436 Poznámky: 1. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 30. 6. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 125. 2. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu dle ustanovení 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech. 3. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Informace o tomto ukazateli jsou uvedeny v pololetní zprávě investiční společnosti za období I. VI. 2015 a na internetové adrese http://www.iscs.cz. 3
4
Rozvaha fondu kolektivního investování Část 1: Aktiva Datová oblast: ROFO10_11 Aktiva Poslední den rozhodného období, Podíl na celkových aktivech, % A B 1 2 Aktiva celkem 1 1 631 818 100,00 Pokladní hotovost 2 0 0,00 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 3 167 322 10,25 Pohledávky za bankami a DZ - splatné na požádání 4 167 322 10,25 Pohledávky za bankami a DZ - ostatní pohledávky 5 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty 6 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty - splatné na požádání 7 0 0,00 Pohledávky za nebankovními subjekty - ostatní pohledávky 8 0 0,00 Dluhové cenné papíry 9 1 456 396 89,25 Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi 10 21 430 1,31 Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami 11 1 434 966 87,94 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 12 0 0,00 Akcie 13 0 0,00 Podílové listy 14 0 0,00 Ostatní podíly 15 0 0,00 Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem 16 0 0,00 Dlouhodobý nehmotný majetek 17 0 0,00 Zřizovací výdaje 18 0 0,00 Goodwill 19 0 0,00 Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek 20 0 0,00 Dlouhodobý hmotný majetek 21 0 0,00 Pozemky a budovy pro provozní činnost 22 0 0,00 Ostatní dlouhodobý hmotný majetek 23 0 0,00 Ostatní aktiva 24 8 100 0,50 Pohledávky z upsaného základního kapitálu 25 0 0,00 Náklady a příjmy příštích období 26 0 0,00
Část 2: Pasiva Datová oblast: ROFO10_21 Pasiva Poslední den rozhodného období, A B 1 Pasiva celkem 1 1 631 818 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám 2 0 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - splatné na požádání 3 0 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám - ostatní závazky 4 0 Závazky vůči nebankovním subjektům 5 0 Závazky vůči nebankovním subjektům - splatné na požádání 6 0 Závazky vůči nebankovním subjektům - ostatní závazky 7 0 Ostatní pasiva 8 8 274 Výnosy a výdaje příštích období 9 1 735 Rezervy 10 1 057 Rezervy na důchody a podobné závazky 11 0 Rezervy na daně 12 1 057 Ostatní rezervy 13 0 Podřízené závazky 14 0 Základní kapitál 15 0 Splacený základní kapitál 16 0 Vlastní akcie 17 0 Emisní ážio 18 252 176 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 19 147 605 Povinné rezervní fondy a rizikové fondy 20 0 Ostatní rezervní fondy 21 0 Ostatní fondy ze zisku 22 147 605 Rezervní fond na nové ocenění 23 0 Kapitálové fondy 24 1 200 883 Oceňovací rozdíly 25 0 Oceňovací rozdíly z majetku a závazků 26 0 Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů 27 0 Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí 28 0 Ostatní oceňovací rozdíly 29 0 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období 30 0 Zisk nebo ztráta za účetní období 31 20 088
Výkaz zisku a ztráty fondu kolektivního investování Část 1: Výkaz zisku a ztráty Datová oblast: VYFO20_11 Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty Od začátku do konce rozhodného období, A B 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 1 37 648 Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů 2 37 622 Výnosy z úroků z ostatních aktiv 3 26 Náklady na úroky a podobné náklady 4 0 Výnosy z akcií a podílů 5 0 Výnosy z akcií a podílů z účastí s rozhodujícím a podstatným vlivem 6 0 Ostatní výnosy z akcií a podílů 7 0 Výnosy z poplatků a provizí 8 0 Náklady na poplatky a provize 9-10 197 Zisk nebo ztráta z finančních operací 10-6 223 Ostatní provozní výnosy 11 0 Ostatní provozní náklady 12 0 Správní náklady 13-83 Náklady na zaměstnance 14 0 Mzdy a platy zaměstnanců 15 0 Sociální a zdravotní pojištění zaměstnanců 16 0 Ostatní náklady na zaměstnance 17 0 Ostatní správní náklady 18-83 Rozpuštění rezerv a opravných položek k DHNM 19 0 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k DHNM 20 0 Odpisy dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku 21 0 Rozpuštění OP a rez. k pohl. a zár., výnosy z dříve od. pohl. 22 0 Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám 23 0 Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem 24 0 Ztráty z přev. účastí s rozh. a podst. vlivem, tvorba a použ. OP 25 0 Rozpuštění ostatních rezerv 26 0 Tvorba a použití ostatních rezerv 27 0 Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozhodujícím nebo podstatným vlivem 28 0 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 29 21 145 Mimořádné výnosy 30 0 Mimořádné náklady 31 0 Zisk nebo ztráta za účetní období z mimořádné činnosti před zdaněním 32 0 Daň z příjmů 33-1 057 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 34 20 088
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 30. 6. 2015 1 1 620 752 Fondový kapitál podílového fondu, k 30. 6. 2014 2 1 240 039 k 30. 6. 2013 3 866 395 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 1 246 567 358 k 30. 6. 2015 5 1,300172 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 30. 6. 2014 6 1,283789 k 30. 6. 2013 7 1,197457 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, Úplata depozitáři, 10 8 697 11 797 Náklady na audit, 12 83
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI pořizovací cena, reálná hodnota, Počet jednotek, ks nominální hodnota, Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx xxx
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta pořizovací cena, reálná hodnota, Počet jednotek, ks nominální hodnota, Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ABENGOA FINANCE SAU 6 03/31/21 XS1048657800 ES 104 148 180 16 668 18 078 700 19 072 0,14 ALTICE 6.5 01/15/22 XS1003905152 LU 104 148 180 35 268 35 984 1 200 32 694 0,40 ALTICE 7.25 05/15/22 XS1061642317 LU 104 148 180 42 505 42 491 1 500 40 868 0,07 ARCELOR MITTAL 5.5 03/01/21 US03938LAU89 LU 104 148 180 40 414 44 457 1 700 41 390 0,11 CNH FIAT IND FIN 6.25 03/09/18 XS0604641034 IT 104 148 180 24 859 24 532 800 21 796 0,07 ENEL FINANCE INTL VAR 01/10/74 XS0954675129 IT 104 148 180 36 499 36 673 1 200 32 694 0,10 FIAT 6.75 10/4/19 XS0953215349 IT 104 148 180 19 188 19 362 600 16 347 0,05 FIAT 7 03/23/17 XS0764640149 IT 104 148 180 36 330 35 702 1 200 32 694 0,14 GAZPROM (GAZ CAP) 9.25 04/23/19 XS0424860947 LU 104 148 180 16 111 16 499 600 14 608 0,03 GAZPROM 6.605 02/13/18 XS0327237136 LU 104 148 180 20 302 20 597 700 19 072 0,06 HEIDELBERGCEM LUX 7.5 04/03/20 XS0478803355 LU 104 148 180 46 724 44 832 1 300 35 419 0,17 INEOS GRP HOLDING 6.5 08/15/18 XS0928189777 LU 104 148 180 32 919 34 386 1 200 32 694 0,24 INTL GAME TECH 4.75 02/15/23 XS1204434028 GB 104 148 180 22 635 21 411 800 21 796 0,09 JAGUAR LAND ROVER 5 02/15/22 XS1025866119 GB 104 148 180 26 458 28 214 700 26 805 0,18 LAFARGE 5.375 11/29/18 XS0562783034 FR 104 148 180 45 404 45 010 1 400 38 143 0,14 MOL HUNG. OIL GAS 5.875 04/20/17 XS0503453275 HU 104 148 180 17 667 17 719 600 16 347 0,08 NUMERICABLE GROUP 5.375 05/15/2 XS1028956222 FR 104 148 180 51 485 50 934 1 800 49 041 0,18 PEUGEOT 7.375 03/06/18 FR0011439975 FR 104 148 180 19 234 19 036 600 16 347 0,06 SCHAEFFLER FIN BV 3.25 05/15/19 XS1067864881 NL 104 148 180 44 918 44 192 1 600 43 592 0,32 TELECOM ITALIA 3.25 01/16/23 XS1169832810 IT 104 148 180 47 767 46 336 1 665 45 363 0,17 TELEFONICA EU 6.5 PERPETUAL XS0972570351 NL 104 148 180 33 431 34 409 11 29 970 0,10
Datová oblast: DOFO31_12 Dluhové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta pořizovací cena, reálná hodnota, Počet jednotek, ks nominální hodnota, Podíl na dluhových CP vydaných jedním emitentem, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 TESCO 6.125 02/24/22 XS0414345974 GB 104 148 180 25 014 25 485 600 22 976 0,07 TESCO CORP TREASURY 2.5 07/01/2 XS1082971588 GB 104 148 180 29 745 29 018 1 100 29 970 0,15 UNITYMEDIA HESSEN 6.25 01/15/29 XS0982713330 DE 104 148 180 22 106 22 051 700 19 072 0,15 UPC HOLDING 6.375 09/15/22 XS0832993397 NL 104 148 180 26 980 26 825 900 24 521 0,15 VIRGIN MEDIA FIN 4.875 02/15/22 US92769VAD10 GB 104 148 180 17 544 18 783 800 19 478 0,09 WIND ACQUISITION 7 04/23/21 XS1055940206 LU 104 148 180 49 426 51 519 1 800 49 041 0,10 ZF NA CAPITAL 2.75 04/27/23 DE000A14J7G6 US 104 148 180 24 277 23 468 9 24 521 0,08
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 1 5 1 456 395 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 2 6 0 Investiční cenné papíry podle 3/1b) 7 0 Investiční cenné papíry podle 3/1c) 8 0 Investiční cenné papíry podle 3/1d) 9 0 Investiční cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 5 11 0 Nástroje peněžního trhu podle 6 12 0 Jiné nástroje peněžního trhu podle 9 13 0 Cenné papíry podle 10/1 14 0 Cenné papíry podle 10/2 15 0 Finanční deriváty podle 12 16 0 Finanční deriváty podle 13 17 2 925 Vklady podle 15 18 167 322 Majetkové hodnoty podle 16 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0