Fondy kvalifikovaných investorů od A do Z. Lukáš Vácha



Podobné dokumenty
Lukáš Vácha. Jak je to teď?

> Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout rozhodný limit 100 mil. EUR, včetně samosprávných investičních fondů.

Nemovitostní fondy v roce

Předpisová základna pro Fondy kvalifikovaných investorů současnost x od července 2013

Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů. Jan Topinka 21. února 2008

ZÁKON č.240 ze dne 3. července 2013 o investičních společnostech a investičních fondech. Martin Jonáš Jana Kubínová Martin Koudelka

Bankovní právo - 8. JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D.,

Investice do nemovitostí formou fondů kvalifikovaných investorů

Účastnící tiskové konference. Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

UPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL

Srovnání požadavků na statut

ZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s.

MEMORANDUM. Reit-CZ. Investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. (zkrácený název: REIT-CZ SICAV)

BRODIS hodnotový otevřený podílový fond kvalifikovaných investorů, QI investiční společnost, a.s.

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Případová studie daňově efektivní využití fondů kvalifikovaných investorů

6. února Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

NOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013

Srovnání zákonných požadavků VYBRANÉ ZMĚNY

ORIENTUJETE SE? FONDY KVALIFIKOVANÝCH INVESTORŮ NEBO RETAILOVÉ FONDY? FINfest

Návrh zákona o investičních společnostech a investičních fondech květen 2012

Právo ve financích a FS 8

Platné znění novelizovaných ustanovení nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, s

Český fond půdy Fond kvalifikovaných investorů

BRODIS hodnotový otevřený podílový fond kvalifikovaných investorů, QI investiční společnost, a.s.

PODÍLOVÉ FONDY. Ing. Věra Holíková

Pojistná plnění Neexistují.

Finančnítrhy. Kolektivníinvestování

Pojistná plnění Neexistují.

Tematický rozsah potřebných odborných znalostí podle zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu

Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT

12. Kolektivní investování, systematizace investičních fondů.

Pozměňovací návrh. k vládnímu návrhu zákona o změně daňových zákonů v souvislosti s rekodifikací soukromého práva a o změně některých zákonů

Investiční služby, investiční nástroje a jejich rizika DB Finance, s.r.o.

ČESKOMORAVSKÝ FOND SICAV, a.s. PODFOND DOMUS

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů

Bankovní právo - 8. JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D.,

POLOLETNÍ ZPRÁVA FONDU KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ S OZNAČENÍM: INFORMACE KE DNI 30. ČERVNA 2016

ALTERNATIVNÍCH INVESTIC

Výroční zpráva Sirius Investments Reserva, podfond

P R E Z E N T A C E D L U H O P I S U E I P

POLOLETNÍ ZPRÁVA FONDU KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ S OZNAČENÍM: INFORMACE KE DNI 30. ČERVNA 2016

Návrh NAŘÍZENÍ VLÁDY. ze dne 2016,

Finanční trhy Kolektivní investování

ČESKOMORAVSKÝ FOND SICAV, a.s. PODFOND DOMUS

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Diskontovaný korporátní dluhopis GES REAL 0 %/2016. Conseq Investment Management a. s.

Statuty NOVIS Pojistných Fondů

TESLA investiční společnost, a.s.

POLOLETNÍ ZPRÁVA. IFIS investiční fond, a.s.

ZJEDNODUŠENÝ PROSPEKT. Conseq Invest plc. Conseq Invest Dluhopisový fond. 22. prosince 2010

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Tabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů

1.4 Povolení k činnosti udělilo Ministerstvo financí pod č.j. 324/50.058/1995 dne

ALTERNATIVNÍCH INVESTIC

Srovnání dopadů dle typu fondu

OBSAH ČÁST PRVNÍ ÚVODNÍ USTANOVENÍ ( 1 4)... 1

Accolade Industrial Fund. Fond průmyslových nemovitostí

Východiska investičního zprostředkovatele po účinnosti MiFIDII /pohled praxe

INVESTIČNÍ SLUŽBY, INVESTIČNÍ NÁSTROJE A RIZIKA S NIMI SOUVISEJÍCÍ ( edo finance, a.s.)

PROSPERITA investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond globální. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2017

Souhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Pololetní zpráva. Další změny v Obchodním rejstříku, které byly zapsány dne 6. dubna 2005:

Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU

17. INDIVIDUÁLNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. v tis. Kč Pozn. 31. prosince prosince 2009

N Á V R H VYHLÁŠKA č. /2017 Sb. ze dne

Investiční služby, investiční nástroje a rizika s nimi související

Statuty NOVIS Pojistných Fondů

/14, 1, PSČ , IČ: V

Český fond půdy. Fond kvalifikovaných investorů

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

MEZITÍMNÍ ZPRÁVA STATUTÁRNÍHO ORGÁNU EMITENTA. Apollon Property investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.

IAS 7. Výkazy peněžních toků

Z PODNIKATELŮ A MANAŽERŮ SE STÁVAJÍ INVESTOŘI

MATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY DLE NAŘÍZENÍ EVROPSKÉ KOMISE Č. 583/2010

Výroční zpráva. 1. Základní údaje o investiční společnosti (podle 2 odst. 1, písm. j) Zákona č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování, dále jen ZKI)

WMS investiční společnost, a.s.

Raiffeisen investiční společnost a.s.

Accolade Industrial Fund. Fond průmyslových nemovitostí

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. zeman@fbm

Informace dle vyhlášky č.123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry

Realizace a restrukturalizace investic formou FKI s následným pronájmem nebo s poskytováním financování spojeným osobám

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY dle nařízení Evropské komise č. 583/2010

Raiffeisen chráněný fond americké prosperity, otevřený podílový fond,

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY dle nařízení Evropské komise č. 583/2010

Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s.

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Závazný pokyn pro informační povinnost členů Asociace pro kapitálový trh (AKAT)

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

EDULIOS, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. (dále jen EDULIOS a.s. ) Podfond EDULIOS Alfa

POLOLETNÍ ZPRÁVA FONDU KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ S OZNAČENÍM: INFORMACE KE DNI 30. ČERVNA 2016

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY dle nařízení Evropské komise č. 583/2010. Conseq Private Invest vyvážené portfolio INVESTIČNÍ STRATEGIE

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu

PROSPERITA investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond globální. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015

ZAKLADATELÉ SKYLIMIT INDUSTRY Z PODNIKATELŮ A MANAŽERŮ SE STÁVAJÍ INVESTOŘI MICHAL BAKAJSA JAROSLAV SOPUCH ĽUBOMÍR ČERVEŇÁK

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Diskontovaný korporátní dluhopis MS-INVEST 0,00/21. Conseq Investment Management a. s.

Srovnání požadavků na informování investora (speciálního fondu)

Transkript:

Fondy kvalifikovaných investorů od A do Z Lukáš Vácha

Přes fondy lze investovat lze nejen do cenných papírů... Fondy kolektivního investování jsou pro většinu synonymem pro investice do cenných papírů Jejich úkolem je sdružit peníze od drobnějších investorů na realizace velkých investic Investovat lze ale v podstatě do všeho: cenné papíry nemovitosti pohledávky majetkové podíly umělecké předměty...

Fondy kvalifikovaných investorů Fondy kolektivního investování Fondy pro veřejnost Fondy kvalifikovaných investorů

Fondy kvalifikovaných investorů Veřejně nabízené fondy jsou regulovány Zákonem o kolektivním investování ( ZKI ) Fondy kvalifikovaných investorů podléhají řádově slabší regulaci, ale nesmějí být veřejně nabízeny Téměř žádné zákonné požadavky na investiční politiku a hospodaření fondu Možnost sníženého dohledu depozitáře Mohou mít nejvýše 100 investorů Kdo je kvalifikovaný investor? Vybrané subjekty (např. finanční instituce) Osoba, která prohlásí, že má zkušenosti s obchodováním s cennými papíry

Výhody Flexibilita Možnost realizovat de facto jakoukoli investiční politiku Transparentnost (stále se jedná o regulovaný subjekt) Statut Depozitář Dohled ČNB Férové podmínky Přímá participace akcionáře / podílníka na vývoji aktiva Nákup / odkup za NAV Záruka diverzifikace aktiv Jasná a dopředu známá poplatková struktura Velmi snadný vstup / výstup z investice (u OPF) Příznivý daňový režim 5% daň z příjmu Pro FO se na ně vztahuje standardní 6měsíční časový test jako u jiných investic

Typy fondů kvalifikovaných investorů Fondy kvalifikovaných investorů Fondy pro Podílové veřejnost fondy Investiční fondy

Otevřený podílový fond Soubor majetku obhospodařovaný investiční společností (IS) Nemá vlastní právní subjektivitu, jedná za něj IS Majetek je ze zákona oddělen od majetku IS Fond se může jen s obtížemi účastnit korporátních přeměn, což limituje některé investiční záměry Dnes již standardní partner pro většinu bank Vlastní kapitál je tvořen vydanými podílovými listy Investiční společnost musí k obchodnímu dni odkoupit / vydat podílové listy za aktuální hodnotu (NAV) Daňová efektivita zejména pro podílníky z řad FO Výnos z aktiva dostanou zdaněný pouze 5%

Investiční fond Standardní forma akciové společnosti dle ObchZ s povolením ČNB vykonávat kolektivní investování Fond může být samosprávný nebo obhospodařovaný investiční společností Za fond v obou případech jednají jeho statutární orgány Základní kapitál fondu je relativně statický, možnosti vstupu / výstupu jsou relativně omezené: Zvýšení / snížení základního jmění Navýšení vlastního kapitálu mimo základní kapitál Úvěr Daňová efektivita především pro PO U FO je časový test 5 let (většinou nad 5% účast) U PO za určitých podmínek dividendy i prodej osvobozen od daně

Jak to nyní na trhu vypadá... Nově založené fondy kvalifikovaných investorů v jednotlivých letech 25 20 15 10 5 0 2007 2008 2009 2010 2011 Otevřené podílové fondy Investiční fondy

Příklad 1 Fond zaměřený na investice do energetických úspor a OZE Investiční cíl: Dlouhodobě participovat na finančních výnosech energetických úspor a OZE Otevřený podílový fond EUOZ Majetkové podíly v SPVs Výrobní aktiva Vydané PL investorům Manažerský poplatek IS: 1% p.a. + 20% z výnosu nad 8% p.a. Status quo... 1. Fond nasbíral cca. 130 mil. CZK od cca. 30 privátních investorů 2. Fond nakoupil majoritní podíl ve dvou projektových společnostech, produkujících energii ze slunečního záření 3. Výrobní aktiva budou vyvedena do fondu a pronajímána oběma projektovým společnostem držitelům licence na výrobu energie z OZE

Příklad 2 Hedge fond na investice do CP Investiční cíl: Využít know-how Conseq jako obhospodařovatele úspěšných dluhopisových fondů Investovat především do dluhopisů s využitím finanční páky Sázet na budoucí změny tvaru výnosové křivky Otevřený podílový fond HIF CP (dluhopisy, akcie) Vydané PL investorům Úvěry zajištěné CP Manažerský poplatek IS: 1% p.a. + 20% z výnosu nad 5% p.a.

Co se chystá - daně? Připravovaná novela ZDP (účinnost od 2015) obsahuje 0% daň z příjmu u fondů kolektivního investování Prodloužen je časový test pro osvobození přijmu z prodeje cenných papírů ze 6 měsíců na 3 roky Příjmy z prodeje do 100 000 CZK / rok osvobozeny od daně Fondy jsou vyňaty z osvobození od daně z dividend a budou zdaněny 19%

Co se chystá kolektivní investování? Do července 2013 musí být do českého právního řádu implementována směrnice EU o správcích alternativních investičních fondů Povinnost licencování pro všechny fondy nabízené na území EU Povinnost každého fondu mít externího administrátora (odděleného od fondu) Fondy s proměnným kapitálem otevřené investiční fondy (ekvivalent SICAVu) Nové typy fondů (pasivní fond a venture capital fond) Emise akcií investičního fondu na regulovaném trhu

Děkuji za pozornost! Lukáš Vácha Lukáš Vácha QI investiční společnost, a.s. Burzovní palác Rybná 682/14 110 05 Praha 1 Tel.: +420 225 988 222 vacha@conseq.cz