výroční zpráva 2008 annual report 2008

historie history Společnost BH Securities a.s. byla založena v roce 1993, je součástí Česko slovenského holdingu PROXY FINANCE a.s. který je zároveň jejím 100 % vlastníkem. Společnost je držitelem licence obchodníka s cennými papíry udělené Komisí pro cenné papíry, stejně tak je držitelem kompletní licence k poskytování veškerých investičních služeb v ČR, kterou uděluje Česká národní banka. Je členem Burzy cenných papírů Praha a také zvláštním zákazníkem RM-Systému české burzy cenných papírů. Díky možnosti působit na českém kapitálovém trhu od jeho počátku získala bohaté zkušenosti a vybudovala si pevnou pozici mezi největšími českými nebankovními subjekty na českém kapitálovém trhu. Od samého začátku svého působení se společnosti podařilo získat nejen dobré jméno, ale také důvěru zákazníků, o čemž svědčí velmi výrazné meziroční nárůsty objemů obchodů za posledních několik let, stejně tak i vzrůstající klientská základna. Společnost poskytuje své služby v Praze, Ostravě, Brně a úzce spolupracuje se společností BHS Slovakia, s.r.o. se sídlem v Bratislavě. Hlavní činností BH Securities a.s. je obchodování s cennými papíry na vlastní a cizí účet v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty. Základní strategií společnosti je především individuální přístup k zákazníkovi a poskytování servisu služeb souvisejících s kapitálovým trhem. 5 BH Securities a.s. has been founded in 1993 and is part of the Czecho-Slovak holding PROXY FINANCE, a.s., which is at the same time also its 100% owner. The company has a broker-licence issued by the Securities Commission (Komise pre cenné papíry) and is a fully licensed provider of all and any investment services in the Czech Republic (licensed by the Czech National Bank). BH Securities a.s. is member of the Burza cenných papírů Praha and also special customer of RM-Systém česká burza cenných papírů. Thanks to the possibility of operating on the Czech capital market from its very beginning, BH Securities a.s. gained a lot of experience in this field and developed a steady position amount the largest Czech non-banking subjects on the domestic capital market. From the very beginning of ifs operation, the company managed not just to build up good reputation reputed, but also gain the trust of the customers, proven by the significant annual growth-rates in business volume over the recent years, as well as the growing customer base. Our company provides its services in Prague, Ostrava, Brno and co-operates closely also with BHS Slovakia, s.r.o., residing in Bratislava. The main activity of BH Securities a.s. is trading in securities (at the own as well as at the Client's expense) - in the own country as well as abroad; management of individual portfolios, trading on credit and trading derivatives. The fundamental strategy of the company is mainly the individual customer approach and provision of capital-market related services.

OBSAH Zpráva představenstva BH Securities a. s. 8 Statutární a dozorčí orgány 12 Základní údaje o společnosti 16 Hlavní ekonomické údaje 18 Výrok auditora 24 Finanční část účetní závěrka 28 Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami 62 7 Report of BH Securities Board of Directors 11 Corporate Governance 14 Basic Information about the Company 17 Financial Highlights 19 Auditor s Report 24 Financial Section 66 Report on Relations among Interconnected Persons 100

8 zpráva představenstva BH Securities a. s. report of BH Securities board of directors

Vážení zákazníci, obchodní partneři, vážení akcionáři, dovolte mi předložit Vám výroční zprávu společnosti BH Securities a. s., za rok 2008. 10 Pokud bych měl stručně charakterizovat rok 2008, mohl bych jej nazvat rokem, kdy bylo ve všech pádech skloňováno slovo krize. Byli jsme svědky obrovských propadů akciových trhů napříč světem, stejně tak historicky rekordních cen komodit, ale také rekordních poklesů z těchto maximálních úrovní. Stali jsme se svědky pádu finančních gigantů, u nichž si to donedávna nikdo nedovedl představit. Ze slovníku nejvýznamnějších světových finančních institucí zmizela jména jako Lehman Brothers, Bear Stearns či Merrill Lynch. A je nutno dodat, že bez obrovských finančních injekcí států po celém světě by již neexistovalo pár desítek neméně významných institucí. Charakteristickým rysem loňského roku byl strach investorů a krize důvěry ve finanční sektor. Situace, která počátkem roku vypadala jako pouhé zpomalení ekonomického růstu spojeného s krizí v realitním sektoru, se rozrostla do nečekaných rozměrů. Ekonomické ukazatele po celém světě začaly prudce klesat a výrazné zpomalení obchodních aktivit se projevilo téměř ve všech sektorech. Následné kroky ze strany světových bank v podobě snižování úrokových sazeb se bohužel reálně neprojevily v tržních úrokových sazbách, které vzhledem k averzi bankovních ústavů k jakémukoliv riziku zůstaly na relativně vysokých hodnotách. Pomocnou ruku v podobě obrovských finančních podpor či různých stimulačních pobídek v jednotlivých sektorech začaly svým ekonomikám podávat zejména vlády států, které jsou touto krizí zasaženy nejvíce. V kontextu těchto událostí a následného vývoje je velmi obtížné odhadovat, zda budou přijatá opatření východiskem z této hospodářské krize, která je podle všech používaných ukazatelů největší od velkého hospodářského propadu ve třicátých letech minulého století. Ekonomické problémy zásadním způsobem ovlivnily situaci na akciových trzích, které zejména ve druhé polovině roku zažily velký propad a hodnoty některých akciových indexů spadly na úroveň z let 2000 a 2001. Téměř všechny významné kapitálové trhy zažily propad v řádu desítek procent. Nejvíce postižené byly zejména realitní, finanční a komoditní sektor. Jenom pro ilustraci lze uvést vývoj na hlavních světových trzích. Výkonnost vybraných indexů v roce 2007: Dow Jones +6,43 %, Nasdaq Composite +9,81 %, DAX +30,47 %, Nikkei 11,13 %, FTSE100 +3,80 % a v roce 2008: Dow Jones 33,84 %, Nasdaq Composite 40,54 %, DAX 44.12 %, Nikkei 42.12 %, FTSE100 31,33 %. I z těchto ukazatelů lze zcela zřetelně vyvodit, jak výraznou změnou svět v minulém roce procházel. Bohužel i na základě těchto faktů je třeba se velmi vážně zaobírat myšlenkou, zda řešení této finanční krize, jak je s oblibou tato hospodářská recese nazývána, zabere měsíce či spíše roky. Jedním z klíčových předpokladů postupného vyřešení problémů je návrat důvěry ve finanční sektor. Český kapitálový trh samozřejmě kopíroval vývoj na světových burzách a po několika úspěšných růstových letech vykázal výrazný pokles o 52,72 %, měřeno hlavním burzovním indexem PX. Výrazný pokles postihl téměř všechny tituly obchodované na pražské burze, ale největší ztráty si připsaly tituly z oblasti realit a bankovnictví. Celková situace na českém kapitálovém trhu se nesla ve znamení odlivu zahraničního kapitálu a s tím spojeného výprodeje akciových pozic z portfolií zahraničních investorů. Tento fenomén se projevil i na poměrně výrazném poklesu realizovaných obchodů na pražské burze, kde celkový zobchodovaný objem dosáhl částky 852 mld. Kč v porovnání s 1,013 mld. Kč v roce 2007. A pokud porovnáme tržní kapitalizaci společností, které se na burze obchodují, tak ta dosáhla v roce 2008 hodnoty 1,091 mld. Kč, ale v roce 2007 tato hodnota činila 1,841 mld. Kč. Rok 2008 lze z pohledu BH Securities a.s. označit přes výše uvedené skutečnosti jako relativně úspěšný a je možné ho zařadit k dalším ziskovým rokům ve více než patnáctileté historii společnosti na českém kapitálovém trhu. Společnost ve srovnání s rokem předchozím zaznamenala výrazný pokles celkového objemu obchodů na úroveň 247,4 mld. Kč (v roce 2007 objem 428,4 mld. Kč.), což mělo vliv na pokles hospodářského výsledku s výslednou hodnotou 24,4 mil. Kč (v roce 2007 činil 50,2 mil. Kč). V souvislosti se všemi negativními skutečnostmi, které výrazně ovlivňovaly situaci na kapitálových trzích v roce 2008, vnímáme dosažený výsledek jako velmi dobrý. I v této složité situaci si společnost dokázala nadále upevňovat své místo na českém kapitálovém trhu a dosáhla dalšího výrazného nárůstu počtu zákazníků téměř ve všech nabízených produktech. Nárůst počtu zákazníků lze přičíst zejména stálému zájmu o klasické obchodování jak v Česku, tak na trzích střední Evropy, které bylo spojeno zejména se zvyšující se atraktivitou možnosti investování vzhledem k nebývalému propadu cen obchodovaných instrumentů. Věříme, že tento trend se udrží i v následujícím roce a nízké ceny přilákají další investory, pro které bude nákup cenných papírů představovat v dlouhodobém horizontu zajímavou investiční alternativu. V celkovém kontextu rok 2008 hodnotíme pozitivně. I přes situaci, která zavládla na světových trzích, si společnost dokázala udržet svoje stabilní postavení a přizpůsobila svoji strategii a směrování podobě, která by jí měla pomoci úspěšně překonat toto náročné období. V roce 2009 bude BH Securities a.s. nadále rozšiřovat nabídku stávajících služeb a produktů pro zákazníky o nové investiční nástroje, které budou z hlediska podstupovaného rizika zajímavou možností pro uložení finančních prostředků. V této souvislosti lze zmínit několik úspěšných emisí investičních certifikátů, které společnost v roce 2008 umístila na pražskou burzu. Dokončení platformy pro on-line obchodování na českém a zahraničních trzích, zkvalitnění a zefektivnění podpory stávajícím zákazníkům prostřednictvím elektronické komunikace a přehledné (sofistikované) výstupy na webovém rozhraní to jsou dlouhodobé záměry společnosti. Individuální přístup k zákazníkovi, profesionalita a spolehlivost stále zůstávají našimi krédy, která budeme naplňovat v roce 2009, ale i v letech následujících. Chtěl bych touto cestou poděkovat všem našim zákazníkům a obchodním partnerům za projevenou důvěru a přízeň, kterou nám zachovali i v obtížném roce 2008, a těším se na další spolupráci v letech následujících. Představenstvo BH Securities a. s. Zdeněk Lepka ředitel

Dear Customers, Business Partners and Shareholders I take the liberty of submitting the Annual Report of the company BH Securities a. s. for the year 2008. Briefly, I would describe that year as the year of the omni-present economic crisis. We saw tremendous declines of stock-markets all over the world, as well as the historically high as prices of certain commodities, but also record-breaking downfalls from top levels. We witnessed falls of financial giants that no one dared to imagine before. From the dictionaries of the world's most significant financial institutions disappeared big names like Lehman Brothers, Bear Stearns or Merrill Lynch. We ought to say that without financial aids from the state, several dozens more such comparably significant institutions would simply cease to exist. Typical for the recent year was the fear of the investors and confidence-crisis in the financial sector. The situation, which seemed to be just a slow-down of the economic growth triggered by the crisis in the real-estate industry - reached unexpected dimensions after all. The economic indicators all over the world fell rapidly and the profound slow-down of business activities affected almost all sectors. The subsequent steps taken by the world's banks, i.e. the lowering of interest rates unfortunately failed to leverage a lowering of interest rates on the markets and the interest rates remained relatively high (due to the aversion of banks towards any kind of risk). Tremendous subsidies or various incentives in the individual sectors were granted mainly by the governments of states, which were most heavily affected by that crisis. In the context of those events and the subsequent development, it is very difficult to estimate whether such measures will really overcome this economic crisis, which is (by all relevant indicators), the most severe crisis since the great depression in the 1930s. Economic problems fundamentally affected the stock-markets and especially in the other half of the year, the stock-markets tumbled and the values of some stock-indexes even dropped to the level of the years 2000 and 2001. Almost all significant capital markets suffered declines by several dozens of percent. The most heavily affected were real estate, finance and commodities. Just for illustration, we ought to present the development on the major global markets, e.g. by the performance of selected indexes in 2007: Dow Jones +6,43 %, Nasdaq Composite +9,81 %, DAX +30,47 %, Nikkei 11,13 %, FTSE100 +3,80 % and in 2008: Dow Jones 33,84 %, Nasdaq Composite 40,54 %, DAX 44.12 %, Nikkei 42.12 % and FTSE100 31,33 %. Those indicators clearly show the significant changes last year. Unfortunately, also on the basis of those facts we should seriously consider the question, whether the solution of this financial crisis (which became a popular moniker for this economic recession) will take months or rather entire years. One of the key prerequisites for a gradual solution of the problems is a regained confidence in the financial sector. The Czech capital market copied the development on the global stock-exchanges of course and several booming years were followed by a substantial drop of 52,72 %, measured by the main PX stock-index. The significant drop affected almost all titles traded on the Prague Stock Exchange, but the most significant losses suffered real estate and banking titles. Typical for the overall situation on the Czech capital market were the drain of international capital and the sell-out of stock positions from the portfolios of foreign investors. A manifestation of this phenomenon was also the relatively significant trading-drop on the Prague stock exchange, where the total sales reached 852 bn CZK compared to 1.013 bn CZK in 2007. When comparing the market capitalisation companies trading at the stock exchange, the capitalisation value in 2008 reached 1.091 bn CZK (as opposed to 1.841 bn CZK in 2007). In spite of the above, the year 2008 was relatively successful for BH Securities a. s. It was another profitable year in the more than 15 years history of this company on the Czech capital market. Compared to the year before, the company recorded a significant drop in sales, i.e. below 247,4 bn CZK (in 2007: 428,4 bn CZK.), what affected the decline of operating result to the final 24,4 mil. CZK (in 2007: 50,2 mil. CZK). In connection with all negative facts negatively affecting the situation on the capital markets in 2008, we perceive the achieved outcome to be very good. Even in this complicated situation, the company managed to continue strengthening its position on the Czech capital market, while increasing their customer-count with almost all products. This increase in customers can be explained mainly by the continuing interest in classical trading in the Czech Republic as well as on the CE-markets, associated especially with the increasing investment attractiveness on the background of the unseen downswing in the trade instruments. We firmly believe that this trend will last also next year and that the low prices attract further investors seeing the purchase of securities as an interesting long-term investment alternative. In the overall context, we see the year 2008 positively. In spite of the situation on the global markets, the company managed to maintain its central position and adapted its strategy and direction in a way enabling it to overcome this difficult period. In 2009, BH Securities a. s. will continue extending its current services and products for customers by new investment instruments, representing - as to the risk taken - an interesting investment opportunity. In this connection we ought to mention several successful issuances of unit-certificates we have placed on the Prague Stock Exchange in 2008. The company's long term plans comprise the completion of the platform enabling trading on Czech and international markets, the improvement and increased support efficiency for existing customers by means of electronic communication as well as clear and sophisticated web-outputs. Individual customer approach, proficiency and reliability will be our creeds also in 2009 and the upcoming years. I want to thank to all our customers and business partners for their trust and favour they put into us also in the difficult year 2008 and I am looking forward to our further co-operation in the years to come. BH Securities a.s., Board of Directors Zdeněk Lepka Director 11

12 statutární a dozorčí orgány společnosti corporate governance

Představenstvo Board of Directors Zdeněk Lepka předseda představenstva Chairman of the Board of Directors Narozen v roce 1973, vzdělání: Vyšší obchodně podnikatelská škola obor finance a bankovnictví, praxe: od roku 1993 pracuje v BH Securities a. s., back-office, od roku 1994 pracuje jako makléř společnosti, od roku 1996 člen představenstva, od roku 2002 ředitel BH Securities a. s. Born in 1973, education: Higher Business and Entrepreneurial School Specialisation of Finances and Banking, work experience: from 1993 employed at BH Securities a. s. back-office, from 1994 company broker, from 1996 member of the Board of Directors, since 2002 Director at BH Securities a. s. Ing. Jiří Jaroš člen představenstva Member of the Board of Directors 14 Narozen v roce 1970, vzdělání: Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta podniko-hospodářská, praxe: od roku 1997 pracuje jako makléř společnosti BH Securities a. s., od roku 2003 člen představenstva. Born in 1970, education: University of Economy in Prague Faculty of Economics, work experience: from 1997 employed at BH Securities a. s. as company broker, since 2003 member of the Board of Directors. Ing. Michal Kamas člen představenstva Member of the Board of Directors Narozen v roce 1968, vzdělání: Vysoká škola ekonomická Bratislava Fakulta ekonomiky a řízení výrobních odvětví, praxe: PROXY FINANCE a. s. obchodní ředitel pro nové trhy a akvizice, člen představenstva od roku 1997, MAPIS, investiční společnost, a. s. ředitel finančního odboru, od roku 1996 předseda představenstva, od roku 2000 generální ředitel. Born in 1968, education: University of Economy in Bratislava Faculty of Economics and Production Management, work experience: PROXY FINANCE a. s. - Commercial Director for new markets and acquisitions, member of the Board of Directors since 1997, MAPIS, investment company, a. s. - Head of Financial Section, General Manager since 2000, Chairman of the Board of Directors since 1996.

dozorčí rada supervisory board Ing. Miroslav Mihalus člen dozorčí rady Member of the Supervisory Board Narozen v roce 1964, vzdělání: Slovenská vysoká škola technická v Bratislavě, praxe: generální ředitel V-INVEST HOLDING, a. s., od roku 1997 do roku 2001 generální ředitel Majetkového Holdingu, a. s., ekonom s dlouholetou praxí v oblasti finančnictví a řízení společností. Born in 1964, Education: Slovak University of Technology in Bratislava. Career: General Manager at V-INVEST HOLDING, a. s., from 1997 to 2001 and since 2001 General Manager at Majetkovy Holding, a. s., economist with extensive experience in the field of finance and company management. Ing. Tomáš Popek člen dozorčí rady Member of the Supervisory Board Narozen v roce 1973, vzdělání: Vysoká škola ekonomická v Praze, Fakulta financí a účetnictví, obor finance, praxe: v letech 1996 2001 asistent auditora, od roku 2002 samostatný účetní poradce. born in 1973, education: University of Economy in Prague, Faculty of Finance and Accounting, field: Finance, work experience: 1996 2001 auditor assistant, independent accounting adviser since 2002. Ing. Jan Kuthan člen dozorčí rady Member of the Supervisory Board 15 Narozen v roce 1968, vzdělání: Vysoké učení technické v Brně, Fakulta strojní, od roku 1995 praxe na kapitálovém trhu, od roku 2002 makléř ve společnosti BH Securities a. s. born in 1968, education: Czech University of Technology in Brno, Faculty of Engineering, since 1995 experience on the stock market and since 2002 stockbroker at BH Securities a. s.

základní údaje o společnosti Název: BH Securities a. s. IČO: 60 19 29 41 Sídlo: Na Příkopě 15, 110 00 Praha 1 Právní forma: akciová společnost Spisová značka: oddíl B, vložka 2288, Městský soud v Praze Datum vzniku: 13. prosince 1993 Zakladatelé společnosti: PROXY FINANCE a. s., a Banka Haná, a. s. Základní kapitál: 100 000 000,- Kč, splaceno 100 000 000,- Kč Vlastníci: od roku 1998 PROXY FINANCE a. s. 100 % vlastník Předmět podnikání 16 provádění poradenství ve věcech týkajících se cenných papírů přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních instrumentů na účet zákazníka provádění pokynů týkajících se investičních instrumentů na cizí účet obchodování s investičními instrumenty na vlastní účet obhospodařování individuálních portfolií na základě volné úvahyv rámci smluvního ujednání se zákazníkem, je-li součástí tohoto portfolia některý z investičních instrumentů upisování emise investičních instrumentů nebo její umisťování úschova a správa jednoho nebo několika investičních instrumentů poskytování úvěrů nebo půjček zákazníkovi za účelem provedení obchodu s investičními instrumenty, jestliže poskytovatel úvěru nebo půjčky je účastníkem tohoto obchodu poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování poradenství a služeb týkajících se fúzí a koupí podniků služby související s upisováním emisí investičních instrumentů poradenská činnost týkající se investování do investičních instrumentů provádění devizových operací souvisejících s poskytováním investičních služeb Auditor: KPMG Česká republika Audit, s r. o. Poměrové ukazatele k 31. prosinci 2008 Stav v běžném úč. období (v %) Stav v min. úč. období (v %) Zadluženost I (Celkový dluh / Aktiva celkem) 61,56 81,21 Zadluženost II (Celkový dluh / Vlastní kapitál) 160,16 432,17 Úrokové zatížení zisku (Náklady na úroky / Ebit) 49,74 35,21 Rentabilita aktiv ROAA (Ebit / Aktiva celkem průměrný stav) 4,48 5,72 Rentabilita vlastního kapitálu ROAE (Zisk po zd. / Vlastní kapitál prům. stav) 7,23 14,94 Rentabilita tržeb (Zisk po zdanění / Výnosy z investičních služeb) 18,84 34,72 Nákladovost tržeb (Náklady celkem / Výnosy z investičních služeb) 174,60 158,58 Mzdová náročnost tržeb (Náklady na zam. / Výnosy z invest. služeb) 38,97 41,62 Správní náklady na jednoho zaměstnance (tis. Kč) 2 171,00 2 574,00 Počet zaměstnanců (průměrný přepočtený stav osob v období) 42 40

basic information about the company Name BH Securities a. s. Company Identification No. 60 19 29 41 Registered seat Na Příkopě 15, 110 00 Prague 1 Legal form joint stock company Record number section B, entry 2288, City Court in Prague Established 13th December 1993 Founded by PROXY FINANCE a. s. and Banka Haná, a. s. Registered capital 100 000 000,- CZK, paid in 100 000 000,- CZK Owners from 1998 PROXY FINANCE a. s. 100% owner Object of business providing consulting in matters related to securities receipt and handing over of instructions concerning investment instruments on the customer s account execution of instructions concerning investment instruments on other person s account trading in securities on own account management of individual portfolios at own discretion, in the framework of a contractual agreement with the customer, provided any of the investment instruments is a particular portfolio subscription of investment instruments or their placement deposition and management of one or more investment instruments provision of credits or loans to a customer for the purpose of execution of a given transaction with investment instruments, if the provider of the credit or loan is a party to this transaction advisory activity pertaining to capital structure, industrial strategy, and issues connected thereto, as well as providing advice and services pertaining to mergers and acquisitions services related to the subscription of investment instruments advisory activities related to investing into investment instruments execution of foreign exchange operations related to the provision of investment services 17 Auditor: KPMG Česká republika Audit, s r.o. Relative indicators as on December 31, 2008 Current accounting period (in %) Previous accounting period (in %) Indebtedness I (Total debt / Total assets) 61,56 81,21 Indebtedness II (Total debt / Equity capital) 160,16 432,17 The profit's debited interest (Interest charges / Ebit) 49,74 35,21 Return on average assets (Ebit / Total assets - average) 4,48 5,72 Return on average equity (Profit after tax / Equity capital - average) 7,23 14,94 Return on sales (Profit after tax / Revenue from invest. services) 18,84 34,72 Costs of sales (Total expenses / Revenue from invest. services) 174,60 158,58 Wage demand on sales (Labour cost / Revenue from invest. services) 38,97 41,62 Administrative costs per employee (TCZK) 2 171,00 2 574,00 Number of employees (calculated average in the period) 42 40

základní údaje o společnosti Hlavní ekonomické údaje (k 31. prosinci 2008 v tis. Kč) 18 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 Aktiva 869 056 1 822 978 1 772 924 2 629 511 1 158 946 753 670 334 908 394 221 322 863 1 024 396 2 612 168 1 503 638 1 505 077 589 778 832 050 123 201 Vlastní jmění 334 043 342 554 329 721 279 890 221 670 220 509 207 208 198 439 199 829 182 609 172 447 155 491 125 188 67 358 39 660 10 443 Objem obchodů 247 465 919 428 445 312 584 686 508 289 474 823 163 841 281 94 582 017 14 568 400 15 750 000 18 573 500 34 159 789 49 190 616 29 277 801 59 540 000 10 320 000 7 200 000 150 000 Čistý zisk 24 448 50 223 62 116 26 310 11 546 21 301 16 769 15 300 37 310 27 853 31 046 40 303 54 885 38 098 29 215 445 Kapitál a kapitálová přiměřenost (dle vyhlášky č. 123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry) Obchodník s cennými papíry měří a hodnotí kapitálové riziko v souladu s postupy, které ukládá Vyhláška o pravidlech pro výpočet kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky. Zaměstnanec oddělení Middle office plní povinnosti stanovené Vyhláškou č. 123/2007 Sb., o pravidlech výpočtu kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky způsobem a v termínech tam uvedených. Pro výpočty používá aktuální metodiku stanovenou Českou národní bankou a speciální software společnosti vyvinutý pro výpočet kapitálové přiměřenosti. V průběhu roku 2008 nedošlo k překročení zákonného limitu kapitálové přiměřenosti ze strany obchodníka s cennými papíry. Úroveň kapitálové přiměřenosti je vykazována ve čtvrtletních intervalech vůči České národní bance ve formuláři pro informační povinnost obchodníka s cennými papíry. Informace o podmínkách a hlavních charakteristikách kapitálu a jeho složek (v tis. Kč) Stav v běžném úč. období Souhrnná výše původního kapitálu (tier 1) 302 305 Kladné složky : Splacený základní kapitál v OR 100 000 Povinné rezervní fondy 20 000 Nerozdělený zisk z předchozích období 189 595 Odečitatelné položky: Nehmotný majetek jiný než goodwill -7 290 Souhrnná výše dodatkového kapitálu (tier 2) 0 Souhrnná výše kapitálu na krytí tržních rizik (tier 3) 0 Souhrnná výše odečitatelných položek -6 755 Souhrnná výše kapitálu po zohlednění odečitatelných položek a stanovených limitů pro dodatkový kapitál 295 550 Údaje o kapitálových požadavcích (v tis. Kč) Stav v běžném úč. období Souhrnná výše kapitálových požadavků 51 654 Výše jednotlivých kapitálových požadavků: k úvěrovému riziku 21 997 k vypořádacímu riziku 0 k pozičnímu, měnovému a komoditnímu riziku 8 462 k operačnímu riziku 21 195 k riziku angažovanosti obchodního portfolia 0 k ostatním nástrojům obchodního portfolia 0 Kapitálová přiměřenost (v 0,00 %) 45,77 %

basic information about the company Basic Economic Information (As on December 31, 2008 in TCZK) 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 Assets 869 056 1 822 978 1 772 924 2 629 511 1 158 946 753 670 334 908 394 221 322 863 1 024 396 2 612 168 1 503 638 1 505 077 589 778 832 050 123 201 Sharehoder s equity 334 043 342 554 329 721 279 890 221 670 220 509 207 208 198 439 199 829 182 609 172 447 155 491 125 188 67 358 39 660 10 443 Volumes of trades 247 465 919 428 445 312 584 686 508 289 474 823 163 841 281 94 582 017 14 568 400 15 750 000 18 573 500 34 159 789 49 190 616 29 277 801 59 540 000 10 320 000 7 200 000 150 000 Net profit 24 448 50 223 62 116 26 310 11 546 21 301 16 769 15 300 37 310 27 853 31 046 40 303 54 885 38 098 29 215 445 Capital and capital adequacy (Pursuant to the ordinance No. 123/2007 (Coll.) on Rules of Prudent Business of Banks, Savings-Banks and Credit Cooperatives and Securities Brokers) Brokers measure and assess capital risk in compliance wit the procedures imposed by the Ordinance on Capital Adequacy Calculation Rules for Brokers Constituting no Bank or a Subsidiary of a Foreign Bank. 19 The employee of the Middle office performs duties set by the Ordinance No. 123/2007 Coll. on Capital Adequacy Calculation Rules for Brokers Constituting no Bank or a Subsidiary of a Foreign Bank in a way and with deadlines specified therein. Those calculations are based on the current methodology adopted by the Czech National Bank and special software of that company, developed for capital adequacy calculation. The legal limit of capital adequacy was not exceeded by the securities-broker in 2008. The level capital adequacy gets stated quarterly towards the Czech National Bank on the form used for the obligatory broker reports. Information on the condition and main features of the capital and its components (in TCZK) Balance in the current accounting period Total original capital (Tier 1) 302 305 Positive components : Paid up capital in OR 100 000 Obligatory reserve funds 20 000 Non disbursed profit from previous periods 189 595 Deductibles: Intangible assets (other than goodwill) -7 290 Total additional capital (Tier 2) 0 Total capital covering market risks (Tier 3) 0 Total deductibles -6 755 Total capital adjusted for deductibles and the limits set for additional capital 295 550 Data on capital requirements (in TCZK) Balance in the current accounting period Capital demand in total 51 654 Capital demand broken down: for credit-risk pursuant 21 997 for the clearing risk 0 for the positioning, currency and commodity risk 8 462 for the general operations risk 21 195 for the business portfolio engagement risk 0 for other portfolio tools 0 Capital adequacy (in 0,00 %) 45,77 %

Vlastní jmění v porovnání se ziskem (v tis. Kč) Owners Equity and Earnings (in TCZK) 360 000 320 000 280 000 240 000 200 000 160 000 120 000 80 000 40 000 0 Vlastní jmění Owners Equity Zisk Earnings 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Objem obchodů (v tis. Kč) Turnover (in TCZK) 20 600 000 000 500 000 000 400 000 000 300 000 000 200 000 000 100 000 000 0 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Objemy obchodů v roce 2008 (v tis. Kč) BCPP RMS OTC Celkem Celkem klienti 51 326 943 210 222 4 707 146 56 244 311 Celkem BHS 181 321 603 624 079 9 275 926 191 221 608 Celkem 232 648 546 834 301 13 983 072 247 465 919 Turnover in 2008 (in TCZK) BCPP RMS OTC Total Client Business 51 326 943 210 222 4 707 146 56 244 311 Total BHS 181 321 603 624 079 9 275 926 191 221 608 Total 232 648 546 834 301 13 983 072 247 465 919

podporujeme Odpovědnost přináší úspěch Firemní dárcovství chápeme jako nedílnou součást společenské odpovědnosti. Podporujeme různá občanská sdružení či nadace a nesmírně si vážíme úsilí, jež tyto subjekty vynakládají na obecně prospěšné činnosti, které směřují ke zlepšování kvality života. Jsme si dobře vědomi, že projektů, kde bychom mohli být nápomocni, je celá řada, a proto se při jejich výběru řídíme myšlenkou získat i něco pro sebe, tedy zpětnou vazbu o tom, jak naše podpora pomáhá a co se díky ní podařilo zrealizovat. Upřednostňujeme dlouhodobější podporu programů, neboť se domníváme, že pravidelnost našich příspěvků je zárukou možnosti jejich systematického rozvoje. 22 Nadace Věry a Vladimíra Janouškových Vladimír a Věra Janouškovi patří k nejvýraznějším osobnostem českého výtvarnictví v období po 2. světové válce. Jejich práce jsou zastoupeny v Národní galerii v Praze, ve významných regionálních galeriích České republiky, v soukromých domácích i zahraničních sbírkách. Nadace Věry a Vladimíra Janouškových byla založena v květnu roku 2004 s cílem poskytnout ochranu dílu těchto významných českých umělců a postupně ho zpřístupnit veřejnosti v krásném prostředí jejich pražského ateliéru a přilehlé zahrady. Na počátku činnost spočívala hlavně ve zmapování, inventarizaci a zaevidování uměleckých předmětů, které byly vloženy do nadačního majetku. Nyní se Nadace Věry a Vladimíra Janouškových zodpovědně soustředí na zachování a ochranu uměleckých děl a údržbu domu manželů Janouškových. Nadace současně pracuje na záchraně a restaurování poškozených uměleckých objektů, dále vytváří komplexní soupis díla obou sochařů a rozsáhlý archiv informací o jejich tvorbě a životě. S postupným restaurováním venkovních plastik a realizací vzniká na zahradě sousedící s ateliérem ojedinělé sochařské lapidárium obou umělců. V budoucnu se bude činnost soustředit i na provozování stálé expozice uměleckých děl manželů Janouškových. Nadace od svého počátku spolupracuje i na výstavních projektech. Občanské sdružení Zdravotní klaun Zdravotní klaun pravidelně přináší smích a radost hospitalizovaným dětem. Posláním tohoto občanského sdružení je podporovat psychickou pohodu dětí, a tím pomáhat k vylepšení jejich celkového zdravotního stavu v době jejich pobytu v nemocničních zařízeních. V současné době je o. s. Zdravotní klaun v České republice široce uznávané pro svoji odbornost v oblasti využívání humoru ve zdravotnictví. Ve spolupráci s Ministerstvem zdravotnictví byly realizovány pilotní projekty a výzkumy, které potvrzují pozitivní vliv programů zdravotních klaunů. Nadace pro vzdělání Nadace pro vzdělání sleduje všeobecně prospěšné cíle, je zaměřena především na rozvoj duchovních hodnot, humanitních cílů, vzdělání, kultury a v neposlední řadě na upevnění vzájemných vztahů mezi Čechy a Slováky. Nadace se zaměřuje na podporu vzdělání, intelektuální spolupráci, vyhledávání a motivování výjimečných duchovních a kulturních projektů a jiné neziskové činnosti. Mimo podpory všeobecné vzdělanosti pracuje nadace na několika projektech, které přispívají k osobnostnímu růstu handicapovaných lidí, a tím pomáhají k jejich zařazení do běžného života. Mezi těmito projekty je například možnost získání stipendia, asistence pro nevidomé děti, či příspěvky na nákup osobních počítačů nebo jiných kompenzačních pomůcek, které dětem usnadňují studium. Mimo to v rámci svého projektu Adopce na dálku nadace podporuje děti ze Zakarpatské Rusi.

We SUPPORT Responsibility leads to success We take corporate-donorship as an integral part of social responsibility. We support various civic associations and foundations and highly appreciate the efforts taken by those subjects for non-profit activities improving the quality of life. We fully realise that there are so many projects that would deserve support and so we try, in their selection process - to get the necessary feedback on how our support helped and what has been facilitated by that support after all. We try to prefer long-termed programs, since we think that the regularity of our donations guarantees their systematic development. Věra and Vladimír Janoušek Foundation 23 Vladimír and Věra Janoušek belong to the most significant fine-arts personalities after World War II. Their works are exhibited at the National Gallery in Prague, further at significant regional galleries throughout the country as well as in private collections in the Czech Republic as well as abroad. The Věra and Vladimír Janoušek Foundation was founded in May 2004 with the intention to protect the works of this significant Czech artistic couple and publicly present their works in the beautiful ambient of their atelier in Prague and the adjacent garden. The Foundation's activities focused mainly on the mapping, stock-taking and registration of the art-objects, which were ceded into the Foundation's property. Now, the Věra and Vladimír Janoušek Foundation focuses on the preservation and protection of their works as well as the maintenance of their house. The Foundation simultaneously works on the protection and restoration of damaged art-objects and compiles a comprehensive review of the works created by those two significant sculptors, compiling also an extensive archive on their artistic works and life. With the gradual restoration of their exterior sculptures and installations - there grows a really unique sculptor-lapidarium of those two artists in the garden adjacent to their atelier. In the future, the Foundation will also run a permanent exhibition of works by this artistic-couple. From its very beginning, the Foundation also co-operates with other subjects in various exhibition projects. Civic association Hospital Clown (Zdravotní klaun) Hospital clowns bring regular laughter and happiness to hospitalised children. The Civic Association Hospital Clown (Občanské sdružení Zdravotní klaun) is currently highly recognised and appreciated in the Czech Republic - for its expertise in the medical use of humour. Pilot projects and studies were performed in co-operation with the Health Ministry, which prove the positive effects of the hospital clown programmes. Foundation for Education This Foundation pursues non-profit objectives and focuses mainly on the development of spiritual values, humanitarian goals, education, culture and (last but not least) - on strengthening the mutual relations between Czechs and Slovaks. The Foundation's other aims comprise education support, intellectual co-operation, search for and motivation of extraordinary spiritual and cultural projects as well as other non-profit activities. Apart of supporting general education, the Foundation works on several projects supporting the personality growth of handicapped people - what their integration into every-day life much easier. Those projects comprise e.g. scholarships, assistance for unseeing children or contributions for the purchase of computers and other compensation tools that make studying so much easier. Beyond that, the Foundation also supports children from Transcarpatian Rus, within its project Remote Adoption ( Adopce na dálku ).

24 zpráva auditora the auditor s report

26

27

28 finanční část

ROZVAHA k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) AKTIVA Poznámka 2008 2007 1 Pokladní hotovost a vklady u centrálních bank 551 246 3 Pohledávky za bankami a družstevními záložnami 13 477 184 351 299 v tom: a) splatné na požádání 477 184 323 299 b) ostatní pohledávky 28 000 4 Pohledávky za nebankovními subjekty 14 193 880 1 052 509 v tom: a) splatné na požádání 591 541 b) ostatní pohledávky 193 289 1 051 968 5 Dluhové cenné papíry 15 31 538 38 576 v tom: a) vydané vládními institucemi 30 718 33 561 b) vydané ostatními osobami 820 5 015 6 Akcie, podílové listy a ostatní podíly 16 9 765 23 742 7 Účasti s podstatným vlivem 17 5 481 9 Dlouhodobý nehmotný majetek 18 7 290 7 101 10 Dlouhodobý hmotný majetek 19 5 622 6 316 11 Ostatní aktiva 20 133 123 311 871 13 Náklady a příjmy příštích období 10 103 25 837 Aktiva celkem 869 056 1 822 978 PASIVA Poznámka 2008 2007 30 1 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám 21 146 350 877 822 b) ostatní závazky 146 350 877 822 2 Závazky vůči nebankovním subjektům 22 22 325 271 877 v tom: a) splatné na požádání 50 334 b) ostatní závazky 22 325 221 543 4 Ostatní pasiva 23 366 338 330 725 8 Základní kapitál 24 100 000 100 000 z toho: a) splacený základní kapitál 100 000 100 000 10 Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku 26 20 000 20 000 v tom: a) povinné rezervní fondy a rizikové fondy 20 000 20 000 14 Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období 26 189 595 172 331 15 Zisk nebo ztráta za účetní období 24 448 50 223 Pasiva celkem 869 056 1 822 978 Příloha uvedená na stranách 1 až 26 tvoří součást této účetní závěrky.

PODROZVAHOVÉ POLOŽKY k 31. prosinci 2008 (v tis. Kč) PODROZVAHOVÉ POLOŽKY Poznámka 2008 2007 Podrozvahová aktiva 1 Poskytnuté přísliby a záruky 28 62 399 1 344 2 Poskytnuté zástavy 28 226 453 1 338 635 3 Pohledávky ze spotových operací 182 482 461 301 4 Pohledávky z pevných termínových operací 28 175 890 5 398 6 Odepsané pohledávky 28 2 494 2 494 Podrozvahová pasiva 9 Přijaté přísliby a záruky 28 46 715 21 500 10 Přijaté zástavy a zajištění 28 464 510 1 935 192 11 Závazky ze spotových operací 183 797 450 884 12 Závazky z pevných termínových operací 28 175 879 5 423 14 Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení 28 1 000 1 000 15 Hodnoty převzaté k obhospodařování 28 769 010 4 752 333 Příloha uvedená na stranách 1 až 26 tvoří součást této účetní závěrky. 31

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok 2008 (v tis. Kč) Poznámka 2008 2007 32 1 Výnosy z úroků a podobné výnosy 4 85 079 118 082 z toho: úroky z dluhových cenných papírů 880 1 137 2 Náklady na úroky a podobné náklady 4 (30 015) (36 219) 3 Výnosy z akcií a podílů 5 3 041 462 c) ostatní výnosy z akcií a podílů 3 041 462 4 Výnosy z poplatků a provizí 6 129 775 144 673 5 Náklady na poplatky a provize 6 (87 537) (81 280) 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací 7 29 640 32 167 7 Ostatní provozní výnosy 8 9 372 689 8 Ostatní provozní náklady 8 (1 511) (2 989) 9 Správní náklady 9 (91 175) (102 954) v tom: a) náklady na zaměstnance (50 574) (60 206) z toho: aa) sociální a zdravotní pojištění (9 764) (15 284) b) ostatní správní náklady (40 601) (42 748) 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému (8 929) (5 982) hmotnému a nehmotnému majetku 13 Odpisy, tvorba a použití opravných položek a rezerv k pohledávkám (7 416) a zárukám 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním 30 324 66 649 23 Daň z příjmů 27 (5 876) (16 426) 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 24 448 50 223 Příloha uvedená na stranách 1 až 26 tvoří součást této účetní závěrky. PŘEHLED O ZMĚNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU za rok 2008 Základní Vlastní Emisní Rezerv. Kapitál. Oceňov. Zisk Celkem kapitál akcie ážio fondy fondy rozdíly (ztráta) Zůstatek k 1. 1. 2007 100 000 20 000 209 721 329 721 Čistý zisk/ztráta za účetní období 50 223 50 223 Dividendy (30 000) (30 000) Ostatní změny (7 390) (7 390) Zůstatek k 31. 12. 2007 100 000 0 0 20 000 0 0 222 554 342 554 Zůstatek k 1. 1. 2008 100 000 0 0 20 000 0 0 222 554 342 554 Čistý zisk/ztráta za účetní období 24 448 24 448 Dividendy (31 350) (31 350) Ostatní změny (1 609) (1 609) Zůstatek k 31. 12. 2008 100 000 0 0 20 000 0 0 214 043 334 043

Příloha účetní závěrky Obsah: 1. Východiska pro přípravu účetní závěrky... 34 2. Popis účetní jednotky a obory činnosti... 34 3. Důležité účetní metody... 36 4. Čistý úrokový výnos... 41 5. Výnosy z akcií... 41 6. Výnosy a náklady na poplatky a provize... 41 7. Zisk nebo ztráta z finančních operací... 42 8. Ostatní provozní výnosy a náklady... 42 9. Správní náklady... 42 10. Mimořádné výnosy a náklady... 44 11. Výnosy / náklady podle oblastí činnosti... 44 12. Transakce s podniky ve skupině... 44 13. Pohledávky za bankami... 45 14. Pohledávky za nebankovními subjekty... 45 15. Dluhové cenné papíry... 46 16. Akcie, podílové listy a ostatní podíly... 47 17. Účasti s rozhodujícím a podstatným vlivem... 48 18. Dlouhodobý nehmotný majetek... 49 19. Dlouhodobý hmotný majetek... 50 20. Ostatní aktiva... 51 21. Analýza závazků vůči bankám... 51 22. Analýza závazků vůči nebankovním subjektům... 51 23. Ostatní pasiva... 52 24. Základní kapitál... 52 25. Rezervy a opravné položky na případné ztráty z úvěrů... 53 26. Nerozdělený zisk, rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku... 54 27. Daň z příjmů a odložený daňový závazek/pohledávka...... 54 28. Podrozvahové položky... 55 29. Finanční nástroje tržní riziko... 57 30. Významné události po datu účetní závěrky... 62 33

1. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce. Čísla uvedená v závorkách představují záporná čísla. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná. 2. POPIS ÚČETNÍ JEDNOTKY A OBORY ČINNOSTI 34 Firma: BH Securities a. s. IČO: 60 19 29 41 Vznik: 13. 12. 1993 Sídlo: Praha 1, Na Příkopě 583/15 Právní forma: Akciová společnost Spisová značka: Městský soud v Praze, oddíl B, vložka 2288 Účetní období: 1. leden až 31. prosinec 2008 Předmět podnikání: Předmětem podnikání společnosti je: provádění poradenství ve věcech týkajících se cenných papírů přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních instrumentů na účet zákazníka provádění pokynů týkajících se investičních instrumentů na cizí účet obchodování s investičními instrumenty na vlastní účet obhospodařování individuálních portfolií na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání se zákazníkem, je-li součástí tohoto portfolia některý z investičních instrumentů upisování emise investičních instrumentů nebo její umisťování úschova a správa jednoho nebo několika investičních instrumentů poskytování úvěrů nebo půjček zákazníkovi za účelem provedení obchodu s investičními instrumenty, jestliže poskytovatel úvěru nebo půjčky je účastníkem tohoto obchodu poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se fúzí a koupí podniků služby související s upisováním emisí investičních instrumentů poradenská činnost týkající se investování do investičních instrumentů provádění devizových operací souvisejících s poskytováním investičních služeb Základní kapitál: Splacený základní kapitál činí 100 mil. Kč.

Osoby podílející se více než 20 % na základním kapitálu účetní jednotky Jméno/název Adresa 2008 2007 PROXY FINANCE a.s. Praha 1, Anežská 10 100 % 100 % Statutární orgány v průběhu účetního období Jméno Adresa Funkce Od (datum) Do (datum) Zdeněk Lepka Ořech, Na Beránku IV 248 předseda představenstva 1. 1. 2008 31. 12. 2008 Ing. Jiří Jaroš Praha 5 Jinonice, Hlubocká 709/3 člen představenstva 1. 1. 2008 31. 12. 2008 Ing. Michal Kamas Rosice, Zhořova 1218 člen představenstva 1. 1. 2008 31. 12. 2008 Způsob jednání za společnost Jménem společnosti je oprávněno jednat ve všech věcech představenstvo, a to buď všichni členové představenstva, nebo každý člen představenstva samostatně. Podepisování jménem společnosti se děje tak, že k napsanému, vytištěnému nebo jinak vyznačenému obchodnímu jménu společnosti připojí svůj vlastnoruční podpis dva členové představenstva. Prokura 35 V účetním období nebyla udělena prokura. Dozorčí orgány v průběhu účetního období Jméno Adresa Funkce Od (datum) Do (datum) Ing. Miroslav Mihalus Bratislava, Tranovského 3224/55 SR předseda dozorčí rady 1. 1. 2008 31. 12. 2008 Ing. Tomáš Popek Ostrava Přívoz, Orebitská 903 člen dozorčí rady 1.1. 2008 31. 12. 2008 Ing. Jan Kuthan Mukařov Srbín, Luční 131 člen dozorčí rady 1. 1. 2008 31. 12. 2008

Organizační schéma k 1. 12. 2008 Valná hromada společnosti Představenstvo společnosti Dozorčí rada společnosti Ředitel společnosti Compliance Interní audit (outsourcing) Oddělení obhospodařování individuálních portfolií Analytické odd. Oddělení Obchodní odd. Oddělení podpory informačních prodeje systémů (outsourcing) 36 Sekretariát Účetní odd. Oddělení řízení rizik Odd. vypořádání 3. DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY Účetní závěrka společnosti BH Securities a.s. (dále jen společnost ) byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami: a Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den nákupu nebo prodeje cenných papírů, den provedení platby z účtu klienta, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi, popř. jinými deriváty, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

B Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru banky do portfolia drženého do splatnosti, portfolia oceňovaného reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů nebo portfolia realizovatelných cenných papírů. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Společnost obecně portfolio do splatnosti nevyužívá. Dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry jsou účtovány v pořizovací ceně zahrnující poměrnou část diskontu nebo ážia. Časové rozlišení úrokových výnosů je součástí účetní hodnoty těchto cenných papírů. Akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou účtovány v pořizovací ceně. Ážio či diskont u dluhových cenných papírů klasifikovaných do portfolia oceňovaného reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a portfolia realizovatelných cenných papírů jsou rozpouštěny do výkazu zisku a ztráty rovnoměrně od okamžiku pořízení do data splatnosti. Dluhové cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují do výkazu zisku a ztráty v rámci položky Zisk nebo ztráta z finančních operací. Realizovatelné cenné papíry a akcie, podílové listy a ostatní podíly jsou oceňovány reálnou hodnotou a zisky/ztráty z tohoto ocenění se zachycují ve vlastním kapitálu v rámci položky Oceňovací rozdíl. Při prodeji je příslušný oceňovací rozdíl zachycen ve výkazu zisku a ztráty v položce Zisk nebo ztráta z finančních operací. Reálná hodnota používaná pro přecenění cenných papírů se stanoví jako tržní cena vyhlášená ke dni stanovení reálné hodnoty, pokud společnost prokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat. 38 V případě tuzemských cenných papírů je za reálnou hodnotu považován poslední známý kurz zveřejněný Burzou cenných papírů Praha, a.s. (BCPP), ne však starší než 30 dní; v případě dluhopisů jsou použity průměrné referenční ceny dluhopisů. Jestliže cenný papír nebyl v uvedeném období obchodován na BCPP, je použita poslední cena zveřejněná RM-Systémem před okamžikem ocenění, ne však starší než 30 dní. Zahraniční cenné papíry nakoupené v cizí měně jsou oceněny cenou těchto cenných papírů na příslušném zahraničním trhu, pokud jsou zároveň splněny požadavky na likviditu cenných papírů. Není-li možné stanovit reálnou hodnotu jako tržní cenu (např. společnost neprokáže, že za tržní cenu je možné cenný papír prodat), reálná hodnota se stanoví jako upravená hodnota cenného papíru. Upravená hodnota cenného papíru se rovná míře účasti na vlastním kapitálu společnosti, pokud se jedná o akcie, míře účasti na vlastním kapitálu podílového fondu, pokud se jedná o podílové listy a současné hodnotě cenného papíru, pokud se jedná o dluhové cenné papíry. Operace, ve kterých se cenné papíry prodávají se závazkem ke zpětnému odkupu (repo operace) za předem stanovenou cenu nebo se nakupují se závazkem ke zpětnému prodeji (reverzní repo operace), jsou účtovány jako zajištěné přijaté nebo poskytnuté úvěry. Vlastnické právo k cenným papírům se převádí na subjekt poskytující úvěr. Cenné papíry převedené v rámci repo operací jsou nadále zahrnuty v příslušných položkách cenných papírů v rozvaze společnosti a částka získaná převodem cenných papírů v rámci repo operací je účtována do Závazků vůči bankám a družstevním záložnám či Závazků vůči nebankovním subjektům. Cenné papíry přijaté v rámci reverzních repo operací jsou evidovány pouze v podrozvaze, a to v položce Přijaté zástavy a zajištění. Úvěr poskytnutý v rámci reverzních repo operací je zařazen v položce Pohledávky za bankami a družstevními záložnami nebo Pohledávky za nebankovními subjekty. U dluhopisů převedených v rámci repo operací se úrok časově rozlišuje, v případě dluhopisů přijatých v rámci reverzních repo operací se úrok časově nerozlišuje. Výnosy a náklady vzniklé v rámci repo resp. reverzních repo operací jako rozdíl mezi prodejní a nákupní cenou jsou časově rozlišovány po dobu transakce a vykázány ve výkazu zisku a ztráty jako Výnosy z úroků a podobné výnosy nebo Náklady na úroky a podobné náklady. V souvislosti se situací na finančních trzích v závěru roku 2008 společnost věnovala zvýšenou pozornost sledování vývoje jednotlivých tržních faktorů a cen ovlivňujících přecenění všech instrumentů v portfoliu společnosti. Vedení společnosti se domnívá, že reálná hodnota aktiv a závazků vykázaných v této účetní závěrce je spolehlivě měřitelná. C Operace s cennými papíry pro klienty Cenné papíry přijaté společností do úschovy, správy nebo k uložení jsou účtovány ve jmenovitých hodnotách a evidovány na podrozvaze v položce Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení. V rozvaze jsou v pasivech účtovány závazky společnosti vůči klientům zejména z titulu přijaté hotovosti určené ke koupi cenných papírů, hotovosti určené k vrácení klientovi, atd.