Raiffeisen Americký akciový fond Výroční zpráva Účetní rok 2007/2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at
Raiffeisen Americký akciový fond 1) Vedení fondu: Capital International Limited do 30. června 2008 INVESTEC Asset Management od 1. července 2008 Výroční zpráva za 9. účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna 2008 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu: AT0000764741 AT0000764758 AT0000764766 AT0000764774 AT0000764782 Upozornění: Výrok auditora byl udělen společností KPMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy v německém jazyce. 1) Zveřejněný prospekt Raiffeisen Amerického akciového fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Strana 2
Obsah Společníci a orgány...4 Údaje o fondu v EUR...5 Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR...7 Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu)...7 Vývoj majetku fondu...8 Hospodářský výsledek fondu...9 Použití hospodářského výsledku fondu...10 Kapitálové trhy...11 Investiční politika...12 Struktura majetku fondu v EUR...13 Seznam majetku fondu v EUR...14 Výrok auditora...20 Zdanění rozdělení / výplaty v EUR...22 Statuty fondu...23 Spravované kapitálové investiční fondy...33 Strana 3
Společníci a orgány (Stav: 31. srpna 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. 1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) 71170-0 / fax: (01) 71170-1092 Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, ing. Mgr. Alexander EGGER, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 4
Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit výroční zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za 9. účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna 2008. Údaje o fondu v EUR k 31.8.2007 k 31.8.2008 Majetek fondu celkem 180 852 766,51 204 174 151,24 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 91,37 69,07 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 95,02 71,83 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 94,17 71,19 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 97,94 74,04 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 94,19 71,21 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 97,96 74,06 Rozdělení/výplata v EUR k 15.11.2007 k 17.11.2008 Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 0,00 0,00 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 0,00 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 4,85 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 4,87 0,00 Počet podílů Raiffeisen Amerického akciového fondu v oběhu 1) : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k 31.8.2007 862 219,053 985 478,991 98 327,313 Prodej 884 063,435 912 038,635 37 615,918 Zpětný odkup 98 754,444 695 744,827 68 384,816 Počet podílů v oběhu 1 647 528,044 1 201 772,799 67 558,415 Počet podílů v oběhu k 31.8.2008 celkem 2 916 859,258 1) Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 5
Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % 1) 31.8.2004 368 269 415,98 80,64 0,00 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 88,55 0,00 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 89,77 0,00 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 91,37 0,00 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 69,07 0,00 24,40 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Částka použitá na reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 2) 31.8.2004 368 269 415,98 83,12 0,00 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 91,27 0,00 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 92,53 5,12 0,00 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 94,17 4,85 0,00 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 71,19 0,00 0,00 24,40 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % 31.8.2004 368 269 415,98 83,12 2,58 31.8.2005 279 713 898,80 91,27 + 9,81 31.8.2006 234 956 491,01 92,54 5,12 + 1,39 31.8.2007 180 852 766,51 94,19 4,87 + 1,78 31.8.2008 204 174 151,24 71,21 0,00 24,40 1) 2) Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Strana 6
Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíly s výplatou výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 91,37 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 69,07 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,30 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 94,17 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 71,19 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,98 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 94,19 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 71,21 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,98 Vývoj hodnoty podílového listu s výplatou výnosů/s částečnou reinvesticí výnosů a s reinvesticí výnosů v plné výši za účetní rok 24,40% Strana 7
Vývoj majetku fondu Majetek fondu k 31.8.2007 (1 946 025,357 podílů) 180 852 766,51 Změna prostředků z prodeje investičních certifikátů 142 908 659,24 ze zpětného odkupu investičních certifikátů 66 593 410,61 Poměrné vyrovnání výnosů 3 360 079,00 72 955 169,63 Hospodářský výsledek fondu celkem 49 633 784,90 Majetek fondu k 31.8.2008 (2 916 859,258 podílů) 204 174 151,24 Strana 8
Hospodářský výsledek fondu A. Realizovaný hospodářský výsledek Výsledek hospodaření z běžné činnosti fondu Výnosy (bez kurzových výsledků) Výnosy z úroků 188 149,37 Nákladové úroky 1 231,90 Výnosy z dividend (vč. ekvivalentu dividend) 2 354 847,42 Ostatní výnosy 97 801,67 2 639 566,56 Náklady Odměna kapitálové investiční společnosti 2 907 991,34 Náklady na depozitáře 170 826,00 Náklady na audit 8 760,00 Poplatek za vedení úctu CP 74 661,69 Náklady na daňové poradenství 2 400,00 Povinné náklady a náklady na zveřejňování 22 565,56 3 187 204,59 Výsledek hospodaření z běžné činnosti (bez vyrovnání výnosů) 547 638,03 Realizovaný kurzovní výsledek Realizované zisky 14 024 072,25 Realizované ztráty 74 095 939,47 Realizovaný kurzový výsledek (bez vyrovnání výnosů) 60 071 867,22 Realizovaný hospodářský výsledek (bez vyrovnání výnosů) 60 619 505,25 B. Nerealizovaný kurzový výsledek Změna nerealizovaného kurzového výsledku 7 625 641,35 C. Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok 4 034 818,10 Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok pro převod nerozděleného zisku 7 394 897,10 3 360 079,00 Hospodářský výsledek fondu celkem 49 633 784,90 Strana 9
Použití hospodářského výsledku fondu Rozdělení (EUR 0,00 x 1 647 528,044 podílů s výplatou výnosů) 0,00 Výplata podle 13 (3) zákona o IF (EUR 0,00 x 1 201 772,799 podílů s částečnou reinvesticí výnosů) 0,00 Částka použitá na reinvestici (podíly s částečnou reinvesticí výnosů) 0,00 Částka použitá na reinvestici (podíly s reinvesticí výnosů v plné výši) 0,00 Celkem 0,00 Realizovaný hospodářský výsledek (včetně vyrovnání výnosů) 57 259 426,25 Krytí výdajů a ztrát z majetku 49 136 426,95 Změna převodu zisku Převod zisku z předchozího roku 8 122 999,30 Celkem 0,00 Strana 10
Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Do konce roku 2007 se evropské akciové trhy ještě držely na vysoké úrovni. Teprve během prvních týdnů nového roku byly rostoucí obavy z globálních dopadů krize šířící se z USA příčinou pádu kurzů, jež i evropským indexům uštědřily další mínus překračující dočasně 15%. Poté se však evropským akciovým trhům podařilo mírně se odpoutat od přibližujícího se dna a udržet si v únoru relativně konstantní úroveň (byť u spodní hranice); přitom však zejména obavy z americké recese byly příčinou opakovaných poklesů kurzů. Poté, co nepříznivé zprávy z amerického finančního sektoru znovu vzbudily neklid na kapitálových trzích, strhly s sebou v polovině března 2008 opět kurzy k nejnižší roční úrovni. Jisté uklidnění ve vztahu k vývoji americké ekonomiky však následně upevnilo globální akciové trhy a tak i Evropské indexy dosáhly do poloviny května nejvyšších hodnot od poloviny ledna. Prudce rostoucí cena ropy však v investorech postupně začala opět vyvolávat obavy z dopadu na další vývoj zisků. Navíc vysoká míra inflace přispěla k tomu, že hlavně u americké centrální banky klesala ochota k dalšímu snižování úrokových sazeb a proto koncem května na trzích panovaly obavy, že ECB přistoupí ke zvyšování úroků. V červnu se evropské akciové trhy dostaly zejména vlivem trvale rostoucích cen ropy a nevábných ekonomických vyhlídek v eurozóně pod silný tlak. Oslabení bylo ještě navíc umocněno silně zastoupenými finančními tituly, které strádaly díky obavám z dalších zvýšených odpisů v důsledku kreditní krize. Euro Stoxx 50 se tak koncem června propadl na nejnižší úroveň od čtvrtého čtvrtletí 2005. Situace se pak do poloviny července znovu přiostřila, neboť opět výrazně zesílily především obavy z problémů s likviditou a z dalších odpisů především u amerických finančních institucí. Nicméně výrazný pokles cen ropy, mírně posilující dolar a zlepšující se nálada vycházející z USA nastolily do konce července opět mírný optimismus. Ten přetrvával ještě během prvních srpnových dnů. Poté opět převládly špatné zprávy z finančního sektoru a znovu se rodící obavy z hospodářského vývoje, které byly do konce srpna příčinou značně volatilního vývoje na trhu. Haussa živená dříve na amerických burzách tučnými zisky korporací utrpěla ve druhé polovině roku 2008 trpkou ránu. K oslabování inklinující ekonomické předstihové ukazatele a Jobovy zvěsti z finančního sektoru akcie dusily. Na přelomu roku způsobily zejména dramatický zlom v očekávání zisků finančních koncernů a evidentně se zhoršující ekonomická nálada značné propady, které srazily americké akciové indexy na přechodnou dobu na úroveň, kterou naposledy spatřily koncem léta roku 2006. Relativně dobré firemní výsledky mimo oblast finančního sektoru a méně nepříznivé ukazatele hospodářského vývoje, než se původně očekávalo, však s sebou v dubnu a květnu přinesly výrazný obrat, který vynesl americké akciové indexy opět na nejvyšší metu od poloviny ledna 2008. Nové obavy panující ve finančním sektoru, vysoká cena ropy a míra inflace včetně obav z dalšího ekonomického vývoje zaútočily do poloviny července opět na hranici ročního minima. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Strana 11
Na jaře roku 2007 se japonskému akciovému trhu podařilo opět získat zpět značnou část dříve přechodně ztraceného území. Od konce července pak krize amerického hypotečního trhu způsobila obrat v dobré náladě a trpké ztráty na japonském akciovém trhu. Důsledkem rovněž bylo, že japonská centrální banka musela původně plánované zvýšení úrokových sazeb odložit. 0,5 procentní snížení úrokových sazeb amerického Fedu a první výsledky amerických makléřských firem se poté postaraly o přechodné zmírnění krize důvěry na úvěrových a peněžních trzích. Díky tomu se Nikkei 225 sice opět podařilo odpoutat se od ročního rekordního propadu. Od poloviny října však japonský akciový trh opět zaznamenal značný pokles kurzů. Výrazně se projevily obavy z americké recese a s ní spojený strach, že by v roce 2008 mohlo být poklesem dynamiky ekonomického růstu výrazně poznamenáno i japonské národní hospodářství. Další tlak na proexportní podnikatelskou sféru vyvíjel oproti americkému dolaru posilující japonský jen. Znovu se rodící naděje na pokles amerických úroků a oslabující jen s sebou poté přinesly krátký obrat ve vývoji. Konec roku a také období od vstupu do nového roku přetrvávající daleko do března byly ovšem opět poznamenány intenzivními obavami z ekonomického vývoje a následně citelnými kurzovými ztrátami, které v polovině března srazily index Nikkei na nejnižší úroveň za období od konce léta 2005. Následně však započalo ozdravení podpořené globálním klíčovým trhem USA, které během šesti týdnů připsalo Nikkei takřka 20%. Pro japonské podniky byl přitom k oslabení inklinující japonský jen opět povzbuzením. S blížící se polovinou roku se v důsledku rekordních cen ropy a oprávněných obav z hospodářského vývoje opět začala nálada zhoršovat. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Investiční politika Koncem června došlo ke změně ve vedení fondu po Capital International je nyní za výběr titulů odpovědný Investec Management. Strategie fondu, orientace bottom-up, investice do titulů hodnocených jako výhodné resp. do podniků s kreativním růstovým potenciálem a aktivní stock picking zůstávají i nadále zachovány. Proces se liší od dosavadního vedení tím, že veškeré tituly podléhají screeningu podle 4 hledisek a pouze akcie, které z tohoto procesu vyjdou jako zajímavé, jsou podrobovány další důkladné kvalitativní analýze. Výběr jednotlivých titulů spočívá ve zpětně identifikovatelném a disciplinovaném postupu. Výsledkem je z hlediska zastoupení jednotlivých titulů a subsektorů a z hlediska tržní kapitalizace portfolio lišící se částečně značně od srovnávacího indexu. Raiffeisen Americký akciový fond během fiskálního roku značně strádal pod vlivem krize trhu s nemovitostmi, projevujícího se oslabení ekonomiky a všeobecné situace na finančních trzích. Od léta minulého roku dochází k výraznější tvorbě likvidity, která na trhu vede k prodeji kvalitativně a hodnotově orientovaných akcií. Markantní vliv měly v neposlední řadě investice ve finanční oblasti; nižší zastoupení investičních bank se sice ukázalo být dobrou cestou, investice do finančního ústavu Washington Mutual a hypotečních bank Fannie Mae a Freddie Mac vývoj brzdily. Od léta se ve finanční sféře vyšší měrou prosazovaly tituly pojišťoven a speciálních finančních institucí. V důsledku stále více převládajících obav z recese a z nich vyplývajících negativních nálad vůči segmentu IT výrazně utrpěl i do té doby ještě stále příznivý vliv vyššího zastoupení IT titulů v portfoliu fondu. Vedení fondu se přiklonilo k redukci na tituly z této oblasti méně citlivé na ekonomický vývoj. Jestliže surovinové tituly jako např. Potash nebo Cleveland Cliffs zpočátku přispívaly k absolutnímu i relativnímu růstu výkonnosti, pak se změnou trendu v oblasti cen surovin došlo od června k obratu; rovněž ropné tituly zaznamenaly korekci a spadly na úroveň s odpovídajícím hodnocením. Naproti tomu příznivější vývojovou tendenci zaznamenalo zdravotnictví; např. na firmě Genentech profitoval fond ze zpráv o převzetí. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. Strana 12
Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: amerických dolarech 205 326,30 100,56 2. Závazky u bank Závazky u bank v eurech 1 191,19 0,58 Závazky v cizích měnách 221,21 0,11 Závazky u bank celkem 1 412,40 0,69 3. Časové rozlišení Poměrné úroky (z vkladů u bank) 18,35 0,01 Přijaté úroky 0,04 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 241,94 0,12 Časové rozlišení celkem 260,25 0,13 Majetek fondu 204 174,15 100,00 Strana 13
Seznam majetku fondu v EUR ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 29.8.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US0028241000 ABBOTT LABORATORIES 33 158 72 800 39 642 58,7500 1 323 166,92 0,64 US00724F1012 ADOBE SYSTEMS INC. 67 349 85 618 18 269 44,3100 2 026 988,75 0,99 US0078651082 AEROPOSTALE INC. DL -,01 55 846 83 990 28 144 34,5600 1 310 944,31 0,64 US0185811082 ALLIANCE DATA SYS. 29 168 29 168 0 65,2600 1 292 921,50 0,63 US02209S1033 ALTRIA GRP INC. 75 121 111 757 72 736 21,0400 1 073 558,05 0,52 US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN 71 257 71 257 0 41,5900 2 012 958,82 0,99 US0320951017 AMPHENOL NEW CL.A 41 926 61 897 19 971 48,6500 1 385 430,40 0,68 US0374111054 APACHE 27 992 28 415 423 114,3600 2 174 335,28 1,06 BMG0450A1053 ARCH CAPITAL GROUP DL -,01 24 200 24 200 0 70,5000 1 158 838,51 0,57 US00206R1023 AT + T INC. 143 864 106 640 18 776 32,2300 3 149 422,12 1,54 US0538931033 AVOCENT CORP. DL -,01 88 027 88 027 0 24,2900 1 452 318,44 0,71 US0572241075 BAKER HUGHES 25 807 33 997 31 390 81,1400 1 422 299,19 0,70 US0605051046 BANK OF AMERICA CORP. 107 707 109 336 1 629 31,4300 2 299 358,81 1,13 US0640581007 BK N.Y. MELLON DL -,01 96 024 97 476 1 452 35,3900 2 308 228,47 1,13 BMG169621056 BUNGE LTD. 24 100 24 500 400 90,6800 1 484 386,48 0,73 US1508701034 CELANESE CORP. A DL -,0001 42 212 42 851 639 37,4500 1 073 757,45 0,52 US1567001060 CENTURY TELEPHONE 68 106 89 673 21 567 38,6500 1 787 941,52 0,88 US1624561072 CHATTEM INC. 45 098 45 780 682 69,2000 2 119 736,19 1,04 IL0010824113 CHECK POINT SOFTW. TECHNOLOGIES 122 200 148 800 26 600 24,6900 2 049 324,50 1,00 US1667641005 CHEVRON CORP. 94 291 86 924 7 726 87,1800 5 583 487,44 2,73 US1713401024 CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N. 49 008 49 749 741 62,6700 2 086 147,98 1,02 US17275R1023 CISCO SYSTEMS 75 432 179 832 325 900 24,6600 1 263 476,39 0,62 US1729671016 CITIGROUP 126 794 128 712 1 918 19,0800 1 643 219,24 0,80 US1858961071 CLEVELAND-CLIFFS INC. DL 1 22 806 35 173 12 367 101,5700 1 573 377,77 0,77 US20825C1045 CONOCOPHILLIPS 34 963 46 800 27 537 83,3100 1 978 446,28 0,97 US2193501051 CORNING INC. 147 067 170 892 51 025 20,7700 2 074 770,99 1,01 US2371941053 DARDEN RESTAURANTS 90 389 91 756 1 367 28,7600 1 765 724,33 0,86 US2600031080 DOVER 33 490 33 997 507 49,9600 1 136 464,87 0,56 US2782651036 EATON VANCE NV 63 796 64 761 965 36,0300 1 561 263,29 0,76 US29265N1081 ENERGEN CORP. DL -,01 36 107 36 653 546 57,9600 1 421 471,71 0,70 US26874Q1004 ENSCO INTL INC. 30 545 31 007 462 69,2000 1 435 703,18 0,70 US2974251009 ESTERLINE TECHNOLOGIES CORP. 56 500 75 691 19 191 53,3900 2 048 928,51 1,00 US30231G1022 EXXON MOBIL 169 478 181 389 34 811 81,1800 9 345 032,46 4,58 US3379321074 FIRST ENERGY CORP.COM. 40 433 41 045 612 74,1700 2 036 960,85 1,00 US3498821004 FOSSIL INC. DL -,01 88 680 90 021 1 341 29,7900 1 794 380,85 0,88 US3029411093 FTI CONSULTING DL -,01 34 287 42 855 8 568 73,2500 1 705 907,79 0,84 US3687104063 GENENTECH 46 536 57 300 55 864 98,4500 3 111 882,63 1,52 US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. 44 641 55 308 10 667 94,0100 2 850 535,17 1,40 US3696041033 GENERAL ELECTRIC 149 932 98 500 129 368 28,8300 2 936 009,21 1,44 US3729171047 GENZYME NA JMÉNO 45 774 46 466 692 79,2400 2 463 665,65 1,21 US3755581036 GILEAD SCIENCES INC. 112 072 113 767 1 695 53,2100 4 050 501,69 1,98 US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC. 8 176 38 200 38 624 161,8300 898 707,47 0,44 US38259P5089 GOOGLE INC. 5 901 10 400 14 699 473,7800 1 898 981,68 0,93 US0936711052 H.& R. BLOCK 119 154 120 956 1 802 25,5700 2 069 463,60 1,01 US4180561072 HASBRO 51 974 83 696 31 722 36,8100 1 299 482,38 0,64 US4282361033 HEWLETT-PACKARD 98 550 99 467 18 917 47,3300 3 168 192,56 1,55 US4592001014 IBM 68 940 69 983 1 043 124,5800 5 833 618,75 2,86 US4581401001 INTEL 105 384 177 778 189 194 23,5900 1 688 577,73 0,83 US4781601046 JOHNSON & JOHNSON 146 359 148 573 2 214 71,4100 7 098 995,54 3,48 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S DL 1 82 547 133 600 150 581 38,8800 2 179 947,26 1,07 US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS 35 926 45 453 9 527 105,5900 2 576 618,33 1,26 US5398301094 LOCKHEED MARTIN 28 014 28 014 0 119,5900 2 275 560,71 1,11 BMG5876H1051 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD. 92 900 94 300 1 400 14,7600 931 366,28 0,46 US57636Q1040 MASTERCARD INC. A DL -,0001 9 031 9 168 137 242,4800 1 487 408,31 0,73 US5801351017 MCDONALD'S 94 511 107 841 26 330 62,8900 4 037 219,76 1,98 US5850551061 MEDTRONIC INC. 28 645 67 678 70 633 55,2100 1 074 199,66 0,53 US5527151048 MEMC ELECTR. MAT. 37 478 48 251 10 773 49,8500 1 268 995,28 0,62 US5949181045 MICROSOFT 103 233 166 758 380 225 27,9400 1 959 130,60 0,96 US6085541018 MOLEX INC. 102 465 104 015 1 550 24,5300 1 707 228,02 0,84 US6370711011 NATIONAL OILWELL 33 500 34 007 507 75,9200 1 727 505,52 0,85 US6550441058 NOBLE ENERGY INC. 23 934 24 296 362 72,8400 1 184 141,66 0,58 US6703461052 NUCOR 36 342 56 240 19 898 52,8100 1 303 597,23 0,64 US6745991058 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. 65 991 74 952 8 961 80,5700 3 611 407,62 1,77 US68389X1054 ORACLE CORP. 244 527 295 572 51 045 22,6400 3 760 292,94 1,84 US6991732099 PARAMETRIC TECH. NEW DL -01 124 586 126 471 1 885 20,7300 1 754 231,81 0,86 US7010941042 PARKER-HANNIFIN CORP. 49 770 59 676 9 906 65,0100 2 197 689,05 1,08 US7134481081 PEPSICO 21 947 72 947 105 600 69,1900 1 031 423,28 0,50 US7181721090 PHILIP MORRIS INTL INC. O.N. 124 774 154 355 29 581 53,9200 4 569 749,76 2,24 BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW. DL -,01 64 700 82 800 18 100 36,3200 1 596 131,09 0,78 US7415034039 PRICELINE.COM DL -,01 20 988 21 305 317 95,9900 1 368 407,62 0,67 US7427181091 PROCTER & GAMBLE 143 776 145 951 2 175 71,0100 6 934 646,81 3,40 US7472771010 QLOGIC CORP. 114 703 186 439 71 736 19,0200 1 481 848,23 0,73 US7475251036 QUALCOMM 38 959 74 048 110 189 53,9700 1 428 165,89 0,70 US7595091023 RELIANCE STEEL+ALUMINUM 28 064 28 488 424 56,9400 1 085 389,14 0,53 US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW DL -,01 91 077 92 455 1 378 23,0100 1 423 455,10 0,70 US7766961061 ROPER INDS INC. DL -,01 43 944 44 609 665 60,0000 1 790 891,49 0,88 US83408W1036 SOHU.COM INC. DL -,01 28 700 29 134 434 77,4400 1 509 613,18 0,74 US8574771031 STATE STREET CORP. NA JMÉNO 83 132 84 389 1 257 68,4800 3 866 788,49 1,89 US8715031089 SYMANTEC CORP. 152 212 154 514 2 302 22,6500 2 341 723,08 1,15 Strana 14
ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL 29.8.2008 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS DL -,001 128 383 128 383 0 16,4300 1 432 727,25 0,70 US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG DL -,01 114 473 116 205 1 732 20,5900 1 600 950,29 0,78 US8816242098 TEVA PHARMACEUTICAL IND. 95 500 96 900 1 400 47,5000 3 081 168,28 1,51 US1712321017 THE CHUBB 62 475 63 420 945 48,3200 2 050 461,54 1,00 US61945A1079 THE MOSAIC CO. DL -,01 20 850 21 165 315 106,2500 1 504 712,18 0,74 US8835561023 THERMO ELECTRON 57 379 58 247 868 61,3900 2 392 594,20 1,17 US8962391004 TRIMBLE NAVIGATION 60 133 96 178 36 045 33,9500 1 386 663,51 0,68 US9311421039 WAL-MART STORES 132 586 134 592 2 006 59,8800 5 392 596,15 2,64 US2546871060 WALT DISNEY 114 407 138 938 98 131 32,5900 2 532 534,64 1,24 US9343904028 WARNACO GRP A DL -,01 43 508 59 526 16 018 51,4600 1 520 748,30 0,74 US9598021098 WESTERN UNION CO. DL -,01 125 687 127 588 1 901 27,9100 2 382 695,99 1,17 US9830241009 WYETH 63 124 93 979 68 155 43,2500 1 854 381,39 0,91 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM EUR 205 326 300,62 100,56 ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V EURECH EUR -1 191 186,67 ZÁVAZKY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU USD EUR -221 211,47 EUR -1 412 398,14-0,69 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY EUR 18 346,00 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY EUR 241 940,03 PŘIJATÉ ÚROKY EUR -37,27 EUR 260 248,76 0,13 MAJETEK FONDU EUR 204 174 151,24 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 69,07 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 71,19 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI EUR 71,21 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS 1 647 528,044 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS 1 201 772,799 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 67 558,415 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): US0605051046 BANK OF AMERICA CORP. USD 107 700 US5801351017 MCDONALD'S USD 84 200 US5949181045 MICROSOFT USD 102 861 US7181721090 PHILIP MORRIS INTL INC. O.N. USD 25 000 US9311421039 WAL-MART STORES USD 132 586 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 28.8.2008: MĚNA JEDNOTKA KURZ AMERICKÝ DOLAR 1 EUR = 1,47225 USD NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM. SMĚNITELNÉ OBLIGACE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US345370CF51 4,2500 FORD MOTOR CV 06-36 0 779 000 AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US00130H1059 AES CORP. 28 900 41 400 US00817Y1082 AETNA INC. 15 500 15 500 US0081901003 AFFILIATED COMP. 18 100 29 400 US0010551028 AFLAC 9 800 22 000 US00846U1016 AGILENT TECHN. INC. 44 500 51 600 US0138171014 ALCOA 12 900 28 100 US0173611064 ALLEGHENY ENERGY INC. 0 15 000 US01741R1023 ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC. 56 300 56 300 US0184901025 ALLERGAN INC. 18 000 70 500 US0188041042 ALLIANT TECHSYSTEMS 0 3 600 US0214411003 ALTERA 36 600 87 700 US0231391089 AMBAC FINANCIAL GROUP INC. 81 000 96 000 US0249371040 AMER. CAP. STRAT. 0 21 800 Strana 15
ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US0268741073 AMERICAN INTERNAT. 68 100 113 300 US0297121065 AMERICAN STANDARD COMP. INC. 0 9 600 US0299122012 AMERICAN TOWER CORP. A 12 700 40 100 US0304201033 AMERICAN WATER WKS DL -,01 39 100 39 100 US03060R1014 AMERICREDIT CORP. 0 34 800 US0325111070 ANADARKO PETROLEUM 16 000 24 600 US0352291035 ANHEUSER-BUSCH COS. 13 300 13 300 US0378331005 APPLE COMPUTER 9 000 13 000 US0382221051 APPLIED MATERIALS 100 300 251 300 US0393801008 ARCH COAL INC. 11 100 74 100 BMG0585R1060 ASSURED GUARANTY 169 304 169 304 US0462651045 ASTORIA FIN.CORP. 21 400 21 400 US0543031027 AVON PRODUCTS 15 000 15 000 US0675111050 BARE ESCENTUALS 11 900 28 400 CA0679011084 BARRICK GOLD 77 300 98 600 US0718131099 BAXTER INTERNAT. 41 800 99 600 US0846701086 BERKSHIRE HATHAWAY NA JMÉNO 12 19 US0865161014 BEST BUY CO. INC. 46 800 103 800 US0554821035 BJ SERVICES COMP. 117 400 229 900 US0970231058 BOEING 31 800 42 900 US1101221083 BRISTOL-MYERS 0 96 200 US1116213067 BROCADE CMNCT.SYS NEW 267 000 466 700 US1344291091 CAMPBELL SOUP 41 200 41 200 US14040H1059 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP. 0 17 700 PA1436583006 CARNIVAL PAIRED CTF 27 400 27 400 US1491231015 CATERPILLAR 12 500 23 000 US1248572026 CBS CORP.(NEW) B 23 000 64 000 US1567821046 CERNER CORP. 12 400 32 500 US1717793095 CIENA CORP. NEW 23 300 23 300 US17285T1060 CITADEL BROADCAST. 0 5 944 US1258961002 CMS ENERGY 40 100 82 300 US1897541041 COACH INC. 19 000 19 000 US1912161007 COCA-COLA 25 400 54 400 US1924461023 COGNIZANT TECH. SOL. A 12 600 19 600 US20030N1019 COMCAST CORP. NEW A 68 600 99 400 US2005191067 COMMERCE BANCORP. (N.J.) 11 200 11 200 BMG241821005 COOPER IND. INC. 10 200 17 100 US22160K1051 COSTCO WHOLESALE CORP. 6 900 24 200 US2358511028 DANAHER CORP. 4 000 16 500 US23918K1088 DAVITA INC. 11 100 42 400 US24702R1014 DELL INC. 49 500 134 900 US25960P1093 DOUGLAS EMMETT 0 29 100 US2786421030 EBAY INC. 53 300 141 500 US2810201077 EDISON INTERNATIONAL 13 800 36 100 US2910111044 EMERSON ELECTRIC CO. 24 000 33 800 US29266R1086 ENERGIZER HOLDINGS INC. 13 700 16 600 US26875P1012 EOG RESOURCES INC. 6 200 6 200 US5184391044 ESTEE LAUDER COMPANY INC. CL-A 13 800 13 800 US3134003017 FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE CORP. 102 100 113 100 US3135861090 FEDERAL NATIONAL MORTGAGE ASS. 106 300 128 800 US31428X1063 FEDEX CORP 16 000 21 000 US3167731005 FIFTH THIRD BANCORP 14 900 48 400 SG9999000020 FLEXTRONICS INTERNATIONAL LTD. 95 600 118 100 US3434121022 FLUOR CORP.(NEW) 5 300 28 200 US3453708600 FORD MOTOR CO. 87 400 296 600 US3458381064 FOREST LABORATORIES 56 600 159 700 US3496311016 FORTUNE BRANDS INC. 0 6 300 US35671D8570 FREEP. MCMORAN NA JMÉNO -B- 11 400 11 400 US3647301015 GANNETT CO 64 700 64 700 US3700211077 GENERAL GROWTH PROPERTIES INC. 0 0 US3703341046 GENERAL MILLS 13 100 13 100 US3704421052 GENERAL MOTORS 0 15 400 US3742761030 GETTY IMAGES INC. 0 4 400 US4103451021 HANESBRANDS INC. 20 600 80 925 US42222G1085 HEALTH NET 7 400 7 400 US4370761029 HOME DEPOT INC. 14 700 47 700 US44107P1049 HOST MARRIOTT CORP. 0 22 542 US4436831071 HUDSON CITY BANCORP 59 100 190 900 US4523081093 ILLINOIS TOOL WORKS INC. 28 500 73 900 US45245W1099 IMCLONE SYSTEMS INC. 31 900 76 500 US4566071001 INDYMAC MORTGAGE HOLDINGS INC. 33 400 84 100 US4663131039 JABIL CIRCUIT INC. 63 000 163 900 US4711091086 JARDEN CORP. O.N. 10 300 24 600 US4783661071 JOHNSON CONTROLS INC. 51 600 61 000 US49455U1007 KINDER MORGAN MAN. 239 4 702 US4824801009 KLA-TENCOR CORP. 37 000 93 700 US50075N1046 KRAFT FOODS INC. 94 700 168 801 US5128071082 LAM RESEARCH CORP. 5 200 25 200 US5178341070 LAS VEGAS SANDS 4 500 29 100 US5246601075 LEGGETT & PLATT 0 21 200 US5249081002 LEHMANN BROTHERS HOLDINGS INC. 106 500 129 000 US5260571048 LENNAR CORP. 6 600 21 600 US52729N1000 LEVEL 3 COMMUNICATIONS 307 500 646 100 Strana 16
ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US5486611073 LOWE'S COMPANIES INC. 121 700 260 900 US5635711089 MANITOWOC CO. 77 624 77 624 US5658491064 MARATHON OIL CORP. 42 100 42 100 US5717481023 MARSH & MCLENNAN COS. INC 30 500 93 700 US55262C1009 MBIA 32 900 57 900 US5894001008 MERCURY GENL CORP. O.N. 13 000 13 000 US5950171042 MICROCHIP TECHNOLOGY INC. 21 800 21 800 US5951121038 MICRON TECHNOLOGIES 278 200 283 900 US5999021034 MILLENNIUM PHARMACEUTIC 33 500 100 600 US61166W1018 MONSANTO CO. 20 200 24 200 US6117421072 MONSTER WORLDWIDE 37 400 37 400 US6153691059 MOODY S CORP. 18 900 18 900 US63936L1008 NAVTEQ CORP. 0 6 700 US64110D1046 NETAPP INC. O.N. 16 400 16 400 US64120L1044 NETWORK APPLIANCE INC. 16 400 16 400 US6516391066 NEWMONT MINING 0 41 700 US6541061031 NIKE 50 234 50 234 US6556641008 NORDSTROM INC. 70 400 70 400 US6819191064 OMNICOM GROUP 12 400 30 000 US6907421019 OWENS CORNING NEW 0 21 200 US7043261079 PAYCHEX INC. 43 000 63 200 US7045491047 PEABODY ENERGY 27 800 27 800 US7170811035 PFIZER 65 300 187 800 US7185921084 PHILLIPS-VAN HEUSEN 16 000 16 000 US7234841010 PINNACLE WEST CAP. 26 100 26 100 US73172K1043 POLYCOM INC. 44 800 44 800 CA73755L1076 POTASH CORP. OF SASKATCHEWAN 11 500 32 500 US7433151039 PROGRESSIV CORP 15 700 51 600 BMG7496G1033 RENAISSANCERE HLDGS 0 5 900 US80004C1018 SANDISK CORP. 76 200 150 100 US8031111037 SARA LEE CORP. 208 000 404 600 US8066057055 SCHERING PLOUGH P.CV. 2007 3 700 6 000 US8066051017 SCHERING-PLOUGH 38 100 38 100 AN8068571086 SCHLUMBERGER N.V. 6 900 67 400 KYG7945J1040 SEAGATE TECHNOLOGY 0 105 800 US8173151049 SEPRACOR INC. 53 900 121 100 US8269191024 SILICON LABS INC. 0 29 500 US78442P1066 SLM CORP. 71 900 110 100 US78442P7006 SLM CORP. PFD C 200 200 US8447411088 SOUTHWEST AIRLINES 131 700 131 700 US8552441094 STARBUCKS CORP. 42 400 91 300 US85590A4013 STARWOOD HOT.+RES.WORLDW. 0 4 400 US8668102036 SUN MICROS. NEW 35 900 35 900 US8679141031 SUNTRUST BANKS INC. 3 800 20 200 US87612E1064 TARGET CORP. 77 400 152 800 US88732J1088 TIME WARNER CABLE CL.A 32 700 49 800 US8873171057 TIME WARNER INC. 19 000 54 100 US8873191014 TIME WARNER TELE. CL.A 45 700 125 400 US87311L1044 TW TELECOM INC. 125 400 125 400 BMG9143X2082 TYCO INTL LTD BM 12 000 17 875 US9113121068 UNITED PARCEL SERVICE INC. 21 400 80 800 US9130171096 UNITED TECHNOLOG. 12 500 41 500 US91324P1021 UNITEDHEALTH GROUP INC. 113 000 149 000 US9170471026 URBAN OUTFITTERS 16 700 41 000 US92342Y1091 VERIFONE HLDGS INC. 38 900 54 100 US92553P2011 VIACOM INC.(NEW) B 9 400 21 400 US9291601097 VULCAN MATERIALS 7 400 7 400 US92927K1025 WABCO HLDGS INC. 0 1 000 US9299031024 WACHOVIA 112 100 209 200 US9314221097 WALGREEN 16 600 16 600 US9393228146 WASHINGTON MUT.PFD CONV.R 1 200 1 200 US9393221034 WASHINGTON MUTUAL 75 300 197 800 BMG950891017 WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD. 49 600 85 300 US9497461015 WELLS FARGO & CO 172 400 228 800 US9831341071 WYNN RESORTS LTD 4 500 4 500 US9839191015 XILINX 0 48 200 KYG982551056 XL CAPITAL LTD CLASS A 66 000 69 300 US9843321061 YAHOO INC. 34 300 103 900 Strana 17
Struktura cenných papírů 1) IT 20,20 % Basiskonsumgüterzboží 9,98 Základní spotřební % Gesundheitswesen Zdravotnictví 13,86 % Sonstige Ostatní 19,44 % Energetické Energie koncerny 13,86 % Finanční Finanzen tituly 10,31 % Průmyslové Industrie podniky 12,34 % 1) Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 18
Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 31. srpna 2008) 142,00 132,00 3,79 % p.a. 122,00 112,00 102,00 92,00 82,00 72,00 62,00 15.11.1999 29.03.2001 11.08.2002 24.12.2003 07.05.2005 19.09.2006 01.02.2008 Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) in v % p.a. 30,00 20,00 10,00 0,00-10,00-20,00 8,72 2,69 13,43 0,05 18,01 1,23 12,96-30,00-40,00-50,00 36,25 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 3 roky 5 let 10 let % p.a. 0,48 2,86 1) Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů. Vídeň, 13. října 2008 Strana 19
Výrok auditora V souladu s ustanovením 12 odst. 4 spolkového Zákona o investičních fondech jsme na základě účetnictví ověřili výroční zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rak. zákona o investičních fondech, za účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna 2008. Cílem auditu bylo rovněž ověřit, zda byl dodržen Zákon o investičních fondech a statut fondu. Za vedení účetnictví, denní hodnocení, výpočet srážkových daní a sestavení výroční správy, za správu zvláštního majetku v souladu s příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech, doplňujícími úpravami v ustanoveních statutu fondu a daňovými předpisy nesou odpovědnost statutární zástupci kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Naším úkolem jako auditora je ověřit na základě provedeného auditu informace prokazující údaje účetní závěrky a účetních postupů a obecné informace uvedené ve výroční zprávě a zjistit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržována ustanovení zákona o investičních fondech a statut fondu. Audit jsme provedli podle 12 odst. 4 zákona o investičních fondech a podle rakouských směrnic pro řádné provádění auditů. Tyto předpisy vyžadují, aby audit byl naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že se ve výroční zprávě, v řádném vedení účetnictví a při dodržování zákona a statutu fondu zásadním způsobem neprojevily významné nesprávnosti a pochybení. Při stanovení auditorských postupů vycházíme z vlastních znalostí správy zvláštního majetku a z potenciálních chyb, které lze na základě těchto znalostí předpokládat. V rámci auditu posuzujeme výběrovým způsobem doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě. Audit dále zahrnuje ověření účetních zásad použitých ve výroční zprávě. Podle našeho názoru poskytuje provedený audit přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku. Strana 20
Náš audit nezavdal podnět k formulování námitek. Během auditu jsme dospěli k názoru, že výroční zpráva vyhovuje zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Vídeň, 13. října 2008 KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mgr. Wilhelm Kovsca auditor p.p. Dr. Franz Frauwallner auditor Strana 21
Zdanění rozdělení / výplaty v EUR Raiffeisen Americký akciový fond, účetní rok 2007/2008 Podíly v soukromém majetku: Při předložení opčního prohlášení je zdanění výnosů fondu odečtením daně z kapitálových výnosů konečné; tyto výnosy proto již nemusejí být uváděny v daňovém přiznání. Podrobnosti týkající se zdanění naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at Podíly v provozním majetku (fyzické / právnické osoby) a v majetku soukromých nadací: Daňová pravidla týkající se investorů Raiffeisen Amerického akciového fondu, kteří jsou neomezenými daňovými plátci v Rakousku, naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at Strana 22
Statuty fondu upravující právní vztah mezi podílníky a investiční společností Raiffeisen Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., Vídeň (dále jen investiční společnost ), u investičních fondů spravovaných Investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je vždy stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského Zákona o investičních fondech z roku 1993 v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Spoluvlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 Zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v hromadné podílové listině. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v podílovém listu. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly, a tím vzniklé nové podílové listy vydat podílníkům, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 1. Podílové listy znějí na majitele. 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a vlastnoručním podpisem nebo faksimile podpisu dvou jednatelů investiční společnosti. 3. Podílové listy jsou opatřeny vlastnoručními podpisy nebo faksimile podpisů jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a dvou jednatelů investiční společnosti ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Investiční společnost je při tom povinna dbát zájmů podílníků a chránit integritu trhu, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 Zákona o akciích a dodržovat ustanovení Zákona o investičních fondech a statutů investičního fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 2. Investiční společnost nesmí poskytovat peněžní půjčky na účet investičního fondu, ani podstupovat závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy s výjimkou případů uvedených ve Zvláštním statutu fondu ani nesmí být zatížen jiným způsobem. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převedeno ani postoupeno za účelem poskytnutí jistiny. Strana 23
4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, nástroje peněžního trhu ani jiné finanční investice podle 20 a 21 Zákona o investičních fondech, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 Zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře ( 13) provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené na základě Zákona o investičních fondech, jakož i na základě Všeobecného a Zvláštního statutu fondu. 6 Prodejní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit prodejní cenu a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy je uskutečněn prodej nebo zpětný odkup podílů, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu a hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Hodnota podílu se vypočítá podle 7 odst. 1. rak. Zákona o investičních fondech jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. 2. Prodejní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí prodejních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena je zaokrouhlena směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení, je uvedena ve Zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Prodejní cena a odkupní cena jsou zveřejňovány pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy" a v hospodářských novinách či jiném deníku vycházejícím v tuzemsku a dostupném na dostatečně velké části území. 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu za vždy aktuální odkupní cenu, a to popř. oproti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, pokud je tak uvedeno ve Zvláštním statutu fondu ( 25). Vyplacení odkupní ceny a výpočet a zveřejnění odkupní ceny podle 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti Úřadu pro dohled nad finančními trhy a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. K tomu dochází, zejména pokud fond investoval 5 % a více svého majetku do cenných papírů, jejichž cena vzhledem k politické nebo hospodářské situaci zcela zřejmě a nikoli pouze v jednotlivých případech neodpovídá skutečnosti. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva o hospodaření a pololetní zpráva o hospodaření budou vystaveny k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře a na internetových stránkách investiční společnosti (www.raiffeisencapitalmanagement.at). Strana 24
9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Nárok vlastníků podílových listů na vydání výnosových podílů se promlčuje uplynutím pěti let. Tyto výnosové podíly jsou po uplynutí této lhůty považovány za výnosy investičního fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování informací týkající se podílových listů s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se uplatňuje 10 Zákon o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje úplným otištěním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum vydání této tiskoviny a místa, na kterých budou k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může změnit Všeobecný a Zvláštní statut fondu se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu vyžaduje navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančními trhy. Tato změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Spolkového ministra financí a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod hranici 370 000 EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo investiční společnosti spravovat fond, bude se správa fondu nebo jeho likvidace řídit příslušnými ustanoveními Zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může majetek fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 Zákona o investičních fondech nebo převést majetek fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. majetek jiných investičních fondů převzít do majetku fondu. Strana 25
Zvláštní statut fondu pro investiční fond Raiffeisen-US-Aktien Fonds, podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech (dále jen investiční fond ) Investiční fond splňuje požadavky Směrnice 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Vídeň, zemské centrály Raiffeisenbank a Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Vídeň. 2. Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů jsou prodávány pouze v zahraničí. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadné podílové listiny a podle uvážení investiční společnosti i v listinné podobě. Vydávání podílových listů v listinné podobě může být z technických příčin (náročnost jejich vytištění) opožděno. 3. U podílových listů vedených ve formě hromadné podílové listiny provádí připisování výnosů podle 28, resp. výplatu výnosů podle 29 vždy banka, která pro podílníka vykonává funkci depozitáře. 15 Nástroje a zásady investování 1. Pro investiční fond mohou být nabývány všechny druhy cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic ve smyslu 4, 20 a 21 Zákona o investičních fondech a 16 a násl. tohoto statutu, pokud tím bude vyhověno zásadě diverzifikace rizika a oprávněné zájmy podílníků přitom nebudou poškozeny. 2. Výběr cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic pro investiční fond se řídí těmito investičními zásadami: Cenné papíry (včetně cenných papírů zahrnujících deriváty) Fond investuje minimálně 2/3 svého majetku (po odečtení likvidních prostředků) do akcií a jim podobných cenných papírů vydávaných podniky, které mají sídlo nebo svoji činnost vykonávají převážně v Severní Americe. Dále investuje fond maximálně 1/3 svého majetku do standardních dluhopisů a případně i do směnitelných a opčních dluhopisů. Nástroje peněžního trhu Investiční fond může rovněž nakupovat nástroje peněžního trhu, a to ž do výše 1/3 svého majetku. V investiční strategii fondu však nástroje peněžního trhu hrají pouze vedlejší roli. Podíly v jiných investičních fondech Investiční fond může nakupovat podíly jiných investičních fondů podle 17 tohoto statutu, a to až do výše 10 % svého majetku. Vklady na viděnou a vypověditelné vklady Vklady na viděnou a vklady s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců mohou v zásadě představovat maximálně 25 % majetku investičního fondu. V rámci změny struktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzu cenných papírů však může fond dočasně a jako doplněk k dalším investicím vykazovat i vyšší podíl likvidních prostředků, tj. vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. Deriváty (včetně derivátů obchodovaných mimo regulované trhy) Ve své investiční strategii využívá investiční fond deriváty podle uvážení investiční společnosti jednak k zajištění, jednak jako aktivní investiční nástroj (k zajištění, resp. zvýšení výnosů, jako náhradu za cenné papíry, k řízení rizik investičního fondu, resp. k syntetickému řízení likvidity). Celkové riziko spojené s deriváty, které neslouží k zajišťovacím účelům, je omezeno na 60 % celkové čisté hodnoty majetku fondu. Strana 26