Svět a Česko v roce Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny
|
|
- Miroslava Navrátilová
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Svět a Česko v roce 2013 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny
2 Rok 2012 nebyl nejlepší. l 2
3 Téma roku 2013: Kdy se odrazíme ode dna? Proč být optimistou? Nejčernější scénáře ze stolu Extrémě levné peníze Řada nerovnováh se srovnala Kde jsou rizika? Nedořešený fiskální útes v USA Řecký bumerang Nevyzpytatelná politika Italské a německé volby Nezaměstnanost a sociální nepokoje Flexibilita ECB l 3
4 Kde se už blýská na lepší časy? l 4
5 Rozpočtový útes: zažehnán, i když ne zcela? l 5
6 Bez fiskálního útesu nevypadají USA špatně l 6
7 V eurozóně se řada nerovnováh začala snižovat l 7
8 V eurozóně se řada nerovnováh začala snižovat Běžný účet platební bilance % HDP Itálie Řecko Španělsko Portugalsko Irsko 2008 Q Q3 l 8
9 ..a napětí díky záchranným fondům a ECB klesá l 9
10 Problém číslo 1: nesplatitelný dluh Řecka (Portugalska) l 10
11 Problém č. 2: Je tlak na periferiích sociálně únosný.. l 11
12 A proto si ECB nebude moct dovolit silné euro EUR/USD Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q3 Dolar může ocenit Rychlejší růst ekonomiky Blížící se konec uvolňování měnových kohoutů ECB si nebude moci dovolit silnější euro l 12
13 Bezpečné výnosy a riziková aktiva by měly jít vzhůru l 13
14 2007Q1 2007Q3 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 2010Q3 2011Q1 2011Q3 2012Q1 2012Q3 A co na to Česko: Scénář W se v ČR stal realitou Meziroční růst HDP ČR EU Německo USA ? -10 l 14
15 Nedaří se hlavně sektorům orientovaným na domácí trh: služby, stavebnictví Aktuální směr výkonů (tržeb) oborů: Jak na tom jsou ve srovnání s obdobím před recesí (listopad 2012) Automobilový průmysl Výroba elektrických zařízení IT služby Chemický průmysl Poštovní služby ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL STAVEBNICTVÍ SLUŽBY Aktuální směr Nejméně úspěšné obory z pohledu návratu na předkrizovou úroveň P_STR M_POT SL_LEA M_AUT P_ENE P_POT P_TEZ SL_DOP P_PLA P_RAF M_PHM S_ING P_KVV P_KOV SL_TEL SL_CES S_POZ SL_UST SL_NEM SL_REK P_PC SL_LET Petr Dufek l Výhled české ekonomiky l 15
16 Nové obj. (aut.) PMI (zahr. obj.) Oček. prům. (OECD) Index Ifo Blesk ČSOB Pokud se naplní globální scénář: Česko se může odrazit ode dna do poloviny roku Vývoj složek Blesku ukazatel změna ukazatel změna ukazatel změna ukazatel změna ukazatel změna l 16
17 % Inflace rozhodně není problémem české ekonomiky Inflace vs. hlavní sazba ČNB Výhled Repo sazba Inflace Výhled inflace Měnově politická inflace Cíl ČNB Petr Dufek l Kovergencí k "divergenci" l 17
18 Co na to koruna a výnosy? Hrozba intervencí není taková, jak se zdá z reakce Londýna Nahoru půjde zatím jen dlouhý konec křivky EUR/CZK Výhled na české úrokové sazby Q1 2013Q3 2014Q1 2014Q ČNB PRIBOR 3M PRIBOR 6M IRS 10Y l 18
19 Shrnutí výhledu na rok 2013 Svět by v druhém kvartále mohl začít zrychlovat V eurozóně jako první naskočí zdravé jádro, řada periferií zůstane po celý rok v recesi Česko se odrazí ode dna se zpožděním a bude ho brzdit domácí poptávka Trhy Další pokles systémových rizik, super-uvolněné měnové podmínky a nástup oživení = šance pro riziková aktiva a nebezpečí pro bezpečné dluhopisy Fandíme dolaru, kde mohou jít reálné sazby nahoru rychleji než v eurozóně Koruna může zaostávat, ale hrozba intervencí není vysoká l 19
20 Děkuji za pozornost Jan Bureš , Infolinka ERA Poštovní spořitelna Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.s. (dále jen ČSOB ) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveň Československá obchodní banka, a.s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a.s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a.s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit
Svět a Česko v roce 2013. Jan Bureš, Petr Dufek
Svět a Česko v roce 2013 Jan Bureš, Petr Dufek Rok 2012: Další zpomalení Svět a Česko v roce 2013 l 2 Téma 2013: Kdy se odrazíme ode dna? Amerika a Čína vypadají vcelku pozitivně, podobně jako Německo
VíceČeská ekonomika v roce 2014
Česká ekonomika v roce 2014 Evropa vs. USA: Konjunktura nebo jen křehké oživení? Japonský scénář opět ve hře? HDP (y/y, %) 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0 CZ EU GE USA -6.0-8.0-10.0 2007Q1 2008Q1 2009Q1 2010Q1
VíceČeská ekonomika na startu roku Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny
Česká ekonomika na startu roku 212 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny 23.1.212 5.3.29 5.9.29 5.3.21 5.9.21 5.3.211 5.9.211 1.7.211 22.7.211 12.8.211 2.9.211 23.9.211 13.1.211 3.11.211 25.11.211
VíceÉra nízkých cen ropy. Jan Bureš Petr Báča
Éra nízkých cen ropy Jan Bureš Petr Báča l 2 Co se děje na trhu s ropou? Cena ropy Brent od konce června poklesla zhruba o 40 % Výprodej spustilo patrně setrvalé snižování odhadů růstu poptávky po ropě
VíceAnalytický týdeník. Česká republika Inflace kulminuje Česká republika Míra nezaměstnanosti na nových historických minimech. Maďarská inflace klesla
www.csob.cz/ft Analytický týdeník Česká republika Inflace kulminuje Česká republika Míra nezaměstnanosti na nových historických minimech Přehled trhů Mapy KLÍČOVÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH
VíceIntervence: Jdeme do finále
Intervence: Jdeme do finále Únor 2017 ČNB může vypnout intervence již v 2Q 2017 FINANČNÍ TRHY 2 01-1-15 01-2-15 01-3-15 01-4-15 01-5-15 01-6-15 01-7-15 01-8-15 01-9-15 01-10-15 01-11-15 01-12-15 01-1-16
VíceCeny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. března 212 Česká republika Český průmysl zrychluje 2 Maďarsko a Polsko Inflace v regionu směřuje vzhůru 3 Výhled na týden Středoevropské měny mohou narazit na silnější
Více3. března 2017 Eurozóna Česká ekonomika v roce 2016 zpomalila Československá obchodní banka, a. s.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. března 2017 Eurozóna Inflace v eurozóně po čtyřech letech zdolala cíl ECB 2 Česká ekonomika v roce 2016 zpomalila Česká ekonomika v uplynulém roce zpomalila a oproti
VíceEkonomické trháky roku 2016
Ekonomické trháky roku 2016 Letem českým světem l 2 Finanční trhy l 2015 l 3 Finanční trhy l 2015 l 4 Finanční trhy l 2015 l 5 Finanční trhy l 2015 l 6 Finanční trhy l 2015 l 7 Finanční trhy l 2015 l 8
VíceRok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB
VíceHity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. ledna 2016 Eurozóna Ekonomický sentiment EU: Slabší, ale stále solidní 2 2 Výhled na týden NBP ani ČNB svoji politiku nezmění 5 6 Hity týdne: podnikatelské nálady a
VíceNastupující konjunktura = snížení úrokových sazeb?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. dubna 2010 Česká republika Příliv peněz ze strukturálních fondů EU sílí 2 Výhled na týden MNB sníží základní sazbu na nové minimum, NBP názor nezmění 4 Nastupující konjunktura
VíceSlušná německá nálada asi názor ECB nezmění
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. listopadu 2016 Česká republika Českou ekonomiku opanovala výborná nálada 2 Výhled na týden Ceny v Polsku poprvé od července 2014 asi neklesaly 5 Slušná německá nálada
VícePolsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. července 2010 Česká republika Auta táhnou ekonomiku vzhůru, ale jak dlouho ještě? 2 Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky Dnes Změna 7 dní Další týden Další
VíceMNB srazila v hluchém týdnu sazby na nové minimum
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 26. února 2010 Maďarsko Nová inflační zpráva MNB vidí rychlejší oživení 2 Výhled na týden Česká průmyslová výroba napoví zdali oživení v Evropě pokračuje 4 MNB srazila v
VíceEvropský průmysl zvolňuje, HDP kosmeticky slabší
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. února 2017 Česká republika Slabý závěr roku v české ekonomice 2 Rekordní nákupní prosinec 3 Evropský průmysl zvolňuje, HDP kosmeticky slabší Evropský průmysl po silném
VíceDevizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2011 Maďarsko a Česká republika MNB ani ČNB sazby nemění, začínají si však všímat kurzů 2 Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank Dnes Další týden
VíceČeská koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. července 2010 Česká republika Může koruna dál porážet polský zlotý? 2 Výhled na týden ČNB sazby nezmění, ale zmíní korunu jako protiinflační faktor 4 Česká koruna se
VíceChudé Vánoce v Polsku 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2009 Polsko Chudé Vánoce v Polsku 2 Výhled na týden Český průmysl a polský HDP vykáží další mírné zlepšení 4 Přinesla nákaza z Dubaje vítanou negativní korekci?
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VíceSníží ČNB inflační prognózu a překvapí trhy? Polsko. Výhled na týden. Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. října 2015 Polsko Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2 Výhled na týden Nová data potvrdí výbornou kondici české ekonomiky 5 6 Sníží ČNB inflační prognózu
VícePodezřelé chování české koruny
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. ledna 2013 Polsko Sázky na výrazný pokles sazeb v Polsku jsou přehnané 2 Výhled na týden NBP opět sáhne ke snížení sazeb 5 Podezřelé chování české koruny Dnes Další týden
VíceBakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. července 2011 Česká republika, Polsko Okurky srazily inflaci ve střední Evropě 2 Bakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP Dnes Změna 7 dní Další týden Další měsíc
VíceEU trestá Maďarsko, Slováci vydávají dluh v české koruně
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. února 2012 Česká republika Německo-českému tandemu se blýská na lepší časy 2 Výhled na týden MNB sazby nezmění a poslských HDP roste stále svižně 5 EU trestá Maďarsko,
VíceČeská republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2
www.csob.cz 9. října 2009 Česká republika ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 Výhled na týden Maďarská míra inflace by měla v září poskočit jen o málo 4 Po holubičím koncertu ČNB měníme
VíceVýhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom
Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015
VíceNadpis. Střední Evropa. Česká republika. Střední Evropa bez inflace 2 2. Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. března 2015 Střední Evropa Střední Evropa bez inflace 2 2 Česká republika Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3 Nadpis Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK
VíceOdchod guvernérů NBP a ČNB neovlivní politiku těchto bank
w.csob.cz w.csob.cz/analyzy 16. dubna 2010 Česká republika ČNB bude mít nového guvernéra dříve než se čekalo 2 Odchod guvernérů NBP a ČNB neovlivní politiku těchto bank Dnes Změna 7 dní Další týden Další
VíceDeflace se prohlubuje - jak tolerantní bude ČNB a NBP?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. ledna 2015 Česká republika Koruna vůči dolaru slábne bude to však stačit? 2 2 Výhled na týden Pozitivní trend potvrdí i nová čísla z české ekonomiky 5 6 Deflace se prohlubuje
VíceČekání na Grexit nebo spíše na Ifo a Yellenovou?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 20. února 2015 Česká republika Prezidentovi se povedla další intervence ve prospěch koruny 2 2 Eurozóna Evropský automobilový trh: Dva roky soustavného růstu 3 3 Výhled
VíceMaďarská MNB na cestě srovnat krok s polskou NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. dubna 2015 Česká republika Pozitivní nálada přetrvává 2 2 Vážení klienti, další vydání Analytického týdeníku vyjde 15. května 2015. Maďarská MNB na cestě srovnat krok
VíceLevné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
VíceEkonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty
Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na
VíceRegion ve stínu dění v USA a v eurozóně. Česká republika a Polsko. Výhled na týden. Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. května 215 Česká republika a Polsko Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2 Výhled na týden Boom českého maloobchodu pokračuje 5 6 Region ve stínu dění v USA a v
VíceNálada v eurozóně dál klesá, průmysl se stabilizuje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2016 Česká republika ČR dluží v zahraničí čím dál víc 2 Výhled na týden ČNB potvrdí tvrdou část FX závazku, ale měkčí indikaci exitu může posunout 5 Nálada v eurozóně
VíceTrhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance
VíceRegionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6
VíceI střední Evropa napjatě vyhlíží, jak se rozhodne řecký volič
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. června 212 Česká republika, Maďarsko a Polsko Květnová inflace nahrává holubicím 2 I střední Evropa napjatě vyhlíží, jak se rozhodne řecký volič Dnes Další týden Další
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceECB nastaví regionálním centrálním bankám laťku
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2015 Střední Evropa Dopady kauzy Volkswagen na Česko by měly být mírné 2 2 Výhled na týden Polská inflace na ročních maximech 5 6 ECB nastaví regionálním centrálním
VíceFed nepřímo podpořil expanzivní akci ze strany ČNB a NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. září 2012 Střední Evropa Kde se zastaví zisky středoevropských měn? 2 Středoevropské inflace vysoko nad cílem 3 Fed nepřímo podpořil expanzivní akci ze strany ČNB a
VíceŘíjen téměř bez dividend. Eurozóna. Výhled na týden. Evropský průmysl zaostal za očekáváním 2 Evropský automobilový trh na rekordu 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. prosince 2016 Eurozóna Evropský průmysl zaostal za očekáváním 2 Evropský automobilový trh na rekordu 3 Výhled na týden Politika MNB beze změn, ČNB spokojeně vyčkává
VíceHorší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům. Slovensko. Výhled na týden. Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. března 212 Slovensko Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2 Výhled na týden Sazby ČNB opět beze změny 5 Horší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům Dnes
VíceZadlužení zemí eurozóny (ne)narůstá. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Německá nálada ve světle brexitu lehce slábne 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. ledna 2017 Eurozóna Německá nálada ve světle brexitu lehce slábne 2 Česká republika Nejoptimističtější spotřebitelé v historii 3 Výhled na týden ČNB s novou prognózou
Víceervence 2011 Polsko Další Analytický týdeník vyjde 19. srpna. Hrozbu nákazy z eurozóny st
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. července 2011 Polsko Hypoteční past pro Poláky má jméno švýcarský frank 2 Další Analytický týdeník vyjde 19. srpna. Hrozbu nákazy z eurozóny střídají obavy o růst Dnes
VíceStředoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení. Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. března 2010 Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2 Výhled na týden ČNB ponechá sazby beze změny 4 Středoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení
VíceČR: Nejnižší nezaměstnanost v historii. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Ekonomika eurozóny na konci roku šlápla na plyn 2
% meziročně, % www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. února 2017 Eurozóna Ekonomika eurozóny na konci roku šlápla na plyn 2 Česká republika ČNB udělala, co slíbila zatím 3 Výhled na týden Česká inflace nad
VícePolsko-české inflační dilema
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. dubna 2011 Střední Evropa Inflace ve střední Evropě se vyvíjí nejednotně 2 Výhled na týden MNB opět ponechá sazby na úrovni 6,0 4 Polsko-české inflační dilema Dnes Změna
VíceStřední Evropa a ruské sankce. Česká republika a Maďarsko. Výhled na týden. Inflace v ČR a Maďarsku povylezla vzhůru 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 12. září 2014 Česká republika a Maďarsko Inflace v ČR a Maďarsku povylezla vzhůru 2 Výhled na týden Polská deflace nastala i v srpnu 5 Střední Evropa a ruské sankce Dnes
VíceMNB sníží úroky na historické dno 5
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2010 Střední Evropa Dozvuky šrotovného budou nejvíc bolet Čechy a Slováky 2 Česká republika Spotřebitelská poptávka zůstává v ČR nadále utlumená 3 Výhled na týden
VíceLevné peníze pro střední Evropu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. července 212 Česká republika Dluhopisové trhy v pozitivním módu 2 Výhled na týden MNB těsně pro stabilitu sazeb 5 Levné peníze pro střední Evropu Dnes Další týden Další
VíceČesko stále hlásí nejnižší nezaměstnanost v EU
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. ledna 2017 Česká republika Inflační jízda pokračuje 2 Apetit českým spotřebitelům rozhodně nechybí 3 Eurozóna Evropský průmysl zrychlil, německý HDP překonal očekávání
VícePodmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. září 2010 Česká republika Emise eurových dluhopisů na obzoru 2 Výhled na týden Inflace na dosah cíle ČNB 4 Podmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
VíceČekání na dokonalou bouři
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. července 212 Maďarsko Maďarsko versus Trojka 2 Výhled na týden Sazby ČNB tentokrát beze změny 5 Čekání na dokonalou bouři Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK 25,33
VíceNákazu od PIGS přenáší do regionu švýcarský frank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. června 2011 Polsko Polské inflační dilema 2 Výhled na týden Týden ve znamení zasedání MNB a ČNB 4 Nákazu od PIGS přenáší do regionu švýcarský frank Dnes Změna 7 dní
Víceúnora 2014 Ukrajina Maďarsko Jak moc je třeba se bát ukrajinské nákazy? Další Další Dnes týden m ěsíc EUR/CZK
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 21. února 2014 Ukrajina Riziko ukrajinské nákazy 2 Maďarsko Maďarská centrální banka snížila sazby více, než se čekalo 3 Jak moc je třeba se bát ukrajinské nákazy? Dnes
VíceMá zlotý to nejhorší za sebou? Česká republika. Eurozóna. Výhled na týden. Výkon české ekonomiky v závěru roku poklesl 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2016 Česká republika Výkon české ekonomiky v závěru roku poklesl 2 Eurozóna Dobrý start automobilového trhu 3 Výhled na týden Sazby MNB beze změny, ale s holubičím
VíceVýprodej v zahraničí bude zlotý a forint udržovat pod tlakem
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. června 2015 Česká republika Češi utrácí, ačkoliv růst mezd je velmi umírněný 2 Výhled na týden Český průmysl jako stabilní lídr ekonomiky 5 Výprodej v zahraničí bude
VícePavel Řežábek. Světový a domácí ekonomický vývoj. člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB
Světový a domácí ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB Ekonomická přednáška 7. ročník konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu Brno, 20. října 2010 Motto Řečnictví
VíceFed a korekce zisků středoevropských dluhopisů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. října 2010 Maďarsko Maďarská vláda si hraje na Robina Hooda vyplatí se to? 2 Výhled na týden MNB ponechá základní sazbu na rekordních minimech 4 Fed a korekce zisků
VíceNadpis. Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. dubna 2012 Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2 Česká republika Recept na zlepšení rozpočtu: úspory a vyšší daně 3 Výhled
Více*Česká ekonomika na přelomu roku 2010/11 * FKI a banky
*Česká ekonomika na přelomu roku 2010/11 * FKI a banky 17.1.2011 2008Q1 2008Q3 2009Q1 2009Q3 2010Q1 2010Q3 Evropská ekonomika ožívá Ekonomický růst zrychluje (až na P.I.G.S.) Ekonomiky pohání Export Zásoby
VíceČeská ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?
Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory
VíceStřídá ČR Maďarsko v pozici nemocného muže regionu?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. května 2013 Česká republika Slabý český HDP versus lepší směnné relace 2 2 Maďarsko Maďarská ekonomika nabírá (konečně) na síle 3 3 Polsko Polský HDP zklamal, inflace
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceČeská ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer
Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok
VíceRychlejší růst sazeb v Polsku? Česká republika. Výhled na týden 6. Návrh na sjednocení DPH v ČR míří do parlamentu 2. Polské ekonomice se stále daří
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. května 2011 Česká republika Návrh na sjednocení DPH v ČR míří do parlamentu 2 Výhled na týden 6 Polské ekonomice se stále daří Rychlejší růst sazeb v Polsku? Dnes Změna
VíceČNB si stojí za svým. Maďarsko. MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. září 2015 Maďarsko MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2 ČNB si stojí za svým Dnes EUR/CZK 27.19 EUR/HUF 315.5 EUR/PLN 4.22 3M PRIBOR 0.29 3M BUBOR
VíceČNB a NBP se připravují k dalšímu snížení úroků. Česká republika. Polsko. Český průmysl pokračoval ve volném pádu i v dubnu 2
www.csob.cz 29. května 2009 Česká republika Český průmysl pokračoval ve volném pádu i v dubnu 2 Polsko Největší ekonomika v regionu stále roste 3 ČNB a NBP se připravují k dalšímu snížení úroků Dnes Týdenní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VíceFinanční krize a česká ekonomika
Finanční krize a česká ekonomika Vladimír Tomšík viceguvernér Česká národní banka Finanční krize, její fiskální důsledky, konsolidace Bankovní institut, Praha, 9. prosince 2011 Obsah Příčiny krize eurozóny
VíceČeská ekonomika na ivení. Miroslav Singer
Česká ekonomika na začátku oživeno ivení Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Holiday Inn, Brno, 23. října 213 M. Singer Česká
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
VíceKoruna a forint jdou opačnou cestou
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. června 212 Česká republika, Maďarsko a Polsko QE3 asi středoevropským měnám příliš nepomůže Výhled na týden ČNB po dvouleté pauze sníží úroky na nová historická minima
VíceStatistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014
Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Měnová
VíceRok po FX intervenci ČNB Dopady do cenového vývoje. David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic
Rok po FX intervenci ČNB Dopady do cenového vývoje David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic Situace před FX intervencí Deflační ofenziva Spotřebitelské ceny (říjen 2013): CPI 0,9 % y/y MP inflace:
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceCentrální banky v regionu berou vyšší inflaci na vědomí
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. března 2012 Česká republika, Maďarsko ČNB ani MNB úrokové sazby nezměnila 2 Výhled na týden NBP stále v neutrální módu; český průmysl stále pohánějí auta Centrální banky
VícePrůzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR
Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, prosinec 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje
VíceRegion zpomaluje, NBP však pokračuje v utahování šroubů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. června 2011 Polsko Přiloží NBP nohu opět na brzdový pedál? 2 Výhled na týden Česká inflace se vrací k cíli 4 Region zpomaluje, NBP však pokračuje v utahování šroubů Dnes
VíceKoruna rozhodne, zda sazby ČNB půjdou pod nulu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. července 215 Maďarsko MNB snižuje sazby o 15 bps, slabého forintu se nebojí 2 3 Česká republika V průmyslu panuje výborná nálada 3 4 Vážení klienti, další vydání Analytického
VíceNákaza z Řecka do střední Evropy zatím naplno nedorazila. Polsko. Střední Evropa. Výhled na týden
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. ledna 2010 Polsko Mrazivé počasí se zatím nestihlo podepsat na trhu práce 2 Střední Evropa Ratingy versus CDS střední Evropy a vybraných zemí EMU 3 Výhled na týden MNB
VícePrvní česká aukce se záporným výnosem. Maďarsko. Česká republika, Polsko. Výhled na týden. MNB bez překvapení, sazby se nemění 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 28. srpna 2015 Maďarsko MNB bez překvapení, sazby se nemění 2 2 Česká republika, Polsko Silný růst ve střední Evropě pokračuje 3 3 Výhled na týden NBP ponechá sazby beze
VíceStřední Evropě se Bernankem iniciovaný výprodej nevyhnul
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 21. června 2013 Maďarsko Co předbíhá maďarský průmysl? Blesk Maďarsko 2 Česká republika a Polsko Předstihové ukazatele ve střední Evropě potvrzují opatrné oživení 3 Výhled
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceFinanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017
Finanční trhy, ekonomiky Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017 2 Krátce v kostce Ekonomika USA pokračuje oživení, ale bez pozitivních překvapení dopady hurikánové sezóny Výhled
VíceZatímco v Polsku půjdou úroky nahoru, v ČR možná dolů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. května 2012 Česká republika ČNB: Změna sazeb žádná, ale 2 Výhled na týden NBP pravděpodobně zvýší sazby 5 Zatímco v Polsku půjdou úroky nahoru, v ČR možná dolů Dnes Další
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního
VíceMakroekonomické faktory trhu nemovitostí. Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna
Makroekonomické faktory trhu nemovitostí Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna Makroekonomická prognóza ČS 2 Prognóza ČS: předpoklad o zahraničním ekonomickém
VíceLehce pozitivní inflace v EMU. Česká republika. Růst české ekonomiky příliš nepolevuje 2. Inflační tlaky z výroby zatím stále v nedohlednu 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. srpna 2016 Česká republika Růst české ekonomiky příliš nepolevuje 2 Inflační tlaky z výroby zatím stále v nedohlednu 3 Lehce pozitivní inflace v EMU Eurostat potvrdil
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 136. šetření (srpen 2010)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 136. šetření (srpen 2010) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce jedenáct domácích a jeden zahraniční analytik. Prognóza inflace v ročním horizontu
VíceForint a zlotý potěšily statistiky platební bilance
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. července 2011 Polsko Polská revize běžného účtu přináší úlevu 2 Výhled na týden Polská centrální banka tentokrát úroky nezmění 4 Forint a zlotý potěšily statistiky platební
Víceský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009
Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh
Více