Řešení dluhu PROČ? aktivní řešení pasivní řešení

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Řešení dluhu PROČ? aktivní řešení pasivní řešení"

Denis Beránek
před 7 lety
Počet zobrazení:

1 Řešení dluhu PROČ? aktivnířešení vědomé, záměrnéřešení vlády (mimořádná odvodová povinnost, krácení výdajových položek, politicko-administrativní řešení odmítnutí dluhu, měnová reforma, spálení seznamu věřitelů Janov 14.století ) pasivnířešení působení faktorů, které nezávisí na vůli vlády (q, prominutí dluhu, dary, inflace snižuje reálnou hodnotu závazků vlády)

2 Důsledky existence dluhu a) rozpočtové důsledky dopad na saldo rozpočtů růst úroků růst mandatorních výdajů problém investic b) důsledky finanční souvisí s umisťování vládních dluhopisů na trhu - absorbce vládních dluhopisů na trhu - vytěsňování soukromých investic c) sociální souvisí se vznikem morálního hazardu

3 Vývoj veřejného dluhu v zemích PIIGS (v % HDP)

4 Dluh Japonsko %

5 %

6 Vývoj veřejného dluhu v USA

7 Vývoj veřejného dluhu v USA

8 Dluh USA dle prezidentů

9 Dary na splácení veřejného dluhu USA

10 Dluh v ČR vznik ( z deficitu, převzetím závazků) složení státní dluh, dluh ÚSC, SZ faktory ovlivňující dluh

11 Veřejný dluh státní dluh rok celkový dluh 214,6 210,1 237,2 298,5 340,1 403,9 584,9 694,9 v %HDP 14,0 11,9 12,6 14,5 15,8 17,8 23,9 27,1 státní dluh 154,4 155,2 173,1 194,7 228,4 289,3 345,0 395,9 v %HDP 10,5 9,2 9,6 9,4 9,6 12,7 14,1 16,1 státní dluh 72% 74% 73% 65% 67% 72% 59% 57% rok celkový dluh 768,2 847,8 885,4 948, v %HDP 28,6 28,9 28,4 28,28 27,9 28,7 34,4 37,6 státní dluh 493,2 592,9 691,2 802,5 892,3 999, v %HDP 19,1 21,1 23,2 24,9 25,2 27,1 32,5 36,6 SD % z VD 64% 70% 78% 85% 87% 91% 92% 95%

12 Vývoj dluhu v ČR (v % HDP)

13 Pro strukturu dluhu ČR je výrazná : 1) internalizace 2) externalizace první emise eurodluhopisů ve výši 1,5 mld EUR 3) securitizace růst obchodovatelného dluhu 4) růst relativní váhy střednědobých a dlouhodobých dluhopisů (SDD) na úkor SPP

14 Struktura státního dluhu dle měny

15 Struktura státního dluhu dle splatnosti

16 dluh na 1osobu / průměrná mzda = kolik měsíců by osoba s průměrnou mzdou pracovala na úhradu dlužnéčástky

17 Dary na splácení dluhu ČR Na internetových stránkách Ministerstva financí je účet dluhové služby a kdokoli tam může přispět jakoukoli částkou. č.ú u ČNB bankovní kód Do zprávy pro příjemce napište: dar na snížení státního dluhu ČR. Do rezervního fondu ministerstva financí převádějí občané peníze jako dar na snížení státního dluhu ČR od listopadu V letech byly přijaty dary občanů na umoření státního dluhu ve výši celkem korun (celkem 57 darů ).

18 Vývoj státního dluhu po vzniku ČR I. období - stagnace a konsolidace emisníčinnosti ( ) převzetí závazků v poměru počtu obyvatelstva, tj. 2/3 závazků řízení dluhové služby - splacení přímých úvěrů ČNB i obchodních bank - důraz na vydávání SPP (kryly 2/3 státního dluhu) 4 emise střídavě, splatnost 2 a 5 let, každá v objemu 5 mld. Kč

19 II. období - nová emisní strategie ( ) rostoucí výpůjční požadavky vlády emise se splatností 3, 5, 7,10 let,od roku let, objem emise min mld. Kč, od června roku Stálá komise pro řízení státního dluhu úkol : koordinovat fiskální politiku a politiku řízení státního dluhu s měnovou politikou

20 III. období - aktivní řízení státního dluhu.od 1. října oddělení Řízení státního dluhu od r praktické řízení cíl: zajištění výpůjčních potřeb centrální vlády a jejích platebních závazků při dosahování co možná nejnižších nákladů dluhové služby ve střednědobém a dlouhodobém horizontu při uvážlivém stupni rizika Základní střednědobé cíle: podpora efektivity a likvidity domácího finančního trhu - nízký počet emisí, růst objemů emisí stabilizace refinančního rizika = snižování podílu krátkodobého dluhu diverzifikace - institucionální (dle typu držitele) a geografická

21 Spořicí dluhopisy diskontovaný spořicí státní dluhopis - zaknihovaný cenný papír se splatností 1 až 2 roky - jmenovitá hodnota je 1 Kč Výnos dluhopisu je tvořen rozdílem mezi jeho jmenovitou hodnotou a jeho cenou. Cena dluhopisu je nižší nežčástka, která bude vyplacena při splatnosti dluhopisu. prémiový spořicí státní dluhopis - zaknihovaný cenný papír se splatností 3 roky - jmenovitá hodnota je 1 Kč kuponový spořicí státní dluhopis - zaknihovaný cenný papír se splatností 5-6 let - jmenovitá hodnota je 1 Kč reinvestiční spořicí státní dluhopis - zaknihovaný cenný papír se splatností 5-6 let - jmenovitá hodnota je 1 Kč proti-inflační spořicí státní dluhopis - zaknihovaný cenný papír se splatností 7-8 let - jmenovitá hodnota je 1 Kč jmenovitá hodnota SSD v oběhu (mld. Kč) 35,7 počet držitelů SSD medián počtu prodaných SSD jednomu držiteli (ks) průměrný věk držitele SSD (roky) 57,8 podíl SSD na celkovém státním dluhu (%) 2,2 červen 2012

22 Struktura emisí dle počtu prodaných kusů SSD

Podobné dokumenty

Public debt in % GDP

Public debt in % GDP Faktory ovlivňující výši veřejného dluhu - demografický faktor - sociální politika - volební cyklus - ekonomický cyklus - přírodní katastrofy + tempo růstu HDP, úroková sazba D HDP