Insolvence z pohledu ČNB

Transkript

1 Insolvence z pohledu ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka Restrukturalizace podniků po dvou letech krize: reflexe dosavadních zkušeností a výhledy do budoucna Praha, 27. dubna 21

2 Obsah Zvláštnosti dnešní krize Dopady krize: Podnikový sektor Domácnosti Vývoj ve finančním sektoru M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 2

3 Dnešní krize - zvláš áštnosti Předchozí krize: 1997/98 a 21/2 Příčiny dnešní krize nejsou v ČR Možný přenos problémů mezinárodními finančními i průmyslovými skupinami Platební neschopnost partnerů ve vyspělých zemích Finanční systém v ČR je likvidní, krizi neumocňuje a je řízen manažery ze zkušenostmi z předchozích krizí Racionálnější reakce a vztahy mezi dlužníky a věřiteli Obecně bohatší prostředí Vrchol cyklu na počátku negativního šoku poptávky Nová insolvenční legislativa Většina zvláštností směřuje k méně bolestnému průběhu této krize, ale současně ji jsme schopni ovlivnit mnohem méně, než její předchůdkyně M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 3

4 Zdroje rezerv bankovní soustava a její stav před p krizí Úvěry v selhání Kapitál bankovní soustavy 16 3 % NPL/úvěry NPL/HDP % Kapitál vůči úvěrům Kapitál vůči bilanci Kapitál vůči HDP rok rok V bankovní soustavě nedošlo k radikální změně úrovně kapitálu, ale objem problémových úvěrů před krizí byl podstatně nižší M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 4

5 Zdroje rezerv podniky a jejich stav Kapitálová vybavenost Tvorba přidané hodnoty 3 % Vlastní kapitál/aktiva % PH/výkony PH/aktiva 2 27 rok 2 27 rok Nefinanční podniky před krizí zvýšily svou vybavenost kapitálem a výkonnost aktiv o cca ¼; i tvorba PH vůči výkonům stoupla, ale méně M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 5

6 Dopady krize na podnikový sektor M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 6

7 Základní finanční ukazatele nefinančních podniků Úrokové krytí PH/zaměstnanec Mzdy+OON/PH ROE ROA Hrubá zisková marž Zadluženost PH/tržby 7 Úvěry/pasiva Pohotová likvidita Náklady na obslu Běžná likvidita Doba obratu aktiv Doba obratu zásob Doba obratu pohledávek Pramen: ČSÚ, výpočty ČNB Pozn.: Směrem od středu ven = zlepšování O možném obratu ekonomiky svědčí mírné zlepšování některých ukazatelů aktivity podniků M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 7

8 Podíl l bankovních úvěrů v selhání /7 8/7 2/8 8/8 2/9 8/9 7 největších exportně orientovaných podniků Nefinanční podniky Pramen: ČNB (CRÚ) Podíl úvěrů v selhání exportně orientovaných podniků rostl v krizi rychleji než za celý sektor nefin. podniků M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 8

9 Poměr r dluhu nefinančních podniků k HDP: mezinárodn rodní srovnání BR RU IN CZ CA DE CH US IT JP CHI FR UK KO ES Pramen: McKinsey (29) Celková zadluženost nefinančních podniků v ČR je v mezinárodním srovnání poměrně nízká M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 9

10 Míra defaultu nefinančních podniků 12 (v %) /7 6/8 12/8 6/9 12/9 6/1 12/1 6/11 12/11 Skutečnost Odhad budoucího vývoje (základní scénář únorové prognózy) Pramen: ČNB Míra selhání během roku 29 vzrostla, ale podle základního scénáře prognózy ČNB nyní již zřejmě kulminuje; následně by měla klesat M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 1

11 Vývoj indikátor torů bonity nefinančních podniků Pramen: Výpočty ČNB, ČSÚ indikátor bonity sektoru nefinančních podniků Předstihový indikátor (hodnotící v jednoletém horizontu odolnost firem vůči případnému úpadku) naznačuje rostoucí riziko M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 11

12 Úvěry nefinančním m podnikům (nové úvěry, mzr růst v % a úroková sazba v %) /5 1/5 7/6 4/7 1/8 1/8 7/ Pramen: ČNB Úvěry nefinančním podnikům Úroková sazba (pravá osa) Objem nových úvěrů podnikům během krize meziročně výrazně poklesl (přitvrzení podmínek + nižší poptávka) M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 12

13 Insolvence podniků v ČR (čtvrtletní údaje) /5 3/6 3/7 3/8 3/9 3/1 3/11 Počet podaných insolvenčních návrhů Pramen: Ministerstvo spravedlnosti, ČNB Poznámka: Od 1. ledna 28 nabyl účinosti nový insolvenční zákon Insolvence podniků v ČR se během krize zvýšila M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 13

14 Nárůst insolvencí firem 28/ ,8 9 (mezirorční změna v %) 8 81,1 7 69,1 6 59,8 56,9 54,6 53, ,2 43,6 4,2 4 38,8 36,2 3 29,3 26,7 24,8 23,5 2 2,7 18, ,2 11,3 8,5 E IRL LOT LIT CZ SK NL DK EST ROM N I P PT HU SF GB CH Nárůst insolvencí firem v ČR byl poměrně vysoký, avšak nižší než v nejvíce postižených zemích (Španěl., Irsko) M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 14 S L D SL F B A GR,3 Pramen: Creditreform

15 Hlavní dopady krize na podniky (dle dotazníkov kového šetření podniků provedeného ČNB) Hlavní příčiny potíží podniků v krizi: Snížení poptávky (52,1 %) Obtíže v platbách ze strany zákazníků (34,4 %) Obtíže ve financování aktivit skrze obvyklé finanční kanály (27,2 %) Reakce podniků na krizi: Snižování nákladů (89 %) Snížení výroby (49 %) Snížení marží (4 %) a snížení cen (34%) Snižování nákladů bylo nejdůležitějším restrukturalizačním opatřením M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 15

16 Dopady krize na domácnosti M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 16

17 Poměr r dluhu k hrubým disponibilním příjmům, m, finančním m aktivům m a HDP Dluh/hrubý disponibilní důchod (levá osa) Dluh/finanční aktiva (levá osa) Dluh/HDP (levá osa) Pramen: ČNB Poznámka: * údaje za rok 29 odpovídají konci 3. čtvrtletí, rpognóza Rychlost zadlužování se v průběhu krize zpomalila M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 17

18 Míra defaultu domácnost cností obyvatelstva (v %) /7 6/8 12/8 6/9 12/9 6/1 12/1 6/11 12/11 Skutečnost Odhad budoucího vývoje (základní scénář únorové prognózy) Pramen: ČNB Míra defaultu domácností se bude udržovat přibližně na nynější úrovni M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 18

19 Nebankovní úvěry domácnostem (úvěry celkem, v mld Kč,, podíl l nesplácených úvěrů v %) /6 6/7 12/7 6/8 12/8 6/9 12/9 Nebankovní úvěry (levá osa) Podíl nesplácených úvěrů na úvěrech celkem Pramen: SOLUS, zájmové sdružení právnických osob, ČNB Poznámka: Celkový objem zůstatků nesplácených úvěrů je pouze aproximací Zatímco objem úvěrů v krizi začal klesat, podíl nesplácených úvěrů začal prudce růst M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 19

20 Oddlužen ení fyzických osob nepodnikatelů ( insolvence domácnost cností í ) /28 7/28 1/29 7/29 1/21 Počet podaných návrhů na oddlužení Pramen: Creditreform S počátkem krize začala insolvence domácností rychle růst M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 2

21 Vývoj ve finančním m sektoru M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 21

22 Nesplácen cené úvěry v českém bankovním m sektoru (v % a mld mld Kč) Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 5 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1,5 Nové nesplácené úvěry ve čtvrtletí (v mld. Kč, levá osa) Podíl nesplácených úvěrů (v %, pravá osa) Pramen: ČNB Pozn.: Nové nesplácené úvěry aproximovány změnou stavu. Zpomalení hospodářské vedl od poloviny roku 28 k růstu podílu nesplácených úvěrů (4,5% na konci 9) M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 22

23 Opravné položky a krytí nesplácených úvěrů opravnými položkami (v %) 4 3,5 3 2, ,5 1, /6 6/7 12/7 6/8 12/8 6/9 12/9 Podíl opravných položek k hrubým úvěrům (levá osa) Krytí nesplácených úvěrů opravnými položkami (pravá osa) Pramen: ČNB Ukazatele se v krizi začaly vyvíjet protisměrně M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 23

24 Čistý zisk a rentabilita kapitálu (v mld. KčK v %) Čistý zisk (mld. Kč, levá osa)) Rentabilita Tier 1 kapitálu (ROE, v %, pravá osa) Pramen: ČNB Čistý zisk v roce 29 dosáhl rekordní hodnoty; rentabilita kapitálu se i v krizi udržuje na stabilní úrovni M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 24

25 Vývoj klíčových komponent zisku z finanční činnosti (v mld. Kč) K Zisk z poplatků a provizí Úrokový zisk typu treasury - ostatní Úrokový zisk typu treasury - operace s ČNB Úrokový zisk typu retail Pramen: ČNB Zdrojem nárůstu úrokového zisku byla především vyšší úroková marže v retailovém segmentu klientských vkladů a úvěrů M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 25

26 Vývoj kapitálov lové přiměřenosti (v mld. Kč) K /2 12/3 12/4 12/5 12/6 12/7 12/8 12/9 Kapitálová přiměřenost (levá osa) Podíl bank s kapitálovou přiměřeností pod 1 % na aktivech sektoru (pravá osa) Pramen: ČNB Pozn.: Aktiva sektoru = aktiva bank bez poboček zahraničních bank. Bankovní sektor disponuje dostatečnou kapitálovou přiměřeností a kvalitním kapitálem M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 26

27 Likviditní situace v bankovním m sektoru a v sektoru stavebních spořitelen (v %; RLA = rychle likvidní aktiva) /6 6/7 12/7 6/8 12/8 6/9 12/ Bankovní sektor: RLA/aktiva (levá osa) Stavební spořitelny: RLA/aktiva (levá osa) Bankovní sektor: krytí 3M netto pozice pomocí RLA (pravá osa) Stavební spořitelny: krytí 3M netto pozice pomocí RLA (pravá osa) Pramen: ČNB Likviditní situace bankovního sektoru je dobrá M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 27

28 Shrnutí Krize nejvíce dopadla na firemní sektor; jeho přizpůsobení bylo razantní Domácnosti nadále čelí nezanedbatelným rizikům (zpoždění trhu práce) míra jejich insolvence ještě poroste Bankovní sektor zůstává velmi odolný a ziskový Vzhledem k vysokému objemu rezerv však banky často nejsou nuceny uskutečňovat restrukturalizaci firem Restrukturalizovaný firemní sektor bude základním předpokladem obnovení hospodářského růstu M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 28

29 Děkuji za pozornost Miroslav Singer Česká národní banka Na příkopě Praha 1 Miroslav.Singer@cnb.cz Tel: M. Singer Insolvence z pohledu ČNB 29