Ranking investičních fondů (Srpen 2013)

Transkript

1 INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (Srpen 2013) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení v rámci dané skupiny fondů. Hlavním ukazatelem pro určení rankingu fondu je tzv. information ratio, který vyjadřuje poměr výkonnosti fondu vůči existujícímu riziku. Fondy dosahující vyšších hodnot tohoto ukazatele, tj. vyšší výkonnosti s ohledem na riziko spojené s investicí do tohoto fondu mají hodnocení 5a nebo 4a, naopak fondy s horším poměrem výnosu k riziku mají hodnocení 2a a 1a. Hodnocení 3a je neutrální Ranking Analizy Online je udělován každý měsíc, a to ve dvou kategoriích (na základě dat za dva investiční horizonty) 12 a 36 měsíců. Z pohledu investora jsou zajímavější ty fondy, které mají vysoké hodnocení v obou horizontech. V měsíčních reportech zmiňujeme pouze nejlepší fondy, resp. ty, které mají vysoký krátkodobý ranking (4a nebo 5a) a alespoň průměrný dlouhodobý ranking (3a a vyšší)*. Krátkodobý ranking byl v srpnu udělen více než 500 fondům, z nichž více než 90 % má dostatečně dlouhou historii pro získání také dlouhodobého rankingu. Vzhledem k velkému počtu akciových fondů dostupných na českém trhu jsme právě v tomto segmentu udělili nejvíce rankingů 274. Na dalších místech se nacházejí dluhopisové a smíšené fondy a fondy peněžního trhu. 16 září v srpnovém Rankingu jsme ohodnotili téměř 500 fondů Počet fondů, kterým byl udělen krátkodobý ranking, dle klasifikace fondů akciové smíšené dluhopisové peněžního trhu Zdroj: Analizy Online Z hlediska investora si zvláštní pozornost zaslouží fondy, které si po dlouhou dobu udržují vysoký ranking v obou sledovaných horizontech. Tyto fondy se nacházejí např. ve skupině akciových fondů rozvinutých globálních trhů. Z V tomto segmentu vyniká fond Templeton Growth (Euro) Fund A (Acc) (EUR), který si už rok udržuje vysoké hodnocení 5a jak v krátkodobém, tak i v dlouhodobém horizontu. Ve skupině evropských dluhopisových fondů má v obou horizontech vysoký ranking fond Pioneer Funds - Euro Aggregate Bond A (Acc) (EUR). Naopak ve skupině fondů peněžního trhu se může stabilně vysokým rankingem pochlubit fond Generali PPF Cash & Bond Fund A (Acc) (EUR). Kromě fondů, které opakovaně získávají dobré hodnocení, stojí za pozornost také fondy, u nichž došlo k významnému zlepšení. Příklady těchto fondů jsme našliv nejpočetnějších skupinách, tedy mezi akciovými fondy rozvíjejících se evropských trhů a akciovými fondy rozvinutých globálních trhů. Copyright by Analizy Online S.A. 1

2 Prvním z nich je fond KB Akciový (CZK), který ještě v dubnu tohoto roku měl nejnižší hodnotu krátkodobého rankingu 1a. Zlepšující se výkonnost měla vliv na postupné zlepšení rankingu a už v červenci byl fondu udělen ranking 4a, který si udržel také v srpnu. V tomto případě je zlepšení v 12-měsíčním horizontu především zásluhou velmi dobrých výsledků dosažených v minulém roce. Ty byly celkově lepší o 2,6 % než průměr ve skupině akciových fondů rozvíjejících se evropských trhů (v Kč). Navzdory zlepšení výkonnosti v krátkodobém horizontu má fond stále velmi slabou výkonnost ve srovnání s průměrem v tříletém investičním horizontu, na který ztrácí 4,3 %. Z tohoto důvodu je jeho 36měsíční ranking stále na nízké úrovni 1a. Druhým z fondů, jehož krátkodobý ranking se velmi zlepšil, je ČP INVEST Fond globálních značek (CZK). V srpnu fond získal hodnocení 5a, zatímco ještě v březnu tohoto roku měl ranking 2a. V tomto případě je zlepšení rankingu především zásluhou snížení rizika, vyjádřeného odchylkou výkonnosti fondu od průměrné výkonnosti akciových fondů rozvinutých globálních trhů. Tým Analizy Online * v příloze (formát xls) naleznete úplný Ranking Analizy Online, který obsahuje všechny hodnocené fondy. Copyright by Analizy Online S.A. 2

3 Copyright by Analizy Online S.A. 3

4 Copyright by Analizy Online S.A. 4

5 Copyright by Analizy Online S.A. 5

6 Copyright by Analizy Online S.A. 6

7 Copyright by Analizy Online S.A. 7

8 Copyright by Analizy Online S.A. 8

9 Copyright by Analizy Online S.A. 9

10 Copyright by Analizy Online S.A. 10

11 Metodologie sestavování Rankingu Analizy Online Co je to Ranking? Ranking Analizy Online je nástroj, který je založen na kvantitativních parametrech a který jednoduchým způsobem představuje investorům nejlepší a nejhorší fondy v rámci dané produktové skupiny. Investor má díky průběžnému sledování investiční politiky hodnocených fondů jistotu, že fondy, které jsou součástí porovnávané skupiny, vždy splňují klasifikační kritéria stanovena společností Analizy Online. Fondy jsou hodnoceny za roční a tříleté investiční období, a proto mají investoři jasný přehled o změnách v rámci realizované investiční politiky. Na základě těchto informací jsou při výběru fondu schopni přijímat dobrá rozhodnutí. Jak Ranking vzniká? Ranking Analizy Online je sestaven na základě ukazatele information ratio, který vyjadřuje poměr mezi výnosy a rizikem. Je vypočítán po skončení daného kalendářního měsíce. Při výpočtu tohoto parametru bereme v úvahu dva faktory: mimořádný výnos (rozdíl mezi výkonností fondu a průměrným výsledkem dané skupiny) a riziko založené na historické proměnlivosti mimořádných výnosů (tracking error). Díky ukazateli information ratio jsme schopni všechny fondy, které jsou součástí dané skupiny, seřadit od nejlepšího k nejslabšímu. 15 % nejlepších výsledků obdrží nejvyšší hodnocení 5a. Následujících 20 % získává 4a, dalších 30 % známku 3a, následujících 20 % získává hodnocení 2a a posledních 15 % výsledků pak nejnižší hodnocení 1a. Jak lze vidět, čím vyšší je poměr výnosů k riziku, tím má fond vyšší hodnocení. Jak hodnocení interpretovat? Fondy, které se vyznačují vysokou efektivitou řízení, jsou ty, které mají hodnocení 5a nebo 4a. Hodnocení na úrovni 3a znamená průměrnou efektivitu řízení a známky na úrovni 2a a 1a pak nízkou efektivitu řízení. Při sestavování Rankingu bereme v úvahu dva investiční horizonty: 12měsíční, který vyjadřuje krátkodobou efektivitu řízení, a 36měsíční, který představuje výsledky řízení v delším horizontu. Z hlediska investora jsou nejvýnosnější ty fondy, které mají vysoké hodnocení v prvním i v druhém horizontu. Tyto fondy totiž mají vyšší schopnost generovat dobré výsledky při proměnlivé hospodářské situaci. Kde najdete Ranking Analizy Online? Mapa výnos/riziko Nejlepší fond Nejslabší fond -12% 0% 2% 4% 6% 8% 10% Ranking fondů, které jsou nabízeny na polském trhu, najdete na stránkách v sekci Rankingi a v měsíčních analytických reportech, které obsahují seznam nejvýše hodnocených fondů. Informace o Rankingach, které se týkají českého trhu, naleznete na stránkách v záložce Reporty a zprávy. Výkonnost Očekávaný mimořádný výnos 8% 4% 0% -4% -8% Riziko - Standardní kolísání výkonnosti Copyright by Analizy Online S.A. 11

12 Kontakt Pokud Vás zaujalo téma, kterému jsme se věnovali v reportu, a hledáte o něm více informací, obraťte se na nás. Analytické oddělení tel analizy@anlizy.pl Společnost Analizy Online je nezávislá analytická společnost, která se zabývá monitoringem polských a zahraničních institucí kolektivního investování, investičních a penzijních fondů a fondů životního pojištění. Součástí analýz trhu s fondy jsou mimo jiné výsledky a žebříčky fondů, spravovaná aktiva, hodnocení efektivity řízení a analýza vlivu těchto faktorů na finanční trhy. Činnost společnosti na polském trhu zahrnuje také monitoring trhu se strukturovanými nástroji, změny ve složení akcionářů veřejně obchodovaných polských společností a analýzu polského dluhopisového trhu. Tento report byl zpracován výhradně k informačním účelům, a to na základě nejlepších znalostí a maximální pečlivosti jeho autorů. Údaje použité při sestavení reportu pocházejí ze zdrojů, které společnost Analizy Online SA považuje za důvěryhodné a přesné, ale u nichž neexistuje záruka, že jsou úplné a že odrážejí skutečný stav. Názory obsažené v tomto reportu jsou částečně založeny na odhadovaných hodnotách, které jsou stanoveny na základě metodologie společnosti Analizy Online a mohou se lišit od skutečných údajů. Analizy Online SA nenesou odpovědnost za případné škody způsobené využitím názorů a informací uvedených v tomto reportu. Tento report je určen výlučně k vlastnímu užitku zákazníků a partnerů společnosti Analizy Online SA, kteří ho obdrželi bezprostředně od společnosti Analizy Online SA. Úplné nebo částečné zveřejnění tohoto reportu v tisku, na internetu nebo v jiných hromadných sdělovacích prostředcích a také citování uvedených názorů vyžaduje písemný souhlas společnosti Analizy Online SA. Copyright by Analizy Online S.A. 12