Ranking investičních fondů (listopad 2013)

Transkript

1 INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (listopad 2013) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení v rámci dané skupiny fondů. Hlavním ukazatelem pro určení rankingu fondu je tzv. information ratio, které vyjadřuje poměr výkonnosti fondu vůči existujícímu riziku. Fondy dosahující vyšších hodnot tohoto ukazatele, tj. vyšší výkonnosti s ohledem na riziko spojené s investicí do tohoto fondu mají hodnocení 5a nebo 4a, naopak fondy s horším poměrem výnosu k riziku mají hodnocení 2a a 1a. Hodnocení 3a je neutrální. Ranking Analizy Online je udělován každý měsíc, a to ve dvou kategoriích (na základě dat za dva investiční horizonty) 12 a 36 měsíců. Z pohledu investora jsou nejzajímavější ty fondy, které mají vysoké hodnocení v obou horizontech. V měsíčních reportech zmiňujeme pouze nejlepší fondy, resp. ty, které mají vysoký krátkodobý ranking (4a nebo 5a) a alespoň průměrný dlouhodobý ranking (3a a vyšší). V listopadovém rankingu poprvé splnilo toto kritérium až 24 nových fondů, přičemž nejvíce z nich patřilo do skupiny univerzálních fondů globálních dluhopisů (4 fondy) a do skupiny zahraničních smíšených fondů stabilního růstu (3 fondy). Pouze dva z těchto fondů však jsou nabízeny také v českých korunách. Prvním z nich je fond ISČS STOCKS FF opf (CZK), který si během posledních 10 měsíců udržoval v obou investičních horizontech (ročním a tříletém) hodnocení 3a. V listopadu se jeho 12-měsíční ranking poprvé vyšplhal na úroveň 4a. Tento fond spravovaný Tomášem Ondřejem realizuje svou politiku především prostřednictvím investování do cenných papírů jiných investičních fondů (je tzv. fondem fondů). 11. prosince fondů se nově dostalo do kategorie nejlepších produktů - nejvíce z nich patří do skupiny univerzálních fondů globálních dluhopisů Druhým investičním instrumentem pak byl podfond KBC Equity Fund CSOB BRIC A (Acc) (CZK), který během posledního měsíce zlepšil svůj 12-měsíční ranking z 2a na 4a. Ve 36-měsíčním investičním investičním horizontu však jeho hodnocení stále zůstává na úrovni 3a. Tento podfond, který je dostupný na pobočkách ČSOB, je zaměřený na vybrané trhy rozvíjejících se ekonomik, přičemž téměř polovinu jeho portfolia tvoří firmy z Číny a Hongkongu. Kromě fondů, jež obržely vysoký ranking, však stojí za zmínku také ty fondy, které z měsíce na měsíc zlepšují své postavení v Rankingu. Tentokrát jsme se zaměřili na produkty s bezpečnou investiční strategií, které se nacházejí ve skupině univerzálních fondů evropských dluhopisů. Mezi nimi obzvlášť vyniká fond Parvest Bond Euro A (Acc) (EUR), jehož hodnocení se ještě v dubnu tohoto roku pohybovalo na úrovni 2a, avšak v červenci již byl tomuto fondu udělen ranking 5a. Jeho tříleté hodnocení se však po mnoho měsíců stále drží na úrovni 2a. V průběhu poślednich 12 měsíců přinesl tento fond investorům zisk Copyright by Analizy Online S.A. 1

2 +11,8 %, což je o 1,7 procentního bodu více než průměrný výsledek pro fondy z této kategorie. Podstatné zlepšení efektivity v krátkodobé perspektivě umožňuje tvrdit, že zlepšení dlouhodobého ratingu tohoto fondu je pouze otázkou času. Dalším fondem z této skupiny, který se nachází na velmi dobré cestě ke zlepšení svého rankingu, je fond KBC Multi Interest Euro Medium A (Acc) (EUR). V listopadu obdržel tento fond po mnoha měsících s nejnižším rankingem poprvé hodnocení 3a. Velkou zásluhu na tom mají výsledky fondu, které se v poslední době zlepšily. V průběhu posledního roku byla jeho výkonnost na úrovni +10,03 %, čímž se tento fond příblížil k průměru fondů z této skupiny, který ve stejném období činil +10,08 %. Jeho výsledek za poslední tři roky však byl +17 %, což je o 6,8 % méně než průměr. Tým Analizy Online Copyright by Analizy Online S.A. 2

3 Copyright by Analizy Online S.A. 3

4 Copyright by Analizy Online S.A. 4

5 Copyright by Analizy Online S.A. 5

6 Copyright by Analizy Online S.A. 6

7 Copyright by Analizy Online S.A. 7

8 Copyright by Analizy Online S.A. 8

9 Copyright by Analizy Online S.A. 9

10 Copyright by Analizy Online S.A. 10

11 Copyright by Analizy Online S.A. 11

12 Metodologie sestavování Rankingu Analizy Online Co je to Ranking? Ranking Analizy Online je nástroj, který je založen na kvantitativních parametrech a který jednoduchým způsobem představuje investorům nejlepší a nejhorší fondy v rámci dané produktové skupiny. Investor má díky průběžnému sledování investiční politiky hodnocených fondů jistotu, že fondy, které jsou součástí porovnávané skupiny, vždy splňují klasifikační kritéria stanovena společností Analizy Online. Fondy jsou hodnoceny za roční a tříleté investiční období, a proto mají investoři jasný přehled o změnách v rámci realizované investiční politiky. Na základě těchto informací jsou při výběru fondu schopni přijímat dobrá rozhodnutí. Jak Ranking vzniká? Mapa výnos/riziko Ranking Analizy Online je sestaven na základě ukazatele information ratio, který vyjadřuje poměr mezi výnosy a rizikem. Je vypočítán po skončení daného kalendářního měsíce. Při výpočtu tohoto parametru bereme v úvahu dva faktory: mimořádný výnos (rozdíl mezi výkonností fondu a průměrným výsledkem dané skupiny) a riziko založené na historické proměnlivosti mimořádných výnosů (tracking error). Díky ukazateli information ratio jsme schopni všechny fondy, které jsou součástí dané skupiny, seřadit od nejlepšího k nejslabšímu. 15 % nejlepších výsledků obdrží nejvyšší hodnocení 5a. Následujících 20 % získává 4a, dalších 30 % známku 3a, následujících 20 % získává hodnocení 2a a posledních 15 % výsledků pak nejnižší hodnocení 1a. Jak lze vidět, čím vyšší je poměr výnosů k riziku, tím má fond vyšší hodnocení. Jak hodnocení interpretovat? Fondy, které se vyznačují vysokou efektivitou řízení, jsou ty, které mají hodnocení 5a nebo 4a. Hodnocení na úrovni 3a znamená průměrnou efektivitu řízení a známky na úrovni 2a a 1a pak nízkou efektivitu řízení. Při sestavování Rankingu bereme v úvahu dva investiční horizonty: 12měsíční, který vyjadřuje krátkodobou efektivitu řízení, a 36měsíční, který představuje výsledky řízení v delším horizontu. Z hlediska investora jsou nejvýnosnější ty fondy, které mají vysoké hodnocení v prvním i v druhém horizontu. Tyto fondy totiž mají vyšší schopnost generovat dobré výsledky při proměnlivé hospodářské situaci. Kde najdete Ranking Analizy Online? Nejlepší fond Nejslabší fond Ranking fondů, které jsou nabízeny na polském trhu, najdete na stránkách v sekci Rankingi a v měsíčních analytických reportech, které obsahují seznam nejvýše -12% 0% 2% 4% 6% 8% 10% hodnocených fondů. Informace o Rankingach, které se týkají českého trhu, naleznete na stránkách v záložce Reporty a zprávy. Výkonnost Očekávaný mimořádný výnos 8% 4% 0% -4% -8% Riziko - Standardní kolísání výkonnosti Copyright by Analizy Online S.A. 12

13 Kontakt Pokud Vás zaujalo téma, kterému jsme se věnovali v reportu, a hledáte o něm více informací, obraťte se na nás. Analytické oddělení tel analizy@analizy.pl Společnost Analizy Online je nezávislá analytická společnost, která se zabývá monitoringem polských a zahraničních institucí kolektivního investování, investičních a penzijních fondů a fondů životního pojištění. Součástí analýz trhu s fondy jsou mimo jiné výsledky a žebříčky fondů, spravovaná aktiva, hodnocení efektivity řízení a analýza vlivu těchto faktorů na finanční trhy. Činnost společnosti na polském trhu zahrnuje také monitoring trhu se strukturovanými nástroji, změny ve složení akcionářů veřejně obchodovaných polských společností a analýzu polského dluhopisového trhu. Tento report byl zpracován výhradně k informačním účelům, a to na základě nejlepších znalostí a maximální pečlivosti jeho autorů. Údaje použité při sestavení reportu pocházejí ze zdrojů, které společnost Analizy Online SA považuje za důvěryhodné a přesné, ale u nichž neexistuje záruka, že jsou úplné a že odrážejí skutečný stav. Názory obsažené v tomto reportu jsou částečně založeny na odhadovaných hodnotách, které jsou stanoveny na základě metodologie společnosti Analizy Online a mohou se lišit od skutečných údajů. Analizy Online SA nenesou odpovědnost za případné škody způsobené využitím názorů a informací uvedených v tomto reportu. Tento report je určen výlučně k vlastnímu užitku zákazníků a partnerů společnosti Analizy Online SA, kteří ho obdrželi bezprostředně od společnosti Analizy Online SA. Úplné nebo částečné zveřejnění tohoto reportu v tisku, na internetu nebo v jiných hromadných sdělovacích prostředcích a také citování uvedených názorů vyžaduje písemný souhlas společnosti Analizy Online SA. Copyright by Analizy Online S.A. 13