Vývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Transkript

1 1 Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

2 2 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% 101,60% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto ING Český peněžní trh KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh Conseq invest konzervativní 99,40% 99,20%

3 3 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% Zpomalení eurozóny = zvyšování sazeb v nedohledu ECB snížila sazby a začíná kupovat aktiva Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů

4 4 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% Výnos 5Y CZ GB = + 0,12 %

5 5 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43% 118,00% 116,00% 114,00% 112,00% 110,00% 108,00% 106,00% 104,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF 102,00% 100,00%

6 6 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43%

7 7 Fond korporátních dluh. Říjen -0,15% Od ledna -0,43% Sankce na Rusko mají i pozitivní vliv (hlavně na mikro úrovni) Firmy omezují investice = nezadlužují se Firmy odprodávají non-core provozy (např. Severstal) Firmy se snaží generovat cash flow Ruské banky mají pouze 10 % externích zdrojů mimo Rusko Durace FKD = 1,7 (Durace FKN =1,40) Čím déle fond přešlapuje na místě, tím se stále zvyšuje jeho potenciál!!! YTM = 3,1 % p. a. netto + aktivní správa

8 8 Smíšený fond Konec října Konec září Říjen -0,49% Od ledna +0,02% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 23% Státní dluhopisy; 16% Akcie; 23% Korporátní dluh.; 56% Hotovost; 5% Korporátní dluh.; 54% Hotovost; 8%

9 9 Fond globálních značek Říjen +0,27% Od ledna +1,08% Technická korekce na indexu S&P500? ???

10 10 Fond globálních značek Říjen +0,27% Od ledna +1,08% Díky centrálním bankám není na trhu riziko Pozitivní výsl. sezóna za 3Q 80% firem překvapilo na úrovni zisku 60% firem překvapilo na úrovni tržeb Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 S&P 500: P/E mírně nad dlouhodobým průměrem Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem

11 11 Fond farmacie a biotech. Říjen +3,15% Od ledna +19,09% Dobrá výsledková sezóna Zdravotní reforma v USA se ukazuje ve výsledcích především zdravotních pojišťoven

12 12 Fond farmacie a biotech. Říjen +3,15% Od ledna +19,09%

13 13 Fond ropy a energetiky Říjen -4,09% Od ledna +2,60% Ropa 10 % OPEC nesnížil těžbu Naopak jí klidně navýší Svým klientům zvýšil slevu Ztrácí tržní podíl USA: +100 tisíc barelů měsíčně Mírné zpomalení Číny a problémy Evropy

14 14 Komoditní fond Říjen -2,09% Od ledna -9,74% Zlato: -3 % Složení fondu Ropa WTI: -10 % Zem. komodity + 9 % Proběhla kapitulace (komentář v září) Průmyslové kovy +0 % Průmyslové kovy; 15% Energie; 28% Hotovost; 10% Zemědělské komodity; 30% Drahé kovy; 17%

15 15 Fond nových ekonomik Říjen +1,54% Od ledna +7,83% Korekce poklesů z předešlých měsíců

16 16 Východoevropský fond Říjen +0,11% Od ledna +2,20% In-line s trhy

17 17 Východoevropský dluh. fond Říjen -0,60% Od ledna +1,19% Není měnově zajištěn a ruský rubl oslabil hlavní důvod poklesu

18 18 Fond nemovitostních akcií Říjen +3,54% Od ledna +11,94% USA: pokles 30Y dluh. z 3,20 % na 3,06 % Opětovné zlevnění hypoték pozitivní pro REITs Dobrá výsledková sezóna v USA Výkonné hospodářství Nízká nezaměstnanost = více hypoték = více se staví

19 19 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Zlato -3 % (ukončení kvantitativního uvolňování č. 3) Těžaři Leden až březen +30 % Duben a květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% Srpen +0,8 % Září -20 % Říjen -20 % Extrémní volatilita

20 20 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie

21 21 Zlatý fond Říjen -10,08% Od ledna -14,97% Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie

22 22 Fond živé planety Říjen +0,30% Od ledna +3,34% In-line s trhy

23 23 Balancovaný fond Říjen +0,73% Od ledna +1,00% Státní dluhopisy; 21% Akcie; 34% Korporátní dluh.; 35% Hotovost; 11%

24 24 Dynamický balancovaný fond Říjen +1,33% Od ledna +2,11% Státní dluhopisy; 12% Korporátní dluh.; 24% Akcie; 58% Hotovost; 5%

25 25

26 26 Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy