KONZERVATIVNÍ STRATEGIE (AFS CONSERVATIVE) Hlavním cílem je dodat Vašim úsporám potřebnou dynamiku a dosáhnout zhodnocení nad úrovní inflace. Podíl akciových investic může dosahovat 0 až 20 procent celkového portfolia. Zbylou část investic tvoří dluhopisové fondy a hotovost. Možná míra kolísání hodnoty portfolia: 2 % až 5 % Doporučená délka investice 3 roky+ VÝKONNOST 1.03 1.025 1.02 1.015 1.01 1.005 1 0.995 03-2019 04-2019 05-2019 06-2019 07-2019 08-2019 09-2019 Konzervativní strategie Tabulka výkonnosti k 27.09.2019 OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 5R OD ZALOŽENÍ Výkon kumul. +3.46% +0.80% +0.71% +1.61% +0.97% -0.53% - -0.71% Výkon p.a. - - - - - -0.27% +0.02% -0.06% 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 +3.46% -3.86% +0.43% +1.30% -1.83% - - - - -
AKTIVA Dluhopisy 55% Nástroje peněžního trhu 30% Akcie 0% GEOGRAFICKÉ ZAMĚŘENÍ Kazachstán 44% Americká Samoa 26% Makedonie 9% Lotyšsko 7% Island 6% Dánsko 2% Bosna a Hercegovina 2% Norsko 2% Eurozóna 1% International Finance Corporat 1% DLE SEKTORU Finance 73% Zdravotní péče 8% Síťové služby (el.,voda,plyn) 8% Vládní instituce 11% 0 15 30 45 60 75
ZÁKLADNÍ ÚDAJE ZÁKLADNÍ ÚDAJE Číslo účtu 125-1285968/7705 Frekvence oceňování První investice Následná investice čtvrtletní 75 000 Kč 5 000 Kč Vstupní poplatek 1.00% Celková nákladovost 0.94% Údaje k datu 16.05.2019 KOMENTÁŘ MANAŽERA Výkonnost Výkonnost Hodnota konzervativního portfolia v roce 2017 poklesla o 0,2 %. Výkonnost podpořily především investice do univerzálních fondů, KB Absolutních výnosů (+0,2 % za rok) a KB PSA Flexibilní (+0,6 %), které v ročním bilancování měly kladnou výkonnost, a pak investice do akciového fondu KB PSA 5D (+4,3 %), jehož výkonnost pozitivně reflektovala vývoj na akciových trzích. Naopak nedařilo se dluhopisovým fondům, které oslabovaly v kontextu růstu úrokových sazeb na finančních trzích. Většina konzervativních investic tak zakončila loňský rok záporným zhodnocením. Změny v portfoliu a výhled na rok 2018 V roce 2018 očekáváme vyšší volatilitu na finančních trzích. Úrokové sazby ve vyspělých zemích by se měly i nadále zvyšovat, což bude vytvářet tlak na ceny fixně úročených instrumentů (dluhopisů). Investoři očekávají, že americká centrální banka bude pokračovat v utahování své měnové politiky a že Evropská centrální banka bude připravovat trhy na první zvýšení sazeb, které však bude realizovat nejspíše až v roce 2019. Na druhé straně očekáváme, že světová ekonomika poroste i nadále velmi solidním tempem (+3 %). Ziskovost korporací by se tak měla přirozeně zvyšovat. Růst úrokových sazeb bude znamenat větší ohrožení pro dluhopisy s nižším ratingovým hodnocením. Do problémů se mohou dostat firmy s vysokým zadlužením, které nebudou zvládat nárůst úrokových nákladů. Z tohoto důvodu omezujeme investice do HY dluhopisů, jejichž ocenění považujeme dnes za nadhodnocené. Raději než do HY dluhopisů investujeme do evropských akcií, které by měly profitovat z akcelerujícího růstu evropské ekonomiky a přijatelných valuací. Evropské akcie jsou z fundamentálního pohledu dlouhodobě levnější než americké akcie. Vzhledem k výše uvedenému navrhujeme v modelovém portfoliu navýšit investice do univerzálních fondů, konkrétně zvýšit zastoupení fondů KB Absolutních výnosů (z 30 % na 36 %) a KB PSA Flexibilní (z 6 % na 15 %). Věříme, že tyto strategie dokážou lépe obstát v podmínkách rostoucích úrokových sazeb a profitovat z případného dalšího růstu akciových trhů. Na druhé straně navrhujeme snížit podíl tradičních dluhopisových investic. Ty reprezentuje v modelovém portfoliu fond KB Konzervativní profil, jehož váhu navrhujeme snížit z 20 % na 10 %, a fond KB PSA 1, jehož podíl v portfoliu navrhujeme upravit z 30 % na 25 %. Investice očekávaná výkonnost Peněžní trh: V eurozóně očekáváme výkonnost peněžního trhu v horizontu příštích 10 let ve výši 0,8 % p.a. z důvodu velmi obtížného návratu inflace na normální hodnoty a nejistoty ohledně dlouhodobého růstu. Pro příštích 10 let odhadujeme úroveň inflace na 1,7 % v eurozóně a 2 % v USA. Státní dluhopisy: Během příští dekády očekáváme výkonnost desetiletých amerických státních dluhopisů ve výši 2,6 % p.a., zatímco v eurozóně pouze 1,2 % p.a. vzhledem k vyššímu ocenění a nižším počátečním výnosům. Naše předpoklady vycházejí ze scénáře mírného zvýšení výnosů. Firemní dluhopisy: Očekáváme, že výkonnost firemních dluhopisů v eurozóně i v USA zůstane nízká kvůli nízké bezrizikové sazbě a velmi úzkým spreadům. U amerických dluhopisů investičního stupně očekáváme v horizontu deseti let výkonnost 3,6 % p.a., zatímco v eurozóně 1,3 % p.a., v obou případech pod historickými průměry a poblíž historických minim. Akcie: Ocenění akcií eurozóny je atraktivní proti státním dluhopisům. Během příštích tří let očekáváme nadvýkonnost akcií eurozóny díky předpokládanému zlepšení firemních zisků. Americké akcie by měly přinést výkonnost blízkou historickému průměru, která bude proti americkým dluhopisům méně atraktivní, vzhledem k vyšším sazbám a uplynulému období nadvýkonnosti amerických akcií proti evropským Ziskový potenciál Konzervativní portfolio má díky svému složení vyšší ziskový potenciál, než pokud by si investor vybral jen jeden dluhopisový fond. V portfoliu momentálně převažují fondy s nižší durací (citlivost na úrokovou míru), které se lépe hodí do prostředí rostoucích úrokových sazeb. Z hlediska ziskového potenciálu mají v
portfoliu nejlepší vyhlídky akciové a dluhopisové strategie, které nejsou vázány pouze a jenom na jeden trh. Konkrétně pak jde o dividendový akciový fond KB Privátní správa aktiv 5D a smíšený fond KB Privátní správa aktiv Flexibilní.&
Amundi Czech Republic Již 23 let se staráme o Vaše investice Poznejte nás lépe Amundi Czech Republic, investiční společnost, a.s. patří mezi tři největší poskytovatele služeb kolektivního investování na českém trhu. Za více jak dvacet let své historie se Amundi CR etablovala v respektovaného správce aktiv s regionální působností ve střední a východní Evropě. Úspěšnost podtrhuje i vlastní nabídka fondů spravovaných přímo v ČR a kontinuální růst majetku pod správou, který se za posledních 10 let zvětšil více jak pětkrát. K 30.9.2017 obhospodařovala naše společnost majetek v objemu 165 miliard Kč. Jsme součástí největšího správce aktiv v Evropě Hlavním a jediným akcionářem Amundi CR je mezinárodně působící skupina Amundi, která je dnes největším správcem aktiv v Evropě a v roce 2017 získala prestižní ocenění Správce aktiv roku, kdy porazila společnosti jako BlackRock, Schroders, Allianz Global Investors nebo Vanguard. Objem majetku pod správou k 30.9.2017 dosahuje 1 400 miliard EUR. Amundi v číslech: 1,4 bilionu majetku pod správou Číslo 1 v Evropě1 TOP 10 celosvětově1 6 investičních center po celém světě2 1 Zdroj: Žebříček IPE Top 400 asset managers zveřejněný v červnu 2017 a založený na výši majetku pod správou k prosinci 2016. 2 Investiční centra: Boston, Dublin, Londýn, Miláno, Paříž a Tokio Zaujalo Vás některé z naších řešení? Informujte se více na bezplatné lince 800 111 166 Nebo navštivte jakoukoliv pobočku KB,případně kontaktujte svého bankovního poradce Do fondů lze investovat rovnou i z internetového bankovnictví (Moje Banka) v sekci Spoření a Investice Nákup podílových listů Kompletní návod jak investovat i celou nabídku naleznete na www.amundi-kb.cz
VÍTE, ŽE? Každý 7. Člověk dnes investuje Investování má tu výhodu, že můžete kdykoliv Vaše peníze vybrat i vložit S Amundi Czech Republic denně klienti investují průměrně 20 milionů Kč Nabízíme i univerzální investiční řešení, které se umí přizpůsobit trhu jako např. investiční Manažer, KB PSA Flexibilní či služba Investiční asistent UPOZORNĚNÍ Informace uvedené na těchto internetových stránkách mají indikativní povahu a neslouží jako návod k investování ani nepředstavují investiční doporučení k nákupu či prodeji jakéhokoliv cenného papíru nebo jiného finančního instrumentu. Všechny údaje jsou pouze informativní a nezávazné a mohou být měněny i bez předchozího upozornění. Informace zde uvedené byly získány ze zdrojů, které Amundi CR, a. s. považuje za spolehlivé, přesto však Amundi CR, a.s. neodpovídá za úplnost, spolehlivost, aktuálnost a/nebo správnost všech zde uvedených informací a neodpovídá za jakoukoli případnou škodu, která v souvislosti s nimi vznikne. Před provedením jakékoli investice si zde uvedené informace ověřte nebo se informujte u našich pracovníků. S investicí do investičních nástrojů je vždy spojeno riziko kolísání její hodnoty, návratnost investovaných prostředků proto není v žádném případě zaručena. Amundi Czech Republic, investiční společnost, a.s. Dlouhá 34, 110 15 Praha 1 IČ: 601 96 769, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 2524 e-mail: info-cr@amundi.com www.amundi-kb.cz