Výrok auditora byl udělen společností KPMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy

[Raiffeisen-US-Aktien Fonds ] Výroční zpráva Účetní rok 2008/2009 Upozornění: Výrok auditora byl udělen společností KPMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy v německém jazyce.

Obsah Obecné údaje fondu...... 3 Charakteristika fondu... 3 Upozornění na právní aspekty... 4 Údaje o fondu v EUR... 5 Počet podílů v oběhu... 5 Vývoj fondu v posledních 5 účetních letech v EUR... 6 Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR... 7 Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu)... 7 Vývoj majetku fondu... 7 Hospodářský výsledek fondu v EUR... 8 A. Realizovaný hospodářský výsledek... 8 B. Nerealizovaný kurzový výsledek... 8 C. Vyrovnání výnosů... 8 Použití hospodářského výsledku fondu v EUR... 9 Zpráva z kapitálových trhů... 10 Zpráva o investiční politice fondu... 12 Struktura majetku fondu v EUR... 13 Seznam majetku fondu v EUR... 14 Výrok auditora... 18 Daňové postupy... 20 Statuty fondu... 21 2

Výroční zpráva od 1. září 2008 za účetní rok do 31. srpna 2009 investuje do titulů fundamentálně atraktivně hodnocených amerických a kanad- ských firem obchodovaných na americké burze. Ve srovnání s globálním investováním do akcií je riziko investic z důvodu úzkého zaměření na americký prostor a měnového omezení na americký dolar vyšší. Vedle vývoje kurzu akcií je vývoj celkové hodnoty fondu výrazně ovlivňován také směnným kurzem. Obecné údaje fondu Tranše Datum vydání ISIN podílových listů s výplatou výnosů (A) 15.11.1999 ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů (T) 15.11.1999 ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše) (V) 06.12.1999 ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu (A) 15.11.1999 ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu (T) 15.11.1999 ISIN AT0000764741 AT0000764758 AT0000764766 AT0000764774 AT0000764782 Charakteristika fondu Měna fondu: Účetní rok: Den rozdělení / výplaty / reinvestice: Shoda se směrnicemi EU: Typ fondu: Cílová skupina: Depozitář: Investiční společnost: Vedení fondu: Auditor: EUR 1.9. 31.8. 15.11. Shoda se směrnicemi EU (veřejné fondy s investováním podle 20 rakouskéhoo zákona o investičních fondech) Cílový fond (max. s 10% subfondů) Fondy pro drobné investory Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon +43 1 71170-0, fax +43 1 71170-1092 www.rcm.at Číslo v obchodním rejstříku: 83517 w INVESTEC Asset Management KPMG Austria GmbH 3

Upozornění na právní aspekty Zveřejněný prospekt (s výjimkou speciálních fondů) v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zvenebo záruku za řejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Veškeré údaje a informace údaje byly sestaveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost aktuálnost, správnost a kompletnost poskytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hodnotíme jako spoleh- místa. livé. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu po- příslušných ná- dílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, strojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněžní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanonebo pokud kurz da- vuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu ného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatel- ných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení. 4

Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit výroční zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu za účetní rok od 1. září 2008 do 31. srpna 2009. Údaje o fondu v EUR 31.8.2008 Majetek fondu 204 174 151,24 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (A) 69,07 Prodejní cena / podíl (A) 71,83 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (T) 71,19 Prodejní cena / podíl (T) 74,04 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů (V) 71,21 Prodejní cena / podíl (V) 74,06 31.8.2009 157 554 706,67 58,65 61,00 60,44 62,86 60,46 62,88 Rozdělení / podíl (A) Výplata / podíl (T) Reinvestice / podíl (T) Reinvestice / podíl (V) 17.11.2008 16.11.2009 0,23 0,03 Výplata výnosů bude probíhat zdarma ve výplatních místech fondu. Úhradu daně z kapitálových výnosů provedou depozitní banky. Počet podílů v oběhu Počet podílů v oběhu k 31.8.2008 Prodej Zpětný odkup Počet podílů v oběhu Počet podílů v oběhu k 31.8.2009 celkem A 1 647 528,044 T 1 201 772,799 V 67 558,415 112 402,355 841 382,536 25 784,265-844 423,223-406 760,596-11 588,077 915 507,176 1 636 394,739 81 754,603 2 633 656,518 5

Vývoj fondu v posledních 5 účetních letech v EUR Výpočet hodnotového vývoje se provádí za předpokladu reinvestice rozdělených resp. vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni rozdělení resp. výplaty. Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročnímm vývoji. Děkujeme za pochopení. Podíly s výplatou výnosů 31.8.2005 31.8.2006 31.8.2007 31.8.2008 31.8.2009 Majetek fondu celkem 279 713 898,80 234 956 491,01 180 852 766,51 204 174 151,24 157 554 706,67 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů 88,55 89,77 91,37 69,07 58,65 Rozdělení Změna hodnoty v % 9,81 1,39 1,78-24,40 0,23-15,10 Podíly s reinvesticí výnosů 31.8.2005 31.8.2006 31.8.2007 31.8.2008 31.8.2009 Majetek fondu celkem 279 713 898,80 234 956 491,01 180 852 766,51 204 174 151,24 157 554 706,67 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů 91,27 92,53 94,17 71,19 60,44 Částka použitá k reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 9,81 5,12 1,39 4,85 1,78-24,40 0,03-15,10 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši 31.8.2005 31.8.2006 31.8.2007 31.8.2008 31.8.2009 Majetek fondu celkem 279 713 898,80 234 956 491,01 180 852 766,51 204 174 151,24 157 554 706,67 Majetek připadající na podíl s výplatou výnosů 91,27 92,54 94,19 71,21 60,46 Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % 9,81 5,12 1,39 4,87 1,78-24,40-15,10 Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem (při pozastavení výplaty pro- odkupem dejní ceny s přihlédnutím k případným, indikativním hodnotám). Výdaje spojené s vydáváním a zpětným podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním veškerých rozdělení a výplat. 6

Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíly s výplatou výnosů Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku Majetek připadající na podíl na konci účetního roku Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 69,07 58,65-10,42 Podíly s reinvesticí výnosů Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku Majetek připadající na podíl na konci účetního roku Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 71,19 60,44-10,75 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Majetek připadající na podíl na začátku účetního roku Majetek připadající na podíl na konci účetního roku Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 71,21 60,46-10,75 Vývoj hodnoty podílu za účetní rok v % - 15,10 Vývoj majetku fondu Majetek fondu k 31.8.2008 (2 916 859,258 podílů) Prodej podílů Zpětný odkup podílů Poměrné vyrovnání výnosů Hospodářský výsledek fondu celkem Majetek fondu k 31.8.2009 (2 633 656,518 podílů) 55 024 294,82-74 582 307,40-7 647 992,11 204 174 151,24-27 206 004,69-19 413 439,88 157 554 706,67 7

Hospodářský výsledek fondu v EUR A. Realizovaný hospodářský výsledek Výsledek hospodaření z běžné činnosti fondu Výnosy (bez kurzových výsledků) Výnosy z úroků Nákladové úroky Výnosy z dividend (vč. ekvivalentu dividend) Ostatní výnosy 28 015,94-2 488,96 2 302 949,24 81 253,89 2 409 730,11 Náklady Odměna kapitálové investiční společnosti Náklady na depozitáře Náklady na audit Poplatek za vedení úctu CP Náklady na daňové poradenství Povinné náklady a náklady na zveřejňování Výsledek hospodaření z běžné činnosti (bez vyrovnání výnosů) - 2 070 826,16-124 344,27-8 04-55 411,06-2 40-13 179,24-2 274 200,73 135 529,38 Realizovaný kurzovní výsledek Realizované zisky z cenných papírů Realizované ztráty z cenných papírů Realizovaný kurzový výsledek (bez vyrovnání výnosů) Realizovaný hospodářský výsledek (bez vyrovnání výnosů) 5 420 735,45-27 621 074,59-22 200 339,14-22 064 809,76 B. Nerealizovaný kurzový výsledek Změna nerealizovaného kurzového výsledku - 4 996 622,23 C. Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok 7 647 992,11 Hospodářský výsledek fondu celkem - 19 413 439,88 8

Použití hospodářského výsledku fondu v EUR Rozdělení (EUR 0,23 x 915 507,176 podílů s výplatou výnosů) Výplata podle 13 věty 3 rak. zákona o IF (EUR 0,03 x 1 636 394,739 podílů s částečnou reinvesticí výnosů) Částka použitá na reinvestici (podíly s částečnou reinvesticí výnosů) Částka použitá na reinvestici (podíly s reinvesticí výnosů v plné výši) Celkem 210 566,65 49 091,84 259 658,49 Realizovaný hospodářský výsledek (včetně vyrovnání výnosů) Krytí výdajů a ztrát z majetku Převod zisku do následujícího období Celkem - 14 416 817,65 15 700 726,65-1 024 250,51 259 658,49 9

Zpráva z kapitálových trhů Obavy ze systémové krize ve finančním sektoru se v září 2008 postaraly o výrazné zhoršení nálad na evropských akciových trzích. Investoři hromadně opouštěli riskantní investiční třídy, následkem čehož si akciové indexy sáhly na několikaletá minima. Navíc trhy i nadále zastírala mračna obav z recese. V říjnu se situace znovu přiostřila. Následkem nepříznivých zpráv zavládlo na akciových trzích očekávání výrazné recese a tato skutečnost s sebou při- opatření centrál- nesla bankovní propad evropských indexů na úroveň několikaletého minima. Teprve přesně cílená ních bank a zejména jednotlivých vlád pak situaci koncem října do jisté míry stabilizovala. Mohutný propad předstiho- firem stlačily ev- vých ukazatelů, série mimořádně nepříznivých ekonomických údajů a většinou negativní prognózy ropské akciové trhy do poloviny listopadu opět na nová roční minima. V krajně volatilním prostředí se na přelomu roku nicméně opět vzchopily a zřetelně posílily. Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hluboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v únoru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího zhoršování hospodářské situace. Poté, co si evropské akciové trhy ve druhém březnovém týdnu ještě sáhly na nové roční minimum, ožily opět výrazně po radostném přijetí konkretizace amerických plánů na stabilivýrazně zredukovaly zaci finančního sektoru a příznivých prognóz hospodaření evropských i amerických bank, a také ztrátu vzniklou od začátku roku. V dubnu vzestupný trend pokračoval, přestože dynamika trochu polevila. Především výsledky finančního sektoru a stabilizační tendence ekonomických dat, které z velké části předčily očekávání, zajistily vítr do zad. Ačkoliv výsledky čtvrtletního hospodaření evropských firem nevyzněly zrovna vábivě, evropské akciové trhy v květnu nadále posilovaly. Investoři s povděkem kvitovali signály ekonomického uvolnění. Následně však výraz- údajů ně oslabila dynamika na evropských akciových trzích. Během zveřejňování spíše smíšených ekonomických však nabývaly reakce investorů na nervozitě. V globálu si však indexy udržovaly relativní stabilitu. Pro první polovinu července byl charakteristický zejména kurzový propad. Posilující předstihové ukazatele a lepší hospodářské výsledky než se očekávalo pak ovšem do konce měsíce zajistily opět značné kurzové zisky a nová roční maxima. Hospodář- v srpnu za- ské výsledky firem, které vyzněly lépe, než se obecně očekávalo, a zlepšující se ekonomické ukazatele jistily, že byly na trhu výrazně posíleny optimistické postoje a evropské akciové trhy zaznamenaly zase jednou pozi- tivní měsíční růst. V létě 2008 strhly přetrvávající obavy o finanční sektor, z vysokých cen ropy, inflace a vývoje ekonomiky na přechodobavy z inflace do nou dobu americké burzy k ročním minimům. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Obavy z dlouhodobé systémové finanční krize pak srazily hlavní americké in- banky. I když dexy do konce srpna na nejnižší úroveň od roku 2004, a to i přes veškerá opatření vlády a centrální byla v říjnu vyhlášena a částečně už také realizována opatření, díky nimž měl finanční sektor budit zdání zachráně- vykazovaného ob- ného, obavy z recese i nadále sílily. Slabé, resp. vůbec žádné vývojové perspektivy firem v rámci dobí dílo dokonaly a stlačily S&P 500 v listopadu 2008 přechodně na nejnižší úroveň od roku 1997. 10

Teprve v prosinci se díky avizovaným balíčkům opatření na pomoc investicím do infrastruktury a na podporu Citi- pak v lednu a group a velkých automobilek podařilo viditelně stabilizovat burzy na dosažené nízké úrovni; následně únoru běžného roku opět výrazně zkalily náladu předstihové ukazatele nadále vykazující sestupnou tendenci, ne- příznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsledkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu hospo- Začínající daření firem na rok 2009, následkem čehož se akciové indexy znovu propadly na několikaletá minima. stabilizace důležitých ekonomických předstihových ukazatelů a povzbuzující komentáře z dříve zlořečeného finanč- tendence ve ního sektoru ovšem zahájily v březnu a dubnu výrazný obrat směrem k lepšímu. Posilující stabilizační finančním sektoru a v ekonomických předstihových ukazatelích včetně příjemných překvapení objevujících se ve zprávách firem za první čtvrtletí měly za následek, že nejvýznamnější americké akciové indexy začaly v květnu a červnu opět atakovat roční maxima. Po přechodné konsolidační fázi se dokázaly s masivní podporou sledovaného období do druhého čtvrtletí, které v součtu daleko přesáhly nízká očekávání do konce červencee vzchopit a dosáh- nout svých nejvyšších met přinejmenším od začátku listopadu 2008. V polovině roku 2008 se nálada výrazně zčeřila kvůli rekordním cenám ropy a oprávněným obavám o vývoj ekono- razantním miky i na japonské burze. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonomické vyhlídky a ná- pak měly za ná- sledně úpadek banky Lehman a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systému sledek další masové prodeje. Globálně koordinované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posled- březnem ních 26 let. Naděje na oživení světové ekonomiky a zlepšení situace ve finančním sektoru pak počínaje založily podhoubí pro výrazné oživení, které do konce srpna vyneslo Nikkei 225 nad 10 000 bodů. 11

Zpráva o investiční politice fondu uplatňuje strategii bottom-up, což znamená, že akciové tituly jsou vybírány na zá- portfolio, kladě individuálního posuzování podnikových specifik. Výsledkem aktivního řízení je široce diverzifikované které se z hlediska zastoupení jednotlivých titulů a subsektorů může víceméně výrazně lišit od srovnávacího indexu MSCI US. Proces investování je založen na zpětně identifikovatelném a disciplinovaném postupu, přičemž veškeré tituly podléhají týdenní filtraci podle 4 hledisek. Pomocí těchto 4 faktorů jsou vybírány atraktivně hodnocené, kvalitní podniky, přičemž navíc zde hraje roli i technická složka a trend revize zisků. Tímto způsobem vybrané tituly jsou podrobeny další fundamentální analýze, která stanoví i kvalitativní měřítka. Rozložení podle tržní kapitalizace invesakcií přinášel tovaných titulů má zpravidla široký záběr a je rovněž procesním výstupem. Tento systém výběru v dlouhodobější historii vyšší výnosy vůči srovnávacímu indexu. V uplynulém fiskálním roce se hodnota fondu snížila o 14,1%, zatímco MSCI US zaznamenal pokles o 16,4%. Na základě výrazně negativních revizí zisků, u nichž se zpočátku očekávalo, že budou přetrvávat, byly v období koa energetiky a za- lem zahájení hospodářského roku zredukovány cyklické akciové tituly z oblasti průmyslu, surovin měření portfolia získalo defenzivnější tendenci. Nižší zastoupení rizikovějších bankovních titulů pochybné kvality, které přetrvávalo již delší dobu, zůstalo zachováno. U nových investic do akciových titulů byla rozhodující jejich histo- tím, rická kvalita a vývoj cash flow. Všeobecná tendence a především v energetické oblasti byla charakterizována že těžiště investování spočívalo na rozdíl od předcházejících období v titulech s vyšší kapitalizací. Díky takové alokaci nebyla ztráta portfolia do okamžiku dosažení minima v březnu 2009 tak velká jako u srovnávakroku. cího indexu, ovšem v následné fázi výrazného posilování měl fond o to více práce s udržováním K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. 12

Struktura majetku fondu v EUR Cenné papíry Hodnota kurzu % Akcie denominované v: USD 157 600 039,96 100,03 Závazky u bank Závazky u bank v měně fondu Vklady u bank v cizí měně Závazky u bank celkem - 335 349,42 94 490,19-240 859,23-0,21 0,06-0,15 Časové rozlišení Poměrné úroky (z vkladů u bank) Přijaté úroky Časově rozlišené nároky na dividendy Časové rozlišení celkem 373,94-2,38 195 154,38 195 525,94 0,12 0,12 Majetek fondu 157 554 706,67 10 13

Seznam majetku fondu v EUR ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ 31.8.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US0028241000 ABBOTT LABORATORIES 57 360 34 822 10 620 45,9200 1 832 519,01 1,16 BMG1150G1116 ACCENTURE A 43 450 60 634 17 184 34,2000 1 033 840,05 0,66 US0078651082 AEROPOSTALE INC. 29 526 49 266 75 586 39,7000 815 516,19 0,52 US0010841023 AGCO CORP. 41 987 41 987 0 31,5600 921 911,66 0,59 BMG0219G2032 ALLIED WORLD HLDGS 21 765 21 765 0 46,3400 701 701,12 0,45 US02209S1033 ALTRIA GRP INC. 132 874 104 786 47 033 18,2200 1 684 324,82 1,07 US03060R1014 AMERICREDIT CORP. 87 214 113 975 26 761 17,3500 1 052 744,91 0,67 US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN 57 328 34 606 48 535 21,2000 845 551,61 0,54 US0378331005 APPLE COMPUTER USD 11 894 11 894 0 170,0500 1 407 155,32 0,89 BMG0450A1053 ARCH CAPITAL GROUP 13 661 11 746 22 285 64,2700 610 841,11 0,39 US00206R1023 AT + T INC. 134 328 63 084 72 620 26,2100 2 449 463,86 1,55 US0605051046 BANK OF AMERICA CORP. 341 658 363 240 129 289 17,9800 4 273 844,81 2,71 US0718131099 BAXTER INTERNAT. 39 134 39 134 0 56,7800 1 545 920,28 0,98 US0758871091 BECTON, DICKINSON & CO. 21 337 21 337 0 70,5100 1 046 698,35 0,66 US0865161014 BEST BUY CO. INC. 49 276 63 559 14 283 37,5400 1 286 966,32 0,82 US1344291091 CAMPBELL SOUP 45 448 45 448 0 31,4100 993 162,19 0,63 US14040H1059 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP. 49 000 49 000 0 36,7300 1 252 144,57 0,79 US1491231015 CATERPILLAR 37 198 37 198 0 46,7100 1 208 834,72 0,77 US1567001060 CENTURY TELEPHONE 47 290 7 288 28 104 32,4000 1 065 986,71 0,68 IL0010824113 CHECK POINT SOFTW. TECHNOLOGIES 56 852 34 530 99 878 28,0700 1 110 262,39 0,70 US1667641005 CHEVRON CORP. 67 148 15 377 42 520 70,6800 3 301 924,12 2,10 US1713401024 CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N. 16 607 3 231 35 632 57,3200 662 269,62 0,42 US17275R1023 CISCO SYSTEMS 198 833 153 073 29 672 22,0000 3 043 326,96 1,93 US1729671016 CITIGROUP 264 425 264 425 126 794 5,2300 962 147,53 0,61 US18683K1016 CLIFFS NATURAL RES 17 941 22 092 4 151 26,4200 329 774,39 0,21 US1897541041 COACH INC. 79 430 101 469 22 039 29,2700 1 617 501,72 1,03 US1912161007 COCA-COLA 63 350 69 890 6 540 49,0600 2 162 278,50 1,37 US1941621039 COLGATE-PALMOLIVE 21 875 26 935 5 060 72,7600 1 107 332,94 0,70 US2600031080 DOVER 47 205 32 653 18 938 35,3700 1 161 610,50 0,74 US2616081038 DRESSER-RAND GROUP 39 418 39 418 0 30,8000 844 661,63 0,54 US2782651036 EATON VANCE NV 50 189 6 827 20 434 28,6100 998 996,27 0,63 US2786421030 EBAY INC. 68 577 68 577 0 22,4600 1 071 582,72 0,68 US2686481027 EMC CORP. NA JMÉNO 162 699 162 699 0 16,1300 1 825 814,78 1,16 US2910111044 EMERSON ELECTRIC CO. 18 519 22 226 3 707 37,2000 479 289,53 0,30 US26874Q1004 ENSCO INTL INC. 39 165 37 186 28 566 38,1400 1 039 241,03 0,66 US30231G1022 EXXON MOBIL 109 141 16 740 77 077 70,1200 5 324 358,66 3,38 US34354P1057 FLOWSERVE CORP. 15 549 15 549 0 89,4000 967 113,51 0,61 US3498821004 FOSSIL INC. 69 765 9 490 28 405 25,6900 1 246 921,66 0,79 US3029411093 FTI CONSULTING 18 899 2 571 17 959 44,0600 579 323,02 0,37 US3647601083 GAP INC. 109 300 144 259 34 959 19,9300 1 515 531,36 0,96 US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. 28 719 4 777 20 699 59,7700 1 194 235,66 0,76 US3696041033 GENERAL ELECTRIC 248 998 147 090 48 024 14,0800 2 439 135,80 1,55 US3729171047 GENZYME NA JMÉNO 27 561 3 749 21 962 55,5300 1 064 780,55 0,68 US3755581036 GILEAD SCIENCES INC. 40 958 22 286 93 400 45,2500 1 289 421,16 0,82 US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC. 18 070 18 070 8 176 164,4200 2 067 046,58 1,31 US3823881061 GOODRICH B.F. 25 888 27 490 1 602 55,7900 1 004 829,39 0,64 US38259P5089 GOOGLE INC. 5 566 1 554 1 889 464,7500 1 799 699,79 1,14 US4016171054 GUESS?, INC. 38 442 38 442 0 35,4600 948 379,53 0,60 US0936711052 H.& R. BLOCK 83 340 12 750 48 564 17,3800 1 007 721,99 0,64 US42822Q1004 HEWITT ASSOCIATES INC. 31 610 31 610 0 35,9700 791 047,20 0,50 US4282361033 HEWLETT-PACKARD 108 582 44 325 34 293 44,7600 3 381 313,06 2,15 US4592001014 IBM 44 496 7 377 31 821 118,2200 3 659 732,93 2,32 US4523081093 ILLINOIS TOOL WORKS INC. 36 884 79 733 42 849 42,2700 1 084 695,22 0,69 US4581401001 INTEL 175 087 103 458 33 755 20,2500 2 466 700,35 1,57 US4612021034 INTUIT INC. 44 700 62 529 17 829 28,1300 874 811,98 0,56 US45068B1098 ITT EDUC. SERVICES 12 534 12 534 0 107,5400 937 771,84 0,60 US4781601046 JOHNSON & JOHNSON 85 941 11 956 72 374 60,2900 3 604 816,43 2,29 US4800741039 JONES APPAREL GROUP INC. 74 203 74 203 0 16,3300 843 034,05 0,54 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S 140 757 163 376 105 166 42,9200 4 203 075,41 2,67 US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS 14 543 3 844 25 227 74,2800 751 559,49 0,48 US50540R4092 LABORATORY CORP. OF AMERICA HOLDGS. 19 336 19 336 0 70,4600 947 865,56 0,60 US5341871094 LINCOLN NATIONAL CORP. 84 609 84 609 0 25,2900 1 488 685,16 0,94 US5398301094 LOCKHEED MARTIN 17 638 2 998 13 374 74,9500 919 725,95 0,58 US5645631046 MANTECH INTERN.CORP. A 21 721 21 721 0 53,3400 806 065,43 0,51 US57636Q1040 MASTERCARD INC. A 9 753 3 615 2 893 203,5700 1 381 304,63 0,88 14

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ 31.8.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US57772K1016 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS US5801351017 MCDONALD'S US5850551061 MEDTRONIC INC. US5893311077 MERCK AND CO. US5949181045 MICROSOFT USD US6174464486 MORGAN STANLEY US55354G1004 MSCI INC. A DL -,01 CH0033347318 NOBEL CORP. NA JMÉNO US6745991058 OCCIDENTAL PETROLEUM CORP. US68389X1054 ORACLE CORP. US7134481081 PEPSICO US7170811035 PFIZER US7181721090 PHILIP MORRIS INTL INC. O.N. BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW. US7401891053 PRECISION CASTPARTS CORP. O.N. US7415034039 PRICELINE.COM US7427181091 PROCTER & GAMBLE US7445731067 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE US7551115071 RAYTHEON CO. US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW US7766961061 ROPER INDS INC. AN8068571086 SCHLUMBERGER N.V. US8265521018 SIGMA-ALDRICH US8574771031 STATE STREET CORP. NA JMÉNO US8715031089 SYMANTEC CORP. US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS. US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG. US8816091016 TESORO PET. US8816242098 TEVA PHARMACEUTICAL IND. US8825081040 TEXAS INSTRUMENTS US61945A1079 THE MOSAIC CO. US89417E1091 TRAVELERS COS INC. O.N. US8998961044 TUPPERWARE NA JMÉNO US9130171096 UNITED TECHNOLOG. US91529Y1064 UNUM US9203551042 VALSPAR CORP. US9182041080 VF-CORP US9314221097 WALGREEN US9311421039 WAL-MART STORES US9343904028 WARNACO GRP A US9497461015 WELLS FARGO & CO US9581021055 WESTN DIGITAL US98310W1080 WYNDHAM WORLDWIDE US98389B1008 XCEL ENERGY US9839191015 XILINX 62 954 62 954 0 19,0700 835 240,39 0,53 52 706 25 183 66 988 56,0700 2 056 023,53 1,30 22 535 3 065 9 175 38,6700 606 274,36 0,38 72 691 72 691 0 32,3200 1 634 517,08 1,04 248 992 227 643 81 884 24,6800 4 275 313,99 2,71 69 200 69 200 0 29,5100 1 420 733,99 0,90 52 254 52 254 0 29,6700 1 078 635,11 0,68 46 000 46 000 0 35,8800 1 148 279,82 0,73 48 898 7 061 24 154 74,5200 2 535 136,86 1,61 163 369 26 166 107 324 22,1600 2 518 702,50 1,60 17 267 2 349 7 029 56,7600 681 862,40 0,43 270 562 333 336 62 774 16,8100 3 164 258,68 2,01 47 537 12 577 89 814 45,3600 1 500 176,24 0,95 36 996 6 073 33 777 36,5400 940 504,29 0,60 21 055 21 055 0 93,0800 1 363 480,99 0,86 12 100 12 100 20 988 156,4700 1 317 206,67 0,84 67 766 12 058 88 068 53,1900 2 507 721,53 1,59 44 259 44 259 0 32,1200 989 041,69 0,63 38 239 52 365 14 126 47,3200 1 258 892,74 0,80 54 907 9 746 45 916 20,3300 776 609,25 0,49 26 689 4 703 21 958 48,7400 905 013,99 0,57 24 931 24 931 0 57,3600 994 915,75 0,63 33 489 33 489 0 51,2300 1 193 614,27 0,76 28 093 3 821 58 860 52,9800 1 035 493,89 0,66 82 967 16 288 85 533 15,2400 879 686,28 0,56 43 557 14 942 99 768 18,1900 551 224,01 0,35 68 267 12 249 58 455 18,5000 878 658,29 0,56 62 138 62 138 0 14,1900 613 447,12 0,39 28 845 5 315 71 970 51,8000 1 039 531,78 0,66 36 154 36 154 0 24,9700 628 076,24 0,40 16 403 2 231 6 678 49,8100 568 430,40 0,36 21 081 22 385 1 304 49,6100 727 608,73 0,46 29 147 29 147 0 37,4200 758 813,61 0,48 39 165 53 052 13 887 59,6400 1 625 074,34 1,03 58 870 72 491 13 621 22,6500 927 683,24 0,59 43 151 43 151 0 26,9400 808 771,66 0,51 31 280 36 177 4 897 71,0200 1 545 556,48 0,98 59 288 59 288 0 33,6800 1 389 237,03 0,88 81 764 12 803 63 625 51,1300 2 908 542,33 1,85 25 676 3 492 21 324 38,9900 696 495,11 0,44 122 503 143 847 21 344 27,3000 2 326 734,55 1,48 35 034 35 034 0 34,3500 837 247,64 0,53 80 037 80 037 0 15,8200 880 916,51 0,56 60 897 73 086 12 189 19,8900 842 690,60 0,53 69 178 96 536 27 358 22,6500 1 090 118,41 0,69 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM EUR 157 600 039,96 100,03 ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V EURECH VKLADY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU USD EUR -335 349,42 EUR 94 490,19 EUR -240 859,23-0,15 15

ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY NÁROKY NA DIVIDENDY PŘIJATÉ ÚROKY MĚNA EUR 373,94 EUR 195 154,38 EUR -2,38 EUR HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V EUR FONDU V % 195 525,94 0,12 MAJETEK FONDU EUR 157 554 706,67 10 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI EUR EUR EUR 58,65 60,44 60,46 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS 915 507,176 KS 1 636 394,739 KS 81 754,603 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): US00206R1023 AT + T INC. US02209S1033 ALTRIA GRP INC. US03060R1014 AMERICREDIT CORP. US1912161007 COCA-COLA US1941621039 COLGATE-PALMOLIVE US2600031080 DOVER US30231G1022 EXXON MOBIL US3695501086 GENERAL DYNAMICS CORP. US3696041033 GENERAL ELECTRIC US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC. US3823881061 GOODRICH B.F. US4282361033 HEWLETT-PACKARD US4523081093 ILLINOIS TOOL WORKS INC. US4581401001 INTEL US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S DL 1 US5024241045 L-3 COMMUNICTNS HLDGS US5398301094 LOCKHEED MARTIN US5801351017 MCDONALD'S US5893311077 MERCK AND CO. US61945A1079 THE MOSAIC CO. DL -,01 US7427181091 PROCTER & GAMBLE US7551115071 RAYTHEON CO. US8825081040 TEXAS INSTRUMENTS US9314221097 WALGREEN US9497461015 WELLS FARGO & CO US9839191015 XILINX 110 000 130 000 10 000 50 000 20 000 40 000 102 000 6 695 220 000 9 000 25 000 19 938 30 000 90 000 70 841 11 500 17 000 52 000 66 000 32 000 34 300 3 000 36 000 50 000 25 000 59 000 DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 28.8.2009: MĚNA AMERICKÝ DOLAR JEDNOTKA KURZ 1 EUR = 1,43735 USD NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PŘÍRŮSTKY PRODEJ ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US00724F1012 ADOBE SYSTEMS INC. US00817Y1082 AETNA INC. US0010551028 AFLAC US0185811082 ALLIANCE DATA SYS. US0320951017 AMPHENOL NEW CL.A US0352901054 ANIXTER INTL. US0374111054 APACHE US0538931033 AVOCENT CORP. 7 207 74 556 35 500 35 500 52 371 52 371 3 122 32 290 0 41 926 20 720 20 720 2 996 30 988 4 640 92 667 16

ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PŘÍRŮSTKY PRODEJ ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US0572241075 BAKER HUGHES US0640581007 BK N.Y. MELLON BMG169621056 BUNGE LTD. US1508701034 CELANESE CORP. A US1624561072 CHATTEM INC. US1858961071 CLEVELAND-CLIFFS INC. US20825C1045 CONOCOPHILLIPS US2193501051 CORNING INC. US2371941053 DARDEN RESTAURANTS US2635341090 DU PONT DE NEMOURS US29265N1081 ENERGEN CORP. US5184391044 ESTEE LAUDER COMPANY INC. CL-A US2974251009 ESTERLINE TECHNOLOGIES CORP. US3021821000 EXPRESS SCRIPTS US31620R1059 FIDELITY NAT.TITLE GRP A US3379321074 FIRST ENERGY CORP.COM. US3687104063 GENENTECH US4180561072 HASBRO US4041321021 HCC INSURANCE HLDGS US46145F1057 INV.TECH.GRP INC. US48203R1041 JUNIPER NETWORKS INC. BMG5876H1051 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD. US5527151048 MEMC ELECTR. MAT. US5926881054 METTLER-TOLEDO INTL US6085541018 MOLEX INC. US61166W1018 MONSANTO CO. US6370711011 NATIONAL OILWELL KYG654221004 NOBLE CORP. US6550441058 NOBLE ENERGY INC. US6703461052 NUCOR US6991732099 PARAMETRIC TECH. NEW US7010941042 PARKER-HANNIFIN CORP. US7244791007 PITNEY-BOWES US7472771010 QLOGIC CORP. US7475251036 QUALCOMM US7595091023 RELIANCE STEEL+ALUMINUM US7865142084 SAFEWAY INC. US8066051017 SCHERING-PLOUGH US83408W1036 SOHU.COM INC. US1712321017 THE CHUBB US8835561023 THERMO FISH.SCIENTIF. US8962391004 TRIMBLE NAVIGATION US91913Y1001 VALERO ENERGY US92343V1044 VERIZON COMMUNICATIONS INC. US2546871060 WALT DISNEY US9393228146 WASHINGTON MUT.PFD CONV.R US9598021098 WESTERN UNION CO. US9830241009 WYETH 0 25 807 0 96 024 0 24 100 0 42 212 2 188 47 286 0 22 806 3 742 38 705 0 147 067 6 886 97 275 21 838 21 838 0 36 107 0 0 6 045 62 545 19 068 19 068 44 869 44 869 4 327 44 760 3 609 50 145 5 562 57 536 50 334 50 334 32 474 32 474 69 142 69 142 0 92 900 0 37 478 12 700 12 700 0 102 465 8 382 8 382 0 33 500 46 000 46 000 0 23 934 3 889 40 231 7 311 131 897 0 49 770 54 761 54 761 8 396 123 099 0 38 959 0 28 064 75 106 75 106 80 241 80 241 3 071 31 771 3 666 66 141 6 140 63 519 0 60 133 63 012 63 012 27 760 27 760 12 242 126 649 0 0 5 705 131 392 6 755 69 879 Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. pracuje podle norem jakosti Sdružení rakouských investičních společností (VÖIG). Vídeň, 27. října 2009 17

Výrok auditora Výrok auditora bez výhrad Ověřili jsme přiloženou výroční zprávu k 31. srpnu 2009 společnosti Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. o jím spravovaném Raiffeisen Americkémm akciovém fondu, podílovém fondu podle 20 rakouského zákona o inves- Cílem auditu tičních fondech, za účetní rok od 1. září 2008 do 31. srpna 2009 s přihlédnutím k účetním podkladům. bylo rovněž ověřit, zda byl dodržen Zákon o investičních fondech a statut fondu. Odpovědnost statutárních zástupců za výroční zprávu, správu zvláštního majetku a účetnictví Za vedení účetnictví, ocenění zvláštního majetku, výpočet srážkových daní a sestavení výroční správy, za správu zvláštního majetku v souladu s příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech, doplňujícími úpravami v ustanoveních statutu fondu a daňovými předpisy nesou odpovědnost statutární zástupci kapitálové investiční spo- systému, lečnosti a depozitáře. Tato odpovědnost zahrnuje: sestavení, realizaci a udržování interního kontrolního má-li význam pro evidenci a ocenění zvláštního majetku a sestavení výroční zprávy, aby nebyl zatížen významnými chybami, a to jak úmyslnými tak neúmyslnými; výběr a aplikaci vhodných metod ocenění; využití odhadů, které se s ohledem na dané rámcové podmínky jeví jako přiměřené. Odpovědnost bankovního auditora a popis způsobu a rozsahu zákonného ověření výroční zprávy Naším úkolem je vydání ověřovacího výroku k této výroční zprávě a posouzení, zda byla při správě zvláštního ma- předpisů a směr- jetku dodržována ustanovení zákona o investičních fondech a statut fondu. Audit jsme provedli podle 12 odst. 4 zákona o investičních fondech podle zákonných rakouských nic o řádném provádění auditů. Tyto zásady vyžadují, abychom dodržovali zákony profesionální etiky a audit naplá- novali a provedli tak, abychom byli schopni získat přiměřenou jistotu, zda je výroční zpráva prosta významných neúdajích uváděných správností. Audit zahrnuje využití kontrolních postupů, s jejichž pomocí lze získat důkazy o částkách a jiných ve výroční zprávě. Volba ověřovacích postupů spadá do vlastního povinného uvážení bankovníhoo auditora s přihléd- Při vyhodnoco- nutím k jeho hodnocení rizik výskytu významných nesprávností, a to jak úmyslných tak neúmyslných. vání rizik bere bankovní auditor v úvahu interní kontrolní systém, má-li význam pro sestavení výroční zpráva a ocepostupy, avšak nikoli nění zvláštního majetku, aby s ohledem na rámcové podmínky mohl stanovit vhodné ověřovací za účelem vydání výroku o účinnosti interních kontrol kapitálové společnosti a depozitáře. Audit dále zahrnuje posou- jakož i posou- zení přiměřenosti použitých oceňovacích metod a významných odhadů učiněných zákonnými zástupci, zení celkového vyznění výroční zprávy. Podle našeho názoru jsme provedeným auditem získali dostatečné a vhodné důkazy o tom, že námi provedený audit poskytuje dostatečný a přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku. 18

Výrok Náš audit nezavdal podnět k formulování námitek. Během auditu jsme dospěli k názoru, že výroční zpráva Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rak. zákona o investičních fondech, sestavená k 31. srpnu 2009 vyhovuje zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Vídeň, 27. října 2009 KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mgr. Wilhelm Kovsca auditor p.p. Dr. Franz Frauwallner auditor 19

Daňové postupy Daňové postupy stanovené na základě auditované výroční zprávy a podrobnosti s tím souvisejícíí naleznete na našich internetových stránkách www.rcm.at. 20

Statuty fondu upravující právní vztah mezi podílníky a investiční společností Raiffeisen Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., Vídeň (dále jen investiční společnost ), u investičních fondů spravovaných Investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je vždy stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského Zákona o investičních fondech z roku 1993 v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Spoluvlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutuu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 Zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v hromadné podílové listině. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v podílovém listu. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly, a tím vzniklé nové podílové listy vydat podílníkům, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 1. Podílové listy znějí na majitele. 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a vlastnoručním podpisem nebo faksimile podpisu dvou jednatelů investiční společnosti. 3. Podílové listy jsou opatřeny vlastnoručními podpisy nebo faksimile podpisů jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a dvou jednatelů investiční společnosti ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Investiční společnost je při tom povinna dbát zájmů podílníků a chránit integritu trhu, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 Zákona o akciích a dodržovat ustanovení Zákona o investičních fondech a statutů investičního fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 2. Investiční společnost nesmí poskytovat peněžní půjčky na účet investičního fondu, ani podstupovat závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy s výjimkou případů uvedených ve Zvláštním statutu fondu ani nesmí být zatížen jiným způsobem. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převedeno ani postoupeno za účelem poskytnutí jistiny. 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, nástroje peněžního trhu ani jiné finanční investice podle 20 a 21 Zákona o investičních fondech, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 21

5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 Zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře ( 13) provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené na základě Zákona o investičních fondech, jakož i na základě Všeobecného a Zvláštního statutu fondu. 6 Prodejní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit prodejní cenu a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy je uskutečněn prodej nebo zpětný odkup podílů, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu a hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Hodnota podílu se vypočítá podle 7 odst. 1. rak. Zákona o investičních fondech jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. 2. Prodejní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí prodejních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena je zaokrouhlena směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení, je uvedena ve Zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Prodejní cena a odkupní cena jsou zveřejňovány pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy" a v hospodářských novinách či jiném deníku vycházejícím v tuzemsku a dostupném na dostatečně velké části území. 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu za vždy aktuální odkupní cenu, a to popř. oproti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, pokud je tak uvedeno ve Zvláštním statutu fondu ( 25). Vyplacení odkupní ceny a výpočet a zveřejnění odkupní ceny podle 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti Úřadu pro dohled nad finančními trhy a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. K tomu dochází, zejména pokud fond investoval 5 % a více svého majetku do cenných papírů, jejichž cena vzhledem k politické nebo hospodářské situaci zcela zřejmě a nikoli pouze v jednotlivých případech neodpovídá skutečnosti. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva o hospodaření a pololetní zpráva o hospodaření budou vystaveny k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře a na internetových stránkách investiční společnosti (www.raiffeisencapitalmanagement.at). 22

9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Nárok vlastníků podílových listů na vydání výnosových podílů se promlčuje uplynutím pěti let. Tyto výnosové podíly jsou po uplynutí této lhůty považovány za výnosy investičního fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování informací týkající se podílových listů s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se uplatňuje 10 Zákon o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje úplným otištěním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum vydání této tiskoviny a místa, na kterých budou k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může změnit Všeobecný a Zvláštní statut fondu se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu vyžaduje navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančními trhy. Tato změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Spolkového ministra financí a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod hranici 370 000 EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo investiční společnosti spravovat fond, bude se správa fondu nebo jeho likvidace řídit příslušnými ustanoveními Zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může majetek fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 Zákona o investičních fondech nebo převést majetek fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. majetek jiných investičních fondů převzít do majetku fondu. 23

Zvláštní statut fondu pro investiční fond Raiffeisen-US-Aktien F onds, podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech (dále jen investiční fond ) Investiční fond splňuje požadavky Směrnice 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Vídeň, zemské centrály Raiffeisenbank a Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Vídeň. 2. Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů jsou prodávány pouze v zahraničí. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadné podílové listiny a podle uvážení investiční společnosti i v listinné podobě. Vydávání podílových listů v listinné podobě může být z technických příčin (náročnost jejich vytištění) opožděno. 3. U podílových listů vedených ve formě hromadné podílové listiny provádí připisování výnosů podle 28, resp. výplatu výnosů podle 29 vždy banka, která pro podílníka vykonává funkci depozitáře. 15 Nástroje a zásady investování 1. Pro investiční fond mohou být nabývány všechny druhy cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic ve smyslu 4, 20 a 21 Zákona o investičních fondech a 16 a násl. tohoto statutu, pokud tím bude vyhověno zásadě diverzifikace rizika a oprávněné zájmy podílníků přitom nebudou poškozeny. 2. Výběr cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic pro investiční fond se řídí těmito investičními zásadami: Cenné papíry (včetně cenných papírů zahrnujících deriváty) Fond investuje minimálně 2/3 svého majetku (po odečtení likvidních prostředků) do akcií a jim podobných cenných papírů vydávaných podniky, které mají sídlo nebo svoji činnost vykonávají převážně v Severní Americe. Dále investuje fond maximálně 1/3 svého majetku do standardních dluhopisů a případně i do směnitelných a opčních dluhopisů. Nástroje peněžního trhu Investiční fond může rovněž nakupovat nástroje peněžního trhu, a to ž do výše 1/3 svého majetku. V investiční strategii fondu však nástroje peněžního trhu hrají pouze vedlejší roli. Podíly v jiných investičních fondech Investiční fond může nakupovat podíly jiných investičních fondů podle 17 tohoto statutu, a to až do výše 10 % svého majetku. Vklady na viděnou a vypověditelné vklady Vklady na viděnou a vklady s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců mohou v zásadě představovat maximálně 25 % majetku investičního fondu. V rámci změny struktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzu cenných papírů však může fond dočasně a jako doplněk k dalším investicím vykazovat i vyšší podíl likvidních prostředků, tj. vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. 24

Deriváty (včetně derivátů obchodovaných mimo regulované trhy) Ve své investiční strategii využívá investiční fond deriváty podle uvážení investiční společnosti jednak k zajištění, jednak jako aktivní investiční nástroj (k zajištění, resp. zvýšení výnosů, jako náhradu za cenné papíry, k řízení rizik investičního fondu, resp. k syntetickému řízení likvidity). Celkové riziko spojené s deriváty, které neslouží k zajišťovacím účelům, je omezeno na 60 % celkové čisté hodnoty majetku fondu. 3. Pokud investiční fond nakupuje cenné papíry a nástroje peněžního trhu, jejichž součástí je derivátový produkt, musí tyto deriváty investiční společnost započítat tak, aby byla dodržena ustanovení 19 a 19a. Investice investičního fondu do derivátů založených na indexech se do limitů stanovených v 20 odst. 3 bod 5, 6 a 7 nezapočítávají. 4. Nabývání ne zcela splacených akcií a nástrojů peněžního trhu a odběrních práv k těmto akciím a nástrojům je povoleno až do výše 10 % majetku fondu. 5. Cenné papíry a nástroje peněžního trhu, které jsou vydávány nebo garantovány členským státem včetně jeho orgánů státní správy a samosprávy, třetím státem nebo mezinárodními organizacemi veřejnoprávního charakteru, jejímiž členy jsou jeden nebo více členských států, smějí být nabývány do výše nad 35 % majetku fondu, pokud se investice fondu uskuteční do alespoň šesti různých emisí, přičemž investicee do jedné a té samé emise nesmí překročit 30 % majetku fondu. 16 Burzy a organizované trhy 1. Investiční fond smí nabývat cenné papíry a nástroje peněžního trhu, pokud: > byly přijaty k obchodování nebo se s nimi obchoduje na regulovaném trhu podle 2 bod 2 rak. Zákona o bankách, > jsou obchodovány na veřejném trhu v jiném členském státě Evropské unie, který je oficiálně uznaný, na kterém se pravidelně obchoduje a který je přístupný veřejnosti, > byly přijaty k obchodování na oficiálním trhu burzy cenných papírů v některé z třetích zemí uvedených v příloze, > obchoduje se s nimi na veřejném trhu se sídlem v některém z nečlenských států uvedených v příloze, který je oficiálně uznaný, na kterém se pravidelně obchoduje a který je přístupný veřejnosti, > podmínky vydávání obsahují závazek, že bude podána žádost o přijetí k obchodování na některém z výše uvedených regulovaných a oficiálně uznaných veřejných trhů, a taková žádost bude podána tak, aby cenný papír byl přijat k obchodování do 1 roku ode dne, ke kterému bylo ukončeno jeho vydávání. 2. Pro investiční fond mohou být nakupovány nástroje peněžního trhu neobchodované na regulovaném trhu, které jsou obvykle obchodovány na peněžním trhu, jsou likvidní a jejichž hodnotu lze kdykoli zjistit, pokud emise nebo sám emitent podléhá předpisům o ochraně investic a investorů a jsou > vydávány nebo garantovány orgány státní správy nebo samosprávy, centrální bankou členského státu, Evropskou centrální bankou, Evropskou unií nebo Evropskou investiční bankou, třetí zemí nebo (v případě federace) členskou zemí federace nebo mezinárodní institucí veřejnoprávního charakteru, k jejímž členům patří alespoň jeden členský stát, > vydávány podniky, jejichž cenné papíry jsou s výjimkou nových emisí obchodovány na regulovaných trzích uvedených v bodě 1, > vydávány nebo garantovány institucí, která podle kritérií stanovených v právu Evropské unie podléhá dozoru, nebo institucí, která podléhá předpisům o dohledu a dodržuje předpisy o dohledu, které jsou podle názoru Úřadu pro dohled nad finančními trhy přinejmenším stejně přísné jako předpisy o dohledu obsažené v právu Evropské unie, nebo > vydávány jinými emitenty, kteří patří do kategorie povolené Úřadem pro dohled nad finančními trhy, pokud se na investice do takových nástrojů vztahují stejně přísné předpisy na ochranu investorů a pokud se v případě emitenta jedná buď o podnik s vlastním kapitálem v minimální výši 10 milionů EUR, který sestavuje a zveřejňuje svoji roční účetní závěrku podle předpisů Směrnice 78/660/EHS, nebo o nositele práv, který v rámci jedné skupiny podniků, tvořené jedním nebo několika podniky, jejichž akcie jsou obchodovány na burze, zajišťuje financování skupiny, nebo nositele práv, který financuje emisi cenných papírů pro úhradu svých závazků z bankovních úvěrů. 3. Do cenných papírů a nástrojů peněžního trhu, které nesplňují podmínky bodu 1 a 2, smí fond investovat maximálně 10 % svého majetku. 25