2015 NEWSLETTER KosFinance 2015-03 Co mě zaujalo v březnu 2015? Stavební spořitelna Modrá pyramida Spoření třetího věku (55+) Měl by odchod Řecka z eurozóny vliv na české finance? Alternativa existuje J&T MONEY CZK OPF Jak nám inflace ukrajuje z hodnoty peněz? Ukončení nabídky podřízeného vkladu kos@kosfinance.cz VLADISLAV KOS KosFinance 5.4. 2015
1.Stavební spoření pro 55+ (Spoření třetího věku) Jako další alternativou ke spořícím a běžným účtům zůstává i stavební spoření. Výhodou je státní podpora, možnost dostat úvěr až do 900 000,- bez zajištění nemovitostí,nevýhodou je vázací doba 6 let, nízké úročení kreditního zůstatku, poplatky za vedení účtu, účelovost použití prostředků. Mezi další velké nevýhody patří nutnost při spoření pro děti požádat opatrovnický soud o souhlas s využitím prostředků. Ale i tak si stavební spoření své zastánce určitě najde Modrá pyramida stavební spořitelna informuje, že od 1. 4. 2015 bude možné uzavírat marketingovou akci Spoření třetího věku (kód Jiné akce 55) za nových/upravených podmínek. Akce se oproti své minulé verzi liší kódem Jiné akce a zejména skutečností, že již neobsahuje možnost zisku úrokového bonusu zůstatek je tak úročen základní sazbou tarifu Optimal ve výši 1 % p. a. Z tohoto důvodu tato akce rovněž neobsahuje obratovou podmínku. Jako výhoda pro klienta zůstává i nadále sleva z úhrady za uzavření smlouvy o stavebním spoření. PLATNOST: Od 1. 4. 2015 Akce není časově omezena, MPSS si vyhrazuje právo akci kdykoli ukončit. PARAMETRY AKCE: Kód Jiné akce: 55 Cílová skupina: Akce je určena pro klienty od 55 let (včetně), při dodržení podmínky nově spořícího klienta (viz. níže). Klient získává: důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 2
Uzavření smlouvy o stavebním spoření ZDARMA Klient může po 3 letech spoření vypořádat smlouvu bez sankce: Ukončení smlouvy do tří let od uzavření smlouvy: klientovi jsou vyplaceny naspořené prostředky včetně úroků, klient nemá nárok na státní podporu (vyplývá ze zákona o stavebním spoření) klient hradí poplatek za předčasné ukončení smlouvy 1 % z cílové částky Ukončení smlouvy po třech letech od uzavření smlouvy, ale před koncem vázací lhůty: klientovi jsou vyplaceny naspořené prostředky včetně úroků, klient nemá nárok na státní podporu (vyplývá ze zákona o stavebním spoření) klient nehradí poplatek za předčasné ukončení smlouvy 1 % z cílové částky Ukončení smlouvy po konci vázací lhůty: klientovi jsou vyplaceny naspořené prostředky včetně úroků, klient má nárok na připsanou státní podporu Podmínky vstupu do akce: Smlouvu lze uzavřít pro klienty od 55 let včetně Smlouva je uzavřená na cílovou částku do výše až 200 000 Kč včetně V poli Jiná akce je vyplněn kód Jiné akce 55 Smlouvu lze uzavřít pouze s nově spořícím klientem* * Nově spořicí klient je úplně nový klient (smlouva 01) nebo klient, který v MPSS nemá žádnou čistě spořicí smlouvu, tj. všechny předchozí čistě spořicí smlouvy klienta byly vypořádány před uzavřením smlouvy v akci Spoření třetího věku (může mít u MPSS uzavřený přidělený úvěr či spořicí smlouvu navázanou na překlenovací úvěr). 2.Odchod Řecka z Eurozóny a jeho dopady Odchod Řecka z Eurozóny je vděčným tématem a je velmi těžké odhadnoout, jaký by byl dopad na členy Eurozóny. Je však skutečností, že kdyby došlo k celkovému nesplacení a nikdo by nezískal nazpět ani jedno euro, byl by odhadovaný odpis na celou eurozónu cca 300 miliard eur, což činí asi 3% HDP Eurozóny. Ta částka je sice velká, ale dopad na eurozónu jako celek by byl jen nepatrný. Mohlo by to ovšem nastartovat další odpouštění dluhů dalším zemím, a to by již bylo pro eurozónu pravděpodobně podstatně citelnější. Jak je všeobecně známo, největším věřitelem Řecka je Německo, které tam má umístěno cca 85 000 mil. eur, druhá je Francie s cca 65 000 mil. eur a třetí Itálie s cca 57 000 mil. eur. Česká republika, jelikož neplatí EUREM, není členem a účastníkem řady programů na pomoci Řecku, je v Řecku angažována cca 52 mil. EUR, což z hledislka HDP ČR je zanedbatelná částka. Naproti tomu Slovensko, které Eurem platí, má v Řecku zabetonováno cca 2700 mil. EUR, což pro Slovensko znamená cca 3,5% jeho HDP. Možná by ale odchod Řecka z Eurozóny poškodil některé banky, které mají zatím dluhopisy Řecka v pozitivní bilanci a odkryl některé možné kostlivce ve skříních bank. Takže lze konstatovat, že odchod Řecka z Eurozóny by pravděpodobně nejvíce bolel samotné Řeky, což si levicová vláda asi neuvědomuje, nebo uvědomovat nechce. V rámci nesplnitelných předvolebních slibů může ale argumentovat slovy legendárního Milouše Jakeše: Ne my, ale lid si to žádá 3.ALTERNATIVA EXISTUJE J&T MONEY CZK OPF důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 3
Uvedený OPF může být alternativou k běžným účtům, jejichž výnosnost se pohybuje maximálně v průměru cca 1 1,5 % před zdaněním. Fond měl za rok 2013 výnosnost 5,73 % a za rok 2014 5,28 %. Při jednorázové investici nepodléhá výnos po třech letech držení zdanění. Jedná se otevřený podílový fond skupiny J&T, kdy správcem fondu je J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. a depozitářem fondu Komerční banka, a.s. Cílem investiční politiky fondu je dosažení výnosů nad zhodnocením bankovních vkladů, dosažení kapitálového růstu v dlouhodobém horizontu, a to zejména pomocí investic do dluhových cenných papírů, instrumentů peněžního trhu vč. směnek, termínovaných vkladů a dalších finančních instrumentů. Rizikovost fondu je střední, min. investiční horizont je jeden rok, min. jednorázová investice 100 000,- a pravidelná min. investice od 3 000,- Max. vstup. poplatek 3%, max. výstupní poplatek 0%, poplatek za správu max. 1,5% (aktuálně 1%) z průměrné roční hodnoty fondového kapitálu. Výkonnost fondu k datu 31.3.2015 1 měsíc 0,41 % 3 měsíce 0,79 % 6 měsíců 2,10 % 1 rok 4,83 % od zahájení činnosti (p.a.) 5,19 % k min. IH (p.a.) 4,84 % Cenné papíry v portfoliu s nejvyšší váhou k datu 31.3.2015 JTFG 5,2% 15/09/2017 19,74 % důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 4
TMR 4,5% 17/12/2018 12,38 % CZPI VAR 29/3/2019 8,91 % CEETA VAR 18/12/2017 7,11 % ESIN GROUP 7,50 30/9/2019 6,29 % Vývoj aktuální hodnoty podílového listu k datu 31.03.2015 Struktura majetku k datu 31.03.2015 důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 5
KOMENTÁŘ PORTFOLIO MANAGERA K DATU 31.03.2015 Americké státní dluhopisy zejména ve druhé polovině března rostly vzhledem ke slabším datům z ekonomiky a celkově posílily o 0,7%. Index státních bondů EMU díky podpoře programu QE vzrostl o dalších 1,2%. Rizikové přirážky podnikových dluhopisů se v březnu mírně roztáhly. Český dluhopisový index posílil o více než 0,8%. High yield dolarové podnikové dluhopisy ztratily 0,75%, v Evropě oslabily o 0,05%. Během března jsme navyšovali podíl v dluhopisech JTFG 5,2% 2017, TMR 4,5% 2018 a CPI Byty 5,8% 2021. Vyměnili jsme část bondů JOJ Media House 2015 za delší dluhopisy stejného emitenta. Nakoupili jsme směnku holdingu EPH a bondy J&T Securities Management, firmy patřící do skupiny J&T Private Equity Group. Realizovali jsme částečně zisk na bodech CEETA 2017. Měnové riziko ve fondu zajišťujeme. Modifikovaná durace portfolia je 1,73. Výnos do splatnosti portfolia je 5,35%. Výhled na duben: Aktuální zpomalení amerického průmyslu zatím odkládá úvahy o zvyšování úrokových sazeb. Otázkou bude jeho hloubka a trvání a také reakce největší části amerického HDP spotřeby. FED dal najevo, že bude konat v závislosti na vývoji ekonomiky, především nyní sleduje vývoj zaměstnanosti a inflace. Ceny dluhopisů v Evropě by měly zůstat stabilně nízké kvůli pokračujícím nákupům centrálních bank. Divokou kartu však drží v ruce řecká vláda. Upozornění: Vývoj v minulosti ani současná výkonnost nedává žádné záruky budoucího vývoje. Aktuální hodnota podílových listů může stoupat i klesat a neexistuje žádná záruka dosáhnutí určitého výnosu a ani záruka, že hodnota investice nepoklesne pod výšku vstupní investice. Veškeré informace zde uvedené mají pouze informační charakter a jejich účelem není nahradit statut nebo poskytnout jeho kompletní shrnutí. Zdroj: J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s.. Lze tedy konstatovat, že alternativa spoření k běžným účtům existuje. Je ale potřeba upozornit, že fond byl založen v roce 2012 a má tedy krátkou historii. Nemá také žádný rating. Někdo může tvrdit, že je to jeho výhodou, že může být tedy o něco levnější. Vzhledem k jeho výkonosti, k jeho rizikovosti, kde je zařazen do druhého stupně ze sedmi (sedmý nejrizikovější), vzhledem k tomu, že poráží konkurenty ve stejné třídě o třídu, je možné ho zařadit jako část svého dluhopisového portfolia. důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 6
4.JAK NÁM INFLACE UKRAJUJE Z HODNOTY PENĚZ? Inflace je obvykle chápána jako opakovaný růst většiny cen v dané ekonomice. Jde o oslabení reálné hodnoty (tj. kupní síly) dané měny vůči zboží a službám, které spotřebitel kupuje - je-li v ekonomice přítomna inflace spotřebitelských cen, pak na nákup téhož koše zboží a služeb spotřebitel potřebuje čím dál více jednotek měny dané země. V praxi je inflace v oblasti spotřebitelských cen měřena jako přírůstek tzv. indexu spotřebitelských cen. V ČR inflaci měří Český statistický úřad na jehož internetových stránkách lze nalézt podrobnosti o jejím měření. Pokles inflace je označován jako dezinflace. Protože v některých případech mohou být tyto vlivy obzvláště silné, například u ropy a zemního plynu, u zemědělské úrody či u zboží a služeb s regulovanými cenami, sledují se i jiné cenové indexy. Jedním z nich je korigovaná inflace bez pohonných hmot, což je index cen nepotravinářských položek spotřebního koše bez položek regulovaných cen, administrativních zásahů a bez pohonných hmot. Do roku 2002 byl inflační cíl stanoven v tzv. čisté inflaci. Ta se počítá jako přírůstek cen v neregulované části spotřebního koše očištěný o vliv nepřímých daní, případně rušení dotací. Zdroj: ČNB, vlastní poznámky V nadneseném měřítku můžeme tvrdit, že každý z nás má jinou inflaci, protože každý z nás čerpá z koše spotřebitelských cen jiný poměr zde uváděných služeb, výrobků a dalších produktů. Jinou inflaci bude vnímat mladá rodina s dětmi a jinou osamocený důchodce Inflace v posledních letech je pod cílem ČNB, který je 2 %. Vzhledem k inflaci v roce 2014-0,4 % i vzhledem k inflaci za únor 2015-0,1 % běžné účty, které produkovaly za loňský rok úrok alespoň 0,5 % inflaci mírně překročily. Inflace nám (a hlavně státu) najednu stranu zlevňuje dluhy, na druhou stranu nám zdražováním služeb a zboží zase tahá více peněz z kapes a tyto peníze znehodnocuje Míra inflace vyjádřená přírůstkem průměrného ročního indexu spotřebitelských cen vyjadřuje procentní změnu průměrné cenové hladiny za 12 posledních měsíců proti průměru 12 předchozích měsíců. Tato míra inflace je vhodná při úpravách nebo posuzování průměrných veličin. Bere se v úvahu zejména při propočtech reálných mezd, důchodů a pod. Můžeme se podívat, jak jsme na tom byli s inflací v minulých letech: důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 7
Rok 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 2,1 3,9 4,7 1,8 0,1 2,8 1,9 2,5 2,8 6,3 1,0 1,5 1,9 3,3 1,4 0,4 Inflace není jediná, která snižuje hodnotu peněz z připsaných úroků. Z úroků, které banka vypočte podle platné úrokové sazby, si stát na dani odebere 15 procent. Proto, abychom zjistili skutečný výnos, je potřeba odečíst zaplacené daně a inflaci. Někdy potom můžeme dojít k závěru, že v lepším případě jsme neprodělali, ale také nic nevydělali. Zde si můžeme ukázat příklad znehodnocení peněz inflací: Modelový příklad: Máme na běžném, nebo spořícím účtu jeden milion korun, účet je úročen 1% (běžná současná hodnota), výnosy jsou zdaněny 15%, předpokládaná průměrná inflace je 2%. Po deseti letech obdržíme po zdanění 15% 1 088 326 Kč, zdánlivě jsme vydělali, ale reálná hodnota peněz jejich kupní síla je 890 722 Kč, o tolik nás za deset let inflace obrala Hodnota Vašich úspor 1000000 Kč Úroková sazba (výnosová míra) 1 % Platíte daň z úroků/výnosů Ano Očekávaná míra inflace 2 % Počet let 10 let Vypočítat Kupní síla vašich úspor bude 890 772 Kč Hodnota úspor po daních 1 088 326 Kč Hrubá hodnota úspor 1 104 622 Kč důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 8
Zdroj: Kalkulačka -Peníze.cz, vlastní poznámky Proto je důležité peníze uchovávat v takových produktech, kde nás míra inflace dlouhodobě neohrozí a hodnota peněz zůstane minimálně zachována, nebo se spíše zvýší 5.Ukončení nabídky Podřízeného vkladu Váženíklienti, vzhledem k naplnění objemového cíle v Podřízeném vkladu se vedení J&T Banky, a.s. rozhodlo s platností od 2.4.2015 pozastavit nabídku tohoto produktu. Tato změna nemá vliv na již založené Podřízené vklady, týká se pouze nových vkladů. důkladné znalosti finančních trhů nemusí investorovi navrátit. Stránka 9