Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie. Poznámka Komise před zasedáním Evropské rady a eurosummitem konaným ve dnech

Transkript

1 Poznámka Komise před zasedáním Evropské rady a eurosummitem konaným ve dnech června 2018 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie

2 2 Příspěvek Evropské komise Budu pokračovat v reformě naší hospodářské a měnové unie s cílem zachovat stabilitu naší společné měny a posílit konvergenci hospodářské a fiskální politiky, jakož i politiky trhu práce mezi členskými státy, které sdílejí jednotnou měnu. Stabilita naší jednotné měny a spolehlivost veřejných financí jsou pro mě stejně důležité jako sociální spravedlnost při provádění potřebných strukturálních reforem. Jean-Claude Juncker, 1. května 2014, tehdejší kandidát na předsedu Evropské komise Hospodářská a finanční krize, jež Evropu zasáhla, nezačala v eurozóně, ale odhalila některé její institucionální nedostatky. Díky rozhodnému úsilí nyní Evropa zažívá silné hospodářské oživení a růst ve všech členských státech. Nabízí se tak velká příležitost pro podniknutí dalších kroků k prohloubení evropské hospodářské a měnové unie, což má zásadní význam pro její členy i pro EU jako celek. Proto je dokončení prohloubené a spravedlivé hospodářské a měnové unie jednou z deseti priorit mandátu Junckerovy Komise. Dosáhli jsme významného pokroku, ale další kus cesty je stále před námi. Na základě vize stanovené ve zprávě pěti předsedů z června 2015, diskusního dokumentu o prohloubení hospodářské a měnové unie z května 2017 a projevu předsedy Junckera o stavu Unie Komise v prosinci 2017 představila komplexní plán na posílení jednoty, efektivity a demokratické odpovědnosti evropské hospodářské a měnové unie do roku Tato poznámka poskytuje přehled o tom, čeho již bylo dosaženo, které návrhy se stále projednávají a které záležitosti vyžadují další významná rozhodnutí pro budoucnost Evropy. Zpráva pěti předsedů o dokončení hospodářské a měnové unie 22. června 2015 Bílá kniha o budoucnosti Evropy 1. března 2017 Diskusní dokument o budoucnosti financí EU 28. června 2017 Eurosummit 15. prosince 2017 Eurosummit 29. června 2018 Zasedání v Sibiu 9. května Evropská rada března 2019 Sdělení Komise Kroky k dokončení HMU 21. října 2015 Diskusní dokument o prohloubení HMU 31. května 2017 Projev o stavu Unie 13. září 2017 Plán a návrhy 6. prosince 2017 a 31. května 2018 Evropská rada června 2018

3 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie 3 1. PROKAZATELNÉ VÝSLEDKY Pro posílení integrity eurozóny již byly učiněny významné kroky. Po skončení krize byla posílena koordinace hospodářských politik a rozpočtového dohledu. Na pomoc státům v potížích byly zřízeny nástroje na podporu stability. Rámec regulace a dohledu pro finanční sektor byl důkladně revidován a ochrana bankovních vkladů byla navýšena na EUR na jednoho zákazníka a banku. Byla zavedena zcela nová struktura pro dohled a řešení problémů velkých nebo z hlediska systému významných úvěrových institucí v eurozóně. DOSAŽENÝ POKROK V OBLASTI POSÍLENÍ HOSPODÁŘSKÉ A MĚNOVÉ UNIE Hospodářská unie: Postup při makroekonomické nerovnováze: včasné odhalení hrozeb pro hospodářskou stabilitu Přepracovaný evropský semestr: zjednodušen a posílen, větší důraz na sociální otázky Útvar na podporu strukturální reformy: technická podpora reforem v členských státech Evropský pilíř sociálních práv: klíčové zásady podpory spravedlivých a řádně fungujících trhů práce a systémů sociálního zabezpečení Vnitrostátní rady pro produktivitu: sledování vývoje produktivity a konkurenceschopnosti Hodnocení sociálních dopadů: provedené v rámci posledního ekonomického ozdravného programu pro Řecko Bankovní unie a unie kapitálových trhů: Jednotný soubor pravidel: harmonizovaná pravidla pro odolnější, transparentnější a efektivnější evropský finanční sektor Harmonizovaná pravidla pro pojištění vkladů: vklady chráněné až do výše EUR na jednoho zákazníka a banku Jednotný mechanismus dohledu/jednotný mechanismus pro řešení krizí: centralizovaný dohled a řešení krize bank v eurozóně Unie kapitálových trhů: nová pravidla, která podporují soukromé sdílení rizik a zlepšují přístup k financování Fiskální unie: Soubor nástrojů hospodářské a měnové unie Finanční podpora pro členské státy v obtížích: různé záchranné fondy vedoucí k Evropskému mechanismu stability Balíček dvou/šesti právních předpisů větší rozpočtový dohled a zaměření na dluh Evropská fiskální rada: nezávislé poradenství v otázkách zavádění fiskálních pravidel EU a stanovení orientace fiskální politiky v eurozóně Zjednodušení fiskálních pravidel: větší zaměření na kritéria veřejných výdajů Flexibilita v rámci Paktu o stabilitě a růstu: na podporu investic a reforem a pro lepší zohlednění hospodářských cyklů Doporučení pro eurozónu: větší důraz na priority eurozóny Demokratická odpovědnost a silné instituce: Posílení spoluodpovědnosti: intenzivnější dialog s Evropským parlamentem, vnitrostátními parlamenty, vládami a zúčastněnými stranami Nový začátek sociálního dialogu v EU: více příležitostí pro sociální partnery na všech úrovních k projednání priorit přijato v době po skončení krize dohodnuto za Junckerovy Komise Od začátku funkčního období Junckerovy Komise byla dohodnuta další důležitá opatření. Na podporu vytváření pracovních míst, růstu a investic byla zřízen Útvar na podporu strukturální reformy, který má poskytovat členským státům na míru uzpůsobenou pomoc při provádění klíčových reforem. Flexibilita v rámci Paktu o stabilitě a růstu byla využita k vytvoření správné rovnováhy mezi stabilizací hospodářství a obezřetnými fiskálními politikami. Kromě bankovní unie byla zavedena nová unie kapitálových trhů pro zajištění dalšího sdílení rizik prostřednictvím kapitálových trhů, aby se rozšířil a zlepšil přístup evropských podniků k financování a spotřebitelé měli více možností investovat své peníze udržitelným způsobem. Výsledkem je hospodářská a měnová unie silnější než kdy dříve, která podpořila hospodářské oživení v celé EU. To je rovněž evidentní na příkladu Řecka, které v srpnu ukončí svůj ekonomický ozdravný program a které zaznamenalo opětovný nárůst počtu pracovních míst a obnovení hospodářského růstu a fiskální udržitelnosti.

4 4 Příspěvek Evropské komise Klíčová fakta RŮST: Hospodářský růst v eurozóně (2,4 %) byl v roce 2017 nejvyšší za posledních deset let a v posledních dvou letech předstihl růst Spojených států (2,3 %) a Japonska (1,7 %). ZAMĚSTNANOST: Zaměstnanost dosahuje rekordní výše: v Unii v současnosti pracuje 238 milionů osob. Nezaměstnanost je na nejnižší úrovni od roku Od začátku působení Junckerovy komise vzniklo v EU více než 10 milionů pracovních míst. INVESTICE: Objem investic se opět zvýšil. Díky Junckerovu plánu se podařilo aktivovat investice přesahující 294 miliard EUR, vytvořit pracovních míst a podpořit činnost přibližně malých podniků. VEŘEJNÉ FINANCE: Schodek veřejných financí v eurozóně klesl z více než 6 % v roce 2009 na pouhých 0,7 % v roce Předpokládá se, že poměr veřejného dluhu k hrubému domácímu produktu v tomto roce v eurozóně klesne na 86,5 % (z 94,2 % v roce 2014). BANKOVNÍ SEKTOR: Kapitálové zajištění evropských bank je mnohem lepší. Mají větší zásoby likvidity než před finanční krizí, a jsou proto lépe připravené odolávat hospodářským otřesům. V posledním čtvrtletí roku 2017 dosáhl průměrný celkový kapitálový poměr bank v EU nového vrcholu ve výši 19 %. Banky pod dohledem Evropské centrální banky (ECB) získaly od roku 2014 dodatečný kapitál ve výši 262 miliard EUR. Ukazatel krytí likvidity (LCR) si rovněž zachoval vzestupnou tendenci a s průměrem EU ve výši 148,5 % převyšuje regulatorní požadavky. U bank pod dohledem ECB se zásoby likvidních aktiv od roku 2014 zvýšily o 782 miliard EUR. ÚVĚRY SE SELHÁNÍM: Počet úvěrů se selháním v EU se od roku 2014 snížil o více než jednu třetinu: nejnovější údaje za čtvrté čtvrtletí roku 2017 ukazují, že poměř úvěrů se selháním klesl mírně pod 4 % a dosáhl od posledního čtvrtletí roku 2014 nejnižší úrovně. 2. JAK SI STOJÍME DNES Hospodářská a fiskální unie Za dobu působení Junckerovy Komise byl posílen a zefektivněn evropský semestr, avšak provádění klíčových reforem v členských státech nemusí být dostatečně rychlé a zůstává jednou z priorit. Komise již pro stávající finanční období navýšila financování Programu na podporu strukturálních reforem. Pro příští víceletý finanční rámec Komise připravuje nový program na podporu reforem s celkovým rozpočtem ve výši 25 miliard EUR, včetně finanční a technické pomoci a specializovaného konvergenčního nástroje pro země, které chtějí vstoupit do eurozóny. Byl vyhlášen pilíř sociálních práv, je však třeba jej provést na všech úrovních. Dobré fungování jednotné měny si vyžaduje zdravé veřejné finance, fiskální rezervy a schopnost rychle se zotavit v případě velkých hospodářských otřesů. V prosinci 2017 Komise předložila konkrétní návrh na začlenění zásadních prvků Smlouvy o stabilitě, koordinaci a správě do právního rámce Unie, s přihlédnutím k přiměřené flexibilitě zakotvené v Paktu o stabilitě a růstu. Komise rovněž pro příští víceletý finanční rámec navrhla evropskou funkci investiční stabilizace, která má zmobilizovat investice až do výše 30 miliard EUR v podobě půjček a přispět tak ke stabilizaci úrovně veřejných investic a k usnadnění rychlého hospodářského oživení v případech závažných asymetrických otřesů.

5 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie 5 DOKONČENÍ HOSPODÁŘSKÉ A FISKÁLNÍ UNIE OPATŘENÍ POPIS Evropská komise Evropský parlament Rada Evropské unie Rozpočet programu na podporu strukturálních reforem ( ) Zdvojnásobení finančních prostředků na program na podporu strukturálních reforem, aby mohla být poskytnuta dodatečná technická podpora pro reformy a vytvořen pracovní mechanismus eurozóny pro členské státy, které do ní chtějí vstoupit Změna nařízení o společných ustanoveních ( ) Rozšíření možností, aby členské státy mohly využívat část svých výkonnostních rezerv v rámci evropských strukturálních a investičních fondů na podporu dohodnutých reforem Začlenění rozpočtového paktu do právních předpisů EU Začlenění základních prvků Smlouvy o stabilitě, koordinaci a správě do právních předpisů EU Program na podporu reforem ( ) Finanční a technická podpora pro prioritní reformy ve všech členských státech EU se specializovaným nástrojem pro země, které se chtějí stát součástí eurozóny Evropská funkce investiční stabilizace ( ) Pomoc při stabilizaci úrovně veřejných investic a usnadnění rychlého hospodářského oživení v případech závažných asymetrických hospodářských otřesů. PŘEDLOŽENO/SCHVÁLENO PŘI SILNÉ POLITICKÉ VŮLI VŠECH ORGÁNŮ EU JE DOHODA MOŽNÁ DO KVĚTNA 2019 Finanční unie Finanční stabilita byla v eurozóně a v celé EU značně posílena. Omezování rizik v bankovním sektoru pokračuje stabilním tempem. Je však třeba pokračovat v úsilí o finanční stabilitu a integraci, a to i rychlým pokrokem ve vytváření unie kapitálových trhů. Bankovní unie Kromě již dokončených reforem je nyní potřebná dohoda o mechanismu jištění pro Jednotný fond pro řešení krizí v bankovní unii. Na vytvoření mechanismu jištění se členské státy dohodly již v roce Byl by aktivován jako pojistka poslední instance v případě řešení problémů bank a posílil by důvěru v bankovní systém. JEDNOTNÝ MECHANISMUS DOHLEDU BANKOVNÍ UNIE JEDNOTNÝ MECHANISMUS PRO ŘEŠENÍ KRIZÍ JEDNOTNÝ FOND PRO ŘEŠENÍ KRIZÍ SPOLEČNÉ JIŠTĚNÍ Pokročit je rovněž třeba v realizaci balíčku Komise z března 2018 týkajícího se snižování úvěrů se selháním a vytvoření podpůrného rámce pro cenné papíry kryté státními dluhopisy, který by přispěl k soukromému sdílení rizik a dále oslabil vazby mezi bankami a jejich domovskými zeměmi. JEDNOTNÝ SOUBOR PRAVIDEL EVROPSKÝ SYSTÉM POJIŠTĚNÍ VKLADŮ Je také důležité zahájit politické diskuse o evropském systému pojištění vkladů a schválit plán do budoucna. Možné je začít například krok za krokem od podpory likvidity, kdy by společný systém nepokrýval ztráty jednotlivých států. Postupné zavedení společného systému pojištění vkladů má zásadní význam pro zvýšení důvěry v bankovní systém a společnou měnu a jejich odolnosti.

6 6 Příspěvek Evropské komise DOKONČENÍ BANKOVNÍ UNIE OPATŘENÍ POPIS Evropská komise Evropský parlament Rada Evropské unie Evropský systém pojištění vkladů Bankovní balíček z listopadu 2016 Pojistka pro bankovní unii Další snižování objemu úvěrů se selháním v rozvahách bank EU Tento návrh by v celé bankovní unii dále zvýšil ochranu vkladatelů. Posílení jednotného souboru pravidel v bankovnictví s dalšími opatřeními ke snížení rizika a pravidel pro posílení bankovních investic do infrastruktury. Dohodnuté jištění pro Jednotný fond pro řešení krizí by mělo být součástí budoucího Evropského měnového fondu Balíček iniciativ k dalšímu omezování úvěrů se selháním, který by doplnil předchozí opatření PŘEDLOŽENO/SCHVÁLENO PŘI SILNÉ POLITICKÉ VŮLI VŠECH ORGÁNŮ EU JE DOHODA MOŽNÁ DO KVĚTNA 2019 Unie kapitálových trhů UNIE KAPITÁLOVÝCH TRHŮ Nové evropské produkty, aby spotřebitelé a investoři mohli co nejlépe využívat možností, které skýtá jednotný trh Podpora podniků a podnikatelů prostřednictvím jasnějších a jednodušších pravidel Účinnější dohled nad kapitálovými trhy EU Prohloubené a dobře integrované kapitálové trhy jsou doplňkem funkční bankovní unie, jelikož přispívají k soukromému sdílení rizik, zvyšování hospodářské konvergence a napomáhají tlumit budoucí otřesy. Komise navrhla rozsáhlý soubor opatření pro dosažení tohoto cíle, včetně reformy systému dohledu v EU, nových pravidel pro celoevropské osobní penzijní produkty, rámce EU pro kryté dluhopisy, návrhu pro zlepšení přístupu na veřejné trhy pro malé a střední podniky a iniciativy k usnadnění přeshraniční distribuce investičních fondů. Projednávají se rovněž strategie na podporu zelených a udržitelných investic a na prosazování finančních inovací. Nyní je naléhavě nutné pokročit v realizaci všech těchto návrhů.

7 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie 7 VYTVOŘENÍ UNIE KAPITÁLOVÝCH TRHŮ OPATŘENÍ POPIS Evropská komise Evropský parlament Rada Evropské unie Legislativní návrh týkající se platební neschopnosti a restrukturalizace podniků Legislativní návrh týkající se preventivní restrukturalizace a druhé šance pro podniky Návrh Komise týkající se celoevropského osobního penzijního produktu (PEPP) Návrh Komise na přezkum evropských orgánů dohledu Přiměřenější a účinnější pravidla pro investiční podniky Návrhy Komise týkající se provádění akčního plánu pro udržitelné financování Akční plán Komise pro finanční technologie (FinTech) a legislativní návrh rámce EU pro skupinové financování a přímé úvěrování Evropské kryté dluhopisy Snazší přeshraniční distribuce investičních fondů Jasná pravidla vlastnictví cenných papírů a pohledávek Pravidla pro usnadnění přístupu malých podniků na dynamicky rostoucí trhy Cílené změny nařízení o infrastruktuře evropských trhů (EMIR) Podpůrný rámec pro cenné papíry kryté státními dluhopisy Nová pravidla umožňující poskytovatelům penzijních produktů nabídnout jednoduchý a inovativní celoevropský osobní penzijní produkt Reforma systému dohledu v EU pro silnější a integrovanější finanční trhy Cílenější režim ke snížení rizik při činnostech investičních podniků První legislativní opatření, včetně harmonizovaných kritérií pro určení toho, zda je hospodářská činnost z hlediska životního prostředí udržitelná, pro zvýšení transparentnosti a usnadnění investic do udržitelnosti prostřednictvím nových udržitelných srovnávacích kritérií Strategie EU na podporu finančních inovací při současném zajištění ochrany spotřebitelů a investorů; nová pravidla EU na rozšíření a usnadnění přeshraničních činností v oblasti skupinového financování Nová pravidla na podporu trhů s krytými dluhopisy jakožto zdroje financování pro banky, čímž se zlepší úvěrové podmínky pro hospodářství Legislativní iniciativa pro snazší distribuci investičních fondů v celé EU Opatření pro posílení právní jistoty při přeshraničních transakcích s pohledávkami a cennými papíry Nová pravidla pro zlepšení přístupu malých a středních společností k financování z veřejných trhů Zlepšení fungování trhu s deriváty a zajištění důkladnějšího dohledu nad ústředními protistranami Pomoc investorům diverzifikovat svá portfolia státních dluhopisů zemí eurozóny a přispět k oslabení vazby mezi bankami a jejich domovskými zeměmi, aniž by došlo ke vzájemnému přenášení rizika a ztrát mezi členskými státy PŘEDLOŽENO/SCHVÁLENO PŘI SILNÉ POLITICKÉ VŮLI VŠECH ORGÁNŮ EU JE DOHODA MOŽNÁ DO KVĚTNA 2019

8 8 Příspěvek Evropské komise Demokratická odpovědnost a silné instituce Silnější hospodářská a měnová unie vyžaduje větší legitimitu a silnější správu. Je nutné, aby se zvýšila transparentnost, demokratická odpovědnost, soudržnost a účinnost tvorby politiky a aby byly lépe zastupovány společné zájmy eurozóny. V prosinci 2017 předložila Komise návrh na zřízení Evropského měnového fondu (EMF), který by byl zakotven v právním rámci EU a vycházel ze zavedené struktury Evropského mechanismu stability. Návrh EMF zachovává strukturu správy členských států a plně respektuje úlohu vnitrostátních parlamentů. S cílem ještě více zviditelnit euro na celosvětové úrovni navrhla Komise zlepšení vnějšího zastoupení eurozóny v mezinárodních finančních organizacích, jako je například Mezinárodní měnový fond. Komise rovněž zveřejnila sdělení uvádějící možné funkce evropského ministra hospodářství a financí, který by mohl být zároveň místopředsedou Komise a předsedou Euroskupiny, což je podle stávajících Smluv EU možné. DEMOKRATICKÁ ODPOVĚDNOST A SILNÉ INSTITUCE OPATŘENÍ POPIS Evropská komise Evropský parlament Rada Evropské unie Vnější zastoupení eurozóny Postupné vytvoření jednotného zastoupení eurozóny v Mezinárodním měnovém fondu Evropský měnový fond Zřízení Evropského měnového fondu (EMF), který by byl zakotven v právním rámci EU a vycházel ze struktury Evropského mechanismu stability Evropský ministr hospodářství a financí Ministr by mohl zvýšit soudržnost, efektivitu, transparentnost a demokratickou odpovědnost při tvorbě hospodářských politik EU a eurozóny PŘEDLOŽENO/SCHVÁLENO PŘI SILNÉ POLITICKÉ VŮLI VŠECH ORGÁNŮ EU JE DOHODA MOŽNÁ DO KVĚTNA

9 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie 9 3. CESTA VPŘED Eurosummit dne 29. června 2018 je dalším krokem k vytvoření silnější hospodářské a měnové unie, která plní očekávání občanů. Střechu je třeba opravit, dokud svítí slunce. Všechny vytyčené kroky by měly být součástí balíčku a plánu. Podpoří se budování důvěry a změna zavedených postojů a zároveň bude zajištěno snížení rizik a umožněno jejich sdílení. Všechna opatření sledují stejný cíl: stabilitu a odolnost. Konkrétní rozhodnutí vedoucí k vytvoření bankovní unie by měla být prioritou, v jednání jsou však další důležité prvky, u nichž je nutno pokročit. Dohoda o prvcích mechanismu jištění pro Jednotný fond pro řešení krizí: vychází z Evropského mechanismu stability (ESM), maximální objem 60 miliard EUR, efektivní rozhodovací proces, v němž jsou respektována legitimní (ústavní) práva vnitrostátních parlamentů, začne fungovat v roce 2020, s výhradou ratifikace změny smlouvy o ESM. Pokud jde o evropský systém pojištění vkladů, na summitu by se zainteresované strany mohly dohodnout na tom, že: se zavážou k dodržování harmonogramu rozděleného podle etap a po eurosummitu zahájí politické diskuse, budou sledovat přístup několika etap, přičemž se začne podporou likvidity, kdy by společný systém nepokrýval vnitrostátní ztráty, si stanoví za cíl dokončit na prosincovém summitu plán, včetně stanovení cílového data první fáze. Dohoda o hlavních rysech stabilizační funkce, která nabude účinnosti s novým víceletým finančním rámcem , bude: součástí rámce EU, založena na půjčkách s grantovou složkou, pokrývat eurozónu a země evropského mechanismu směnných kurzů (ERM II), podléhat přísným kritériím způsobilosti, spravována Komisí. Dále bude důležité: vymezit úlohu Evropského mechanismu stability a zajistit jeho začlenění do právních předpisů EU, všeobecně podpořit program na podporu reforem jakožto způsob poskytování rozpočtové a technické podpory pro reformy v rámci příštího víceletého finančního rámce, všeobecně podpořit legislativní balíček Komise zaměřený na řešení problematiky úvěrů se selháním (navržený v březnu 2018), vyzvat normotvůrce EU, aby uzavřeli projednávání veškerých návrhů týkajících se unie kapitálových trhů do konce roku 2018, vyzvat normotvůrce EU, aby přijali projednávaný návrh týkající se platební neschopnosti do konce roku 2018, aby zdravé podniky mohly být restrukturalizovány a mohly dále splácet své bankovní úvěry.

10 10 Příspěvek Evropské komise

11 Prohloubení evropské hospodářské a měnové unie 11

12 Print ISBN doi: /88852 NA CS-C PDF ISBN doi: / NA CS-N