V roãní zpráva Annual Report 2000

Transkript

1 V roãní zpráva Annual Report 2000

2 Jsme ãlenem silné Finanãní skupiny âeské spofiitelny. We are a member of the powerful âeská spofiitelna Financial Group. PERSPEKTIVA BRIGHT FUTURE DYNAMIKA GROWTH DOKONALOST PERFECTION VST ÍCNOST OPENNESS PROFESIONALITA PROFESSIONALISM FLEXIBILITA FLEXIBILITY SÍLA STRENGTH

3 Obsah Profil spoleãnosti 2 V voj nejdûleïitûj ích ekonomick ch ukazatelû 3 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva a generálního fieditele 4 SloÏení vrcholov ch orgánû spoleãnosti 5 Organizaãní schéma spoleãnosti 6 Zpráva vedení spoleãnosti 7 Zpráva dozorãí rady 11 Table of Contents Company Profile 2 Financial Summary 3 Chairman's Statement 4 Directors and Officers 5 Organizational Chart 6 Management Report 7 Supervisory Board Report 11 Finanãní ãást Zpráva auditora 13 Rozvaha k V kaz ziskû a ztrát k Pfiehled o penûïních tocích k Pfiíloha úãetní závûrky 19 Financial Section Auditor's Report 31 Balance Sheet as at 31 December 32 Profit and Loss Account as at 31 December 34 Cash Flow Statement as at 31 December 35 Notes to the Financial Statements 37 1

4 Profil spoleãnosti, vstoupil na finanãní trh v âeské republice v roce 1995 jako dcefiiná spoleãnost âeské spofiitelny, a.s. Stejnû jako u v ech dal ích ãlenû Finanãní skupiny âeské spofiitelny se i u Spofiitelního penzijního fondu, a.s., pozitivnû projevila privatizace matefiské banky rakousk m bankovním ústavem Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Na ãeském trhu je, uznávan m podnikatelsk m subjektem, kter aktivnû pûsobí v Asociaci penzijních fondû âeské republiky. Od poãátku svého pûsobení, stabilnû zvy uje svûj podíl na trhu penzijního pfiipoji tûní. Na konci roku 2000 dosáhl, trïního podílu ve v i 13 % a poãtem sv ch klientû byl druh m nejvût ím fondem na ãeském trhu., nabízí prostfiednictvím svého privátního a podnikového programu soukrom m i podnikov m klientûm penzijní pfiipoji tûní se státním pfiíspûvkem za legislativnû maximálnû v hodn ch podmínek. Silnou stránkou Spofiitelního penzijního fondu, a.s., je iroká dostupnost nabízen ch sluïeb prostfiednictvím poboãkové sítû âeské spofiitelny, a.s. Zárukou bezpeãného zhodnocení prostfiedkû klientû Spofiitelního penzijního fondu, a.s., je pfiedev ím promy lená investiãní strategie, která se opírá o rozsáhlé zku enosti âeské spofiitelny, a.s., z finanãního sektoru. Company Profile entered the Czech market in 1995 as a subsidiary of âeská spofiitelna, a.s. Like all the other members of the âeská spofiitelna Financial Group, enjoyed the benefits afforded by the privatization of the parent company, taken over last year by Austrian-based Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. On the Czech market, is an acknowledged pension fund playing an active role within the Czech Pension Fund Association. Ever since launching operations, has been steadily raising its share of the supplementary insurance market. At the end of 2000, Spofiitelní penzijní fond, a.s. wielded a 13% market share, and by number of clients was the second largest fund on the Czech market. The personal and business programme run by Spofiitelní penzijní fond, a.s. allows it to offer private and corporate clients state-subsidized supplementary pension schemes at the best conditions permitted by law. One of Company's strengths is the wide availability of its services, which are offered through the branch network of parent company âeská spofiitelna, a.s. guarantees clients returns on their assets through a well devised investment strategy resting on the extensive experience enjoyed by âeská spofiitelna, a.s. in the financial sector. 15 Podíl SPF na trhu penzijního pfiipoji tûní (v %) 9,6 % 10,9 % 12,0 % 13,0 % 15 SPF share of the supplementary pension market (%) 9.6% 10.9% 12.0% 13.0%

5 V voj nejdûleïitûj ích ekonomick ch ukazatelû (v tis. Kã) AKTIVA CELKEM Majetek na osobních úãtech klientû *) Základní jmûní Hospodáfisk v sledek z finanãních operací Provozní hospodáfisk v sledek pfied tvorbou a zúãtováním rezerv a opravn ch poloïek ( ) ( ) ( ) Hospodáfisk v sledek za úãetní období *) V majetku na osobních úãtech klientû jsou zahrnuty dosud nepfiipsané státní pfiíspûvky za ãtvrté ãtvrtletí V voj poãtu klientû SPF Poãet klientû celkem Poãet pfiíjemcû penzí Financial Summary (CZK '000) TOTAL ASSETS 2,546,701 3,570,288 4,441,834 Assets on clients' personal accounts *) 2,362,751 3,236,299 4,232,927 Registered capital 250, , ,000 Profit (loss) from financial operations 261, , ,096 Profit (loss) before reserves and value adjustments (126,337) (121,274) (125,690) Profit (loss) of period 131, , ,937 *) Included in the assets on clients' personal accounts are as yet uncleared state subsidies for the fourth quarter of SPF Client Numbers Number of clients 187, , ,727 Number of pension-drawers

6 Úvodní slovo pfiedsedy pfiedstavenstva a generálního fieditele Chairman's Statement VáÏení klienti, akcionáfii a obchodní pfiátelé, rád bych v úvodu v roãní zprávy Spofiitelního penzijního fondu, a.s., zhodnotil uplynul rok z pohledu v voje systému penzijního pfiipoji tûní v âeské republice. Zv ení zájmu klientû, zvy ující se míra participace partnerû systému z fiad zamûstnavatelû a v neposlední fiadû vstup nov ch siln ch investorû vlastníkû penzijních fondû na trh mne opravàují k závûru, Ïe penzijní pfiipoji tûní prokázalo svou klientskou atraktivitu, své pevné místo v sektoru finanãních sluïeb a svoji perspektivu. Jsem hrd na to, Ïe k rozvoji systému penzijního pfiipoji tûní pfiispívá sv m nezanedbateln m dílem i, jako ãlen Finanãní skupiny âeské spofiitelny, pro el v loàském roce zásadní zmûnou. Tou zmûnou bylo faktické zavr ení procesu privatizace majoritního vlastníka penzijního fondu âeské spofiitelny, a.s. jedním z nejv znamnûj ích rakousk ch bankovních ústavû Erste Bank. Pro klienty Spofiitelního penzijního fondu, a.s., tato zmûna prakticky znamená záruku dal ího zvy ování klientského komfortu a zaji tûní profesionální správy majetku na úrovni standardû platn ch v zemích s dlouhodobou tradicí finanãních sluïeb. Ing. Jifií PLÍ EK pfiedseda pfiedstavenstva a generální fieditel Dear Clients, Shareholders and Business Partners By way of introduction to the Annual Report of I would like to review the past year in terms of how the system of supplementary pension schemes has developed in the Czech Republic. Rising client interest,, more widespread participation by employers, and the entry of new, strong investors (pension fund owners) on to the market lead me to conclude that supplementary pensions have proven their attractiveness for clients, their established status in financial services, and their prospects for the future. I am proud that has played a significant role in the development of the supplementary pension system. As a member of the âeská spofiitelna Financial Group, underwent a substantial change last year, which was the culmination of the process to privatize the Company's majority shareholder, âeská spofiitelna, a.s., by sale to one of the top Austrian banking institutions Erste Bank. For clients of this change is essentially a guarantee that client convenience will be enhanced and that the Company's professional asset management will be equivalent to the standards of countries enjoying a long-standing tradition of financial services. Jifií PLÍ EK Chairman of the Board of Directors and Chief Executive Officer 4

7 SloÏení vrcholov ch orgánû spoleãnosti Directors and Officers Pfiedstavenstvo Spofiitelního penzijního fondu, a.s. (k ): Board of Directors of (as at 31 January 2001): Ing. Jifií Plí ek, pfiedseda / Chairman Ing. Zbynûk Eiselt, místopfiedseda / Deputy Chairman Ing. Daria Bure ová, ãlenka / Member Ing. Otakar Hrazdíra, ãlen / Member Ing. Franti ek Mare, ãlen / Member Zmûny ve sloïení pfiedstavenstva: Changes in the members of the Board of Directors: PÛvodní ãlen / Nov ãlen / Datum zmûny / Original Member New Member Date of Change Ing. Tomá Nidetzk, pfiedseda / Chairman Ing. Jifií Plí ek Ing. Vojtûch Brant, místopfiedseda / Deputy Chairman Ing. Zbynûk Eiselt Ing. Petr Bene, ãlen / Member Ing. Otakar Hrazdíra Ing. Jaroslav Kulhánek, ãlen / Member Ing. Franti ek Mare Ing. Jifií Plí ek, ãlen / Member Ing. Daria Bure ová Dozorãí rada Spofiitelního penzijního fondu, a.s. (k ): Supervisory Board of (as at 31 January 2001): Ing. Helena MachÛ, pfiedsedkynû / Chairwoman Ing. Jan Coufal, ãlen / Member Ing. Milan Ha ek, ãlen / Member Ing. Jaroslav Jiskra, ãlen / Member Ing. Tomá Zatloukal, ãlen / Member Zmûny ve sloïení dozorãí rady: Changes in the members of the Supervisory Board: PÛvodní ãlen / Nov ãlen / Datum zmûny / Original Member New Member Date of Change Ing. Miroslav Domalíp, ãlen / Member Ing. Jan Coufal

8 Organizaãní schéma spoleãnosti Organizational Chart Dozorãí rada Supervisory Board Pfiedstavenstvo Board of Directors Kanceláfi pfiedstavenstva a dozorãí rady Office of the Board of Directors and Supervisory Board Generální fieditel Chief Executive Officer Úsek obchodu a marketingu Sales and Marketing Úsek klientského servisu Customer Services Úsek finanãního fiízení Financial Management Úsek informaãních technologií Information Technology Vedení spoleãnosti Company Management Ing. Jifií Plí ek generální fieditel / Chief Executive Officer Ing. TaÈána Bene ová fieditelka úseku obchodu a marketingu / Sales and Marketing Director Ing. Otakar Hrazdíra fieditel úseku klientského servisu / Customer Services Director Ing. Iveta Mare ová fieditelka úseku finanãního fiízení / Financial Management Director Ing. Zbynûk Eiselt fieditel úseku informaãních technologií / Information Technology Director 6

9 Zpráva vedení spoleãnosti Obchodní v sledky Management Report Sales Results, potvrdil v roce 2000 pozici jednoho z nejvût ích penzijních fondû v âeské republice. V silné konkurenci ostatních penzijních fondû zv il, svûj podíl na trhu o jeden procentní bod na 13 %. DÛsledn m uplatàováním seriózní obchodní politiky získal, v uplynulém roce dûvûru více neï 89 tisíc nov ch klientû. V porovnání s minul m rokem tak narostl poãet klientû Spofiitelního penzijního fondu, a.s., o 21,3 %. Tento v sledek pfiekonává dynamiku celého sektoru, v nûmï se ve stejném období zv il poãet klientû jen o necel ch 15 %. Na konci roku 2000 spravoval Spofiitelní penzijní fond, a.s., smlouvu penzijního pfiipoji tûní celkem 310 tisícûm klientû. V znamnû vzrostl i majetek na osobních úãtech klientû Spofiitelního penzijního fondu, a.s., do konce roku 2000 naspofiili klienti jiï 4,233 mld. Kã. Celkov majetek na osobních úãtech klientû Spofiitelního penzijního fondu, a.s., se oproti roku 1999 zv il o 30,8 %, coï pfiedstavuje 1 mld. Kã. In 2000, confirmed its role as one of the leading companies on the supplementary pension market in the Czech Republic. Spofiitelní penzijní fond, a.s. stood its ground in the face of keen competition from other pension funds, and upped its market share by one per cent to 13%. By consistently implementing a sound sales policy, managed to win the confidence of over 89,000 new clients last year, equivalent to a 21.3% rise year-on-year. This result reveals that the Company's growth momentum is ahead of the sector as a whole, which could only boost client numbers by just under 15% over the same period. At the end of 2000, was managing supplementary pension schemes for 310,000 clients. The assets on the personal accounts of the Company's clients also rose substantially, and by the end of 2000 stood at CZK billion. Total assets on the personal accounts of the clients of rose 30.8% year-on-year, an increase of CZK 1 billion in nominal terms. V voj majetku a poãtu klientû SPF (k ) Majetek klientû (v mil. Kã) Poãet klientû celkem SPF Client Assets and Numbers (as at 31 December) 9, ,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, , , , , ,000 50,000 0 Client assets (CZK millions) Number of clients Od 1. ledna 2000 nabídl, sv m klientûm také nûkolik typû daàov ch zv hodnûní, které se t kají jak samotn ch spofiících klientû, tak jejich zamûstnavatelû. Celá fiada klientû se v prûbûhu loàského roku rozhodla vyuïít nabízen ch daàov ch úlev a zv ila si mûsíãní pfiíspûvek na daàovû optimálních Kã. Díky daàov m v hodám garantovan m státem ve vztahu zamûstnavatel zamûstnanec se v roce 2000 rozvinula spolupráce Spofiitelního penzijního fondu, a.s., se zamûstnavatelsk mi organizacemi vãetnû mal ch a stfiedních podnikû. Zamûstnavatelé mají nyní moïnost zahrnout pfiíspûvky On 1 January 2000, started offering its clients several types of tax allowance relating both to saving clients themselves and to their employers. During the year, a whole number of clients opted to take advantage of the tax benefits and increased their monthly contribution to CZK 1,500, the optimum level from the tax aspect. Because of the tax advantages guaranteed by the government in employer-employee relations, Spofiitelní penzijní fond, a.s. developed its cooperation with employer organizations in 2000, including small and medium-sized 7

10 na penzijní pfiipoji tûní sv ch zamûstnancû do daàovû uznateln ch nákladû, a to aï do v e 3 % hrubé mzdy zamûstnance. Navíc klienti, jimï pfiispívá na penzijní pfiipoji tûní zamûstnavatel, mají pfiíspûvek zamûstnavatele osvobozen od platby sociálního a zdravotního poji tûní a aï do v e 5 % hrubé mzdy také od danû z pfiíjmû. Znaãnû vzrûstá zájem o penzijní pfiipoji tûní u Spofiitelního penzijního fondu, a.s., také ve sféfie mûst a obcí, které mohou v roli zamûstnavatelû vyuïívat obdobného principu jako podniky. Na konci roku 2000 mûl, navázán obchodní vztah jiï s více neï 500 zamûstnavateli. Finanãní v sledky enterprises. Employers now have the opportunity of including the supplementary pension contributions of their employees into their tax acknowledgeable costs, up to 3% of an employee's 'gross wage'. In cases where employers contribute to clients' supplementary pension schemes, the employer's contribution is not subject to social security and health insurance (up to 5% of the 'gross wage') and to income tax. There is also increasing interest in the supplementary pension schemes offered by Spofiitelní penzijní fond, a.s. from municipalities, which, as employers, can exploit much the same principle as companies. At the end of 2000, Spofiitelní penzijní fond, a.s. had entered into business relations with over 500 employers. V roce 2000 vytvofiil, zisk po zdanûní ve v i 167 mil. Kã a zv il tak svoji profitabilitu oproti loàskému roku o témûfi 43 mil. Kã. Navzdory dal ímu poklesu úrokov ch sazeb a zv ení obchodní dynamiky v prûbûhu roku 2000 zaznamenal, rûst zisku o 36 %. Tento rûst byl zpûsoben pfiedev ím dodrïováním konzervativních pravidel investování, rûstem celkového objemu aktiv pod správou Spofiitelního penzijního fondu, a.s., a efektivním vyuïitím stávajících zdrojû fondu. V oblasti správy finanãních aktiv sledoval Spofiitelní penzijní fond, a.s., svûj strategick cíl dosaïení co nejvy ího zhodnocení majetku pfii zachování nízké míry finanãních rizik uskuteãnûn ch investic v dlouhodobém horizontu. K naplnûní tohoto cíle investoval, finanãní prostfiedky zejména do ãesk ch dluhopisû s nízk m stupnûm rizika nesplacení a do státních pokladniãních poukázek. Hospodáfisk v sledek z finanãních operací dosáhl v e 290 mil. Kã. Financial Results In 2000, posted net earnings of CZK 167 million, thus increasing its profitability by almost CZK 43 million year-on-year. Despite another cut in interest rates, a rise in sales momentum in 2000 helped register a 36% rise in profits. This growth can mainly be put down to the fact that we abide by conservative investment rules, there was a rise in the volume of assets managed by, and we made effective use of existing resources. In the field of financial asset management, Spofiitelní penzijní fond, a.s. pursued its strategic goal of achieving the best possible returns on assets while keeping to a long-term low level of financial investment risk. With this objective in mind, invested funds primarily into Czech bonds carrying a low default risk V voj zisku z finanãních operací a provozních nákladû (k ) Profit from Financial Operations and Operating Costs (as at 31 December) 261, , , , , , Zisk z finanãních operací (v tis. Kã) Provozní náklady (v tis. Kã) 300, , , , ,000 50, Profit from financial operations (CZK 000) Operating costs (CZK 000) 8

11 Provozní náklady Spofiitelního penzijního fondu, a.s., dosáhly v roce 2000 v e 126 mil. Kã. Navzdory meziroãnímu nárûstu provozních nákladû o 4 % lze jejich v voj hodnotit pozitivnû s pfiihlédnutím ke struktufie a charakteru nákladû. Rozhodující mûrou se na provozních nákladech fondu podílely v daje spojené s v raznou obchodní dynamikou Spofiitelního penzijního fondu, a.s. Na druhé stranû do lo k v razné redukci vybran ch poloïek provozních nákladû. Spofiitelnímu penzijnímu fondu, a.s., se tak podafiilo v raznû sníïit celkové provozní náklady na jednoho klienta z 573 Kã v roce 1999 na 444 Kã v roce 2000, tj. o více neï 22 %. and into treasury bills. The profit from financial operations came to CZK 290 million. The operating costs of in 2000 amounted to CZK 126 million. In spite of the 4% year-onyear rise in operating costs, this result can be valued positively if we take into account the structure and nature of the costs. Expenditure connected with the emphatic sales dynamism of took up the largest slice of the fund's operating costs. On the other hand there was a substantial reduction in selected operating cost items. actually managed to cut total operating costs per client from CZK 573 in 1999 to CZK 444 in 2000, i.e. by more than 22%. Struktura portfolia Portfolio Structure Struktura portfolia Dluhopisy Pokladniãní poukázky Akcie a podílové listy Termínované vklady Nemovitosti 41,2 % 34,6 % 16,9 % 4,7 % 2,6 % Portfolio Structure Bonds T-bills Shares and share certificates Term deposits Real property 41,2% 34,6% 16,9% 4,7% 2,6% Portfolio dluhopisû Bankovní dluhopisy Podnikové dluhopisy Státní dluhopisy 38,50 % 22,40 % 39,10 % Bond Portfolio Bank bonds Corporate bonds Government bonds 38,50% 22,40% 39,10%, získal v uplynulém roce jako jeden z prvních penzijních fondû devizovou licenci pro obchodování na zahraniãních finanãních trzích. Získání licence otevfielo nov prostor ke zvy ování finanãních v nosû a sníïení rizika spojeného s investováním na jediném In the last year was one of the first pension funds to be awarded a licence to trade on foreign financial markets. This licence paved the way for higher financial revenues and a reduction in the risk entailed in investing into a single foreign market. Last year 9

12 finanãním trhu. V minulém roce téï do lo k rozdûlení portfolia Spofiitelního penzijního fondu, a.s., na jeho investiãní a obchodní ãást tak, aby byly zfietelnû oddûleny dlouhodobé investice, jeï garantují stabilní toky finanãních v nosû, od finanãních investic, které bude, vyuïívat k pruïné reakci na zmûny trïních faktorû a generovat tak dodateãn v nos. TrÏní hodnota portfolia Spofiitelního penzijního fondu, a.s., k dosahovala v e 4,304 mld. Kã. V porovnání s koncov m stavem roku 1999 vzrostla o 1 mld. Kã. Objem prostfiedkû na osobních úãtech klientû vãetnû krátkodob ch závazkû vûãi klientûm dosáhl ke konci roku v e 4,158 mil. Kã. TrÏní hodnota portfolia tak plnû pokr vala naspofiené prostfiedky klientû. Témûfi 75 %, a tedy nejv znamnûj í ãást portfolia, pfiedstavovaly dluhopisy bonitních emitentû (40 %) a pokladniãní poukázky (35 %). NiÏ í podíl dluhopisû a vysok objem pokladniãních poukázek na konci roku byl zpûsoben oãekáváním vhodného okamïiku k nákupu zahraniãních cenn ch papírû a vy ími poïadavky na likviditu Spofiitelního penzijního fondu, a.s. Podíl akcií a podílov ch listû se sní- Ïil na 17 %. V akciové ãásti portfolia byly zastoupeny podílové listy jiï otevfien ch podílov ch fondû a akcie podnikû a bank. also split its portfolio into two parts investments and trade, so that long-term investments were kept clearly apart, thus guaranteeing stable flows of financial revenues from financial investments, which will be using to respond flexibly to changes in market factors and generate additional income. The market value of the Company portfolio at 31 December 2000 came to CZK billion. Compared with the end of 1999, this was a rise of a billion crowns. The volume of assets on clients' personal accounts, including short-term payables to clients, came to CZK million at the end of the year. As a result, the market value of the portfolio fully covered the funds saved by clients. Almost 75%, i.e. most of the portfolio, was made up of bonds issued by quality issuers (40%) and treasury bills (35%). The lower share of bonds and the higher volume of treasury bills at the end of the year was caused by expectations of a suitable moment to buy foreign securities and by higher demands on the liquidity of Spofiitelní penzijní fond, a.s. The proportion of shares and share certificates went down to 17%. The equity section of the portfolio was represented by the share certificates of open-ended mutual funds and shares in corporations and banks. 10

13 Zpráva dozorãí rady Dozorãí rada Spofiitelního penzijního fondu, a.s., v obchodním roce 2000 prûbûïnû zaji Èovala úkoly, které jí náleïí ze zákona a podle stanov penzijního fondu. Jako kontrolní orgán spoleãnosti dohlíïela na v kon pûsobnosti pfiedstavenstva, uskuteãàování podnikatelské ãinnosti a zpûsob hospodafiení fondu. Dozorãí rada byla pravidelnû informována o ãinnosti fondu, jeho finanãní situaci a o dal ích podstatn ch záleïitostech. Dozorãí rada pfiezkoumala pfiedloïenou úãetní závûrku k 31. prosinci 2000 a dospûla k názoru, Ïe úãetní záznamy a úãetní evidence byly vedeny prûkazn m zpûsobem v souladu s pfiedpisy o úãetnictví a Ïe úãetní závûrka správnû zobrazuje finanãní situaci Spofiitelního penzijního fondu, a.s., k 31. prosinci Audit úãetní závûrky provedla firma Deloitte & Touche, spol. s r.o., která potvrdila, Ïe úãetnictví Spofiitelního penzijního fondu, a.s., ve v ech smûrech vûrnû zobrazuje majetek, závazky, vlastní jmûní a finanãní situaci spoleãnosti k 31. prosinci 2000 a stav jejího hospodafiení za uplynul rok. Dozorãí rada vzala se souhlasem na vûdomí tento v rok auditora. Na základû v ech tûchto skuteãností doporuãila dozorãí rada valné hromadû schválit úãetní závûrku Spofiitelního penzijního fondu, a.s., k 31. prosinci 2000 a návrh na rozdûlení zisku spoleãnosti pfiedloïen pfiedstavenstvem. Za dozorãí radu SPF Ing. Helena MACHÒ pfiedsedkynû dozorãí rady Supervisory Board Report In the year 2000, the Supervisory Board of consistently met the tasks required of it under the law and the Company's Articles of Association. As the Company's supervisory body, it oversaw the exercise of the powers of the Board of Directors, the implementation of business operations, and the financial management of the Fund. The Supervisory Board was kept regularly informed of the Fund's activities, its financial situation, and other material affairs. The Supervisory Board reviewed the financial statements presented for the year ended 31 December 2000, and came to the conclusion that the accounting records were kept in a supportable manner in accordance with accounting regulations, and that the financial statements correctly portray the financial situation of as at 31 December The financial statements were audited by Deloitte & Touche, spol. s r.o., which confirmed that the accounts of Spofiitelní penzijní fond, a.s. present fairly, in all respects, the assets, liabilities, equity, and financial position of the Company as at 31 December 2000 and its financial performance for the past year. The Supervisory Board acknowledged and agreed with the auditor's opinion. Based on these facts, the Supervisory Board recommends that the General Meeting approve the financial statements of for the year ended 31 December 2000 and the proposed distribution of Company earnings by the Board of Directors. On behalf of the SPF Supervisory Board Helena MACHÒ Chairwoman of the Supervisory Board 11

14 48 Struktura akcionáfiû âeská spofiitelna, a.s. (100 %) Správce portfolia âeská spofiitelna, a.s. Depozitáfi Komerãní banka, a.s. Auditor Deloitte & Touche, spol. s r.o. Shareholder Structure: âeská spofiitelna, a.s. (100%) Portfolio Manager: âeská spofiitelna, a.s. Depositary: Komerãní banka, a.s. Auditor: Deloitte & Touche, spol. s r.o. IâO: Sídlo Poláãkova 1976/ Praha 4 Telefonick klientsk servis (02) spf@spf.cz Company Registration Number: Registered Office: Poláãkova 1976/ Praha 4 Telephone Customer Service: (02) spf@spf.cz

15 Konzultace obsahu, design, produkce a v roba / Consulting, design and production: B.I.G. Prague (Business Information Group) 2001

16