Investiční měsíčník pro firemní klientelu

Transkript

1 Investiční měsíčník pro firemní klientelu Únor 2016 Vážení obchodní přátelé, nové vydání Investičního měsíčníku vám přináší aktuální informace o investičních fondech ČSOB v obvyklém členění: peněžní trh a dluhopisy, zabezpečené investice, další fondy bez ochrany investice. AKTUÁLNÍ KOMENTÁŘ Uplynulý měsíc byl ve znamení výrazného růstu rizika, kterému jednoznačně dominovaly obavy z ekonomického vývoje Číny. Důsledkem růstu rizik byl zvýšený zájem investorů o bezpečné dluhopisy. K vzestupu cen dluhopisů přispěly také klesající ceny ropy, které vedly k přehodnocení inflačních očekávání směrem dolů. Výnosy českých vládních dluhopisů naproti tomu v uplynulém měsíci rostly (klesaly jejich ceny). Navzdory růstu jejich výnosů je i nadále významná část z nich obchodována se záporným výnosem (do pěti let splatnosti). Výhled růstu světové ekonomiky je příznivý, vyspělé ekonomiky pokračují v silném oživení. Finanční trhy mají konzervativní očekávání růstu úrokových sazeb Fedu. Bank of Japan nečekaně snížila jednu ze svých depozitních sazeb do záporu. Korekce na trzích využíváme pro navýšení akciové složky v našich portfoliích. Vyhýbáme se i vládním dluhopisům delších splatností, neboť jejich výnosová prémie je ve srovnání s těmi kratšími zanedbatelná a neúměrná úrokovému (duračnímu) riziku. Jak vidíme svět Americká ekonomika zůstává silná. Současný vývoj v eurozóně v nás vyvolává pozitivní náladu. Naopak rozvíjející se trhy (zejména Čína) se stále nacházejí v obtížné situaci. I zde však očekáváme uklidnění situace, snahu o řešení problémů a zmírnění paniky na trzích. Nízká cena ropy má obecně příznivý dopad na hospodářství vyspělých zemí, ale takové šokové změny nejsou vůbec dobré. Ropný sektor krvácí rychle a vůbec se nestíhá přizpůsobit. Ke konci ledna se cena ropy Brent pohybovala poblíž 30 USD za barel, což je nejnižší úroveň za posledních 13 let. Více v lednovém vydání Ekonomika, trhy a portfolia. TÉMA MĚSÍCE Dividendové fondy Na aktuální téma výplaty ročních dividend našich fondů (ČSOB Střednědobých dluhopisů dividendová třída vyplácí 0,76%, ČSOB institucionální nadační 0,90%, ČSOB Vyvážený dividendový dokonce 1,146%, ve všech případech jde o čistý výnos, srovnatelný s depozitem na nebo i nad úrovní 1% p.a.) přirozeně navazuje úvaha o systematičtějším využití pravidelných dividend jako alternativy tradičních depozitních nebo i jiných úrokových výnosů. Kromě uvedených tří fondů lze výnos formou dividendy čerpat i z institucionálních fondů KBC Interest (Alpha a Omega), v současnosti jsou však zajímavé především akciové či smíšené fondy s důrazem na akcie firem s rozvinutou dividendovou politikou. Bohaté hotovostní rezervy a atraktivní ocenění totiž vedou mnoho společností k vyplácení nebo zvyšování dividend a programům zpětného odkupu vlastních akcií (obvyklé v USA). Obecně ovšem zaujímáme vůči americkým podnikům opatrnější postoj, protože mezi výnosy desetiletých státních dluhopisů (2 %) a výnosy z dividend (2,5 %) již v USA není prakticky žádný rozdíl. Z akcií s vysokou dividendou tedy preferujeme ty evropské. Tento region není v ekonomickém cyklu tak daleko jako USA a výnosy dluhopisů zůstanou nejspíše poblíž současných úrovní, tedy dost často pod úrovní jednoho procenta na desetiletých splatnostech. Oproti tomu jsou dividendové výnosy velice atraktivní. 1

2 PENĚŽNÍ TRH A DLUHOPISY Fondy peněžního trhu investují do státních pokladničních poukázek a krátkodobých dluhopisů nebo využívají termínované vklady bank. Mezi fondy jsou obecně nejméně rizikové a jejich výnosy zpravidla přesahují základní sazby mezibankovního peněžního trhu. Jsou vhodné zejména pro vytvoření rezervy na neočekávané výdaje. Dluhopisové fondy investují převážně do střednědobých dluhopisů. Jejich hodnota může v kratším období mírně kolísat, nicméně očekávaný výnos je však dlouhodobě vyšší než u fondů peněžního trhu. Dluhopisové fondy využívají zejména konzervativní investoři. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investice. Fondy pro institucionální klienty základní parametry a struktura portfolia KBC Interest Fund CZK Alpha DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (D) do 3 měsíců 59,78% 3,08% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 1/1 3-6 měsíců 31,21% 0,00% AA 38,51% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 2,18% 3,70% A 38,57% Průměrná durace 0,43 roku 1-2 roky 2,15% 13,00% BBB 22,92% Průměrný výnos do splatnosti 0,70 p.a. nad 2 roky 4,68% 20,55% ostatní 0,00% KBC Interest Fund CZK Omega DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN LU (K) LU (D) do 3 měsíců 52,81% 14,39% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/1 3-6 měsíců 16,59% 4,60% AA 25,55% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 10,33% 9,09% A 49,31% Průměrná durace 0,82 roku 1-2 roky 14,99% 19,81% BBB 25,14% Průměrný výnos do splatnosti 0,97 p.a. nad 2 roky 5,29% 26,72% ostatní 0,00% ČSOB Střednědobých dluhopisů - dividendová třída DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN CZ (D) do 3 měsíců 34,21% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 5,68% 1,66% AA 10,44% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 15,11% 11,76% A 80,42% Průměrná durace 2,77 roku 1-2 roky 28,64% 27,75% BBB 6,89% Průměrný výnos do splatnosti 0,10 p.a. nad 2 roky 16,37% 58,83% ostatní 2,25% ČSOB institucionální nadační DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN (D) do 3 měsíců 28,74% 0,00% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 10,55% 4,19% AA 23,62% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 4,39% 2,49% A 32,13% Průměrná durace 1,27 roku 1-2 roky 25,21% 5,68% BBB 21,48% Průměrný výnos do splatnosti 0,70 p.a. nad 2 roky 21,76% 59,13% Akcie 0,00% KBC Multi Interest CSOB CZK Medium DURACE* SPLATNOST RATING** ISIN BE (K) BE (D) do 3 měsíců 35,16% 2,63% AAA 0,00% Produktové skóre 1 /SRRI 2 2/2 3-6 měsíců 5,85% 0,00% AA 33,13% Minimální investice Kč 6-12 měsíců 12,25% 12,12% A 34,64% Průměrná durace 1,31 roku 1-2 roky 6,47% 3,10% BBB 30,74% Průměrný výnos do splatnosti 0,96 p.a. nad 2 roky 40,26% 62,56% ostatní 1,48% (K) = kapitalizační třída (D) = dividendová třída *) Durace = úrokové riziko **) Rating = kreditní riziko 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku KBC Interest Fund CZK Alpha -0,10% -0,10% -1,21% 0,21% 0,75% 0,83% 1,13% KBC Interest Fund CZK Omega - kapitalizační třída -0,06% -0,10% -1,13% 0,00% 0,68% 1,05% 1,06% ČSOB Střednědobých dluhopisů DIV -1,06% -1,02% -0,48% 0,69% 1,55% - 2,34% ČSOB institucionální nadační -1,77% -1,79% -0,87% 0,86% 1,40% 1,88% 1,97% KBC Multi Interest ČSOB CZK Medium -0,18% -0,30% -1,27% 0,74% 1,61% 2,24% 1,90% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Nadále platí, že výnos hledáme především v kreditních prémiích nestátních dluhopisů, protože ty státní, a zejména české státní dluhopisy, jsou předražené opravdu výrazně, a to i ve srovnání s alternativami s objektivně nižším kreditním rizikem, jako jsou například dluhopisy německé. Trvá naše snaha o udržení spíš kratší durace, a to jak v rámci jednotlivých fondů, tak při jejich výběru v rámci jednotlivých investičních scénářů. Významnou událostí a zároveň důsledkem již zmíněného, dříve nepředstavitelného, snížení dostupných sazeb, je ukončení samostatné existence fondu ČSOB Státních dluhopisů, který se stal základem dividendové třídy přece jen efektivněji strukturovaného fondu ČSOB Střednědobých dluhopisů. Rozloučení s oblíbeným konzervativním fondem, jehož existence začala v roce 2006 a který se pak velice osvědčil zejména v letech krize, je ovšem důstojné: jako dividenda za rok 2015 bude vyplacen celý loňský výnos ve výši 0,76%. Vyplácená dividenda už nepodléhá dalšímu zdanění, podobně jako v případě institucionálního fondu ČSOB nadační, který byl loni ze zde uvedených fondů nejúspěšnější. Ten sice nevyplácí celý loňský výnos, čistá dividenda však i tak činí 0,90% p.a. 2

3 ZABEZPEČENÉ INVESTICE 1 FONDY TYPU PORTFOLIO PRO Pokud nemáte dostatek času sami sledovat své investice nebo držet krok s událostmi ve finančním světě, pak je Portfolio Pro určené právě vám. Umožní vám přenechat každodenní sledování toho, co se děje, vysoce kvalifikovaným profesionálům. Strategie fondů typu Portfolio Pro je jednoduchá naplno využívat růstu trhů zařazováním vyšších rychlostních stupňů a současně bránit vaši investici v době turbulencí díky existenci hraniční hodnoty. Vybrat si lze ze dvou úrovní hraniční hodnoty 90 % nebo 95 %. V případě příznivého vývoje akciového trhu fondy Portfolio Pro postupně zvyšují podíl akciové složky a nabízejí tak možnost získat optimální zhodnocení. V případě nepříznivého vývoje fondy Portfolio Pro postupně navyšují složku konzervativních investic s cílem zabránit poklesu ceny pod stanovenou hranici. ČSOB Portfolio Pro únor 95 ČSOB Portfolio Pro únor 90 Peněžní trh 31,69% Dluhopisy 42,46% Akcie 22,44% Realitní investice 2,08% Peněžní trh 18,81% Dluhopisy 19,83% Akcie 54,62% Realitní investice 4,12% Alternativní investice 1,33% Alternativní investice 2,62% ČSOB Portfolio Pro květen 95 ČSOB Portfolio Pro květen 90 Peněžní trh 99,35% Peněžní trh 85,77% Dluhopisy 0,40% Akcie 0,22% Realitní investice 0,02% Dluhopisy 5,02% Akcie 8,06% Realitní investice 0,71% ČSOB Portfolio Pro srpen 95 ČSOB Portfolio Pro srpen 90 ČSOB Portfolio Pro listopad 95 ČSOB Portfolio Pro listopad 90 Grafy ukazují vývoj ceny fondu v porovnání s hraniční hodnotou od vzniku fondu do Zdroj: KBC AM. Výkonnost fondů Alternativní investice 0,01% Peněžní trh 100,00% Dluhopisy 0,00% Akcie 0,00% Realitní investice 0,00% Alternativní investice 0,00% Peněžní trh 78,53% Dluhopisy 13,13% Akcie 7,31% Realitní investice 0,63% Alternativní investice 0,40% Alternativní investice 0,45% Peněžní trh 82,43% Dluhopisy 6,20% Akcie 9,94% Realitní investice 0,87% Alternativní investice 0,55% Peněžní trh 61,48% Dluhopisy 13,59% Akcie 21,80% Realitní investice 1,91% Alternativní investice 1,22% 1M 3M 6M 1 rok 2 roky 3 roky 4 roky 5 let 7 let Od vzniku ČSOB Portfolio Pro únor ,32-2,23-4,67-4,24-0,11 0,94 1,61 1,36 ČSOB Portfolio Pro květen ,85-1,65-4,18-4 0,43 0,59 1,4 0,84 1,38 0,36 ČSOB Portfolio Pro srpen ,3-0,9-3,16-2,32 1,38 1,21 ČSOB Portfolio Pro listopad ,79-3,14-5,44-5,35-0,77-0,57 Portfolio Pro 95 (průměr) -1,07-1,98-4,36-3,98 0,23 0,77 1,51 0,84 1,38 0,59 ČSOB Portfolio Pro únor ,53-4,47-9,47-7,26-1,31 ČSOB Portfolio Pro květen ,8-3,17-7,15-4,61 1 2,9 4,4 2,58 ČSOB Portfolio Pro srpen ,98-3,46-7,63-4,57 1,16 2,54 3,55 2,23 3,08 0,67 ČSOB Portfolio Pro listopad ,4-5,49-11,29-8,33-1,57 2,09 3,68 2,32 2,42 Portfolio Pro 90 (průměr) -2,43-4,15-8,89-6,19 0,20 2,51 3,88 2,28 3,08 1,09 Údaje uvedené v tabulce výkonností fondů jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší období v % p. a. Zdroj: ČSOB AM. Akciové trhy za sebou mají jeden z nejhorších začátků nového roku ve své historii. To se odrazilo i ve výkonnosti fondů Portfolio Pro, kde vidíme poklesy hlavně na měsíční bází. Průměrná ztráta fondů s hraniční hodnotou 95 je 1,07 % a s hraniční hodnotou 90 je 2,43 %. Na dvou a tříletém horizontu se výkonnost fondů pohybuje již v kladných číslech. Průměrný výnos fondů s hraniční hodnotou 95 je na 3 letém horizontu 0,77 % a s hraniční hodnotou 90 je výnos 2,51 %. Vyšší volatilita akcií přispěla ke snížení pozice akciových složek jednotlivých portfolií. Některé fondy investují plně do peněžního trhu, od nich nelze očekávat volatilitu, ale ani výnos v případě růstu akcií. Reset /znovunastavení hraniční hodnoty/ tak nabízí příležitost k navýšení akciové složky a šanci dohnat ztrátu, který akciový trh zaznamenal. Nejbližší znovunastavení hodnoty je u fondů Portfolio Pro květen, kde ke znovunastavení hraniční hodnoty dojde k poslednímu pracovnímu dni měsíce dubna. 3

4 ZABEZPEČENÉ INVESTICE 2 STRUKTUROVANÉ A ZAJIŠTĚNÉ FONDY Strukturované/zajištěné fondy jsou ideálním produktem pro všechny, kdo chtějí získat zajímavé zhodnocení a přitom minimalizovat riziko ztráty. Klienti nejvíce oceňují, že tyto fondy zajišťují návratnost celé (v případě zajištěných fondů) nebo části (u strukturovaných fondů s nižší než 100% ochranou) investované částky při splatnosti fondu za podmínek uvedených v upozorněních na rizika na poslední straně. Za akceptování možnosti ztráty, kterou se strukturovaný fond snaží prostřednictvím využití speciální investiční strategie omezit, do předem známé výše, získává investor vyšší potenciál výnosu než v případě zajištěných fondů. O své finanční prostředky se tak nemusí klienti příliš obávat a navíc mohou dosáhnout zajímavých výnosů. Aktuálně upisované fondy ČSOB Exkluzivní evropský jumper 3 3 Výnos fondu je vázán na vývoj evropského akciového indexu Euro Stoxx 50. Hodnota indexu je sledována ve 3 obdobích. Jestliže index v březnu 2019, 2020 nebo 2021 překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, bude v závislosti na pořadí roku pozorování kapitálový výnos fondu činit 12 %, 16 % nebo 18 % a fond bude v daném roce předčasně ukončen. V případě, že žádné pozorování nevede k předčasnému ukončení fondu, existují 3 možné varianty vývoje při splatnosti: 1. hodnota indexu překročí počáteční hodnotu nebo bude na stejné úrovni jako tato hodnota, pak výnos při splatnosti je 24 % (3,61 % ročně). 2. hodnota indexu bude níže než počáteční hodnota, a to maximálně o 40 %, potom je při splatnosti vyplacena původní výše investované částky za podmínek uvedených dále. 3. hodnota indexu bude o více než 40 % pod počáteční hodnotou, pak nemá klient chráněnou investici a nese plně pokles indexu. Jedná se o fond s podmíněnou ochranou investice (návratnost investované částky je zajištěna pouze při poklesu indexu do 40 % (včetně) a za podmínek uvedených dále). ISIN LU Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (min. 3 roky, max. 6 let a téměř 1 měsíc) Minimální výnos Maximální výnos Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna Ochrana vložené investice při poklesu koše akcií do 40% (včetně). 24 % za dobu trvání fondu (3,61 % ročně) CZK ČSOB Dobrý start 3 4 Dobrý start je důležitý krok k úspěšnému cíli, proto vám přinášíme novinku pro vaše portfolio strukturovaný fond ČSOB Dobrý start 3. Touto investicí využíváte skvělou příležitost podílet se na pozitivním vývoji světové ekonomiky prostřednictvím koše vybraných akcií společností z celého světa. Speciálním bonusem navíc je, že pro výpočet výnosu se použije Výchozí hodnota, která je nejnižší hodnotou koše za prvních 6 měsíců (první obchodní den každého měsíce). Startujete tak z pozice, která pro vás bude výhodnější, což ještě zvyšuje atraktivitu a potenciál této investice. Výnos fondu je navázán na vývoj koše akcií, přičemž v den splatnosti mohou nastat dvě možnosti: 1. Pokud bude Konečná hodnota koše vyšší nebo rovna Minimální výchozí hodnotě koše*, bude vyplacena celá investovaná částka a výnos na základě vzorce: [Konečná hodnota koše mínus Minimální výchozí hodnota koše] vydělená Výchozí hodnotou koše a vynásobená participací ve výši 80 %. 2. Pokud bude Konečná hodnota koše nižší než Minimální výchozí hodnota koše, odečte se pokles koše od upisovací ceny v plné výši. Není tedy zajištěna žádná ochrana investované částky. *) Minimální výchozí hodnota koše je stanovena jako nejnižší hodnota z Výchozí hodnoty koše akcií a hodnot koše akcií zaznamenaných během sledovaných období, tj. v první obchodní den každého měsíce od dubna 2016 do září 2016 (včetně). ISIN BE Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (5 let a téměř 11 měsíců ) Minimální výnos Není stanoven Maximální výnos Není omezen Produktové skóre 1 /SRRI 2 4/4 Měna CZK Průměrný výnos nesplaceného zajištěného/strukturovaného fondu od vzniku je 3,41% ročně (odpovídá 4,01% ročně na depozitech před zdaněním). Nejvyšší roční výnos od vzniku má ČSOB Sport Event Winners 1 9,68% ročně (54,9% absolutně). Fond ČSOB Sport event winners 1 má také největší absolutní výnos od vzniku +54,9%. Absolutní výnos 40% a vice má ještě fond MI ČSOB Asijské investice 2 (46,4%). 18 fondů má výnos přes 6% ročně od vzniku. 7 strukturovaných fondů (z 103) existujících alespoň 1 rok je pod upisovací hodnotou, z toho jen 2 mají pokles větší než 1%. Nejvíce poklesl ČSOB Airbag Jumper EUR 3 s poklesem -7,98% od vzniku. 4

5 ČSOB Svět s bonusem energie 1 7 Nastartujte svou investici hned s počátkem roku a využijte novinku v podobě strukturovaného fondu ČSOB Svět s bonusem energie 1 9. Nabízíme možnost podílet se na růstu cen akcií prvotřídních světových společností a zároveň můžete získat 10% bonus díky společnostem ze sektoru energií. Právě nízká cena ropy přispěla k příležitosti pro výhodný nákup. Navíc věříme v její budoucí růst. Společnosti ze sektoru energie prokázaly flexibilitu a restrukturalizací a snižováním nákladů si vytvořily prostor pro budoucí ziskovost a následně i růst jejich cen. Základní měnou fondu je euro. Výnos fondu je navázán na výkonnost dvou podkladových košů akcií vybraných odborníky KBC Asset Management: koš akcií 30 prvotřídních společností světa napříč různými sektory bonusový koš vybraných společností ze sektoru energií Při splatnosti bude vyplaceno: 90 % z původní investice a 55% růst prvního koše s tím, že maximální výnos je omezen na 60 % (8,05% ročně) 10% bonus závisející na vývoji bonusového koše Po prvním roce se podíváme na konečnou hodnotu bonusového koše akcií společností ze sektoru energií a porovnáme ji s jeho počáteční hodnotou. Když bude konečná hodnota vyšší nebo rovna, získáte 10% bonus z investované částky, který bude vyplacen při splatnosti fondu. Tím byste měli dosáhnout vyplacení 100 % vložené investice (v EUR). ISIN BE Upisovací období Vypořádání úpisu Splatnost (délka) (6 let a 1 měsíc ) Minimální výnos Ochrana ve výši 90 % investované částky Maximální výnos 60 % za dobu trvání fondu; (8,05 % ročně) Produktové skóre 1 /SRRI 2 5/3 Měna EUR AKCIOVÉ A SMÍŠENÉ FONDY BEZ OCHRANY INVESTICE Tradiční otevřené fondy mohou přinášet zajímavé výnosy, ale jsou spojeny s vyšší mírou rizika, tzn. že výkyvy cen mohou být výraznější. Jsou vhodné pro pravidelné dlouhodobé investice, které zmírňují dopad těchto výkyvů. Smíšené fondy investují prostředky přímo nebo prostřednictvím jiných investičních fondů v různém poměru do akcií, dluhopisů a nástrojů peněžního trhu. Jsou vhodné pro střednědobé až dlouhodobé investování v závislosti na různé míře kolísavosti podle poměru rizikovějších a méně rizikových aktiv, do kterých investují. Výkonnost vybraných fondů 1M 3M 1ROK 3ROKY 5LET 7LET Od vzniku ČSOB bohatství -2,76% -4,21% -2,64% 4,59% 3,85% 5,95% 3,50% ČSOB středoevropský -2,85% -5,50% -8,59% -0,62% 0,27% 3,57% 3,58% ČSOB Akciový -6,27% -9,23% -5,34% 6,08% 4,54% 9,81% 3,36% ČSOB Akciový realitní -6,05% -8,25% -6,56% 7,08% 3,95% 11,99% -3,25% ČSOB Akciový fond BRIC 8-12,08% -16,25% -23,66% -3,91% -3,27% 4,80% -4,78% ČSOB Akciový fond Vodního bohatství 9-3,98% -5,06% -4,41% 7,51% 8,00% 9,67% 0,84% ČSOB Akciový fond dividendových firem 8-6,83% -8,20% -7,53% 7,16% - - 8,37% ČSOB Český Akciový (PX) -4,45% -6,98% -1,15% -0,76% - - 1,85% ČSOB Akciový střední a východní Evropa -3,28% -12,11% -14,23% -6,51% -3,84% 4,77% -7,29% Horizon CSOB Komoditni fond -4,47% -17,06% -33,22% -24,73% -18,95% -9,60% -17,68% KBC Equity Fund America Classic Shares CZK -9,23% -12,31% -7,97% ,19% ČSOB Vyvážený dividendový -2,63% -3,86% -4,06% ,71% KBC Equity Fund Europe Classic Shares CZK -7,64% -9,71% -4,71% ,87% KBC Multi Track Germany Classic Shares CZK -9,10% -11,18% -12,48% ,93% Uvedené výnosy nejsou indikaci budoucího vývoje. Výnosy do 1 roku uvádíme v %, výnosy za delší dobu v % p.a.. Údaje uvedené v tabulkách jsou platné k a nejsou indikací budoucího vývoje K neklidu na akciových trzích vedly hlavně obavy z ekonomického zpomalení Číny a pád cen ropy. Korekcí prošly na začátku roku téměř všechny významné světové akciové trhy, některé dokonce naplnily definici medvědího trhu (pokles z předešlého vrcholu o 20 %). Nejvýznamnější ztrátu zaznamenal fond ČSOB Akciový fond BRIC a to přes 12 % na měsíčním horizontu, naopak nejnižší pokles z výše uvedené tabulky si připsaly fondy smíšené. Většina fondů vykazuje kladná čísla na horizontu 3 a více let. Nesmíme ale zapomínat, že u akciových fondů je doporučovaný investiční horizont delší, obvykle 7 a více let. 5

6 KONTAKT Vaše dotazy, připomínky či náměty jsou vítány a děkujeme za ně. Můžete nám je zasílat em na adresu investice@csob.cz., nebo je předat přímo Vaší pobočce ČSOB. UPOZORNĚNÍ Hodnota investice a příjem z ní mohou v průběhu investičního období kolísat a není-li uvedeno jinak, návratnost investované částky není zaručena. Pro zajištěné fondy a strukturované fondy (tj. s nižší než 100% ochranou návratnosti investice) platí, že vyplacená částka může být v případě výběru před koncem doby trvání fondu vyšší nebo nižší než původně investovaná. Před splatností lze nakoupit i zpětně odprodat podíl ve fondu za aktuální hodnotu, a to vždy 2 měsíčně. Zajištění ochrany hodnoty investice nebo její části (v případě strukturovaných fondů) se váže ke dni splatnosti fondu (den odkoupení podílů od investorů při zániku fondu) s tím, že pokud nedojde ke splnění závazků protistran a vydavatelů (emitentů) dluhopisů držených v portfoliu fondu, vyplacená částka může být nižší než chráněná část hodnoty investice. Podílovému fondu ani jeho podílníkům není poskytována žádná formální záruka. U smíšených fondů omezujících pokles (fondy typu Portfolio Pro) platí, že návratnost investice není zaručena, riziko poklesu hodnoty pod stanovenou hraniční hodnotu v rámci jednoho roku je sníženo prostřednictvím unikátní správy portfolia fondu. Odhady výnosů fondů nebo údaje o minulých výnosech nezaručují výkonnost v budoucnu. Minulé výnosy a odhady budoucích výnosů nezohledňují poplatky a daně. Investiční měsíčník pro firemní klientelu je připraven odborníky ze společnosti ČSOB Asset Management, a.s., investiční společnost, člen skupiny KBC. Materiál neslouží k poskytování osobního investičního poradenství ani nepředstavuje investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů. Před rozhodnutím k nákupu jakéhokoliv produktu vám proto doporučujeme kontaktovat firemního poradce nebo firemního bankéře, který vám poskytne více informaci o produktech a doporučí, jestli se konkrétní produkt hodí k vašemu rizikovému profilu a do vašeho portfolia. Tento materiál má pouze informační charakter a nejedná se o nabídku ani veřejnou nabídku. Podrobné informace včetně informací o poplatcích a rizicích naleznete v dokumentu Klíčové informace pro investory (v češtině) a v dokumentu Jak se stanovuje produktové skóre (v češtině) a/nebo v prospektu fondu (v češtině, slovenštině nebo v angličtině) dostupných na Nejedná se o návrh na uzavření smlouvy. 1) Produktové skóre: Ukazatel komplexního vyhodnocení rizikovosti produktu podle skupinové interní metodiky při zohlednění zejména následujících kritérií: návratnost investované částky, úvěrová kvalita produktu, míra koncentračního rizika, kolísavost ceny produktu, měnové riziko a rychlost zpětného odprodeje produktu. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. 2) SRRI: Ukazatel vychází z právních předpisů a zobrazuje proměnlivost hodnoty podílového listu nebo akcie fondu a tím i rizikovost investice. Slouží k porovnání rizikovosti fondů v rámci celého trhu EU. Je odvozen z historického vývoje hodnoty investice, u nových fondů ze simulovaného historického vývoje, a má tudíž omezené využití pro odhad vývoje rizikovosti investice v budoucnu. V dokumentu Klíčové informace pro investory (KII) je uveden v části Poměr rizika a výnosů nebo Rizikový profil. Ukazatel nabývá hodnot 1 až 7, přičemž stupeň 1 znamená nejnižší (nikoliv však žádné) riziko, stupeň 7 pak riziko nejvyšší. Hodnota SRRI a produktového skóre se může lišit. 3) Podfond belgického investičního fondu KBC Contribute Partners. 4) Podfond lucemburského investičního fondu Optimum Fund 5) Podfond lucemburského investičního fondu Global Partners 6) Podfond belgického investičního fondu Master Fund. 7) Podfond belgického investičního fondu Horizon 8) Podfond belgického investičního fondu KBC Equity fund 9) Podfond belgického investičního fondu KBC ECO fund Water. 6