Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2016
|
|
- Peter Kubíček
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2016 REGION CEE Akcie Rozvíjející se trhy v Evropě zaznamenaly v červenci mírný růst o 0,4%. Při srovnání s ostatními regiony to byl ale nejmenší růst ze všech. Index MSCI Europe se pohyboval podobně jako světový MSCI World, když oba minulý měsíc získaly 3,5%. Globální rozvíjející se trhy rostly ze všech nejvíce, konkrétně o 4,2%. I přes to, že rozvíjejícím se trhům v Evropě se jako celek nedařilo, všechny regionální akciové trhy, kromě Turecka (-6,5%), rostly. Turecký průmysl (-15%), stejně jako turecký finanční sektor táhly dolů celkovou výkonnost kvůli obřím ztrátám po neúspěšném pokusu o převrat. Největší nárůst zaznamenala Česká republika (7,4%) následovaná Maďarskem (7,3%). Řecko zakončilo měsíc se ziskem ve výši 5,6%, rostlo také Polsko (2,1%) a Rusko (1,1%). Ropa Brent poklesla o 14,5% na úroveň 42,46 dolarů za bušl zejména kvůli slabší červencové poptávce. Tím tak vytvořila zatím největší meziměsíční ztrátu v roce Většina sektorů v červenci rostla. Sektor výrobců a distributorů energií (10,81%) na tom byl nejlépe. Podobně skončil i sektor surovin (8,21%), a o něco méně získal i sektor zboží krátkodobé spotřeby (6,42%). Zdravotnictví (5,56%), zboží dlouhodobé spotřeby (4,93%) a telekomunikační služby (2,63%) byly ve středu spektra. Naopak nejhorším sektorem se stal průmysl (-8,74%), finance (-2,15%) a energie (-0,76%). Ve výhledu zůstává předpoklad volatility a nejednoznačného obchodování. Dění okolo brexitu se stává stabilním a centrální banky zůstávají naladěni na uvolněnou politiku a nízké úrokové sazby. V Istanbulu jsou nyní investoři mnohem více opatrní, i přes zlepšující se sentiment během posledního červencového týdne. Desítky tisíc propuštěných státních zaměstnanců, stejně jako ambice zavést prezidentský systém a zvýšení kontroly médií může mít negativní efekt na právní jistotu. Nebezpečím pro Rusko se můžou stát rychle padající ceny ropy. Navzdory tomu si společnosti na ruském trhu drží nejvyšší dividendový ze všech významnějších rozvíjejících se trhů. (všechna čísla jsou založena na indexech MSCI v EUR vyjádření) Dluhopisy a měny Červenec byl ovlivněný především zprávami z Turecka. Teroristický atentát na Atatürkově letišti v Istanbulu a ztroskotaný pokus o puč přinesly na trhy pořádný neklid. Agentura Standard & Poor s v důsledku toho snížila Turecku hodnocení kredibility ze stupně BB+ na stupeň BB s negativním výhledem. V nadcházejících měsících bude důvěra investorů vystavena nelehké zkoušce. Následkem by mohlo být další snížení ratingu provedené agenturou Moody s.
2 Východoevropské dluhopisové trhy si v červenci počínaly většinou pozitivně. Výnosy maďarských, českých a rumunských vládních dluhopisů vesměs klesly. Téměř žádné změny nenastaly u polských dluhopisů. V Rusku poklesly y u dluhopisů s krátkou dobou do splatnosti a lehce stouply u dluhopisů s dlouhou dobou do splatnosti. Výnosy tureckých dluhopisů v červenci vzrostly kvůli pokusu o puč, avšak také po dobrém vývoji v červnu. Turecká lira, jakož i ruský rubl v červenci devalvovaly vůči euru. Naproti tomu došlo ke zhodnocení rumunského leu a měn CE3. Akcie regionu CEE V červenci byla Česká republika nejvíce rostoucí zemí z evropských rozvíjejících se trhů. Index MSCI vzrostl o 7,4% v eurovém vyjádření a lokální PX index o 8,1% v korunovém vyjádření. Během minulého měsíce byly české banky schopné smazat předešlé ztráty. Lokální dceřiná společnost Erste Bank - Česká spořitelna zakončila měsíc, po zveřejnění lepších výsledků, než se očekávalo, nejlépe ze všech. Akcie ČEZu také opět rostly, a to zejména díky zvyšujícím se cenám elektřiny. Žádná společnost nezaznamenala ztrátu, Pegas a Unipetrol se tak staly těmi, které rostly nejméně. Index MSCI Maďarsko vzrostl o 7,3% v eurovém vyjádření, zatímco lokální BUX index vzrostl o více než 5% v maďarských forintech. Maďarský akciový trh profitoval z nedávného snížení úrokových sazeb a zlepšení investičního stupně ratingovou společností Fitch. Nejlepšími akciemi se staly společnosti OTP Bank a MOL, které dostaly lepší korporátní rating od agentury S&P. Nejhoršími akciemi se mezi většími společnostmi staly FHB Mortgage Bank a Magyar Telekom. Řecký MSCI index získal 5,6% v eurech, téměř shodně s místním ASE indexem, který rostl o 5,5% také v eurovém vyjádření. Nejvíce rostly akcie ze sektoru dlouhodobé spotřeby, konkrétně zejména díky společnostem FF Group a OPAP. Významněji rostla také společnost PPC zabývající se výrobou a distribucí energií. Nejhorší výsledek zaznamenala společnost Jumbo, následovaná Eurobank a Piraeus Bank, což jsou dvě nejrizikovější řecké banky. Ty se nyní obchodují za méně než 30% jejich účetní hodnoty. Polský index WIG 20 minulý měsíc posílil o 1,3% v polských zlotých, index MSCI Polsko vzrostl o 2,1% v eurech. Vláda zveřejnila nové plány pro druhý pilíř penzijního systému, který pozitivně překvapil. Společnosti LWB a JSW významně rostly díky i nadále se zvyšující ceně uhlí. Také společnosti ve spotřebním sektoru, jako je například Kernel, CCC nebo Eurocash, za sebou mají úspěšný měsíc. Mezi ty, co nepřekonali trh, se zařadil energetický sektor (PKN, Lotos) a sektor finanční, zejména Bank Pekao poté, co UniCredit prodala 10% podíl s 6% slevou. Index MSCI Rusko se vyšplhal o 1,1% výše v eurovém vyjádření. Lokální Micex index dosáhl růstem 5,5% v rublech dokonce ještě vyšší zisky. I přes padající ceny ropy bylo Rusko schopné překonat zhodnocení ostatních trhů. Tento růst byl způsoben zlepšující se makro situací, dobrými
3 výsledky společností a zlepšením politických vztahů. Objevují se fámy, že EU by mohla začít uvolňovat některé proti-ruské sankce ke konci tohoto roku. Moskva a Ankara by se mohli shodnout na projektu potrubí zemního plynu, který by mohl zlepšit diverzifikaci distribučních kanálů ruského plynu. Nejlepší akcie byly v sektoru výrobců a distributorů energií (zejména společnosti Rosseti, Rushydro, Unipro a Federal Grid), surovinový sektor také zakončil měsíc v zisku (Magnitogorsk, Severstal nebo Raspadskaya). Kvůli padajícím cenám ropy nejhůře dopadly některé energetické společnosti (např. Gazprom, Surgutneftegas, Rosneft, Tatneft). V Turecku jsme minulý měsíc viděli dvě odlišné situace. Nejdříve to bylo silné zotavení po strachu z následků Brexitu a Istanbulský teroristický útok na letišti Ataturk, následovaný nepodařeným vojenským pokusem o převrat. Naštěstí první, ostře negativní reakce na pokus o převrat netrvala dlouho a po otočení trhů se investoři začali soustředit zejména na nová opatření turecké vlády. Nicméně trh odepsal zhruba 15% během tří dnů. Lokální index BIST 30 ztratil v červenci 2,1% v tureckých lirách, zatímco index MSCI Turecko spadl po depreciaci měny o ještě více (-6,5% v eurech). Nejvíce rostoucí společností se staly akcie Petkim, následované ocelářskými společnostmi (Eregli, Kardemir), které reportovaly lepší výsledky za druhý kvartál, než trh očekával. Arcelik vzrostl po akvizici Dawlance. Nejhůř dopadl holding Koza Group, který je spojen s Fethullahem Gülenem, který byl obviněn z organizování převratu. Letecké společnosti zůstaly pod velkým tlakem a zaostaly za trhem kvůli rostoucím obavám o bezpečnost. Turecké banky, konkrétně například Yapi Bank, Akbank nebo Halkbank, také nepřekonaly trh. Akcie regionu CEE Výkonnost akciových trhů (v EUR) Od 1 začátku 1 rok měsíc roku MSCI Svět 3,5% 1,6% -1,7% MSCI Evropa 3,5% -4,5% -11,4% MSCI Rozvíjející se trhy 4,2% 9,7% -2,1% MSCI Rozvíjející se Evropa 0,4% 8,3% -8,0% MSCI Maďarsko 7,3% 16,8% 22,5% MSCI ČR 7,4% 4,0% -15,5% MSCI Polsko 2,1% -6,9% -23,5% MSCI Rusko 1,1% 20,3% 4,7% MSCI Turecko -6,5% 0,9% -11,4% MSCI Řecko 5,6% -18,1% -58,5% Zdroj: Bloomberg
4 Akcie regionu CEE P/E na základě dvanáctiměsíčních odhadů zisku (IBES/Datastream) CEE KGVs anhand der 12monats Gewinnschätzungen (IBES/Datastream) MSCI World MSCI Emerging Markets MSCI Emerging Europe Makroekonomický výhled CEE Prognóza 2016 Růst HDP Inflace Rozpočtový deficit Saldo obchodní bilance Celkové zadlužení (státní i soukromé) reálný v % v % v % HDP v % HDP v % HDP Polsko 3,5 0,4-2,9-0,2 52,0 Maďarsko 2,1 1,9-2,2 3,1 74,8 ČR 2,3 1,3-0,7 1,3 41,3 Slovensko 3,1 0,3-2,3-1,6 52,1 Bulharsko 3,2-0,3-1,8 1,7 29,6 Rusko -1,8 6,3-3,7 2,5 18,4 Turecko 3,6 7,5-2,8-4,8 30,7 Ukrajina 1,9 9,1-3,8-1,0 92,8 Rumunsko 4,1 0,1-2,9-2,8 39,7 Srbsko 2,3 2,4-3,2-3,9 78,9 Slovinsko 1,6 0,4-2,6 7,1 80,7 Rakousko 1,5 1,1-1,7 2,4 85,5 Zdroj: UniCredit CAIB Group 3Q2016, Datastream, IMF 04/2016
5 Dluhopisy regionu CEE Maďarská národní banka ohlásila množstevní omezení své tříměsíční úrokové sazby vkladových produktů, což podpořilo maďarské dluhopisy. Hlavní úrokovou sazbu však ponechala na dosavadní úrovni ve výši 0,9%. Výkonnost dluhopisového trhu měla v uplynulém měsíci hodnotu +3,57% v EUR a byla tak jedničkou na trhu. Nejvyšší pokles zaznamenaly y ze státních dluhopisů. Výnos desetiletých státních dluhopisů uzavřel s hodnotou 2,81%, což odpovídá změně o -31 bps ve srovnání v předcházejícím měsícem. Míra nezaměstnanosti v Polsku klesla v červenci na 8,8% a nachází se nyní na nejnižší úrovni za posledních osm let. Mzdy mezitím stouply v meziročním srovnání o 5,3%, což by se mělo pozitivně projevit u spotřeby a hospodářského růstu. Jak dluhopisový trh, tak měna reagovaly citlivě na zprávy ohledně úvěrů ve švýcarských francích. Za nejpravděpodobnější platí řešení, které příliš nezatíží bankovní sektor. Vláda podpořila snížení věku pro nástup do řádného starobního důchodu na 65 let pro muže a na 60 let pro ženy. Jak bude vyrovnán dopad tohoto snížení na deficit státního rozpočtu, však ještě jasné není. Výkonnost na dluhopisovém trhu dosáhla hodnotu +1,7% v EUR. Ztráty po Brexitu jsou tak více než vyrovnané. Téměř k žádným změnám nedošlo u státních dluhopisů. Spready dluhopisů v EUR klesly o -28. V důsledku pokusu o puč a s tím spojené nejistoty ztratil turecký dluhopisový trh v uplynulém měsíci -4,78% v EUR, přičemž -4,14% pochází z devalvace měny. Náladu na trhu rozhodujícím způsobem ovlivnil tlak mezinárodních ratingových agentur na snížení hodnocení. Další rating do neinvestiční kategorie by některé instituce donutil k prodejům. K očekávanému zotavení v oblasti turistiky by v důsledku politického vývoje nemuselo dojít a investiční projekty se pravděpodobně oddálí. To by mohlo brzdit budoucí hospodářský vývoj. Deficit státního rozpočtu se v současnosti ještě nachází v rámci stanoveného cíle. Výnos desetiletého dluhopisu stoupl o 59 bps. Spready dluhopisů denominovaných v tvrdých měnách stouply v EUR o 49 bps. Český státní dluh dosáhl hodnotu téměř 1,7 bilionu CZK (což odpovídá 40,4% HDP). To je o 18 miliard CZK více než koncem minulého roku. Jeví se to tak, jako kdyby se vláda vrátila k politice cizího financování. Míra nezaměstnanosti stabilně klesá a úroveň zaměstnanosti směřuje k nejvyšší hodnotě v historii. Vláda oznámila zvýšení platů státních zaměstnanců od září až o 10%. Výkonnost dluhopisového indexu byla v EUR +0,75% a zařadila se tím k dolnímu průměru. Výnosy státních dluhopisů s krátkou dobou splatnosti klesly pouze nepatrně, pokles u státních dluhopisů s desetiletou dobou splatnosti činil -10 bps. Dluhopisový index Ruska patřil hodnotou -3,89% v EUR k těm, které byly červenci neúspěšné. Větší část ztrát však lze připsat měně (výkonnost v RUB 0,64%). S jistotou lze říci, že významný podíl měla cena ropy, která byla v uplynulém měsíci konfrontována s dosud největšími ztrátami tohoto roku (42,5 USD -15,67%). Ve srovnání s cenou ropy se hodnota surovin o něco zvýšila (index LMEX: 2427,9 USD +0,71% zlato: 1349 USD +0,75%). Spready zůstaly na úrovni předchozího měsíce a dvouletého státního dluhopisu klesl o -25 bps. Ve srovnání s ním stoupl desetiletý dluhopis o 6 bps.
6 Rumunský dluhopisový trh patří hodnotou +2,65% v EUR (+1,17% v RON) vedle Maďarska k trhům s nejvyšší výkonností v daném měsíci. Ceny dluhopisů s delší splatností výrazně stouply, poté co y klesly až o -30 bps. Výnosy dluhopisů s krátkou dobou splatnosti klesly rovněž, avšak ne ve stejném rozsahu. Také zde došlo nejen k vyrovnání ale i k překonání počátečních ztrát po referendu o Brexitu. S ohledem na blížící se parlamentní volby koncem roku zůstává situace na dluhopisovém trhu přesto trochu napjatá. Výnosy dluhopisů CEE Výnos v % Doba do splatnosti Něm, 2YR Něm. 5YR Něm. 10YR Změna u za 1 měsíc (bp) 4 PLN 2YR 4 PLN 5YR 1 PLN 10YR Změna u za 1 měsíc (bp) 0 CZK 2YR 7 CZK 5YR -3 CZK 10YR Změna u za 1 měsíc (bp) -3 HUF 2YR -10 HUF 5YR -10 HUF10YR Změna u za 1 měsíc (bp) TRY 2YR TRY 5YR bp = bazický bod 48 RUB 2YR 54 RUB 5YR -25 RON 2YR 11 RON 5YR Zdroj: Bloomberg 30/6/2016
7 Měny regionu CEE Turecká lira, jakož i ruský rubl v červenci devalvovaly vůči euru. Naproti tomu došlo ke zhodnocení rumunského leu a měn CE3. Maďarský forint zhodnotil v červenci vůči euru o +1,4%. V současnosti je volatilita u EURHUF umírněná. Lze docela očekávat, že co nevidět bude následovat krok agentury Moody s, která by mohla dát Maďarsku rovněž rating investičního stupně. Inflace zůstala hodnotou -0,2 v meziročním srovnání stejně jako v předchozím měsíci lehce negativní. Čísla nezaměstnanosti zaostala daleko za očekáváním. Česká koruna balancovala celý měsíc lehce nad stanovenou hranicí 27 korun za euro. Česká měna se reálně nachází na nejvyšší úrovni povolené národní bankou. Lze to na jedné straně nejlépe vysvětlit silnou českou konjunkturou a na druhé straně tím, že finanční a hospodářské účinky hlasování o Brexitu jsou dosud zanedbatelné. Na základě toho a v důsledku prostředí s nízkou inflací a kvantitativním uvolňováním v eurozóně, tlak na vzestup značně roste. Změna ve srovnání s předchozím měsícem činila +0,17%. Ve srovnání s předchozím měsícem zhodnotil polský zlotý vůči euru o +0,5%. Poháněn byl většinou všeobecnými náladami na rozvíjejících se trzích a činností Evropské centrální banky (ECB), jakož i Federálního rezervního systému (FED). Národní banka ponechala hlavní úrokovou sazbu na hodnotě 1,5%. Důvody pro nižší úroky však existují, jako například dodání výhodných eur prostřednictvím ECB nebo přetrvávající deflace (-0,9% v meziročním srovnání) ve spojení se silnou měnou. Turecká lira bude po politickém vývoji v průběhu posledního měsíce znovu pod tlakem. Po kurzovní ztrátě ve výši -5% vůči USD se opět dokázala trochu stabilizovat. Vůči euru zůstává minus ve výši -4,14%. Až do opětného uklidnění situace je nutné vskutku počítat se zvýšenou volatilitou. Inflace trochu stoupla (+8,79% v meziročním srovnání) a hlavní úroková sazba má i nadále hodnotu 7,5%. Ruský rubl devalvoval v červenci vůči euru o -3,77%. Ruská centrální banka na svém zasedání konaném dne 29. července zatím ponechala hlavní úrokovou sazbu nezměněnou na úrovni 10,5%. Inflace stoupla v meziročním srovnání z hodnoty +7,3% v červnu na nynější hodnotu +7,5%. Rumunský leu zhodnotil v uplynulém měsíci vůči euru o +1,49%. To bylo v červenci největší zhodnocení ze všech východoevropských rozvíjejících se trhů. Hlavní úroková sazba zůstala nezměněná na hodnotě +1,75%. Ve srovnání s tím se zotavila inflace (-0,7%), která měla ještě v červnu nejnižší hodnotu v historii ve výši -3,46% v meziročním srovnání.
8 Vývoj měn CEE vůči euru 4,0% PLN CZK HUFTRY RUB -2,0% -8,0% -14,0% -20,0% -26,0% -32,0% měsíc 1 rok Od začátku roku Maďarský forint 1,40% -1,34% 0,69% Polský zlotý 0,50% -4,95% -2,29% Česká koruna 0,17% 0,16% -0,04% Ruský rubl -3,77% -8,00% 9,00% Turecká lira -4,14% -8,88% -4,38% Rumunské lei 1,49% -1,09% 1,61% Ukrajinská hřivna -0,52% -15,89% -5,23% Zdroj: Bloomberg 29/7/2016
9 Komentáře připravil úsek investic Pioneer Investments Austria GmbH, Vienna Petr Zajíc Mag. Florian Herzog Mag. Margarete Strasser Portfoliomanažer - akcie CEE Portfoliomanažer - globální & CEE dluhopisy Portfoliomanažerka - globální & CEE dluhopisy Pokud máte nějaké dotazy, neváhejte nás kontaktovat: Roman Dvořák Product & Market Analyst roman.dvorak@pioneerinvestments.com Dana Kryńska Head of Marketing & PR dana.krynska@pioneerinvestments.com Upozornění Předmětné sdělení nepředstavuje osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko kolísání aktuální hodnoty investované částky a ů z ní a není zaručena návratnost původně investované částky. Minulé y nejsou zárukou ů budoucích. Míra očekávaného u z cenných papírů nebo jiných investičních nástrojů souvisí s mírou investičního rizika a není jisté, že skutečný bude odpovídat u očekávanému. Výnosy z cenných papírů nebo jiných investičních nástrojů dosahované v minulosti nejsou zárukou ů budoucích. Objemy investic a rozložení portfolia do sektorů a zemí se můžou měnit. Investování s sebou nese řadu rizik; vysvětlení rizik a jejich vliv na kolísání aktuální hodnoty investované částky je uvedené na Předmětné sdělení nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodnete investovat, seznamte se s příslušným statutem fondů české rodiny, který lze získat zdarma v sídle společnosti Pioneer investiční společnost, a.s., Želetavská 1525/1, Praha 4, Česká republika či na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR ; rovněž se seznamte s příslušným prospektem zahraničních fondů, který lze také získat zdarma na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR Zejména v případě zahraničních fondů se seznamte s legislativními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s manažerskými pravidly a s podmínkami pro ČR. Všechny tyto dokumenty lze také získat zdarma na výše uvedených kontaktech. Názvy zahraničních fondů uvedené v českém jazyce zpravidla představují jejich marketingové označení pro Českou republiku.
Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2016
Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2016 REGION CEE Akcie Další velmi úspěšný rok pro rozvíjející se trhy byl v prosinci korunován téměř 10% ziskem. Za celý rok získal index MSCI Emerging Europe
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2017
Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2017 REGION CEE Akcie Prosinec byl v roce 2017 druhým nejlepším měsícem pro trhy rozvíjející se Evropy (+ 4,1%) a výrazně pomohl ke zlepšení celoroční výkonnosti
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za leden 2016
REGION CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za leden 2016 Akcie Rok 2016 začal jedním z největších výprodejů a pro mnoho trhů byly první dva a půl týdne nejhorším startem do nového roku za poslední dvě dekády.
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za říjen 2013
Komentáře k trhům regionu CEE Za říjen 2013 REGION CEE Akcie Rozvíjející se Evropa v říjnu přidala dalších 4,5 %, její vývoj byl v souladu s rally globálních rozvíjejících se trhů (+4,4 %) a překonala
VíceKomentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010
Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010 Akcie Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v rostoucím trendu a přidávaly tak ještě k silným zářijovým ziskům. Zejména první polovina měsíce byla velmi
VíceKomentáře k trhům regionu CEE za duben 2011
Komentáře k trhům regionu CEE za duben 2011 Akcie V dubnu akcie rozvíjející se Evropy jako celek v eurovém vyjádření stagnovaly, avšak výkonnosti jednotlivých zemí vykázaly velké rozdíly a to zejména díky
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za listopad 2013
Komentáře k trhům regionu CEE Za listopad 2013 REGION CEE Akcie Index MSCI Emerging Europe se v listopadu propadl o 3,8 %, zaostal za globálními rozvíjejícími se trhy (-1,6 %) a přinesl výrazně horší výsledek
VíceKomentáře k trhům regionu CEE
Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2013 REGION CEE Akcie Akcie rozvíjející se Evropy v únoru poklesly o 0,9 % v EUR a zaostaly tak za globálními rozvíjejícími se trhy (+2,5 %) i za vyspělými trhy (Evropa
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015
REGION CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015 Akcie V červenci trhy rozvíjející se Evropy propadly o -3,1%, zatímco globální rozvíjející se trhy zaznamenaly prudký pokles o -5,7%. Naopak evropský
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za červen 2013
Komentáře k trhům regionu CEE Za červen 2013 REGION CEE Akcie Rostoucí pravděpodobnost zpomalení či dokonce zastavení kvantitativního uvolňování Fedu na konci roku 2013 nebo v první polovině 2014 se negativně
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2013
Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2013 REGION CEE Akcie Oživení na vyspělých akciových trzích pozitivně ovlivnilo také rozvíjející se Evropu, která tak připsala 0,3 %. Zato globální rozvíjející
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za únor 2014
Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2014 REGION CEE Akcie Rozvíjející se Evropa se v únoru vydala opačným směrem než globální akciové trhy a stažena především klesajícími trhy Ruska a Maďarska odepsala
VíceKomentáře k trhům regionu CEE Za březen 2014
Komentáře k trhům regionu CEE Za březen 2014 REGION CEE Akcie Hlavním březnovým tématem byla ruská okupace Krymu a její důsledky na ekonomiky rozvíjející se Evropy. Nejvíce utrpěly ruské akcie a akcie
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, leden 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, březen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Měnová
VíceFinanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017
Finanční trhy, ekonomiky Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017 2 Krátce v kostce Ekonomika USA pokračuje oživení, ale bez pozitivních překvapení dopady hurikánové sezóny Výhled
VíceInvestiční životní pojištění
Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten
VíceAkciové trhy v roce 2012
Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, duben 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceKomentář k vývoji na globálních akciových trzích
Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005
Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru
VíceGE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond
VÝROČNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce GE Money Balancovany Alap* GE Money
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceMakroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.
Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Rozhodujícím makroekonomickým údajem, na který finanční trh upírá svoji pozornost, se v posledním období stal vývoj spotřebitelských
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická data z února a začátku března se nadále nesou v pozitivním duchu. Bilance zahraničního obchodu potvrzuje přebytky
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Květen -0,01% Od ledna +0,36% Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb
VíceBulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
Více1. Vnější ekonomické prostředí
1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní
VíceGlobální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy
Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, prosinec 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje
VíceWebinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA Výrazná tvorba nových pracovních míst Čeká se růst ekonomiky 2,5% v 2016 Dle FEDu: rizika z Číny na ekonomiku
VíceAplikace MyPioneer. www.pioneer.cz www.mypioneer.cz. Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public.
Aplikace MyPioneer www.pioneer.cz www.mypioneer.cz Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public. www.pioneer.cz www.mypioneer.cz Přihlašovací údaje pro klienta: Stačí zaregistrovat
VíceSETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017
SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK 1. srpna 2017 2 Makroekonomický výhled Monika Junicke, Senior analytik Raiffeisenbank 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 1Q-14 2Q-14 3Q-14 4Q-14 1Q-15
VíceGlobální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku
Globální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku (Radomír Jáč, hlavní ekonom) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. říjen 2016 2 Globální ekonomika a trhy zkraje
VíceSlovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).
Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské
VíceNejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější
5. září 2016 Nejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější Situace na finančních trzích zůstala během léta překvapivě velmi klidná. Počáteční šok vyvolaný
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář, srpen 2018
Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, srpen 2018 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19
VíceKomentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice
Komentář k makroekonomickému vývoji ovlivňujícímu vývoj registrací nových vozidel v České republice Expertní pohled PricewaterhouseCoopers Česká republika ; 1 Přestože ekonomika České republiky nadále
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer
1 Vývoj fondů ČP INVEST Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Říjen + 0,10 % Letos + 0,77 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 6 let záporné výnosy Korporátní dluhopisy
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Srpen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Růst HDP české ekonomiky dosáhl ve druhém čtvrtletí letošního roku úrovně 6 procent meziročně. Údaj za první
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,06% Od ledna +0,72% Fed nečekaně začal se snižováním nákupu dluhopisů Durace 1,2 navýšena abychom
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což
VíceČeská ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?
Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory
VícePříklad akciové investice pro odvážnější investory
Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz
VíceWebinář. Fund Portfolio Management. Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Červenec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných v červenci stouply spotřebitelské ceny v červnu 2007 o 2,5 procenta meziročně,
VíceZpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management
Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VícePioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU (kat. A, non distributed)
Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU0119366440 (kat. A, non distributed) Základní údaje Obhospodařovatel fondu Pioneer Asset Management, S.A. Místo obchodní registrace
VíceVývoj české ekonomiky
Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá
VíceVÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014
31.12.2012 28.02.2013 30.04.2013 30.06.2013 31.08.2013 31.10.2013 31.12.2013 28.02.2014 30.04.2014 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014 Akciové indexy Dluhopisové indexy Bloomber Effas Měny (pokles =
VíceOsmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů
Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování
VíceOtevřené podílové fondy IKS KB / Amundi Týdenní komentář, 9. týden 2015 další týdenní komentář bude zveřejněn
Otevřené podílové fondy IKS KB / Amundi Týdenní komentář, 9. týden 2015 další týdenní komentář bude zveřejněn 9.3.2015 Shrnutí pro jednotlivé kategorie fondů: Krátkodobé investice Měnové investice se staly
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Duben 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v dubnu meziročně o 3,5% po růstu 3,8% v březnu. Vývoj inflace byl o trochu lepší,
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceMěření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008)
Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 112. měření (srpen 2008) Do srpnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů osm domácích a jeden zahraniční
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% Konzervativní
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V červnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,5 % po růstu o 3,2 % v květnu. Vývoj inflace byl horší
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v květnu meziročně o 3,2 % po růstu 3,5 % v dubnu. Vývoj inflace byl o trochu
VíceAkciový trh USA - rizika a příležitosti
Akciový trh USA - rizika a příležitosti Shrnutí Recese na obzoru vidět není, ale firemní výnosy a zisky klesají Trhy drží nahoře valuace, které ale mají velmi omezený prostor pro další růst Pozitivním
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace
VíceSouhrn dění prosinec 2013
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem
VícePOPOLETNÍ ZPRÁVA 2011
POPOLETNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v maďarském jazyce Zkrácený název Zkrácený název v maďarském jazyce GE Money EMEA Equity Investment Fund GE Money EMEA Részvény Alap* GE Money EMEA Részvény
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10
Více1. Vnější ekonomické prostředí
1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceMakrodata v ČR zveřejněná v září:
Makrodata v ČR zveřejněná v září: HDP podle konečných údajů vzrostla ve druhém čtvrtletí česká ekonomika oproti prvnímu čtvrtletí o 0,9 % (odhad 0,8 %). Meziročně o 2,4 % (odhad 2,2 %). Průmyslová produkce
VíceErste Group vykázala za 1. pololetí roku 2017 čistý zisk ve výši 624,7 milionů EUR
Tisková zpráva 4. srpna 2017 Erste Group vykázala za 1. pololetí roku 2017 čistý zisk ve výši 624,7 milionů EUR Dnes opět zveřejňujeme pozitivní výsledky a to za prvních šest měsíců roku 2017: objem řádně
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace
VíceInvestiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS
Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, září 2011 Dluhopisy Trhy zcela odsunuly očekávání
Více