Magazín pro klienty programu Citigold 7 8/2015. Čínská bublina: Příběh o chybějících fundamentech

Transkript

1 Citigold Magazín pro klienty programu Citigold 7 8/2015 Novinky ze světa Čínská bublina: Příběh o chybějících fundamentech Tržní komentář Citi: Známá rizika: Řecko, růst sazeb a Čína Vývoj na finančních trzích ve zkratce Strategická modelová portfolia Citi: Výkonnost korunových modelových portfolií Komentář partnera: Čínská bublina: Příběh o chybějících fundamentech (Aberdeen Asset Managers Limited) Benefit měsíce: Výhody a slevy na Letišti Václava Havla Praha Seznamte se s partnery Gold Clubu: GIOIA by Pavlina Nemcova Dorotheum Vážení klienti, Veronika Špaňárová Ředitelka retailového bankovnictví Citibank Europe plc Editorial srdečně Vás vítám u prázdninové edice Novinek ze světa Citigold. V ní se jako vždy dočtete o vývoji na finančních trzích a výhodách určených klientům programu Citigold i držitelům Citi platebních karet. Na str. 5 v rubrice Benefit měsíce Vám přinášíme informace o aktuálních slevách a výhodách na Letišti Václava Havla Praha. Mimo jiné zde najdete kupon na 20% slevu na dlouhodobé parkování (1 a více dní) v prostorách letiště, což oceníte, pokud se ještě letos chystáte na leteckou dovolenou. V investiční části aktuálního vydání Novinek naleznete krátkodobou i dlouhodobou výkonnost korunových modelových portfolií (str. 3). Ve svém tržním komentáři se David Kögler, produktový manažer Citibank pro investice, tentokrát zaměřuje na rozbor potenciálních investičních rizik v podobě odchodu Řecka z Eurozóny, očekávaného zvýšení úrokových sazeb ze strany Fedu i zpomalení čínské ekonomiky. Více o možném dopadu těchto událostí se dočtete na straně 2. Nad čínskou ekonomikou a důvody jejího zpomalení se v rubrice Komentář partnera na straně 4 pozastavuje rovněž Flavia Cheong zastávající pozici Head of Asia Pacific ex-japan Equities v partnerské investiční společnosti Aberdeen Asset Managers Limited. V prostoru věnovanému partnerům programu Gold Club (str. 6 a 7) pak potěšíme především ženy a milovníky umění. Přiblížíme si totiž novou značku luxusních a ručně vyráběných šperků GIOIA světoznámé topmodelky českého původu Pavlíny Němcové. Originální diamantové šperky vznikající v České republice si můžete prohlédnout v showroomu v Pařížské ulici. A představíme si také největší aukční dům ve střední Evropě Dorotheum. Dorotheum, jehož tradice sahá až do roku 1707, má totiž i českou pobočku, která se specializuje především na aukční prodej výtvarných děl a umění včetně unikátního historického a ateliérového skla. Závěrem pozveme sběratele umění na dvě výjimečné události aukci mistrovských uměleckých děl českého skla a aukci obrazu jedinečné Venuše od Ladislava Sutnara. Věřím, že Vás tímto vydáním Novinek ze světa Citigold potěšíme a snad i inspirujeme. Přeji Vám příjemné počtení. Rádi bychom Vás upozornili, že jakékoliv dotazy či podněty týkající se Novinek ze světa Citigold, jakož i témata, o kterých byste se zde rádi dočetli, můžete zasílat na ovou adresu marketing.cz@citi.com. Za všechny Vaše reakce předem děkujeme.

2 Tržní komentář Citi Známá rizika: Řecko, růst sazeb a Čína Analytici Citi udržují pozitivní výhled na vývoj akciových trhů. V kontextu posledních událostí je však dobré si připomenout některá rizika, o kterých dnes víme. Předně se jedná o vývoj v Řecku. Ačkoli bylo dosaženo základní dohody pro třetí záchranný balík v hodnotě přes 86 mld. EUR, který nyní čeká na schválení v národních parlamentech některých evropských zemí, Citi zůstává skeptická ohledně schopnosti záchranného balíku přinést požadované ekonomické a strukturální reformy. Základním scénářem Citi proto zůstává odchod Řecka z eurozóny během následujících jednoho až tří let. Analytici Citi se však domnívají, že i v případě odchodu Řecka z eurozóny by dopad na ekonomiku eurozóny měl být limitovaný, a to díky lepší kondici evropských bank, menší zranitelnosti evropských ekonomik a hlavně díky flexibilitě ECB. Očekává se, že by růst evropské ekonomiky měl pokračovat a riziková aktiva by měla být podpořena uvolněnou měnovou politikou. Analytici Citi očekávají, že letos v září zvýší Fed úrokové sazby, ačkoli vnější události můžou způsobit další oddálení tohoto scénáře. Otázkou zůstává, jaký dopad bude mít zvýšení úrokových sazeb na akciové trhy. Historicky vzato, po prvním zvýšení úrokových sazeb v průměru ceny amerických akcií rostly (s výjimkou roku 1973, který přinesl několik dalších nečekaných událostí). Dnešní situace se zdá být podobná. Podle analýzy Citi jsou stávající ocenění akcií a aktuální zisky amerických firem udržitelné i v situaci 4% výnosů dluhopisů (aktuální výnos se pohybuje kolem 2,3 %). Ekonomické zpomalení v Číně nepatří mezi nová témata. Jeho dopad je však citelný ne- jen pro asijské ekonomiky a vývozce komodit. V Číně dochází k postupnému přesunu z výroby ( stará ekonomika) do sektoru služeb ( nová ekonomika) a stimulační balík přijatý v roce 2008 tento přechod pouze oddálil. Dnes již nelze očekávat reálný růst čínské ekonomiky o 12 %, ale spíše růst mezi 6 7 % (růst oficiálně reportovaný čínskými úřady). I tak se zdá, že se čínská ekonomika začíná stabilizovat. Analytici Citi očekávají, že vedle zaváděných reforem podpoří čínská centrální banka ekonomiku snížením úrokových sazeb a uvolněním povinných rezerv. Pozitivně by se tyto kroky měly odrazit na výkonnosti čínských akcií (atraktivnější ocenění dosahují čínské akcie obchodované v Hongkongu). David Kögler Investment Product Manager Citibank Europe plc Vývoj na finančních trzích ve zkratce region Index Výnos indexu od začátku roku 2015 v lokálních měnách Korunové investiční fondy s nejvyšší výkonností Výnos fondu od začátku roku 2015 USA S&P 500 3,29 % Parvest Equity USA Growth 8,99 % Evropa Euro Stoxx 50 16,65 % NN L European Equity 21,17 % ČR PX 6,52 % NN L Intl Czech Equity 10,39 % Asie MSCI AC Asia ex. J 1,01 % Templeton Asian Growth Fund -9,13 % EM trhy MSCI EM -1,53 % Pioneer Funds Emerging Europe and Mediterranean Equity 13,91 % Svět MSCI World 4,16 % NN L Global Equity 18,22 % Zdroj dat: Bloomberg,

3 Strategická modelová portfolia Citi Výkonnost korunových modelových portfolií Výprodeje na akciových trzích spojené s probíhajícím řeckým dramatem a splaskávající akciovou bublinou v Číně kulminovaly začátkem července, a tak se odrazily i na výkonnosti modelových portfolií Citibank. I přes korekci na trzích dosahuje dlouhodobá výkonnost příjmové strategie přes 4 % p.a., nejrizikovější strategie pak slušných 6,4 %. K čemu slouží modelové portfolio? Modelové portfolio představuje ideální investiční alokaci odpovídající vztahu investora k riziku. Modelové portfolio je základem pro stavbu investičního portfolia. Rovněž představuje obraz, vůči němuž se provádí pravidelné srovnání aktuální alokace investora. Jak se měří výkonnost modelového portfolia? Výkonnost i volatilita se počítá na základě korunových hodnot neřízených indexů, které Citibank zvolila za účelem věrného zobrazení charakteristiky riziko-výnos daných tříd aktiv. Jak pracovat s modelovým portfoliem? Investiční portfolio, které dlouhodobě zaostává za průměrnou dlouhodobou výkonností modelové alokace, by mělo být podrobeno analýze a případné úpravě. Korunové modelové alokace 14. července 2015 Referenční měna: CZK Podíl zastoupení aktiv v daném portfoliu Rizikově averzní Defenzivní Příjmová Příjmová a růstová Růstová Agresivní růstová CZK peněžní trhy 100 % 60 % 30 % 10 % 0 % 0 % CZK dluhopisy 0 % 20 % 25 % 20 % 15 % 3 % Globální IG dluhopisy 0 % 10 % 15 % 15 % 10 % 3 % HY a EM dluhopisy 0 % 0 % 0 % 5 % 5 % 4 % CZK akcie 0 % 4 % 12 % 20 % 28 % 35 % Evropské akcie 0 % 4 % 12 % 15 % 24 % 30 % Globální akcie 0 % 2 % 6 % 12 % 14 % 20 % EM akcie 0 % 0 % 0 % 3 % 4 % 5 % 10letý anual. nom. výnos 1,53 % 2,86 % 4,19 % 5,49 % 6,12 % 6,42 % 10letá anual. volatilita 0,34 % 1,99 % 5,10 % 8,45 % 11,60 % 14,55 % Rizikově averzní 180 Defenzivní Příjmové Příjmové a růstové Růstové Agresivně růstové Inflace Zdroj dat: Citibank N.A., Bloomberg,

4 Komentář partnera Čínská bublina: Příběh o chybějících fundamentech Flavia Cheong Head of Asia Pacific ex-japan Equities Aberdeen Asset Managers Limited Propad čínského akciového trhu v minulých týdnech získával na dynamice a pokusy o jeho zastavení selhávaly. Proč? Navzdory mimořádným opatřením (zákaz prodeje akcií, poskytnutí dodatečné likvidity makléřům, zastavení prvotních nabídek akcií) platí, že trh musí dříve či později klesnout, pokud není důvod pro jeho růst. Taková chvíle nyní nastala. Před osmnácti měsíci se reálný ekonomický růst propadal, realitní boom dozníval, úvěrování se zpomalovalo a v systému se začaly nabalovat dluhy. Přeinvestování se projevilo ve slábnoucí poptávce po komoditách. Objevily se první známky deflace. To vše se negativně podepsalo na firemních ziscích. Tváří v tvář zpomalení se vláda rozhodla přidat bankám likviditu, snížit úrokové sazby a otevřít stavidla úvěrům. Předpokládala, že rostoucí akciový trh by mohl podpořit důvěru. Ohroženým státním společnostem by to zase pomohlo dostat se na trh za přemrštěné ceny, takže čínská vláda by na oplátku shrábla soukromé spekulativní peníze. Jenže tentokrát byl problém v tom, že ceny byly až příliš vysoko. Svou roli sehrála i chamtivost. Páka funguje oběma směry, jak ke své škodě zjistili domácí drobní investoři, které zlákalo investování na úvěr. Západní investoři si měli dávat větší pozor. Číňané si s nimi pěkně zahrávali. Otevření čínských trhů světu, nejprve prostřednictvím Stock Connect (trh, který propojil burzy v Hongkongu a Šanghaji), a poté prostřednictvím potenciálního začlenění do indexů MSCI, bylo perfektně kalibrováno. To vše za probíhající internacionalizace čínské měny a grandiózních plánů na zřízení globální rozvojové banky pod čínskou záštitou. Nechápejte nás špatně zapojení Číny do globální ekonomiky vítáme. Ale co skutečné investiční příležitosti? Když se veškerá pozornost soustředí na potenciální příliv kapitálu do Číny, je snadné zapomenout, že domácí střadatelé přijdou zkrátka. Peníze plynou na akciový trh kvůli nedostatku alternativ. Čína se zahraničním investorům mohla otevřít rychleji, kdyby se tak nebála, že úspory, které jsou nyní v zajetí, uniknou do zahraničí a její dýchavičné banky se ocitnou v ohrožení. V této souvislosti je třeba podotknout, že dosavadní velkolepý hospodářský růst Číny nikdy nedoprovázela silná burza. Stále se jedná o rozvíjející se trh. Většina kotovaných společností nestojí za moc. Nejsou provozovány pro investory zvnějšku. Mnohé nefungují za účelem dosažení zisku. Státní firmy existují, aby naplnily politické cíle: něco těží, spalují energii, zpracovávají suroviny a zaměstnávají lidi. Jsou i výjimky. Do některých státních podniků vláda zasahuje méně. Některé z nich kolem sebe mají takové oligopolní příkopy, že by Warren Buffett zaplakal. Pak existuje soukromý sektor, který jak je v centrálně plánované ekonomice typické vzkvétá v oblastech, které se jeví relativně neškodné a fungují mimo kazajku centrálního plánování zasilatelské společnosti, hotely, potravinářské společnosti, farmaceutický průmysl a výrobci spotřebního zboží obecně. Našli jsme tedy dobrý důvod navštívit podniky na pevnině. Strategie specializované na Čínu již využíváme více než 20 let a v průběhu času jsme vybudovali výzkumný tým specializovaný na čínské akcie. Dokonce jsme se nedávno odhodlali vytvořit fond obsahující čistě akcie kotované na čínské pevnině. Faktem však zůstává, že v Číně panuje nízká transparentnost a zveřejňování informací je tristní. Nedávné oživení nás tedy zmátlo, avšak nepřekvapilo. Jeho základ byl politický, neměl nic společného s fundamentálními veličinami. Nemáme tedy tušení, jak dlouho toto oživení bude vyprchávat, ačkoli bezhlavé odprodeje, které povedou k nižším oceněním (obzvlášť v Hongkongu, který utrpěl těžké nepřímé škody), nám stále více budou hrát do karet. Je mrzuté, ale zároveň pochopitelné, že investoři chtějí, abychom byli u toho. Nikdo nechce zaváhat, když je možnost vydělat. Žádné oživení však nestojí za to, abychom obětovali svou dlouhodobou perspektivu bez ohledu na to, jak velké jsou oběti v krátkodobém horizontu. Když totiž koupíte něco, co jste neměli, a přijde se na to, nebudete se mít kam schovat. Citibank Europe plc není autorem tohoto článku a nenese žádnou odpovědnost za jeho obsah a ani se k jeho obsahu nevyjadřuje, není-li výslovně uvedeno jinak. Názory v tomto článku nemusí nutně odrážet názory Citibank Europe plc. Informace uvedené v tomto článku Citibank Europe plc nikterak neověřovala z hlediska jejich správnosti, přesnosti anebo úplnosti. Nástroje diskutované v tomto článku (pokud je to relevantní) nemusí být nutně zastoupeny v nabídce Citibank Europe plc nebo mohou být nabízeny pouze pro určité klienty. 4

5 Výhody a slevy na Letišti Václava Havla Praha Benefit měsíce Vaše zlatá debetní karta CitiCard Vám nyní přináší možnost využít speciální slevy a výhody na pražském Letišti Václava Havla. Dlouhodobé parkování na letišti se slevou 20 % Hlavní jídlo zdarma v restauraci Praha na Terminálu 1 Sleva 20 % na celý účet v restauraci The Globe na Terminálu 1 Hlavní jídlo zdarma v restauraci The Globe na Terminálu 1 Uvedené benefity můžete čerpat až do 31. prosince 2015 prostřednictvím přiložených kuponů. Věříme, že tato nabídka zpříjemní Vaše soukromé či obchodní lety. 5

6 Seznamte se s partnery Gold Clubu GIOIA by Pavlina Nemcova Seznamte se s novou značkou luxusních a originálních šperků světoznámé topmodelky českého původu Pavlíny Němcové. Ručně vyráběné šperky zdobené diamanty vznikají v českém zlatnickém ateliéru. Zakladatelka značky Pavlína Němcová Známá topmodelka, herečka, producentka, filantropka a designérka se narodila v Děčíně. Od malička v ní rostl cit pro estetiku a kreativní vášeň, který se ještě časem vytříbil smyslem pro detail a precizností, získanými za studií práv na pařížské Sorbonně, a kombinací mnoha vlivů ze světa módy a filmu, ve kterém se celý život pohybovala. Její vkus brzy ocenili i lidé v jejím bezprostředním okolí, jimž navrhla interiéry bytů a domů. Tento celoživotní vztah k estetičnu a touha realizovat se v oblasti designu ji v roce 2014 vedly k založení značky GIOIA, která aktuálně představuje řadu luxusních šperků. Pavlína stojí za designem všech svých šperků a je doslova ztělesněním celé GIOIA kolekce, která je osobitě krásná, jemná, citlivá a současně sofistikovaná, hravá a sexy. Obchodní značka GIOIA Hlavní poselství značky GIOIA je neseno jejím jménem a symbolem. Jméno GIOIA (čtěte džoja) je italského původu, znamená radost i šperk a pro značku nese rozsáhlou symboliku. Je to slovo velice libozvučné a graficky symetrické, v jehož srdci jako by šperk již existoval. Připomíná Vám IOI diamantový prstýnek, náramek nebo korunku? GIOIA je symbolem každodenních radostí, znamená radost cítit a sdílet ji. Znak Gioii je motivován květem cesmíny neboli holly. Cesmína je příznačně symbolem radosti a štěstí, především domácího, blaha či blahobytu, ale také prozíravosti a ochrany. GIOIA bude symbolickým ochráncem Vašeho štěstí a každodenních radostí. Šperky GIOIA Šperky GIOIA svým zpracováním a vzhledem ztělesňují hodnoty, jako jsou tradice, vytříbenost, trvalost a kvalita. V dnešní době, kdy jsou šperky ve velkém vyráběny strojově, se GIOIA vrací k tradičnímu zlatnickému řemeslu a přináší kolekci, ve které je každý šperk vyroben ručně v českém zlatnickém ateliéru. GIOIA pracuje pouze s těmi nejlepšími materiály a je výjimečná jak svým designem, tak kvalitou, kterou přináší nadstandardní péče manuálního zpracování věnovaná každému jednotlivému kusu. Trvalou kvalitu a hodnotu použitých materiálů, jako jsou zlato a diamanty, budete moci společně s vlastním poselstvím předat generacím po Vás. Šperky GIOIA Vám zpříjemní všední den nebo budou talismanem Vašich mimořádných životních událostí. Žena GIOIA GIOIA podněcuje, povzbuzuje a propaguje individualitu každé ženy. Kolekce šperků GIOIA je určena pro všechny typy žen. Od dob dávných se ženy, ale i muži zdobili, aby se odlišili. Jemné subtilní prvky GIOIA kolekce jsou krásné nošené samostatně a zároveň umožňují vytvářet rozličné kombinace a efektní, hravé vrstvení, což přináší možnost různých vyjádření sama sebe. Sídlo značky GIOIA Hlavním sídlem a exkluzivním prodejním místem je nově otevřený showroom v Praze v Pařížské ulici 7. Unikátní privátní showroom nabízí individuální přístup a exkluzivní osobní prezentaci GIOIA kolekce. V příjemném prostředí, kde se přirozeně snoubí design interiéru a vystavených šperků, se i Vy budete cítit jako doma. Kompletní kolekci šperků GIOIA naleznete na webových stránkách které nabízí ničím nerušený, samostatný výběr ze soukromí domova či kanceláře. Při platbě zlatou Citi platební kartou získáte slevu 10 % na veškeré produkty a služby z cen uvedených na Pro sjednání osobní konzultace se zakladatelkou značky Pavlínou Němcovou v showroomu v centru Prahy prosím volejte Showroom GIOIA Pařížská 7 Praha 1, GSM: Tel.: info@gioia.cz Pokud nemáte zlatou debetní kartu CitiCard a rádi byste využívali jejích výhod, kontaktujte CitiPhone VIP linku: (

7 Dorotheum Seznamte se s partnery Gold Clubu Aukční dům Dorotheum je pobočkou rakouské firmy založené v roce 1707 císařem Josefem I. Dnes, 300 let po svém založení, je Dorotheum největším aukčním domem ve střední Evropě, největším aukčním domem v německy mluvících zemích a jednou z největších aukčních společností na světě. První zahraniční filiálka vznikla právě v České republice. Ta od roku 1997 pořádá aukce výtvarného umění a starožitností přímo v Praze, pravidelně čtyřikrát v roce. Zaměřuje se na prodej výtvarných děl v širokém časovém spektru od starých mistrů až po současné autory a jako jediná v ČR se specializuje také na aukční prodej historického a ateliérového skla. Dlouhodobě patří k lídrům na českém trhu s uměním. Křehká síla skla České sklo je ve světě fenoménem. V 18. století se dostal na výsluní český křišťál, o pár století později zazářilo české secesní sklo. Na pomyslný světový vrchol v oblasti sklářství jsme se znovu propracovali po výstavě Expo 1958 v Bruselu. Autoři zde vystavovaných objektů špičkoví výtvarníci Stanislav Libenský, Jaroslava Brychtová a René Roubíček překročili hranici mezi užitým a volným uměním. Tímto průkopnickým počinem sklo osvobodili od užitné funkce a povýšili jej na svébytné umělecké dílo. Jejich umělecká iniciativa inspirovala celý svět. Čeští autoři se stali průkopníky ateliérové tvorby uměleckého skla. Jak se odvíjel příběh českého skla během uplynulých 50 let? To přiblíží unikátní výstava Křehká síla skla, kterou v říjnu letošního roku pořádá aukční dům Dorotheum ve spolupráci se společnostmi Moser a Lasvit a také se ZIBA Glass Experience Museum, které bude výstavu hostit ve svých prostorách v Praze v ulici Na Příkopě. Výstava představí mistrovská díla velikánů typu Stanislav Libenský a Jaroslava Brychtová, František Vízner nebo Pavel Hlava. Nabídne také to nejlepší z tvorby současníků, kteří navazují na tradici českého skla a vnášejí do ní nové impulzy a poetiku, například práce Pavlíny Čambalové, Ljuby Bakičové nebo Romana Kvity. Některé z exponátů vznikly na zakázku speciálně pro tento projekt. Tuto výzvu přijal nepřehlédnutelný Maxim Velčovský, dále v celosvětovém kontextu svou sklářskou sochařinou naprosto jedinečný Martin Janecký, a dokonce i světově proslulý americký designér Daniel Libeskind. Projekt Křehká síla skla vyvrcholí 15. října 2015 aukcí exponátů v prostorách dvorany bývalé Živnobanky. Očekává se, že výjimečná nabídka přiláká sběratele z různých koutů světa. Pořadatelé však věří, že skvosty z tohoto fascinujícího materiálu vyvolají zájem i mezi českými milovníky krásy a umění. Jiří Ryba Ozonová díra sklo rubínové, tavené ve formě, vyvolávací cena: Kč Martin Janecký YAN ručně tvarovaná plastika ze žhavého skla, vyvolávací cena: Kč Na unikátní technologii vzniku děl autora se můžete podívat na YouTube po zadání Studio Demonstrations: Martin Janecky. Radostné Venuše Ladislav Sutnar je známý ve světě jako designér a zakladatel moderní typografie. Už méně se o něm ale ví, že se hlavně na sklonku života, kdy žil v New Yorku, věnoval malování. Svou malířskou tvorbu pojmenoval Joy Art neboli Umění pro radost. Považoval ji za umění 21. století. Jeho díla měla probouzet optimismus a obnovovat lásku k životu zatímco v té době favorizovaný pop-art mu připadal příliš cynický a op-art zase příliš mechanický. Své představy o radostné malbě vtělil Sutnar do figury Venuše idolu věčného ženství, mládí, vitality, svěžesti a životního humoru. Vytvořil řadu jejích variací. Každou jinou, ale oplývající týmž svůdným půvabem a erotickou přitažlivostí. Některé z těchto úchvatných prací se během uplynulých let objevily v dražbách aukčního domu Dorotheum a vzbudily velký zájem mezi sběrateli i běžnými obdivovateli kvalitního umění. Nyní se mají příznivci Ladislava Sutnara opravdu na co těšit. Na trh vstupuje jeho Venus/ All the Way to USA. Tato Venuše má v autorově malířské tvorbě zcela výjimečné postavení jednak pro svůj postoj ke složité společenské situaci ve Spojených státech v 60. letech, jednak pro svou mimořádně rafinovanou kompozici. Venus/All the Way to USA vévodila všem dosavadním výstavám Venuší pražské retrospektivě v roce 2003 i putovní výstavě v evropských lokacích Curychu a Norimberku. Dílo bylo také ikonou první posmrtné výstavy maleb v pražském Rudolfinu v roce 2011, její reprízy v plzeňské Galerii Ladislava Sutnara v roce 2012 a zdobí také právě probíhající výstavu Venuší v Galerii města Plzně. Venus/All the Way to USA bude nabídnuta k prodeji v první podzimní aukci společnosti Dorotheum, která se koná 19. září 2015 v pražském hotelu Marriott. Pro klienty programu Citigold je připravena osobní odborná konzultace v oblasti trhu s uměním po předchozí telefonické domluvě. Po předchozí domluvě je také možná účast na speciální aukci skla. Dorotheum Ovocný trh 580/2 Praha 1, Tel.: Ladislav Sutnar Venus/All the Way to USA vyvolávací cena: 1 mil. Kč 7

8 Kde nás najdete? K dispozici jsou Vám tyto pobočky a Citigold Centra CitiPhone VIP linka Internetové stránky Pobočka Bucharova Explora Business centre, building Jupiter Bucharova 2641/14, Praha 5-Stodůlky, Citigold Centrum Příkopy Na Příkopě 1047/17, Praha 1, Pobočka Revoluční Revoluční 6, Praha 1, Pobočka Vinohradská Vinohradská 1215/32, Praha 2, Bankomat: 24 hodin denně Telefon: bucharova@citi.com Otevírací doba: po pá Telefon: prikopy@citi.com Citigold Centrum neposkytuje pokladní služby. Bankomat: 24 hodin denně Telefon: revolucni@citi.com Bankomat: 24 hodin denně Telefon: vinohradska@citi.com Regionální Citigold Centrum Pardubice Administrativní centrum Otevírací doba: Schůzku s bankéřem je třeba si sjednat Pardubice u asistentky na níže uvedeném telefonním čísle. K Vinici 1256, Telefon: Pardubice, pardubice@citi.com Citigold Centrum neposkytuje pokladní služby. Regionální Citigold Centrum Plzeň Avalon Business Center Otevírací doba: Schůzku s bankéřem je třeba si sjednat Poděbradova 2842/1, u asistentky na níže uvedeném telefonním čísle. Plzeň-Jižní Předměstí, Telefon: plzen@citi.com Citigold Centrum neposkytuje pokladní služby. Regionální Citigold Centrum Liberec Moskevská 658/41, Otevírací doba: Schůzku s bankéřem je třeba si sjednat na Liberec 4, níže uvedeném telefonním čísle Telefon: liberec@citi.com Citigold Centrum neposkytuje pokladní služby. Pobočka Ostrava Nádražní 11, Ostrava, Pobočka Brno Brno Business Park, Budova C Londýnské nám. 881/6, Brno-Štýřice, Bankomat: 24 hodin denně Telefon: ostrava@citi.com Bankomat: po pá Telefon: brno@citi.com Důležité upozornění Tento dokument není návrhem na uzavření jakéhokoliv obchodu s nástroji a produkty zde uvedenými. Investiční nástroje nebo jiné investiční produkty nejsou bankovním vkladem, nejsou pojištěny vládní institucí ani fondem pojištění vkladů jako pohledávka z bankovního vkladu, ani nejsou závazkem či jakýmkoliv způsobem pojištěny či zaručeny Citibank Europe plc, Citigroup Inc ani jakoukoliv společností přímo či nepřímo ovládanou Citigroup Inc, pokud platný statut/prospekt či jiný závazný konstitutivní dokument stanovující bližší podmínky investičního nástroje nebo jiného investičního produktu nestanoví výslovně jinak. S obchodováním s investičními nástroji nebo jinými investičními produkty jsou spojena investiční rizika, a to včetně případné ztráty investovaných prostředků. Historický či předpokládaný výnos nebo výkonnost investičního nástroje nebo jiného investičního produktu v minulosti není zárukou budoucího vývoje ani spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Cena investičního nástroje nebo jiného investičního produktu může klesnout, jakož i stoupnout. Návratnost vložených prostředků do investičního nástroje nebo jiného investičního produktu není zaručena a předpokládané či možné výnosy z investičních nástrojů nebo jiných investičních produktů nejsou zaručené. Investiční nástroj nebo jiný investiční produkt může být dále předmětem rizika fluktuace měnových kurzů, která může způsobit ztrátu investovaných prostředků. Nejedná se o úplný výčet rizik, další informace lze získat u osobního bankéře. Investiční nástroje nesmí být nabízeny tzv. osobám: 1. Spojených států (U.S. Persons), kterými se rozumí občan Spojených států amerických či držitel zelené karty v USA nebo rezident Spojených států amerických pro účely určení federální daně z příjmů. 2. Irska (Irish Persons), kterými se rozumí občan Irska nebo rezident Irska pro účely určení daně z příjmů, která je v době podání pokynu k obstarání vydávání/odkupování/ přestupu investičních nástrojů distribuovaných Citibank Europe plc fyzicky přítomna na území Irska. Citibank nesmí přijímat od občanů Irska pokyny k obstarání nákupu/ odkupování/přestupu cenných papírů kolektivního investování domicilovaných v Irsku. 3. Austrálie (Australian Person), kterými se rozumí občan Austrálie, který je v době podání pokynu k obstarání nákupu/odkupování/přestupu investičních nástrojů distribuovaných Citibank Europe plc fyzicky přítomen na území Austrálie. Příslušné investiční služby poskytované Citibank Europe plc prostřednictvím její organizační složky umístěné na území České republiky jsou poskytovány výlučně v rámci tohoto území. Citibank Europe plc, společnost založená a existující podle irského práva, se sídlem Dublin, North Wall Quay 1, Irsko, registrovaná v rejstříku společností v Irské republice pod číslem , provozující svou obchodní činnost v České republice prostřednictvím Citibank Europe plc, organizační složka, se sídlem na adrese Praha 5-Stodůlky, Bucharova 2641/14, PSČ , IČ , zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka Člen skupiny Citigroup. Orgánem dohledu Citibank Europe plcje Central Bank of Ireland. 8