TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

Transkript

1 květen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI ropa - Brent zemní plyn - UK elektřina zlato ,003 stříbro hliník 2, ,387 3,227 měď 8, ,380 8,730 nikl 26, ,100 50,700 index energií index cenných kovů index základních kovů pšenice ,280 kukuřice sója 1, ,545 kakao 2, ,773 2,922 cukr bavlna Zdroj: Bloomberg; 1D-mezidenní, 1T-mezitýdenní, 3M-tříměsíční, YTD-od začátku roku; 1Y-meziroční Přehled Ropa na dosah hranice 128 dolarů. Zlato zpět nad 900 dolarů za unci Pšenice prohlubuje půlroční minimum na 7,49 USD/bu Výrazné růsty technických kovů Energie Technické okénko Zlato nákup 900; target: 957; stoploss: 845;

2 Energie Ropa: Trh s ropou zůstává v růstové fázi. Předchozí dynamika se utlumila na hranici 125 dolarů, ale i tento týden ropa dosáhla na nové maximum WTI (127,8); Brent (126,3). Trh s ropu zůstává v protichůdném působení dvou protichůdných tlaků zpomalení ekonomických center vs. slabý dolar a rizika u dodávek. Týdenní statistiky v USA vykázaly další nárůst zásob surové ropy a destilátů, naopak zásoby pohonných hmot mírně poklesly. Zásoby tak stále zůstávají průměrné až lehce nadprůměrné. USD/bbl Ropa (Brent) Ropa (WTI) 2/5/08 9/5/08 16/5/08 Krátkodobě pro růst zůstávají hlavními faktory psychologie a případně dolar. Ropa je v růstové fázi a určit krátkodobý vrchol je obtížné, ale vzhledem k vývoji v letošním roce se jako možný kandidát jeví hranice 135 dolarů. Do dalšího vývoje promluví pravděpodobně ještě i kurz dolaru. Fundamenty (poptávka) nadále mluví spíše pro pokles a jsou nadále v pozadí, byť rizikem zůstávají případné výpadky dodávek. Kovy 975 Drahé kovy: Zlato (2,0% w/w) zůstalo druhý týden v řadě v zájmu investorů a především díky konci týdne se 950 přehouplo přes hranici 900 dolarů na 4-týdenní 925 maximum (905 USD/oz.). Žlutému kovu pomohl 900 oslabení dolaru na 2-týdenní minimum a nové rekordy ropy, které představují inflační riziko. Technicky se zlato 875 dostalo z předchozího krátkodobě klesajícího trendu po 850 stagnaci zpět do růstové fáze. Z hlediska devizového Zlato Stříbro kurzu zůstává zlato mírně podhodnocené ke kurzu 825 2/5/08 9/5/08 16/5/08 dolaru. Na devizovém trhu by nejbližší dny měli opět spíše patři euru. Návrat dolaru na úrovně 1,57 USD/EUR by podle dlouhodobého vztahu (12M) indikovalo posílení zlata zpět k úrovním 960 USD/oz. zlato - USD/oz stříbro - USD/oz Technické kovy: Technické kovy víceméně jako celek zaznamenaly výrazné růsty měď (5,4% w/w), hliník (4,2%). Kromě mírného oslabení amerického dolaru se do pozornosti opět dostaly hrozby stávek v Chile. Na druhou stranu vše nasvědčuje, že zemětřesení v čínské provincii S'-čchuan by se nemělo projevit na trhu kovů na rozdíl od sněhové bouře letos v lednu. Krátkodobý výhled zůstává smíšený v závislosti na vývoj dolaru a především u mědí na vývoji dodávek a stavu zásob. Nejpravděpodobnější je pokračování USD/t - Al Hliník Měď 2/5/08 9/5/08 16/5/08 stabilizace cen s rizikem, že dojde k dalšímu mírnému vybírání zisků. Dlouhodobý výhled (zbytek roku 2008) pro kovy zůstává po posledních růstech neutrální. Silnou asijskou poptávku (Čína) vyrovnávají rizika ze zpomalení americké poptávky USD/t-Cu

3 Zemědělské plodiny Pšenice (-2,0% w/w) opět zaznamenala ztráty a 950 zůstává stále v klesajícím trendu nepřetržitě 7 týdnu, za které ztratila více jak 22%. Lepší výhled sklizně a 900 technický vývoj srazily pšenici až na půlroční 850 minimum 7,49 USD/bu. Oslabila také kukuřice (-4,4% w/w) a oslabila z předchozím maxim zpět pod hranici 800 6,00 dolarů za bushel. Impulzem byly především zprávy o pokroku v osevu a dohánění předchozího 750 zpoždění. Pšenice Krátkodobě hlavním hybatelem je vývoj devizového Kukuřice 700 kurzu dolaru a průběžné zprávy o probíhajícím osevu. Vedle toho obiloviny vstupují do posledního čtvrtletí marketingového roku (červen-srpen), které vykazuje velmi negativní sezónnost, především u kukuřice. V delším horizontu zůstáváme nadále pozitivní pro kukuřici a sóju. USD/100bu - Pšenice 25/4/08 2/5/08 9/5/ USD/100bu - Kukuřice Přehled doporučení krátkodobé dlouhodobé Poznámky ropa Krátkodobě slabý dolar tlačí cenu vzhůru, naopak fundamenty negativní Do konce roku fundamentálně prostor pro pokles-zásoby, zpomalení poptávky zlato Krátkodobě po velkém propadu zlato podhodnocené vzhledem k USD Dlouhodobě pozitivní díky slabému USD+inflační rizika+zpomalení v USA měď Krátkodobě smíšené (zpomalení poptávky vs.nízký stav zásob). Dlouhodobě smíšené vzhledem k vysoké ceně (Čína vs. zpomalení USA). pšenice Krátkodobě rizikové s vysokou volatilitou (lepší výhled sklizně) Dlouhodobě zajímavé díky nízkému stavu zásob. kukuřice Krátkodobě negativní sezónnost, naopak fundament zůstává pozitivní Dlouhodobě pozitivní poptávka po biopalivech+ nízký stav zásob sója Krátkodobě smíšené nárůst osevní plochy vyrovná asijská poptávka Dlouhodobě pozitivní - stavu zásob a silná poptávce (Čína+biopaliva) negativní; neutrální; pozitivní; smíšený Kalendář událostí Datum Čas Komodita Indikátor Očekávání Předchozí hodnota 12/5/08 17:00 obiloviny Týdenní zpráva o vývozech /5/08 22:00 obiloviny Zpráva o probíhajícím osevu /5/08 16:30 ropa Týdenní stav zásob ropy a destilátů v USA - -

4 Zlato Technické okénko K dolarů zůstává stále podhodnocená Ropa (inflační riziko) na historickém maximu poměr zlato/ropa nejnižší od září 2005 (zlato je levné k ropě) Support: :860 Doporučení nákup na hranici 900; target: 957; stoploss: 845

5 Kontakty Obchodování s cennými papíry Jméno Specializace Telefon Jan Langmajer Obchodování domácí společnosti jan.langmajer@atlantik.cz Radúz Šrom Obchodování domácí společnosti raduz.srom@atlantik.cz Barbora Stieberová Obchodování domácí společnosti barbora.stieberova@atlantik.cz Tereza Jalůvková Obchodování domácí společnosti tereza.jaluvkova@atlantik.cz Pavel Sudek Obchodování zahraniční společnosti pavel.sudek@atlantik.cz David Nový Obchodování deriváty a komodity david.novy@atlantik.cz Prodej a klientské služby Jméno Specializace Telefon Dalibor Mátl Správa aktiv dalibor.matl@atlantik.cz Andrea Keprtová Správa aktiv andrea.keprtova@atlantik.cz David Petráček České akcie david.petracek@atlantik.cz Petr Břicháč Podílové fondy petr.brichac@atlantik.cz Dalibor Hampejs Podílové fondy dalibor.hampejs@atlantik.cz Hana Křejpská Klientská služby atlantik@atlantik.cz Oddělení analýz Analytik Specializace Telefon Milan Vaníček Strategie, farmaceutika, telekomunikace milan.vanicek@atlantik.cz Petr Novák Energetika, stavebnictví, těžba a metalurgie, chemie petr.novak@atlantik.cz Patrick Vyroubal Nemovitosti, TV patrick.vyroubal@atlantik.cz Milan Lávicka Bankovnictví, finanční služby milan.lavicka@atlantik.cz Petr Sklenář Česká ekonomika, dluhopisy petr.sklenar@atlantik.cz Josef Kvarda Zahraniční ekonomiky, měny josef.kvarda@atlantik.cz Portfolio Management Jméno Pozice Telefon Petr Posker Vedoucí pro investice petr.posker@atlantik.cz Martin Kujal Portfolio manažer martin.kujal@atlantik.cz Marek Janečka Portfolio manažer marek.janecka@atlantik.cz Robert Šíbl Portfolio manažer robert.sibl@atlantik.cz ATLANTIK finanční trhy, a.s. Praha: Vinohradská Praha 10 Tel.: Fax: Brno: Hilleho 1843/ Brno Tel.: Fax: Tel: atlantik@atlantik.cz Bloomberg: ATLK <GO> Reuters: ATLK

6 Právní prohlášení: ATLANTIK finanční trhy, a.s. (dále jen ATLANTIK ) je licencovaný obchodník s cennými papíry a člen Burzy cenných papírů Praha, (tvůrce trhu market maker všech titulů obchodovaných v segmentu SPAD na BCPP, a.s. ) a.s. oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. ATLANTIK v souladu s právními předpisy, vnitřními předpisy společnosti a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení připravuje a rozšiřuje investiční doporučení. Činnost ATLANTIKu podléhá dozoru České národní banky, Na Příkopě 28, Praha ATLANTIK poskytuje zákazníkům investiční doporučení a analýzy o vývoji a situaci na kapitálových Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na zákazníkovi, který za ně nese plnou odpovědnost. trzích. Veškeré názory, prognózy a jiná stanoviska obsažená v tomto dokumentu jsou výhradně informativní a ATLANTIK žádným způsobem nezavazují. Investiční doporučení sdělují názor analytiků ATLANTIKu ke dni jeho zveřejnění, přičemž toto může být změněno bez předchozího upozornění. ATLANTIK nenese žádnou odpovědnost za ztrátu, ušlý zisk způsobený třetí osobě na základě použití informace obsažené v tomto doporučení. Investiční doporučení nepředstavují v žádném případě nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého investora. Názory a doporučení tam uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých klientů, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investoři jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může v čase měnit. V souladu s tím mohou investoři získat prostředky menší než byla jejich původní investice. Úspěšné investice v minulosti nezaručují příznivé výsledky v budoucnu. ATLANTIK a s ním propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou v souladu s vnitřními předpisy společnosti obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na regulovaném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci ATLANTIK a/nebo s ní propojené osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k vývoji na kapitálovém trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu oddělení obchodování, které odráží názory jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. ATLANTIK může poskytovat nebo nabízet investiční služby emitentům o nichž nebo o jejichž investičních nástrojích bylo ATLANTIKem vydáno investiční doporučení. Společnost nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu žádného emitenta investičních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích s investičními nástroji. Žádný emitent investičních nástrojů, jež jsou obchodovány na regulovaných trzích nemá podíl větší než 5% na základním kapitálu společnosti.společnost nemá s žádným emitentem investičních nástrojů uzavřenu dohodu týkající se tvorby a šíření investičních doporučení. Emitenti investičních nástrojů kótovaných na regulovaných trzích nejsou společností seznamováni s investičními doporučeními před jejich vydáním. Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního směru a stupně. Tento dokument nebo jeho část nemůže být dále zveřejňována bez předchozího souhlasu ATLANTIKu. Bližší informace o společnosti, poskytovaných investičních službách a investičních doporučení je možno nalézt na