SKUPINA ČEZ: LEADER NA TRZÍCH S ELEKTŘINOU VE STŘEDNÍ A JIŽNÍ EVROPĚ. Jan Brožík, Executive Finance Director

Transkript

1 SKUPINA ČEZ: LEADER NA TRZÍCH S ELEKTŘINOU VE STŘEDNÍ A JIŽNÍ EVROPĚ Jan Brožík, Executive Finance Director Investiční den s Patrií, 24. dubna 212

2 DISCLAIMER Certain statements in the following presentation regarding CEZ s business operations may constitute forward looking statements. Such forward-looking statements include, but are not limited to, those related to future earnings, growth and financial and operating performance. Forward-looking statements are not intended to be a guarantee of future results, but instead constitute CEZ s current expectations based on reasonable assumptions. Forecasted financial information is based on certain material assumptions. These assumptions include, but are not limited to continued normal levels of operating performance and electricity demand at our distribution companies and operational performance at our generation businesses consistent with historical levels, as well as achievements of planned productivity improvements and incremental growth from investments at investment levels and rates of return consistent with prior experience. Actual results could differ materially from those projected in our forward-looking statements due to risks, uncertainties and other factors. CEZ undertakes no obligation to update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise. In preparation of this document we used certain publicly available data. While the sources we used are generally regarded as reliable we did not verify their content. CEZ does not accept any responsibility for using any such information. 1

3 V LETOŠNÍM ROCE OČEKÁVÁME MÍRNÝ RŮST EBITDA A ČISTÉHO ZISKU mld CZK +1% EBITDA ,3 87, E Hlavní pozitivní vlivy Růst výroby v jaderných elektrárnách (+1.9 TWh) Růst výroby v uhelných elektrárnách (+1.7 TWh) Nárůst výroby větrného parku v Rumunsku (+.4 TWh) Konsolidace skupiny Energotrans EBIT % Hlavní negativní vlivy Přesun některých nákladů z 211 do 212 Vliv korekčních faktorů na distribuci v ČR Nárůst odpisů a úrokových nákladů (v souvislosti s investičním programem) E Čistý zisk % E 2

4 I V ROCE 211 BYLA HLAVNÍM PŘISPĚVATELEM DO KONSOLIDOVANÉ EBITDA VÝROBA mld CZK % 4,8 2,3 3,6 5,1 87, , 5 55, Výroba elektřina a trading, CE Distribuce a prodej CE Těžba CE Výroba elektřiny a trading SEE Distribuce a prodej SEE Ostatní* Kons. EBITDA % celku 64% 18% 5% 3% 4% 6% 1% *včetně eliminací 3

5 VÝROBA ELEKTŘINY V ČEZ PROFITUJE Z NÍZKONÁKLADOVÉHO VÝROBNÍHO PORTFOLIA V PROSTŘEDÍ, KDE JE CENA URČOVÁNA DRAŽŠÍMI VÝROBNÍMI ZDROJI Nízkonákladová jaderná výroba Instalovaná kapacita a výroba skupiny ČEZ k 31.12, 211* 15,121 MW 69.2 TWh Více než 6% hnědého uhlí pochází z vlastních dolů + = Nízkonákladové výrobní portfolio Ilustrativní nákladová křivka (Merit Order) Min zatížení Max zatížení Uhlí** Plyn ST Ost. plyn a mazut CEZ CCGT Černé uhlí Jádro Hnědé uhlí Voda, Slunce, Vítr Voda Vítr Biomasa Jádro *Nezahrnuje zdroje ve výstavbě a nekonsolidované společnosti **Zahrnuje i 833 MW instalovaného výkonu v uhelných, biomasových a plynových teplárnách v ČR Dostupná kapacita, MW

6 VZHLEDEM K POMĚRNĚ DOBRÉMU PROPOJENÍ PŘENOSOVÝCH SÍTÍ V ČR A NĚMECKU JSOU CENY OBOU LIBERALIZIVANÝCH TRHŮ DOBŘE KOLEROVANÉ Český trh je integrální součástí širšího evropského trhu České ceny jsou plně liberalizované a jsou ovlivňované stejnými fundamenty jakou německý trh Evropský trh s elektřinou 65 6 Elektřina s dodáním za rok ( /MWh) Česká republika Německo Zdroj: PXE, EEX 5

7 SOUČASNÝ NEGATIVNÍ TREND VÝVOJE CEN HLAVNÍCH KOMODITNÍCH VSTUPŮ, ZEJMÉNA POVOLENEK CO 2, VEDL K POKLESU CEN ELEKTŘINY.. Ropa Brent (USD/bl) 16 CO 2 povolenky NAPII (EUR/t) Č. uhlí (USD/t) Plyn (EUR/MWh) LT contract TTF /21 7/21 1/211 7/211 1/212 Poznámka: s dodávkou v následujícím měsíci nebo spot 7 1/21 7/21 1/211 7/211 1/212 7/212 6

8 1% 75% 5%. NICMÉNĚ ČEZ SI JIŽ ZAJISTIL CENU PRO PRAKTICKY VEŠKEROU VÝROBU ROKU 212 A ŘÁDOVĚ POLOVINU VÝROBY 213. TO ZMÍRŇUJE NEGATIVNÍ DOPAD PŘÍP. DALŠÍHO PROPADU CEN, ALE TAKÉ ODSOUVÁ BENEFITY JEJICH PŘÍP. RŮSTU DO BUDOUCNA. Podíl zajištění výroby elektráren ČEZ, a. s. (k 15. únoru 212, 1 % odpovídá 55 6 TWh) 96% 96% 47% 6% ČEZ, a. s., zajišťuje svoji otevřenou pozici z výroby elektřiny proti změnám ceny a směnného kurzu V rámci této strategie ČEZ, a.s. prodává elektřinu s budoucím dodáním v letech r+1 to r+3 a zajišťuje měnové riziko na roky r+1 to r+4 ČEZ, a. s. také uzavřel dlouhodobé kontrakty s dodávkou do roku 22 25% % Dosažená cena baseload ( /MWh) 41% 18% 5% 13% % 3%. Zajišťování elektřiny Zajištění od 31/1/11 do 15/2/12 Zajištění k 31/1/11 Měnové zajištění Transakční zajištění (hedge accounting) Přirozené měnové zajištění náklady, investiční a další výdaje, dluh v EUR (hedge accounting) 7

9 S&P NAVZDORY VOLATILNÍMU PROSTŘEDÍ SI ČEZ NA ROZDÍL OD ŘADY SVÝCH KONKURENTŮ UDRŽEL RATING Rating ČEZu byl naposledy zvýšen v roce 26 S&P na A- v roce 25 Moody s na A2 Rating ČEZu od udělení ratingu v roce 1994 nebyl nikdy snížen AA Aa2 AA- A+ A A- * * * * Aa3 A1 A2 A3 Moody s BBB+ BBB BBB- * * Baa1 Baa2 Baa3 BB+ Ba1 S&P Moody s Negativní výhled / rating ve * vývoji Zvýšení ratingu od ledna 211 Snížení ratingu od ledna 211 Zdroj: Bloomberg k 8. březnu 212

10 SOUČASNÁ MÍRA ZADLUŽENÍ SKUPINY ČEZ JE VE SROVNÁNÍ S UVEDENÝMI KONKURENTY POMĚRNĚ NÍZKÁ Čistý dluh / EBITDA Násobky, konec 211 PGE CEZ Group Fortum GDF Suez Enel RWE EnBW Čistý fin. dluh / EBITDA Celkový čistý dluh** /EBITDA Současná úroveň zadlužení je nízká, což je v současné situaci jednoznačná výhoda Střednědobé cíle společnosti v oblasti kapitálové struktury se nemění: Čistý dluh / EBITDA do úrovně x E.ON Verbund EdF Kompatibilní se stávajícím ratingem A-/A2 Iberdrola EdP Průměr uvedených konkurentů 3.3x * EBITDA podle výkazů uvedených společností, ** Celkový čistý dluh = Čistý fin. dluh + jaderné a důchodové rezervy Zdroj: Údaje uvedených společností 9

11 F 213F 214F 215F 216F KAPITÁLOVÉ INVESTICE ČEZu SE V PŘÍŠTÍCH LETECH VÝRAZNĚ SNÍŽÍ, COŽ VÝRAZNĚ PŘISPĚJE K ZAFINANCOVÁNÍ STRATEGICKÝCH INVESTIC 1 Vývoj investic ČEZu (mld Kč) 1 Předpokládaný peněžní tok z provozní činnosti (Business plan z února 212) 9 8 Čistý peněžní tok z provozní činnosti 9 8 Struktura CAPEX: Ostatní Těžba Distribuce a prodej zahraničí 7 7 Distribuce a prodej domácí Výroba a obchod CAPEX 6 5 Hlavní projekty: Rekonstrukce uhelných elektráren 3 4 Plynová elektrárna v Počeradech a Mělníce 2 3 Výstavba větrné farmy v Rumunsku 1 2 Přípravné výdaje pro nové jádro -1 1 Nespecifický rozpočet na další větrné projekty v zahraničí Poznámka: nezahrnuje projekty ve společnostech konsolidovaných equity metodou 1

12 DÍKY ZVAŽOVANÉMU INVESTIČNÍMU PROGRAMU SE ČEZu PODAŘÍ SNÍŽIT PRŮMĚRNÝ KOEFICIENT EMISÍ CO 2 VÝROBNÍHO PORTFOLIA O TÉMĚŘ 5% Předpokládaná instalovaná kapacita (GW) (proporčně*) Obnovitelné zd. Plyn Černé uhlí Nové/rekonstr. hnědé uhlí Hnědé uhlí Jádro Voda Celkové emise CO 2 (m t CO 2 ) Emisní koeficient (t CO 2 /MWh dodávky ) Zdroj: ČEZ; * konsolidované společnosti % podíl v Akenerji, JV s MOL.34 11

13 KONTAKTY VZTAHY S INVESTORY CEZ, a. s. Duhova 2/ Praha 4 Czech Republic Barbara Seidlova Head of Investor Relations Phone: Fax: barbara.seidlova@cez.cz Dana Fantova Investor Relations, Equity Phone: Fax: dana.fantova@cez.cz Bronislav Cerny Investor Relations, Shares and dividends administration Phone: Fax: bronislav.cerny@cez.cz Jan Hajek Investor Relations, Fixed Income Phone: Fax: jan.hajek@cez.cz 12