Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika Luděk Niedermayer Březen 2013
Situace u nás
Něco nové pod sluncem? V novodobé ekonomické politice ČR lze nalézt: Použití finančních nástrojů Vytváření speciálních institucí pro poskytování finančních nástrojů Pokusy o využití těchto nástrojů v kohezní politice Výsledky těchto snah jsou rozličné Stát nikdy neměl k této oblasti organizovaný, koncepční přístup 3 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Dnešní situace v ČR Roste počet pokusů o realizaci programů Jessica i Jeremie, transformace SFRB umožňuje využít principu HF Zestátnění ČMZRB vytváří předpoklady pro efektivní využití finančních nástrojů Roste proklamovaná ochota využívat kapitálové nástroje pro podporu různých segmentů ekonomiky Míra koordinace a centralizace know how je dnes na úrovni státu spíše nízká, přitom kompetentní využití těchto nástrojů je poměrně náročné 4 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Stav v Evropě
Co nového v EU Finanční nástroje jsou využívané již dlouho, existuje institucionální struktura, jak unijní tak národní V minulosti pozornost směřovaná na slabá místa (SME, venture funds), dnes roste využití finančních nástrojů díky slabé ekonomice i situaci ve finančním průmyslu Nástroje se stávají součástí high level ekonomické politiky 6 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Možné související trendy Dopady změn v regulaci bank (globální) a potřeby deleverage (evropský) povede ke změnám struktury finančních trhů Výsledek, kdy poroste trvale státní účast na finančních trzích (nikoliv jen u tržních selhání či ekonomických priorit), by nebyl ekonomicky žádoucí Proto pohled na vhodnost rozšiřování finančních nástrojů musí být diferencovaný a strategický 7 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Jak dál?
Dnešní směry rozvoje v ČR Úvěrové či garanční programy v oblasti podnikání, bytové i sociální politiky Využití fondových produktů (či hybridních úvěrů) v oblasti malých, začínajících firem či podpory RaD Využití návratných finančních nástrojů v rámci kohezní politiky (urychlení čerpání) Potřeba udržení principu efektivity a minimalizace tržní distorze 9 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Co je třeba? Finanční nástroje, stejně jako jiné politiky, je třeba používat za jasným účelem. Začátkem je stanovení cíle konání státu, poté až následuje volba nástrojů Potřebná výše podpory je klíčovým parametrem pro úspěch programu. Ta se může měnit v čase Koncepční a ne rezortní přístup, transfer know how a využívání společných platforem by přispěly k efektivnímu využívání těchto nástrojů ekonomické politiky 10 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Možné problémy Nefunkční koordinace na úrovni státu, nejasné směřování v institucionální i organizační rovině Problémy s absorpční schopností (ve vztahu ke kohezním fondům) a riziko neadekvátního růstu role státu na finančních trzích (hrozící změnou modelu fungování finančních institucí i firem) Dotažení záměru na úroveň kvalitních projektů, efektivní realizace a monitorování jejich průběhu 11 Finanční nástroje, stav v Evropě a ekonomická politika
Deloitte označuje jednu či více společností Deloitte Touche Tohmatsu Limited, britské privátní společnosti s ručením omezeným zárukou, a jejích členských firem. Každá z těchto firem představuje samostatný a nezávislý právní subjekt. Podrobný popis právní struktury společnosti Deloitte Touche Tohmatsu Limited a jejích členských firem je uveden na adrese www.deloitte.com/cz/onas.