Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy v lednu vložilo 12 500 000,- Kč (prostředky ze zápůjčky od Nadace nemocnice v Jablonci nad Nisou). V únoru bylo vloženo 50 000 000,- Kč a 1 000,- Kč u vkladu je vrácený stržený poplatek. Zároveň byla inkasována odměna za správu roku 2017 ve výši 447 218,26 Kč. Usnesením rady města č. RM/223/2018 byl schválen postup, kdy o výběrech a vkladech do portfolia bude rozhodovat rada města. Zároveň bylo rozhodnuto o výběru prostředků ve výši 137 mil. Kč ze správy aktiv na investiční akce. V červnu došlo k postupnému výběru v celkové hodnotě 55 170 000,- Kč. Dne 12.7.2018 rada města usnesením č. RM/332/2018 upravila hodnotu schváleného výběru na dosud vybranou částku s tím, že zbylé prostředky včetně prostředků ze zápůjčky od Nadace nemocnice budou zatím ponechány v portfoliu města. 27.9.2018 bylo vybráno pro potřeby cash flow 10 800 000,- Kč, které byly připsány na účet města 1.10.2018. V listopadu a v prosinci bylo vloženo po 50 000 000,- Kč po načerpání dlouhodobého úvěru. Struktura portfolia města byla k 31.12.2018 tvořena ze 100 % instrumenty peněžního trhu. V portfoliu zbyly pouze cenné papíry TATRY MOUNTAIN RESORT a ČEZ se splatností v roce 2019. Stav portfolia k 31.12.2018 představoval částku 173.916.392,23 Kč. Výnosnost portfolia za rok 2018 představuje částku 2.893.218,57 Kč, což činí v absolutním % vyjádření 2,82 % a po odečtení odměny za správu aktiv (16 %) 2,36 % p.a. Odměna za správu za rok 2018 činí 462.914,97 Kč a bude inkasována v únoru roku 2019. Čistý výnos po odečtení odměny je tedy 2.430.303,60 Kč. V průběhu roku 2018 správce uskutečnil následující transakce: DLUHOPISY: transakce název cenného papíru počet ks cena obchodu nákup J&T HIGH YIELD II CZK Class A 100 816,45 ks 12 500 000,00 prodej EPH Fin 4,2 03/30/18 300,00 ks 301 240,00 prodej J&T HIGH YIELD II CZK Class A 174 208,1073 ks 21 735 945,55 prodej CZPI 4,85 08/22/2042 4 000 000,00 ks 4 333 337,81 prodej EPH Fin 3,5 06/09/20 8 000,00 ks 8 152 810,45 prodej J&T MONEY 15 603 418,00 ks 19 938 047,52 REPO OPERACE: transakce název cenného papíru počet ks cena obchodu prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 19 246,00 ks 10 576 139,70 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 18 882,00 ks 10 574 920,00 prodej UNIPETROL 74 974,00 ks 22 332 798,59 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 39 817,00 ks 22 298 520,00 nákup ČEZ 30 637,00 ks 12 500 896,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 39 817,00 ks 22 352 263,80 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 39 655,00 ks 22 207 800,00 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 89 286,00 ks 50 001 160,00 prodej ČEZ 30 637,00 ks 12 560 353,82 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 18 882,00 ks 10 678 659,20 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 19 771,00 ks 10 677 340,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 39 655,00 ks 22 370 500,42 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 39 943,00 ks 22 369 080,00
prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 89 286,00 ks 50 369 994,49 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 89 286,00 ks 50 001 160,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 39 943,00 ks 22 538 568,60 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 38 590,00 ks 22 537 560,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 89 286,00 ks 50 382 494,53 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 86 267,00 ks 50 380 928,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 19 771,00 ks 10 782 993,10 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 19 251,00 ks 10 781 560,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 19 251,00 ks 10 803 816,26 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 38 590,00 ks 22 708 340,28 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 37 593,00 ks 22 707 172,00 prodej TATRY MOUNTAIN RESORT 86 267,00 ks 50 765 174,09 nákup TATRY MOUNTAIN RESORT 86 331,00 ks 50 763 628,00 nákup ČEZ 113 430,00 ks 50 000 944,00 nákup ČEZ 114 051,00 ks 50 000 958,40 prodej ČEZ 113 430,00 ks 50 099 638,31 nákup ČEZ 114 082,00 ks 50 105 814,40 Přílohu tvoří materiál s názvem Roční zpráva o řízení portfolií cenných papírů města Jablonec nad Nisou 2018. Závěr: V závěru uvádíme přehled výnosnosti portfolia za rok 2018: Výnosnost za 1. čtvrtletí roku 2018 Správce Stav k 31. 3. 2018 Vklady (+) Výběry (-) Zhodnocení 1. čtvrt. 2018 absol. vyj. % roční vyj. % p.a. J & T 137 588 998,78 + 62 501 000,00-447 218,26 + 595 825,12 0,55 2,20 Výnosnost za 2. čtvrtletí roku 2018 Správce Stav k 30. 6. 2018 Vklady (+) Výběry (-) Zhodnocení 2. čtvrt. 2018 absol. vyj. % roční vyj. % p.a. J & T 83 390 298,03-55 170 000,00 + 971 299,25 0,76 3,04 Výnosnost za 3. čtvrtletí roku 2018 Správce Stav k 30. 9. 2018 Vklady (+) Výběry (-) Zhodnocení 3. čtvrt. 2018 absol. vyj. % roční vyj. % p.a. J & T 73 212 480,72-10 800 000,00 + 622 182,69 0,76 3,04 2
Výnosnost za 4. čtvrtletí roku 2018 Správce Stav k 31. 12. 2018 Vklady (+) Výběry (-) Zhodnocení 4. čtvrt. 2018 absol. vyj. % roční vyj. % p.a. J & T 173 916 392,23 +100 000 000,00 + 703 911,51 0,75 3,00 Výnosnost celkem Správce Stav k 31. 12. 2018 Vklady (+) Výběry (-) Zhodnocení za rok 2018 absol. vyj. % roční vyj. % p.a. J & T 173 916 392,23 + 162 501 000,00-66 417 218,26 + 2 893 218,57 2,82 2,82 Finanční výbor na své schůzi dne 11. března 2019 projednal Informativní zprávu o správě portfolia cenných papírů za rok 2018 a doporučuje zastupitelstvu vzít tuto zprávu na vědomí. 3
ROČNÍ ZPRÁVA 0 ŘÍZENÍ PORTFOLIÍ CENNÝCH PAPÍRŮ MĚSTA JABLONEC NAD NISOU 2018
OBHOSPODAŘOVÁNÍ PORTFOLIA Společnost J&T BANKA, a.s. se stala dne 29.3.2016 správcem portfolia v důsledku převodu části závodu společnosti J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. do společnosti J&T BANKA, a.s. Společnost J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s. (dále rovněž Správce) na základě Smlouvy o obhospodařování majetku klienta ze dne 1. ledna 2010 poskytuje služby aktivní správy portfolia CP pro město Jablonec nad Nisou (dále rovněž Město). Portfolio Města je spravováno od listopadu 1998. Zároveň Správce spravoval od února 2007 operativní prostředky Města ve zvláštním portfoliu. V současné době jsou obě portfolia sloučena v jediné. 2
EKONOMIKA A FINANČNÍ TRHY Ve druhé polovině prosince zasáhl finanční trhy negativní sentiment, který hraničil s panikou. Silné ztráty utrpěli investoři vyhledávající rizikovější aktiva. Akciové indexy uzavíraly rok 2018 v pásmu korekce. Nejvýraznější znehodnocení zaznamenal německý index DAX, jehož hodnota v průběhu roku propadla o 20%. Záporné výnosy vykazovaly evropské i americké akcie. Americký akciový index S&P 500 poklesl za celý rok o 6.2% a technologický NASDAQ odepsal téměř 4%. Období korekce mají za sebou také trhy rozvíjejících se zemí. Ztráty se nevyhnuly ani dluhopisovému trhu. Investoři prodávali dluhopisy bez investičního ratingu napříč regiony, což se odrazilo v růstu rizikových prémií. Zvýšená poptávka byla naopak zaznamenána po státních dluhopisech rozvinutých zemí a jiných bezpečných přístavech, mezi něž patřilo také zlato. Ostatní komoditám se příliš nedařilo. Cena ropy se opět dostala k úrovni 45 USD/barel. Finanční trhy mají za sebou poměrně bouřlivé období a začátek nového roku se pravděpodobně ponese ve stejném duchu. V průběhu prvního kvartálu by se měla vykrystalizovat dohoda mezi Čínou a USA na poli mezinárodního obchodu. V Evropě se bude intenzivně řešit otázka BREXITu, jelikož datum vystoupení Velké Británie z EU je stanoveno na konec března. Prosinec 2018 TABULKA INDEXŮ Index 3M 6M 1Y MĚNY CZK/USD 22.47 2.27% 0.65% 5.52% CZK/EUR 25.73 0.04% -1.13% 0.72% DLUHOPISY USA US All>1Y 2.57% 1.96% 0.86% Evropa EU All>1Y 1.47% 0.41% 0.98% ČR CZ All>1Y 1.56% 1.51% -1.01% AKCIE USA S&P 500-14.0% -7.8% -6.2% Evropa EUROSTOXX 50-11.7% -11.6% -14.3% ČR PX -10.5% -7.3% -8.5% EM trhy MXEF -7.8% -9.7% -16.6% KOMODITY Ropa Brent -35.0% -32.3% -19.5% Index DBYEHTOY -21.7% -19.5% -12.8% 3
STRUKTURA PORTFOLIA TRANSAKCE Portfolio města je v současnosti tvořeno výhradně repo operacemi a hotovostí, která je použita na úhradu poplatků. V průběhu roku Město opakovaně vkládalo a vybíralo prostředky z portfolia. V posledním kvartálu roku 2018 Město navýšilo spravované prostředky o 100 mil. Kč. Repo operace byly uzavírány dle dispozic a potřeby likvidity ze strany Města na období 1-3 měsíce. Pro repo operace sloužily jako podkladové aktivum akcie společnosti TMR a ČEZ. STRUKTURA PORTFOLIA Od začátku roku 2018 se portfolio zhodnotilo o +2.82%. Dluhopisy Peněžní trh STRATEGIE Pohybujeme se v prostředí nízkých úrokových sazeb. Repo operace jsou jedním z mála nástrojů, které jsou schopny zajistit kombinaci vyššího výnosu a nulového kolísání hodnoty investice, podobně, jako je tomu např. u termínovaných vkladů. O dostupné nabídce podkladových aktiv bude Město v průběhu roku informováno. Splatnosti repo operací zůstávají v rozmezí 1-3 měsíce. 4
VÝVOJ HODNOTY A VÝKONNOST Výnos Cash Flow Období Stav Portfolia Měsíční V Kč Od počátku roku Celkem Peněžní prostředky Cenné papíry Výkonnostní odměna 31.01.2018 87 648 269.59 0.22% 208 877.67 0.22% 12 500 000.00 12 500 000.00 0.00 0.00 28.02.2018 137 449 987.23 0.23% 247 935.90 0.45% 49 553 781.74 50 001 000.00 0.00-447 218.26 31.03.2018 137 588 998.78 0.10% 139 011.55 0.55% 0.00 0.00 0.00 0.00 30.04.2018 138 054 546.01 0.34% 465 547.23 0.89% 0.00 0.00 0.00 0.00 31.05.2018 138 272 706.00 0.16% 218 159.99 1.05% 0.00 0.00 0.00 0.00 30.06.2018 83 390 298.03 0.26% 287 592.03 1.31% -55 170 000.00-55 170 000.00 0.00 0.00 31.07.2018 83 602 477.85 0.25% 212 179.82 1.57% 0.00 0.00 0.00 0.00 31.08.2018 83 809 356.06 0.25% 206 878.21 1.82% 0.00 0.00 0.00 0.00 30.09.2018 73 212 480.72 0.25% 203 124.66 2.07% -10 800 000.00-10 800 000.00 0.00 0.00 31.10.2018 73 398 515.51 0.25% 186 034.79 2.33% 0.00 0.00 0.00 0.00 30.11.2018 123 577 729.04 0.24% 179 213.53 2.58% 50 000 000.00 50 000 000.00 0.00 0.00 31.12.2018 173 916 392.23 0.24% 338 663.19 2.82% 50 000 000.00 50 000 000.00 0.00 0.00 VÝNOS PORTFOLIA V ROCE 2018 činil +2.82%. 5
Česká republika J&T BANKA, a. s. Pobřežní 14 186 00 Praha 8 Tel.: +420.221.710.111 www.jtbank.cz Důležitá upozornění: Před rozhodnutím investovat by měl potenciální investor vždy věnovat pozornost obsahu smluv, obchodním podmínkám, sazebníku a dalším relevantním informacím, které lze získat v sídle společnosti anebo na jejich internetových stránkách. Údaje o minulých kurzech a výnosech nelze považovat za indikátor jejich budoucího vývoje. S každou investicí je spojeno riziko, její hodnota a hodnota investičních nástrojů se může v čase měnit, a to jak růst, tak i klesat. Návratnost investované částky není zaručena. J&T BAN- KA, a.s. nepřebírá odpovědnost za jednání klienta učiněná na základě údajů, které jsou uvedeny v tomto dokumentu ani za přesnost a úplnost těchto údajů a doporučuje investorům konzultovat investiční záměry s odbornými poradci. PORTFOLIO MANAŽER KATARÍNA ŠČECINOVÁ Tel: +420 221 710 498 scecinova@jtbank.cz 6