Výroční zpráva standardního otevřeného podílového fondu za rok 2015 (dle ustanovení 233 odst. 1 a 234 odst. 1 zákona č. 240/2013 Sb. a 42 odst. 1 písm. a) vyhlášky č. 244/2013 Sb.) SPOROTREND otevřený podílový fond ISIN: CZ0008472289 LEI: 31570010000000019107 Typ fondu dle AKAT ČR akciový Investiční strategie Cílem investiční strategie je poskytnout podílníkům dlouhodobé zhodnocení podílových listů především investicemi do akcií společností z kandidátských a nových členských zemí Evropské unie. Investiční společnost operuje na kapitálových trzích i s cílem dosáhnout zhodnocení majetku v podílovém fondu výnosy z rozdílů prodejních cen a cen pořízení cenných papírů a z dividendových výnosů z cenných papírů v majetku v podílovém fondu. Struktura portfolia není přizpůsobována složení žádného indexu (benchmarku). Podrobný popis investiční strategie je obsažen v článku VI platného statutu fondu. Portfolio manažer fondu Jméno, příjmení, titul/y, funkce vykonávaná/é k 31. 12. 2015 Rok narození 1981 Radim Kramule, Ing. portfolio manažer Kvalifikační předpoklady: vzdělání/obor, odborné kursy/specializace Absolvent Vysoké školy ekonomické v Praze, obor Mezinárodní obchod (2006) M. A. in Economics of International Trade and European Integration (2004 2005) Akciový analytik v ČS (2007 2011) Institutional Equity sales and trading (2011-2013) Odborná praxe v oblasti kolektivního investování (z toho odborná praxe portfolio manažera) 2,5 roku (SPOROTREND (09/2013 - )) Obhospodařovatel fondu Podílový fond obhospodařuje investiční společnost Erste Asset Management GmbH, a to prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika, IČO 041 07 128, se sídlem Evropská 2690/17, Dejvice, 160 00 Praha 6, zapsaného v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl A, vložka 77100. Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika vznikla v souladu s projektem fúze jako nástupnická účetní jednotka vymezením části závodu ze strany zřizovatele a dne 26. května 2015 byla registrována do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Obhospodařovatel je zapsán v seznamu investičních společností a poboček investičních společností vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. a) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů.
Erste Asset Management GmbH, se sídlem Am Belvedere 1, 1100 Vídeň, Rakouská republika, je investiční společností ve smyslu rakouského zákona o investičních fondech (InvFG 2011). Má právní formu společnosti s ručením omezeným podle rakouského zákona, je subjektem rakouského práva a je registrována u Obchodního soudu ve Vídni pod registračním číslem FN 102018 b. Dle notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031431/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu s článkem 17 směrnice 2009/65/ES a notifikačního sdělení ČNB č.j. 2015/031409/CNB/570, ze dne 20. března 2015, vydaného v souladu článkem 33 směrnice 2011/61/EU, je společnost Erste Asset Management GmbH oprávněna na území České republiky prostřednictvím volného pohybu služeb vykonávat činnosti obhospodařování a administrace investičních fondů. Předchozím obhospodařovatelem podílového fondu byla Investiční společnost České spořitelny, a. s., IČO 447 96 188, se sídlem Praha 6 - Dejvice, Evropská 2690/17, PSČ 160 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1154. Od 16. prosince 2009 patřila tato investiční společnost do konsolidačního celku společnosti Erste Asset Management GmbH, která byla její přímo ovládající osobou se 100% podílem hlasovacích práv. V rámci dlouhodobé strategie investiční skupiny Erste Asset Management, s cílem posílení kapitálové vybavenosti, zvýšení finanční stability a rozšiřování nabídky produktů koncovým klientům, byl připraven projekt přeshraniční fúze a po jeho schválení statutárními orgány a valnými hromadami zúčastněných společností a regulatorními orgány, dne 18. listopadu 2015 zápisem do rakouského obchodního rejstříku u Obchodního soudu ve Vídni, došlo ke sloučení Investiční společnosti České spořitelny, a.s., s její mateřskou společností Erste Asset Management GmbH. V důsledku fúze Investiční společnost České spořitelny, a.s., zanikla, její práva a povinnosti přešly právním nástupnictvím na společnost Erste Asset Management GmbH a její činnosti obhospodařovatele a administrátora investičních fondů, jejichž domovským státem je Česká republika, jsou nadále zajišťovány prostřednictvím odštěpného závodu Erste Asset Management GmbH, pobočka Česká republika. Depozitář fondu Depozitářem podílového fondu je Česká spořitelna, a. s., IČO 452 44 782, se sídlem Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 00, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1171. Depozitář je zapsán v seznamu depozitářů investičních fondů vedeném Českou národní bankou dle ustanovení 596 písm. e) zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. Komentář manažera fondu V roce 2015 klesly v průměru globální akciové trhy o 2,7 % (vyjádřeno indexem MSCI World v USD), nicméně regionální rozdíly byly tradičně významné. Evropské akcie (MSCI Europe) v eurovém vyjádření vzrostly o 5,5 %, americké akcie v dolarech klesly o 0,7 % (MSCI US), asijské akcie oslabily o 4,3 % (MSCI Asia Pacific v USD) a Latinská Amerika poklesla o 32,9 % v USD. Výrazným faktorem rozdílné výkonnosti regionů byl pokračující propad cen komodit, který souvisel s posilujícím americkým dolarem a slabší poptávkou z Číny. Americký dolar posílil za rok 2015 o 9,3 % oproti hlavním světovým měnám, kdy hnacím motorem bylo zvýšení sazeb centrální bankou v USA a naopak pokračující kvantitativní uvolňování v Evropě a Japonsku. Velké kurzové výkyvy pak logicky ovlivnily výrazně odlišnou výkonnost v domácích měnách oproti výkonnosti dolarově denominované. Světový HDP se v roce 2015 má zvýšit o 3,1 % (podle předpovědi Mezinárodního měnového fondu z října 2015), což by bylo nad desetiletým letým průměrem. Region střední a východní Evropy byl nadále silně ovlivněn geopolitikou, ale i regionální politikou. Vliv na ruské kapitálové trhy měl v roce 2015 spíše silný propad ropy a komodit. Ruské ekonomice poklesne HDP v roce 2015 o 4-5 % a odhady na rok 2016 se pravděpodobně zrevidují k dalšímu propadu. Pokles rublu proti koši USD a EUR oslabil meziročně o dalších 17 %, což má negativní 2
dopad na úspory a reálnou poptávku ruských domácností. Přes negativní makro čísla dosáhly ruské akcie překvapivého výsledku, kdy v USD povyrostly o 8,6 %. Vysvětlením je, že propad roku 2014 byl příliš hluboký a velkou část indexu tvoří exportně zaměřené firmy vydělávající v USD. Regionální politika pak výrazně ovlivnila výkonnost polského a tureckého trhu. První jmenovaný trh zaznamenal v lokální měně propad o 19 %, jelikož nová vítězná strana polských voleb (PiS) připravila zdanění místních bank, záchranný balíček pro doly (na úkor utilit) a připravuje spotřební daň na maloobchod (vše s negativním dopadem na hodnotu místních aktiv). V Turecku proběhly hned dvoje parlamentní volby, jelikož v prvních nedosáhla vítězná strana AKP na dostatek hlasů pro jednobarevnou vládu. Po rozpoutání mediální kampaně na nacionalistickou strunu pak v předčasných volbách tuto majoritu AKP skutečně získalo. Kapitálový trh byl logicky pod značným tlakem z této politické nejistoty, probíhající války v Sýrii a posilujícího dolaru. Turecko si pak v lokální měně odepsalo 17 % (v USD dokonce 33,6 %). Jako ostrov stability působí v regionu český trh (pražská burza meziročně beze změny), kdy místní firmy platí solidní dividendy a politická situace je pro investory příznivá (daně se nemění, zákonný rámec odhadnutelný). Největším překvapením roku 2015 byla výkonnost maďarského trhu, který si připsal 44,3 % v lokální měně. Faktem je, že Maďarsko mělo poměrně špatnou výkonnost v předchozích 3-5 letech právě díky politickému tlaku. Finanční, telekomunikační a energetický sektor byl pod neustálým tlakem speciálních daní a zásahem politiků. Právě rok 2015 přinesl první vládní ústupky a snižování některých sektorových daní. To vedlo k přecenění lokálních aktiv a maďarský trh se obchoduje v souladu s průměrem regionu střední a východní Evropy. Roční výkonnost fondu byla -3,5 %. Hlavním zdrojem horší výkonnosti bylo menší zastoupení ruských aktiv a naopak převážení tureckých aktiv. Sázka na klesající cenu ropy byla správná, nicméně ruští těžaři benefitovali z oslabení měny (na nákladové straně) a naopak turecký trh zklamal vysokou mírou inflace (čekali jsme pokles inflace a sazeb díky nižší ropě). Pokles cen komodit a oslabení Číny je hlavním tématem roku 2015 a zůstane aktuální i v roce 2016. Při správě fondu se zaměřujeme na selekci firem, které mohou těžit z rostoucí spotřebitelské poptávky, případně produkují stabilní finanční zdroje a vysoké dividendy. Sektorová a firemní alokace bude nadále klíčová při investicích do akcií. Informace o soudních nebo rozhodčích sporech, které se týkají majetku nebo nároku podílníků podílového fondu, jestliže hodnota předmětu sporu převyšuje 5 % hodnoty majetku podílového fondu v rozhodném období: - - - Počet podílových listů vydaných a odkoupených v ČR Vydané podílové listy Odkoupené podílové listy Saldo (+/-) ks tis. Kč ks tis. Kč ks tis. Kč Leden 17 303 379 17 949 100 741 591 105 827-83 438 212-87 878 Únor 11 769 932 12 796 58 673 514 63 372-46 903 582-50 576 Březen 11 476 957 12 450 78 148 633 85 448-66 671 676-72 998 Duben 18 970 908 22 272 64 772 832 75 934-45 801 924-53 662 Květen 18 483 208 21 732 28 003 755 32 988-9 520 547-11 256 Červen 14 275 513 15 659 50 824 730 55 964-36 549 217-40 305 Červenec 13 712 084 15 025 28 440 817 31 144-14 728 733-16 119 Srpen 35 831 533 35 264 28 574 859 28 638 7 256 674 6 626 Září 15 869 242 15 297 30 853 605 29 744-14 984 363-14 447 Říjen 15 397 220 15 426 32 746 231 32 980-17 349 011-17 554 Listopad 9 568 862 10 029 27 695 056 29 206-18 126 194-19 177 Prosinec 23 398 172 22 569 30 136 148 29 389-6 737 976-6 820 CELKEM 206 057 010 216 468 559 611 771 600 634-353 554 761-384 166 3
Poznámky: 1. Nedílnou součástí této výroční zprávy fondu je účetní závěrka sestavená k 31. prosinci 2015. Dále je součástí této zprávy zpráva nezávislého auditora zpracovaná dle ustanovení 20 zákona č. 93/2009 Sb., o auditorech, ve znění pozdějších předpisů. 2. Informace o podstatných změnách údajů uvedených ve statutu fondu, ke kterým došlo v průběhu účetního období, jsou uvedeny v části 1. CHARAKTERISTIKA A HLAVNÍ AKTIVITY v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 3. Investiční společnost neuzavřela s žádnou osobou smlouvu na činnost hlavního podpůrce podílového fondu, dle ustanovení 85 až 91 zákona č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech, ve znění pozdějších předpisů. 4. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko výkyvů aktuální hodnoty podílového listu; rizikový profil podílového fondu je vyjádřen především syntetickým ukazatelem (synthetic risk and reward indicator). Syntetický ukazatel odkazuje na velikost kolísání hodnoty podílového listu v minulosti a vyjadřuje vztah mezi šancí na růst hodnoty investice a rizikem poklesu hodnoty investice. Syntetický ukazatel je investiční společností průběžně přepočítáván, nejaktuálnější informaci o zařazení fondu do rizikové skupiny lze zjistit ve sdělení klíčových informací a na internetové adrese http://www.erste-am.cz nebo na internetové adrese distributora http://www.investicnicentrum.cz. Zařazení podílového fondu do příslušné skupiny nemůže být spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje a může se v průběhu času měnit. 5. Informace o kvantitativních omezeních a metodách, které byly zvoleny pro hodnocení rizik spojených s technikami a nástroji k efektivnímu obhospodařování podílového fondu, a kvantitativní informace o zbytkové splatnosti aktiv a pasiv fondu jsou uvedeny v části 4. ŘÍZENÍ RIZIK a navazujících tabulkách v příloze k účetní závěrce za rok 2015, která je součástí této zprávy. 6. Pro přepočet cizích měn na Kč je použit kurz stanovený ČNB k 31. 12. 2015 a uveřejněný v kurzovním lístku č. 251. 4
5
Historické výkonnosti podílového fondu Použité údaje se týkají minulosti a výkonnost v minulosti není spolehlivým ukazatelem budoucích výnosů. Níže uvedený diagram má proto pouze omezenou vypovídací schopnost, pokud jde o budoucí výkonnost podílového fondu. S vydáváním podílových listů fondu bylo započato v roce 1998. V diagramu se uvádí hodnoty výkonnosti za posledních 10 let. Do výpočtu historické výkonnosti byly zahrnuty veškeré poplatky a náklady s výjimkou vstupního (prodejního) poplatku distributorovi, za obstarání nákupu podílových listů (viz článek XVI odstavec 6 statutu). Výpočet historické výkonnosti spočívá na měně podílových listů české koruně (CZK). K 23. 7. 2010 došlo k formulační úpravě benchmarku. Je usilováno o zhodnocení v dlouhodobém horizontu nad úrovní výkonnostního benchmarku, kterým je tato kombinace akciových indexů: B ST = (1 k D 30% * M1RU CZK + 17,5% * PX + ) * + 17,5% * BUX CZK + 17,5% * M1TR + 17,5% * M1PL CZK CZK + poplatky M1RU CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International Russia, v USD (vyjádřeno v CZK), celkový výnos PX = akciový index pražské burzy BUX CZK = akciový index Budapest Stock Exchange, v HUF (vyjádřeno v CZK) M1TR CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International Turkey, v TRL (vyjádřeno v CZK), celkový výnos M1PL CZK = akciový index Morgan Stanley Capital International, v PLN (vyjádřeno v CZK), celkový výnos kd = daňový koeficient poplatky = úplata investiční společnosti za obhospodařování majetku v podílovém fondu + úplata depozitáři 6
Struktura investičních nástrojů v majetku FKI (informace a metodické pokyny k výkazu - viz internetové stránky ČNB - Výkaznictví České národní banky - Veřejný přístup - Metodické informace) Část 1: Cenné papíry Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 AKBANK TRAAKBNK91N6 TR 104 148 178 37 352 27 080 475 001 4 042 0,03 AT-S AUSTRIA TECHN SYS AT0000969985 AT 104 148 178 44 844 59 775 151 913 4 105 0,09 CEZ CZ0005112300 CZ 104 148 178 85 627 65 090 146 500 14 650 0,03 COCA-COLA ICECEK AS TRECOLA00011 TR 104 148 178 45 051 36 659 116 000 987 0,00 DO CO RESTAURANTS AND CATERINAT0000818802 AT 104 148 178 58 969 92 144 34 096 921 0,35 EON RUSSIA JSC RU000A0JNGA5 RU 104 148 178 20 135 24 567 23 044 000 3 091 0,00 ERSTE GROUP BANK CZK AT0000652011 AT 104 148 178 45 959 67 291 86 715 650 0,09 FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP NL0009604859 NL 104 148 178 26 440 27 834 345 765 346 0,01 GARANTIBANK TRAGARAN91N1 TR 104 148 178 61 163 46 347 765 000 6 509 0,06 GAZPROM (OAO SPON ADR REG S) US3682872078 RU 104 148 178 69 016 59 581 650 000 16 136 0,00 GEDEON RICHTER RT. HU0000123096 HU 104 150 178 76 901 112 514 239 156 20 465 1,28 HACI OMER SABANCI HOLDING TRASAHOL91Q5 TR 104 148 178 32 923 25 364 360 000 3 063 0,01 ISBANK TRAISCTR91N2 TR 104 148 178 46 185 27 399 700 000 5 956 0,00 JSC MMC NORILSK NICKEL (ADR) US55315J1025 RU 104 148 178 40 587 39 299 125 000 3 103 0,07 KOFOLA CS AS CZ0009000121 CZ 104 148 178 47 444 45 582 93 025 9 303 0,01 KOMERCNI BANKA CZ0008019106 CZ 104 148 178 56 878 59 400 12 000 6 000 0,06 KORDSA GLOBAL ENDUSTRIYEL IP TRAKORDS91B2 TR 104 148 178 25 703 21 996 550 000 4 680 0,00 MAGNIT OJSC-SPON REGS (GDR) US55953Q2021 US 104 148 178 45 613 43 931 44 000 1 092 0,00
Datová oblast: DOFO31_11 Majetkové CP v majetku fondu Název cenného papíru ISIN cenného papíru Země emitenta Vztah k legislativě Investiční limit na majetek fondu Investiční limit na emitenta či FKI Celková pořizovací cena, tis. Kč Celková reálná hodnota, tis. Kč Počet jednotek, ks Celková nominální hodnota, tis. Kč Podíl na majetkových CP vydaných jedním emitentem či FKI, % 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 MAGYAR TELECOM HU0000073507 HU 104 148 178 32 421 33 114 953 160 8 156 0,09 MIGROS TICARET AS TREMGTI00012 TR 104 148 178 29 158 20 515 138 163 1 176 0,00 MOL MAGYAR OLAJ - ES GAZIPARI RHU0000068952 HU 104 148 178 63 925 76 847 63 000 5 391 0,06 NOVATEK OAO-SPONS REG S (GDR)US6698881090 RU 104 148 178 36 524 40 786 20 000 496 0,20 OTP BANK HU0000061726 HU 104 150 178 80 093 119 524 232 800 1 992 0,08 PKO BANK POLSKI SA PLPKO0000016 PL 104 148 178 70 343 52 501 303 000 39 381 0,08 POWSECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN PLPZU0000011 PL 104 148 178 48 904 33 431 155 000 98 0,00 PSJC LUKOIL ADR US69343P1057 RU 104 150 178 123 194 107 111 134 000 1 0,00 SBERBANK RU0009029540 RU 104 148 178 22 091 35 655 1 050 000 4 0,00 SOCIETATEA NATIONALA DE GAZE ROSNGNACNOR RO 104 148 178 98 567 74 631 459 135 2 744 0,00 STOCK SPIRITS GROUP PLC GB00BF5SDZ96 GB 104 148 178 87 589 62 008 1 219 439 36 583 0,25 SURGUTNEFTEGAZ PREFS RU0009029524 RU 104 148 178 16 390 21 505 1 450 000 486 0,02 TOFAS TURK OTOMOBIL FABRIKA TRATOASO91H3 TR 104 148 178 25 762 26 606 165 000 1 404 0,04
Skladba majetku FKI Část 1: Majetek standardního fondu Datová oblast: DOFO32_11 Skladba majetku standardního fondu A B Hodnota, tis. Kč Cenné papíry podle 2/2a) 1 0 Finanční deriváty podle 2/2b) 2 0 Vklady podle 2/2c) 3 0 Majetkové hodnoty podle 2/2d) 4 0 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 1 5 1 930 930 Investiční cenné papíry podle 3/1a) bod 2 6 0 Investiční cenné papíry podle 3/1b) 7 0 Investiční cenné papíry podle 3/1c) 8 0 Investiční cenné papíry podle 3/1d) 9 0 Investiční cenné papíry podle 3/1e) 10 0 Nástroje peněžního trhu podle 5 11 0 Nástroje peněžního trhu podle 6 12 0 Jiné nástroje peněžního trhu podle 9 13 0 Cenné papíry podle 10/1 14 0 Cenné papíry podle 10/2 15 11 375 Finanční deriváty podle 12 16 0 Finanční deriváty podle 13 17 57 Vklady podle 15 18 16 388 Majetkové hodnoty podle 16 19 0 Nástroje peněžního trhu podle 82/1 20 0 Cenné papíry podle 84/1a) 21 0 Cenné papíry podle 84/1b) 22 0 Finanční deriváty podle 85 23 0 Vklady podle 86 24 0
Doplňkové údaje o fondu kolektivního investování A B Hodnota k 31. 12. 2015 1 1 952 676 Fondový kapitál podílového fondu, tis. Kč k 31. 12. 2014 2 2 379 393 k 31. 12. 2013 3 3 122 006 Počet emitovaných podílových listů, ks 4 2 009 370 487 k 31. 12. 2015 5 0,971785 Fondový kapitál připadající na jeden podílový list, Kč k 31. 12. 2014 6 1,006970 k 31. 12. 2013 7 1,117727 Jmenovitá hodnota podílového listu, Kč 8 1,00 Hodnota všech vyplacených výnosů na jeden podílový list, Kč 9 x Úplata určená investiční společnosti za obhospodařování podílového fondu, tis. Kč Úplata depozitáři, tis. Kč 10 45 168 11 2 540 Náklady na audit, tis. Kč 12 197