LTQ 3Y GOLD MINERS AUTOCALL CZK II. PODMÍNĚNÝ VÝNOS 11,00 % p. a. 50% OCHRANNÁ BARIÉRA SE SLEDOVÁNÍM POUZE PŘI SPLATNOSTI HIGHLIGHTS Krátká doba splatnosti 3 roky Zajímavý podmíněný kupón 11,00% p. a. Jednoduchý a transparentní výplatní profil Výplata kupónů již od ukončeného 1. pololetí Zvýšená ochrana díky velmi nízko nastaveným ochranným bariérám Sledování pouze v předem stanovené dny Možnost předčasného ukončení již od konce prvního roku Atraktivní investiční téma ZÁKLADNÍ FAKTA Emitent Leonteq Securities AG St. Peter Port Guernsey (Guernsey Branch) Fixační den 02. 05. 2016 Upisovací období Nominální cena Emisní přirážka 3 % Splatnost 29. 04. 2016; do 16:00 hod. 1000,- CZK max. 3 roky Datum ukončení 09. 05. 2019 Měna Podkladové akcie CZK quanto ANGLOGOLD ASHANTI ADR (AU UN) YAMANA GOLD INC (AUY UN) ELDORADO GOLD CORPORATION (EGO UN) 1.r 2.r 3.r Rozhodné dny pro 02. 11. 2016; 02. 11. 2017; 02. 11. 2017 kupón a autocall 02. 05. 2017; 02. 05. 2018; 02. 05. 2018 od ukončeného 1. roku Typ kupónu Podmíněný výnos Snowball Autocall Kupónová bariéra Ochranná bariéra Typ ochranné bariéry podmíněný 11,00 % p.a. 1. rok 100 % poč. hodnoty 2. rok 90 % poč. hodnoty 3. rok 80 % poč. hodnoty 50 % počáteční hodnoty 50 % počáteční hodnoty Evropská (sledování ve splatnosti) Maximální objem emise je omezen na 25 mil. CZK Charakter produktu a příležitosti 3letý tzv. Multi Bariér Expres Certifikát je typem produktu, který nabízí svému držiteli 11,00 % p.a. podmíněný výnos, který je vyplácen pololetně? Autocall je možný od ukončeného 1. roku. Kupónový mechanismus Podmíněný pololetní kupón 5,50 % je vyplacen, jestliže závěrečná cena podkladové akcie s nejhorší výkonností uzavře ve sledovaný den na nebo nad hodnotou kupónové úrovně. Všechny případně nevyplacené kupóny jsou započítávány a vyplaceny v následujícím období pro výplatu kupónu za předpokladu splnění podmínky pro jeho vyplacení tzv. snowball. Autocall mechanismus V každém pozorovacím období (od 2. pololetí, resp. 02. 05. 2017 vč.) za předpokladu, že podkladová akcie s nejhorší výkonností je na nebo nad příslušnou Autocall bariérou 100 % počáteční hodnoty pro 1. rok, 90 % pro 2. rok a 80 % pro 3. rok, bude produkt předčasně ukončen a investor obdrží 100% nominální hodnoty a navíc veškeré splatné kupóny (vč. nevyplacených z předchozích období). Ve splatnosti (pokud nedošlo k předčasnému ukončení) Jestliže není v pozorovací den závěrečná cena akcie s nejhorší výkonností pod ochranou úrovní, obdrží investor 100 % nominální hodnoty investice. Uzavře-li akcie s nejhorší výkonností ve sledovaný den pod úrovní ochranné bariéry 50 % počáteční hodnoty, obdrží investor ve splatnosti hodnotu rovnající se nominálu investované částky snížené o 1 % za každé 1 % negativní výkonnosti akcie s nejhorší výkonností (tzn. 1:1).
PODKLADOVÉ AKCIE ANGLOGOLD ASHANTI LTD [AU UN] je společnost zabývající se těžbou, výrobou a prodejem zlata a mědi. Kromě uvedených hlavních činností se společnost dále zabývá souvisejícími činnostmi jako je výzkum či důlní rozvoj. Barrick Gold provozuje 14 dolů na zlato nacházející se v oblastech USA, Kanady, Chile, Peru a dalších. Kromě samotné těžařské činnosti, vlastní společnost 64% podíl ve společnosti Acacia Mining. Za rok 2013 společnost vyprodukovala 7,2 mil. oz zlata a 539 mil. oz mědi. Nevytěžené zásoby se odhadují na 104 mil. oz zlata, 888 mil. oz stříbra a 14 mld. liber (Lb) mědi. Společnost byla založena v roce 1995 se sídlem v městě Toronto v Kanadě. ELDORADO GOLD CORP [EGO UN] kanadský těžař zlata operující v pěti geografických oblastech (Turecko, Čína, Řecko, Brazílie a Rumunsko) se třinácti doly především na zlato, ale též i olovo, zinek, měď či železnou rudu. Společnost za rok 2014 vyprodukovala 790 tis. oz zlata. Nevytěžené zásoby se odhadují na 26 mil. oz zlata, 95 mil. oz stříbra a 1,68 mld. lb mědi. Eldorado Gold byla založena v roce 1992 ve Vancouveru v Kanadě a zaměstnává cca 7200 zaměstnanců. YAMANA GOLD INC. [AUY UN] dříve známá pod názvem Yamana Resources Inc. od roku 2003 provozuje svou činnost pod současným názvem Yamana Gold Inc. Společnost se řadí mezi významné těžaře drahých kovů jako je zlato, stříbro či měď. Aktuálně společnost operuje s portfoliem 7 zlatých a stříbrných dolů. Kromě své vlastní činnosti drží 12,5% podíl ve společnosti Alumbrera Mine (zlato, stříbro, molybden). Založena byla v roce 1980 ve městě Toronto v Kanadě. PROČ TĚŽAŘI ZLATA Několikaměsíční poklesy cen zlata pod svá pětiletá minima, které znamenaly ceny nižší, než 1100 USD za unci, se zákonitě nemohly neodrazit na cenách akcií všech těžařů zlata. Ty v posledních měsících mohutně ztráceli a ceny některých z nich se dostávaly na nejnižší hodnoty za posledních 20 let (např. Barrick Gold). I ti nejvýznamnější producenti trpí dlouhodobě poklesem cen zlata. Na své historické maximum si tato komodita sáhla v září 2011 s cenou nad 1900 USD za unci. Od té doby s několika výjimkami téměř nepřetržitě udržuje negativní cenový trend.
Rok 2013 nebyl pouze rokem obratu trendu v ceně zlata, ale také obdobím významných změn v odvětví. Ve 3 ze 4 největších firem byl vyměněn management, který byl nahrazen novým, který byl nucen soustředit se na snižování nákladů a zvýšení efektivity pro přežití v prostředí nízkých cen zlata. Už teď je zřejmé, že některé nerentabilní doly se budou muset zavřít. V tomto období se také začaly vytahovat kostlivci ze skříní a čistit stoly. Byly odepsány miliardové investice, které ukázaly, že nemají takovou hodnotu, jakou za ně v minulosti management zaplatil. 4 největší firmy dohromady odepsaly v roce 2013 cca 23 mld. USD. Výprodeje se nevyhnuly ani ostatním významným těžařům zlata jako např. Glencore či Goldcorp. Od počátku roku lze pozorovat mírné oživení cen zlata o cca deset procent k úrovni cca 1260 USD za unci. Celé odvětví se však stále pere s nejvyšším zadlužením v historii, které dosahuje více než 31,5 mld. USD. Pokud nízké ceny zlata vydrží, můžeme být už během několika měsíců svědky rozsáhlejších akvizic producentů zlata. Hodnota mezi 1100 a 1200 USD za unci je obecně považována za limit profitability většiny těžařských společností. Krátkodobě pravděpodobně nejsou ani vyloučeny další propady, kdy by se cena mohla opět přiblížit k psychologické hranici 1000 USD za unci. Výsledkem těchto změn v těžařském sektoru ovšem je, že i při relativně nižších cenách zlata se dnes dají najít firmy, které jsou stále ziskové, málo nebo přiměřeně zadlužené, obchodující se sice dnes pod účetní hodnotou, ale v budoucnu se mohou stát výrazně silnější. Z krátkodobého hlediska se proto mohou zlaté akcie dočkat dalšího poklesu, ať již z důvodu dalšího propadu ceny zlata, změny hodnoty dolaru či celkové korekce na akciových trzích. Ve střednědobém pohledu je však velmi pravděpodobné, že tyto akcie svoji cenu spíše zhodnotí. Graf: zdroj Yahoo Finance PODMÍNKY VÝPLATY KUPÓNU A ZPĚTNÉHO ODKUPU Sledované období Kupónová úroveň Celkový kupón Autocall úroveň pololetí 1 50,00 % 5,50 % - pololetí 2 50,00 % 11,00 % 100,00 % pololetí 3 50,00 % 16,50 % 90,00 % pololetí 4 50,00 % 22,00 % 90,00 % pololetí 5 50,00 % 27,50 % 80,00 % pololetí 6 50,00 % 33,00 % 80,00 % PŘÍKLADY VYPOŘÁDÁNÍ JISTINY Závěrečná hodnota podkladové akcie s nejhorší výkonností Hodnota odkupu z nominální částky 120,00 % 100,00 % 110,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 % 90,00 % 100,00 % 80,00 % 100,00 % 70,00 % 100,00 % 60,00 % 100,00 % 50,00 % 100,00 % 49,99 % 49,99 % 40,00 % 40,00 % 30,00 % 30,00 % 20,00 % 20,00 % 10,00 % 10,00 %
RIZIKA jestliže akcie s nejhorší výkonností v poslední sledovaný den uzavře na hodnotě pod ochrannou bariérou 50 % počáteční úrovně, investor obdrží méně než 100 % investované částky tržní ocenění certifikátu v době před jeho splatností je závislé na mnoha faktorech, mj. na volatilitě, úrokových sazbách, atd., což znamená, že může být i pod hodnotou 100 % investované částky produkt má pouze částečnou ochranu do úrovně ochranné bariéry. Investor proto může ztratit část nebo celou investovanou částku maximální výnos je limitován výší kupónové platby ve srovnání s přímou investicí nemá investor nárok na případné dividendy investor nese kreditní riziko emitenta produktu jedná se o strukturovaný produkt, který obsahuje deriváty věnujte prosím pozornost upozornění na poslední straně dokumentu MECHANISMUS ZPĚTNÉHO ODKUPU Autocall je možný od ukončeného 1. roku Každé pololetí Je od konce 1. roku nejhůře performující akcie nad autocall úrovní (1. rok 100 %, 2. rok 90 %, 3. rok 80 %)? Předčasné ukončení: Investor obdrží 100% investice + podmíněný pololetní kupón ve výši 5,50% (11,00% p.a.) x počet pololetí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. Ne Pokud nejhůře performující akcie uzavře ve sledovaný den na nebo nad kupónovou úrovní, obdrží investor podmíněný pololetní kupón ve výši 5,50% (11,00% p.a.) x počet pololetí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. V opačném případě není vyplacen kupón žádný. Ve splatnosti Je nejhůře performující akcie na, či nad ochrannou úrovní 50 %? Ve splatnosti: Pokud nejhůře performující akcie uzavře ve sledovaný den na nebo nad kupónovou úrovní, obdrží investor 100% investice + podmíněný pololetní kupón ve výši 5,50% (11,00% p.a.) x počet pololetí za dobu, která uplynula od poslední kupónové platby nebo od počátku. V pásmu ochranné úrovně 50 % včetně a kupónové úrovně 55% obdrží klient výplatu jistiny bez nároku na výplatu kupónů. Ne Obdrží investor hodnotu rovnající se nominálu investované částky snížené o 1% za každé 1% negativní výkonnosti akcie s nejhorší výkonností (tzn. 1:1).
DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ Tato emise není veřejnou nabídkou cenných papírů. Hodnota certifikátů může klesat nebo růst. Investoři mohou získat při prodeji certifikátu před datem splatnosti nebo při splacení certifikátu částku nižší než částku investovanou. Tento dokument obsahuje příklady vytvořené na základě analýzy scénářů vývoje podkladových instrumentů. Jedná se o investiční instrument, na který se nevztahuje zákon o pojištění vkladů. Příklady jsou založeny pouze na hypotetických předpokladech a neumožňují jakýkoli závěr o budoucím vývoji certifikátu. Minulá výkonnost nezaručuje srovnatelný budoucí výkon. Tento dokument má pouze propagační obsah, informace a hodnocení v něm obsažené slouží pouze pro informativní účely. Tento dokument byl vytvořen společností BH Securities a.s. a nebyl nikterak schvalován společností Leonteq Securities AG. Tento dokument není prospektem a není určen pro výběrové řízení, není právní, daňovou, nebo investiční radou, doporučením ani nabídkou, ani neobsahuje radu nebo doporučení k uzavírání jakékoliv transakce. Informace v tomto dokumentu nezakládají žádná práva ani povinnosti a mohou se změnit bez upozornění. Investování je spojeno s riziky. Investiční rozhodnutí investora musí být založeno na pečlivém zvážení vhodnosti investice do certifikátů v souvislosti s jejich vlastním cenovým vývojem, vývojem podkladových instrumentů, likviditou a investičním horizontem a investor by měl zvážit potřebu nezávislého investičního, právního a daňového poradenství. Není zaručena přesnost nebo úplnost informací obsažených v tomto dokumentu. Některé služby a produkty jsou předmětem právních omezení, a proto nemohou být určeny pro obyvatele některých zemí. BH Securities a.s. je dozorována ČNB. BH Securities a.s. je pouze distributorem investičních cenných papírů. Emisní přirážka je odměnou obchodníka. Od Emitenta Investičního certifikátu Obchodník obvykle přijímá pobídku ve výši až 2% z upsaného objemu. Na žádost investora budou Obchodníkem sděleny podrobnosti. K získání konkrétnější informace se prosím obracejte na Vaši kontaktní osobu. Tento dokument byl připraven s náležitou pečlivostí a pozorností. Žádná z distribučních stran neposkytuje žádné garance či ujištění ať výslovné, či předpokládané. Tiskové chyby jsou vyhrazeny.