TISKOVÁ KONFERENCE K VÝSLEDKM HOSPODAENÍ

TISKOVÁ KONFERENCE K VÝSLEDKM HOSPODAENÍ 1) SKUPINA EZ - ROK 2004 (AUDITOVANÉ, KONSOLIDOVANÉ) 2) EZ, A. S. - I. TVRTLETÍ 2005 (NEAUDITOVANÉ, NEKONSOLIDOVANÉ) PODLE MEZINÁRODNÍCH STANDARD PRO FINANNÍ VÝKAZNICTVÍ (IFRS) Praha, 2. kvtna 2005

PROGRAM Strategie Skupiny EZ Martin Roman, pedseda pedstavenstva a generálníeditel Obchodní pozice Alan Svoboda, místopedseda pedstavenstva a editel divize obchod Výsledky hospodaení Petr Voboil, místopedseda pedstavenstva a editel divize finance 1

HLAVNÍ SDLENÍ istý zisk Skupiny EZ za rok 2004 podle IFRS meziron vzrostl o 47 % na 13 059 mil. K Zisk EZ, a. s., za I. tvrtletí 2005 podle IFRS meziron vzrostl o 60 % na 4 564 mil. K Oekáváme provozní zisk Skupiny EZ za rok 2005 cca 25 mld. K, tj. o 31 % více než v roce 2004 EZ, a. s., je schopen v následujících pti letech generovat až 90 mld. K volných disponibilních zdroj. Skuten vynaložené prostedky však budou vyplývat z potu píležitostí, kde bude EZ, a. s., schopen uspt s nabídkou sladnou s požadavkem efektivnosti takovýchto investic Obchodní pozice Skupiny EZ se dále upevnila na velkoobchodním i koncovém trhu Transformace a expanze Skupiny EZ úspšn pokrauje podle urychleného harmonogramu 2

ISTÝ ZISK SKUPINY EZ ZA ROK 2004 PODLE IFRS MEZIRON VZROSTL O 47 % NA 13 059 MIL. K Nárst EBIT za Skupinu EZ podle IFRS inil 47 % (oproti 30 % za EZ, a. s., prezentovaných dle CAS v únoru 2005) Skupina EZ (mil. K) 2003 2004 Index 04/03 (%) Provozní výsledek (EBIT) 13 004 19 155 147,3 Zisk ped zdanním 10 737 17 928 167,0 Da z píjm 1 349 3 845 285,0 Menšinové podíly 519 1 024 197,3 Zisk po zdanní 8 869 13 059 147,2 Pozn.: Zisk byl meziron významn ovlivnn zmnou struktury skupiny, kdy distribuní spolenosti jsou v konsolidaci úetních výsledk zahrnuty až od dubna 2003. Zdroj: EZ, a. s. 3

ZISK EZ, A. S., ZA I. TVRTLETÍ 2005 PODLE IFRS MEZIRON VZROSTL O 60 % NA 4 564 MIL. K EZ, a. s. (mil. K) I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 Index 05/04 (%) Provozní výsledek (EBIT) 5 181 6 944 134,0 Ostatní náklady a výnosy 1 398 708 50,6 Zisk ped zdanním 3 783 6 236 164,8 Da z píjm 936 1 672 178,6 Zisk po zdanní 2 847 4 564 160,3 Zisk EZ, a. s., za I. tvrtletí 2005 meziron vzrostl o 60 % Zdroj: EZ, a. s. 4

SKUPINA EZ UDRŽUJE DYNAMICKÝ RST PROVOZNÍHO ZISKU V SOULADU S OEKÁVÁNÍM ANALYTIK EBIT Skupiny EZ mld. K Oekáváme mezironí zvýšení o 31 % 14,7-24,7 13,4-30,3 16,4-28,0 18,6-27,4 20,2-28,2 21,7-29,0 17,0-19,9 ~25 19,2 11,2 13,0 2002 2003 2004 2005E 2006E 2007E 2008E 2009E 2010E oekávání analytik (nízké vysoké) Zdroj: Patria; UBS; UBM; Raiffeisen; CAIB; BH Securities; ING; Wood & Co.; Merill Lynch; EZ, a.s. 5

SKUPINA EZ VYKAZUJE VELMI VYSOKÝ VOLNÝ PENŽNÍ TOK UMOŽUJÍCÍ FINANCOVÁNÍ ZAHRANINÍCH AKTIVIT Vytvoené volné finanní zdroje Skupiny EZ (kumulativn) mld. K 100 90 80 60 40 20 15 34 53 71 Skupina EZ mže financovat zahraniní akvizice v následujících 3-5 letech vlastními finanními zdroji v objemu 90 mld. K 0 2005E 2006E 2007E 2008E 2009E Pedpoklady: vyplácení dividend v následujících 5 letech s kumulovaným nárstem 50 % zajištní všech potebných investic do hmotného majetku udržení nízké dlouhodobé zadluženosti Zdroj: EZ, a. s. 6

SKUPINA EZ JE NEJMÉN ZADLUŽENOU ENERGETICKOU SPOLENOSTÍ V EVROP Dlouhodobá zadluženost, 2003 % z celkových aktiv Skupina EZ (2004) EnBW 15 20 E.ON 23 Vatenfall 27 RWE 28 Endesa 38 Iberdrola 42 Zdroj: EZ, a. s. 7

EZ JE NEJRYCHLEJI ROSTOUCÍ ENERGETICKÁ SPOLENOST V EVROP Cena akcií (K) 480 460 440 420 400 380 360 340 320 300 280 260 240 220 200 180 160 140 Rst cen akcií Leden prosinec 2004 Leden 2004 28. duben 2005 +134 % >170 % Cena akcií 28. dubna 2005 inila 394 K 5.1.2004 13.2.2004 25.3.2004 6.5.2004 16.6.2004 29.7.2004 8.9.2004 20.10.2004 2.12.2004 14.1.2005 4.2.2005 17.3.2005 28.4.2005 2004 2005 Zdroj: Burza cenných papír Praha; EZ, a.s. 8

AKCIE EZ, a. s., SI VEDLY VÝRAZN LÉPE NEŽ ESKÝ TRH, EVROPSKÝ ENERGETICKÝ TRH I AKCIE KONKURENNÍCH SPOLENOSTÍ Vývoj cen akcií a akciových index % Nárst 01/2002 04/2005 % 700 600 500 EZ EZ PX 50 201 446 400 300 200 PX 50 Prime Utilities Performance Index PUP index E.ON 47 14 100 0 1. ledna 2002 1. ledna 2003 1. ledna 2004 1. ledna 2005 1. dubna 2005 E.ON RWE RWE 11 Pozn.: Indexováno k 1. 1. 2002 Zdroj: EZ, a. s. 9

ANALYTICI SE SHODUJÍ V POZITIVNÍM NÁHLEDU NA VÝKONOST SKUPINY EZ Cílová hranice ceny akciíez, a. s. K 350 360 369 330 430 510 490 515 585 Souasná cena akcií 394 K * Datum Doporuení UBM ING BH Securities Raiffeisen bank CAIB UBS Erste Bank Patria Wood & Comp. 12.11.04 24.11.04 10.12.04 20.12.04 28.2.05 9.3.05 21.3.05 31.3.05 15.4.05 Koupit Držet Držet Držet Držet Koupit Koupit Koupit Koupit Aktualizováno * k 28. dubnu 2005 Zdroj: reporty analytik 10

V ROCE 2005 SE SKUPINA EZ ZAM UJE NA TY I STRATEGICKÉ INICIATIVY Vize a cíle Skupiny EZ Integrace a zvýšení efektivity Akvizice / expanze Obnova výrobních zdroj (2004-8) (2004-10) (2007-20) Kultura zamená na výkon Zdroj: EZ, a.s. 11

TRANSFORMACE SKUPINY EZ ÍZENÁ PROJEKTEM VIZE 2008 JE V PLNÉM BHU, VTŠINA TRANSFORMANÍCH KROK PROBHNE DO KONCE ROKU 2005 Hlavní výsledky projektu VIZE 2008 Projekt probíhá podle urychleného harmonogramu Nastavena nová organizaní a procesní architektura Skupiny EZ vetn dislokace První integraní kroky uskutenny již v roce 2004 EZ Zákaznické služby, EZData, lidské zdroje, prodejní kampa, nové IT systémy Hlavníást transformace v roce 2005 pesun 4 500 zamstnanc do nových spoleností Všechny kroky smují k naplnní požadavk unbundlingu Sjednocení informaních systém v oblasti zákaznického a finanního IS Realizované synergie mezi subjekty Skupiny EZ již pináší první úspory, celkové oekávané roní úspory dosáhnou 2 mld. K je nejvtším projektem v historii energetiky Zdroj: EZ, a.s. 12

SKUPINA EZ MÁ NEJLEPŠÍ PODMÍNKY PRO ÚSPCH V OBLASTI ST EDNÍ A JIHOVÝCHODNÍ EVROPY Dvrná znalost území. Jsme dobe pijímaná spolenost, jsme úspšný místní investor, tsné kulturní a historické vazby. Pímá zkušenost s vyrovnáním se s transformací energetického trhu, pidružené zem EU. Pirozené zajištní pozic Skupiny EZ zajištní synergických efekt a snížení rizika. Velkáást energetických aktiv dosud v majetku státu, byla zahájena ada privatizací. Menší zájem konkurent o cílovou oblast. Nižší míra zadlužení než konkurence. Nejdležitjší kritéria pro rozhodování o akvizicích Cíl je zajímavý sám o sob (tržní podíl, kvalita aktiv) a možné synergické efekty ve vztahu ke SkupinEZ. Výnosnost vyšší než náklady kapitálu (bez uvažování budoucích synerg. efekt). Udržení stávajícího ratingového hodnocení. Píspvek k rstu výnosu na akcii. 13

AKVIZINÍ CÍLE EZ VE ST EDNÍ A JIHOVÝCHODNÍ EVROP (1/3) Bulharsko Výroba Rumunsko Výroba Podány nabídky na elektrárny Ruse a Varna, dle pedbžných výsledk EZ vždy na 2. míst za RAO UES (Rusko). Elektrárny a doly Rovinari (1 320 MW), Turceni (2 310 MW) a Craiova (630 MW), tendr se pedpokládá bhem roku 2005. Distribuce Distribuní spolenost Muntenia Sud, tendr se pedpokládá ve druhém tvrtletí 2005. 14

AKVIZINÍ CÍLE EZ VE ST EDNÍ A JIHOVÝCHODNÍ EVROP (2/3) Polsko ZE PAK Elektrárenská spolenost Zespół Elektrowni Patnów Adamów Konin SA. Zaslána indikativní nabídku na nákup 39,2% akciového podílu (due diligence). Ostatní Zespół Elektrowni Dolna Odra SA (elektrárny Dolna Odra, Pomorzany a Szczecin) nabídka podána polské vlád dne 21. dubna. Elektrownia Kozienice SA (elektrárna Kozienice) nabídka podána polské vlád dne 26. dubna Dále EZ, a. s., bude sledovat privatizaci vybraných uhelných elektráren a dol v Polsku a privatizaci distribuce v Polsku 15

AKVIZINÍ CÍLE EZ VE ST EDNÍ A JIHOVÝCHODNÍ EVROP (3/3) Makedonie Výroba a distribuce Tendr se pedpokládá vervnu 2005 erná Hora Uhelná elektrárna a dl Tendr probhne v kvtnu 2005 Distribuce Tendr se pedpokládá po skonení privatizace výroby a dolu verné Hoe Srbsko Výroba a distribuce Monitoring akviziních píležitostí 16

PROGRAM Strategie Skupiny EZ Martin Roman, pedseda pedstavenstva a generálníeditel Obchodní pozice Alan Svoboda, místopedseda pedstavenstva a editel divize obchod Výsledky hospodaení Petr Voboil, místopedseda pedstavenstva a editel divize finance 17

EZ, A. S., ZA LOSKÝ ROK ZVÝŠIL VÝROBU I PRODEJ ELEKT INY NA REKORDNÍ ÚROVE TWh 70 60 50 50,8 52,2 49,8 50,9 54,1 53,2 60,9 58,7 61,6 62,7 Mezironí nárst výroba + 1,1 % prodej + 6,8 % 40 30 20 10 0 2000 2001 2002 2003 2004 Zdroj: EZ, a.s. 18

POPTÁVKA PO ELEKT IN V R DÁLE ROSTE Poptávka po elektin v R TWh 60 + 2,9 % 18 + 1,4 % 56 54,8 56,4 16 15,9 16,2 52 14 48 44 12 40 2003 2004 10 I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 Zdroj: EZ, a.s. 19

OBCHODNÍ POZICE SKUPINY EZ SE DÁLE UPEVNILA NA VELKOOBCHODNÍM I KONCOVÉM TRHU Podíl EZ, a. s., na domácím velkoobchodním trhu 65,5% 66,9% 67,4% Podíl EZ, a. s., na podprných službách (tržby) 74% 62,4% 65% 2002 2003 2004 2005 E 2004 2005E Prodejní marže koncovým zákazníkm 6% Podíl Skupiny EZ na spoteb tuzemských konených odbratel se meziron nezmnil Skupina EZ 2% 43% 57% 2004 2005E Ostatní Zdroj: EZ, a.s. 20

Zdroj: EEX 4.1.2005 11.1.2005 18.1.2005 25.1.2005 1.2.2005 8.2.2005 15.2.2005 22.2.2005 1.3.2005 8.3.2005 15.3.2005 22.3.2005 29.3.2005 5.4.2005 12.4.2005 19.4.2005 CENY NA NMECKÉM TRHU STÁLE ASTJI VYSKAKUJÍ Spotové ceny na nmecké burze EEX (základní pásmo) EUR/MWh 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 21

Zdroj: EEX 4.1.2005 11.1.2005 18.1.2005 25.1.2005 1.2.2005 8.2.2005 15.2.2005 22.2.2005 1.3.2005 8.3.2005 15.3.2005 22.3.2005 29.3.2005 5.4.2005 12.4.2005 19.4.2005 CENY NA ZAHRANINÍCH TRZÍCH DÁLE VÝZNAMN ROSTOU Ceny elektiny pro rok 2006 na nmecké burze EEX (základní pásmo) EUR/MWh 40 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 22

CENY ELEKT INY V R ROSTOU V POROVNÁNÍ S CENAMI V NMECKU VELMI MÍRN Velkoobchodní ceny elektiny 2000 index 39,1 EUR 220 200 Nmecko * 180 160 140 120 eská republika ** 100 80 60 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 * Základní pásmo ** Prmrná pedací cena EZ, a. s. regionální energetické spolenosti Zdroj: EEX, EZ, a. s. 23

PROGRAM Strategie Skupiny EZ Martin Roman, pedseda pedstavenstva a generálníeditel Obchodní pozice Alan Svoboda, místopedseda pedstavenstva a editel divize obchod Výsledky hospodaení Petr Voboil, místopedseda pedstavenstva a editel divize finance 24

ZISKOVOST ROSTE Rentabilita vlastního kapitálu (istá) Skupina EZ EZ, a. s. 10% 9% 8% 7% 6% + 8,4 % + 38,3 % 8,3% ~ 9% 8% 7% 6% 5% + 78,6 % 7,5% 5% 4% 3% 2% 1% 6,0% 4% 3% 2% 1% 4,2% 0% 2003 2004 2005E 0% I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 25

P IDANÁ HODNOTA NA JEDNOHO ZAMSTNANCE A MSÍC ROSTE 2004 I. tvrtletí 2005 Pidaná hodnota na zamstnance a msíc tis. K / msíc / osoba Skupina EZ EZ, a. s. 250 200 150 172 + 26,8 % 219 600 500 400 300 474 + 17,4 % 556 100 200 50 100 0 2003 2004 0 I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 26

2004 ZISK PO ZDANNÍ SKUPINY EZ VZROSTL O 47 % Skupina EZ (mil. K) 2003 2004 Rozdíl 04-03 Index 04/03 (%) Provozní výsledek hospodaení (EBIT) 13 004 19 155 6 151 147,3 Ostatní náklady a výnosy 2 267 1 227-1 040 54,1 Nákladové úroky 1 714 1 864 150 108,8 Úroky z jaderných rezerv 1 680 1 965 285 117,0 Výnosové úroky -319-329 -10 103,1 Kurzové ztráty / zisky, netto -1 915-1 766 149 92,2 Ostatní finanní náklady a výnosy, netto 2 170 227-1 943 10,5 Výnosy z cenných papír v ekvivalenci -1 063-734 329 69,0 Zisk ped zdanním 10 737 17 928 7 191 167,0 Da z píjm 1 349 3 845 2 496 285,0 Zisk po zdanní vetn menšinových podíl 9 388 14 083 4 695 150,0 Menšinové podíly 519 1 024 505 197,3 Zisk po zdanní 8 869 13 059 4 190 147,2 27

ISTÝ ZISK 2003 Tržby z prodeje elektrické energie Finanní náklady a výnosy Nákup energie a související služby Da z píjm Osobní náklady Ostatní vlivy ISTÝ ZISK 2004 VYBRANÉ VLIVY NA VÝŠI ISTÉHO ZISKU SKUPINY EZ (mld. K) 2004 25 + 13,2 + 1,0 20 15 10 5 8,9-5,4-2,5 + 4,2 mld. K + 47,2 % - 1,7-0,4 13,1 0 Nárst zisku nejvíce ovlivnil nárst provozních výnos (o 15,3 mld. K) a snížení finanních náklad o 1 mld. K (zútování opravné položky) mld. K Skupina EZ 28

2004 EBIT SKUPINY EZ VZROSTL O 47 % Skupina EZ (mil. K) 2003 2004 Rozdíl 04-03 Index 04/03 (%) Provozní výnosy 84 816 100 165 15 349 118,1 Tržby z prodeje elektrické energie 79 548 92 748 13 200 116,6 Tržby z prodeje tepla a ostatní výnosy 5 268 7 417 2 149 140,8 Provozní náklady 71 812 81 010 9 198 112,8 Palivo 14 307 14 370 63 100,4 Nákup energie a související služby 21 100 26 511 5 411 125,6 Opravy a údržba 4 226 4 420 194 104,6 Odpisy 16 961 18 384 1 423 108,4 Osobní náklady 7 994 9 644 1 650 120,6 Materiál 3 670 3 769 99 102,7 Ostatní provozní náklady 3 554 3 912 358 110,1 Provozní výsledek hospodaení (EBIT) 13 004 19 155 6 151 147,3 EBIT Provozní náklady EBIT vzrostl o 47,3 % Provozní výnosy mil. K 120 000 100 000 80 000 60 000 84 816 100 165 13 004 19 155 V I. tvrtletí 2003 se lišila struktura Skupiny EZ (REAS jsou zahrnuty do konsolidace od II. tvrtletí 2003). Ve II. až IV. tvrtletí se EBIT meziron zvýšil o 2,5 mld. K (o 30,1 %) zejména díky vyšším tržbám za elektinu o 2,6 mld. K (o 4,1 %) 40 000 20 000 0 71 812 81 010 2003 2004 29

2004 P EHLED AKTIV A PASIV (mld. K) AKTIVA: Dl. fin. majetek + 8,7 mld. K (podíl ve 3 bulharských spolenostech) Dl. pohledávky + 5,6 mld. K (prodej podílu v EPS) PASIVA: Vydání zahraniních dluhopis v hodnot 400 mil. EUR 300 250 200 150 100 50 278,2 280,8 278,2 280,8 19,7 22,7 21,9 30,7 236,6 227,4 Obžná aktiva Ostatní stálá aktiva Dlouhodobý hm. majetek, jaderné palivo a investice 300 250 200 150 100 50 37,5 15,9 28,1 36,2 7,9 152,6 23,0 16,0 29,4 43,4 5,3 163,7 Krátkodobé závazky Odložený daový závazek Rezerva na vyaz. jaderného zaízení z provozu a uložení jaderného paliva Dlouhodobé závazky bez rezerv Menšinové podíly 0 k 31.12.2003 k 31.12.2004 0 k 31.12.2003 k 31.12.2004 Vlastní kapitál 30

2004 UKAZATELE ZADLUŽENOSTI I. tvrtletí 2005 Skupina EZ EZ, a. s. 50 45 40 35 50 45 40 35 Limit celkové zadluženosti 50 % % 30 25 20 30,1 27,2 30 25 20 24,7 23,0 15 15 10 13,0 15,4 10 11,7 14,4 5 5 0 k 31. 12. 2003 k 31. 12. 2004 0 k 31. 3. 2004 k 31. 3. 2005 dlouhodobá zadluženost celková zadluženost (bez rezerv) 31

2004 PENŽNÍ TOK Z PROVOZNÍINNOSTI 50 45 40 35 Mezironí index: - 4,5 % ostatní platby úrok zaplacená da z píjm kurzové ztráty/zisky, netto Snížení provozního CF v roce 2004 je zejména zpsobeno: vyšší zaplacenou daní z píjm o 6,4 mld. K snížením obchodních a jiných závazk o 4 mld. K mld. K 30 25 20 15 10 5 35,8 34,1 zmna stavu rezervy na vy. jader. zaízení amortizace jaderného paliva zmna stavu aktiv a pasiv odpisy hrubý zisk mld. K Vývoj EBITDA je naopak vysoce pozitivní 40 35 30 25 20 15 10 5 0 19 22 24 23 30 38 1999 2000 2001 2002 2003 2004 0 2003 2004 istý penžní tok z provozní innosti 32

2004 VYBRANÉ VLIVY NA VÝŠI EBITDA (mld. K) 50 000 45 000 + 13 200 + 2 149 mil. K 40 000 35 000 30 000-5 411-1 650-358 - 194-162 25 000 + 7 574 mil. K 20 000 39 903 + 25,3 % 38 253 37 539 15 000 29 965 10 000 5 000 0 EBITDA 2003 Tržby z prodeje elektrické energie Tržby z prodeje tepla a ost. výnosy Nákup energie a související služby Osobní náklady Ostatní provozní náklady Opravy a údržba Materiál a palivo EBITDA 2004 33

HLAVNÍ VÝSLEDKY EZ, a. s. I. tvrtletí 2005 EZ, a. s. (mil. K) I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 Hlavní vlivy na mezironí 2 nárst zisku 2,9 mld. K 6 5 4 3 1 Index 05/04 (%) Provozní výsledek (EBIT) 5 181 6 944 134,0 Ostatní náklady a výnosy 1 398 708 50,6 Zisk ped zdanním 3 783 6 236 164,8 Da z píjm 936 1 672 178,6 Zisk po zdanní 2 847 4 564 160,3 + 0,75 + 0,61 + 0,60 + 0,35 + 1,7 mld. K + 60,3 % + 0,23-0,74 4,6 0 ISTÝ ZISK I. Q 2004 Nákup energie a související služby Kurzové zisky Tržby z prodeje elektrické energie Ostatní vlivy Palivo Da z píjm ISTÝ ZISK I. Q 2005 34

EBIT I. tvrtletí 2005 EZ, a. s. (mil. K) I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 Rozdíl 05-04 Index 05/04 (%) Provozní výnosy 17 045 17 696 651 103,8 Tržby z prodeje elektrické energie 16 301 16 906 605 103,7 Tržby z prodeje tepla a ostatní výnosy 744 791 47 106,2 Provozní náklady 11 864 10 752-1 112 90,6 Palivo 3 710 3 479-231 93,8 Nákup energie a související služby 2 318 1 568-750 67,7 Opravy a údržba 481 397-84 82,5 Odpisy 3 409 3 364-45 98,7 Osobní náklady 902 874-28 96,9 Materiál 381 369-12 96,9 Ostatní provozní náklady 663 701 38 105,7 EBIT = zisk ped zdanním a ostatními náklady (výnosy) 5 181 6 944 1 763 134,0 EBIT vzrostl o 34,0 % Provozní výnosy mil. K 20 000 15 000 10 000 EBIT Provozní náklady 17 045 17 696 5 181 6 944 5 000 11 864 10 752 0 I. tvrtletí 2004 I. tvrtletí 2005 35

Vybrané vlivy na EBITDA (mld. K) I. tvrtletí 2005 12 000 10 000 + 750 + 605 + 231 + 84 + 46 + 2 mil. K 8 000 6 000 4 000 8 590 + 1 718 mil. K 9 944 + 20 % 10 308 2 000 0 EBITDA I. tvrtletí 2004 Nákup energie a související služby Tržby za elektinu Palivo Opravy a údržba Tržby z prodeje tepla a ost. výnosy Ostatní provozní náklady a výnosy EBITDA I. tvrtletí 2005 36