EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška Ing. Martina Šudřichová martina.sudrichova@vsfs.cz 1.
Osnova přednášky: Evropské hospodářské a měnové unie. Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. 2.
r. 1970 (projednáno r.1971) Wernerova zpráva návrh na realizaci HMU Wernerova zpráva předzvěst MU: Neomezená směnitelnost jednotlivých měn Neodvolatelná fixace měnových kurzů Vytvoření nadnárodního orgánu rozhodující orgán, který bude spravovat úrokové míry a devizové rezervy Koordinace hospodářských politik? Proč došlo k HMU až o 20 let později? 3.
? Proč došlo k HMU až o 20 let později?: rozpad Brettonwoodského systému strukturální krize předčasnost Wernerova plánu politické důvody: Francie + některé země odmítaly přesunout své monetární pravomoci na nadnárodní orgán r. 1986 podpis, r. 1987 platnost: Jednotný evropský akt: realizace Vnitřního trhu EU odstranění fyzických a technických překážek bránící pohybu na hranicích harmonizace daňových soustav dokončení Vnitřního trhu EU konec r. 1992 4.
r. 1988 Hannover Evropská rada: ustanovena odborná komise (předseda Jacques Delores) s cílem definovat kroky, které je nutné učinit před MU sestavit časový harmonogram realizace MU Delorsova zpráva: úplná směnitelnost měn liberalizace kapitálových toků fixace měnových kurzů harmonizace fiskální politiky národní měny nahrazeny společnou měnou zákonné platidlo makroekonomická konvergence vytvoření nadnárodních měnových institucí 5.
Výsledky Delorsovy zprávy schváleny v Maastrichtu v r. 1991 Maastrichtská smlouva Harmonogram realizace 3 stádia: 1. 1.7.1990 31.12.1993 harmonizace měnové politiky 2. 1.1.1994 31.12.1998 příprava monetárních nástrojů, které budou používány v eurozóně, příprava podmínek na přechod 3. 1.1.1999 30.6.2002 1.1.1999 31.12.2001 - neúplná MU 1.1.2002 30.6.2002 úplná MU (došlo ke zkrácení termínu 28.2.2002) 6.
Realizace ve 3. oblastech: A. politicko psychologické faktory B. ekonomická konvergence C. technicko systémová opatření 7.
A.Politicko psychologické faktory Souhlas zemí, že vstoupí do EMU Diskuze o názvu měny Diskuze o vzhledu bankovek a mincí: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_erobankovky_eurom ince.html 8.
B. Ekonomická konvergence (kritéria nominální konvergence) Cíl: vytvořit určitou oblast měnové stability 3 měnová a 2 fiskální kritéria Nízká míra inflace Dlouhodobá úroková míra Měnový kurz 2 fiskální kritéria s cílem vytvoření zdravých veřejných financí 9.
KRITÉRIUM Cenová stabilita Úrokové míry Vládní deficit Veřejný dluh 12měsíční průměr HICP inflace do 1,5 % nad referenční hodnotou, která je průměrem tří zemí s nejnižší inflací 10leté vládní dluhopisy s úrokovou mírou do 2,0 % nad průměrem vládních dluhopisů tří zemí s nejlepší cenovou stabilitou do 3 % HDP do 60 % HDP Stabilita měnového kurzu minimálně dvouletý pobyt v ERM II bez porušení parity 15,0 %ního fluktuačního pásma a devalvace centrální Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/euro_podmin_prijeti.html 10.
Tabulka: Stav plnění maastrichtských kritérií českou ekonomikou (r. 2009) KRITÉRIUM REFERENČNÍ HODNOTA SKUTEČNOST Veřejný deficit 3% -6,60% Vládní dluh 60% -35,60% Inflační kritérium 1,8 % 0,9 % Stabilita dlouhodobých úrokových sazeb 6,30% 4,90% Stabilita směnného kurzu Zdroj: http://www.zavedenieura.cz/cps/rde/xchg/euro/xsl/cr_euro_podminky_prijeti.html Česká koruna prozatím není zapojena do ERM II. 11.
C. Technická oblast 4 významné subjekty, které realizují celý projekt 1. Orgány EU 2. Bankovní sektor 3. Státní administrativa členských zemích 4. Podnikatelský sektor adaptace různých technických zařízení zřízení Evropského měnového institutu (1.1.1994) 1. 6. 1999 Evropská centrální banka 12.
Pakt stability a růstu Vytvoření legálního statutu euro Vytvoření směnného mechanistu II (ERM II) Nové peníze 13.
Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka sídlo: Frankfurt nad Mohanem 14.
Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropská centrální banka: udržuje cenovou stabilitu ochrana eura povoluje vydávání bankovek v eurozóně přijímá právní akty (nařízení, rozhodnutí, doporučení, stanoviska, atd.) Hlavní orgány: Výkonná rada Rada guvernérů Generální rada Prezident 15.
Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Evropský systém centrálních bank (ESCB): skládá se z ECB a z centrálních bank všech členských států EU nemá právní subjektivitu Cíle: udržovat cenovou stabilitu definovat a vést měnovou politiku ES řídit devizové obchody podpora fungování platebních systémů 16.
Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Výhody členství: pohodlnější a levnější cestování porovnatelné ceny odstranění kurzového rizika snížení bankovních poplatků za duální účty a zahraniční bezhotovostní styk spolurozhodování o měnové politice eurozóny tlak na rozpočtovou kázeň ochrana před krizí platební bilance 17.
Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika) členství v EMU. Nevýhody (rizika) členství: náklady na zavedení eura ztráta samostatné měnové politiky riziko vnímané inflace 18.
Děkuji za pozornost 19.