MĚSÍČNÍ ZPRÁVA SRPEN 2014 C-QUADRAT QUADRAT OBSAH Všeobecné produktové informace 2/8 Vývoj fondu a ukazatele 3/8 Simulovaný a skutečný vývoj fondu a ukazatele / Vývoj pravidelné investice 4/8 Analýza fondu 5/8 Přehled o trhu 7/8 Příloha 8/8 Marketingová zpráva: Tento dokument slouží výhradně proinformační účely profesionálním klientům a není určená pro soukromé zákazníky.
Charakteristika fondu Flexibilní investiční směrnice - C-QUADRAT Strategie AMI je flexibilní fond fondů. Investiční strategie se neorientuje na žádný benchmark, ale naopak na dlouhodobém horizontu usiluje o dosažení absolutního nárůstu hodnoty v rámci celého ekonomického cyklu. Kvantitativně a diskréčně - Investiční přístup kombinuje dva elementy. Management fondu využívá kvantitativní systém s fixními pravidly obchodování s cílem investovat do celosvětově nejslibnějších sektorů (regionů, zemí a odvětví). Jako výsledek z dlouhodobé zkušenosti vykonává tým managementu diskréční výběr fondů a vybírá ty nejatraktivnější produkty. Highlights fondu Flexibilní rozložení aktiv: V rámci investiční strategie mohou být zohledněny nejzajímavější regiony, země a odvětví Atkivní řízení akciové složky: Prostřednictvím matematického modelu je fond vyvažován na optimální strukturu výnosu a rizika. Diverzifikace: ke snížení rizika, aniž by zároveň snižovala výnosy Aktivní výběr fondů: Prostřednictvím detailní kvantitativní analýzy se identifikují nejatraktivnější fondy a ti nejzajímavější manažeři portfolia, které jsou vybrané do portfolia. Cíl: Na střednědobém a dlouhodobém horizontu využívat šance na globálních akciových trzích a snižovat potenciální ztráty zajišťováním. DATA FONDU ISIN Datum vydání Měna fondu Použití výnosů Investiční společnost Management fondu Sub-manažer fondu Depozitář Minimální investice DE000A1C4DQ3 26.09.2011 CZK reinvestice výnosů Ampega Investment GmbH C-QUADRAT Kapitalanlage AG Absolute Portfolio Management GmbH Hauck und Aufhäuser Privatbankiers KGaA CZK 10.000,- Šance / Výhody Flexibilní investiční strategie: V závislosti na vývoji trhu a na investičních předpisech je využíváno investic do akcií, dluhopisů nebo nástrojů peněžního trhu. Vaše peníze jsou tedy investovány vždy tam, kde se to jeví jako nejlukrativnější. Vyloučení dlouhých ztrátových období: Profesionální total return koncept zajišťuje systematické řízení rizika bez lidských emocí. Právní forma Účetní rok Obchodován Celkový objem fondu v CZK NAV v CZK Fond ve společném vlastnictví ( 2 Abs. 2 InvFG), odpovídá UCITS IV 01.06. - 31.05. denně (Cut-off: 13:00 MEZ) Vstupní poplatek max. 5,75 % Správní poplatek až do 1,95 % p.a. (+ 10 % odměna za výkonnost jen při nové nejvyšší dosažené hodnotě) Běžné náklady 2,99% Povolení k prodeji AT/CZ/DE 915 539 038,46 1 190,32 Rizika Při investování produktu do investiční třídy na základě vzestupného trendu, může být tento vystřídán trendem sestupným. Vzestupných trendů lze využít až od okamžiku, od kterého produkt investuje do příslušné investiční třídy. Sestupné trendy lze vyloučit až od okamžiku, od kterého produkt v příslušné investiční třídě deinvestuje. 2/8
Vývoj fondu a ukazatele od založení 3a ( od 26.09.2011)* 1 Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 19,03% 6,14% 8,70% 0,76-8,50% Měsíční příspěvky k vývoji fondu od založení 3a 2011 2012 2013 2014 01 02 03 04 05 06 3,35% 1,91% 1,23% -0,02% 2,24% -1,69% 0,74% 0,87% 3,44% -0,18% 1,88% -3,65% -1,19% 3,22% -1,20% -1,63% 1,95% 1,48% 07 08 09 10 11 12 rok -0,85% * 1-0,05% -2,79% 1,71% -2,02% 2,68% -1,06% -0,55% -2,05% 0,22% -0,71% 5,52% 2,76% -1,02% 1,59% 1,83% 2,00% -0,22% 10,30% 0,89% 0,90% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,38% 2 roky 3a ( ) 2 roky Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 11,47% 5,58% 8,04% 0,75-8,50% 3a ( ) Výnos p.a. (po odečtení nákladů) Mod. sharpe ratio Maximální ztráta 10,34% 10,34% 8,22% 1,30-4,73% 3a Výnosy dosahované v minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). 3/8
Simulovaný a skutečný vývoj fondu a ukazatele 10 let 300% 280% 260% 240% 220% 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 29% 12% 18% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011-5% Měsíční příspěvky k vývoji fondu 10 let 33% * 18% 4a -18% 8% 11% 2012 2013 2014 4a 5% ( ) 10 let Výnos p.a. (po odečtení nákladů) * 1 Mod. sharpe ratio * 1 Maximální ztráta * 1 Výpočet na týdenní bázi 167,03% 10,31% 11,92% 0,87-21,09% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 01 02 03 04 05 06 2,86% 3,07% -1,25% -0,67% -2,05% 1,32% 0,70% 4,40% -2,76% -2,23% 3,30% 5,72% 5,93% 2,41% -0,34% 2,53% -7,05% -4,91% 1,12% 1,85% -4,02% 1,82% 2,82% 3,19% -2,24% 2,11% -3,50% -0,43% -1,32% 0,55% 3,70% -0,02% -0,79% 0,07% 6,24% -2,34% -2,82% 3,49% 6,93% 1,33% -0,88% -0,44% -1,91% -0,95% -3,65% 0,30% -1,29% -2,64% 3,35% 1,91% 1,23% -0,02% 2,24% -1,69% 0,74% 0,87% 3,44% -0,18% 1,88% -3,65% -1,19% 3,22% -1,20% -1,63% 1,95% 1,48% 07 08 09 10 11 12 rok -1,50% 1,87% 3,06% -1,05% 1,60% 1,62% 9,04% 3,67% -1,64% 10,77% -7,66% 9,87% 2,85% 28,64% 1,57% 0,06% 0,95% 4,37% 1,99% 4,50% 11,81% 0,62% 0,04% 5,73% 6,35% -4,92% 2,25% 17,51% -1,79% -0,89% 0,26% 0,85% 3,03% -1,14% -4,60% 8,12% 5,05% 1,53% 0,10% 2,84% 4,81% 32,89% -1,99% -0,14% 2,11% 0,72% 2,53% 4,66% 17,59% -1,19% -5,60% -0,20% -0,05% -2,79% 1,71% -17,15% 2,68% -1,06% -0,55% -2,05% 0,22% -0,71% 5,52% 2,76% -1,02% 1,59% 1,83% 2,00% -0,22% 10,30% 0,89% 0,90% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,38% Vývoj pravidelné investice 10 let 20 000 16 000 * 4a Pravidelná investice ( ) 10 let 12 000 8 000 4 000 Měsíční investice Celkem vloženo Celkem naspořeno CZK 100,00 CZK 12.000,00 CZK 18 099,16 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 4a Výsledky z minulosti a simulovaný vývoj hodnot neumožňují vyvodit závěry pro budoucí vývoj investičního fondu a nezaručují stejný nebo podobný vývoj v budoucnosti. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). * Uvedené údaje se vztahují na simulovaný vývoj hodnoty do 25.09.2011 a skutečný vývoj hodnoty od 26.09.2011. 4/8
Analýza fondu (1/2) Komentář fondu Alokační třídy k 29.08.2014 5a SRPEN 2014 Historické alokační třídy k 29.08.2014 Top pozice k 29.08.2014 5a Mezinárodní akciové trhy si začátkem měsíce prošly silnou korekcí, v dalším průběhu měsíce se však zase otřepaly a přidaly plyn. Zatímco události na Ukrajině a v Iráku v řadách účastníků trhu rozčeřily nejistotu, americká ekonomika zaujala velmi dobrými výsledky. Výsledky mnohých firem navíc dosáhly na nová maxima, která byla zaznamenána za pět ze šesti posledních čtvrtletí. Díky dynamickému růstu ekonomiky by nezaměstnanost v Americe mohla do konce roku klesnout pod 6 %. Někteří analytici předpokládají, že v roce 2015 bude základní úroková sazba ze strany americké centrální banky zvýšena přeci jen dříve, než se obecně očekává. V této souvislosti také posílil americký dolar, zatímco euro koncem měsíce uzavřelo na hodnotě 1,3145 USD. V Evropě se situace momentálně vyvíjí odlišně; zotavování ekonomiky dále oslabuje. Především sankce proti Rusku zasáhly proexportně orientované země jako např. Německo velmi silně. Ústav pro hospodářský výzkum (ifo-institut) počítá dokonce s dočasnou stagnací ekonomiky. Naopak evropské státní dluhopisy si znovu velmi výrazně polepšily. V polovině srpna klesl výnos 10letých spolkových dluhopisů na nové historické minimum 0,95 %. Jedno z vysvětlení může být, že je na trhu určitý nedostatek dluhopisů s vysokou bonitou. V dobách krize jsou tyto dluhopisy vyhledávány coby bezpečný přístav. Na druhé straně se někteří účastníci trhu domnívají, že ECB opět zvýší hlavní úrokovou sazbu až v průběhu roku 2018. Aktuální alokace aktiv k 29.08.2014 Akcie USA Akcie Asijského Pacifiku bez Japonska 28% 51% Hodnota C-QUADRAT Strategie AMI CZK se od počátku zvýšila a k 29.8.2014 dosáhla jeho výkonnost 4,38 %. Investice fondu C-QUADRAT Strategie AMI CZK zůstaly investovány z větší části na akciovém trhu. V rámci alokace portfolia byly opět zastoupeny hlavní americké a evropské trhy (zejména large cap fondy). Další investice směřovaly m.j. do oblasti emerging markets; nakoupeny byly např. produkty ze segmentu Asie bez Japonska. Pozornost byla věnována také akciovým fondům z oblasti informačních technologií. V portfoliu C-QUADRAT Strategie AMI CZK jsou zastoupeny jak aktivně řízené fondy, tak také ETF produkty. Akcie Evropy bez UK 17% Hotovost / Peněžní trh Akcie informačních technologií 1% 3% 5a Uvedené údaje o portfoliu vycházejí z posledních dostupných informačních zdrojů a proto se mohou lišit od údajuvykázaných v účetnictví fondu (právně závazný spis). 5/8
Analýza fondu (2/2) Korelace ke globálním investičním třídám Investiční třídy Index od změny managementu 26.09.2011 Globální akcie MSCI World TR Index (EUR) 0,89 0,73 Globální dluhopisy JPMorgan Global Aggregate Bond TR Index (EUR) 0,23-0,26 Suroviny Rogers International Commodity Global TR Index (EUR) 0,20-0,12 Nemovitosti MSCI World Real Estate Index (EUR) 0,28 0,11 Další tranše ISIN Datum vydání Měny Použití výnosů Vstupní poplatek DE0005322218 DE000A1J3AF7 09.07.2001 01.04.2013 EUR EUR reinvestice výnosů reinvestice výnosů 5,75 % 5,75 % Minimální Správní poplatek investice až do 1,95 % p.a. (+ 10 % odměna za výkonnost EUR 500,- jen při nové nejvyšší dosažené hodnotě) až do 1,95 % p.a. (+ 10 % odměna za výkonnost EUR 500,- jen při nové nejvyšší dosažené hodnotě) Povolení k prodeji AT/CZ/DE AT/CZ/DE Ocenění 6/8
Přehled o trhu Investiční třídy: v EUR ( ) 7a Globální akcie Globální dluhopisy Suroviny Měny (USD/EUR) Globální akcie 21,93% 9,04% Globální dluhopisy 6,88% 3,90% Suroviny -4,48% 8,63% Měny (USD/EUR) 0,59% 5,37% Akcie: v EUR ( ) 7a Akcie Evropy Aktie USA Akcie Japonska Akcie Ásie bez Japonska Akcie rozvíjejících se trhů Akcie Evropy Aktie USA 17,87% 25,59% 11,09% 10,90% Akcie Japonska 10,26% 16,33% Akcie Ásie bez Japonska 23,30% 10,45% Akcie rozvíjejících se trhů 22,42% 11,24% Dluhopisy: v EUR ( ) 7a 3měsíce peněžní trh Evropské státní dluhopisy Evropské firemní dluhopisy Globální high-yield dluhopisy Dluhopisy rozvíjejících se trhů 3měsíce peněžní trh 0,23% Evropské státní dluhopisy 12,46% 0,01% 2,85% Evropské firemní dluhopisy Globální high-yield dluhopisy Dluhopisy rozvíjejících se trhů 8,26% 11,42% 13,90% 1,78% 4,49% 4,37% Měny: v EUR ( ) 7a USD JPY CHF GBP USD 0,59% 5,37% JPY -4,94% 7,40% CHF 2,03% 2,22% GBP 7,49% 5,22% 7a Výnosy dosahované v minulosti nejsou zárukou budoucích výnosů. Každá kapitálová investice je spojena s rizikem, kurzy mohou stoupat i klesat a není zaručena návratnost investice. Vstupní a výstupní poplatky nejsou ve vývoji výkonnosti zohledněny. Pro výpočet výkonnosti je použita metodika OeKB (Rakouská kontrolní banka). 7/8
Kontaktní údaje Adresa C-QUADRAT Kapitalanlage AG INFO linka e-mail Internet Stubenring 2 1010 Wien +43 1 515 66 0 sales@c-quadrat.com www.absolutepm.at www.c-quadrat.com Použité výpočtové metody : na denní bázi, ročně Modifikovaný Sharpeho úrokové sazby poměr: Znázornění odpovídá výpočtu modifikovaného Sharpeho poměru, t.z. bez bezrizikové Alpha: rozdíl mezi výkonností fondu a jeho referenčním indexem, měsíční báze Beta: měří volatilitu fundu v poměru k referenčnímu indexu, měsíční báze Tracking Error: Popisuje odhadnutou jednoduchou směrodatnou odchylku rozdílů výnosů mezi fondem a benchmarkem (= výkyvy rozdílů výnosů), měsíční báze Korelace: Měří vývoj výkonnosti fondu ve vztahu k referenčnímu indexu, na měsíční bázi. Právní upozornění Investiční třídy: A= výplata výnosů; T = reinvestice výnosů; VT = reinvestice výnosů v plné výši tuzemsko & cizina; VT-A = reinvestice výnosů cizina; VT-I = reinvestice výnosů v plné výši tuzemsko Tato marketingová zpráva slouží výhradně proinformační účely a nepředstavuje nabídku ani výzvu knákupu nebo prodeji podílových listů fondu, nelze jipokládat za nabídku k uzavření smlouvy o službáchnebo vedlejších službách spojených s cennýmipapíry. Tento dokument nemůže nahradit poradenstvíprostřednictvím Vašeho investičního poradce. Před investováním se seznamte s prospektem fondu, roční zprávou a v případě, že je starší 8 měsíců, půlroční zprávou fondu. Klíčové informace pro investory (KID nebo KIID) v českém jazyce a zveřejněný prodejní prospekt fondu C-QUADRAT Strategie AMI v aktuálním znění jsou zájemcům bezplatně k dispozici v německém a anglickém jazyce v sídle Ampega Investment GmbH, Charles-de-Gaulle-Platz 1, 50679 Köln a na webové stránce, www.ampegagerling.de, v sídle C-QUADRAT Kapitalanlage AG, Stubenring 2, A-1010 Vídeň, Rakousko a na webové stránce, www.c-quadrat.com a v sídle platebního a informačního místa v České republice UniCredit Bank Czech Republic a.s., Revoluční 7, 113 80 Praha 1 Česká republika a na webové stránce www.unicreditbank.cz. Každá kapitálová investice do investičního fondupodléhá všeobecným konjunkturním rizikům avýkyvům hodnoty. Trendy se mohou měnit a přinášets sebou negativní vývoj hodnoty. Trendkopírujícíobchodní systém může trendy převažovat nebopodvažovat. Informace pro konečného spotřebitele: Vstupnípoplatek může obdržet vaše banka nebo vášzprostředkovatel. Odměna za správu může zahrnovatprodejní provizi, kterou případně z části obdrží bankanebo zprostředkovatel. Produkty můžete získatprostřednictvím svého investičního poradce, bankynebo spořitelny. Oprávnění C-QUADRAT Kapitalanlage AG: Správa kapitálových investičních fondů dle rakouskéhoinvestmentfondsgesetz (zákona o investičníchfondech) investiční poradenství a správa portfolia dlerakouského Wertpapieraufsichtsgesetz (zákona odozoru nad cennými papíry). Pro lepší informovanost našich zákazníků bychom rádi upozornili, že rozsah bežných tržních odměn pro firmy zabývající se obchodováním s cennými papírylze získat na stránkách Úřadu pro dohled nadfinančními trhy (FMA) (www.fma.gv.at). Investičníspolečnost C-QUADRAT Kapitalanlage AG nesmí připoskytování služeb s cennými papíry přijímat penízeklientů. Společnost C-QUADRAT Kapitalanlage AGzahrnuje do nabídky služeb pro Vás také vlastníprodukty skupiny C-QUADRAT. Sem spadají zejménainvestiční fondy společnosti C-QUADRATKapitalanlage AG a strukturované produktyspolečnosti C-QUADRAT Investment AG. 2014 Morningstar. Všechna práva vyhrazena. Podrobnosti k ratingu Morningstar vizwww..morningstar.de. 8/8